19 января 2013 InoPressa
Республиканцы в Конгрессе заявили, что не согласятся на повышение долгового лимита без существенных сокращений гос. расходов; Президент Обама заявляет, что не намерен обсуждать кредитоспособность страны. Если упорствующие стороны не найдут компромисс, Минфин будет вынужден прекратить платежи по ряду своих обязательств на многие миллиарды долларов - возможно в этот список попадут и проценты по гос. облигациям. В этой ситуации ушлые экономисты принялись искать лазейки. Обама уже забраковал одну из них: внесение четырнадцатой поправки к конституции, где будет прописано, что "действительность американских долговых обязательств не может быть скомпрометирована или поставлена под сомнение". Но другая хитрость, судя по всему,быстро обрастает сторонниками и поклонниками в блогосфере, она основана на том, что неоднозначное законодательство позволяет Минфину выпускать платиновые монеты любого номинала. Теперь либералы хотят, чтобы Обама разрешил выпуск платиновой монеты в 1 трлн. долларов, которая обеспечит возможность финансировать все потребности государства в этом году. Эту идею поддерживает как минимум один конгрессмен от Демократов; Республиканцы планируют ввести закон, запрещающий чеканку подобной монеты.
Каким бы сумасшедшим не казалось это предложение, оно затрагивает важные вопросы из области монетарной политики. Как правило, Федрезерв покупает монеты у Министерства финансов, чтобы удовлетворить спрос коммерческих банков и платит за них свеженапечатанными деньгами, которые размещаются на счетах ФРС в Минфине. Монета достоинством 1 трлн. долларов пойдет по той же схеме, только в увеличенном масштабе. С позиции экономики ее покупка Центробанком будет равнозначна "количественному ослаблению", в рамах которого ЦБ печатает деньги для покупки облигаций. Монетаристы опасаются, что новые деньги на сумму 1 трлн. долларов спровоцируют резкий рост инфляции, однако, их страхи беспочвенны. В отличие от банкнот, которые являются обязательством ФРС и, соответственно, частью монетарной базы, монеты - обязательства Министерства финансов. Деньги, которые ФРС печатает для покупки монет, становятся частью монетарной базы только когда Казначейство их потратит, в конечном счете, они оседают на резервных счетах коммерческих банков в ЦБ. Таким образом, монетарная база действительно в конечном счете может вырасти на 1 трлн. долларов. Однако, учитывая то, что ФРС платит проценты на банковские резервы с 2008 года, он сохранит контроль над процентными ставками и, соответственно, над инфляцией. Помимо решения проблемы долгового лимита у этой идеи есть еще одно практическое преимущество. Гэри Гордон, экономист Йельского университета, говорит о том, что выпуск монет меньшего номинала, например, 50 млн. долларов, обеспечит компании безрисковой альтернативой текущим счетам, облегчив систему безопасного хранения активов. С политическим аспектом все совсем не так гладко. ФРС покупает облигации на свое усмотрение, в целях реализации монетарной политики. Если ЦБ будет вынужден купить монету в 1 трлн. долларов, он, фактически, монетизирует долг, что является грубейшим нарушением положений о независимости Федеральной резервной системы США. Этот ловкий маневр разрушит саму идею создания долгового лимита, взлелеянную Конгрессом. В любом случае, это предложение слишком дикое, чтобы его кто-то воспринимал всерьез. Если решение проблем американского долга сводится к вещи, которая легко может затеряться под диваном, значит никакого решения нет вообще
Каким бы сумасшедшим не казалось это предложение, оно затрагивает важные вопросы из области монетарной политики. Как правило, Федрезерв покупает монеты у Министерства финансов, чтобы удовлетворить спрос коммерческих банков и платит за них свеженапечатанными деньгами, которые размещаются на счетах ФРС в Минфине. Монета достоинством 1 трлн. долларов пойдет по той же схеме, только в увеличенном масштабе. С позиции экономики ее покупка Центробанком будет равнозначна "количественному ослаблению", в рамах которого ЦБ печатает деньги для покупки облигаций. Монетаристы опасаются, что новые деньги на сумму 1 трлн. долларов спровоцируют резкий рост инфляции, однако, их страхи беспочвенны. В отличие от банкнот, которые являются обязательством ФРС и, соответственно, частью монетарной базы, монеты - обязательства Министерства финансов. Деньги, которые ФРС печатает для покупки монет, становятся частью монетарной базы только когда Казначейство их потратит, в конечном счете, они оседают на резервных счетах коммерческих банков в ЦБ. Таким образом, монетарная база действительно в конечном счете может вырасти на 1 трлн. долларов. Однако, учитывая то, что ФРС платит проценты на банковские резервы с 2008 года, он сохранит контроль над процентными ставками и, соответственно, над инфляцией. Помимо решения проблемы долгового лимита у этой идеи есть еще одно практическое преимущество. Гэри Гордон, экономист Йельского университета, говорит о том, что выпуск монет меньшего номинала, например, 50 млн. долларов, обеспечит компании безрисковой альтернативой текущим счетам, облегчив систему безопасного хранения активов. С политическим аспектом все совсем не так гладко. ФРС покупает облигации на свое усмотрение, в целях реализации монетарной политики. Если ЦБ будет вынужден купить монету в 1 трлн. долларов, он, фактически, монетизирует долг, что является грубейшим нарушением положений о независимости Федеральной резервной системы США. Этот ловкий маневр разрушит саму идею создания долгового лимита, взлелеянную Конгрессом. В любом случае, это предложение слишком дикое, чтобы его кто-то воспринимал всерьез. Если решение проблем американского долга сводится к вещи, которая легко может затеряться под диваном, значит никакого решения нет вообще
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба