13 ноября 2012
МВФ открыто спорит с ЕС из-за Греции
Министры финансов еврозоны в ночь с понедельника на вторник в очередной раз отложили принятие решения о предоставлении Греции нового транша на 31,3 млрд евро, пишет Financial Times. Все более острую форму принимает конфликт между ЕС и МВФ о том, как быстро страна должна сократить задолженность.
Кристин Лагард, глава МВФ, и Жан-Клод Юнкер, руководитель Еврогруппы, вступили в публичный спор об условиях выделения денег стране - Греция должна была пообещать сократить госдолг до 120% ВВП к 2020 году. Юнкер на пресс-конференции после встречи заявил, что достижение этой цели будет отодвинуто на два года. МВФ при этом настаивает на сохранении прежнего план. В ответ на критику Лагард Юнкер заявил, что он не шутит. Лагард была явно раздражена: на реплике партнера она закатила глаза и начала качать головой. "У нас определенно различные точки зрения", - заявила глава МВФ.
В следующий раз европейцы попытаются договориться с МВФ 20 ноября. До этого срока Греция денег не получит.
Белый дом собирается устроить рекламную кампанию "бюджетного обрыва"
Белый дом планирует провести агрессивную pr-кампанию, чтобы заручиться поддержкой своего подхода к снижению госдолга и дефицита бюджета США, пишет The Wall Street Journal. Во вторник Барак Обама встретится с лидерами профсоюзов, а в среду - с главами крупных компаний. Также президент и его команда планирует серию поездок за пределы Вашингтона. В пятницу Обама встретится с Конгрессом, он хочет воспользоваться преимуществом, которое получил сразу после победы на выборах и надавить на республиканцев. Тем более, многие из них уже смягчили свою позицию.
Китай хочет избежать протестов
Китайское правительство решило, что все крупные промышленные проекты должны проходить оценку на социальный риск. Это решение было принято после серии массовых протестов в китайских городах, причиной которых стали опасения людей за состояние окружающей среды, пишет The New York Times. Обычно такие протесты привлекают китайцев среднего возраста и пожилых, так как им особенно нечего терять даже, если полиция занесет информацию об участии в акции в личное досье, которое есть практически на каждого китайца. Однако в последнее время в протестах участвует молодежь, координирующая действия через социальные сети, что вызвало беспокойство у чиновников и вынудило их пойти на уступки.
Великобритания выясняет, как бизнес платит налоги
Британские власти обвинили крупные международные корпорации, в том числе Starbucks, Google и Amazon, в уклонении от уплаты налогов. Во время трехчасового заседания парламентского комитета представителям компаний были заданы вопросы о том, сколько они выплатили налогов британскому правительству, пишет The Washington Post.
Финансовый директор Starbucks Трой Элстед заявил, что корпорации работает в Великобритании уже 15 лет и лишь один год не несла операционные убытки. Правда парламентариев это, скорее, удивило: выходит, компания работает на рынке 15 лет, теряет деньги и продолжает инвестировать в этот рынок. Оказалась, что все не так просто: налогооблагаемая прибыль рассчитывается после выплаты роялти в штаб-квартиру Starbucks в Нидерландах, а с голландским правительством у корпорации определенный договор о налогообложении, правда, его условия Элстед разглашать отказался. Юридически Starbucks ничего не нарушает: компании могут открывать штаб-квартиры в любой из стран ЕС и пользоваться их налоговым законодательством.
А вот представители Amazon отказались отвечать на большинство вопросов парламентариев.
Американские корпорации не оправдали мрачных прогнозов
В США закончился сезон отчетности компаний. Аналитики прогнозировали, что он обернется полным фиаско, но результаты третьего квартала оказались куда лучше ожиданий. Из 428 компаний 70% показали результаты выше прогнозов, пишет The Washington Post. Правда, 62 компании заявляют, что ожидают снижения прибыли в будущем.
Обзор российской прессы: в январе Россия может начать импортировать бензин; забота о дольщиках приведет к резкому взлету цен на жилье; Росимущество предлагает возвращать вырученные от приватизации средства компаниям
К автопрому подойдут с новыми мерами
Правительство поручило Минпромторгу, Минэкономики и Минфину "обеспечить бесперебойную реализацию мер" по поддержке автопрома, "направленных на адаптацию отрасли к условиям членства России в ВТО". В первую очередь, это создание экономических стимулов по обновлению парка, пишет пишет "Коммерсантъ".
Чтобы стимулировать этот процесс, Минпромторг предлагает повысить ставки транспортного налога и ОСАГО на старые и неэкологичные автомобили, а также ограничить сроки эксплуатации коммерческой техники. Повышение налога призвано подтолкнуть автовладельцев сдавать машины в утилизацию, стимулируя спрос на новые автомобили и развитие утилизационной сети, поясняет источник "Ъ" в отрасли. После введения утилизационного сбора стало очевидно, что сеть утилизаторов в России развита слабо, а стимулов для ее развития мало, ведь большой объем машин, за которые уплачен сбор, начнет поступать минимум через пять лет".
Но пока, как отмечает издание, предлагаемые Минпромторгом меры не встретили поддержки Минфина. Недовольство они могут вызвать и у регулирующих органов ВТО.
Не хватит своего бензина
С января в России будет запрещена продажа бензина и дизтоплива стандарта ниже «Евро-3». Реформа переносилась уже дважды. Но на сей раз чиновники не намерены отступать от графика, сказал "Ведомостям" замминистра энергетики Павел Федоров. Иначе нарушается концепция постепенного планового улучшения качества моторного топлива в стране
Компании, не подготовившиеся к запрету продажи топлива стандарта ниже «Евро-3», в январе могут начать импорт бензина и дизеля.
Ранее представители Федеральной антимонопольной службы(ФАС) говорили о целесообразности переноса на полгода запрета на использование в России топлива низких экологических классов из-за того, что нефтяники не успевают модернизировать НПЗ. Как рассказал газете замглавы ведомства Анатолий Голомолзин, несколько компаний (в том числе «Роснефть» и «Сургутнефтегаз») просили продлить сроки модернизации заводов«на год или даже на три». Но это не повод переносить сроки перехода на «Евро-3», говорит Голомолзин.
Из оборота будет выведено не более 1 млн т автобензина. Выпадающие объемы топлива нефтяные компании обязались поставить из-за рубежа. Сейчас идут переговоры о поставке в 2013 г. 2 млн т из Белоруссии, возможна поставка топлива из Литвы.
Забота об обманутых дольщиках приведет к росту цен на "квадраты"
Решение контрольного управления президента об обманутых дольщиках может привести к росту цен на жилье, пишут "Ведомости".
Идея заключается в том, чтобы ответственность перед покупателями несли банки, кредитующие девелоперов, и чтобы деньги за квартиры девелопер получал только по оформлении всех документов для стройки.
Застройщики уверены, что от этой схемы более всего пострадают покупатели квартир. Сейчас покупатель имеет возможность приобрести квартиру на 50% (и выше) дешевле, чем после введения дома в эксплуатацию, объясняют эксперты, а с новой схемой такие продажи становятся бессмысленными, поэтому застройщик будет продавать квартиры уже по рыночной цене и на поздних этапах. Иными словами, произойдет резкое увеличении стоимости квадратных метров.
Сами дольщики не верят, что новая схема решит их проблемы. Пока не будет решена проблема коррупции, а именно проблема спайки местных властей и застройщиков, даже самая хорошая схема будет бессмысленной — всегда найдутся способы ее обойти, пишет издание.
Приватизация: туда и обратно
Росимущество ищет альтернативные способы использования денег, полученных от продажи госактивов. Как выяснила РБК daily, ведомство Ольги Дергуновой рассматривает возможность возврата вырученных средств обратно в приватизируемые компании. По мнению чиновников, деньги могут пойти на развитие инвестпрограмм и наращивание.
В целом как инструмент такой подход применим к компаниям любого размера, пояснила Дергунова изданию. Однако в качестве первых шагов ведомство планирует обсудить такую схему с крупными компаниями, «где есть долгосрочные стратегии развития и инвестиционные программы, утвержденные советами директоров», добавила она.
В качестве механизмов возврата средств Росимущество предлагает четыре варианта. Деньги могут вернуться из бюджета в качестве дотаций по не- или низкорентабельным проектам из инвестпрограмм (в том числе социально ориентированным проектам), как долгосрочные кредиты или субсидии по кредитной ставке (через институты развития или банки), через госзаказ и инвестиции в капитал.
Из перечисленного наиболее эффективными способами являются «дотации, кредиты и госзаказ», полагают аналитики.
Обзор экономических блогов: Экономика США не возродиться без снижения долгов частного сектора; рост мировой экономики может довести планету до апокалипсиса; ультраправые движения набирают очки на кризис в Европе
VoxEU: реклама делает товары дешевле
Экономисты давно спорят о влиянии рекламы на стоимость товара - они говорят, что из-за рекламы они становятся дешевле, другие утверждают, что напротив, реклама делает продукт более дорогим.
Первые объясняют свою точку зрения так: реклама сообщает потребителю информацию о существовании товара и его характеристиках; эта информация увеличивает конкуренцию на рынке, а значит, стоимость товара должна снижаться.
Сторонники противоположной теории утверждают, что реклама изменяет предпочтения потребителей, усиливая влияние определенных брендов и снижая возможность конкуренции с ними товаров-аналогов. Соответственно, реклама делает товары более дорогими.
Два этих противоположных по сути эффекта рекламы были названы "информирующим" и "убеждающим".
Разобраться, какой из эффектов сейчас доминирует, можно попробовать на примере Австрии - это единственная страна в ОЭСР, где действует налог на рекламу, который непосредственно влияет на ее стоимость.
Выяснилось, что реклама точно повышает стоимость алкогольной продукции, табака и различных видов транспорта - здесь сильнее оказывается "убеждающий" эффект, связанный с монополией крупных, известных брендов. Зато стоимость, например, продуктов питания, реклама уменьшает.
То же самое можно сказать о совокупном среднем эффекте для всех отраслей - он "информативный", то есть делающий рынок более конкурентным. В такой ситуации, существование налога на рекламу фактически бьет по карманам граждан - ведь его производители вынуждены включать в стоимость своей продукции. Отмена сбора, который сейчас в Австрии составляет 5%, могла бы в среднем снизить потребительские цены на 0,25 п.п.
Free exchange: США нужно что-то делать с долгами компаний
Многие считают, что следующие 4 года в США буду лучше предыдущих 4 лет. Количество рабочих мест в экономике продолжает расти быстрее, чем численность населения, пусть и не намного. Рынок недвижимости - основной индикатор чистого благосостояния американцев, перестал проседать, а в некоторых штатах даже растет. Все хотят верить, что финансовый кризис больше не вернется.
Но остается вопрос, сможет ли экономика когда-нибудь ускорится с нынешних темпов в роста в 2% в реальном выражении если ничего серьезно не менять.
Главная проблема для США сейчас заключается в том, что частный сектор остается "закредитованным". Конечно, не существует волшебной отметки уровня долга, за которой тут же настает кризис, а экономика мгновенно теряет все шансы на устойчивый рост. Но очевидно, что вопреки всем оптимистичным оценкам, процесс снижения долгового бремени займет еще много времени.
У американской экономики не было шанса восстановиться после Великой депрессии, если бы не снижение уровня долга частного сектора - только когда во второй половине 1940-х соотношение долга к доходам упало почти на 100 п.п. по сравнению с тем, что было до кризиса, экономика стала быстро развиваться. Сложно представить, как сегодня США (Ирландия, Испания или Великобритания) смогут выбраться из своего непростого экономического положения без аналогичных процессов.
Марк Бьюкенен, физик - теоретик: Убьет ли нас экономический рост?
Президентские выборы в США завершены, и внимание общественности вновь возвращается к состоянию мировой экономики.
Всегда было принято считать, что главный индикатор того, насколько хорошо здесь обстоят дела - темпы роста. Но, что если это в корне неправильное представление? И экономический рост сам по себе может быть цель только в краткосрочной перспективу, а в долгосрочной имеет естественные ограничения, выходя за которые он фактически становится угрозой для человечества?
Каждый организм, от бактерии до слона, нуждается в энергии, обеспечивающей его функционирование. И люди здесь не исключение - им ее нужно огромное количество - чтобы поддерживать свою деятельность и наращивать экономическую активность.
Последние 300 лет энергопотребление в США и в мире росло в среднем на 3% в год, то есть сейчас мы используем в 10 000 раз больше энергии, чем три века назад.
Большинство экономистов и политиков считают, что это рост будет продолжаться бесконечно, и главная задача - найти новые источники энергии, например, с помощью "зеленой революции" или окончательной победы в приручении ядерного синтеза. Но эти предположения упускают из виду одну большую проблему, и она заключается вовсе не в том, что источники энергии могут быть рано или поздно исчерпаны, опасность состоит в том, что энергопотребление может достигнуть таких пределов, которые превратят его в природную катастрофу.
Так, согласно расчетам Университета Ньюкасла, прироста потребления энергии на 1% в год - а это очень мало исходя из исторически сложившихся стандартов - будет достаточно, чтобы спровоцировать серьезные изменения климата в течение 150 лет. Если же предположить, что экономика будет расти на 3% в год, а энергопотребление - на 2-3%, то расчеты показывают, что пары веков будет достаточно для того, чтобы океаны на земле закипели. Стоит добавить, что, конечно, это невозможно. Но, тем не менее, потребление энергии имеет свои пределы, а значит, ограничен и рост мировой экономики - второе от первого неотделимо.
Остается надеется, что ученые найдут способ подготовить нас к жизни "за пределами" экономического роста.
Барри Эйченгрин, Университет Калифорнии, Беркли: Популисты у ворот Европы
Кризис в Европе окончен? Инвесторы, аналитики и даже чиновники начинают постепенно склоняться к мысли о том, что он близок к завершению. Евро к доллару укрепился приблизительно на 10% с тех пор как глава ЕЦЮ Марио Драги заверил, что регулятор сделает "все, что необходимо" для того, чтобы поддержать европейскую валюту. Стоимость страховки от колебаний курса евро к доллару в прошлом месяце упала до самого низкого за последние пять лет уровня. Соответственно, резко снизилась и стоимость заимствований для Испании и Италии.
Но действительно ли кризис заканчивается? Сконцентрировавшись на декларациях европейских политиков и их планах реформирования институтов Евросоюза, инвесторы могут упустить из виду серьезный риск: отсутствие поддержки, или хотя бы согласия общества на меры жесткой экономии, которые собираются проводить правительства.
Массовые акции протеста против сокращения бюджетных расходов - тревожный сигнал. Другой, не менее опасный, - рост популярности неонацистских движений, таких как греческая "Золотая заря", которая уже стала третьей по величине партией страны.
Конечно, многие возразят, что политическая угроза для Европа преувеличена, и пока ни одна из стран так и не проголосовала за такое "несистемное" правительство. Но, к сожалению, таким скептикам можно лишь ответить: "Ждать осталось недолго". Стоит привести пример из истории - нацистам, чтобы прийти к власти в Германии понадобилось 4 года с момента начала Великой депрессии.
Европе сейчас нужна стратегия роста, которая позволит загнать этого джина назад в бутылку. Нужны меры по снижению безработицы и улучшению уровня жизни, отсутствие предложений по решению этих проблем - главная угроза для евро, и рано или поздно рынки начнут реагировать на эти риски.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Министры финансов еврозоны в ночь с понедельника на вторник в очередной раз отложили принятие решения о предоставлении Греции нового транша на 31,3 млрд евро, пишет Financial Times. Все более острую форму принимает конфликт между ЕС и МВФ о том, как быстро страна должна сократить задолженность.
Кристин Лагард, глава МВФ, и Жан-Клод Юнкер, руководитель Еврогруппы, вступили в публичный спор об условиях выделения денег стране - Греция должна была пообещать сократить госдолг до 120% ВВП к 2020 году. Юнкер на пресс-конференции после встречи заявил, что достижение этой цели будет отодвинуто на два года. МВФ при этом настаивает на сохранении прежнего план. В ответ на критику Лагард Юнкер заявил, что он не шутит. Лагард была явно раздражена: на реплике партнера она закатила глаза и начала качать головой. "У нас определенно различные точки зрения", - заявила глава МВФ.
В следующий раз европейцы попытаются договориться с МВФ 20 ноября. До этого срока Греция денег не получит.
Белый дом собирается устроить рекламную кампанию "бюджетного обрыва"
Белый дом планирует провести агрессивную pr-кампанию, чтобы заручиться поддержкой своего подхода к снижению госдолга и дефицита бюджета США, пишет The Wall Street Journal. Во вторник Барак Обама встретится с лидерами профсоюзов, а в среду - с главами крупных компаний. Также президент и его команда планирует серию поездок за пределы Вашингтона. В пятницу Обама встретится с Конгрессом, он хочет воспользоваться преимуществом, которое получил сразу после победы на выборах и надавить на республиканцев. Тем более, многие из них уже смягчили свою позицию.
Китай хочет избежать протестов
Китайское правительство решило, что все крупные промышленные проекты должны проходить оценку на социальный риск. Это решение было принято после серии массовых протестов в китайских городах, причиной которых стали опасения людей за состояние окружающей среды, пишет The New York Times. Обычно такие протесты привлекают китайцев среднего возраста и пожилых, так как им особенно нечего терять даже, если полиция занесет информацию об участии в акции в личное досье, которое есть практически на каждого китайца. Однако в последнее время в протестах участвует молодежь, координирующая действия через социальные сети, что вызвало беспокойство у чиновников и вынудило их пойти на уступки.
Великобритания выясняет, как бизнес платит налоги
Британские власти обвинили крупные международные корпорации, в том числе Starbucks, Google и Amazon, в уклонении от уплаты налогов. Во время трехчасового заседания парламентского комитета представителям компаний были заданы вопросы о том, сколько они выплатили налогов британскому правительству, пишет The Washington Post.
Финансовый директор Starbucks Трой Элстед заявил, что корпорации работает в Великобритании уже 15 лет и лишь один год не несла операционные убытки. Правда парламентариев это, скорее, удивило: выходит, компания работает на рынке 15 лет, теряет деньги и продолжает инвестировать в этот рынок. Оказалась, что все не так просто: налогооблагаемая прибыль рассчитывается после выплаты роялти в штаб-квартиру Starbucks в Нидерландах, а с голландским правительством у корпорации определенный договор о налогообложении, правда, его условия Элстед разглашать отказался. Юридически Starbucks ничего не нарушает: компании могут открывать штаб-квартиры в любой из стран ЕС и пользоваться их налоговым законодательством.
А вот представители Amazon отказались отвечать на большинство вопросов парламентариев.
Американские корпорации не оправдали мрачных прогнозов
В США закончился сезон отчетности компаний. Аналитики прогнозировали, что он обернется полным фиаско, но результаты третьего квартала оказались куда лучше ожиданий. Из 428 компаний 70% показали результаты выше прогнозов, пишет The Washington Post. Правда, 62 компании заявляют, что ожидают снижения прибыли в будущем.
Обзор российской прессы: в январе Россия может начать импортировать бензин; забота о дольщиках приведет к резкому взлету цен на жилье; Росимущество предлагает возвращать вырученные от приватизации средства компаниям
К автопрому подойдут с новыми мерами
Правительство поручило Минпромторгу, Минэкономики и Минфину "обеспечить бесперебойную реализацию мер" по поддержке автопрома, "направленных на адаптацию отрасли к условиям членства России в ВТО". В первую очередь, это создание экономических стимулов по обновлению парка, пишет пишет "Коммерсантъ".
Чтобы стимулировать этот процесс, Минпромторг предлагает повысить ставки транспортного налога и ОСАГО на старые и неэкологичные автомобили, а также ограничить сроки эксплуатации коммерческой техники. Повышение налога призвано подтолкнуть автовладельцев сдавать машины в утилизацию, стимулируя спрос на новые автомобили и развитие утилизационной сети, поясняет источник "Ъ" в отрасли. После введения утилизационного сбора стало очевидно, что сеть утилизаторов в России развита слабо, а стимулов для ее развития мало, ведь большой объем машин, за которые уплачен сбор, начнет поступать минимум через пять лет".
Но пока, как отмечает издание, предлагаемые Минпромторгом меры не встретили поддержки Минфина. Недовольство они могут вызвать и у регулирующих органов ВТО.
Не хватит своего бензина
С января в России будет запрещена продажа бензина и дизтоплива стандарта ниже «Евро-3». Реформа переносилась уже дважды. Но на сей раз чиновники не намерены отступать от графика, сказал "Ведомостям" замминистра энергетики Павел Федоров. Иначе нарушается концепция постепенного планового улучшения качества моторного топлива в стране
Компании, не подготовившиеся к запрету продажи топлива стандарта ниже «Евро-3», в январе могут начать импорт бензина и дизеля.
Ранее представители Федеральной антимонопольной службы(ФАС) говорили о целесообразности переноса на полгода запрета на использование в России топлива низких экологических классов из-за того, что нефтяники не успевают модернизировать НПЗ. Как рассказал газете замглавы ведомства Анатолий Голомолзин, несколько компаний (в том числе «Роснефть» и «Сургутнефтегаз») просили продлить сроки модернизации заводов«на год или даже на три». Но это не повод переносить сроки перехода на «Евро-3», говорит Голомолзин.
Из оборота будет выведено не более 1 млн т автобензина. Выпадающие объемы топлива нефтяные компании обязались поставить из-за рубежа. Сейчас идут переговоры о поставке в 2013 г. 2 млн т из Белоруссии, возможна поставка топлива из Литвы.
Забота об обманутых дольщиках приведет к росту цен на "квадраты"
Решение контрольного управления президента об обманутых дольщиках может привести к росту цен на жилье, пишут "Ведомости".
Идея заключается в том, чтобы ответственность перед покупателями несли банки, кредитующие девелоперов, и чтобы деньги за квартиры девелопер получал только по оформлении всех документов для стройки.
Застройщики уверены, что от этой схемы более всего пострадают покупатели квартир. Сейчас покупатель имеет возможность приобрести квартиру на 50% (и выше) дешевле, чем после введения дома в эксплуатацию, объясняют эксперты, а с новой схемой такие продажи становятся бессмысленными, поэтому застройщик будет продавать квартиры уже по рыночной цене и на поздних этапах. Иными словами, произойдет резкое увеличении стоимости квадратных метров.
Сами дольщики не верят, что новая схема решит их проблемы. Пока не будет решена проблема коррупции, а именно проблема спайки местных властей и застройщиков, даже самая хорошая схема будет бессмысленной — всегда найдутся способы ее обойти, пишет издание.
Приватизация: туда и обратно
Росимущество ищет альтернативные способы использования денег, полученных от продажи госактивов. Как выяснила РБК daily, ведомство Ольги Дергуновой рассматривает возможность возврата вырученных средств обратно в приватизируемые компании. По мнению чиновников, деньги могут пойти на развитие инвестпрограмм и наращивание.
В целом как инструмент такой подход применим к компаниям любого размера, пояснила Дергунова изданию. Однако в качестве первых шагов ведомство планирует обсудить такую схему с крупными компаниями, «где есть долгосрочные стратегии развития и инвестиционные программы, утвержденные советами директоров», добавила она.
В качестве механизмов возврата средств Росимущество предлагает четыре варианта. Деньги могут вернуться из бюджета в качестве дотаций по не- или низкорентабельным проектам из инвестпрограмм (в том числе социально ориентированным проектам), как долгосрочные кредиты или субсидии по кредитной ставке (через институты развития или банки), через госзаказ и инвестиции в капитал.
Из перечисленного наиболее эффективными способами являются «дотации, кредиты и госзаказ», полагают аналитики.
Обзор экономических блогов: Экономика США не возродиться без снижения долгов частного сектора; рост мировой экономики может довести планету до апокалипсиса; ультраправые движения набирают очки на кризис в Европе
VoxEU: реклама делает товары дешевле
Экономисты давно спорят о влиянии рекламы на стоимость товара - они говорят, что из-за рекламы они становятся дешевле, другие утверждают, что напротив, реклама делает продукт более дорогим.
Первые объясняют свою точку зрения так: реклама сообщает потребителю информацию о существовании товара и его характеристиках; эта информация увеличивает конкуренцию на рынке, а значит, стоимость товара должна снижаться.
Сторонники противоположной теории утверждают, что реклама изменяет предпочтения потребителей, усиливая влияние определенных брендов и снижая возможность конкуренции с ними товаров-аналогов. Соответственно, реклама делает товары более дорогими.
Два этих противоположных по сути эффекта рекламы были названы "информирующим" и "убеждающим".
Разобраться, какой из эффектов сейчас доминирует, можно попробовать на примере Австрии - это единственная страна в ОЭСР, где действует налог на рекламу, который непосредственно влияет на ее стоимость.
Выяснилось, что реклама точно повышает стоимость алкогольной продукции, табака и различных видов транспорта - здесь сильнее оказывается "убеждающий" эффект, связанный с монополией крупных, известных брендов. Зато стоимость, например, продуктов питания, реклама уменьшает.
То же самое можно сказать о совокупном среднем эффекте для всех отраслей - он "информативный", то есть делающий рынок более конкурентным. В такой ситуации, существование налога на рекламу фактически бьет по карманам граждан - ведь его производители вынуждены включать в стоимость своей продукции. Отмена сбора, который сейчас в Австрии составляет 5%, могла бы в среднем снизить потребительские цены на 0,25 п.п.
Free exchange: США нужно что-то делать с долгами компаний
Многие считают, что следующие 4 года в США буду лучше предыдущих 4 лет. Количество рабочих мест в экономике продолжает расти быстрее, чем численность населения, пусть и не намного. Рынок недвижимости - основной индикатор чистого благосостояния американцев, перестал проседать, а в некоторых штатах даже растет. Все хотят верить, что финансовый кризис больше не вернется.
Но остается вопрос, сможет ли экономика когда-нибудь ускорится с нынешних темпов в роста в 2% в реальном выражении если ничего серьезно не менять.
Главная проблема для США сейчас заключается в том, что частный сектор остается "закредитованным". Конечно, не существует волшебной отметки уровня долга, за которой тут же настает кризис, а экономика мгновенно теряет все шансы на устойчивый рост. Но очевидно, что вопреки всем оптимистичным оценкам, процесс снижения долгового бремени займет еще много времени.
У американской экономики не было шанса восстановиться после Великой депрессии, если бы не снижение уровня долга частного сектора - только когда во второй половине 1940-х соотношение долга к доходам упало почти на 100 п.п. по сравнению с тем, что было до кризиса, экономика стала быстро развиваться. Сложно представить, как сегодня США (Ирландия, Испания или Великобритания) смогут выбраться из своего непростого экономического положения без аналогичных процессов.
Марк Бьюкенен, физик - теоретик: Убьет ли нас экономический рост?
Президентские выборы в США завершены, и внимание общественности вновь возвращается к состоянию мировой экономики.
Всегда было принято считать, что главный индикатор того, насколько хорошо здесь обстоят дела - темпы роста. Но, что если это в корне неправильное представление? И экономический рост сам по себе может быть цель только в краткосрочной перспективу, а в долгосрочной имеет естественные ограничения, выходя за которые он фактически становится угрозой для человечества?
Каждый организм, от бактерии до слона, нуждается в энергии, обеспечивающей его функционирование. И люди здесь не исключение - им ее нужно огромное количество - чтобы поддерживать свою деятельность и наращивать экономическую активность.
Последние 300 лет энергопотребление в США и в мире росло в среднем на 3% в год, то есть сейчас мы используем в 10 000 раз больше энергии, чем три века назад.
Большинство экономистов и политиков считают, что это рост будет продолжаться бесконечно, и главная задача - найти новые источники энергии, например, с помощью "зеленой революции" или окончательной победы в приручении ядерного синтеза. Но эти предположения упускают из виду одну большую проблему, и она заключается вовсе не в том, что источники энергии могут быть рано или поздно исчерпаны, опасность состоит в том, что энергопотребление может достигнуть таких пределов, которые превратят его в природную катастрофу.
Так, согласно расчетам Университета Ньюкасла, прироста потребления энергии на 1% в год - а это очень мало исходя из исторически сложившихся стандартов - будет достаточно, чтобы спровоцировать серьезные изменения климата в течение 150 лет. Если же предположить, что экономика будет расти на 3% в год, а энергопотребление - на 2-3%, то расчеты показывают, что пары веков будет достаточно для того, чтобы океаны на земле закипели. Стоит добавить, что, конечно, это невозможно. Но, тем не менее, потребление энергии имеет свои пределы, а значит, ограничен и рост мировой экономики - второе от первого неотделимо.
Остается надеется, что ученые найдут способ подготовить нас к жизни "за пределами" экономического роста.
Барри Эйченгрин, Университет Калифорнии, Беркли: Популисты у ворот Европы
Кризис в Европе окончен? Инвесторы, аналитики и даже чиновники начинают постепенно склоняться к мысли о том, что он близок к завершению. Евро к доллару укрепился приблизительно на 10% с тех пор как глава ЕЦЮ Марио Драги заверил, что регулятор сделает "все, что необходимо" для того, чтобы поддержать европейскую валюту. Стоимость страховки от колебаний курса евро к доллару в прошлом месяце упала до самого низкого за последние пять лет уровня. Соответственно, резко снизилась и стоимость заимствований для Испании и Италии.
Но действительно ли кризис заканчивается? Сконцентрировавшись на декларациях европейских политиков и их планах реформирования институтов Евросоюза, инвесторы могут упустить из виду серьезный риск: отсутствие поддержки, или хотя бы согласия общества на меры жесткой экономии, которые собираются проводить правительства.
Массовые акции протеста против сокращения бюджетных расходов - тревожный сигнал. Другой, не менее опасный, - рост популярности неонацистских движений, таких как греческая "Золотая заря", которая уже стала третьей по величине партией страны.
Конечно, многие возразят, что политическая угроза для Европа преувеличена, и пока ни одна из стран так и не проголосовала за такое "несистемное" правительство. Но, к сожалению, таким скептикам можно лишь ответить: "Ждать осталось недолго". Стоит привести пример из истории - нацистам, чтобы прийти к власти в Германии понадобилось 4 года с момента начала Великой депрессии.
Европе сейчас нужна стратегия роста, которая позволит загнать этого джина назад в бутылку. Нужны меры по снижению безработицы и улучшению уровня жизни, отсутствие предложений по решению этих проблем - главная угроза для евро, и рано или поздно рынки начнут реагировать на эти риски.
/Компиляция. 13 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter