29 октября 2013 FxPRO
ФРС может избежать беспрецедентных убытков, если никогда не будет продавать ипотечные ценные бумаги со своего рекордного высокого баланса размером 3.84 триллиона долларов, считают экономисты ФРС из Вашингтона. Каждый месяц ФРС закупает активы на 85 миллиардов долларов в виде казначейских ценных бумаг и ипотечных ценных бумаг в рамках программы, нацеленной на подпитку экономического роста и борьбу с безработицей, которая составила 7.2% в сентябре.
Если процентные ставки быстро растут, стоимость активов ФРС падает, что вызовет убытки, которые могут поставить под угрозу ежегодные перечисления в казначейство США. ЦБ в прошлом году передал прибыль в размере 88.4 миллиардов долларов. Председатель Бернанке в июне заявил о том, что ФРС планирует постепенно продавать ипотечные долги в рамках усилий по сокращению балансов. Тем не менее, сейчас ЦБ планирует позволить ценным бумагам дойти до срока погашения. ФРС, которая финансирует операции за счет процентного дохода от размещения облигаций, в настоящий момент держит 1.4 триллиона долларов в виде ипотечных ценных бумаг.
В рамках новой стратегии «ежегодные переводы в Казначейство будут оставаться высокими по историческим меркам до 2015 года, затем начнут снижаться», - заявил Сет Карпентер, старший директор отдела ФРС по валютным вопросам в статье, написанной совместно с четырьмя другими экономистами ФРС.
Золото исчезает с инвестиционного горизонта
Инвесторская золотая лихорадка, взвинтившая цены на этот драгоценный металл до максимума за десятилетия, подходит к концу. Русский ЦБ в сентябре продавал золото впервые за год, как стало ясно из последних данных МВФ. С начала 2010 года на Россию приходились 30% всех закупок золота, сделанных центральными банками.
Как и другие развивающиеся страны, Россия покупала золото для диверсификации валютных резервов. Такая позиция России, а также других стран, стала последним фактором влияния на стоимость золота, потерявшего 19% с начала года. Последний раз, когда золото демонстрировало убытки, был 2000.
Рост стоимости золота изначально питался за счет введения финансовых продуктов в середине 2000-х, когда этот драгоценный металл стал более доступным для инвесторов всех уровней. После финансового кризиса рост ускорился, так как инвесторы покупали золото на фоне опасений в том, что легкие деньги ЦБ толкнут вверх инфляцию и снизят стоимость бумажных валют. Фьючерсы на золото в понедельник изменились незначительно, закрывшись на уровне $1.352 за унцию на нью-йоркской товарной бирже Comex.
5 признаков, что быки ошибаются
1. Котировки акций находятся на территории пузырей. Дивидендный доход по S&P 500 в 1996 году составлял 2%. А сегодня? Снова около 2%. По данным Шиллера, текущий уровень такой же, каким он был во время двух пиков бычьих рынков в прошлом – 1901 и 1966. Однако следом за теми пиками шли многие годы низких показателей.
2. Медведи становятся быками. Дэвид Розенберг из канадской фирмы по управлению активами Gluskin Sheff, который длительное время был медведем, сейчас становится более оптимистичным по отношению к акциям.
3. Инвесторы избегают долговых облигаций. Люди возвращаются к мышлению 1999 или 2006 года. Доходность все еще на исторических минимумах. Однако она несколько подросла по сравнению с прошлогодними уровнями.
4. Кредитная нагрузка. В некотором смысле прогноз может быть еще хуже, чем был в конце 90-х. Это потому, что есть существенное различие между тем временем и нынешним. Долг усиливает риски и волатильность акций. Самое лучшее, что можно сказать, что инвесторы в корпоративный долг могут закончить с худшей прибылью, хотя тут далеко до определенности.
5. Все покупают. Существует распространенный миф о том, что «все ненавидят этот бычий рынок». Если бы это было так, это был бы бычий индикатор, так как все говорило бы о том, что всё больше людей «на борту». Акции могут еще значительно вырасти, разумеется. Комментарии Гринспена в 1996 году последовали слишком рано, пузырь надувался еще три года перед тем, как лопнуть. Все управляющие средствами, которые продали акции сразу после того, как председатель ФРС сделал предупреждение, наверное, были уволены. Тем не менее, по-прежнему, когда я вижу, что кто-то становится особенно буйным, я начинаю волноваться. Надеюсь, что я ошибаюсь.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если процентные ставки быстро растут, стоимость активов ФРС падает, что вызовет убытки, которые могут поставить под угрозу ежегодные перечисления в казначейство США. ЦБ в прошлом году передал прибыль в размере 88.4 миллиардов долларов. Председатель Бернанке в июне заявил о том, что ФРС планирует постепенно продавать ипотечные долги в рамках усилий по сокращению балансов. Тем не менее, сейчас ЦБ планирует позволить ценным бумагам дойти до срока погашения. ФРС, которая финансирует операции за счет процентного дохода от размещения облигаций, в настоящий момент держит 1.4 триллиона долларов в виде ипотечных ценных бумаг.
В рамках новой стратегии «ежегодные переводы в Казначейство будут оставаться высокими по историческим меркам до 2015 года, затем начнут снижаться», - заявил Сет Карпентер, старший директор отдела ФРС по валютным вопросам в статье, написанной совместно с четырьмя другими экономистами ФРС.
Золото исчезает с инвестиционного горизонта
Инвесторская золотая лихорадка, взвинтившая цены на этот драгоценный металл до максимума за десятилетия, подходит к концу. Русский ЦБ в сентябре продавал золото впервые за год, как стало ясно из последних данных МВФ. С начала 2010 года на Россию приходились 30% всех закупок золота, сделанных центральными банками.
Как и другие развивающиеся страны, Россия покупала золото для диверсификации валютных резервов. Такая позиция России, а также других стран, стала последним фактором влияния на стоимость золота, потерявшего 19% с начала года. Последний раз, когда золото демонстрировало убытки, был 2000.
Рост стоимости золота изначально питался за счет введения финансовых продуктов в середине 2000-х, когда этот драгоценный металл стал более доступным для инвесторов всех уровней. После финансового кризиса рост ускорился, так как инвесторы покупали золото на фоне опасений в том, что легкие деньги ЦБ толкнут вверх инфляцию и снизят стоимость бумажных валют. Фьючерсы на золото в понедельник изменились незначительно, закрывшись на уровне $1.352 за унцию на нью-йоркской товарной бирже Comex.
5 признаков, что быки ошибаются
1. Котировки акций находятся на территории пузырей. Дивидендный доход по S&P 500 в 1996 году составлял 2%. А сегодня? Снова около 2%. По данным Шиллера, текущий уровень такой же, каким он был во время двух пиков бычьих рынков в прошлом – 1901 и 1966. Однако следом за теми пиками шли многие годы низких показателей.
2. Медведи становятся быками. Дэвид Розенберг из канадской фирмы по управлению активами Gluskin Sheff, который длительное время был медведем, сейчас становится более оптимистичным по отношению к акциям.
3. Инвесторы избегают долговых облигаций. Люди возвращаются к мышлению 1999 или 2006 года. Доходность все еще на исторических минимумах. Однако она несколько подросла по сравнению с прошлогодними уровнями.
4. Кредитная нагрузка. В некотором смысле прогноз может быть еще хуже, чем был в конце 90-х. Это потому, что есть существенное различие между тем временем и нынешним. Долг усиливает риски и волатильность акций. Самое лучшее, что можно сказать, что инвесторы в корпоративный долг могут закончить с худшей прибылью, хотя тут далеко до определенности.
5. Все покупают. Существует распространенный миф о том, что «все ненавидят этот бычий рынок». Если бы это было так, это был бы бычий индикатор, так как все говорило бы о том, что всё больше людей «на борту». Акции могут еще значительно вырасти, разумеется. Комментарии Гринспена в 1996 году последовали слишком рано, пузырь надувался еще три года перед тем, как лопнуть. Все управляющие средствами, которые продали акции сразу после того, как председатель ФРС сделал предупреждение, наверное, были уволены. Тем не менее, по-прежнему, когда я вижу, что кто-то становится особенно буйным, я начинаю волноваться. Надеюсь, что я ошибаюсь.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу