24 января 2013 Урса Капитал Балишян Арсен
Вчера российский фондовый рынок отыграл потери предыдущего дня на фоне роста западных площадок и продолжающегося роста цен на нефть. Таким образом, найдя поддержку на уровне 1520, индекс ММВБ вновь вышел к ключевому уровню 1540. Рост рынка оказался достаточно широким, 80% наиболее ликвидных компаний показали рост, при этом половина из них – более чем на 1%. Лидеры выросли на 3-4%. Продолжается бурный рост «Квадры», подорожавшей уже более чем на 50% с начала года на переговорах о покупке. Таким образом, рост с начала года составляет более 4%, при этом по-прежнему его основная часть приходится на первый день года, когда была частично разрешена неопределенность относительно фискального обрыва. Индекс ММВБ вновь вплотную подошел к максимумам сентября 2012 года. Как мы и предполагали, этот уровень (1540) стал важным сопротивлением, и пока сдерживает инвесторов от дальнейших покупок. В случае его уверенного преодоления индекс может расти далее до 1600. Теперь индекс ММВБ торгуется значительно выше коридора средних, ключевого уровня на 1429/52 (50-, 200-дневная средняя) и немного снял перекупленность (RSI-14 = 67). Ближайшая поддержка на 1504/1524 (10-, 20-дневная средняя), 1429/57 ((100-, 200-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Основные фондовые индексы США стабильно росли на фоне позитивных корпоративных отчетов и решений по потолку долга США. Голосование в Палате Представителей отодвинуло проблему лимита долга до середины мая. Акции Google выросли на 5.5% после того, как компания показала результаты выше ожиданий, бумаги IBM прибавили 4.4%. Однако, после закрытия рынка отчиталась Apple: акции компании теряют около 9% на фоне самого медленного роста прибыли за последнюю декаду, а также слабый рост выручки. Сегодня сезон отчетов продолжает набирать силу: результаты объявят 3M, AT&T, Microsoft. Индекс волатильности VIX упал уже ниже 13 до 12.5 и удерживается на минимальных уровнях с 2007 года.
Доллар остается около уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта продолжает торговаться чуть выше уровня $1.33, удерживаясь недалеко от 11-месячного максимума с февраля-марта 2012 года ($1.345). Волнения на рынке несколько утихли благодаря словесным интервенциям Марио Драги, который заявил, что Еврозона может начать 2013 год с большей уверенностью. На неделе станет понятен размер возможных выплат по займам в рамках LTRO от ЕЦБ. Сокращение баланса центрального банка может усилить европейскую валюту. Банки взяли более триллиона евро и могут вернуть на следующей неделе около 100 млрд. В случае хороших данных по индексам PMI, которые выходят сегодня, евро может в дальнейшем тестировать $1.34-1.35, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги в своем выступлении с итогами очередного заседания ЕЦБ уже указывал на слабость реальной экономики, слабые данные из Германии подтвердили это. Неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро. Сегодня основным драйвером курса станет встреча министров финансов ЕС и высказывания политиков.
Цены на нефть Brent по-прежнему обновляют максимумы. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $112.76 (-0.04%), а WTI - $95.55 (+0.34%). Согласно данным API, запасы на этой неделе выросли на 3.2 млн баррелей. Новости о том, что пропускная способность трубопровода из Cushing на побережье была ограничена, также негативно повлияла на цену WTI, что расширило спред между Brent и WTI до 17.5. Индекс PMI для производственной сферы HSBC в Китае составил 51.9, что выше предыдущего значения и ожиданий и означает расширение, провоцирующее увеличение спроса на нефть. Таким образом, нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря. На данный момент Brent отскочила от ключевой поддержки на $109 - $110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI скорректировалась на фоне стабильной восходящей тенденции с середины декабря.
Сегодня в 13:00 выйдет композитный индекс PMI в ЕС, в 17:30 - число первичных обращений за пособием по безработице, а в 19:00 - индекс опережающих индикаторов в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В среду российский рынок корпоративных облигаций ощутил прилив сил на фоне улучшения ситуации с рублевой ликвидностью. Существенное снижение ставок на денежном рынке стало убедительным поводом для активизации покупателей на фоне нейтрально-позитивных итогов прошедших аукционов ОФЗ и такой же динамики основных индикаторов.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.04% до 105.25 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.07% до уровня в 340.69 пунктов. Торговая активность усилилась, суммарный объем торгов составил 33.5 млрд. руб., из которых 6.2 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Ключевым событием стали аукционы по размещению ОФЗ. Новые 15-летние ОФЗ 26212 были размещены по верхней границе предложенного объема (7.0%-7.1%) на 10.5 млрд. из ожидаемых 15 млрд. – с учетом сложившихся уровней доходностей и заминки с активизацией доступа Euroclear результат можно признать неплохим. На более «короткие» 6-летние ОФЗ 26210 спрос превысил предложение (35 млрд. руб.) в 1.26 раз, размещение (6.51%) прошло также вблизи верхней границы предложенного диапазона.
Определенную поддержку действиям Минфина оказало погашение ОФЗ 25070 (150 млрд. руб.). Вместе с увеличением заимствований на недельном аукционе прямого РЕПО и поступлением в систему бюджетных расходов объем ликвидности превысил планку в 1 трлн. руб. Сегодня суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 177.9 млрд. руб. до 1 068.2 млрд. руб. На аукционе прямого РЕПО регулятора, тем не менее, был зафиксирован дефицит – при лимите в 10 млрд. руб. спрос составил 44.6 млрд. руб. (средневзвешенные ставки составили 5.74% и 6.11%), что, впрочем, не повлияло на ситуацию на денежном рынке, где ставки существенно скорректировались вниз. Индикативная ставка Mosprime O/N упала на 40 б. п. до 5.48%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на 1 день на 18 б. п. до 5.70%.
Вчера стало известно о том, что Минфин сократил величину средств, которые будут направлены в Резервный фонд до 713.5 млрд. руб., что позволяет надеяться на проведение дополнительных депозитных аукционов. Средства от проведения сегодняшнего, где будет размещено 80 млрд. руб. на 9 дней, пойдут на возврат депозитов завтра в несколько большем объеме (89 млрд. руб.). Банк России оставил лимит аукциона прямого РЕПО на один день в размере 10 млрд. руб. С учетом предстоящих налоговых выплат на дальнейшее улучшение ситуации на денежном рынке рассчитывать не приходиться.
Однако спрос на рубль со стороны налогоплательщиков в сочетании с высокими ценами на нефть позволяют национальной валюте нацеливаться на выход из коридора «невмешательства» Банка России: USDRUB_TOM 30.16, EURRUB_TOM 40.24.
Минусом для локального долгового рынка является обстановка на мировых финансовых рынках, где сегодня не исключено усиление продавцов. После очередного обновления годовых максимумов индексами Wall Street не исключено формирование волны фиксации прибыли по факту переноса достижения лимита госдолга в США на три месяца. Вчера палата представителей одобрила этот законопроект, теперь его одобрить должен Сенат, после чего свою подпись поставит президент. После этого законодатели приступят к обсуждению сбалансированного бюджета, причем достичь согласия предстоит вновь до определенных дат. Опубликованная отчетность компании Apple с не оправдавшим ожидания прогнозом по выручке и неамбициозным прогнозом также сказывается сегодня на настроениях, как и данные по торговому балансу Японии, что нейтрализует эффект от улучшения условий ведения бизнеса в производственном секторе Китая по версии HSBC (PMI достиг двухлетнего максимума).
Таким образом, на рублевом рынке корпоративных облигаций неблагоприятная конъюнктура внешних рынков может нивелировать влияние комфортной ситуации с рублевой ликвидностью, поспособствовав формированию разнонаправленной ценовой динамики.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные фондовые индексы США стабильно росли на фоне позитивных корпоративных отчетов и решений по потолку долга США. Голосование в Палате Представителей отодвинуло проблему лимита долга до середины мая. Акции Google выросли на 5.5% после того, как компания показала результаты выше ожиданий, бумаги IBM прибавили 4.4%. Однако, после закрытия рынка отчиталась Apple: акции компании теряют около 9% на фоне самого медленного роста прибыли за последнюю декаду, а также слабый рост выручки. Сегодня сезон отчетов продолжает набирать силу: результаты объявят 3M, AT&T, Microsoft. Индекс волатильности VIX упал уже ниже 13 до 12.5 и удерживается на минимальных уровнях с 2007 года.
Доллар остается около уровня 80 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта продолжает торговаться чуть выше уровня $1.33, удерживаясь недалеко от 11-месячного максимума с февраля-марта 2012 года ($1.345). Волнения на рынке несколько утихли благодаря словесным интервенциям Марио Драги, который заявил, что Еврозона может начать 2013 год с большей уверенностью. На неделе станет понятен размер возможных выплат по займам в рамках LTRO от ЕЦБ. Сокращение баланса центрального банка может усилить европейскую валюту. Банки взяли более триллиона евро и могут вернуть на следующей неделе около 100 млрд. В случае хороших данных по индексам PMI, которые выходят сегодня, евро может в дальнейшем тестировать $1.34-1.35, однако, удерживаться на этих уровнях будет все сложнее. Марио Драги в своем выступлении с итогами очередного заседания ЕЦБ уже указывал на слабость реальной экономики, слабые данные из Германии подтвердили это. Неблагоприятное развитие событий в реальной экономике может все же заставить ЕЦБ снизить ставки, что негативно для евро. Сегодня основным драйвером курса станет встреча министров финансов ЕС и высказывания политиков.
Цены на нефть Brent по-прежнему обновляют максимумы. Так, мартовский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $112.76 (-0.04%), а WTI - $95.55 (+0.34%). Согласно данным API, запасы на этой неделе выросли на 3.2 млн баррелей. Новости о том, что пропускная способность трубопровода из Cushing на побережье была ограничена, также негативно повлияла на цену WTI, что расширило спред между Brent и WTI до 17.5. Индекс PMI для производственной сферы HSBC в Китае составил 51.9, что выше предыдущего значения и ожиданий и означает расширение, провоцирующее увеличение спроса на нефть. Таким образом, нефть остается на своих максимумах гораздо выше уровней середины декабря. На данный момент Brent отскочила от ключевой поддержки на $109 - $110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI скорректировалась на фоне стабильной восходящей тенденции с середины декабря.
Сегодня в 13:00 выйдет композитный индекс PMI в ЕС, в 17:30 - число первичных обращений за пособием по безработице, а в 19:00 - индекс опережающих индикаторов в США.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В среду российский рынок корпоративных облигаций ощутил прилив сил на фоне улучшения ситуации с рублевой ликвидностью. Существенное снижение ставок на денежном рынке стало убедительным поводом для активизации покупателей на фоне нейтрально-позитивных итогов прошедших аукционов ОФЗ и такой же динамики основных индикаторов.
По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.04% до 105.25 пунктов. Индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.07% до уровня в 340.69 пунктов. Торговая активность усилилась, суммарный объем торгов составил 33.5 млрд. руб., из которых 6.2 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов.
Ключевым событием стали аукционы по размещению ОФЗ. Новые 15-летние ОФЗ 26212 были размещены по верхней границе предложенного объема (7.0%-7.1%) на 10.5 млрд. из ожидаемых 15 млрд. – с учетом сложившихся уровней доходностей и заминки с активизацией доступа Euroclear результат можно признать неплохим. На более «короткие» 6-летние ОФЗ 26210 спрос превысил предложение (35 млрд. руб.) в 1.26 раз, размещение (6.51%) прошло также вблизи верхней границы предложенного диапазона.
Определенную поддержку действиям Минфина оказало погашение ОФЗ 25070 (150 млрд. руб.). Вместе с увеличением заимствований на недельном аукционе прямого РЕПО и поступлением в систему бюджетных расходов объем ликвидности превысил планку в 1 трлн. руб. Сегодня суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 177.9 млрд. руб. до 1 068.2 млрд. руб. На аукционе прямого РЕПО регулятора, тем не менее, был зафиксирован дефицит – при лимите в 10 млрд. руб. спрос составил 44.6 млрд. руб. (средневзвешенные ставки составили 5.74% и 6.11%), что, впрочем, не повлияло на ситуацию на денежном рынке, где ставки существенно скорректировались вниз. Индикативная ставка Mosprime O/N упала на 40 б. п. до 5.48%, ставка междилерского РЕПО с облигациями на 1 день на 18 б. п. до 5.70%.
Вчера стало известно о том, что Минфин сократил величину средств, которые будут направлены в Резервный фонд до 713.5 млрд. руб., что позволяет надеяться на проведение дополнительных депозитных аукционов. Средства от проведения сегодняшнего, где будет размещено 80 млрд. руб. на 9 дней, пойдут на возврат депозитов завтра в несколько большем объеме (89 млрд. руб.). Банк России оставил лимит аукциона прямого РЕПО на один день в размере 10 млрд. руб. С учетом предстоящих налоговых выплат на дальнейшее улучшение ситуации на денежном рынке рассчитывать не приходиться.
Однако спрос на рубль со стороны налогоплательщиков в сочетании с высокими ценами на нефть позволяют национальной валюте нацеливаться на выход из коридора «невмешательства» Банка России: USDRUB_TOM 30.16, EURRUB_TOM 40.24.
Минусом для локального долгового рынка является обстановка на мировых финансовых рынках, где сегодня не исключено усиление продавцов. После очередного обновления годовых максимумов индексами Wall Street не исключено формирование волны фиксации прибыли по факту переноса достижения лимита госдолга в США на три месяца. Вчера палата представителей одобрила этот законопроект, теперь его одобрить должен Сенат, после чего свою подпись поставит президент. После этого законодатели приступят к обсуждению сбалансированного бюджета, причем достичь согласия предстоит вновь до определенных дат. Опубликованная отчетность компании Apple с не оправдавшим ожидания прогнозом по выручке и неамбициозным прогнозом также сказывается сегодня на настроениях, как и данные по торговому балансу Японии, что нейтрализует эффект от улучшения условий ведения бизнеса в производственном секторе Китая по версии HSBC (PMI достиг двухлетнего максимума).
Таким образом, на рублевом рынке корпоративных облигаций неблагоприятная конъюнктура внешних рынков может нивелировать влияние комфортной ситуации с рублевой ликвидностью, поспособствовав формированию разнонаправленной ценовой динамики.
/Компиляция. 24 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter