11 июня 2013 Forex4You Глушков Сергей
Выход такого слабого отчета ISM сыграл против доллара США на прошлой неделе. Сомнения по поводу возможности сокращения QE3 усилились: разве можно ослаблять стимулирование экономики, если производство подает такие сигналы?
Оправданы ли волнения инвесторов? Да, индекс ISM – наиболее авторитетный и точный индикатор деловой активности. Но, тем не менее, не мешало бы проверить его показания с помощью данных других исследований. К счастью, у нас такая возможность имеется.
• Во-первых, есть индекс деловой активности в производственной сфере США, публикуемый Markit. Этот индекс в мае не только не ушел в зону спада, но даже вырос с 52.1 до 52.3. Но и здесь не обошлось без «ложки дегтя»: подындекс производства снизился до семимесячного минимума (впрочем, тоже удержавшись выше пятидесяти пунктов — на отметке 52.7).
• Во-вторых, есть данные, которые предоставляют региональные ФРБ (Федеральные резервные банки). На основе их отчетов к каждому заседанию FOMC готовится специальный доклад – так называемая «Бежевая книга». Кроме этого, некоторые ФРБ рассчитывают свои региональные индексы производственной активности.
Что касается майской «Бежевой книги», то она ситуацию в промышленном производстве описывала вполне оптимистично, говоря о росте активности «в большинстве округов» на фоне спроса со стороны строительного и отчасти автомобильного и энергетического секторов экономики. Проблемы были отмечены лишь в оборонной промышленности, пострадавшей из-за пресловутого секвестра государственных расходов.
Положительную динамику продемонстрировало в мае и большинство региональных производственных индексов.
• Производственный индекс ФРБ Далласа вырос от -0.5 до 11.2
• Производственный индекс ФРБ Ричмонда вырос от -6 до -2, несмотря на снижение подындекса заказов с -8 до -10. Подындекс поставок при этом вырос от -9 до +8 пунктов.
• Производственный индекс ФРБ Канзас-Сити вырос от -5 до 2. При этом подындекс производства в обрабатывающей промышленности укрепился от 1 до 5.
Единственный региональный индекс, продемонстрировавший ослабление, был производственный индекс ФРБ Нью-Йорка, который снизился от 3.05 до -1.43, уйдя в «красную зону» впервые с января. И подындекс новых заказов, и подындекс поставок перешли с положительной территории на отрицательную.
Добавлю, что признаком замедления производственного сектора США стал и тот факт, что в мае он потерял восемь тысяч рабочих мест против нулевого роста в апреле и на фоне роста занятости в сфере услуг на 176 тысяч человек.
Обобщая эту информацию, можно сказать, что в мае ситуация с деловой активностью в производственном секторе США развивалась неоднородно, в зависимости от региона. В результате по стране в целом темпы роста деловой активности в этом секторе оказались близки к нулевым. Это однозначно указывает, что данный сектор утратил лидирующую роль, уступив сфере услуг и сектору жилого строительства. И хотя, учитывая сервисноориентированный характер американской экономики, негативное влияние этой тенденции не следует преувеличивать, она, безусловно, является препятствием для сворачивания третьего этапа «количественного смягчения» в США.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба