Надоело в Morgan Stanley. Топ-менеджер банка создал свой инвестбизнес
Бывший вице-президент российского подразделения банка Morgan Stanley Максим Кунин решил создать собственный бизнес по управлению активами. Он стал соучредителем новой компании Investment Management Group (IMG), которая будет управлять средствами западных и российских инвесторов на российском рынке недвижимости. Первым проектом компании станет фонд, средства которого будут инвестированы в акции российских девелоперских компаний.
Как рассказал РБК daily Максим Кунин, компания была зарегистрирована на Кипре в июне этого года. Предполагается, что Investment Management Group будет привлекать средства зарубежных, а также российских инвесторов, готовых вложиться в российский рынок недвижимости. «На российском рынке сейчас достаточно много управляющих компаний, вкладывающих средства клиентов в недвижимость, — говорит Максим Кунин. — Но, несмотря на интерес западных инвесторов к российской недвижимости, на рынке было сравнительно немного такого рода сделок». По его словам, проблема в том, что сегодня инвестору сложно найти профессионального управляющего инвестициями в недвижимость, которому можно было бы доверить значительный капитал, — таких компаний на рынке сейчас практически нет.
Первый фонд IMG будет инвестировать в акции средних и мелких российских девелоперских компаний стоимостью от 50 млн до 800 млн долл., у которых фонд намерен приобретать пакеты от 10%. Суммарный объем фонда уже в этом году составит не менее 350 млн долл., что сделает проект одним из самых крупных на российском рынке. Первоначальную сумму, порядка 35%, инвестирует крупный западный инвестор, с которым у IMG уже существует договор о сотрудничестве. Имя инвестора пока не разглашается. Далее планируется привлекать сторонних инвесторов, в том числе российских. По мнению Максима Кунина, если судить по имевшимся прецедентам, привлекательность подобных инвестиций может быть достаточно высокой. Например, в октябре прошлого года Morgan Stanley приобрел около 15% акций московского девелопера RGI International. С момента заключения сделки до нынешнего момента стоимость акций RGI International выросла более чем в два раза. Впрочем, оценивая потенциал российского девелопмента, в IMG исходят из более консервативной оценки — от 25% годовых. Но это уже яв- ляется достаточно привлекательной доходностью для иностранных инвесторов.
По словам управляющего директора по инвестициям компании Troika Capital Partners Гедрюса Пукаса, инвестиции в акции девелоперских компаний могут быть рискованными, что связано с особенностями российского права на собственность и землю, а также с непрозрачностью бизнеса компаний. Вместе с тем, по словам Гедрюса Пукаса, сделки, прошедшие с рядом девелоперских компаний, сейчас сильно разогрели рынок, и инвестор может рассчитывать на высокую доходность от операций. «Наш фонд также рассматривает в качестве объекта инвестиций девелоперские компании, но пока мы не заключили ни одной подобной сделки», — добавил Гедрюс Пукас.
«Российский рынок девелопмента только еще формируется, и с точки зрения своей капитализации он схож с сектором продуктового ритейла лет пять-семь назад, — считает директор по инвестициям Baring Vostok Capital Partners Александр Шкуратов. — Но с другой стороны, учитывая растущий рынок недвижимости, у девелоперских компаний очень хорошие перспективы. Уровень доходности по акциям этих компаний при использовании долговых инструментов может составить до 100% годовых».
Вице-президент Knight Frank Андрей Закревский отмечает: чтобы привлечь к сделкам по продаже акций девелоперские компании, IMG стоит предложить также сопутствующие услуги по структуризации финансирования и привлечению заемного капитала.
ОЛЬГА СИЧКАРЬ, АЛЬБЕРТ КОШКАРОВ
