13 августа 2013 Bloomberg
Трудно недооценить ущерб, который принес банковский кризис бумагам финансовых институтов
На пике оценок, 1 июня 2007 года, суммарная стоимость акций финансовых институтов, включенных в S&P 500, составила $2.9 трлн, более чем на 30% больше, чем стоимость следующего по размеру сектора - технологического. С тех пор эти компании потеряли 83% рыночной стоимости, или 2.4 трлн долларов.
На дне рынка все финансовые компании индекса имели стоимость порядка $510 млрд - меньше, чем стоимость JPMorgan Chase & Co и Citigroup. Тем более, ярким стал посткризисный рост бумаг сектора, которые находятся в двух шагах от своего былого величия. Сейчас на бумаги финансового сектора приходится 16.6% от общей капитализации S&P500, а на минимуме их доля составляла только 8.9%. В этом году рост этих бумаг составил 25%. Быстрее росли только акций сектора здравоохранения и сектора потребительских товаров. Быстрее всех росли бумаги крупнейших финансовых институтов - Wells Fargo, Citigroup, Bank Of America.
Самый лучший "желтый актив"
"Желтый актив" принес наибольшую доходность в прошлом году. И это было не золото. И этот актив не торгуется на Уолл-стрит
За последние 12 месяцев его цена выросла на 49%, опередив S&P (21%), NASDAQ (22%) и Dow (18%). Это, так называемый, стандартный медальон такси Нью-Йорка, или право оказывать услуги такси в этом городе. Его цена достигла исторического рекорда - 1.3 миллиона долларов. Причиной такого роста во многом стала ограниченность предложения. На город в 8.7 миллионов жителей выделено всего 13 336 лицензий такси. Экономика города находится на подъеме, что добавило спроса на услуги такси. Но самым серьезным фактором стало проникновение высоких технологий в этот сектор. Теперь такси оборудованы платежными терминалами, принимающими пластиковые карты, а вызвать их можно с помощью многочисленных виртуальных приложений. Они стали более удобны и доступны, что привело к росту спроса на них. Необычный случай, когда технологии не разрушили, а сильно укрепили статус кво.
Саймон Джонсон: "Инфляция не страшна - страшны крупные банки"
Саймон Джонсон, экономист из MIT, утверждает, что опасения по поводу роста инфляции, вызванного действиями ФРС, беспочвенны. Он считает, что по-настоящему надо опасаться экономических можеоей типа "слишком большой банк, чтобы обанкротиться"
По мнению Джонсона, ФРС США по-прежнему в состоянии контролировать денежно-кредитную систему и нет причин опасаться того, что Центробанк может не заметить признаков надвигающейся инфляции, если они возникнет. Реальную проблему он видит в ложном чувстве защищенности у крупнейших финансовых институтов. Вера в то, что правительство все равно придет им на помощь, по прежнему толкает их к принятию больших рисов. Слабое регулирование и отсутствие реальных изменений в этом направлении Джонсон считает ахиллесовой пятой финансовой системы США. Этим обеспокоены уже не только профессионалы, но и обычные граждане. Общественное движение "Американцы за финансовые реформы" в своем докладе призывает к тому, чтобы тема регулирования стала центральной при выборе кандидатуры следующего председателя ФРС.
Экономика выросла на 1.4% в прошедшем квартале, а потребительские цены - на 1.8% за последние 12 месяцев. Идея, что остановка программы монетарного стимулирования дестабилизирует инфляцию, неверна - полагает Джонсон. На фоне слабой экономики и высокой безработицы инфляции не будет.
Д.Розенберх: "Американские рынки заходят в стадию коррекции"
По словам известного экономиста Дэвида Розенберха (Gluskin Sheff), рыночные цены на активы на данный момент времени таковы, что вскоре можно будет говорить о рыночной коррекции
По словам Розенберха, на самую ближайшую перспективу можно будет увидеть усиленную борьбу активов за рост. Однако текущие цены, вероятней всего - это уже предел роста на ближайшую песрпективу.
В данный момент времени показатели акций P/E борются против максимумов рыночных циклов. Уровень маржинального долга вырос на 32% против значений прошлого года. Экономика США слаба, показатели выручки компаний находятся на низких уровнях. Более того, все положительные новости, которые только могут быть по компаниях (хорошие корпоративные отчеты и др.), уже заложены в цены. Следовательно, потенциал для роста исчерпан.
Рынок уже вырос в текущем году на 18%. Как показывает историческая практика, что при текущих уровнях ликвидности и стадии бизнес-цикла рынок может вырасти на 11-12%, в среднем. Рынку почти не остается ничего, кроме, как войти в стадию кратковременной коррекции. Именно кратковременной. И этот отрезок падения можно будет использовать как возможность для покупки по хорошим ценам. В долгосрочной перспективе Розенберх все еще смотрит на акции в бычьем ключе.
Интересно, что многие экономисты, говоря о перекупленности фондового рынка США, подразумевают именно глобальную перекупленность и прогнозируют медвежий тренд сразу по окончании QE3 от Великого Урфина Джюса - Бена Бернанке. И предлагают избавляться от акций сейчас. Розенберх говорит лишь о кратковременной технической коррекции, веря в светлое будущее фондового рынка США.
Мэттью Линн: "Песенка БРИК спета"
По мнению Мэттью Линна, известного экономиста и автора бестселлера "Стратегические экономики, цветущее и перспективное положение стран БРИК - Бразилии, России, Индии и Китая - пришло к своему логическому завершению. Страны более не являются инвестиционными оазисами, т.к. темпы их роста существенно замедлились
Последние две декады страны БРИК оставались весьма привлекательными для инвесторов, однако, страны уже экономически истощили себя - роста там уже нет, что следует из рассуждений Линна.
В Бразилии, опрос, проведенный на прошлой неделе ЦБ, в котором приняли участие 100 экономистов, показал, что экономисты ожидают рост на уровне 2.2% до конца 2013 года - данные Bloomberg. В первом квартале текущего года экономика России выросла на 1.6%, продемонстрировав пятое квартальное падение ВВП подряд. В первом квартале 2013 года роста ВВП Индии составил всего 4.8%. Во втором квартале 2013 года рост ВВП Китая составил 7.5% против 7.7% первого квартала.
Есть ли страны взамен БРИК, т.е. привлекательные для инвестиций? Есть, как полагает Линн. Например, Африка, которая включает в себя 10 из 20 самых быстрорастущих экономик мира.
Не все разделяют пессимизм Линна насчет стран БРИК. В частности Марк Мебиус (Председатель правления Templeton Emerging Markets Group) полагает, что как раз страны БРИК наиболее недооценены по своим активам. Активы падали долгое время на негативных новостях, дойдя до уровней, начиная с которых можно уже вскоре будет говорить о развороте тренда.
JPMorgan: S&P 500 может вырасти до 1900 в 2014 году
По словам Тамары Ли, стратега по акциям Goldman Sachs, через 12 месяцев индекс Standard & Poor's 500 может запросто пробить отметку в 1800
Верхняя граница роста для индекса на ближайшие 12 месяцев может быть 1800 или все 1900 - полагает стратег.
Ли - самый большой оптимист из неформального клуба фондовых аналитиков под названием "1700 club". Чтобы стать членом клуба, необходимо иметь стабильно бычьи взгляды на рынок акций, а также иметь цель по S&P на уровне 1700 или выше до конца 2013 года. Интересно, что в начале текущего года клуб "1700" практически пустовал, Ли заявила о своей амбициозной цели по индексу в мае текущего года, когда пересмотрела свой первоначальный прогноз с 1580 до 1715. 26 июля Ли выпустила новый прогноз по индексу - 1775. Самым первым членом клуба "1700" стал Тони Двайер из Canaccord Genuity с прогнозом 1760 (вместо своего старого прогноза - 1650).
По мнению многих членов сообщества "1700", на рынке сегодня активно циркулируют слухи о якобы перекупленности активов, о надвигающейся коррекции и, соответственно, о том, что покупать слишком поздно - и это якобы только слухи, инициируемые кем-то значительным с какой-то корыстной целью. Кроме того, большинство "бычьих оптимистов" свято верит в то, что никакого сворачивания программы монетарного стимулирования (QE3) в сентябре не будет, и QE3 продлится, как минимум, до самого конца 2013 года на фоне объективно низких экономических показателей.
По словам Ли, рынки могут стать очень волатильными в сентябре, однако, это будет только лишь отражением нервозности инвесторов в преддверии решений ФРС США, а не сигналом смены повышательного тренда. Ли и ее сотоварищи верят в то, что акции все еще перспективны - показатели прибыли компаний (P/E) все еще привлекательны.
Билл Гросс (PIMCO) пытается убедить инвесторов довериться стратегии фонда
Управляющие менеджеры крупнейшего в мире облигационного фонда PIMCO готовятся к эре низких доходностей по долговым инструментам и пытаются убедить инвесторов не выводить свои капиталы из фонда
C 2008 года и до мая 2013 года фонду PIMCO жилось очень хорошо. За последние 5 лет фонду удалось почти удвоить свой совокупный инвестпортфель до $2 трлн. Однако с мая месяца инвесторы выводят из фонда свои деньги активными темпами, что приводит к массированным распродажам на рынке бондов, что, в свою очередь, результирует в падение цен и рост ставок доходностей по облигациям. Главный триггер - Бен Бернанке и его озвученное намерение сжать программу QE3 до середины 2014 года.
При этом после массовых распродаж фонд даже скорректировал свою генеральную стратегию и сконцентрировался на инструментах, которые не так чувствительны к колебанию ставок. Однако это не помогло остановить отток клиентского капитала. В частности, в июне было выведено $14.5 млрд (данные Morninstar). Всего с мая было выведено $18.7 млрд.
Итого за текущий год фонд Total Return Fund Билла Гросса просел на 2.3% - динамика хуже, чем у 61% игроков в среде инвестиционных компаний (данные Bloomberg).
Гросс убежден, что инвесторы все еще могут заработать на бондах и смогут на долгосрочной перспективе - например, на разнице доходностей между разными долговыми инструментами. Интересен долг, деноминированный не в долларах США, а также бонды с высокой волатильностью - как полагает Гросс.
Р.Фишер (ФРБ Далласа): "ФРС США сожмет QE3 в сентябре"
По словам Ричарда Фишера, президента ФРБ Далласа, существует большая вероятность того, что Федрезерв свернет программу количественного "смягчения" в следующем месяце. Главные факторы в пользу данного решения - улучшающиеся экономические показатели
Другие регуляторы, в том числе президент чикагского ФРБ, президент Банка Атланты и глава Банка Кливленда, также выразили мнение, что вероятность сентябрьского "сворачивания" крайне высока.
Фишер уточнил, что даже после сжатия монетарного стимулирования, ФРС обещает держать ставки низкими еще длительное время после окончания действия QE3.
Ставки по бондам резко выросли после того, как председатель ФЕДа Бен Бернанке в первый раз сообщил о намерении постепенно сжать QE3 на отрезке сентябрь-середина 2014 года. С того момента рынки уже свыклись с мыслью, что ФРС сожмет стимулирование и перестали реагировать резкими распродажами. Фишер прогнозирует, что, когда ФРС действительно свернет программу, большой рыночной волатильности не возникнет, т.к. к тому моменту все уже будут морально подготовлены.
Фишер также выразил мнение, что у американского частного сектора была масса времени, чтобы воспользоваться всеми преимуществами нулевых процентных ставок и улучшить свои балансы, и сейчас компании готовы начать работать в новом режиме (без QE3), однако, бизнесу необходимо знать подробные планы Конгресса насчет фискальных и других политик. Собственно, от четкости позиции Конгресса зависит рост будущей экономической активности (динамика рынка труда и др.).
Фабер: американские акции просядут на 20% или больше до конца 2013 года
По словам Марка Фабера, известного экономиста, автора ряда бестселлеров и редактора популярного финансового блога Gloom Boom & Doom Report, американские акции рискуют до конца текущего года просесть на 20% или даже больше
В интервью для CNBC, он сравнил текущий рынок США с тем, что было в 1987 году перед сокрушительным октябрьским провалом.
"Если вспомнить те времена, то ралли было просто ультрабычье, однако, при всем при этом выручки компаний росли достаточно медленными темпами. Рынок становился все более перекупленным. Финальный цикл ралли с пиком 25 августа продемонстрировал абсолютные ценовые рекорды - многие акции дошли до 52-недельных максимумов. И, возвращаясь к текущей ситуации, если посмотреть на динамику рынка за последние 2 дня, индекс S&P500 торгуется возле своего ценового рекорда - 1709.67, закрывшись в четверг на уровне 1697.48. Хотя еще во вторник и среду акции (170 штук) торговались у 52-недельных минимумов. Это заметная доля от 500 акций индекса, к слову сказать. В общем и целом - рынок ведет себя не очень естественно, дергано, временами совершенно нелогично", - рассудил Марк Фабер.
При этом Фабер настроен по-бычьи в отношении золота. По сравнению с другими традиционно защитными активами, золото стоит относительно дешево. Золото спот просело на 22% в 2013 году.
Если Фабер - абсолютный пессимист в своих текущих прогнозах, то абсолютным оптимистом можно назвать другого финансового гуру - Джереми Сигала, который прогнозирует рост Dow Jones Industrial Average до уровня 16 000- 17 000 до конца года.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На пике оценок, 1 июня 2007 года, суммарная стоимость акций финансовых институтов, включенных в S&P 500, составила $2.9 трлн, более чем на 30% больше, чем стоимость следующего по размеру сектора - технологического. С тех пор эти компании потеряли 83% рыночной стоимости, или 2.4 трлн долларов.
На дне рынка все финансовые компании индекса имели стоимость порядка $510 млрд - меньше, чем стоимость JPMorgan Chase & Co и Citigroup. Тем более, ярким стал посткризисный рост бумаг сектора, которые находятся в двух шагах от своего былого величия. Сейчас на бумаги финансового сектора приходится 16.6% от общей капитализации S&P500, а на минимуме их доля составляла только 8.9%. В этом году рост этих бумаг составил 25%. Быстрее росли только акций сектора здравоохранения и сектора потребительских товаров. Быстрее всех росли бумаги крупнейших финансовых институтов - Wells Fargo, Citigroup, Bank Of America.
Самый лучший "желтый актив"
"Желтый актив" принес наибольшую доходность в прошлом году. И это было не золото. И этот актив не торгуется на Уолл-стрит
За последние 12 месяцев его цена выросла на 49%, опередив S&P (21%), NASDAQ (22%) и Dow (18%). Это, так называемый, стандартный медальон такси Нью-Йорка, или право оказывать услуги такси в этом городе. Его цена достигла исторического рекорда - 1.3 миллиона долларов. Причиной такого роста во многом стала ограниченность предложения. На город в 8.7 миллионов жителей выделено всего 13 336 лицензий такси. Экономика города находится на подъеме, что добавило спроса на услуги такси. Но самым серьезным фактором стало проникновение высоких технологий в этот сектор. Теперь такси оборудованы платежными терминалами, принимающими пластиковые карты, а вызвать их можно с помощью многочисленных виртуальных приложений. Они стали более удобны и доступны, что привело к росту спроса на них. Необычный случай, когда технологии не разрушили, а сильно укрепили статус кво.
Саймон Джонсон: "Инфляция не страшна - страшны крупные банки"
Саймон Джонсон, экономист из MIT, утверждает, что опасения по поводу роста инфляции, вызванного действиями ФРС, беспочвенны. Он считает, что по-настоящему надо опасаться экономических можеоей типа "слишком большой банк, чтобы обанкротиться"
По мнению Джонсона, ФРС США по-прежнему в состоянии контролировать денежно-кредитную систему и нет причин опасаться того, что Центробанк может не заметить признаков надвигающейся инфляции, если они возникнет. Реальную проблему он видит в ложном чувстве защищенности у крупнейших финансовых институтов. Вера в то, что правительство все равно придет им на помощь, по прежнему толкает их к принятию больших рисов. Слабое регулирование и отсутствие реальных изменений в этом направлении Джонсон считает ахиллесовой пятой финансовой системы США. Этим обеспокоены уже не только профессионалы, но и обычные граждане. Общественное движение "Американцы за финансовые реформы" в своем докладе призывает к тому, чтобы тема регулирования стала центральной при выборе кандидатуры следующего председателя ФРС.
Экономика выросла на 1.4% в прошедшем квартале, а потребительские цены - на 1.8% за последние 12 месяцев. Идея, что остановка программы монетарного стимулирования дестабилизирует инфляцию, неверна - полагает Джонсон. На фоне слабой экономики и высокой безработицы инфляции не будет.
Д.Розенберх: "Американские рынки заходят в стадию коррекции"
По словам известного экономиста Дэвида Розенберха (Gluskin Sheff), рыночные цены на активы на данный момент времени таковы, что вскоре можно будет говорить о рыночной коррекции
По словам Розенберха, на самую ближайшую перспективу можно будет увидеть усиленную борьбу активов за рост. Однако текущие цены, вероятней всего - это уже предел роста на ближайшую песрпективу.
В данный момент времени показатели акций P/E борются против максимумов рыночных циклов. Уровень маржинального долга вырос на 32% против значений прошлого года. Экономика США слаба, показатели выручки компаний находятся на низких уровнях. Более того, все положительные новости, которые только могут быть по компаниях (хорошие корпоративные отчеты и др.), уже заложены в цены. Следовательно, потенциал для роста исчерпан.
Рынок уже вырос в текущем году на 18%. Как показывает историческая практика, что при текущих уровнях ликвидности и стадии бизнес-цикла рынок может вырасти на 11-12%, в среднем. Рынку почти не остается ничего, кроме, как войти в стадию кратковременной коррекции. Именно кратковременной. И этот отрезок падения можно будет использовать как возможность для покупки по хорошим ценам. В долгосрочной перспективе Розенберх все еще смотрит на акции в бычьем ключе.
Интересно, что многие экономисты, говоря о перекупленности фондового рынка США, подразумевают именно глобальную перекупленность и прогнозируют медвежий тренд сразу по окончании QE3 от Великого Урфина Джюса - Бена Бернанке. И предлагают избавляться от акций сейчас. Розенберх говорит лишь о кратковременной технической коррекции, веря в светлое будущее фондового рынка США.
Мэттью Линн: "Песенка БРИК спета"
По мнению Мэттью Линна, известного экономиста и автора бестселлера "Стратегические экономики, цветущее и перспективное положение стран БРИК - Бразилии, России, Индии и Китая - пришло к своему логическому завершению. Страны более не являются инвестиционными оазисами, т.к. темпы их роста существенно замедлились
Последние две декады страны БРИК оставались весьма привлекательными для инвесторов, однако, страны уже экономически истощили себя - роста там уже нет, что следует из рассуждений Линна.
В Бразилии, опрос, проведенный на прошлой неделе ЦБ, в котором приняли участие 100 экономистов, показал, что экономисты ожидают рост на уровне 2.2% до конца 2013 года - данные Bloomberg. В первом квартале текущего года экономика России выросла на 1.6%, продемонстрировав пятое квартальное падение ВВП подряд. В первом квартале 2013 года роста ВВП Индии составил всего 4.8%. Во втором квартале 2013 года рост ВВП Китая составил 7.5% против 7.7% первого квартала.
Есть ли страны взамен БРИК, т.е. привлекательные для инвестиций? Есть, как полагает Линн. Например, Африка, которая включает в себя 10 из 20 самых быстрорастущих экономик мира.
Не все разделяют пессимизм Линна насчет стран БРИК. В частности Марк Мебиус (Председатель правления Templeton Emerging Markets Group) полагает, что как раз страны БРИК наиболее недооценены по своим активам. Активы падали долгое время на негативных новостях, дойдя до уровней, начиная с которых можно уже вскоре будет говорить о развороте тренда.
JPMorgan: S&P 500 может вырасти до 1900 в 2014 году
По словам Тамары Ли, стратега по акциям Goldman Sachs, через 12 месяцев индекс Standard & Poor's 500 может запросто пробить отметку в 1800
Верхняя граница роста для индекса на ближайшие 12 месяцев может быть 1800 или все 1900 - полагает стратег.
Ли - самый большой оптимист из неформального клуба фондовых аналитиков под названием "1700 club". Чтобы стать членом клуба, необходимо иметь стабильно бычьи взгляды на рынок акций, а также иметь цель по S&P на уровне 1700 или выше до конца 2013 года. Интересно, что в начале текущего года клуб "1700" практически пустовал, Ли заявила о своей амбициозной цели по индексу в мае текущего года, когда пересмотрела свой первоначальный прогноз с 1580 до 1715. 26 июля Ли выпустила новый прогноз по индексу - 1775. Самым первым членом клуба "1700" стал Тони Двайер из Canaccord Genuity с прогнозом 1760 (вместо своего старого прогноза - 1650).
По мнению многих членов сообщества "1700", на рынке сегодня активно циркулируют слухи о якобы перекупленности активов, о надвигающейся коррекции и, соответственно, о том, что покупать слишком поздно - и это якобы только слухи, инициируемые кем-то значительным с какой-то корыстной целью. Кроме того, большинство "бычьих оптимистов" свято верит в то, что никакого сворачивания программы монетарного стимулирования (QE3) в сентябре не будет, и QE3 продлится, как минимум, до самого конца 2013 года на фоне объективно низких экономических показателей.
По словам Ли, рынки могут стать очень волатильными в сентябре, однако, это будет только лишь отражением нервозности инвесторов в преддверии решений ФРС США, а не сигналом смены повышательного тренда. Ли и ее сотоварищи верят в то, что акции все еще перспективны - показатели прибыли компаний (P/E) все еще привлекательны.
Билл Гросс (PIMCO) пытается убедить инвесторов довериться стратегии фонда
Управляющие менеджеры крупнейшего в мире облигационного фонда PIMCO готовятся к эре низких доходностей по долговым инструментам и пытаются убедить инвесторов не выводить свои капиталы из фонда
C 2008 года и до мая 2013 года фонду PIMCO жилось очень хорошо. За последние 5 лет фонду удалось почти удвоить свой совокупный инвестпортфель до $2 трлн. Однако с мая месяца инвесторы выводят из фонда свои деньги активными темпами, что приводит к массированным распродажам на рынке бондов, что, в свою очередь, результирует в падение цен и рост ставок доходностей по облигациям. Главный триггер - Бен Бернанке и его озвученное намерение сжать программу QE3 до середины 2014 года.
При этом после массовых распродаж фонд даже скорректировал свою генеральную стратегию и сконцентрировался на инструментах, которые не так чувствительны к колебанию ставок. Однако это не помогло остановить отток клиентского капитала. В частности, в июне было выведено $14.5 млрд (данные Morninstar). Всего с мая было выведено $18.7 млрд.
Итого за текущий год фонд Total Return Fund Билла Гросса просел на 2.3% - динамика хуже, чем у 61% игроков в среде инвестиционных компаний (данные Bloomberg).
Гросс убежден, что инвесторы все еще могут заработать на бондах и смогут на долгосрочной перспективе - например, на разнице доходностей между разными долговыми инструментами. Интересен долг, деноминированный не в долларах США, а также бонды с высокой волатильностью - как полагает Гросс.
Р.Фишер (ФРБ Далласа): "ФРС США сожмет QE3 в сентябре"
По словам Ричарда Фишера, президента ФРБ Далласа, существует большая вероятность того, что Федрезерв свернет программу количественного "смягчения" в следующем месяце. Главные факторы в пользу данного решения - улучшающиеся экономические показатели
Другие регуляторы, в том числе президент чикагского ФРБ, президент Банка Атланты и глава Банка Кливленда, также выразили мнение, что вероятность сентябрьского "сворачивания" крайне высока.
Фишер уточнил, что даже после сжатия монетарного стимулирования, ФРС обещает держать ставки низкими еще длительное время после окончания действия QE3.
Ставки по бондам резко выросли после того, как председатель ФЕДа Бен Бернанке в первый раз сообщил о намерении постепенно сжать QE3 на отрезке сентябрь-середина 2014 года. С того момента рынки уже свыклись с мыслью, что ФРС сожмет стимулирование и перестали реагировать резкими распродажами. Фишер прогнозирует, что, когда ФРС действительно свернет программу, большой рыночной волатильности не возникнет, т.к. к тому моменту все уже будут морально подготовлены.
Фишер также выразил мнение, что у американского частного сектора была масса времени, чтобы воспользоваться всеми преимуществами нулевых процентных ставок и улучшить свои балансы, и сейчас компании готовы начать работать в новом режиме (без QE3), однако, бизнесу необходимо знать подробные планы Конгресса насчет фискальных и других политик. Собственно, от четкости позиции Конгресса зависит рост будущей экономической активности (динамика рынка труда и др.).
Фабер: американские акции просядут на 20% или больше до конца 2013 года
По словам Марка Фабера, известного экономиста, автора ряда бестселлеров и редактора популярного финансового блога Gloom Boom & Doom Report, американские акции рискуют до конца текущего года просесть на 20% или даже больше
В интервью для CNBC, он сравнил текущий рынок США с тем, что было в 1987 году перед сокрушительным октябрьским провалом.
"Если вспомнить те времена, то ралли было просто ультрабычье, однако, при всем при этом выручки компаний росли достаточно медленными темпами. Рынок становился все более перекупленным. Финальный цикл ралли с пиком 25 августа продемонстрировал абсолютные ценовые рекорды - многие акции дошли до 52-недельных максимумов. И, возвращаясь к текущей ситуации, если посмотреть на динамику рынка за последние 2 дня, индекс S&P500 торгуется возле своего ценового рекорда - 1709.67, закрывшись в четверг на уровне 1697.48. Хотя еще во вторник и среду акции (170 штук) торговались у 52-недельных минимумов. Это заметная доля от 500 акций индекса, к слову сказать. В общем и целом - рынок ведет себя не очень естественно, дергано, временами совершенно нелогично", - рассудил Марк Фабер.
При этом Фабер настроен по-бычьи в отношении золота. По сравнению с другими традиционно защитными активами, золото стоит относительно дешево. Золото спот просело на 22% в 2013 году.
Если Фабер - абсолютный пессимист в своих текущих прогнозах, то абсолютным оптимистом можно назвать другого финансового гуру - Джереми Сигала, который прогнозирует рост Dow Jones Industrial Average до уровня 16 000- 17 000 до конца года.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу