Рынок золота переживает свои самые худшие времена с 1982 года. Только за апрель биржевые цены скатились на 14%. Тем не менее, финансовый рынок предлагает инструменты, с помощью которых зарабатывать можно и на падающем рынке.
В рынок верят!
Многочисленные инвесторы, поставившие на уже, казалось бы, привычное за последнее десятилетие неуклонное удорожание золота, несут значительные убытки. Только торгуемые на бирже фонды, вкладывавшие в золото, потеряли с начала года около $40 млрд по оценкам участников рынка. За апрель биржевые цены скатились на 14%. В середине апреля цена опускалась до $1 380 за унцию, и это при том, что еще в 2012 году средняя цена находилась в районе отметки $1 800. Несмотря на некоторую коррекцию вверх в первой половине мая, понижательный тренд, сформировавшийся еще с начала года, продолжится, отмечают эксперты.
Те, кто еще не окончательно разуверились в этом рынке, внимательно следят за динамикой фьючерсной торговли, пытаясь предугадать, как поведут себя цены в дальнейшем, будет ли новая волна распродаж, или рынок все-таки развернется. По последним данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами, количество открытых коротких позиций по золоту продолжает расти на фоне сброса длинных позиций. А это означает, что «медвежьи» настроения все еще превалируют среди участников рынка.
С медведями накоротке
«Занимая короткие позиции по фьючерсам при падающем рынке базового актива, можно заработать на разнице между текущими ценами фьючерсных контрактов и ожидаемыми более низкими спотовыми ценами на базовый актив на момент закрытия фьючерса в будущих периодах,– поясняет действия рынка Сергей КРАСИКОВ, финансовый консультант Saxo Bank. - Ведь финансовый результат такой операции для инвестора таков, как если бы вы в момент закрытия короткого фьючерса купили актив на спотовом рынке дешевле и перепродали дороже, по цене, определенной заранее в фьючерсном контракте».
Короткая позиция по фьючерсному контракту означает, что инвестор обязуется не купить, а продать соответствующий актив в будущем по заранее зафиксированной цене. Другими словами, инвестор, занимая короткую позицию, ставит на снижение цены в будущем.
Профиль риск-доходность игры в короткую позицию на фьючерсном рынке есть зеркальное отображение соответствующей характеристики длинной стратегии. При этом, разумеется, размеры потенциальной прибыли, как и размеры потенциальных убытков в случае ошибки в ожиданиях, впечатляют не менее, чем на примере с длинной позицией.
Длинная прибыльная позиция
Когда инвестор встает в длинную позицию по фьючерсному контракту, - то есть обязуется приобрести соответствующий базовый актив по определенной цене в будущем, - это означает, что он делает ставку на рост цены базового актива.
Рассмотрим пример. Некий инвестор в мае открывает длинную позицию в августовском фьючерсе на золото на 1 000 тройских унций по цене 1 500 долл. за унцию. Таким образом, номинальная сумма контракта составляет 1 500 000 долл. Допустим, требуемое маржинальное обеспечение установлено в размере 5%. Следовательно, на момент открытия своей позиции, инвестор депонирует 75 000 долл.
Предположим, что изначальная ставка сыграла, и к августу спотовая цена на золото находится на уровне 1 575 долл. за унцию, то есть на 75 долл. превышает установленную в мае цену исполнения фьючерсного контракта. Прибыль инвестора от операции в таком случае составит
75 000 долл., или 100% от суммы первоначального вложения. И это всего за три месяца! Вот что значит плечо в 95% (ведь маржинальное покрытие по этой сделке было всего лишь 5%, как мы помним)!
При этом заметьте, что инвестору не придется физически принимать и оплачивать поставку 1000 унций золота, а потом беспокоится, как и где эту партию перепродать по спотовой цене, чтобы реализовать свою прибыль. Биржевой механизм фьючерсной торговли позволяет осуществлять расчеты нетто по всем контрактам. В нашем примере прибыль инвестора в размере $75 000 к моменту закрытия контракта уже будет перечислена на его маржинальный депозит. «Для своих клиентов Saxo Bank осуществляет все необходимые финансовые расчеты» - отмечает Сергей КРАСИКОВ, финансовый консультант Saxo Bank.
Конечно, удача может отвернуться от каждого из нас. Если бы изначальная ставка на рост цены в нашем примере оказалась неверной, инвестор мог бы не только потерять вложенные на старте $75 000 , но еще и остаться должным бирже, опустись спотовая цена более, чем на $75. за унцию. Риски, сопряженные с фьючерсной стратегией, соразмерны потенциальной выгоде.
Выбор консерваторов
Как мы увидели выше, простая игра в длинную или короткую на фьючерсном рынке означает покупку или продажу контрактов с целью заработать на росте или падении цены актива в будущем. Другими распространенными видами стратегий на фьючерсном рынке являются так называемые спрэды.
В случае со спрэдами инвестор пытается воспользоваться дельтой в ценах двух различных фьючерсных контрактов по одному и тому же активу. Спрэдирование считается одним из самых консервативных методов работы на фьючерсном рынке, так как уровень риска при спрэдировании существенно ниже, чем при работе с «голыми» длинными или короткими фьючерсами.
Существует целый ряд разновидностей спрэдов. В частности, отметим следующие:
Календарный спрэд. Одновременная покупка и продажа однотипных фьючерсных контрактов с одинаковой номинальной стоимостью , но различными датами исполнения.
Межбиржевой спрэд. В этом случае инвестор комбинирует свои позиции на двух разных биржах, например, на Чикагской (CBOT) и Лондонской (LIFFE).
Сейчас каждый уважающий себя брокер предоставляет возможность торговать фьючерсами не только на российском, но и на зарубежных рынках. Так, один из них, Saxo Bank, обеспечивает доступ к операциям с фьючерсами, торгуемыми на наиболее ликвидных биржах мира. Это и Eurex, и Чикагская товарная биржа (CME), и Чикагская торговая система (CBOT), и Лондонская международная фьючерсная и опционная биржа (LIFFE), - всего 21 биржа в мире.
«Биржевые фьючерсы открывают новые торговые возможности, это, конечно, возможность увеличения прибыли и получение выгоды при ставках на ту или иную динамику рынка базового актива, - комментирует Сергей КРАСИКОВ, финансовый консультант Saxo Bank. – Так же фьючерсы можно комбинировать с другими инструментами с целью хеджирования портфеля активов против неблагоприятной (с точки зрения конкретного инвестора) ценовой динамики того или иного актива».
Поэтому прежде чем включать в свой портфель фьючерсы, необходимо ознакомиться с базовыми стратегиями, спецификой и техникой работы с этой позицией.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В рынок верят!
Многочисленные инвесторы, поставившие на уже, казалось бы, привычное за последнее десятилетие неуклонное удорожание золота, несут значительные убытки. Только торгуемые на бирже фонды, вкладывавшие в золото, потеряли с начала года около $40 млрд по оценкам участников рынка. За апрель биржевые цены скатились на 14%. В середине апреля цена опускалась до $1 380 за унцию, и это при том, что еще в 2012 году средняя цена находилась в районе отметки $1 800. Несмотря на некоторую коррекцию вверх в первой половине мая, понижательный тренд, сформировавшийся еще с начала года, продолжится, отмечают эксперты.
Те, кто еще не окончательно разуверились в этом рынке, внимательно следят за динамикой фьючерсной торговли, пытаясь предугадать, как поведут себя цены в дальнейшем, будет ли новая волна распродаж, или рынок все-таки развернется. По последним данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами, количество открытых коротких позиций по золоту продолжает расти на фоне сброса длинных позиций. А это означает, что «медвежьи» настроения все еще превалируют среди участников рынка.
С медведями накоротке
«Занимая короткие позиции по фьючерсам при падающем рынке базового актива, можно заработать на разнице между текущими ценами фьючерсных контрактов и ожидаемыми более низкими спотовыми ценами на базовый актив на момент закрытия фьючерса в будущих периодах,– поясняет действия рынка Сергей КРАСИКОВ, финансовый консультант Saxo Bank. - Ведь финансовый результат такой операции для инвестора таков, как если бы вы в момент закрытия короткого фьючерса купили актив на спотовом рынке дешевле и перепродали дороже, по цене, определенной заранее в фьючерсном контракте».
Короткая позиция по фьючерсному контракту означает, что инвестор обязуется не купить, а продать соответствующий актив в будущем по заранее зафиксированной цене. Другими словами, инвестор, занимая короткую позицию, ставит на снижение цены в будущем.
Профиль риск-доходность игры в короткую позицию на фьючерсном рынке есть зеркальное отображение соответствующей характеристики длинной стратегии. При этом, разумеется, размеры потенциальной прибыли, как и размеры потенциальных убытков в случае ошибки в ожиданиях, впечатляют не менее, чем на примере с длинной позицией.
Длинная прибыльная позиция
Когда инвестор встает в длинную позицию по фьючерсному контракту, - то есть обязуется приобрести соответствующий базовый актив по определенной цене в будущем, - это означает, что он делает ставку на рост цены базового актива.
Рассмотрим пример. Некий инвестор в мае открывает длинную позицию в августовском фьючерсе на золото на 1 000 тройских унций по цене 1 500 долл. за унцию. Таким образом, номинальная сумма контракта составляет 1 500 000 долл. Допустим, требуемое маржинальное обеспечение установлено в размере 5%. Следовательно, на момент открытия своей позиции, инвестор депонирует 75 000 долл.
Предположим, что изначальная ставка сыграла, и к августу спотовая цена на золото находится на уровне 1 575 долл. за унцию, то есть на 75 долл. превышает установленную в мае цену исполнения фьючерсного контракта. Прибыль инвестора от операции в таком случае составит
75 000 долл., или 100% от суммы первоначального вложения. И это всего за три месяца! Вот что значит плечо в 95% (ведь маржинальное покрытие по этой сделке было всего лишь 5%, как мы помним)!
При этом заметьте, что инвестору не придется физически принимать и оплачивать поставку 1000 унций золота, а потом беспокоится, как и где эту партию перепродать по спотовой цене, чтобы реализовать свою прибыль. Биржевой механизм фьючерсной торговли позволяет осуществлять расчеты нетто по всем контрактам. В нашем примере прибыль инвестора в размере $75 000 к моменту закрытия контракта уже будет перечислена на его маржинальный депозит. «Для своих клиентов Saxo Bank осуществляет все необходимые финансовые расчеты» - отмечает Сергей КРАСИКОВ, финансовый консультант Saxo Bank.
Конечно, удача может отвернуться от каждого из нас. Если бы изначальная ставка на рост цены в нашем примере оказалась неверной, инвестор мог бы не только потерять вложенные на старте $75 000 , но еще и остаться должным бирже, опустись спотовая цена более, чем на $75. за унцию. Риски, сопряженные с фьючерсной стратегией, соразмерны потенциальной выгоде.
Выбор консерваторов
Как мы увидели выше, простая игра в длинную или короткую на фьючерсном рынке означает покупку или продажу контрактов с целью заработать на росте или падении цены актива в будущем. Другими распространенными видами стратегий на фьючерсном рынке являются так называемые спрэды.
В случае со спрэдами инвестор пытается воспользоваться дельтой в ценах двух различных фьючерсных контрактов по одному и тому же активу. Спрэдирование считается одним из самых консервативных методов работы на фьючерсном рынке, так как уровень риска при спрэдировании существенно ниже, чем при работе с «голыми» длинными или короткими фьючерсами.
Существует целый ряд разновидностей спрэдов. В частности, отметим следующие:
Календарный спрэд. Одновременная покупка и продажа однотипных фьючерсных контрактов с одинаковой номинальной стоимостью , но различными датами исполнения.
Межбиржевой спрэд. В этом случае инвестор комбинирует свои позиции на двух разных биржах, например, на Чикагской (CBOT) и Лондонской (LIFFE).
Сейчас каждый уважающий себя брокер предоставляет возможность торговать фьючерсами не только на российском, но и на зарубежных рынках. Так, один из них, Saxo Bank, обеспечивает доступ к операциям с фьючерсами, торгуемыми на наиболее ликвидных биржах мира. Это и Eurex, и Чикагская товарная биржа (CME), и Чикагская торговая система (CBOT), и Лондонская международная фьючерсная и опционная биржа (LIFFE), - всего 21 биржа в мире.
«Биржевые фьючерсы открывают новые торговые возможности, это, конечно, возможность увеличения прибыли и получение выгоды при ставках на ту или иную динамику рынка базового актива, - комментирует Сергей КРАСИКОВ, финансовый консультант Saxo Bank. – Так же фьючерсы можно комбинировать с другими инструментами с целью хеджирования портфеля активов против неблагоприятной (с точки зрения конкретного инвестора) ценовой динамики того или иного актива».
Поэтому прежде чем включать в свой портфель фьючерсы, необходимо ознакомиться с базовыми стратегиями, спецификой и техникой работы с этой позицией.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter