💡 Вчера акции снизились на 8.44%. Катализатором послужило сообщение в NBC о том, что федеральные прокуроры проводят расследование финансовых операций компании. Внутренние документы указывают на проблемы с соблюдением требований комплаенса в Square и Cash App.
✅ Block #SQ - американская технологическая компания, разработчик платежного ПО для бизнеса (Square) и цифрового кошелька (Cash App). Block входит в число лидеров в отрасли цифровых платежей по объему транзакций и количеству клиентов.
🎯 Целевая цена - $95, потенциал роста +38.3%
По словам информаторов, несмотря на предупреждение о нарушении нормативных требований, Block не исправила свои процессы. Это позволило осуществлять транзакции странам под санкциями и террористическим группам.
Источники, на которые ссылается NBC, заявляют, что в отделе комплаенса были обнаружены существенные недостатки, такие как отсутствие руководства, способного эффективность контролировать проверку. Внешний консультант также выявил около 50 недостатков в системах мониторинга подозрительной активности и проверки на предмет нарушения санкций.
Это уже второй раз в этом году, когда NBC сообщает о Block и расследованиях. Согласно февральской заметке, регулятор тогда начал проверку показаний информаторов о том, что Block осуществляет неудовлетворительную оценку клиентов.
Наше мнение
Компания регулярно подвергается вбросам со стороны СМИ. Тем не менее, фактически ни одно из обвинений не принесло результата. Например, в марте прошлого года шорт-селлер Hindenburg опубликовал заметку о завышение числа пользователей Block и сомнительных транзакциях. За год существенных официальных подвижек в процессе не было.
Отметим, что новая заметка практически повторяет февральское сообщение. На этом фоне считаем реакцию в акциях чрезмерной. Ожидаем, что менеджмент решительно ответит на обвинения в своей отчетности за 1-й квартал, которая будет опубликована сегодня после закрытия рынка. Также рассчитываем на солидные финансовые показатели компании, в связи с чем рассматриваем текущую коррекцию как выгодную точку для покупки.
Между тем, любопытным выглядит тайминг публикаций NBC. Первая заметка была размещена 16 февраля - за три торговые сессии до отчета. Тогда акции прибавили 16% за один день на фоне сильных результатов. Этот же автор написал статью и сейчас, но теперь за один день до отчёта. Вероятно, это чистое совпадение, но все равно заставляет задуматься.
Результаты за 1-й квартал
Мы ожидаем, что компания отчитается о достойных темпах роста и особенно рентабельности, которые могут оказаться выше прогнозов. Крупными драйверами считаются: ускорение Cash App на фоне продолжения развития карточного сервиса Cash Card, расширение предложения банковских услуг и сохранение консервативной политики по операционным расходам.
Наш взгляд подкрепляется недавней отчетностью за 1-й квартал аналога Fiserv, которая представила впечатляющие темпы роста органической выручки от транзакций (+36% г/г). Руководство отметило, что повышение обосновано устойчивостью потребительских расходов. Это хороший сигнал для Block. Аналитики Уолл-Стрит также занимают позитивный взгляд на компанию. За последние три месяца 20 прогнозов по EPS были пересмотрены в сторону повышения и только 4 оказались снижены.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter