Прогнозы:
· Нефть обоих ключевых сортов будет продолжать укрепляться темпами порядка 0.6-1% в день вплоть до наступления «фискального обрыва» в США.
· Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (NY Fed manufacturing) за октябрь выйдет хуже консенсус-прогноза рынка.
· Акции GE могут вырасти в пределах 2-3% на вероятном положительном исходе встречи с аналитиками в понедельник, на которой прозвучат прогнозы менеджмента на 2013 г.
Согласно пятничному отчёту ФРС США, в ноябре общий объем промышленного производства в США вырос на 1.1%. Средние ожидания инвесторов говорили в пользу повышения данного индикатора всего на 0.3% – ещё один пример растущей волатильности макроэкономических индикаторов в США, которая добавляет и без того высокое напряжение на рынке. Ноябрьский рост оказался максимальным за последние 8 месяцев. В октябре, согласно пересмотренным данным, промпроизводство сократилось на 0.7% относительно сентября, тогда как ранее сообщалось о снижении на 0.4%. Объем производства в обрабатывающей промышленности США, на долю которой приходится 75% всего промпроизводства, в ноябре также подрос на 1.1% в помесячном выражении на фоне восстановления экономики страны после урагана «Сэнди». Консенсус-прогноз рынка предвещал повышение этого показателя всего на 0.5%. Согласно пересмотренным данным, в октябре производство в обрабатывающей промышленности упало на 1% относительно сентября, тогда как ранее сообщалось о снижение на 0.9%.
«На ту же мельницу лил воду» и индекс потребительских цен в ноябре, снизившийся (впервые за последние 6 месяцев) на 0.3% при ожидавшихся 0.2% и после повышения на 0.1% в предыдущем месяце. Одной из наиболее весомых компонент, которые внесли вклад в столь неожиданно позитивный результат, явился природный газ, чья рыночная стоимость находится на 4-летних минимумах в США (-7.4% всего лишь за один месяц). Годовая инфляция при этом составила 1.8%, что по всем меркам можно считать крайне низкой величиной, полностью развязывающей главе Федрезерва Бену Бернанке руки для дальнейших программ стимулирования экономики в случае необходимости. К слову, без учета продуктов питания и энергоносителей (т.н. Core CPI) повышение потребительских цен составило всего 0.1% после 0.2% в октябре.
Казалось бы, статистика задала хороший тон с самого начала торгов – причём, на этот раз не подкачали и корпоративные новости. Так, акции софтверного гиганта Adobe подскочили в цене на 6.4% после того как компания опубликовала сильную отчетность за прошедший финквартал. Тем не менее, подавляющее большинство инвесторов продолжали «лить крокодиловы слёзы» по отсутствию прогресса в переговорах между Белым домом и республиканскими конгрессменами по вопросу злосчастного «фискального обрыва». По итогам последних торгов на прошлой неделе коррекция в фондовых индексах продолжилась: Dow понизился на 0.27% до 13135, Nasdaq спикировал на 0.71% до 2971, а S&P 500 потерял 0.38% до уровня 1414. Тем не менее, как мы и предсказывали, сырьевые рынки выглядели гораздо более уверенно. Цена на фьючерсы на нефть марки Light по итогам торгов на NYMEX повысилась в диапазоне 1% до уровня 86.73 долларов за баррель, тогда как рост североморской Brent составил почти 1.8% до отметки 108.40 долларов за баррель. Последняя, вместе с палладием, который показывает уже вторую неделю чудеса устойчивого роста (укрепление за пятницу на 1.46% до 703.25 долларов за тр. унцию) и составили безусловное лидерство на торгах. Нефть особенно выигрышно смотрелась на фоне снижения доллара против большинства основных валют (курс евро достиг отметки $1.32), а также вышеупомянутых позитивных производственных данных из США и Китая, и, кроме того, в связи с очередными обострениями конфликтов населения с властями в Сирии и Египте, чреватыми сбоями поставок «черного золота» из ближневосточного и североафриканского регионов.
Экономисты Фонда мировой экономики Нуриэля Рубини обратили на себя внимание в пятницу негативными комментариями о приобретающих очертания порочной практики пугающих изменениях на мировых финансовых рынках, вызванных бесконечными «количественными смягчениями», и тем фактом, что в последнее время к похожим действиям всё чаще прибегают финрегуляторы в зоне обращения евро, иен и фунтов-стерлингов. Экономисты подсчитали, что в мире сейчас есть 14 экономик, которые длительное время поддерживают ставки, близкие к нулю. Их совокупный рынок акций и облигаций оценивается в 65 трлн долларов. Политика сверхнизких ставок в большей части мировой экономики заставляет инвесторов неадекватно оценивать риски и бездумно вкладываться во все, что может принести доход – от бумаг европейских банков до муниципальных облигаций развивающихся стран. Теперь цены на них, так или иначе, определяет не рынок, а центробанки, в то время как инвесторы лишь следуют общим «правилам игры». В 4-м квартале 2012 года эта тенденция усугубилась – это видно на примере того, если сопоставить рост прибылей от вложений в рисковые и сверхрисковые активы.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как смешанный.
· Открытие российского рынка мы ожидаем с небольшим гэпом вверх.
· В целом мы ожидаем продолжение движения российского рынка в рамках диапазона 1455 – 1475 п. по индексу ММВБ.
· Сегодня пройдёт экспирация декабрьского фьючерса на индекс РТС – возможна повышенная волатильность.
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как смешанный.
По итогам пятничных торгов российские индексы остались на прежних уровнях – волна роста в начале сессии (на фоне вышедшей хорошей статистики из Китая) сменилась снижением в середине дня и консолидацией вечером. Индекс ММВБ закрылся на уровне 1465.77 пунктов, а индекс РТС – на уровне 1501.49 пунктов. Можно констатировать, что российский рынок консолидируется на уровнях 1455-1475 пунктов по индексу ММВБ, при этом объёмы торгов минимальны. По большому счёту, «игра» в этом году уже сделана – со следующей недели западные инвесторы уйдут на праздники (25 декабря Католическое Рождество), а вслед за ними и мы. Складывается ощущение, что крупные игроки уже ушли с рынка и вернутся на него только в следующем году. В таких условиях наиболее вероятно, что рынок продолжит консолидироваться на текущих уровнях. В последние дни российский рынок смотрелся лучше внешних площадок, но российские игроки не торопятся фиксировать быструю прибыль.
Из «голубых фишек» в пятницу можно выделить акции «Роснефти» (ROSN RM, +1.97%), отыгрывавших подписание договора купли-продажи 50-процентной доли в ТНК-ВР, принадлежавшей «ААР». Сумма сделки определена в размере 28 млрд долларов. Ее завершение, как ожидается, состоится в первой половине 2013 г. после получения одобрения со стороны российских и европейских антимонопольных органов. Таким образом, как и планировалось, в ближайшем будущем «Роснефть» получит полный контроль над ТНК-ВР.
Акции «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.35%) продолжили отыгрывать позитивное сообщение финансового директора эмитента Ульфа Баккмайера о том, что компания может направить на выплату дивидендов до 100% чистой прибыли за текущий год. По предварительным оценкам дивидендная доходность этих бумаг может составить около 12%, что является весьма привлекательной цифрой для акционеров генерирующей компании.
Продолжили свой рост акции МТС (MTSS RM, +1.1 %) – инвесторы позитивно восприняли планы компании изменить дивидендную политику, привязав выплаты к генерируемому денежному потоку. Неплохо подросли акции Мечела (MTLR RM, +4.34 %) на фоне обсуждения возможности обнуления НДПИ на твердые ископаемые. Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, 0.26 %) практически не отреагировали на негативное сообщение о выплате рекордного для России «золотого парашюта» в 100 млн долларов генеральному директору Владимиру Стржалковскому, покидающему компанию.
Перед открытием сегодняшних торгов внешний фон можно охарактеризовать как смешанный - после нашего закрытия в пятницу американские площадки несколько снизились, зато уверенную динамику показали фьючерсы на нефть и евро. С утра позитива добавляет фьючерс на S&P, прибавляющий 0.4%. Открытия отечественного рынка мы ожидаем с гэпом вверх на 0.2%. Сегодня в середине дня экспирируется декабрьский фьючерс на индекс РТС – на нашем рынке возможна повышенная волатильность. Однако в целом мы ожидаем продолжения наметившейся консолидации российского рынка вблизи текущих уровней. Вероятно, индекс ММВБ закроется с незначительным изменением в рамках диапазона 1455 – 1475 п. Из корпоративных событий выделим Совет Директоров ТГК-1 (в повестке дня утверждение бизнес-плана и инвестпрограммы на 2013 год) и собрание акционеров ТГК-5.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня будут двигаться в боковике ввиду старта налогового периода и недостаточно выразительного внешнего фона; государственные облигации могут рассчитывать на небольшой рост.
· Рубль, вероятнее всего, умеренно укрепится по отношению к доллару США.
· Ставки денежно-кредитного рынка вырастут ввиду увеличения спроса на рублевую ликвидность.
Прошлую неделю на мажорной ноте завершили не только лидеры отечественного рынка бондов – государственные бумаги, но и представители корпоративного сегмента. Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP в пятницу прибавил еще 0.03%, выросши до 92.58. Индекс понемногу прибавлял каждый день недели, в итоге заработав в сумме 0.15%. Для корпоративных бондов это довольно хороший результат, так как рынок в последнее время вел себя более скромно, демонстрируя преимущественно боковую динамику. Сегмент получил поддержку, в частности, и от Банка России, который в этом месяце преждевременно активизировался, существенно увеличив объемы лимитов по аукционам своего прямого однодневного РЕПО: в пятницу и без того немалый лимит поднят еще на 10 млрд рублей – до уровня 570 млрд рублей. Однако уже сегодня на локальную арену приходит очередной налоговый период, компаниям предстоит произвести уплату авансовых платежей по акцизам и страховых взносов. На этой же неделе (20 декабря) потребуется перечислить 1/3 суммы НДС за 3-й квартал 2012 г. Ну и оставшиеся бремя необходимо будет сбросить с плеч на следующей неделе: 25 декабря – уплата акцизов и НДПИ; 28 декабря – уплата налога на прибыль. Налоговый период будет вставлять определенные палки в колеса рынка корпоративного долга, так как потребует своих предновогодних подарков в виде ликвидности. Однако не будем забывать и про традиционный вброс ликвидности на рынок в конце года ввиду активизации в этот период бюджетных расходов. Поддержка со стороны ЦБ РФ также сейчас довольно внушительная. Безусловно, пока ощутимого пополнения банковской кубышки еще не произошло, так что приходится жить по средствам. В связи с этим, сегодня ввиду начала налоговых гонок ожидаем от рынка боковика.
Государственные бонды в пятницу также получили свои бонусы, ценовой индекс бумаг RGBI прибавил 0.12%, закрыв неделю на уровне 138.33. Бросая взгляд на произошедшие в кривой ОФЗ волнения, мы видим, что она умеренно сдвинулась вниз: в среднем доходности снизились на 10.5 б.п. Сегодня ожидать от сектора какого-либо супер-позитива не приходится ввиду не очень выразительного внешнего фона (в т.ч. нефтяных котировок), ценники госбондов могут рассчитывать лишь на небольшой прирост.
Снимая же температурные показания с нашего риск-градусника, мы видим достаточно стабильные их значения. Так в пятницу немного снизились доходности испанских (5.37% годовых; -1 б.п.) и итальянских (4.60% годовых; -4 б.п.) десятилетних государственных облигаций. Доходность греческих бондов чуть откатилась вверх – до 12.86% годовых (+3 б.п.). Бумагам надо отдать должное, ниже 13-процентной отметки им удается удержаться уже второй день кряду. Немного скорректировался и американский бэнчмарк, доходность американских десятилеток (UST-10) снизилась на 3 б.п. - до 1.70% годовых (уровни среды). Американские десятилетние облигации пока сопротивляются, не торопясь сдавать свои позиции, однако, учитывая произошедшие изменения на поле рискового класса активов (рост лояльности инвесторов), логично было бы ожидать постепенного снижения спроса на защитные активы.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОМОС-БАНК 2012 (9.25%, $ 9.2 млн), Промсвязьбанк 06 (8.25%, 205.7 млн руб.), КАМАЗ БО-01 (9.00%, 89.7 млн руб.), ЭкспертГрупп 01 (12.00%, 26.9 млн руб.), ПромПереоснастка 01 (1.00%, 0.7 млн руб.), Томская область 34034 (7.00%, 24.5 млн руб.).
Также состоятся размещения выпусков корпоративных рублевых бондов: ИА ВТБ 24 1-А (15.8 млрд руб.), ИА ВТБ 24 1-Б (2.8 млрд руб.). Пройдут оферты по выпускам: МТС-Банк 05 (5 млрд руб.), ТрансФин-М 08 (500 млн руб.), ТрансФин-М 09 (500 млн руб.), ТрансФин-М 10 (500 млн руб.), ТрансФин-М 11 (500 млн руб.), Банк Санкт-Петербург БО-04 (5 млрд руб.). Погасятся выпуски: НОМОС-БАНК 2012 ($ 200 млн), ПромПереоснастка 01 (300 млн руб.), ЭкспертГрупп 01 (450 млн руб.), Томская обл 34034 (1.4 млрд руб.).
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Нефть обоих ключевых сортов будет продолжать укрепляться темпами порядка 0.6-1% в день вплоть до наступления «фискального обрыва» в США.
· Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (NY Fed manufacturing) за октябрь выйдет хуже консенсус-прогноза рынка.
· Акции GE могут вырасти в пределах 2-3% на вероятном положительном исходе встречи с аналитиками в понедельник, на которой прозвучат прогнозы менеджмента на 2013 г.
Согласно пятничному отчёту ФРС США, в ноябре общий объем промышленного производства в США вырос на 1.1%. Средние ожидания инвесторов говорили в пользу повышения данного индикатора всего на 0.3% – ещё один пример растущей волатильности макроэкономических индикаторов в США, которая добавляет и без того высокое напряжение на рынке. Ноябрьский рост оказался максимальным за последние 8 месяцев. В октябре, согласно пересмотренным данным, промпроизводство сократилось на 0.7% относительно сентября, тогда как ранее сообщалось о снижении на 0.4%. Объем производства в обрабатывающей промышленности США, на долю которой приходится 75% всего промпроизводства, в ноябре также подрос на 1.1% в помесячном выражении на фоне восстановления экономики страны после урагана «Сэнди». Консенсус-прогноз рынка предвещал повышение этого показателя всего на 0.5%. Согласно пересмотренным данным, в октябре производство в обрабатывающей промышленности упало на 1% относительно сентября, тогда как ранее сообщалось о снижение на 0.9%.
«На ту же мельницу лил воду» и индекс потребительских цен в ноябре, снизившийся (впервые за последние 6 месяцев) на 0.3% при ожидавшихся 0.2% и после повышения на 0.1% в предыдущем месяце. Одной из наиболее весомых компонент, которые внесли вклад в столь неожиданно позитивный результат, явился природный газ, чья рыночная стоимость находится на 4-летних минимумах в США (-7.4% всего лишь за один месяц). Годовая инфляция при этом составила 1.8%, что по всем меркам можно считать крайне низкой величиной, полностью развязывающей главе Федрезерва Бену Бернанке руки для дальнейших программ стимулирования экономики в случае необходимости. К слову, без учета продуктов питания и энергоносителей (т.н. Core CPI) повышение потребительских цен составило всего 0.1% после 0.2% в октябре.
Казалось бы, статистика задала хороший тон с самого начала торгов – причём, на этот раз не подкачали и корпоративные новости. Так, акции софтверного гиганта Adobe подскочили в цене на 6.4% после того как компания опубликовала сильную отчетность за прошедший финквартал. Тем не менее, подавляющее большинство инвесторов продолжали «лить крокодиловы слёзы» по отсутствию прогресса в переговорах между Белым домом и республиканскими конгрессменами по вопросу злосчастного «фискального обрыва». По итогам последних торгов на прошлой неделе коррекция в фондовых индексах продолжилась: Dow понизился на 0.27% до 13135, Nasdaq спикировал на 0.71% до 2971, а S&P 500 потерял 0.38% до уровня 1414. Тем не менее, как мы и предсказывали, сырьевые рынки выглядели гораздо более уверенно. Цена на фьючерсы на нефть марки Light по итогам торгов на NYMEX повысилась в диапазоне 1% до уровня 86.73 долларов за баррель, тогда как рост североморской Brent составил почти 1.8% до отметки 108.40 долларов за баррель. Последняя, вместе с палладием, который показывает уже вторую неделю чудеса устойчивого роста (укрепление за пятницу на 1.46% до 703.25 долларов за тр. унцию) и составили безусловное лидерство на торгах. Нефть особенно выигрышно смотрелась на фоне снижения доллара против большинства основных валют (курс евро достиг отметки $1.32), а также вышеупомянутых позитивных производственных данных из США и Китая, и, кроме того, в связи с очередными обострениями конфликтов населения с властями в Сирии и Египте, чреватыми сбоями поставок «черного золота» из ближневосточного и североафриканского регионов.
Экономисты Фонда мировой экономики Нуриэля Рубини обратили на себя внимание в пятницу негативными комментариями о приобретающих очертания порочной практики пугающих изменениях на мировых финансовых рынках, вызванных бесконечными «количественными смягчениями», и тем фактом, что в последнее время к похожим действиям всё чаще прибегают финрегуляторы в зоне обращения евро, иен и фунтов-стерлингов. Экономисты подсчитали, что в мире сейчас есть 14 экономик, которые длительное время поддерживают ставки, близкие к нулю. Их совокупный рынок акций и облигаций оценивается в 65 трлн долларов. Политика сверхнизких ставок в большей части мировой экономики заставляет инвесторов неадекватно оценивать риски и бездумно вкладываться во все, что может принести доход – от бумаг европейских банков до муниципальных облигаций развивающихся стран. Теперь цены на них, так или иначе, определяет не рынок, а центробанки, в то время как инвесторы лишь следуют общим «правилам игры». В 4-м квартале 2012 года эта тенденция усугубилась – это видно на примере того, если сопоставить рост прибылей от вложений в рисковые и сверхрисковые активы.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как смешанный.
· Открытие российского рынка мы ожидаем с небольшим гэпом вверх.
· В целом мы ожидаем продолжение движения российского рынка в рамках диапазона 1455 – 1475 п. по индексу ММВБ.
· Сегодня пройдёт экспирация декабрьского фьючерса на индекс РТС – возможна повышенная волатильность.
Внешний фон перед открытием российского фондового рынка можно оценить как смешанный.
По итогам пятничных торгов российские индексы остались на прежних уровнях – волна роста в начале сессии (на фоне вышедшей хорошей статистики из Китая) сменилась снижением в середине дня и консолидацией вечером. Индекс ММВБ закрылся на уровне 1465.77 пунктов, а индекс РТС – на уровне 1501.49 пунктов. Можно констатировать, что российский рынок консолидируется на уровнях 1455-1475 пунктов по индексу ММВБ, при этом объёмы торгов минимальны. По большому счёту, «игра» в этом году уже сделана – со следующей недели западные инвесторы уйдут на праздники (25 декабря Католическое Рождество), а вслед за ними и мы. Складывается ощущение, что крупные игроки уже ушли с рынка и вернутся на него только в следующем году. В таких условиях наиболее вероятно, что рынок продолжит консолидироваться на текущих уровнях. В последние дни российский рынок смотрелся лучше внешних площадок, но российские игроки не торопятся фиксировать быструю прибыль.
Из «голубых фишек» в пятницу можно выделить акции «Роснефти» (ROSN RM, +1.97%), отыгрывавших подписание договора купли-продажи 50-процентной доли в ТНК-ВР, принадлежавшей «ААР». Сумма сделки определена в размере 28 млрд долларов. Ее завершение, как ожидается, состоится в первой половине 2013 г. после получения одобрения со стороны российских и европейских антимонопольных органов. Таким образом, как и планировалось, в ближайшем будущем «Роснефть» получит полный контроль над ТНК-ВР.
Акции «Э.ОН Россия» (EONR RM, +2.35%) продолжили отыгрывать позитивное сообщение финансового директора эмитента Ульфа Баккмайера о том, что компания может направить на выплату дивидендов до 100% чистой прибыли за текущий год. По предварительным оценкам дивидендная доходность этих бумаг может составить около 12%, что является весьма привлекательной цифрой для акционеров генерирующей компании.
Продолжили свой рост акции МТС (MTSS RM, +1.1 %) – инвесторы позитивно восприняли планы компании изменить дивидендную политику, привязав выплаты к генерируемому денежному потоку. Неплохо подросли акции Мечела (MTLR RM, +4.34 %) на фоне обсуждения возможности обнуления НДПИ на твердые ископаемые. Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, 0.26 %) практически не отреагировали на негативное сообщение о выплате рекордного для России «золотого парашюта» в 100 млн долларов генеральному директору Владимиру Стржалковскому, покидающему компанию.
Перед открытием сегодняшних торгов внешний фон можно охарактеризовать как смешанный - после нашего закрытия в пятницу американские площадки несколько снизились, зато уверенную динамику показали фьючерсы на нефть и евро. С утра позитива добавляет фьючерс на S&P, прибавляющий 0.4%. Открытия отечественного рынка мы ожидаем с гэпом вверх на 0.2%. Сегодня в середине дня экспирируется декабрьский фьючерс на индекс РТС – на нашем рынке возможна повышенная волатильность. Однако в целом мы ожидаем продолжения наметившейся консолидации российского рынка вблизи текущих уровней. Вероятно, индекс ММВБ закроется с незначительным изменением в рамках диапазона 1455 – 1475 п. Из корпоративных событий выделим Совет Директоров ТГК-1 (в повестке дня утверждение бизнес-плана и инвестпрограммы на 2013 год) и собрание акционеров ТГК-5.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня будут двигаться в боковике ввиду старта налогового периода и недостаточно выразительного внешнего фона; государственные облигации могут рассчитывать на небольшой рост.
· Рубль, вероятнее всего, умеренно укрепится по отношению к доллару США.
· Ставки денежно-кредитного рынка вырастут ввиду увеличения спроса на рублевую ликвидность.
Прошлую неделю на мажорной ноте завершили не только лидеры отечественного рынка бондов – государственные бумаги, но и представители корпоративного сегмента. Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP в пятницу прибавил еще 0.03%, выросши до 92.58. Индекс понемногу прибавлял каждый день недели, в итоге заработав в сумме 0.15%. Для корпоративных бондов это довольно хороший результат, так как рынок в последнее время вел себя более скромно, демонстрируя преимущественно боковую динамику. Сегмент получил поддержку, в частности, и от Банка России, который в этом месяце преждевременно активизировался, существенно увеличив объемы лимитов по аукционам своего прямого однодневного РЕПО: в пятницу и без того немалый лимит поднят еще на 10 млрд рублей – до уровня 570 млрд рублей. Однако уже сегодня на локальную арену приходит очередной налоговый период, компаниям предстоит произвести уплату авансовых платежей по акцизам и страховых взносов. На этой же неделе (20 декабря) потребуется перечислить 1/3 суммы НДС за 3-й квартал 2012 г. Ну и оставшиеся бремя необходимо будет сбросить с плеч на следующей неделе: 25 декабря – уплата акцизов и НДПИ; 28 декабря – уплата налога на прибыль. Налоговый период будет вставлять определенные палки в колеса рынка корпоративного долга, так как потребует своих предновогодних подарков в виде ликвидности. Однако не будем забывать и про традиционный вброс ликвидности на рынок в конце года ввиду активизации в этот период бюджетных расходов. Поддержка со стороны ЦБ РФ также сейчас довольно внушительная. Безусловно, пока ощутимого пополнения банковской кубышки еще не произошло, так что приходится жить по средствам. В связи с этим, сегодня ввиду начала налоговых гонок ожидаем от рынка боковика.
Государственные бонды в пятницу также получили свои бонусы, ценовой индекс бумаг RGBI прибавил 0.12%, закрыв неделю на уровне 138.33. Бросая взгляд на произошедшие в кривой ОФЗ волнения, мы видим, что она умеренно сдвинулась вниз: в среднем доходности снизились на 10.5 б.п. Сегодня ожидать от сектора какого-либо супер-позитива не приходится ввиду не очень выразительного внешнего фона (в т.ч. нефтяных котировок), ценники госбондов могут рассчитывать лишь на небольшой прирост.
Снимая же температурные показания с нашего риск-градусника, мы видим достаточно стабильные их значения. Так в пятницу немного снизились доходности испанских (5.37% годовых; -1 б.п.) и итальянских (4.60% годовых; -4 б.п.) десятилетних государственных облигаций. Доходность греческих бондов чуть откатилась вверх – до 12.86% годовых (+3 б.п.). Бумагам надо отдать должное, ниже 13-процентной отметки им удается удержаться уже второй день кряду. Немного скорректировался и американский бэнчмарк, доходность американских десятилеток (UST-10) снизилась на 3 б.п. - до 1.70% годовых (уровни среды). Американские десятилетние облигации пока сопротивляются, не торопясь сдавать свои позиции, однако, учитывая произошедшие изменения на поле рискового класса активов (рост лояльности инвесторов), логично было бы ожидать постепенного снижения спроса на защитные активы.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОМОС-БАНК 2012 (9.25%, $ 9.2 млн), Промсвязьбанк 06 (8.25%, 205.7 млн руб.), КАМАЗ БО-01 (9.00%, 89.7 млн руб.), ЭкспертГрупп 01 (12.00%, 26.9 млн руб.), ПромПереоснастка 01 (1.00%, 0.7 млн руб.), Томская область 34034 (7.00%, 24.5 млн руб.).
Также состоятся размещения выпусков корпоративных рублевых бондов: ИА ВТБ 24 1-А (15.8 млрд руб.), ИА ВТБ 24 1-Б (2.8 млрд руб.). Пройдут оферты по выпускам: МТС-Банк 05 (5 млрд руб.), ТрансФин-М 08 (500 млн руб.), ТрансФин-М 09 (500 млн руб.), ТрансФин-М 10 (500 млн руб.), ТрансФин-М 11 (500 млн руб.), Банк Санкт-Петербург БО-04 (5 млрд руб.). Погасятся выпуски: НОМОС-БАНК 2012 ($ 200 млн), ПромПереоснастка 01 (300 млн руб.), ЭкспертГрупп 01 (450 млн руб.), Томская обл 34034 (1.4 млрд руб.).
/Компиляция. 17 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter