15 июля 2008 Открытие
Корпоративные и муниципальные облигации
На сегмент российского корпоративного долга повышение ставок повлияло традиционно, причем большее значение оказывает рост ставок РЕПО, чем ставка рефинансирования, и стоимость большинства бумаг снизилась. Особенно сильно давление продавцов на себе почувствовали выпуски с высоким кредитным качеством, так рост доходностей отмечался почти во всех выпусках Газпрома, заметно снизилась цена РЖД-6, доходность которого достигла 8.30%. Продажи также отмечались в долговых обязательствах ФСК и ГидроОГК. На рынке МБК, несмотря на сохраняющиеся комфортные уровни ставок, на фоне ожидающихся налоговых платежей намечается тенденция к повышению ставок, так однодневный MIACR вырос на 24 б.п. до 3,68%, а MIACR 2-7 дней — на 148 б.п. и составил 4,42%.
На рынке американских казначейских облигаций вначале торговой сессии отмечался небольшой рост и кредитные спрэды к базовым активам сокращались при открытии на 5-10 б. п. Однако на фоне возобновления падения котировок на американском фондовом рынке доходности UST вновь начали стремительно падать. Так доходность UST-10 потеряла 15 б.п. и составила 3,58% годовых. На этом фоне на российские еврооблигации вновь оказались под давлением продавцов, в результате чего доходность RUS-30 выросла на 4 б.п. и составила 5,59%. Таким образом, спред между базовыми активами расширился да 174 б.п. Дальнейшее движение на этом рынке будет зависеть от характера статистики по инфляции в США, и в случае ее роста, вероятнее всего, мы увидим незначительное увеличение интереса к российским евробондам. Сегодня на рынке рублевого долга сохранится негативная динамика котировок, на фоне большого объема предложения на первичном рынке, а на длинные бумаги высокого кредитного качества будет оказываться дополнительное давление в рамках отыгрывания повышения Центробанком ставок.
Государственные облигации
Котировки большинства "длинных" выпусков облигаций федерального займа в понедельник продолжили отыгрывать повышение Центробанком основных ставок. Также существенное давление на рынок оказывало снижение российских еврооблигаций из-за опасений возможного дефолта по облигациям крупнейших американских ипотечных агентств Fannie Mai и Freddie Mac. При этом на рынке отмечалась, нехарактерная для начала недели, активность участников торгов. Стоимость же среднесрочных и краткосрочных выпусков существенно не изменилась, а активность в этих бумагах была на низком уровне. Завтра, скорее всего, стоит ожидать консолидации котировок около достигнутых сегодня уровней.
Лидерами по объему торгов 14 июля стали ОФЗ серии 46020 и 25057, с которыми было заключено сделок на 629,753 млн рублей и 571,246 млн рублей соответственно. Средневзвешенная цена облигаций серии 46020 снизилась на 49 б.п. - до 95,435% от номинала, что соответствует доходности 7,42% годовых. В свою очередь средневзвешенная цена ОФЗ 25057 выросла на 3 б.п. - до 102,2% от номинала, что соответствует доходности 6,01% годовых. В секторе ОФЗ 25063 при объеме торгов в 49,793 млн рублей средневзвешенная цена снизилась на 3,5 б.п. до 99,5% от номинала, доходность - 6,52% годовых, средневзвешенная цена ОФЗ 46014 опустилась на 30 б.п.- до 104,76% от номинала доходность - 6,70% годовых, объем торгов - 32,637 млн рублей. На вторичном рынке облигаций Банка России 14 июля не было совершено ни одной сделки.
На сегмент российского корпоративного долга повышение ставок повлияло традиционно, причем большее значение оказывает рост ставок РЕПО, чем ставка рефинансирования, и стоимость большинства бумаг снизилась. Особенно сильно давление продавцов на себе почувствовали выпуски с высоким кредитным качеством, так рост доходностей отмечался почти во всех выпусках Газпрома, заметно снизилась цена РЖД-6, доходность которого достигла 8.30%. Продажи также отмечались в долговых обязательствах ФСК и ГидроОГК. На рынке МБК, несмотря на сохраняющиеся комфортные уровни ставок, на фоне ожидающихся налоговых платежей намечается тенденция к повышению ставок, так однодневный MIACR вырос на 24 б.п. до 3,68%, а MIACR 2-7 дней — на 148 б.п. и составил 4,42%.
На рынке американских казначейских облигаций вначале торговой сессии отмечался небольшой рост и кредитные спрэды к базовым активам сокращались при открытии на 5-10 б. п. Однако на фоне возобновления падения котировок на американском фондовом рынке доходности UST вновь начали стремительно падать. Так доходность UST-10 потеряла 15 б.п. и составила 3,58% годовых. На этом фоне на российские еврооблигации вновь оказались под давлением продавцов, в результате чего доходность RUS-30 выросла на 4 б.п. и составила 5,59%. Таким образом, спред между базовыми активами расширился да 174 б.п. Дальнейшее движение на этом рынке будет зависеть от характера статистики по инфляции в США, и в случае ее роста, вероятнее всего, мы увидим незначительное увеличение интереса к российским евробондам. Сегодня на рынке рублевого долга сохранится негативная динамика котировок, на фоне большого объема предложения на первичном рынке, а на длинные бумаги высокого кредитного качества будет оказываться дополнительное давление в рамках отыгрывания повышения Центробанком ставок.
Государственные облигации
Котировки большинства "длинных" выпусков облигаций федерального займа в понедельник продолжили отыгрывать повышение Центробанком основных ставок. Также существенное давление на рынок оказывало снижение российских еврооблигаций из-за опасений возможного дефолта по облигациям крупнейших американских ипотечных агентств Fannie Mai и Freddie Mac. При этом на рынке отмечалась, нехарактерная для начала недели, активность участников торгов. Стоимость же среднесрочных и краткосрочных выпусков существенно не изменилась, а активность в этих бумагах была на низком уровне. Завтра, скорее всего, стоит ожидать консолидации котировок около достигнутых сегодня уровней.
Лидерами по объему торгов 14 июля стали ОФЗ серии 46020 и 25057, с которыми было заключено сделок на 629,753 млн рублей и 571,246 млн рублей соответственно. Средневзвешенная цена облигаций серии 46020 снизилась на 49 б.п. - до 95,435% от номинала, что соответствует доходности 7,42% годовых. В свою очередь средневзвешенная цена ОФЗ 25057 выросла на 3 б.п. - до 102,2% от номинала, что соответствует доходности 6,01% годовых. В секторе ОФЗ 25063 при объеме торгов в 49,793 млн рублей средневзвешенная цена снизилась на 3,5 б.п. до 99,5% от номинала, доходность - 6,52% годовых, средневзвешенная цена ОФЗ 46014 опустилась на 30 б.п.- до 104,76% от номинала доходность - 6,70% годовых, объем торгов - 32,637 млн рублей. На вторичном рынке облигаций Банка России 14 июля не было совершено ни одной сделки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба