11 июня 2013 Forex4You Глушков Сергей
Все мы помним, как производственный сектор называли драйвером восстановления экономики США после пережитой страной Великой рецессии. Но в мае именно этот сектор подал тревожный сигнал: производственный индекс деловой активности, публикуемый ISM, снизился от апрельского значения 50.7 до минимальной с июня 2009 года отметки 49.0. Напомню, уровень 50 пунктов является «водоразделом», отделяющим рост активности от ее снижения. В последний раз данный индекс оказывался ниже «водораздела» в ноябре прошлого года. Обращает на себя динамика компонентов индекса – его подындексов. В «красную зону» в мае ушли субиндексы производства (с 53.5 до 48.6), новых заказов (с 52.3 до 48.8) и закупочных цен (с 50.0 до 49.5). Остался ниже 50 и подындекс запасов (49.0 против 46.5 в апреле). В зоне роста остались только индексы занятости (50.1 против 50.2 в апреле) и экспорта (51.0 против 54.0 в апреле).
Выход такого слабого отчета ISM сыграл против доллара США на прошлой неделе. Сомнения по поводу возможности сокращения QE3 усилились: разве можно ослаблять стимулирование экономики, если производство подает такие сигналы?
Оправданы ли волнения инвесторов? Да, индекс ISM – наиболее авторитетный и точный индикатор деловой активности. Но, тем не менее, не мешало бы проверить его показания с помощью данных других исследований. К счастью, у нас такая возможность имеется.
• Во-первых, есть индекс деловой активности в производственной сфере США, публикуемый Markit. Этот индекс в мае не только не ушел в зону спада, но даже вырос с 52.1 до 52.3. Но и здесь не обошлось без «ложки дегтя»: подындекс производства снизился до семимесячного минимума (впрочем, тоже удержавшись выше пятидесяти пунктов — на отметке 52.7).
• Во-вторых, есть данные, которые предоставляют региональные ФРБ (Федеральные резервные банки). На основе их отчетов к каждому заседанию FOMC готовится специальный доклад – так называемая «Бежевая книга». Кроме этого, некоторые ФРБ рассчитывают свои региональные индексы производственной активности.
Что касается майской «Бежевой книги», то она ситуацию в промышленном производстве описывала вполне оптимистично, говоря о росте активности «в большинстве округов» на фоне спроса со стороны строительного и отчасти автомобильного и энергетического секторов экономики. Проблемы были отмечены лишь в оборонной промышленности, пострадавшей из-за пресловутого секвестра государственных расходов.
Положительную динамику продемонстрировало в мае и большинство региональных производственных индексов.
• Производственный индекс ФРБ Далласа вырос от -0.5 до 11.2
• Производственный индекс ФРБ Ричмонда вырос от -6 до -2, несмотря на снижение подындекса заказов с -8 до -10. Подындекс поставок при этом вырос от -9 до +8 пунктов.
• Производственный индекс ФРБ Канзас-Сити вырос от -5 до 2. При этом подындекс производства в обрабатывающей промышленности укрепился от 1 до 5.
Единственный региональный индекс, продемонстрировавший ослабление, был производственный индекс ФРБ Нью-Йорка, который снизился от 3.05 до -1.43, уйдя в «красную зону» впервые с января. И подындекс новых заказов, и подындекс поставок перешли с положительной территории на отрицательную.
Добавлю, что признаком замедления производственного сектора США стал и тот факт, что в мае он потерял восемь тысяч рабочих мест против нулевого роста в апреле и на фоне роста занятости в сфере услуг на 176 тысяч человек.
Обобщая эту информацию, можно сказать, что в мае ситуация с деловой активностью в производственном секторе США развивалась неоднородно, в зависимости от региона. В результате по стране в целом темпы роста деловой активности в этом секторе оказались близки к нулевым. Это однозначно указывает, что данный сектор утратил лидирующую роль, уступив сфере услуг и сектору жилого строительства. И хотя, учитывая сервисноориентированный характер американской экономики, негативное влияние этой тенденции не следует преувеличивать, она, безусловно, является препятствием для сворачивания третьего этапа «количественного смягчения» в США.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выход такого слабого отчета ISM сыграл против доллара США на прошлой неделе. Сомнения по поводу возможности сокращения QE3 усилились: разве можно ослаблять стимулирование экономики, если производство подает такие сигналы?
Оправданы ли волнения инвесторов? Да, индекс ISM – наиболее авторитетный и точный индикатор деловой активности. Но, тем не менее, не мешало бы проверить его показания с помощью данных других исследований. К счастью, у нас такая возможность имеется.
• Во-первых, есть индекс деловой активности в производственной сфере США, публикуемый Markit. Этот индекс в мае не только не ушел в зону спада, но даже вырос с 52.1 до 52.3. Но и здесь не обошлось без «ложки дегтя»: подындекс производства снизился до семимесячного минимума (впрочем, тоже удержавшись выше пятидесяти пунктов — на отметке 52.7).
• Во-вторых, есть данные, которые предоставляют региональные ФРБ (Федеральные резервные банки). На основе их отчетов к каждому заседанию FOMC готовится специальный доклад – так называемая «Бежевая книга». Кроме этого, некоторые ФРБ рассчитывают свои региональные индексы производственной активности.
Что касается майской «Бежевой книги», то она ситуацию в промышленном производстве описывала вполне оптимистично, говоря о росте активности «в большинстве округов» на фоне спроса со стороны строительного и отчасти автомобильного и энергетического секторов экономики. Проблемы были отмечены лишь в оборонной промышленности, пострадавшей из-за пресловутого секвестра государственных расходов.
Положительную динамику продемонстрировало в мае и большинство региональных производственных индексов.
• Производственный индекс ФРБ Далласа вырос от -0.5 до 11.2
• Производственный индекс ФРБ Ричмонда вырос от -6 до -2, несмотря на снижение подындекса заказов с -8 до -10. Подындекс поставок при этом вырос от -9 до +8 пунктов.
• Производственный индекс ФРБ Канзас-Сити вырос от -5 до 2. При этом подындекс производства в обрабатывающей промышленности укрепился от 1 до 5.
Единственный региональный индекс, продемонстрировавший ослабление, был производственный индекс ФРБ Нью-Йорка, который снизился от 3.05 до -1.43, уйдя в «красную зону» впервые с января. И подындекс новых заказов, и подындекс поставок перешли с положительной территории на отрицательную.
Добавлю, что признаком замедления производственного сектора США стал и тот факт, что в мае он потерял восемь тысяч рабочих мест против нулевого роста в апреле и на фоне роста занятости в сфере услуг на 176 тысяч человек.
Обобщая эту информацию, можно сказать, что в мае ситуация с деловой активностью в производственном секторе США развивалась неоднородно, в зависимости от региона. В результате по стране в целом темпы роста деловой активности в этом секторе оказались близки к нулевым. Это однозначно указывает, что данный сектор утратил лидирующую роль, уступив сфере услуг и сектору жилого строительства. И хотя, учитывая сервисноориентированный характер американской экономики, негативное влияние этой тенденции не следует преувеличивать, она, безусловно, является препятствием для сворачивания третьего этапа «количественного смягчения» в США.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу