14 июля 2008 Открытие
Корпоративные и муниципальные облигации
На рынке российского рублевого долга основной новостью стало повышение Банком России с 14 июля 2008 г. ставки рефинансирования, а также всех ключевых процентных ставок денежного рынка на 0,25 п.п.
В течения пятницы сегмент корпоративного долга существенно не отыграл этих новостей, однако уже сегодня можно ожидать подтягивания ставок в первичном сегменте на те же 0,25%. В первую очередь стоит ожидать снижения котировок длинных бумаг, так в пятницу на 7–13 б. п. подешевели такие выпуски ЛУКОЙЛа и ФСК. Снижение котировок продолжилось и в выпусках АИЖК, доходности которых находятся на уровне 10% годовых.
А вот в секторе муниципальных облигаций новость вызвала резкое оживление продавцов. Лидером падения стали облигации Москвы, Московской области и Волгоградские долговые бумаги: МО7 потеряли по итогам дня 0,73 п.п., а снижение остальных выпусков составило порядка 39 б.п.
На рынке американских казначейских облигаций возобновилось снижение котировок. Давление на них оказали появившиеся новости о том, что правительство США рассматривает возможность предоставления гарантий на $5 трлн долговых обязательств крупнейших американских ипотечных компаний - Fannie Mai и Freddie Mac. Это способствует снижению опасений относительно углубления кризиса в финансовом секторе и снижает уровень бегства в качество. Таким образом, доходность UST-10 выросла на рекордные, за последнее время, 12 б.п. и составила 4,00% годовых. На этом фоне котировки российских еврооблигаций существенно не изменились, и доходность RUS -30 осталась на уровне 5,54% годовых. Спред между двумя benchmark сузился до 154 б.п. Однакоуже на этой неделе стоит ожидать возобновления роста котировок т.к. будет публиковаться ряд статистики по экономике США, которая, скорее всего, будет негативной.
Сегодня на первичном рынке произойдет ряд размещений на общую сумму 14 млрд рубл. Наиболее крупное из них (10 млрд руб.) придется на ВТБ-Лизинг Финанс, ориентировочная ставка первого купона 8,3 - 8,9%. На вторичном рынке, вероятнее всего, будет отыгрываться повышение ставок и мы увидим снижение котировок, при пониженной активности участников торгов.
Государственные облигации
Котировки большинства выпусков облигаций федерального займа после локальной положительной коррекции в пятницу возобновили свое снижение на фоне решения ЦБ РФ в очередной раз повысить ставку рефинансирования, а активность торгов находилась на среднем уровне. При этом основное давление оказывалось на «длинные» выпуски, такие как 46014 и 46020, а средние и короткие бумаги в цене практически не изменились. Негативное влияние также исходит со стороны западных рынков, а при условии ужесточения денежно-кредитной политики и предстоящих налоговых платежей следует ожидать дальнейшего снижения в бумагах «длинного» долга. Поэтому в ближайшее время, скорее всего, наибольший интерес могут представлять короткие выпуски с небольшой дюрацией и минимальной подверженностью кредитным и процентным рискам
В результате снижения курсовой стоимости большинства выпусков госбумаг средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 11 июля выросла на 3 б.п. и составила 6,76% годовых Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 2,178 млрд рублей против 1,021 млрд рублей днем ранее. На рынке облигаций Банка России была заключена одна сделка с ОБР серии 4-06-21BR0-8 на сумму 100,026 млн рублей. Лидером по объему торгов стали ОФЗ 46002, с которыми было заключено сделок на сумму 1,023 млрд рублей, при этом их средневзвешенная цена снизилась на 2,5 базисных пункта - до 106,025% от номинала, что соответствует доходности 6,41% годовых.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На рынке российского рублевого долга основной новостью стало повышение Банком России с 14 июля 2008 г. ставки рефинансирования, а также всех ключевых процентных ставок денежного рынка на 0,25 п.п.
В течения пятницы сегмент корпоративного долга существенно не отыграл этих новостей, однако уже сегодня можно ожидать подтягивания ставок в первичном сегменте на те же 0,25%. В первую очередь стоит ожидать снижения котировок длинных бумаг, так в пятницу на 7–13 б. п. подешевели такие выпуски ЛУКОЙЛа и ФСК. Снижение котировок продолжилось и в выпусках АИЖК, доходности которых находятся на уровне 10% годовых.
А вот в секторе муниципальных облигаций новость вызвала резкое оживление продавцов. Лидером падения стали облигации Москвы, Московской области и Волгоградские долговые бумаги: МО7 потеряли по итогам дня 0,73 п.п., а снижение остальных выпусков составило порядка 39 б.п.
На рынке американских казначейских облигаций возобновилось снижение котировок. Давление на них оказали появившиеся новости о том, что правительство США рассматривает возможность предоставления гарантий на $5 трлн долговых обязательств крупнейших американских ипотечных компаний - Fannie Mai и Freddie Mac. Это способствует снижению опасений относительно углубления кризиса в финансовом секторе и снижает уровень бегства в качество. Таким образом, доходность UST-10 выросла на рекордные, за последнее время, 12 б.п. и составила 4,00% годовых. На этом фоне котировки российских еврооблигаций существенно не изменились, и доходность RUS -30 осталась на уровне 5,54% годовых. Спред между двумя benchmark сузился до 154 б.п. Однакоуже на этой неделе стоит ожидать возобновления роста котировок т.к. будет публиковаться ряд статистики по экономике США, которая, скорее всего, будет негативной.
Сегодня на первичном рынке произойдет ряд размещений на общую сумму 14 млрд рубл. Наиболее крупное из них (10 млрд руб.) придется на ВТБ-Лизинг Финанс, ориентировочная ставка первого купона 8,3 - 8,9%. На вторичном рынке, вероятнее всего, будет отыгрываться повышение ставок и мы увидим снижение котировок, при пониженной активности участников торгов.
Государственные облигации
Котировки большинства выпусков облигаций федерального займа после локальной положительной коррекции в пятницу возобновили свое снижение на фоне решения ЦБ РФ в очередной раз повысить ставку рефинансирования, а активность торгов находилась на среднем уровне. При этом основное давление оказывалось на «длинные» выпуски, такие как 46014 и 46020, а средние и короткие бумаги в цене практически не изменились. Негативное влияние также исходит со стороны западных рынков, а при условии ужесточения денежно-кредитной политики и предстоящих налоговых платежей следует ожидать дальнейшего снижения в бумагах «длинного» долга. Поэтому в ближайшее время, скорее всего, наибольший интерес могут представлять короткие выпуски с небольшой дюрацией и минимальной подверженностью кредитным и процентным рискам
В результате снижения курсовой стоимости большинства выпусков госбумаг средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 11 июля выросла на 3 б.п. и составила 6,76% годовых Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 2,178 млрд рублей против 1,021 млрд рублей днем ранее. На рынке облигаций Банка России была заключена одна сделка с ОБР серии 4-06-21BR0-8 на сумму 100,026 млн рублей. Лидером по объему торгов стали ОФЗ 46002, с которыми было заключено сделок на сумму 1,023 млрд рублей, при этом их средневзвешенная цена снизилась на 2,5 базисных пункта - до 106,025% от номинала, что соответствует доходности 6,41% годовых.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу