Начиная с европейской сессии ожидаем на внешних рынках более сдержанной динамики, чем накануне, тем более что агентство Moody`s лишило Францию высшего кредитного рейтинга. На этом фоне у индекса ММВБ могут продолжиться проблемы с преодолением отметки 1400 пунктов
В понедельник, 19 ноября, индекс ММВБ уже на открытии поднялся в район 1395 пунктов, отыгрывая некоторый рост аппетита к риску на мировых рынках, произошедший на фоне заявлений американских политиков о готовности к компромиссу по проблеме «фискального обрыва». Впрочем, две попытки протестировать «круглую» отметку 1400 пунктов – после полудня и ближе к концу сессии – успехом не увенчались, на закрытие индекс составил 1398,57 пунктов (+1,08%).
Среди лидеров дня – акции Новатэка, вечером в пятницу объявившего о начале реализации программы выкупа акций и ГДР на сумму до $600 млн, и целый ряд представителей черной металлургии (Северсталь, Распадская, ММК, НЛМК). Среди «голубых фишек» лидировали акции Сбербанка (и обычка, и префы). Скорректировались акции ВСМПО, СОЛЛЕРС, ПИКа, префы Татнефти.
Немногочисленная вчера европейская статистика не отличалась позитивом. Значительно хуже ожиданий оказались сентябрьские заказы промышленности в Италии (-4% м/м, -12,8% г/г при прогнозе -1,0% и -7,3% соответственно). Предварительные данные Банка Испании показали рост в сентябре суммарного объема безнадежных кредитов в портфелях испанских банков до нового рекорда на уровне 182,3 млрд евро, 10,7% выданных кредитов
Впрочем, на динамику мировых фондовых рынков эти новости существенного влияния не оказали, инвесторы продолжали отыгрывать «американский» позитив и надежды на то, что Греция наконец получит помощь. Информагентства сообщают, что министры финансов еврозоны сегодня предварительно одобрят очередной транш, а выделены деньги будут в начале декабря. Европейские индексы в течение всей сессии планомерно прибавляли, итоговый прирост превысил 1%. Еще бодрее проходили торги в США, индексы прибавили 1,6 – 2,2%.
В США вышли очередные позитивные данные по рынку недвижимости: продажи на вторичном рынке в октябре продолжили рост и достигли 4,79 млн домов в годовом исчислении (+2,1% м/м), немного превысив ожидания (4,76 млн). Косвенным подтверждением улучшения ситуации в секторе недвижимости может служить и представленная вчера отчетность Lowe’s (второй по величине ретейлер товаров для стройки и ремонта после Home Depot, сильно отчитавшегося на прошлой неделе): квартальная прибыль превзошла консенсус-прогноз, повышен годовой прогноз по объему продаж
Индексы в Азии сегодня также преимущественно в «плюсе», прибавляя до 0,8%. Впрочем, полагаем, что это в основном отголоски вчерашнего ралли в Европе и США. Начиная с европейской сессии ожидаем гораздо более сдержанной динамики, тем более что агентство Moody`s лишило Францию высшего кредитного рейтинга, понизив его на одну ступень, до Aa1, прогноз «негативный». Свое решение агентство обосновало ухудшением ситуации в экономике и неопределенность в финансах. На этом фоне у индекса ММВБ могут продолжиться проблемы с преодолением отметки 1400 пунктов, несмотря на то, что котировки Brent приблизились к отметке 112 долл./барр. Снова отмечаем, что по крайней мере до преодоления индексом ММВБ отметки 1420 пунктов рост последних сессий считаем лишь временным отскоком.
Башнефть
Компания отчиталась за 9мес12 Башнефть представила консолидированную отчетность за 9мес12, которая, как и в случае других компаний сектора, продемонстрировала заметное улучшение показателей компании в 3кв12 относительно второго квартала. Снижение уровня экспортных пошлин на фоне роста цен на нефть и нефтепродукты позволило Башнефти по итогам 9мес12 восстановить основные показатели прибыли до прошлогодних уровней
Показатель переработки нефти за 9мес12 отстал от динамики добычи из-за ремонта на Уфимском НПЗ во 2кв12; возобновление работы завода в 3кв12 позволило показать хороший прирост по этому показателю в поквартальном выражении. Сильной динамикой операционного денежного потока компания за 9мес12 обязана прежде всего значительным изменениям в оборотном капитале, имевшим место в 2011 г. В целом же показатели Башнефти выделаются стабильностью и относительной предсказуемостью на фоне других компаний сектора. Напомним также, что компания завершила консолидацию дочерних обществ, условия которой мы считаем вполне выгодными для Башнефти. В связи с консолидацией на минувшей неделе собрание акционеров одобрило увеличение уставного капитала Башнефти на 11%.
Мечел
Компания рефинансирует задолженность ВТБ согласился пролонгировать предоставленный Мечелу кредит до середины 2013 г., однако ставка возросла с 6,5% до 11,88%. Высокие процентные ставки по кредитам Мечела обуславливаются рисками, которые закладываются банками: долговая нагрузка Группы одна из самых высоких в отрасли, соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец июня составляло 4,1х, причем к концу года вероятен дальнейший рост коэффициента. Кроме того, компании требуются дополнительные денежные вливания для финансирования инвестиционных проектов, которые находятся на стадии запуска. Таким образом, погашение Мечелом задолженности станет возможным только в средне- и долгосрочной перспективе. Тем не менее, дефолт компании вряд ли грозит: в случае угрозы помощь Мечелу может оказать государство, поскольку компания несет высокую социальную нагрузку
Холдинг МРСК
Акционеры компании одобрили допэмиссию акций На внеочередном собрании акционеры Холдинга МРСК одобрили увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных 16,89 млрд акций по открытой подписке. Цена размещения, как и ожидалось, была утверждена на уровне, 2,16 руб. за бумагу. Таким образом, компания планирует привлечь 36,472 млрд руб., из которых, по предварительным оценкам, порядка 20 млрд будет внесено ее основным акционером – государством. Стоит отметить, что после того, как в октябре стало известно о параметрах допэмиссии, котировки бумаг компании существенно просели. На наш взгляд, в настоящий момент существуют несколько драйверов увеличения стоимости компании. Во-первых, это цена размещения дополнительных акций, превышающая их текущие котировки; во- вторых, планы правительства об объединении сетевых активов страны на базе Холдинга МРСК, которые обеспечат ему спекулятивную поддержку. По нашим оценкам, справедливая стоимость бумаг холдинга, торгующегося с дисконтом к своим «дочкам», составляет 3,2 руб. за акцию. Однако, стоит отметить, что из- за высокой доли неопределенности перспектив развития распределительного сегмента отрасли, инвестиции в бумаги компании, отличающиеся своей высокой волатильностью, могут быть сопряжены с некоторыми рисками
РусГидро
Акционеры компании одобрили допэмиссию акций На внеочередном собрании акционеров РусГидро была одобрена допэмиссия акций количеством 110 млрд бумаг, номинал которых составляет 1 руб. Размещение пройдет по открытой подписке. Допвыпуск может быть оплачен как денежными, так и не денежными средствами. Цена размещения будет определена позже независимым оценщиком. Впрочем, рынок ожидает, что размещение пройдет по цене близкой к номиналу. Сообщается, что целью эмиссии является привлечение бюджетных средств для финансирования модернизации дальневосточных генерирующих активов холдинга. Стоит отметить, что с тех пор, как стало известно о существенном увеличении уставного капитала компании, котировки ее бумаг просели, и по состоянию на текущий момент, акции РусГидро торгуются со значительным дисконтом к номиналу. Как следствие, мы ожидаем, что в ближайшее время, до определения цены размещения, котировки акций компании будут подвержены высокой волатильности и интерес к бумагам будет исключительно спекулятивный
Мосэнергосбыт
Компания избавляется от посредников Мосэнергосбыт заключил договор о прямом электроснабжении с крупными потребителями электроэнергии подмосковных Химок, торговыми центрами Икеа и Мега-Химки. До этого, данные объекты обеспечивались электричеством через регионального посредника Химэнергосбыт. Напомним, что именно с этой компанией у МосЭС летом возник конфликт по поводу накопившейся задолженности в 37 млн руб. Московская компания даже допускала возможность приостановить поставки электроэнергии на крупнейшие инфраструктурные объекты Химок. Данный шаг свидетельствует о том, что МосЭС пошел по пути исключения из цепочки посредников ненадежного контрагента, дабы избежать подобного рода конфликтов в будущем
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В понедельник, 19 ноября, индекс ММВБ уже на открытии поднялся в район 1395 пунктов, отыгрывая некоторый рост аппетита к риску на мировых рынках, произошедший на фоне заявлений американских политиков о готовности к компромиссу по проблеме «фискального обрыва». Впрочем, две попытки протестировать «круглую» отметку 1400 пунктов – после полудня и ближе к концу сессии – успехом не увенчались, на закрытие индекс составил 1398,57 пунктов (+1,08%).
Среди лидеров дня – акции Новатэка, вечером в пятницу объявившего о начале реализации программы выкупа акций и ГДР на сумму до $600 млн, и целый ряд представителей черной металлургии (Северсталь, Распадская, ММК, НЛМК). Среди «голубых фишек» лидировали акции Сбербанка (и обычка, и префы). Скорректировались акции ВСМПО, СОЛЛЕРС, ПИКа, префы Татнефти.
Немногочисленная вчера европейская статистика не отличалась позитивом. Значительно хуже ожиданий оказались сентябрьские заказы промышленности в Италии (-4% м/м, -12,8% г/г при прогнозе -1,0% и -7,3% соответственно). Предварительные данные Банка Испании показали рост в сентябре суммарного объема безнадежных кредитов в портфелях испанских банков до нового рекорда на уровне 182,3 млрд евро, 10,7% выданных кредитов
Впрочем, на динамику мировых фондовых рынков эти новости существенного влияния не оказали, инвесторы продолжали отыгрывать «американский» позитив и надежды на то, что Греция наконец получит помощь. Информагентства сообщают, что министры финансов еврозоны сегодня предварительно одобрят очередной транш, а выделены деньги будут в начале декабря. Европейские индексы в течение всей сессии планомерно прибавляли, итоговый прирост превысил 1%. Еще бодрее проходили торги в США, индексы прибавили 1,6 – 2,2%.
В США вышли очередные позитивные данные по рынку недвижимости: продажи на вторичном рынке в октябре продолжили рост и достигли 4,79 млн домов в годовом исчислении (+2,1% м/м), немного превысив ожидания (4,76 млн). Косвенным подтверждением улучшения ситуации в секторе недвижимости может служить и представленная вчера отчетность Lowe’s (второй по величине ретейлер товаров для стройки и ремонта после Home Depot, сильно отчитавшегося на прошлой неделе): квартальная прибыль превзошла консенсус-прогноз, повышен годовой прогноз по объему продаж
Индексы в Азии сегодня также преимущественно в «плюсе», прибавляя до 0,8%. Впрочем, полагаем, что это в основном отголоски вчерашнего ралли в Европе и США. Начиная с европейской сессии ожидаем гораздо более сдержанной динамики, тем более что агентство Moody`s лишило Францию высшего кредитного рейтинга, понизив его на одну ступень, до Aa1, прогноз «негативный». Свое решение агентство обосновало ухудшением ситуации в экономике и неопределенность в финансах. На этом фоне у индекса ММВБ могут продолжиться проблемы с преодолением отметки 1400 пунктов, несмотря на то, что котировки Brent приблизились к отметке 112 долл./барр. Снова отмечаем, что по крайней мере до преодоления индексом ММВБ отметки 1420 пунктов рост последних сессий считаем лишь временным отскоком.
Башнефть
Компания отчиталась за 9мес12 Башнефть представила консолидированную отчетность за 9мес12, которая, как и в случае других компаний сектора, продемонстрировала заметное улучшение показателей компании в 3кв12 относительно второго квартала. Снижение уровня экспортных пошлин на фоне роста цен на нефть и нефтепродукты позволило Башнефти по итогам 9мес12 восстановить основные показатели прибыли до прошлогодних уровней
Показатель переработки нефти за 9мес12 отстал от динамики добычи из-за ремонта на Уфимском НПЗ во 2кв12; возобновление работы завода в 3кв12 позволило показать хороший прирост по этому показателю в поквартальном выражении. Сильной динамикой операционного денежного потока компания за 9мес12 обязана прежде всего значительным изменениям в оборотном капитале, имевшим место в 2011 г. В целом же показатели Башнефти выделаются стабильностью и относительной предсказуемостью на фоне других компаний сектора. Напомним также, что компания завершила консолидацию дочерних обществ, условия которой мы считаем вполне выгодными для Башнефти. В связи с консолидацией на минувшей неделе собрание акционеров одобрило увеличение уставного капитала Башнефти на 11%.
Мечел
Компания рефинансирует задолженность ВТБ согласился пролонгировать предоставленный Мечелу кредит до середины 2013 г., однако ставка возросла с 6,5% до 11,88%. Высокие процентные ставки по кредитам Мечела обуславливаются рисками, которые закладываются банками: долговая нагрузка Группы одна из самых высоких в отрасли, соотношение чистого долга к показателю EBITDA на конец июня составляло 4,1х, причем к концу года вероятен дальнейший рост коэффициента. Кроме того, компании требуются дополнительные денежные вливания для финансирования инвестиционных проектов, которые находятся на стадии запуска. Таким образом, погашение Мечелом задолженности станет возможным только в средне- и долгосрочной перспективе. Тем не менее, дефолт компании вряд ли грозит: в случае угрозы помощь Мечелу может оказать государство, поскольку компания несет высокую социальную нагрузку
Холдинг МРСК
Акционеры компании одобрили допэмиссию акций На внеочередном собрании акционеры Холдинга МРСК одобрили увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных 16,89 млрд акций по открытой подписке. Цена размещения, как и ожидалось, была утверждена на уровне, 2,16 руб. за бумагу. Таким образом, компания планирует привлечь 36,472 млрд руб., из которых, по предварительным оценкам, порядка 20 млрд будет внесено ее основным акционером – государством. Стоит отметить, что после того, как в октябре стало известно о параметрах допэмиссии, котировки бумаг компании существенно просели. На наш взгляд, в настоящий момент существуют несколько драйверов увеличения стоимости компании. Во-первых, это цена размещения дополнительных акций, превышающая их текущие котировки; во- вторых, планы правительства об объединении сетевых активов страны на базе Холдинга МРСК, которые обеспечат ему спекулятивную поддержку. По нашим оценкам, справедливая стоимость бумаг холдинга, торгующегося с дисконтом к своим «дочкам», составляет 3,2 руб. за акцию. Однако, стоит отметить, что из- за высокой доли неопределенности перспектив развития распределительного сегмента отрасли, инвестиции в бумаги компании, отличающиеся своей высокой волатильностью, могут быть сопряжены с некоторыми рисками
РусГидро
Акционеры компании одобрили допэмиссию акций На внеочередном собрании акционеров РусГидро была одобрена допэмиссия акций количеством 110 млрд бумаг, номинал которых составляет 1 руб. Размещение пройдет по открытой подписке. Допвыпуск может быть оплачен как денежными, так и не денежными средствами. Цена размещения будет определена позже независимым оценщиком. Впрочем, рынок ожидает, что размещение пройдет по цене близкой к номиналу. Сообщается, что целью эмиссии является привлечение бюджетных средств для финансирования модернизации дальневосточных генерирующих активов холдинга. Стоит отметить, что с тех пор, как стало известно о существенном увеличении уставного капитала компании, котировки ее бумаг просели, и по состоянию на текущий момент, акции РусГидро торгуются со значительным дисконтом к номиналу. Как следствие, мы ожидаем, что в ближайшее время, до определения цены размещения, котировки акций компании будут подвержены высокой волатильности и интерес к бумагам будет исключительно спекулятивный
Мосэнергосбыт
Компания избавляется от посредников Мосэнергосбыт заключил договор о прямом электроснабжении с крупными потребителями электроэнергии подмосковных Химок, торговыми центрами Икеа и Мега-Химки. До этого, данные объекты обеспечивались электричеством через регионального посредника Химэнергосбыт. Напомним, что именно с этой компанией у МосЭС летом возник конфликт по поводу накопившейся задолженности в 37 млн руб. Московская компания даже допускала возможность приостановить поставки электроэнергии на крупнейшие инфраструктурные объекты Химок. Данный шаг свидетельствует о том, что МосЭС пошел по пути исключения из цепочки посредников ненадежного контрагента, дабы избежать подобного рода конфликтов в будущем
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter