10 июля 2008 АКБФ
СКОРО
Во вторник, 15 июля, состоится размещение выпуска 3-летних облигаций девелоперской компании «Ханты-Мансийск СтройРесурс» объемом 2 млрд руб.
Во вторник, 15 июля, Минфин проведет очередной аукцион по размещению свободных бюджетных средств на депозитах кредитных организаций. Объем предложения и минимальная процентная ставка остаются прежними – 20 млрд руб. под 7.75% годовых.
В четверг, 24 июля, ЛК Уралсиб начнет размещение 3-летних бондов на 5 млрд руб. Ориентир организаторов по купону – 11.75–12.75% годовых. По выпуску предусмотрена оферта через 1.5 года. Таким образом, указанный ориентир показывает готовность эмитента предоставить премию к уже обращающемуся, дебютному выпуску облигаций компании в диапазоне 75–175 б.п.
На внешнем рынке в пятницу ожидаются данные по внешней торговле, цены на импортные товары и бюджет США, а также свои результаты за второй квартал опубликует GE.
СЕГОДНЯ
Внутренний рынок
В четверг, 10 июля, внимание инвесторов будет снова привлечено к первичному рынку – общий объем предложения составит 8.78 млрд руб. Наибольший интерес вызовет размещение ТрансКредитБанка на 5 млрд руб. Ориентир по купону в 10% предполагает премию к ТКБ, 1 около 50 б.п., но высокий объем ожидаемых выпусков банков второго эшелона может ограничить реализацию данной премии. На вторичном рынке продолжится боковой тренд.
Внешний рынок
Сегодня выходит большой объем статданных по Европе и США, а также ожидается решение Банка Англии по ставкам (скорее всего ставка останется на уровне 5%) и выступление Бена Бернанке по поводу состояние финансового сектора. Среди ожидаемых данных отметим продажи в розничных сетях в США за июнь, которые вряд ли продемонстрируют драматическое снижение в связи продолжающимися выплатами налоговых вычетов. Временные налоговые послабления в значительной степени компенсируют подорожание товаров и не приводят к резкому снижению потребительского спроса, но их эффект сойдет на нет к концу третьего квартала. Поэтому пока инфляционные ожидания сохраняются высокими. Очередным доказательство, наверное, станет аукцион по 10-летним US TIPs, который пройдет сегодня. На этом фоне сохраняются риски распродаж длинных UST и соответственно рост доходности до 4.0–4.1%. Тем не менее, пока что внимание в основном направленно к выходу отчетности банков на следующей неделе.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
В среду, 9 июля, на рынке рублевого долга наблюдалась нейтральная динамика движения котировок. «Фактор РЖД» перестал довлеть над рынком, но вместе с тем говорить о завершении переоценки рисков пока преждевременно. Кроме РЖД о своих масштабных планах заимствований ранее объявляли и многие другие эмитенты первого эшелона. Индекс CBI TR 3Y вырос на 0.04% и составил 159.6 пункта, а CBI TR 5Y подрос на 0.08% до 158.2 пункта. Индекс RGBI снизился на 0.03% и составил 113.12 пункта.
Рублевая ликвидность также оказывает моральную поддержку долговому рынку – объем средств на корсчетах и депозитах снизился на 11.6 млрд руб. и составил 1096.6 млрд руб. Ставки МБК на открытие торговой сессии не превышали 3.75% годовых. Сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось положительным на уровне 85.4 млрд руб. На первичном рынке размещались 2 выпуска ОФЗ – «новый» выпуск ОФЗ-25063 с погашением в 2011 году на 6 млрд руб. и очередной транш ОФЗ-46021 с погашением в 2018 году на 5 млрд руб. По первому выпуску при спросе 8.8 млрд руб. было размещено 4.6 млрд руб. по средневзвешенной ставке 6.53% годовых. По ОФЗ-46021. при спросе 5.2 млрд руб. было доразмещено 1.3 млрд руб.(27% предложения) по средневзвешенной ставке 6.82% годовых. По нашим оценкам размер предоставленной премии по выпускам равняется 14 б.п. по выпуску ОФЗ-25063 и 4 б.п. по «длинному» выпуску ОФЗ-46021.
Внешний рынок
Вчера наблюдалось снижение по доходности на 7–10 б.п. на ожиданиях негативных результатов по отчетности компаний и банков по итогам 2-го квартала, что спровоцировало снижение на фондовом рынке. Агентство Fitch выпустило новые оценки по инвестбанкам и поставило рейтинги Merrill Lynch и Lehman Brother на пересмотр с негативным прогнозом. Отметим, что решение пришло с опозданием – Moody’s и S&P до начала июня уже понизили прогнозы по инвестбанкам.
Согласно еженедельным данных, количество заявлений на ипотеку увеличиваются уже вторую неделю подряд, тем не менее, последнее размещение облигаций Fannie Mae свидетельствует о сохранении проблем в секторе. Спрэд по последнему выпуску 2-летних облигаций Fannie Mae составил рекордные 74 б.п. к UST2 по данным агентства Bloomberg, что свидетельствует о повышении недоверия к ипотечным агентствам и возможно их рейтинг скоро будет понижен, что дальше спровоцирует продажи институциональных инвесторов. Масло в огонь подлил и бывший президент ФРБ в St. Louis Вилям Пул (William Poole), который во вчерашнем интервью заявил, что государству, возможно, придется произвести серьезные вливания в капитал крупнейших ипотечных агентств.
В серии «успокоения для инвесторов» или «кризис уже закончился» вчера выступил CEO Bank of America. Правда, г-н Кеннет Льюис (Kenneth Lewis) ожидает, что экономика начнет восстанавливаться от кризиса на рынке недвижимости не ранее, чем в середине следующего года. Такая оценка более похоже на правду, чем оценки ранее затронувших эту тему глав крупных банков.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник, 15 июля, состоится размещение выпуска 3-летних облигаций девелоперской компании «Ханты-Мансийск СтройРесурс» объемом 2 млрд руб.
Во вторник, 15 июля, Минфин проведет очередной аукцион по размещению свободных бюджетных средств на депозитах кредитных организаций. Объем предложения и минимальная процентная ставка остаются прежними – 20 млрд руб. под 7.75% годовых.
В четверг, 24 июля, ЛК Уралсиб начнет размещение 3-летних бондов на 5 млрд руб. Ориентир организаторов по купону – 11.75–12.75% годовых. По выпуску предусмотрена оферта через 1.5 года. Таким образом, указанный ориентир показывает готовность эмитента предоставить премию к уже обращающемуся, дебютному выпуску облигаций компании в диапазоне 75–175 б.п.
На внешнем рынке в пятницу ожидаются данные по внешней торговле, цены на импортные товары и бюджет США, а также свои результаты за второй квартал опубликует GE.
СЕГОДНЯ
Внутренний рынок
В четверг, 10 июля, внимание инвесторов будет снова привлечено к первичному рынку – общий объем предложения составит 8.78 млрд руб. Наибольший интерес вызовет размещение ТрансКредитБанка на 5 млрд руб. Ориентир по купону в 10% предполагает премию к ТКБ, 1 около 50 б.п., но высокий объем ожидаемых выпусков банков второго эшелона может ограничить реализацию данной премии. На вторичном рынке продолжится боковой тренд.
Внешний рынок
Сегодня выходит большой объем статданных по Европе и США, а также ожидается решение Банка Англии по ставкам (скорее всего ставка останется на уровне 5%) и выступление Бена Бернанке по поводу состояние финансового сектора. Среди ожидаемых данных отметим продажи в розничных сетях в США за июнь, которые вряд ли продемонстрируют драматическое снижение в связи продолжающимися выплатами налоговых вычетов. Временные налоговые послабления в значительной степени компенсируют подорожание товаров и не приводят к резкому снижению потребительского спроса, но их эффект сойдет на нет к концу третьего квартала. Поэтому пока инфляционные ожидания сохраняются высокими. Очередным доказательство, наверное, станет аукцион по 10-летним US TIPs, который пройдет сегодня. На этом фоне сохраняются риски распродаж длинных UST и соответственно рост доходности до 4.0–4.1%. Тем не менее, пока что внимание в основном направленно к выходу отчетности банков на следующей неделе.
ВЧЕРА
Внутренний рынок
В среду, 9 июля, на рынке рублевого долга наблюдалась нейтральная динамика движения котировок. «Фактор РЖД» перестал довлеть над рынком, но вместе с тем говорить о завершении переоценки рисков пока преждевременно. Кроме РЖД о своих масштабных планах заимствований ранее объявляли и многие другие эмитенты первого эшелона. Индекс CBI TR 3Y вырос на 0.04% и составил 159.6 пункта, а CBI TR 5Y подрос на 0.08% до 158.2 пункта. Индекс RGBI снизился на 0.03% и составил 113.12 пункта.
Рублевая ликвидность также оказывает моральную поддержку долговому рынку – объем средств на корсчетах и депозитах снизился на 11.6 млрд руб. и составил 1096.6 млрд руб. Ставки МБК на открытие торговой сессии не превышали 3.75% годовых. Сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось положительным на уровне 85.4 млрд руб. На первичном рынке размещались 2 выпуска ОФЗ – «новый» выпуск ОФЗ-25063 с погашением в 2011 году на 6 млрд руб. и очередной транш ОФЗ-46021 с погашением в 2018 году на 5 млрд руб. По первому выпуску при спросе 8.8 млрд руб. было размещено 4.6 млрд руб. по средневзвешенной ставке 6.53% годовых. По ОФЗ-46021. при спросе 5.2 млрд руб. было доразмещено 1.3 млрд руб.(27% предложения) по средневзвешенной ставке 6.82% годовых. По нашим оценкам размер предоставленной премии по выпускам равняется 14 б.п. по выпуску ОФЗ-25063 и 4 б.п. по «длинному» выпуску ОФЗ-46021.
Внешний рынок
Вчера наблюдалось снижение по доходности на 7–10 б.п. на ожиданиях негативных результатов по отчетности компаний и банков по итогам 2-го квартала, что спровоцировало снижение на фондовом рынке. Агентство Fitch выпустило новые оценки по инвестбанкам и поставило рейтинги Merrill Lynch и Lehman Brother на пересмотр с негативным прогнозом. Отметим, что решение пришло с опозданием – Moody’s и S&P до начала июня уже понизили прогнозы по инвестбанкам.
Согласно еженедельным данных, количество заявлений на ипотеку увеличиваются уже вторую неделю подряд, тем не менее, последнее размещение облигаций Fannie Mae свидетельствует о сохранении проблем в секторе. Спрэд по последнему выпуску 2-летних облигаций Fannie Mae составил рекордные 74 б.п. к UST2 по данным агентства Bloomberg, что свидетельствует о повышении недоверия к ипотечным агентствам и возможно их рейтинг скоро будет понижен, что дальше спровоцирует продажи институциональных инвесторов. Масло в огонь подлил и бывший президент ФРБ в St. Louis Вилям Пул (William Poole), который во вчерашнем интервью заявил, что государству, возможно, придется произвести серьезные вливания в капитал крупнейших ипотечных агентств.
В серии «успокоения для инвесторов» или «кризис уже закончился» вчера выступил CEO Bank of America. Правда, г-н Кеннет Льюис (Kenneth Lewis) ожидает, что экономика начнет восстанавливаться от кризиса на рынке недвижимости не ранее, чем в середине следующего года. Такая оценка более похоже на правду, чем оценки ранее затронувших эту тему глав крупных банков.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter