Прогнозы:
· Квартальная отчётность Apple (AAPL), вероятно, покажет близкую к консенсус-прогнозу чистую прибыль, но существенно разочарует по показателю выручки;
· Промпроизводство в США за сентябрь выйдет на 0.1 п.п. хуже ожиданий;
· Золото продолжит рост до целевого уровня $1385 за тройскую унцию до конца текущей недели.
В воздухе витает сменой рыночных трендов: сезон корпоративных отчётов кульминировал и, в отличие от предыдущих аналогичных периодов, существенного импульса росту фондовых индексов он придать не смог. Тем не менее, пока последняя публичная компания не отчиталась, инерционное движение вверх продолжится. В пятницу фондовые индексы США выросли, что позволило завершить неделю в плюсе. В последнюю торговую сессию недели поддержку индексам оказали квартальные отчёты высокотехнологичных гигантов – Amazon.com (AMZN) и Microsoft Corp. (MSFT) – которые превзошли средние ожидания. В тоже время, как мы и ожидали, весьма вялый квартальный отчет предоставил один из лидеров мирового рынка потребительских товаров – компания Procter & Gamble (PG). Отчитался P&G ни шатко ни валко: прибыль компании оказалась всего лишь на уровне заведомо пониженных прогнозов, что оказало давление на котировки ее акций, которые на премаркете находились ощутимо ниже остальных компонентов индекса Dow Jones.
Данные по заказам на товары длительного пользования в США вышли смешанными, не оказав заметного влияния на динамику индексов. Также в соответствии с негативными ожиданиями предстали на суд инвесторов и предварительные данные по индексу потребительских настроений от университета Штата Мичиган за октябрь, которые оказались хуже средних прогнозов и опустились до уровня конца 2012 года, когда рынки содрогались от мысли о предстоящем «фискальном обрыве». В этот раз на «настроениях трудящихся» явно сказалась октябрьская остановка работы правительства и баталии вокруг повышения потолка госдолга. К слову, выходившие в середине прошедшей неделе аналогичные данные по еврозоне выглядели прямо противоположно. В Европейской комиссии заявили, что уровень потребительского доверия еврозоны продолжил поступательное движение вверх в октябре, достигнув при этом самого высокого уровня за 27 месяцев, что можно было расценивать как опережающий индикатор увеличения потребительских расходов в регионе. Согласно отчету, предварительный индекс потребительского доверия еврозоны поднялся в текущем месяце до уровня -14.5, по сравнению с -14.9 в сентябре. Также до начала пятничных торгов были опубликованы данные по торговому балансу США за август, публикация которых ранее была отложена в связи с приостановкой работы правительства. Данные оказались немного лучше ожиданий: дефицит торгового баланса США в августе вырос по сравнению с июлем, но не так сильно, как предполагали средние прогнозы. Однако, в пятницу негативный эффект от слабых данных по США был во многом взаимоуравновешен и ограничен.
По итогам торговой недели индекс широкого рынка Dow Jones прибавил очередные 1.03%, S&P 500 поднялся на 0.7%, Nasdaq – на 0.63%. В компонентном разрезе индекса Dow Jones за прошедшую неделю рост показали 21 из 30 входящих в его состав акций. Лидером стали бумаги Boeing Co. (BA,+5.47%). Наибольшее снижение продемонстрировали акции Unitedhealth Group (UNH, -5.27%). В течение недели позитивный фон индексам обеспечивал рост уверенности в том, что ФРС не начнет процесс сворачивания программы количественного смягчения как минимум до весны 2014 года. По итогам недели почти основные валюты показали разнонаправленную динамику. Наибольшее падение по отношению к доллару показал новозеландский доллар (-2.55%), канадский доллар (-1.62%) и австралийский доллар (-0.95%). Рост показал швейцарский франк (+1.06%), евро (+0.91%) и японская иена (+0.37%).
В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, кроме двух, за период 21 – 25 октября показали рост. Наибольший рост зафиксировал сектор промышленных товаров (+2.0%). Незначительное падение показали лишь финансовый (-0.3%) и технологический (-0.8%) сектора.
Из наиболее интересных макростатистических публикаций прошедшего периода можно отметить широкую гамму данных по индексам PMI из разных частей света. Индекс PMI для промышленного сектора Китая от HSBC оказался лучше ожиданий, в тоже время европейские показатели до прогнозов не дотянули, более того – оказались хуже сентябрьских значений, указав при этом на дальнейшее расширение активности (показатели вышли выше отметки 50 пкт, кроме индекса для промышленного сектора Франции).
Центральный банк Китая сообщил в пятницу утром о введении законодательно закреплённой пороговой планки по основной ставке кредитования, которая, как следует из сопроводительных комментариев, поможет продолжить либерализацию рынка потребительского кредитования Поднебесной. Новой ставкой по банковскому кредитованию будет средневзвешенная ставка по кредитам, предоставленным клиентам лучшей девятки китайских коммерческих банков. Новый бенчмарк будет рассчитываться в течение каждого рабочего дня, и будет публиковаться на Веб-сайте Шанхайской межбанковской валютной биржи или Shibor (Shanghai Interbank Offered Rate). Центральный банк заявил, что изначально будет вычисляться ставка на один год. В пятницу показатель составил 5.71%. Ранее центральный банк ввел новые правила для внутренних процентных ставок. Существующая базовая процентная ставка PBOC для однолетних кредитов составляет 6%.
В пятницу курс доллара немного восстановился против евро, вернувшись при этом до уровней открытия сессии. Отметим, что росту американской валюты помогли данные, которые показали, что в сентябре заказы на американские товары длительного пользования выросли на 3.7%, в основном из-за расширения спроса на продукцию авиапрома, но инвестиции в бизнес за пределами транспортного сектора сократились. Экономисты ожидали, что рост заказов с учетом сезонных колебаний составит 1.7%, чему способствовало резкое увеличение числа подписанных контрактов на заказы авиастроительного концерна Boeing, которые взлетели на 57.5% после роста всего лишь на 5.4% в предыдущем месяце. Количество заказов на товары длительного пользования за исключением транспорта снизилось на 0.1%, что говорит само за себя. Заказы на основные средства производства сократились ещё более заметно – на 1.1%. К слову, объём заказов на товары длительного пользования в августе нехарактерным образом был пересмотрен в сторону повышения до 0.2%. За первые 3 квартала 2013 года этот индикатор повысился на 3% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
В субботу стало известно, что инвестбанк JPMorgan Chase всё же смог снизить сумму штрафов с невероятных $11 млрд до «божеских» $5.1 млрд – в рамках иска со стороны финрегулятора о введении в заблуждение псевдогосударственных ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac в отношении инвестиционного качества инициированных банком потребительских ипотечных кредитов в период ипотечного бума 2003-2007 годов. Из этой суммы называются $4 млрд, которые пойдут в счёт погашения претензий по обвинениям в нарушении федерального законодательства и законодательства в области ценных бумаг и бирж в связи с «плохими» ипотечными кредитами в объёме $33.8 млрд, которые были в своё время проданы потерявшим бдительность Fannie Mae и Freddie Mac. Впрочем, мало кто сомневается, что с выплатой вышеуказанной суммы перипетии JPM вряд ли закончатся и что вскрытые злоупотребления – лишь вершина айсберга, причём, тело ледяной глыбы составляет до дюжины ныне здравствующих американских банков – конкурентов JPM.
Основные события текущей недели вкратце можно анонсировать следующим образом. Первая оценка изменения объёма ВВП США за 3-й квартал, уровень безработицы в Германии, решение FOMC по дальнейшей монетарной политике, а также – Резервного банка Новой Зеландии по основным процентным ставкам, индексы PMI для производственной сферы Китая и Британии, индекс цен производителей Австралии и США (интересны как относительные изменения, так и их разница), и некоторые другие важные показатели.
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как позитивный.
• Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.3-0.4%, вблизи отметки 1510 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1540 п.;
• В первой половине дня локальные индексы отыграют позитивное пятничное закрытие рынка акций в США и утреннее улучшение внешнего фона. Не исключено повышение индекса ММВБ к ближайшему сопротивлению, расположенному в районе 1520 п.;
• Во второй половине дня настроения участников российских торгов будут зависеть от характера американской статистики. В 17.15 мск будут опубликованы сентябрьские данные об изменении объемов промышленного производства и уровня загрузки мощностей в США. Еще одним значимым сигналом станет выход сентябрьских данных об изменении количества незавершенных сделок по продаже жилья в США (18.00 мск).
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с незначительным разнонаправленным изменением. Несмотря на неопределенный внешний фон, влияние которого можно было оценить как нейтральное, игроки на понижение дважды попытались продавить индекс ММВБ ниже значимой «круглой» отметки в 1500 п. Тем не менее, рублевый индикатор российского рынка сумел удержаться выше указанного значения.
Таким образом, среднесрочное нисходящее движение индекса ММВБ, наметившееся в середине прошлой недели, как минимум, приостановилось. Не исключено, что в начале текущей недели сформируется возвратный коррекционный отскок в район 1520 п. по индексу ММВБ.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.13%. Индекс РТС днём потерял 0.11%. К завершению вечерних торгов значение индексы ММВБ и РТС незначительно подросли.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние несущественной бэквордации величиной в 4 п., или 0.3% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим повышением отличились бумаги «Ростелеком»-ао (RTKM RM, +3.50%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, +1.23%). Текущее оживление покупок связано со слухами о вероятном вхождении телекоммуникационной компании в бизнес группы «Связной». Ранее «Ростелеком» уже наладил продажу собственных услуг через розничную сеть «Связного». Покупка доли в этой компании позволила бы перевести уже сложившиеся коммерческие отношения на более значимый уровень.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +2.22%) продолжают отыгрывать новость о том, что совет директоров металлургической компании принял решение об отчуждении находящихся в собственности пакетов акций ряда электроэнергетических компаний. Таким образом, «Норникель» реализует заявленную ранее стратегию выхода из непрофильных активов.
Эта новость оказывает дополнительное давление на отдельные бумаги сектора электроэнергетики, большинство которых и без того выглядит слабо в среднесрочной перспективе: «РусГидро» (HYDR RM, -0.88%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.27%), ОГК-2 (OGKB RM, -1.89%), «Мосэнерго» (MSNG RM, -1.17%).
Исключение из указанной тенденции составили лишь акции «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +0.29%). Они получили поддержку на фоне сообщения международного рейтингового агентства Fitch о присвоении ОАО «ФСК ЕЭС» долгосрочного рейтинга дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB» со стабильным прогнозом.
Отметим также состоявшееся повышение акций отечественных автопроизводителей: «АВТОВАЗ»-ао (AVAZ RM, +0.97%), «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, +1.18%), «СОЛЛЕРС» (SVAV RM, +1.14%). Их поддержала новость о том, что вместо отменяемых льгот по уплате утилизационных сборов отечественные автопроизводители могут начать получать ежеквартальные субсидии из государственного бюджета. При этом объемы субсидий в отдельных случаях превысят расходы на уплату утилизационных сборов. Таким образом, государство может в очередной раз поддержать «АВТОВАЗ». Напомним, что чистый убыток «АВТОВАЗа» по РСБУ за 9 месяцев текущего года составил 1.117 млрд руб. против прибыли величиной в 1.191 млрд руб. годом ранее.
Акции ММК (MAGN RM, -0.72%) умеренно подешевели в связи с публикацией слабых операционных результатов эмитента за 3-й квартал и 9 месяцев 2013 года. Общее производство стали и товарной продукции в Группе ММК за 3 квартал текущего года сократилось на 7% по сравнению с аналогичными показателями за 3 квартал 2012 года. Данное снижение связано с плановым ремонтом доменной печи на магнитогорской площадке и полной остановкой производства на иностранном подразделении MMK Metalurji на время забастовки рабочих. Общее производство стали и товарной продукции в Группе ММК за 9 месяцев 2013 года также сократилось по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 10% и 9% соответственно.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Газпром» (GAZP RM, -0.28%), «Магнит» (MGNТ RM, -1.60%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -1.66%), МТС (MTSS RM, -0.83%), НЛМК (NLMK RM, -1.19%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с существенным повышением в пределах 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 прибавил 1.8%. Гонконгский Нang Seng повысился на 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;
• Российский рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Российской Центробанк не остаётся равнодушным в преддверии пика налогового периода, вновь повышая объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО, в пятницу он был увеличен до 330 млрд рублей с предыдущих 80 млрд рублей. Средств этих оказалось даже много, спрос со стороны банковского сообщества составил более скромные 273 млрд рублей. В то же время межбанковские ставки не смогли удержаться от роста, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» возросла на 15 б.п. – до уровня 6.37% годовых.
Федеральное Казначейство на предстоящей неделе также не думает «обижать» банки в плане ликвидности, планируя предложить им в совокупности 500 млрд рублей. Так, сегодня состоится первый аукцион по размещению средств на банковские депозиты сроком на 8-дневный срок с лимитом 100 млрд рублей. Во вторник банкам уже будет предложено 325 млрд рублей на 14 дней, а 31 октября - оставшиеся 75 млрд рублей на 7 дней.
Поступила информация о том, что Внешпромбанк (входит в Топ-50 крупнейших российских банков) 29 октября может начать road show своих долларовых евробондов. Встречи планируется провести в Великобритании и континентальной Европе, которые и определят более точные параметры выпуска.
В то время размещения отечественных банков в рублях на локальной арене проходят очень недурно. На днях выразительную победу одержал МКБ Банк, совокупный спрос на бонды которого (серии БО-06 и БО-07) превысил объём предложения более чем в 2 раза. Райффайзенбанку удалось добиться понижения диапазона купонной ставки по 5-летним (оферта через 2-а года) бондам серии БО-01 до 7.55-7.75% годовых с предыдущих 7.65-7.80% годовых. В общем дела у банков обстоят не худшим образом. Предстоящая неделя в целом обещает быть богатой на предложения эмитентов, большая часть из которых «финансисты»: 29 октября – Райффайзенбанк БО-01 (10 млрд рублей), Домашние деньги БО-01 (1 млрд рублей); 30 октября – ТрансФин-М БО-19 (1 млрд рублей), МКБ БО-07 (5 млрд рублей), КИТ Финанс Капитал БО-01 (1 млрд рублей), ИКС 5 ФИНАНС БО-03 (5 млрд рублей), ГК Пионер 01 (2 млрд рублей); 31 октября – КБ АйМаниБанк 01 (1.5 млрд рублей), ТРАНСАЭРО БО-03 (3 млрд рублей).
Смотря на российский рубль, мы видим, что в пятницу ему не удалось-таки укрепиться по отношению к компонентам бивалютной корзины, стоимость которой по итогам торгов выросла на Московской бирже до уровня 37.2295 рублей (+7.05 коп.). Курс доллара при этом подорожал на 4.85 коп. – до 31.776 рубль/доллар, а курс евро вырос на 11.45 коп. – до 43.912 рубль/евро. Пока настроение рубля остаётся переменчивым, без большой волатильности. Динамика глобальных рынков не очень выразительная, что и вносит свои коррективы в ход валютных торгов. Сегодня ожидаем продолжения ослабления национальной валюты.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЕвразХолдинг Финанс 02 (9.95% годовых), ЕвразХолдинг Финанс 04 (9.95% годовых), Газпром 2034 (8.63% годовых), МОЭСК БО-02 (8.80% годовых), Роснефть 04 (8.60% годовых), Роснефть 05 (8.60% годовых), ТрансФин-М БО-11 (10.50% годовых), Каркаде БО-01 (12.50% годовых), Кольцо Урала 01 (10.35% годовых), РусГидро 2015 (7.88% годовых), Азиатско-Тихоокеанский Банк 01 (10.40% годовых), Резервная трастовая компания 01 (9.00% годовых).
Состоится размещение следующего выпуска рублёвых бондов Республика Мордовия 34001 (3 млрд рублей), погасится выпуск Резервная трастовая компания 01 (300 млн рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Квартальная отчётность Apple (AAPL), вероятно, покажет близкую к консенсус-прогнозу чистую прибыль, но существенно разочарует по показателю выручки;
· Промпроизводство в США за сентябрь выйдет на 0.1 п.п. хуже ожиданий;
· Золото продолжит рост до целевого уровня $1385 за тройскую унцию до конца текущей недели.
В воздухе витает сменой рыночных трендов: сезон корпоративных отчётов кульминировал и, в отличие от предыдущих аналогичных периодов, существенного импульса росту фондовых индексов он придать не смог. Тем не менее, пока последняя публичная компания не отчиталась, инерционное движение вверх продолжится. В пятницу фондовые индексы США выросли, что позволило завершить неделю в плюсе. В последнюю торговую сессию недели поддержку индексам оказали квартальные отчёты высокотехнологичных гигантов – Amazon.com (AMZN) и Microsoft Corp. (MSFT) – которые превзошли средние ожидания. В тоже время, как мы и ожидали, весьма вялый квартальный отчет предоставил один из лидеров мирового рынка потребительских товаров – компания Procter & Gamble (PG). Отчитался P&G ни шатко ни валко: прибыль компании оказалась всего лишь на уровне заведомо пониженных прогнозов, что оказало давление на котировки ее акций, которые на премаркете находились ощутимо ниже остальных компонентов индекса Dow Jones.
Данные по заказам на товары длительного пользования в США вышли смешанными, не оказав заметного влияния на динамику индексов. Также в соответствии с негативными ожиданиями предстали на суд инвесторов и предварительные данные по индексу потребительских настроений от университета Штата Мичиган за октябрь, которые оказались хуже средних прогнозов и опустились до уровня конца 2012 года, когда рынки содрогались от мысли о предстоящем «фискальном обрыве». В этот раз на «настроениях трудящихся» явно сказалась октябрьская остановка работы правительства и баталии вокруг повышения потолка госдолга. К слову, выходившие в середине прошедшей неделе аналогичные данные по еврозоне выглядели прямо противоположно. В Европейской комиссии заявили, что уровень потребительского доверия еврозоны продолжил поступательное движение вверх в октябре, достигнув при этом самого высокого уровня за 27 месяцев, что можно было расценивать как опережающий индикатор увеличения потребительских расходов в регионе. Согласно отчету, предварительный индекс потребительского доверия еврозоны поднялся в текущем месяце до уровня -14.5, по сравнению с -14.9 в сентябре. Также до начала пятничных торгов были опубликованы данные по торговому балансу США за август, публикация которых ранее была отложена в связи с приостановкой работы правительства. Данные оказались немного лучше ожиданий: дефицит торгового баланса США в августе вырос по сравнению с июлем, но не так сильно, как предполагали средние прогнозы. Однако, в пятницу негативный эффект от слабых данных по США был во многом взаимоуравновешен и ограничен.
По итогам торговой недели индекс широкого рынка Dow Jones прибавил очередные 1.03%, S&P 500 поднялся на 0.7%, Nasdaq – на 0.63%. В компонентном разрезе индекса Dow Jones за прошедшую неделю рост показали 21 из 30 входящих в его состав акций. Лидером стали бумаги Boeing Co. (BA,+5.47%). Наибольшее снижение продемонстрировали акции Unitedhealth Group (UNH, -5.27%). В течение недели позитивный фон индексам обеспечивал рост уверенности в том, что ФРС не начнет процесс сворачивания программы количественного смягчения как минимум до весны 2014 года. По итогам недели почти основные валюты показали разнонаправленную динамику. Наибольшее падение по отношению к доллару показал новозеландский доллар (-2.55%), канадский доллар (-1.62%) и австралийский доллар (-0.95%). Рост показал швейцарский франк (+1.06%), евро (+0.91%) и японская иена (+0.37%).
В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, кроме двух, за период 21 – 25 октября показали рост. Наибольший рост зафиксировал сектор промышленных товаров (+2.0%). Незначительное падение показали лишь финансовый (-0.3%) и технологический (-0.8%) сектора.
Из наиболее интересных макростатистических публикаций прошедшего периода можно отметить широкую гамму данных по индексам PMI из разных частей света. Индекс PMI для промышленного сектора Китая от HSBC оказался лучше ожиданий, в тоже время европейские показатели до прогнозов не дотянули, более того – оказались хуже сентябрьских значений, указав при этом на дальнейшее расширение активности (показатели вышли выше отметки 50 пкт, кроме индекса для промышленного сектора Франции).
Центральный банк Китая сообщил в пятницу утром о введении законодательно закреплённой пороговой планки по основной ставке кредитования, которая, как следует из сопроводительных комментариев, поможет продолжить либерализацию рынка потребительского кредитования Поднебесной. Новой ставкой по банковскому кредитованию будет средневзвешенная ставка по кредитам, предоставленным клиентам лучшей девятки китайских коммерческих банков. Новый бенчмарк будет рассчитываться в течение каждого рабочего дня, и будет публиковаться на Веб-сайте Шанхайской межбанковской валютной биржи или Shibor (Shanghai Interbank Offered Rate). Центральный банк заявил, что изначально будет вычисляться ставка на один год. В пятницу показатель составил 5.71%. Ранее центральный банк ввел новые правила для внутренних процентных ставок. Существующая базовая процентная ставка PBOC для однолетних кредитов составляет 6%.
В пятницу курс доллара немного восстановился против евро, вернувшись при этом до уровней открытия сессии. Отметим, что росту американской валюты помогли данные, которые показали, что в сентябре заказы на американские товары длительного пользования выросли на 3.7%, в основном из-за расширения спроса на продукцию авиапрома, но инвестиции в бизнес за пределами транспортного сектора сократились. Экономисты ожидали, что рост заказов с учетом сезонных колебаний составит 1.7%, чему способствовало резкое увеличение числа подписанных контрактов на заказы авиастроительного концерна Boeing, которые взлетели на 57.5% после роста всего лишь на 5.4% в предыдущем месяце. Количество заказов на товары длительного пользования за исключением транспорта снизилось на 0.1%, что говорит само за себя. Заказы на основные средства производства сократились ещё более заметно – на 1.1%. К слову, объём заказов на товары длительного пользования в августе нехарактерным образом был пересмотрен в сторону повышения до 0.2%. За первые 3 квартала 2013 года этот индикатор повысился на 3% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
В субботу стало известно, что инвестбанк JPMorgan Chase всё же смог снизить сумму штрафов с невероятных $11 млрд до «божеских» $5.1 млрд – в рамках иска со стороны финрегулятора о введении в заблуждение псевдогосударственных ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac в отношении инвестиционного качества инициированных банком потребительских ипотечных кредитов в период ипотечного бума 2003-2007 годов. Из этой суммы называются $4 млрд, которые пойдут в счёт погашения претензий по обвинениям в нарушении федерального законодательства и законодательства в области ценных бумаг и бирж в связи с «плохими» ипотечными кредитами в объёме $33.8 млрд, которые были в своё время проданы потерявшим бдительность Fannie Mae и Freddie Mac. Впрочем, мало кто сомневается, что с выплатой вышеуказанной суммы перипетии JPM вряд ли закончатся и что вскрытые злоупотребления – лишь вершина айсберга, причём, тело ледяной глыбы составляет до дюжины ныне здравствующих американских банков – конкурентов JPM.
Основные события текущей недели вкратце можно анонсировать следующим образом. Первая оценка изменения объёма ВВП США за 3-й квартал, уровень безработицы в Германии, решение FOMC по дальнейшей монетарной политике, а также – Резервного банка Новой Зеландии по основным процентным ставкам, индексы PMI для производственной сферы Китая и Британии, индекс цен производителей Австралии и США (интересны как относительные изменения, так и их разница), и некоторые другие важные показатели.
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как позитивный.
• Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.3-0.4%, вблизи отметки 1510 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1500, 1490 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1520, 1540 п.;
• В первой половине дня локальные индексы отыграют позитивное пятничное закрытие рынка акций в США и утреннее улучшение внешнего фона. Не исключено повышение индекса ММВБ к ближайшему сопротивлению, расположенному в районе 1520 п.;
• Во второй половине дня настроения участников российских торгов будут зависеть от характера американской статистики. В 17.15 мск будут опубликованы сентябрьские данные об изменении объемов промышленного производства и уровня загрузки мощностей в США. Еще одним значимым сигналом станет выход сентябрьских данных об изменении количества незавершенных сделок по продаже жилья в США (18.00 мск).
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с незначительным разнонаправленным изменением. Несмотря на неопределенный внешний фон, влияние которого можно было оценить как нейтральное, игроки на понижение дважды попытались продавить индекс ММВБ ниже значимой «круглой» отметки в 1500 п. Тем не менее, рублевый индикатор российского рынка сумел удержаться выше указанного значения.
Таким образом, среднесрочное нисходящее движение индекса ММВБ, наметившееся в середине прошлой недели, как минимум, приостановилось. Не исключено, что в начале текущей недели сформируется возвратный коррекционный отскок в район 1520 п. по индексу ММВБ.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ повысился на 0.13%. Индекс РТС днём потерял 0.11%. К завершению вечерних торгов значение индексы ММВБ и РТС незначительно подросли.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние несущественной бэквордации величиной в 4 п., или 0.3% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Опережающим повышением отличились бумаги «Ростелеком»-ао (RTKM RM, +3.50%), «Ростелеком»-ап (RTKMP RM, +1.23%). Текущее оживление покупок связано со слухами о вероятном вхождении телекоммуникационной компании в бизнес группы «Связной». Ранее «Ростелеком» уже наладил продажу собственных услуг через розничную сеть «Связного». Покупка доли в этой компании позволила бы перевести уже сложившиеся коммерческие отношения на более значимый уровень.
Акции ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +2.22%) продолжают отыгрывать новость о том, что совет директоров металлургической компании принял решение об отчуждении находящихся в собственности пакетов акций ряда электроэнергетических компаний. Таким образом, «Норникель» реализует заявленную ранее стратегию выхода из непрофильных активов.
Эта новость оказывает дополнительное давление на отдельные бумаги сектора электроэнергетики, большинство которых и без того выглядит слабо в среднесрочной перспективе: «РусГидро» (HYDR RM, -0.88%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.27%), ОГК-2 (OGKB RM, -1.89%), «Мосэнерго» (MSNG RM, -1.17%).
Исключение из указанной тенденции составили лишь акции «ФСК ЕЭС» (FEES RM, +0.29%). Они получили поддержку на фоне сообщения международного рейтингового агентства Fitch о присвоении ОАО «ФСК ЕЭС» долгосрочного рейтинга дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB» со стабильным прогнозом.
Отметим также состоявшееся повышение акций отечественных автопроизводителей: «АВТОВАЗ»-ао (AVAZ RM, +0.97%), «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, +1.18%), «СОЛЛЕРС» (SVAV RM, +1.14%). Их поддержала новость о том, что вместо отменяемых льгот по уплате утилизационных сборов отечественные автопроизводители могут начать получать ежеквартальные субсидии из государственного бюджета. При этом объемы субсидий в отдельных случаях превысят расходы на уплату утилизационных сборов. Таким образом, государство может в очередной раз поддержать «АВТОВАЗ». Напомним, что чистый убыток «АВТОВАЗа» по РСБУ за 9 месяцев текущего года составил 1.117 млрд руб. против прибыли величиной в 1.191 млрд руб. годом ранее.
Акции ММК (MAGN RM, -0.72%) умеренно подешевели в связи с публикацией слабых операционных результатов эмитента за 3-й квартал и 9 месяцев 2013 года. Общее производство стали и товарной продукции в Группе ММК за 3 квартал текущего года сократилось на 7% по сравнению с аналогичными показателями за 3 квартал 2012 года. Данное снижение связано с плановым ремонтом доменной печи на магнитогорской площадке и полной остановкой производства на иностранном подразделении MMK Metalurji на время забастовки рабочих. Общее производство стали и товарной продукции в Группе ММК за 9 месяцев 2013 года также сократилось по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 10% и 9% соответственно.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Газпром» (GAZP RM, -0.28%), «Магнит» (MGNТ RM, -1.60%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -1.66%), МТС (MTSS RM, -0.83%), НЛМК (NLMK RM, -1.19%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с существенным повышением в пределах 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 прибавил 1.8%. Гонконгский Нang Seng повысился на 0.5%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;
• Российский рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Российской Центробанк не остаётся равнодушным в преддверии пика налогового периода, вновь повышая объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО, в пятницу он был увеличен до 330 млрд рублей с предыдущих 80 млрд рублей. Средств этих оказалось даже много, спрос со стороны банковского сообщества составил более скромные 273 млрд рублей. В то же время межбанковские ставки не смогли удержаться от роста, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» возросла на 15 б.п. – до уровня 6.37% годовых.
Федеральное Казначейство на предстоящей неделе также не думает «обижать» банки в плане ликвидности, планируя предложить им в совокупности 500 млрд рублей. Так, сегодня состоится первый аукцион по размещению средств на банковские депозиты сроком на 8-дневный срок с лимитом 100 млрд рублей. Во вторник банкам уже будет предложено 325 млрд рублей на 14 дней, а 31 октября - оставшиеся 75 млрд рублей на 7 дней.
Поступила информация о том, что Внешпромбанк (входит в Топ-50 крупнейших российских банков) 29 октября может начать road show своих долларовых евробондов. Встречи планируется провести в Великобритании и континентальной Европе, которые и определят более точные параметры выпуска.
В то время размещения отечественных банков в рублях на локальной арене проходят очень недурно. На днях выразительную победу одержал МКБ Банк, совокупный спрос на бонды которого (серии БО-06 и БО-07) превысил объём предложения более чем в 2 раза. Райффайзенбанку удалось добиться понижения диапазона купонной ставки по 5-летним (оферта через 2-а года) бондам серии БО-01 до 7.55-7.75% годовых с предыдущих 7.65-7.80% годовых. В общем дела у банков обстоят не худшим образом. Предстоящая неделя в целом обещает быть богатой на предложения эмитентов, большая часть из которых «финансисты»: 29 октября – Райффайзенбанк БО-01 (10 млрд рублей), Домашние деньги БО-01 (1 млрд рублей); 30 октября – ТрансФин-М БО-19 (1 млрд рублей), МКБ БО-07 (5 млрд рублей), КИТ Финанс Капитал БО-01 (1 млрд рублей), ИКС 5 ФИНАНС БО-03 (5 млрд рублей), ГК Пионер 01 (2 млрд рублей); 31 октября – КБ АйМаниБанк 01 (1.5 млрд рублей), ТРАНСАЭРО БО-03 (3 млрд рублей).
Смотря на российский рубль, мы видим, что в пятницу ему не удалось-таки укрепиться по отношению к компонентам бивалютной корзины, стоимость которой по итогам торгов выросла на Московской бирже до уровня 37.2295 рублей (+7.05 коп.). Курс доллара при этом подорожал на 4.85 коп. – до 31.776 рубль/доллар, а курс евро вырос на 11.45 коп. – до 43.912 рубль/евро. Пока настроение рубля остаётся переменчивым, без большой волатильности. Динамика глобальных рынков не очень выразительная, что и вносит свои коррективы в ход валютных торгов. Сегодня ожидаем продолжения ослабления национальной валюты.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЕвразХолдинг Финанс 02 (9.95% годовых), ЕвразХолдинг Финанс 04 (9.95% годовых), Газпром 2034 (8.63% годовых), МОЭСК БО-02 (8.80% годовых), Роснефть 04 (8.60% годовых), Роснефть 05 (8.60% годовых), ТрансФин-М БО-11 (10.50% годовых), Каркаде БО-01 (12.50% годовых), Кольцо Урала 01 (10.35% годовых), РусГидро 2015 (7.88% годовых), Азиатско-Тихоокеанский Банк 01 (10.40% годовых), Резервная трастовая компания 01 (9.00% годовых).
Состоится размещение следующего выпуска рублёвых бондов Республика Мордовия 34001 (3 млрд рублей), погасится выпуск Резервная трастовая компания 01 (300 млн рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу