16 июля 2008 Admiral Markets
Доллар США понес довольно-таки ощутимые потери на FOREX по итогам вторника, однако ряд экспертов говорит о том, что, судя по динамике торгов на валютном рынке 15 июля, позиции американской валюты вполне еще могут окрепнуть.
«Fed»
Несомненно, центральное событие вторника – это выступление главы ФРС Бена Бернанке с полугодовым докладом в Сенате США в 18:00. Сразу надо сказать, что первая реакция на доклад была негативная, особенно на рынке акции США, где основные фондовые индексы поначалу показывали чуть ли не 2% снижение, только глава Fed начал говорить. Основная идея выступления – а) риски экономического толка усилились в США, что может означать дальнейшее замедление крупнейшей экономике мира б) инфляционные риски, напротив, смещены в сторону повышения, что может означать собственно усиление инфляции.
Похоже, что в итоге перевесило то, что все-таки определенный акцент ФедРезерв сделал на проблемах инфляционного характера, что при желании могло трактоваться как сигнал к тому, что по мере нормализации ситуации в экономике США речь может пойти уже о повышении процентных ставок.
Еще один немаловажный момент в докладе Бена Бернанке касается того, что чуть ли не половина доклада была посвящена проблематике высоких цен на нефть, которые рассматривались как основное зло для американской экономике. Напомним, что днем ранее Джордж Буш говорил о том, что следует снять запрет на добычу нефти на американском шельфе. Во вторник Бен Бернанке фактически намекал на то, что было бы неплохо сбить рекордные цены на сырье. Не указывает ли все это на то, что накануне президентских выборов в США мы увидим ту или иную попытку со стороны американских чиновников «остудить» рынок нефти, что может означать падение котировок до 100$-120$.
Как результат, цены на нефть в Нью-Йорке 15 июля снизились почти на 5%, что тут же трактовалось как сигнал к укреплению позиций американской валюты на FOREX, а заодно и сигнал к восстановлению американского рынка акций. Напомним, что ранее аналитики BNP Paribas говорили о том, что рост цен на нефть на 10$ равноценен рост курса EUR/USD на 1%. Похоже, что возможно и обратное.
Что касается слушаний, в рамках которых Генри Полсон во вторник выступал с докладом по текущему обострению финансового кризиса в США, то каких-либо новых открытий сделано не было. Более того, акции Freddie Mac и Fannie Mae потеряли в цене еще порядка 20% в какой-то момент на фоне заявлений министра финансов о том, что пока государство не нацелено на скупку акций ипотечных агентств. Между тем, что очень важно, довольно-таки стабилен рынок ипотечных облигаций Fannie Mae и Freddie Mac, интерес к которым со стороны инвесторов по-прежнему есть. Опять же спрэд или разница в доходности между данными ипотечными облигациями и Treasuries, по большому счету, изменился очень несущественно за последние месяцы. Это может быть лишним подтверждением того, что до катастрофы в США не дойдет. Что же касается последних распродаж на рынке акций США, то они происходили преимущественно на эмоциях, что может означать лишь то, что «дно» у американского рынка акций где-то рядом. Если так, то еще раз обращаем внимание на S&P500, а также кросс-курсы XXX/JPY (USD/JPY), где во второй половине июля мы вполне можем увидеть определенный рост.
Отметим, что 15 июля курс USD/JPY продемонстрировал падение с 106,20 до 104,80. Укрепление позиций японской йены ряд аналитиков объяснял спекуляциями на тему того, что якобы Банк Японии может начать повышать процентные ставки в перспективе раньше, чем ФРС.
«US Data»
Может быть, успехи доллара США на FOREX были бы куда более значительные, если бы не несколько слабые макроэкономические данные, которые были опубликованы в крупнейшей экономике мира. Данные по розничным продажам (Retail sales) в Соединенных Штатах за июнь оказались хуже ожиданий. Показатель составил 0,1% против прогнозировавшихся 0,4%/0,5%. Также хуже ожиданий оказались продажи без учета автомобилей (Retail sales ex-suto), где рост оказался на уровне 0,8% против ожидавшихся 1%. Скептики тут же акцентировали повышенное внимание на проблемах экономического толка в регионе и на то, что налоговые возвраты могут оказать экономике США незначительную поддержку. Что касается выхода индекса цен производителей (PPI) в Соединенных Штатах за июнь, то данная статистика оказалась нейтральной. Если валовый индекс (PPI) вырос значительнее ожиданий, составив 1,8% м/м и 9,2% г/г, то стержневой оказался ниже оценок экономистов, составив 0,2% м/м и 3% г/г.
В принципе определенную роль должна на FOREX сыграть еще корпоративная отчетность. Пока американские компании как минимум не расстраивают инвесторов, что в принципе со временем могло бы поддержать доллар. Так, во вторник отчетность лучше ожиданий представила компания Johnson&Johnson, у которой прибыль на акцию (EPS) составила 1,18$ против ожидавшихся 1,12$. Порадовал инвесторов также и банк US Bancorp, у который прибыль также оказалась выше оценок аналитиков и составила 0,64$. Напомним, что в среду должны будут отчитаться такие гиганты, как Bank of NY, CIT group, Coca-Cola, Ford Motor, JPMorgan, Merrill Lynch, что должно будет отразиться не только на долларе США, но и на рынке акций (S&P500, Dow-Jones).
EUR
В паре EUR/USD во вторник был предпринят штурм сопротивления 1,60 (неудачный). Доллар собственно продавали против евро именно на ожиданиях того, что либо Бернанке, либо Полсон акцентируют внимание на дальнейших проблемах в экономике США. Рост курса единой европейской валюты в какой-то момент проходил, даже несмотря на публикацию в Германии за июль хуже ожиданий индекса экономических ожиданий ZEW (ZEW economic expectations index). Показатель снизился до рекордных -63,9 пунктов против ожидавшихся -57, что аналитики объясняли рекордными ценами на нефть, высоким курсом евро, а также продолжающимся кризисом в США, отголоски которого слышны и в Европе.
Между тем, неудачная попытка преодолеть рубеж 1,60, наметившейся разворот на товарном рынке, слабые данные из Германии, а также в принципе постепенное разрешение кризиса вокруг ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae многие трактовали как разворот в паре EUR/USD. Подтверждением «медвежьих» настроений в паре аналитики также советовали считать формирование шипообразной свечи на дневном графике евро/доллар. В общем, напомнили нам, что коридор 1,54/1,60 еще никто не отменял, при этом мы вполне можем направиться к нижней границе данного диапазона. В общем, есть определенные предпосылки сыграть на понижение по евро.
Торговый день для пары EUR/USD начался с роста с 1,5880 до 1,6040, за вершился уже снижением и возвратом к 1,5880.
GBP
Британской валюте, в свою очередь, по-прежнему благоприятствуют отдельные макроэкономические данные по инфляции с «Туманного Альбиона». На этот раз стерлинг поддержала публикация за июнь в регионе индекса потребительских цен (CPI), рост которой превысил прогнозы, составив 0,7% м/м и 3,8% г/г (ожидалось 0,4% м/м и 3,6% г/г). Статистика стала лишний подтверждением того, что дальнейшего снижения процентных ставок в Великобритании мы не увидим, что собственно позитивно в кроссах GBP/XXX. По EUR/GBP, в частности, в ближайшее время мы допускаем падение в район поддержки 0,7875.
Также вполне возможно, что по мере восстановления интереса к carry trade определенная покупка появится в кроссе GBP/CHF, где вполне можно ожидать роста в район сопротивления 2,05.
Добавим, что усиление инфляционного давления в Великобритании подтвердила также статистика и по розничным ценам (Retail prices), рост которых в июне также оказался значительнее ожиданий, составив 0,8% м/м и 4,6% г/г.
Курс GBP/USD при этом по итогам вторника вырос с 1,9930 до 2,020. В данном случае мы вполне еще в ближайшие несколько недель допускаем возможное снижение курса стерлинга заметно ниже 2,00.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Fed»
Несомненно, центральное событие вторника – это выступление главы ФРС Бена Бернанке с полугодовым докладом в Сенате США в 18:00. Сразу надо сказать, что первая реакция на доклад была негативная, особенно на рынке акции США, где основные фондовые индексы поначалу показывали чуть ли не 2% снижение, только глава Fed начал говорить. Основная идея выступления – а) риски экономического толка усилились в США, что может означать дальнейшее замедление крупнейшей экономике мира б) инфляционные риски, напротив, смещены в сторону повышения, что может означать собственно усиление инфляции.
Похоже, что в итоге перевесило то, что все-таки определенный акцент ФедРезерв сделал на проблемах инфляционного характера, что при желании могло трактоваться как сигнал к тому, что по мере нормализации ситуации в экономике США речь может пойти уже о повышении процентных ставок.
Еще один немаловажный момент в докладе Бена Бернанке касается того, что чуть ли не половина доклада была посвящена проблематике высоких цен на нефть, которые рассматривались как основное зло для американской экономике. Напомним, что днем ранее Джордж Буш говорил о том, что следует снять запрет на добычу нефти на американском шельфе. Во вторник Бен Бернанке фактически намекал на то, что было бы неплохо сбить рекордные цены на сырье. Не указывает ли все это на то, что накануне президентских выборов в США мы увидим ту или иную попытку со стороны американских чиновников «остудить» рынок нефти, что может означать падение котировок до 100$-120$.
Как результат, цены на нефть в Нью-Йорке 15 июля снизились почти на 5%, что тут же трактовалось как сигнал к укреплению позиций американской валюты на FOREX, а заодно и сигнал к восстановлению американского рынка акций. Напомним, что ранее аналитики BNP Paribas говорили о том, что рост цен на нефть на 10$ равноценен рост курса EUR/USD на 1%. Похоже, что возможно и обратное.
Что касается слушаний, в рамках которых Генри Полсон во вторник выступал с докладом по текущему обострению финансового кризиса в США, то каких-либо новых открытий сделано не было. Более того, акции Freddie Mac и Fannie Mae потеряли в цене еще порядка 20% в какой-то момент на фоне заявлений министра финансов о том, что пока государство не нацелено на скупку акций ипотечных агентств. Между тем, что очень важно, довольно-таки стабилен рынок ипотечных облигаций Fannie Mae и Freddie Mac, интерес к которым со стороны инвесторов по-прежнему есть. Опять же спрэд или разница в доходности между данными ипотечными облигациями и Treasuries, по большому счету, изменился очень несущественно за последние месяцы. Это может быть лишним подтверждением того, что до катастрофы в США не дойдет. Что же касается последних распродаж на рынке акций США, то они происходили преимущественно на эмоциях, что может означать лишь то, что «дно» у американского рынка акций где-то рядом. Если так, то еще раз обращаем внимание на S&P500, а также кросс-курсы XXX/JPY (USD/JPY), где во второй половине июля мы вполне можем увидеть определенный рост.
Отметим, что 15 июля курс USD/JPY продемонстрировал падение с 106,20 до 104,80. Укрепление позиций японской йены ряд аналитиков объяснял спекуляциями на тему того, что якобы Банк Японии может начать повышать процентные ставки в перспективе раньше, чем ФРС.
«US Data»
Может быть, успехи доллара США на FOREX были бы куда более значительные, если бы не несколько слабые макроэкономические данные, которые были опубликованы в крупнейшей экономике мира. Данные по розничным продажам (Retail sales) в Соединенных Штатах за июнь оказались хуже ожиданий. Показатель составил 0,1% против прогнозировавшихся 0,4%/0,5%. Также хуже ожиданий оказались продажи без учета автомобилей (Retail sales ex-suto), где рост оказался на уровне 0,8% против ожидавшихся 1%. Скептики тут же акцентировали повышенное внимание на проблемах экономического толка в регионе и на то, что налоговые возвраты могут оказать экономике США незначительную поддержку. Что касается выхода индекса цен производителей (PPI) в Соединенных Штатах за июнь, то данная статистика оказалась нейтральной. Если валовый индекс (PPI) вырос значительнее ожиданий, составив 1,8% м/м и 9,2% г/г, то стержневой оказался ниже оценок экономистов, составив 0,2% м/м и 3% г/г.
В принципе определенную роль должна на FOREX сыграть еще корпоративная отчетность. Пока американские компании как минимум не расстраивают инвесторов, что в принципе со временем могло бы поддержать доллар. Так, во вторник отчетность лучше ожиданий представила компания Johnson&Johnson, у которой прибыль на акцию (EPS) составила 1,18$ против ожидавшихся 1,12$. Порадовал инвесторов также и банк US Bancorp, у который прибыль также оказалась выше оценок аналитиков и составила 0,64$. Напомним, что в среду должны будут отчитаться такие гиганты, как Bank of NY, CIT group, Coca-Cola, Ford Motor, JPMorgan, Merrill Lynch, что должно будет отразиться не только на долларе США, но и на рынке акций (S&P500, Dow-Jones).
EUR
В паре EUR/USD во вторник был предпринят штурм сопротивления 1,60 (неудачный). Доллар собственно продавали против евро именно на ожиданиях того, что либо Бернанке, либо Полсон акцентируют внимание на дальнейших проблемах в экономике США. Рост курса единой европейской валюты в какой-то момент проходил, даже несмотря на публикацию в Германии за июль хуже ожиданий индекса экономических ожиданий ZEW (ZEW economic expectations index). Показатель снизился до рекордных -63,9 пунктов против ожидавшихся -57, что аналитики объясняли рекордными ценами на нефть, высоким курсом евро, а также продолжающимся кризисом в США, отголоски которого слышны и в Европе.
Между тем, неудачная попытка преодолеть рубеж 1,60, наметившейся разворот на товарном рынке, слабые данные из Германии, а также в принципе постепенное разрешение кризиса вокруг ипотечных агентств Freddie Mac и Fannie Mae многие трактовали как разворот в паре EUR/USD. Подтверждением «медвежьих» настроений в паре аналитики также советовали считать формирование шипообразной свечи на дневном графике евро/доллар. В общем, напомнили нам, что коридор 1,54/1,60 еще никто не отменял, при этом мы вполне можем направиться к нижней границе данного диапазона. В общем, есть определенные предпосылки сыграть на понижение по евро.
Торговый день для пары EUR/USD начался с роста с 1,5880 до 1,6040, за вершился уже снижением и возвратом к 1,5880.
GBP
Британской валюте, в свою очередь, по-прежнему благоприятствуют отдельные макроэкономические данные по инфляции с «Туманного Альбиона». На этот раз стерлинг поддержала публикация за июнь в регионе индекса потребительских цен (CPI), рост которой превысил прогнозы, составив 0,7% м/м и 3,8% г/г (ожидалось 0,4% м/м и 3,6% г/г). Статистика стала лишний подтверждением того, что дальнейшего снижения процентных ставок в Великобритании мы не увидим, что собственно позитивно в кроссах GBP/XXX. По EUR/GBP, в частности, в ближайшее время мы допускаем падение в район поддержки 0,7875.
Также вполне возможно, что по мере восстановления интереса к carry trade определенная покупка появится в кроссе GBP/CHF, где вполне можно ожидать роста в район сопротивления 2,05.
Добавим, что усиление инфляционного давления в Великобритании подтвердила также статистика и по розничным ценам (Retail prices), рост которых в июне также оказался значительнее ожиданий, составив 0,8% м/м и 4,6% г/г.
Курс GBP/USD при этом по итогам вторника вырос с 1,9930 до 2,020. В данном случае мы вполне еще в ближайшие несколько недель допускаем возможное снижение курса стерлинга заметно ниже 2,00.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter