Прогнозы:
· Нефть сорта WTI будет продолжать торговаться под давлением, и спрэд к баррелю сорта Brent до 1 декабря с.г. может вновь достигнуть уровня $13-$14;
· Число первичных заявок на пособия по безработице в США вновь разочарует;
· Квартальная отчётность производителя строительных и хозяйственный материалов 3М (МММ) и онлайн-ритейлера Amazon (AMZN) окажется лучше консенсус-прогноза.
Сезон квартальной корпоративной отчётности в США перевалил за меридиан. В целом, можно сказать, что и на этот раз прибыли компаний в большинстве случаев смогли превзойти ожидания, хотя стагнация выручек недвусмысленно говорит о продолжительном отсутствии органического роста.
Чистая прибыль крупнейшего (и старейшего) телефонного оператора AT&T (T) по итогам 3-го квартала составила $0.66 на акцию против среднего прогноза $0.65. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на уровне $0.62. Выручка за отчетный период составила $32.15 млрд (+2.2% в годовом выражении при прогнозе $32.22 млрд), так что, как и положено ациклической «защитной» бумаге, большого сюрприза она не выдала. Акции AT&T на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $35.27. По итогам двух сессий среды акции телефонного оператора упали до уровня $35.21 (-0.06%).
Чистая прибыль одного из крупнейших в мире производителей строительной и горнопроходческой техники, американской компании Caterpillar (CAT), за 3 квартала 2013 года сократилась на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $2.8 млрд. В пересчете на акцию показатель составил $4.21 против $7.44 в январе-сентябре 2012 года. Совокупный объем продаж сократился на 17% до $41.25 млрд. За 3-й квартал чистая прибыль компании обвалилась на 44.3% и составила всего $950 тыс. В пересчете на акцию показатель составил $1.45 против $2.54 за тот же период прошлого года. Совокупный объем продаж за третий квартал сократился на 18.4% до $13.42 млрд. Кроме того, компания понизила прогнозы на текущий и следующий год. Данные приблизительно совпали с нашими ожиданиями, но оказались хуже консенсус-прогноза рынка, предвещавшего чистую прибыль на акцию в размере $1.67.
Кроме Caterpillar, до начала торгов отчитался Boeing (BA), и в этом случае финансовые показатели превзошли прогнозы, несколько компенсировав общий негативный тон.
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги снижением, прервав тренд пятидневного роста. Коррекция носила преимущественно технический характер, однако нельзя скидывать со счетов фактор корпоративной финотчётности, а также условный негатив, пришедший из Китая (см. ниже). Большинство компонентов индекса Dow Jones, 22 из 30, снизились в цене. Ниже остальных завершили день акции Caterpillar (CAT, -6.07%). Лидером, благодаря вышеуказанному фактору сильной отчётности, стали акции Boeing (BA, +5.34%).
Все сектора индекса S&P 500, кроме сектора промышленного производства, который буквально в последние полчаса торгов смог «вырвать победу», проникнув в «зелёную зону» на 0.08%, завершили день на отрицательной территории. Ниже остальных упал нефтегазовый сектор (-1.34%), что может служить путеводной нитью для сегодняшних торгов в России.
Согласно данным синхронизированного еженедельного доклада Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе неожиданно подскочили сразу на 5.25 млн баррелей до 380 млн баррелей. Товарные запасы бензина, наоборот, сократились на 1.8 млн баррелей и составили 215.5 млн баррелей. Консенсус-прогноз рынка ожидал увеличения резервов «чёрного золота» на 3 млн баррелей и снижения запасов бензина на 1 млн баррелей. В итоге на текущий момент (9:00 мск) нефть сорта WTI опустилась до уровня $97.50 за баррель, хотя североморская Brent держится на отметке выше $108 за баррель.
Одним из источников вчерашнего негатива на рынках, как было упомянуто выше, стали сообщения деловых СМИ о том, что крупнейшие китайские банки в течение первого полугодия 2013 года списали $3.7 млрд безнадежных кредитов, что почти в 3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Впрочем, Китай в последнее время даёт больше поводов для надежд, нежели для разочарований. Надо признать, что мрачные пророчества относительно развития событий в Поднебесной пока не сбываются, что даёт «сырьевым быкам» повод для оптимизма. Так, Китай в прошлом месяце импортировал 458 тыс. тонн меди и сопутствующих материалов, что почти на 20% больше, чем в августе и выше среднего исторического уровня с 2009 года. Теперь, когда временный компромисс относительно федерального бюджета и госдолга в Вашингтоне найден, инвесторы могут вновь сфокусироваться на экономической статистике, и, если данные из США не преподнесут сильных негативных сюрпризов, «медные быки» могут осмелеть, т.к. металл уже давно выглядит явно перепроданным. Улучшение аппетита к риску на фоне сильной макростатистики из Поднебесной создаёт условия для некоторого восстановления металла, и прорыв выше $7340 за тонну может поддержать тестирование уровня $7400, тогда как способность преодолеть эту отметку укажет на возможность движения к уровням в районе $7600-$7700 за тонну. В пользу такой точки зрения говорит и техническая картина: медь в последние недели демонстрирует попытки сформировать разворотную фигуру, а спады носят достаточно сдержанный характер.
Испанская экономика, наконец, вернулась к росту в 3-м квартале, после пребывания в рецессии в течение более двух лет, так как робкое улучшение мировой экономической конъюнктуры подняло объём экспорта страны, а геополитические конфликты в странах Арабского мира перераспределили туристические потоки в пользу стран Южной Европы. Согласно последним оценкам Банка Испании, ВВП страны в 3-м квартале повысился на 0.1%, компенсируя при этом 0.1-%ное падение во втором. Восстановление было подкреплено 0.4-%ным ростом экспорта и 0.1-%ным увеличением частных расходов. Тем не менее, данный прирост был частично компенсирован 0.3-%ным снижением спроса на внутреннем рынке и 0.1-%ным падением инвестиций. При этом объём экспорта Испании поднялся в августе на 3.8% годовых. В частности, экспортные поставки в страны Евросоюза поднялись на 11.8%, а в страны зоны евро они увеличились на 9.9%. За первые 8 месяцев текущего года объем экспорта увеличился на 6.6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
В МВФ надеются, что экономика Испании сократится в этом году меньше, чем прогнозировалось ранее, и, кроме того, будет расти немного быстрее, чем ожидалось, и в 2014 году: прогноз повышен до – 1.3 % в этом году и +0.2 % в 2014 году.
Европейские фондовые индексы вчера также прервали серию самого длительного роста за последние 40 месяцев и заметно снизились. Сводный индекс Euro Stoxx 600 откатился на 0.61%. Как показали предварительные данные, опубликованные вчера Еврокомиссией, на фоне курсового роста единой валюты уровень потребительского доверия еврозоны ещё больше укрепился в октябре, достигнув при этом самого высокого уровня за 27 месяцев, что предвещает продолжение увеличения потребительских расходов, хотя и небольшими темпами. Отметим, что окончательные цифры по потребительскому доверию будут выпущены вместе с отчетом по экономическим настроениям 28 ноября.
Как показали последние данные, которые были обнародованы вчера статистическим бюро Eurostat, по итогам 2-го квартала 2013 года объём усреднённого госдолга еврозоны по отношению к ВВП ещё больше увеличился. Согласно отчету, этот показатель поднялся в отчётном периоде до 93.4 % от ВВП, по сравнению с 92.3 % за первые три месяца текущего года. Для сравнения, по итогам 2-го квартала прошлого года данное соотношение было на уровне чуть менее 90%. Согласно уставу ЕС, правительства должны ограничивать свои долги на или ниже уровня 60 % от ВВП. Среди государств-членов союза, самое высокое соотношение госдолга к ВВП было неудивительным образом зафиксировано в Греции на уровне почти 170% по сравнению с 160.5 % в первом квартале текущего года. На втором месте оказалась Италия с 133-%м уровнем долга к ВВП. Самые низкие показатели был отмечены в Эстонии, Болгарии и Люксембурге. Вместе с тем, Германия сократила госдолг до 79.8 % от ВВП, по сравнению с 80.5 % в первом квартале.
Агентство Fitch вчера подтвердило кредитный рейтинг Португалии на уровне 'BB+' и сохранило прогноз негативным, отметив, что экономика страны характеризуется большими налогово-бюджетными дисбалансами и высокой задолженностью. Впрочем, Fitch ожидает, что экономика Португалии будет расти в 2014 году.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
С учетом того, что падение на азиатских рынках является «догоняющим», внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
• Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.2%, вблизи отметки 1510 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1535 п.
• В первой половине дня локальный рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Не исключено коррекционное повышение индекса ММВБ в район 1515 – 1520 п.
• В середине дня настроения участников российских торгов будут зависеть от важной иностранной статистики. В 12.00 Мск. будет опубликована первая оценка сентябрьских индексов деловых настроений в промышленности и в сфере услуг Еврозоны. В 16.30 Мск. выйдут еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с резким понижением. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Последовавшая попытка отскока вверх оказалась неудачной. Позднее индексы ММВБ и РТС продолжили сползать вниз, сформировав внутридневной нисходящий понижательный тренд. Усугубившаяся просадка фьючерсов на нефть сорта «Brent» лишила российских быков надежды на возвратное движение рынка вверх.
Добавим, что несмотря на состоявшуюся просадку индекса ММВБ, среднесрочная картина на российском рынке продолжает оставаться позитивной. Снижение последних дней пока укладывается в рамки коррекционного спада. Вероятность восстановления к недавним максимумам существенно уменьшится лишь в случае просадки индекса ММВБ ниже значимой отметки в 1500 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.41%. Индекс РТС днём просел на 1.55%. К завершению вечерних торгов значение индексов ММВБ и РТС изменилось несущественно.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 9 п., или 0.6% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 2-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Резким приростом против рынка отличились бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +1.48%). Инвесторы и спекулянты позитивно отреагировали на новость о том, что совет директоров металлургической компании принял решение об отчуждении находящихся в собственности акций ряда электроэнергетических компаний: ОАО «ФСК ЕЭС», ОАО «РусГидро», ОАО «Россети», ОАО «МРСК Северо-Запада», ОАО «ТГК-6», ОАО «Квадра», ОАО «ТГК-2», ОАО «ТГК-9», ОАО «ОГК-2», ОАО «Э.ОН Россия», ОАО «Мосэнерго», ОАО «Волжская ТГК».
Таким образом, «Норникель» реализует заявленную ранее стратегию выхода из непрофильных активов. Эта новость стала поводом для опережающего падения акций некоторых из указанных компаний: ФСК ЕЭС (FEES RM, -2.72%), Россети-ао (MRKH RM, -2.65%), МРСК СЗ (MRKZ RM, -2.68%). Наибольшие потери среди них понесли бумаги Мосэнерго (MSNG RM, -2.77%). Дополнительным негативом для них стали результаты внеочередного общего собрания акционеров, которое одобрило привлечение ряда кредитных линий. Общая сумма заемных средств, полученных в рамках кредитных соглашений, составит до 25 млрд руб. на срок по 30 декабря 2018 года. Кроме того, акционеры одобрили заключение между ОАО «Мосэнерго» и ОАО «Газпром» договора пятилетнего займа на сумму не более 10 млрд руб.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +0.66%) пользовались спросом на фоне обнародования итогов внеочередного общего собрания акционеров авиакомпании, проведенного в форме заочного голосования. На повестке дня стояли вопросы, связанные с масштабным наращиванием и модернизацией воздушного флота. Среди прочих решений, была одобрена сделка по приобретению в операционный лизинг до пятидесяти новых воздушных судов Boeing B737-800/В737-900ER. Срок поставки указанной партии: сентябрь 2013 г. – октябрь 2017 г.
Акции М.Видео (MVID RM, +0.16%) сумели незначительно подрасти в связи с недавним известием о том, что совет директоров компании рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение о выплате промежуточных дивидендов по результатам 2012 года и 9 месяцев 2013 года. Величина рекомендованных выплат обозначена в размере 13.8 руб. на акцию, что составляет порядка 4.9% от их текущей курсовой стоимости.
Несколько сильнее рынка выглядели бумаги «Уралкалия» (URKA RM, -0.63%). Они получили некоторую поддержку в связи с ожиданиями назначенной на сегодня встречи президентов России и Белоруссии, на которой будет обсуждаться ситуация, сложившаяся в результате отказа «Уралкалия» и «Беларуськалия» от реализации согласованной сбытовой политики.
В настоящее время глава «Уралкалия» находится под домашним арестом Белоруссии в связи с обвинением в злоупотреблении властью и служебными полномочиями. Недавно стало известно о возбуждении следственным комитетом РФ уголовного дела в отношении Владислава Баумгертнера по аналогичному обвинению, что создает юридические основания для его экстрадиции в Россию. Не исключено, что в ближайшие дни сложившаяся ситуация получит дальнейшее развитие.
Некоторым позитивом для бумаг «Уралкалия» также стало решение совета директоров, рекомендовавшего собранию акционеров выплатить промежуточные дивиденды из расчета 2.21 руб. на акцию, что составит порядка 1.3% от их текущей цены.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США повышаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.6%. Гонконгский Нang Seng просел на 0.9%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют боковую динамику;
• Сектор российского госдолга вырастет на фоне хорошего спроса со стороны инвесторов (в частности, выразительных результатов аукционов по размещению ОФЗ);
• Межбанковские ставки сохранятся на повышенных уровнях;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Результаты вчерашних аукционов Минфина по размещению ОФЗ смогли превзойти наши и без того оптимистичные ожидания. Так, спрос на 15-летние бумаги серии 26212 превысил предложение более чем в три раза – 31.83 млрд рублей против 10 млрд рублей. Выручка от размещения составила 9.759 млрд рублей. Средневзвешенная доходность в итоге равнялась 7.64% годовых, тем самым, находясь ниже нижней границы объявленного накануне ориентира по доходности в 7.68-7.73% годовых. План по продаже более коротких 7-летних бумаг серии 26214 также выполнили полностью: спрос составил 43.516 млрд рублей при 20-миллиардном предложении. Выручка от размещения равнялась 20.003 млрд рублей, а средневзвешенная доходность (6.98% годовых) также была ниже ориентира (7.00-7.05 % годовых). Накануне настроения на глобальных рынках были неплохими. В дополнение к этому национальная валюта во вторник заметно укрепилась по отношению к доллару США (на фоне воодушевляющего роста пары евро/доллар на международном валютном рынке Forex), а сектор госдолга в целом также выглядел вполне уверенно, добившись роста. Резюмируя вышесказанное, спрос на российский долг есть и это радует. Сегодня вторичный рынок может добиться роста на фоне вчерашних аукционов.
Ситуация с ликвидностью пока в целом остаётся относительно спокойной, её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) колеблется между 900-миллиардной и триллионной отметками (вчера подрос на 67 млрд рублей – до уровня 971 млрд рублей). Межбанковские ставки понемногу подрастают, излишнего перегрева нет. Вчера индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» выросла на 3 б.п. – до 6.38% годовых. Банк России при этом вчера вновь решил сделать «аукционную передышку», понизив лимит по 1-дневному аукционному РЕПО до минимальных 10 млрд рублей с предыдущих 220 млрд рублей. Спрос со стороны банковских организаций составил 120 млрд рублей, с лихвой перекрыв объём предложения на фоне резкого понижения лимита. Однако банкам пока переживать явно не из-за чего: вскоре лимит должен быть вновь повышен ввиду вступления налогового периода в свою самую активную фазу (приближение конца месяца).
Вышедшие вчера данные по инфляции оказались не очень благоприятными, так в период с 15 по 21 октября она ускорилась до 0.2% (впервые с июля текущего года) с 0.1% предыдущей недели. В годовом выражении инфляция осталась на 6-процентной отметке. Вновь резко подорожали куриные яйца (+5.9% за неделю), также подскочили в цене отдельные представители плодоовощной продукции (картофель: +2.9%; лук: +2.1%). Стала дороже и молочная продукция (молоко, масло, творог). Прогноз Минэкономразвития на октябрь составляет 0.3-0.4% (снижение годовой инфляции до уровня 5.9-6.0%), а мы уже имеем 0.4% с начала месяца. Так что в данный прогноз, вероятнее всего, показатель уложиться не сможет.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ХКФ Банк 07 (9.75% годовых), Россельхозбанк 18 (8.35% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-08 (11.00% годовых), Русфинанс Банк БО-07 (8.30% годовых), ЮТэйр-Финанс 05 (9.50% годовых), Евраз Груп 2018 (9.50% годовых), Мечел 04 (13.00% годовых), Кузбассэнерго-Финанс 02 (8.70% годовых), Ремпутьмаш 01 (8.50% годовых), ФСК ЕЭС 15 (8.75% годовых), Россия ГСО ФПС 39004 (9.50% годовых), Красноярский край 34006 (9.00% годовых).
Также состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: АЛЬФА-БАНК БО-04 (10 млрд рублей), Банк Петрокоммерц 09 (5 млрд рублей), МКБ БО-06 (5 млрд рублей), Воронежская область 34006 (5 млрд рублей). Погасится выпуск ЛК УРАЛСИБ БО-08 (2 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: АК БАРС БАНК БО-01 (5 млрд рублей), Внешэкономбанк 08 (15 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Нефть сорта WTI будет продолжать торговаться под давлением, и спрэд к баррелю сорта Brent до 1 декабря с.г. может вновь достигнуть уровня $13-$14;
· Число первичных заявок на пособия по безработице в США вновь разочарует;
· Квартальная отчётность производителя строительных и хозяйственный материалов 3М (МММ) и онлайн-ритейлера Amazon (AMZN) окажется лучше консенсус-прогноза.
Сезон квартальной корпоративной отчётности в США перевалил за меридиан. В целом, можно сказать, что и на этот раз прибыли компаний в большинстве случаев смогли превзойти ожидания, хотя стагнация выручек недвусмысленно говорит о продолжительном отсутствии органического роста.
Чистая прибыль крупнейшего (и старейшего) телефонного оператора AT&T (T) по итогам 3-го квартала составила $0.66 на акцию против среднего прогноза $0.65. За аналогичный квартал прошлого года прибыль была на уровне $0.62. Выручка за отчетный период составила $32.15 млрд (+2.2% в годовом выражении при прогнозе $32.22 млрд), так что, как и положено ациклической «защитной» бумаге, большого сюрприза она не выдала. Акции AT&T на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $35.27. По итогам двух сессий среды акции телефонного оператора упали до уровня $35.21 (-0.06%).
Чистая прибыль одного из крупнейших в мире производителей строительной и горнопроходческой техники, американской компании Caterpillar (CAT), за 3 квартала 2013 года сократилась на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $2.8 млрд. В пересчете на акцию показатель составил $4.21 против $7.44 в январе-сентябре 2012 года. Совокупный объем продаж сократился на 17% до $41.25 млрд. За 3-й квартал чистая прибыль компании обвалилась на 44.3% и составила всего $950 тыс. В пересчете на акцию показатель составил $1.45 против $2.54 за тот же период прошлого года. Совокупный объем продаж за третий квартал сократился на 18.4% до $13.42 млрд. Кроме того, компания понизила прогнозы на текущий и следующий год. Данные приблизительно совпали с нашими ожиданиями, но оказались хуже консенсус-прогноза рынка, предвещавшего чистую прибыль на акцию в размере $1.67.
Кроме Caterpillar, до начала торгов отчитался Boeing (BA), и в этом случае финансовые показатели превзошли прогнозы, несколько компенсировав общий негативный тон.
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги снижением, прервав тренд пятидневного роста. Коррекция носила преимущественно технический характер, однако нельзя скидывать со счетов фактор корпоративной финотчётности, а также условный негатив, пришедший из Китая (см. ниже). Большинство компонентов индекса Dow Jones, 22 из 30, снизились в цене. Ниже остальных завершили день акции Caterpillar (CAT, -6.07%). Лидером, благодаря вышеуказанному фактору сильной отчётности, стали акции Boeing (BA, +5.34%).
Все сектора индекса S&P 500, кроме сектора промышленного производства, который буквально в последние полчаса торгов смог «вырвать победу», проникнув в «зелёную зону» на 0.08%, завершили день на отрицательной территории. Ниже остальных упал нефтегазовый сектор (-1.34%), что может служить путеводной нитью для сегодняшних торгов в России.
Согласно данным синхронизированного еженедельного доклада Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе неожиданно подскочили сразу на 5.25 млн баррелей до 380 млн баррелей. Товарные запасы бензина, наоборот, сократились на 1.8 млн баррелей и составили 215.5 млн баррелей. Консенсус-прогноз рынка ожидал увеличения резервов «чёрного золота» на 3 млн баррелей и снижения запасов бензина на 1 млн баррелей. В итоге на текущий момент (9:00 мск) нефть сорта WTI опустилась до уровня $97.50 за баррель, хотя североморская Brent держится на отметке выше $108 за баррель.
Одним из источников вчерашнего негатива на рынках, как было упомянуто выше, стали сообщения деловых СМИ о том, что крупнейшие китайские банки в течение первого полугодия 2013 года списали $3.7 млрд безнадежных кредитов, что почти в 3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года. Впрочем, Китай в последнее время даёт больше поводов для надежд, нежели для разочарований. Надо признать, что мрачные пророчества относительно развития событий в Поднебесной пока не сбываются, что даёт «сырьевым быкам» повод для оптимизма. Так, Китай в прошлом месяце импортировал 458 тыс. тонн меди и сопутствующих материалов, что почти на 20% больше, чем в августе и выше среднего исторического уровня с 2009 года. Теперь, когда временный компромисс относительно федерального бюджета и госдолга в Вашингтоне найден, инвесторы могут вновь сфокусироваться на экономической статистике, и, если данные из США не преподнесут сильных негативных сюрпризов, «медные быки» могут осмелеть, т.к. металл уже давно выглядит явно перепроданным. Улучшение аппетита к риску на фоне сильной макростатистики из Поднебесной создаёт условия для некоторого восстановления металла, и прорыв выше $7340 за тонну может поддержать тестирование уровня $7400, тогда как способность преодолеть эту отметку укажет на возможность движения к уровням в районе $7600-$7700 за тонну. В пользу такой точки зрения говорит и техническая картина: медь в последние недели демонстрирует попытки сформировать разворотную фигуру, а спады носят достаточно сдержанный характер.
Испанская экономика, наконец, вернулась к росту в 3-м квартале, после пребывания в рецессии в течение более двух лет, так как робкое улучшение мировой экономической конъюнктуры подняло объём экспорта страны, а геополитические конфликты в странах Арабского мира перераспределили туристические потоки в пользу стран Южной Европы. Согласно последним оценкам Банка Испании, ВВП страны в 3-м квартале повысился на 0.1%, компенсируя при этом 0.1-%ное падение во втором. Восстановление было подкреплено 0.4-%ным ростом экспорта и 0.1-%ным увеличением частных расходов. Тем не менее, данный прирост был частично компенсирован 0.3-%ным снижением спроса на внутреннем рынке и 0.1-%ным падением инвестиций. При этом объём экспорта Испании поднялся в августе на 3.8% годовых. В частности, экспортные поставки в страны Евросоюза поднялись на 11.8%, а в страны зоны евро они увеличились на 9.9%. За первые 8 месяцев текущего года объем экспорта увеличился на 6.6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
В МВФ надеются, что экономика Испании сократится в этом году меньше, чем прогнозировалось ранее, и, кроме того, будет расти немного быстрее, чем ожидалось, и в 2014 году: прогноз повышен до – 1.3 % в этом году и +0.2 % в 2014 году.
Европейские фондовые индексы вчера также прервали серию самого длительного роста за последние 40 месяцев и заметно снизились. Сводный индекс Euro Stoxx 600 откатился на 0.61%. Как показали предварительные данные, опубликованные вчера Еврокомиссией, на фоне курсового роста единой валюты уровень потребительского доверия еврозоны ещё больше укрепился в октябре, достигнув при этом самого высокого уровня за 27 месяцев, что предвещает продолжение увеличения потребительских расходов, хотя и небольшими темпами. Отметим, что окончательные цифры по потребительскому доверию будут выпущены вместе с отчетом по экономическим настроениям 28 ноября.
Как показали последние данные, которые были обнародованы вчера статистическим бюро Eurostat, по итогам 2-го квартала 2013 года объём усреднённого госдолга еврозоны по отношению к ВВП ещё больше увеличился. Согласно отчету, этот показатель поднялся в отчётном периоде до 93.4 % от ВВП, по сравнению с 92.3 % за первые три месяца текущего года. Для сравнения, по итогам 2-го квартала прошлого года данное соотношение было на уровне чуть менее 90%. Согласно уставу ЕС, правительства должны ограничивать свои долги на или ниже уровня 60 % от ВВП. Среди государств-членов союза, самое высокое соотношение госдолга к ВВП было неудивительным образом зафиксировано в Греции на уровне почти 170% по сравнению с 160.5 % в первом квартале текущего года. На втором месте оказалась Италия с 133-%м уровнем долга к ВВП. Самые низкие показатели был отмечены в Эстонии, Болгарии и Люксембурге. Вместе с тем, Германия сократила госдолг до 79.8 % от ВВП, по сравнению с 80.5 % в первом квартале.
Агентство Fitch вчера подтвердило кредитный рейтинг Португалии на уровне 'BB+' и сохранило прогноз негативным, отметив, что экономика страны характеризуется большими налогово-бюджетными дисбалансами и высокой задолженностью. Впрочем, Fitch ожидает, что экономика Португалии будет расти в 2014 году.
РОССИЙСКИЙ РЫНОК
Прогнозы на текущий день:
С учетом того, что падение на азиатских рынках является «догоняющим», внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно - позитивный.
• Мы ожидаем открытие рынка с умеренным повышением около 0.2%, вблизи отметки 1510 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1535 п.
• В первой половине дня локальный рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Не исключено коррекционное повышение индекса ММВБ в район 1515 – 1520 п.
• В середине дня настроения участников российских торгов будут зависеть от важной иностранной статистики. В 12.00 Мск. будет опубликована первая оценка сентябрьских индексов деловых настроений в промышленности и в сфере услуг Еврозоны. В 16.30 Мск. выйдут еженедельные данные по количеству первичных заявок на пособия по безработице в США.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с резким понижением. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Последовавшая попытка отскока вверх оказалась неудачной. Позднее индексы ММВБ и РТС продолжили сползать вниз, сформировав внутридневной нисходящий понижательный тренд. Усугубившаяся просадка фьючерсов на нефть сорта «Brent» лишила российских быков надежды на возвратное движение рынка вверх.
Добавим, что несмотря на состоявшуюся просадку индекса ММВБ, среднесрочная картина на российском рынке продолжает оставаться позитивной. Снижение последних дней пока укладывается в рамки коррекционного спада. Вероятность восстановления к недавним максимумам существенно уменьшится лишь в случае просадки индекса ММВБ ниже значимой отметки в 1500 п.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.41%. Индекс РТС днём просел на 1.55%. К завершению вечерних торгов значение индексов ММВБ и РТС изменилось несущественно.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 9 п., или 0.6% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 2-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Резким приростом против рынка отличились бумаги ГМК Норильский Никель (GMKN RM, +1.48%). Инвесторы и спекулянты позитивно отреагировали на новость о том, что совет директоров металлургической компании принял решение об отчуждении находящихся в собственности акций ряда электроэнергетических компаний: ОАО «ФСК ЕЭС», ОАО «РусГидро», ОАО «Россети», ОАО «МРСК Северо-Запада», ОАО «ТГК-6», ОАО «Квадра», ОАО «ТГК-2», ОАО «ТГК-9», ОАО «ОГК-2», ОАО «Э.ОН Россия», ОАО «Мосэнерго», ОАО «Волжская ТГК».
Таким образом, «Норникель» реализует заявленную ранее стратегию выхода из непрофильных активов. Эта новость стала поводом для опережающего падения акций некоторых из указанных компаний: ФСК ЕЭС (FEES RM, -2.72%), Россети-ао (MRKH RM, -2.65%), МРСК СЗ (MRKZ RM, -2.68%). Наибольшие потери среди них понесли бумаги Мосэнерго (MSNG RM, -2.77%). Дополнительным негативом для них стали результаты внеочередного общего собрания акционеров, которое одобрило привлечение ряда кредитных линий. Общая сумма заемных средств, полученных в рамках кредитных соглашений, составит до 25 млрд руб. на срок по 30 декабря 2018 года. Кроме того, акционеры одобрили заключение между ОАО «Мосэнерго» и ОАО «Газпром» договора пятилетнего займа на сумму не более 10 млрд руб.
Акции «Аэрофлота» (AFLT RM, +0.66%) пользовались спросом на фоне обнародования итогов внеочередного общего собрания акционеров авиакомпании, проведенного в форме заочного голосования. На повестке дня стояли вопросы, связанные с масштабным наращиванием и модернизацией воздушного флота. Среди прочих решений, была одобрена сделка по приобретению в операционный лизинг до пятидесяти новых воздушных судов Boeing B737-800/В737-900ER. Срок поставки указанной партии: сентябрь 2013 г. – октябрь 2017 г.
Акции М.Видео (MVID RM, +0.16%) сумели незначительно подрасти в связи с недавним известием о том, что совет директоров компании рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров принять решение о выплате промежуточных дивидендов по результатам 2012 года и 9 месяцев 2013 года. Величина рекомендованных выплат обозначена в размере 13.8 руб. на акцию, что составляет порядка 4.9% от их текущей курсовой стоимости.
Несколько сильнее рынка выглядели бумаги «Уралкалия» (URKA RM, -0.63%). Они получили некоторую поддержку в связи с ожиданиями назначенной на сегодня встречи президентов России и Белоруссии, на которой будет обсуждаться ситуация, сложившаяся в результате отказа «Уралкалия» и «Беларуськалия» от реализации согласованной сбытовой политики.
В настоящее время глава «Уралкалия» находится под домашним арестом Белоруссии в связи с обвинением в злоупотреблении властью и служебными полномочиями. Недавно стало известно о возбуждении следственным комитетом РФ уголовного дела в отношении Владислава Баумгертнера по аналогичному обвинению, что создает юридические основания для его экстрадиции в Россию. Не исключено, что в ближайшие дни сложившаяся ситуация получит дальнейшее развитие.
Некоторым позитивом для бумаг «Уралкалия» также стало решение совета директоров, рекомендовавшего собранию акционеров выплатить промежуточные дивиденды из расчета 2.21 руб. на акцию, что составит порядка 1.3% от их текущей цены.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США повышаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 0.6%. Гонконгский Нang Seng просел на 0.9%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют боковую динамику;
• Сектор российского госдолга вырастет на фоне хорошего спроса со стороны инвесторов (в частности, выразительных результатов аукционов по размещению ОФЗ);
• Межбанковские ставки сохранятся на повышенных уровнях;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Результаты вчерашних аукционов Минфина по размещению ОФЗ смогли превзойти наши и без того оптимистичные ожидания. Так, спрос на 15-летние бумаги серии 26212 превысил предложение более чем в три раза – 31.83 млрд рублей против 10 млрд рублей. Выручка от размещения составила 9.759 млрд рублей. Средневзвешенная доходность в итоге равнялась 7.64% годовых, тем самым, находясь ниже нижней границы объявленного накануне ориентира по доходности в 7.68-7.73% годовых. План по продаже более коротких 7-летних бумаг серии 26214 также выполнили полностью: спрос составил 43.516 млрд рублей при 20-миллиардном предложении. Выручка от размещения равнялась 20.003 млрд рублей, а средневзвешенная доходность (6.98% годовых) также была ниже ориентира (7.00-7.05 % годовых). Накануне настроения на глобальных рынках были неплохими. В дополнение к этому национальная валюта во вторник заметно укрепилась по отношению к доллару США (на фоне воодушевляющего роста пары евро/доллар на международном валютном рынке Forex), а сектор госдолга в целом также выглядел вполне уверенно, добившись роста. Резюмируя вышесказанное, спрос на российский долг есть и это радует. Сегодня вторичный рынок может добиться роста на фоне вчерашних аукционов.
Ситуация с ликвидностью пока в целом остаётся относительно спокойной, её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) колеблется между 900-миллиардной и триллионной отметками (вчера подрос на 67 млрд рублей – до уровня 971 млрд рублей). Межбанковские ставки понемногу подрастают, излишнего перегрева нет. Вчера индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» выросла на 3 б.п. – до 6.38% годовых. Банк России при этом вчера вновь решил сделать «аукционную передышку», понизив лимит по 1-дневному аукционному РЕПО до минимальных 10 млрд рублей с предыдущих 220 млрд рублей. Спрос со стороны банковских организаций составил 120 млрд рублей, с лихвой перекрыв объём предложения на фоне резкого понижения лимита. Однако банкам пока переживать явно не из-за чего: вскоре лимит должен быть вновь повышен ввиду вступления налогового периода в свою самую активную фазу (приближение конца месяца).
Вышедшие вчера данные по инфляции оказались не очень благоприятными, так в период с 15 по 21 октября она ускорилась до 0.2% (впервые с июля текущего года) с 0.1% предыдущей недели. В годовом выражении инфляция осталась на 6-процентной отметке. Вновь резко подорожали куриные яйца (+5.9% за неделю), также подскочили в цене отдельные представители плодоовощной продукции (картофель: +2.9%; лук: +2.1%). Стала дороже и молочная продукция (молоко, масло, творог). Прогноз Минэкономразвития на октябрь составляет 0.3-0.4% (снижение годовой инфляции до уровня 5.9-6.0%), а мы уже имеем 0.4% с начала месяца. Так что в данный прогноз, вероятнее всего, показатель уложиться не сможет.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ХКФ Банк 07 (9.75% годовых), Россельхозбанк 18 (8.35% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-08 (11.00% годовых), Русфинанс Банк БО-07 (8.30% годовых), ЮТэйр-Финанс 05 (9.50% годовых), Евраз Груп 2018 (9.50% годовых), Мечел 04 (13.00% годовых), Кузбассэнерго-Финанс 02 (8.70% годовых), Ремпутьмаш 01 (8.50% годовых), ФСК ЕЭС 15 (8.75% годовых), Россия ГСО ФПС 39004 (9.50% годовых), Красноярский край 34006 (9.00% годовых).
Также состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: АЛЬФА-БАНК БО-04 (10 млрд рублей), Банк Петрокоммерц 09 (5 млрд рублей), МКБ БО-06 (5 млрд рублей), Воронежская область 34006 (5 млрд рублей). Погасится выпуск ЛК УРАЛСИБ БО-08 (2 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: АК БАРС БАНК БО-01 (5 млрд рублей), Внешэкономбанк 08 (15 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу