17 июля 2008 Admiral Markets
Аргументов в пользу роста курса доллара США на FOREX явно прибавилось за прошедшие сутки.
Во-первых, благоприятствовать американской валюте все-таки может постепенная нормализация ситуации в финансовом секторе США, где, кажется, последний виток кризиса вокруг ипотечных агентств (Freddie Mac и Fannie Mae) постепенно пошел на убыль. Поводом к оптимизму стала отчетность одного из крупнейших банков на Западе США Wells Fargo, который отчитался за 2кв08 лучше ожиданий. Прибыль банка на акцию (EPS) составила 0,53$ против ожидавшихся 0,5$. Акции данного финансового учреждения, как результат, в моменте прибавляли чуть ли не 20%. А финансовый сектор в рамках S&P500 и вовсе оказался в среду в лидерах роста, прибавив в рамках отраслевого индекса порядка 5%. Что самое интересное, сейчас на рынок постепенно приходит понимание того, что предстоящая отчетность Merrill Lynch, JPMorgan – 17/07 и Citigroup – 18/07 не так уж и опасна. Более того, есть надежда на то, что JPMorgan преподнесет приятный сюприз, так как бизнес банка в текущих условиях на рынке должен был пострадать в меньше степени. В общем, финансовый сектор после небольшой бури начинает «остывать», что позитивно для доллара.
Во-вторых, отчетность в целом от американских компаний, на мой взгляд, могла бы поддержать доллар, указав на то, что крупнейшая экономика мира все-так сумела избежать рецессии. Напомним, что накануне лучше ожиданий отчитался Intel. В четверг в этом плане будет интересно посмотреть на Google, Coca-Cola. Здесь я бы вновь отметил, что после значительного снижения можно ожидать некоторого роста рынка акций США, что создает неплохие возможности в плане покупок S&P500, который мы вполне можем увидеть в районе 1280-1300. Следуя данной логике мы также остаемся сторонниками «бычьих» взглядов по паре USD/JPY, ожидая ее рост летом до 108-108,50.
В-третьих, макроэкономическая статистика на данный момент благоприятствует американской валюте. В среду в поддержку доллару были данные по инфляции, а именно то, что темпы роста индекса потребительских цен (CPI) в США за июнь оказались максимальные с 1982 года. Валовый индекс (CPI) превысил ожидания, составив 1,1% м/м и 5% г/г, базовый (Core CPI) также превзошел оценки экономистов и составил порядка 0,3% м/м и 2,4% г/г. То есть получается, что нормализация ситуации в экономике Соединенных Штатов будет означать в итоге повышение процентных ставок со стороны ФРС. Скорее всего, это произойдет весной следующего года, что будет «buy story» для доллара США. Другой позитивный момент 16 июля заключался в том, что данные по промышленному производству (Industrial production) оказались лучше ожиданий. Показатель вырос на 0,5% против прогнозировавшихся 0,1%.
В случае с инфляцией очень показательны «минутки» (FOMC minutes) к июньскому заседанию ФРС опубликованные в среду, в рамках которых довольно-таки четко было сказано, что отдельные управляющие Центробанка США выступали за повышение процентных ставок в скором времени. В протоколе Fed довольно-таки четко было отмечено, что инфляционные риски ощутимы смещены в сторону роста. Фактически в ФРС есть единое мнение, что надо повышать процентную ставку. Что касается сроков, то все опять же указывают на то, что все будет зависеть от общей ситуации в экономике, планомерное восстановление которой и послужит основным сигналом. В принципе все это может быть лишний раз позитивно для доллара США.
Если говорить о раскладе сил в Fed, то четко за ужесточение денежной политики сейчас выступает Ричард Фишер, Чарль Плоссер, Штер, Джеффри Леккер, Локхарт. Нейтральную позицию занимает Бен Бернанке, Варш, Крознер, Гейтнер, Сандра Пианалто. К «голубям» или тем, кто противится повышению ставок можно отнести только что Джанет Йеллен или Розенгрена, которые фактически оказались в меньшинстве.
И, в-четвертых, перемены настроений на FOREX или формированию «бычьего» сентимента по доллару может способствовать наметившейся разворот на товарном рынке. Цены на нефть за прошедшие два торговых дня снизились чуть ли не на 10%, что, на мой взгляд, вполне могло бы материализоваться в падение курса EUR/USD на 2% от 1,60. Тут тоже, кстати, не обошлось без статистики. Запасы нефти по итогам прошлой недели не снизились на 2,2 млн баррелей, а возросли на почти 3 млн баррелей, что стало первым звоночком к продажам. Отметим, что значительный прирост запасов бензина (+2,4 млн баррелей) и дистиллятов (+3,2 млн баррелей), по всей видимости, послужил подтверждающим сигналом.
Теперь можно говорить о том, что риски на рынке нефти сместились в сторону снижения. Если до конца июля по WTI мы сумеем уверенно закрепиться ниже уровня 135$ за баррель, то можно будет говорить о реализации на дневном графике нефти разворотной фигуры технического анализа «двойная вершина». Высота данной модели составляет порядка 10$, что в случае реализации «медвежьего» сценария чревато падением котировок нефти до 120$/125$. Также снижению спроса на commodities, на мой взгляд, может способствовать такой фактор, как нормализация ситуации на рынке акций США, что сделает нефть и золото менее привлекательным активов в духе «тихой гавани».
Повышенное внимание в этой связи я бы обратил на золото, которое в предыдущие несколько недель покупалось не только на фоне слабого доллара, но и как определенная защита против предстоящей отчетности американских банков, которой до последнего момента все боялись. Здесь опять же можно говорить о дальнейшем снижении котировок, исходя из того, что по факту выхода отчетности в золоте покупки могут сместиться фиксацией прибыли, то есть продажами. Не забывайте также про падение цен на нефть, что на уровне психологических настроений может нивелироваться инфляционные риски в моменте, а также про укрепление позиций американской валюты, что негативно для золото. Одним словом, любое восстановление золотых котировок на споте до 970$ за тройскую унцию я бы использовал для открытия «коротких» позиций. Целью для снижения при этом вполне могут стать уровни 940$-950$.
EUR
Если тщательно проанализировать политику ЕЦБ на протяжение последних нескольких лет, то нельзя не отметить то, что Центробанк всегда выступал за сильный евро, когда цены на нефть демонстрировали сильный рост. Сейчас, когда по нефти наметился разворот, отдельные аналитики начинают отмечать то, что ЕЦБ теперь может быть куда более сговорчив на предмет проведения совместных валютных интервенций в поддержку доллару. Кстати, изредка валютные интервенции в поддержку американской валюты не исключал и глава ФедРезерва Бен Бернанке, отвечая в четверг на вопросы сенаторов и конгрессменов.
По-прежнему в плане продаж в паре EUR/USD актуален и технический фактор, когда на рынке после неудачного штурма сопротивления 1,60 может начаться повальное закрытие «длинных» позиций, что может означать падение курса к нижней границе ценового диапазона 1,54/1,60.
По итогам торгов 16 июля курс EUR/USD демонстрирует снижение с 1,59 до практически 1,58. Напомним, что на второй полугодие мы видим пару евро/доллар в районе отметки 1,50 и ниже, по-прежнему допуская определенное укрепление позиций американской валюты
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во-первых, благоприятствовать американской валюте все-таки может постепенная нормализация ситуации в финансовом секторе США, где, кажется, последний виток кризиса вокруг ипотечных агентств (Freddie Mac и Fannie Mae) постепенно пошел на убыль. Поводом к оптимизму стала отчетность одного из крупнейших банков на Западе США Wells Fargo, который отчитался за 2кв08 лучше ожиданий. Прибыль банка на акцию (EPS) составила 0,53$ против ожидавшихся 0,5$. Акции данного финансового учреждения, как результат, в моменте прибавляли чуть ли не 20%. А финансовый сектор в рамках S&P500 и вовсе оказался в среду в лидерах роста, прибавив в рамках отраслевого индекса порядка 5%. Что самое интересное, сейчас на рынок постепенно приходит понимание того, что предстоящая отчетность Merrill Lynch, JPMorgan – 17/07 и Citigroup – 18/07 не так уж и опасна. Более того, есть надежда на то, что JPMorgan преподнесет приятный сюприз, так как бизнес банка в текущих условиях на рынке должен был пострадать в меньше степени. В общем, финансовый сектор после небольшой бури начинает «остывать», что позитивно для доллара.
Во-вторых, отчетность в целом от американских компаний, на мой взгляд, могла бы поддержать доллар, указав на то, что крупнейшая экономика мира все-так сумела избежать рецессии. Напомним, что накануне лучше ожиданий отчитался Intel. В четверг в этом плане будет интересно посмотреть на Google, Coca-Cola. Здесь я бы вновь отметил, что после значительного снижения можно ожидать некоторого роста рынка акций США, что создает неплохие возможности в плане покупок S&P500, который мы вполне можем увидеть в районе 1280-1300. Следуя данной логике мы также остаемся сторонниками «бычьих» взглядов по паре USD/JPY, ожидая ее рост летом до 108-108,50.
В-третьих, макроэкономическая статистика на данный момент благоприятствует американской валюте. В среду в поддержку доллару были данные по инфляции, а именно то, что темпы роста индекса потребительских цен (CPI) в США за июнь оказались максимальные с 1982 года. Валовый индекс (CPI) превысил ожидания, составив 1,1% м/м и 5% г/г, базовый (Core CPI) также превзошел оценки экономистов и составил порядка 0,3% м/м и 2,4% г/г. То есть получается, что нормализация ситуации в экономике Соединенных Штатов будет означать в итоге повышение процентных ставок со стороны ФРС. Скорее всего, это произойдет весной следующего года, что будет «buy story» для доллара США. Другой позитивный момент 16 июля заключался в том, что данные по промышленному производству (Industrial production) оказались лучше ожиданий. Показатель вырос на 0,5% против прогнозировавшихся 0,1%.
В случае с инфляцией очень показательны «минутки» (FOMC minutes) к июньскому заседанию ФРС опубликованные в среду, в рамках которых довольно-таки четко было сказано, что отдельные управляющие Центробанка США выступали за повышение процентных ставок в скором времени. В протоколе Fed довольно-таки четко было отмечено, что инфляционные риски ощутимы смещены в сторону роста. Фактически в ФРС есть единое мнение, что надо повышать процентную ставку. Что касается сроков, то все опять же указывают на то, что все будет зависеть от общей ситуации в экономике, планомерное восстановление которой и послужит основным сигналом. В принципе все это может быть лишний раз позитивно для доллара США.
Если говорить о раскладе сил в Fed, то четко за ужесточение денежной политики сейчас выступает Ричард Фишер, Чарль Плоссер, Штер, Джеффри Леккер, Локхарт. Нейтральную позицию занимает Бен Бернанке, Варш, Крознер, Гейтнер, Сандра Пианалто. К «голубям» или тем, кто противится повышению ставок можно отнести только что Джанет Йеллен или Розенгрена, которые фактически оказались в меньшинстве.
И, в-четвертых, перемены настроений на FOREX или формированию «бычьего» сентимента по доллару может способствовать наметившейся разворот на товарном рынке. Цены на нефть за прошедшие два торговых дня снизились чуть ли не на 10%, что, на мой взгляд, вполне могло бы материализоваться в падение курса EUR/USD на 2% от 1,60. Тут тоже, кстати, не обошлось без статистики. Запасы нефти по итогам прошлой недели не снизились на 2,2 млн баррелей, а возросли на почти 3 млн баррелей, что стало первым звоночком к продажам. Отметим, что значительный прирост запасов бензина (+2,4 млн баррелей) и дистиллятов (+3,2 млн баррелей), по всей видимости, послужил подтверждающим сигналом.
Теперь можно говорить о том, что риски на рынке нефти сместились в сторону снижения. Если до конца июля по WTI мы сумеем уверенно закрепиться ниже уровня 135$ за баррель, то можно будет говорить о реализации на дневном графике нефти разворотной фигуры технического анализа «двойная вершина». Высота данной модели составляет порядка 10$, что в случае реализации «медвежьего» сценария чревато падением котировок нефти до 120$/125$. Также снижению спроса на commodities, на мой взгляд, может способствовать такой фактор, как нормализация ситуации на рынке акций США, что сделает нефть и золото менее привлекательным активов в духе «тихой гавани».
Повышенное внимание в этой связи я бы обратил на золото, которое в предыдущие несколько недель покупалось не только на фоне слабого доллара, но и как определенная защита против предстоящей отчетности американских банков, которой до последнего момента все боялись. Здесь опять же можно говорить о дальнейшем снижении котировок, исходя из того, что по факту выхода отчетности в золоте покупки могут сместиться фиксацией прибыли, то есть продажами. Не забывайте также про падение цен на нефть, что на уровне психологических настроений может нивелироваться инфляционные риски в моменте, а также про укрепление позиций американской валюты, что негативно для золото. Одним словом, любое восстановление золотых котировок на споте до 970$ за тройскую унцию я бы использовал для открытия «коротких» позиций. Целью для снижения при этом вполне могут стать уровни 940$-950$.
EUR
Если тщательно проанализировать политику ЕЦБ на протяжение последних нескольких лет, то нельзя не отметить то, что Центробанк всегда выступал за сильный евро, когда цены на нефть демонстрировали сильный рост. Сейчас, когда по нефти наметился разворот, отдельные аналитики начинают отмечать то, что ЕЦБ теперь может быть куда более сговорчив на предмет проведения совместных валютных интервенций в поддержку доллару. Кстати, изредка валютные интервенции в поддержку американской валюты не исключал и глава ФедРезерва Бен Бернанке, отвечая в четверг на вопросы сенаторов и конгрессменов.
По-прежнему в плане продаж в паре EUR/USD актуален и технический фактор, когда на рынке после неудачного штурма сопротивления 1,60 может начаться повальное закрытие «длинных» позиций, что может означать падение курса к нижней границе ценового диапазона 1,54/1,60.
По итогам торгов 16 июля курс EUR/USD демонстрирует снижение с 1,59 до практически 1,58. Напомним, что на второй полугодие мы видим пару евро/доллар в районе отметки 1,50 и ниже, по-прежнему допуская определенное укрепление позиций американской валюты
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу