Прогнозы:
· Личные доходы американцев в сентябре выйдут чуть лучше ожиданий;
· Личные расходы американцев в сентябре разочаруют;
· Число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США окажется чуть ниже консенсус-прогноза.
Центральные банкиры крупнейших экономик не перестают удивлять экономистов и инвесторов в этом году. Вчерашнее снижение учётной ставки ЕЦБ предсказывало менее 3% респондентов крупнейших деловых информационных систем, составляющих рыночные консенсус-прогнозы. Хотя теперь логика столь скоропалительного объявления стресс-тестов становится более понятной: ЕЦБ смягчает банкам денежно-кредитные условия, но одновременно ужесточает требования к их «выживаемости» – для рынков это прозрение можно назвать слабым утешением. Финансовые чиновники по обе стороны океана убеждают себя и всех вокруг, что мягкая монетарная политика способствует улучшению ситуации на рынках труда. Между тем, как справедливо и настойчиво подчёркивают чиновники ФРБ и экономисты ранга Пола Кругмана (Paul Krugman) и Кеннета Рогоффа (Kenneth Rogoff), убедительных свидетельств подобного влияния до сих пор не выявлено. Доподлинно известно только то, что ставки влияют на удешевление кредитов, но банки и бизнесы активизируют спрос на последние только тогда, когда видят перед собой ясные перспективы восстановления экономики; в противном случае снижение ставок ведёт к переполнению невостребованной денежной ликвидностью и различным финансовым злоупотреблениям вроде нашумевшего анекдотичного IPO убыточной социальной сети Twitter, горизонты выхода на положительные финансовые потоки которой никому неизвестны. К слову, на этот раз сказка Ганса Христиана Андерсена не протянула даже одной торговой сессии: желание широких масс зафиксироваться по резко взметнувшимся на открытии котировкам привело к провалу плана «слей свою институциональную книгу перевозбудившимся от оглушительной рекламы частникам». Вот сухие цифры статистики по IPO Twitter: цена размещения - $26.00; цена открытия 7 ноября – $45.10; цена закрытия 7 ноября – $44.90; Intraday максимум – $50.09. Комментарии излишни.
Возвращаясь к главному вчерашнему событию – решению ЕЦБ понизить учётную ставку на 25 б.п. – можно констатировать факт, что оно сделало ещё один шаг к уравниванию монетарных условий в крупнейших экономиках мира. В последние месяцы евро ощутимо укреплялось ввиду перетока международных капиталов из долларовых в более высокодоходные активы. Теперь, очевидно, этот неокрепший тренд, что называется, «зарублен на корню», и вопрос об инвестиционной доходности вновь приобретает отчётливую остроту. Скорее всего, так или иначе, конечными бенефициарами игры под названием «обнули ставку» станут развивающиеся рынки (во всяком случае, вчерашнее укрепление российского рубля на фоне дешевеющей нефти подсказывает именно такое развитие событий), но без концептуальных сдвигов – прежде всего, сдвигов в сознании самих глобальных управляющих – данный процесс не сможет набрать полную силу. Ведь эти рынки до сих пор считаются высокорисковыми, а их совокупная инвестиционная ёмкость оставляет желать лучшего.
К слову, последние данные от исследовательского центра HSBC показали, что в прошлом месяце деловая активность в производственном секторе этих стран заметно выросла, зафиксировав при этом самым лучший результат за последние 7 месяцев. Стало также известно, что уровень деловых ожиданий улучшился, поднявшись при этом с рекордного минимума, который был отмечен в сентябрьском отчёте. Согласно докладу, сводный индекс деловой активности для развивающихся рынков увеличился в прошлом месяце до отметки 51.7 пкт с 50.7 пкт в сентябре. Эксперты HSBC заявили, что в 15 из 18 развивающихся рынков, в которых проводились данные исследования, был отмечен прирост оптимизма деловых ожиданий, причём, во главе позитивных процессов находились Китай, Бразилия и, как ни удивительно, Россия.
В любом случае, как говорится, прецедент в отношении особого положения развивающихся рынков создан, а время – покажет. Пока же в своей традиционной пресс-конференции Марио Драги апеллировал к хорошо известным вещам: «Дисбалансы – одна из самых больших проблем еврозоны», «Не стоит слишком много ждать от денежной политики», а «совет управляющих ЕЦБ ожидает длительного периода низкой инфляции в регионе». Вот, в общем-то, и всё.
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги вблизи сессионных минимумов, хотя до открытия фьючерсы находились в уверенной зелёной зоне, да и сами первые часы торгов характеризовались приливом позитива. Одной из причин тому стало вышеупомянутое снижение ЕЦБ ставки рефинансирования, а также банальный рост желающих зафиксировать прибыль на перегретом рынке.
Компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в минусе. Ниже остальных упали акции Walt Disney (DIS,-2.68%) на разочаровавших квартальных результатах. Лидерами роста на сей раз стали бумаги IBM (IBM, +0.45%), хотя в целом высокотехнологический сектор находился под давлением. Все сектора индекса S&P 500 также ушли в «красную зону». Меньше всего упали акции промышленного сегмента (-1%). Больше остальных снизился сектор потребительских услуг (-1.8%).
Основные фондовые индексы еврозоны вчера откатились вниз, так как неожиданное снижение процентной ставки ЕЦБ указало на слабость восстановительных процессов в регионе. Между тем, данные, которые были опубликованы вчера Национальным институтом статистики, показали,что в сентябре промпроизводство в Испании неожиданно увеличилось, зафиксировав первый рост за последние 2.5 года. Согласно отчету, производство на заводах, фабриках и шахтах увеличилось в сентябре на 1.4% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, после снижения на пересмотренные 2.1% в августе. Консенсус-прогноз предвещал падение на 1.4%. Тем временем, ВВП страны вырос в 3-м квартале на 0.1% после 0.1-%ного падения за предыдущие три месяца.
Еврокомиссия ожидает, что экономика Испании сократится на 1.3% в этом году, но в 2014 году – вырастет на 0.5%. Уровень безработицы, по прогнозам, останется высоким – на отметке 26.6% в 2013 году и 26.4% – в 2014 году. Напомним, что на прошлой неделе рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Испании с «негативного» до «стабильного», заявив, что банковская реформа даёт свои плоды и что правительство добилось значительного прогресса в бюджетной корректировке.
Курс евро заметно снизился против доллара, хотя и восстановил половину ранее утраченных позиций, так как внимание участников рынка переключилось на сегодняшние отчёты по занятости в США (пресловутые Non-farm payrolls), а также – не менее важные данные по личным доходам и расходам американцев в сентябре. Консенсус-прогноз ожидает, что число занятых в не с/х секторе вырастет в октябре на 126 тыс., по сравнению с увеличением на 148 тыс. в сентябре. Отметим, что вчера существенное давление на евро (текущий курс на 9:30 мск – $ 1.3413) оказало вышеупомянутое решение ЕЦБ понизить основную ставку рефинансирования до нового рекордного минимума, а также ставку кредитования, после того, как на прошлой неделе данные по инфляции еврозоны вышли намного лучше ожиданий. Негативным для евро также оказался отчёт по США, который показал, что ВВП по предварительной оценке вырос в 3-м квартале в годовом исчислении на 2.8%. Результат показал самые высокие темпы роста за год, которые последовали за 2.5%-ным ростом во втором квартале. При этом, консенсус-прогноз составлял скромные 1.9%. Впрочем, более высокий рост экономки в основном был вызван пополнением запасов компаниями и ростом расходов правительства и органов местного самоуправления.
Отчет также показал, что инфляция в США в целом выросла, но основные цены остаются стабильными. Индекс цен расходов на личное потребление – показатель, который используется ФРС в качестве ориентира инфляции - вырос на 1.9%. Темпы базовой инфляции, которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, выросли на 1.4%.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
С учетом вечернего падения стоимости нефти и существенной просадки фондовых индексов в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно - негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным понижением около 0.3%, вблизи отметки 1505 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1500, 1495 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1515, 1520 п.;
• В первой половине дня локальные индексы отыграют вечернее ухудшение настроений на западных рынках. Не исключены новые попытки «медведей» продавить индекс ММВБ ниже важной отметки 1500 п.;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера многочисленных статистических показателей, выходящих в США. Наиболее важными сигналами станут сентябрьские октябрьские данные по занятости и изменению уровня безработицы (17.30 мск);
• Стоит также обратить внимание на первую оценку ноябрьского индекса потребительского доверия в США от университета Мичигана (18.55 мск).
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с умеренным приростом. Вслед за утренним ухудшением внешнего фона локальные индексы открылись со слабым понижением. Позднее индекс ММВБ перешел в ожидаемую консолидацию вблизи важного уровня 1500 п. В ожидании новостей из Европы и важной статистики из США, участники локальных торгов не торопились опережать события.
Неожиданное решение ЕЦБ о понижении базовой ставки до 0.25% стало сигналом для резкого сдвига российского рынка вверх. Позднее индексы ММВБ и РТС растеряли часть своего стремительного внутридневного прироста. Тем не менее, этой позитивной новости оказалось достаточно для того, чтобы локальный рынок закрылся с повышением.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ подрос на 0.62%. Индекс РТС днём прибавил 0.64%. К исходу вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 14 п., или 1% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером подъема среди «голубых фишек» стали акции «Газпрома» (GAZP RM, +2.08%). Они отскочили вверх после заметных двухдневных распродаж, связанных с разгоревшимся скандалом по поводу задержки платежей за газ со стороны Украины. Дополнительным неблагоприятным сигналом стало сообщение о сокращении объемов добычи газа «Газпромом» в первые дни ноября в связи со сравнительно теплой погодой в Европе. Вчера, под воздействием позитивных внешних новостей, бумаги «Газпрома» вновь сумели превысить отметку в 150 руб., которая опять превратилась в значимую локальную поддержку.
Неожиданное уменьшение базовой процентной ставки ЕЦБ стало поводом для краткосрочного всплеска покупок в бумагах банковского сектора. Впрочем, под закрытие основных торгов, они заметно откатились от своих внутридневных максимумов: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +0.94%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +0.40%), ВТБ (VTBR RM, +0.54%).
Акции «Мостотрест» (MSTT RM, +3.22%) резко повысились на фоне сообщения о том, что дочерняя компания эмитента ООО «Трансстроймеханизация» стала победителем открытого конкурса на право заключения государственного контракта на выполнение подрядных работ по строительству участка автомобильной дороги «Владивосток - Находка - порт Восточный» в Приморском крае. Общая стоимость работ по государственному контракту составит около 7.2 млрд руб (с учетом НДС).
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Северсталь» (CHMF RM, +3.47%), «РусГидро» (HYDR RM, +1.09%), НЛМК (NLMK RM, +1.11%), «Аэрофлот» (AFLT RM, +1.83%), «Аптеки 36и6» (APTK RM, +3.52%).
Несколько слабее рынка выглядели отдельные представители нефтяного сектора: «Роснефть» (ROSN RM, -0.10%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.13%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -0.93%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, -1.26%). Они находятся под давлением на фоне очередного обновления среднесрочных минимумов во фьючерсах на нефть сорта Brent. Кроме того, бумаги «Башнефти» и «Сургутнефтегаза» корректируются после недавних покупок, вызванных позитивными корпоративными новостями.
Акции «Уралкалия» (URKA RM, -1.74%) ускорили свое падение после пробоя ближайшей поддержки, располагавшейся в районе 170 руб. Ближайшей технической целью дня них стала отметка 165 руб. Эти бумаги дешевеют на фоне неоднозначных корпоративных новостей. На текущей неделе стало известно, что генеральная прокуратура России направила в Белоруссию запрос о выдаче генерального директора «Уралкалия» Владислава Баумгертнера. В настоящее время глава «Уралкалия» находится под домашним арестом в Белоруссии в связи с обвинением в злоупотреблении властью и служебными полномочиями. После возбуждения следственным комитетом РФ уголовного дела в отношении Владислава Баумгертнера по аналогичному обвинению появились юридические основания для его экстрадиции в Россию.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно повышаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.2%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 1%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.6%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Банк России оставит ключевую ставку на прежнем уровне (5.50% годовых): инфляция пока не даёт ему расслабиться;
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Межбанковские ставки останутся на повышенных уровнях;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России по процентным ставкам, по итогам которого мы не ожидаем никаких кардинальных перемен. В частности, предпосылок для понижения ключевой ставки (аукционная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности сроком 1 неделя – 5.50% годовых) с момента проведения предыдущего, сентябрьского заседания больше не стало. Об этом можно судить по вышедшим в среду финальным цифрам по октябрьской инфляции. Показатель в годовом выражении вырос до 6.3% с 6.1% на конец сентября, тем самым, ещё сильнее отдалившись от целевого ориентира Центробанка (5-6%). Банк России будет стараться выполнить свою цель (времени на её реализацию осталось совсем немного – меньше 2-х месяцев), ослаблять процентные вожжи сейчас было бы не сподручно. Регулятор себе может позволить оставаться в выжидательной позиции: такого давления на него, как при уходящем со своего поста Сергее Игнатьеве, уже нет.
Тем временем, вчера со стороны регулятора поступила оценка перспектив ликвидного пространства. Согласно словам главы департамента денежно-кредитной политики Игоря Дмитриева, в предстоящем году стоит ждать увеличения дефицита ликвидности. Однако при этом также отметили, что сидеть сложа руки не намерены. В планы входит покрытие обозначенного дефицита за счёт имеющегося в наличии инструментария. При необходимости могут вернуть приостановленное на текущий момент рефинансирование под поручительство. Пока «широкого хода» данному инструменту принято не давать, так как он может привести к определенным системным рискам банковского организма. Также первый зампред ЦБ РФ заявил о том, что к концу текущего года-началу следующего будет создан список системно значимых кредитных организаций. Список планируют обновлять не чаще 1 раза в год.
Что касается текущих ликвидных кондиций, то вчера они лучше не стали. Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» смогла понизиться лишь на 2 б.п. – до уровня 6.45% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вчера просел на 141 млрд рублей, опустившись ниже 900-миллиардного уровня (а точнее – 852.5 млрд рублей). Банк России понизил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 150 млрд рублей с предыдущих 180 млрд рублей. Средств вновь не хватило всем желающим, спрос в итоге составил 200.5 млрд рублей.
«Душевное расстройство» валютного рынка вчера вызвал ЕЦБ, который нежданно-негаданно решил понизить свою ключевую ставку, что, в свою очередь, привело к заметному снижение пары евро/доллар на рынке Forex (правда, в вечерние часы индикатор смог отыграть неплохую часть своих растрат). Это логично отразилось и на российских валютных торгах, где курс единой европейской валюты в итоге понизился на 26 коп. – до уровня 43.55 рубль/евро, а курс доллара США при этом вырос на 4.1 коп. – до 32.425 рубль/доллар.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Русский стандарт БО-01 (9.40% годовых), Группа Черкизово БО-03 (8.25% годовых), Самарская область 35009 (8.15% годовых). Погасится выпуск Группа Черкизово БО-03 (3 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Личные доходы американцев в сентябре выйдут чуть лучше ожиданий;
· Личные расходы американцев в сентябре разочаруют;
· Число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США окажется чуть ниже консенсус-прогноза.
Центральные банкиры крупнейших экономик не перестают удивлять экономистов и инвесторов в этом году. Вчерашнее снижение учётной ставки ЕЦБ предсказывало менее 3% респондентов крупнейших деловых информационных систем, составляющих рыночные консенсус-прогнозы. Хотя теперь логика столь скоропалительного объявления стресс-тестов становится более понятной: ЕЦБ смягчает банкам денежно-кредитные условия, но одновременно ужесточает требования к их «выживаемости» – для рынков это прозрение можно назвать слабым утешением. Финансовые чиновники по обе стороны океана убеждают себя и всех вокруг, что мягкая монетарная политика способствует улучшению ситуации на рынках труда. Между тем, как справедливо и настойчиво подчёркивают чиновники ФРБ и экономисты ранга Пола Кругмана (Paul Krugman) и Кеннета Рогоффа (Kenneth Rogoff), убедительных свидетельств подобного влияния до сих пор не выявлено. Доподлинно известно только то, что ставки влияют на удешевление кредитов, но банки и бизнесы активизируют спрос на последние только тогда, когда видят перед собой ясные перспективы восстановления экономики; в противном случае снижение ставок ведёт к переполнению невостребованной денежной ликвидностью и различным финансовым злоупотреблениям вроде нашумевшего анекдотичного IPO убыточной социальной сети Twitter, горизонты выхода на положительные финансовые потоки которой никому неизвестны. К слову, на этот раз сказка Ганса Христиана Андерсена не протянула даже одной торговой сессии: желание широких масс зафиксироваться по резко взметнувшимся на открытии котировкам привело к провалу плана «слей свою институциональную книгу перевозбудившимся от оглушительной рекламы частникам». Вот сухие цифры статистики по IPO Twitter: цена размещения - $26.00; цена открытия 7 ноября – $45.10; цена закрытия 7 ноября – $44.90; Intraday максимум – $50.09. Комментарии излишни.
Возвращаясь к главному вчерашнему событию – решению ЕЦБ понизить учётную ставку на 25 б.п. – можно констатировать факт, что оно сделало ещё один шаг к уравниванию монетарных условий в крупнейших экономиках мира. В последние месяцы евро ощутимо укреплялось ввиду перетока международных капиталов из долларовых в более высокодоходные активы. Теперь, очевидно, этот неокрепший тренд, что называется, «зарублен на корню», и вопрос об инвестиционной доходности вновь приобретает отчётливую остроту. Скорее всего, так или иначе, конечными бенефициарами игры под названием «обнули ставку» станут развивающиеся рынки (во всяком случае, вчерашнее укрепление российского рубля на фоне дешевеющей нефти подсказывает именно такое развитие событий), но без концептуальных сдвигов – прежде всего, сдвигов в сознании самих глобальных управляющих – данный процесс не сможет набрать полную силу. Ведь эти рынки до сих пор считаются высокорисковыми, а их совокупная инвестиционная ёмкость оставляет желать лучшего.
К слову, последние данные от исследовательского центра HSBC показали, что в прошлом месяце деловая активность в производственном секторе этих стран заметно выросла, зафиксировав при этом самым лучший результат за последние 7 месяцев. Стало также известно, что уровень деловых ожиданий улучшился, поднявшись при этом с рекордного минимума, который был отмечен в сентябрьском отчёте. Согласно докладу, сводный индекс деловой активности для развивающихся рынков увеличился в прошлом месяце до отметки 51.7 пкт с 50.7 пкт в сентябре. Эксперты HSBC заявили, что в 15 из 18 развивающихся рынков, в которых проводились данные исследования, был отмечен прирост оптимизма деловых ожиданий, причём, во главе позитивных процессов находились Китай, Бразилия и, как ни удивительно, Россия.
В любом случае, как говорится, прецедент в отношении особого положения развивающихся рынков создан, а время – покажет. Пока же в своей традиционной пресс-конференции Марио Драги апеллировал к хорошо известным вещам: «Дисбалансы – одна из самых больших проблем еврозоны», «Не стоит слишком много ждать от денежной политики», а «совет управляющих ЕЦБ ожидает длительного периода низкой инфляции в регионе». Вот, в общем-то, и всё.
Основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги вблизи сессионных минимумов, хотя до открытия фьючерсы находились в уверенной зелёной зоне, да и сами первые часы торгов характеризовались приливом позитива. Одной из причин тому стало вышеупомянутое снижение ЕЦБ ставки рефинансирования, а также банальный рост желающих зафиксировать прибыль на перегретом рынке.
Компоненты индекса Dow Jones закрылись преимущественно в минусе. Ниже остальных упали акции Walt Disney (DIS,-2.68%) на разочаровавших квартальных результатах. Лидерами роста на сей раз стали бумаги IBM (IBM, +0.45%), хотя в целом высокотехнологический сектор находился под давлением. Все сектора индекса S&P 500 также ушли в «красную зону». Меньше всего упали акции промышленного сегмента (-1%). Больше остальных снизился сектор потребительских услуг (-1.8%).
Основные фондовые индексы еврозоны вчера откатились вниз, так как неожиданное снижение процентной ставки ЕЦБ указало на слабость восстановительных процессов в регионе. Между тем, данные, которые были опубликованы вчера Национальным институтом статистики, показали,что в сентябре промпроизводство в Испании неожиданно увеличилось, зафиксировав первый рост за последние 2.5 года. Согласно отчету, производство на заводах, фабриках и шахтах увеличилось в сентябре на 1.4% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, после снижения на пересмотренные 2.1% в августе. Консенсус-прогноз предвещал падение на 1.4%. Тем временем, ВВП страны вырос в 3-м квартале на 0.1% после 0.1-%ного падения за предыдущие три месяца.
Еврокомиссия ожидает, что экономика Испании сократится на 1.3% в этом году, но в 2014 году – вырастет на 0.5%. Уровень безработицы, по прогнозам, останется высоким – на отметке 26.6% в 2013 году и 26.4% – в 2014 году. Напомним, что на прошлой неделе рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Испании с «негативного» до «стабильного», заявив, что банковская реформа даёт свои плоды и что правительство добилось значительного прогресса в бюджетной корректировке.
Курс евро заметно снизился против доллара, хотя и восстановил половину ранее утраченных позиций, так как внимание участников рынка переключилось на сегодняшние отчёты по занятости в США (пресловутые Non-farm payrolls), а также – не менее важные данные по личным доходам и расходам американцев в сентябре. Консенсус-прогноз ожидает, что число занятых в не с/х секторе вырастет в октябре на 126 тыс., по сравнению с увеличением на 148 тыс. в сентябре. Отметим, что вчера существенное давление на евро (текущий курс на 9:30 мск – $ 1.3413) оказало вышеупомянутое решение ЕЦБ понизить основную ставку рефинансирования до нового рекордного минимума, а также ставку кредитования, после того, как на прошлой неделе данные по инфляции еврозоны вышли намного лучше ожиданий. Негативным для евро также оказался отчёт по США, который показал, что ВВП по предварительной оценке вырос в 3-м квартале в годовом исчислении на 2.8%. Результат показал самые высокие темпы роста за год, которые последовали за 2.5%-ным ростом во втором квартале. При этом, консенсус-прогноз составлял скромные 1.9%. Впрочем, более высокий рост экономки в основном был вызван пополнением запасов компаниями и ростом расходов правительства и органов местного самоуправления.
Отчет также показал, что инфляция в США в целом выросла, но основные цены остаются стабильными. Индекс цен расходов на личное потребление – показатель, который используется ФРС в качестве ориентира инфляции - вырос на 1.9%. Темпы базовой инфляции, которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, выросли на 1.4%.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
С учетом вечернего падения стоимости нефти и существенной просадки фондовых индексов в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно - негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным понижением около 0.3%, вблизи отметки 1505 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1500, 1495 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1515, 1520 п.;
• В первой половине дня локальные индексы отыграют вечернее ухудшение настроений на западных рынках. Не исключены новые попытки «медведей» продавить индекс ММВБ ниже важной отметки 1500 п.;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера многочисленных статистических показателей, выходящих в США. Наиболее важными сигналами станут сентябрьские октябрьские данные по занятости и изменению уровня безработицы (17.30 мск);
• Стоит также обратить внимание на первую оценку ноябрьского индекса потребительского доверия в США от университета Мичигана (18.55 мск).
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с умеренным приростом. Вслед за утренним ухудшением внешнего фона локальные индексы открылись со слабым понижением. Позднее индекс ММВБ перешел в ожидаемую консолидацию вблизи важного уровня 1500 п. В ожидании новостей из Европы и важной статистики из США, участники локальных торгов не торопились опережать события.
Неожиданное решение ЕЦБ о понижении базовой ставки до 0.25% стало сигналом для резкого сдвига российского рынка вверх. Позднее индексы ММВБ и РТС растеряли часть своего стремительного внутридневного прироста. Тем не менее, этой позитивной новости оказалось достаточно для того, чтобы локальный рынок закрылся с повышением.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ подрос на 0.62%. Индекс РТС днём прибавил 0.64%. К исходу вечерних торгов индексы ММВБ и РТС незначительно понизились.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) пришел в состояние бэквордации величиной в 14 п., или 1% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного прироста индекса ММВБ, состоявшегося в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером подъема среди «голубых фишек» стали акции «Газпрома» (GAZP RM, +2.08%). Они отскочили вверх после заметных двухдневных распродаж, связанных с разгоревшимся скандалом по поводу задержки платежей за газ со стороны Украины. Дополнительным неблагоприятным сигналом стало сообщение о сокращении объемов добычи газа «Газпромом» в первые дни ноября в связи со сравнительно теплой погодой в Европе. Вчера, под воздействием позитивных внешних новостей, бумаги «Газпрома» вновь сумели превысить отметку в 150 руб., которая опять превратилась в значимую локальную поддержку.
Неожиданное уменьшение базовой процентной ставки ЕЦБ стало поводом для краткосрочного всплеска покупок в бумагах банковского сектора. Впрочем, под закрытие основных торгов, они заметно откатились от своих внутридневных максимумов: «Сбербанк»-ао (SBER RM, +0.94%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, +0.40%), ВТБ (VTBR RM, +0.54%).
Акции «Мостотрест» (MSTT RM, +3.22%) резко повысились на фоне сообщения о том, что дочерняя компания эмитента ООО «Трансстроймеханизация» стала победителем открытого конкурса на право заключения государственного контракта на выполнение подрядных работ по строительству участка автомобильной дороги «Владивосток - Находка - порт Восточный» в Приморском крае. Общая стоимость работ по государственному контракту составит около 7.2 млрд руб (с учетом НДС).
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Северсталь» (CHMF RM, +3.47%), «РусГидро» (HYDR RM, +1.09%), НЛМК (NLMK RM, +1.11%), «Аэрофлот» (AFLT RM, +1.83%), «Аптеки 36и6» (APTK RM, +3.52%).
Несколько слабее рынка выглядели отдельные представители нефтяного сектора: «Роснефть» (ROSN RM, -0.10%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.13%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -0.93%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, -1.26%). Они находятся под давлением на фоне очередного обновления среднесрочных минимумов во фьючерсах на нефть сорта Brent. Кроме того, бумаги «Башнефти» и «Сургутнефтегаза» корректируются после недавних покупок, вызванных позитивными корпоративными новостями.
Акции «Уралкалия» (URKA RM, -1.74%) ускорили свое падение после пробоя ближайшей поддержки, располагавшейся в районе 170 руб. Ближайшей технической целью дня них стала отметка 165 руб. Эти бумаги дешевеют на фоне неоднозначных корпоративных новостей. На текущей неделе стало известно, что генеральная прокуратура России направила в Белоруссию запрос о выдаче генерального директора «Уралкалия» Владислава Баумгертнера. В настоящее время глава «Уралкалия» находится под домашним арестом в Белоруссии в связи с обвинением в злоупотреблении властью и служебными полномочиями. После возбуждения следственным комитетом РФ уголовного дела в отношении Владислава Баумгертнера по аналогичному обвинению появились юридические основания для его экстрадиции в Россию.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно повышаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.2%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 1%. Гонконгский Нang Seng потерял 0.6%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Банк России оставит ключевую ставку на прежнем уровне (5.50% годовых): инфляция пока не даёт ему расслабиться;
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Межбанковские ставки останутся на повышенных уровнях;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Банка России по процентным ставкам, по итогам которого мы не ожидаем никаких кардинальных перемен. В частности, предпосылок для понижения ключевой ставки (аукционная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности сроком 1 неделя – 5.50% годовых) с момента проведения предыдущего, сентябрьского заседания больше не стало. Об этом можно судить по вышедшим в среду финальным цифрам по октябрьской инфляции. Показатель в годовом выражении вырос до 6.3% с 6.1% на конец сентября, тем самым, ещё сильнее отдалившись от целевого ориентира Центробанка (5-6%). Банк России будет стараться выполнить свою цель (времени на её реализацию осталось совсем немного – меньше 2-х месяцев), ослаблять процентные вожжи сейчас было бы не сподручно. Регулятор себе может позволить оставаться в выжидательной позиции: такого давления на него, как при уходящем со своего поста Сергее Игнатьеве, уже нет.
Тем временем, вчера со стороны регулятора поступила оценка перспектив ликвидного пространства. Согласно словам главы департамента денежно-кредитной политики Игоря Дмитриева, в предстоящем году стоит ждать увеличения дефицита ликвидности. Однако при этом также отметили, что сидеть сложа руки не намерены. В планы входит покрытие обозначенного дефицита за счёт имеющегося в наличии инструментария. При необходимости могут вернуть приостановленное на текущий момент рефинансирование под поручительство. Пока «широкого хода» данному инструменту принято не давать, так как он может привести к определенным системным рискам банковского организма. Также первый зампред ЦБ РФ заявил о том, что к концу текущего года-началу следующего будет создан список системно значимых кредитных организаций. Список планируют обновлять не чаще 1 раза в год.
Что касается текущих ликвидных кондиций, то вчера они лучше не стали. Индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» смогла понизиться лишь на 2 б.п. – до уровня 6.45% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вчера просел на 141 млрд рублей, опустившись ниже 900-миллиардного уровня (а точнее – 852.5 млрд рублей). Банк России понизил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 150 млрд рублей с предыдущих 180 млрд рублей. Средств вновь не хватило всем желающим, спрос в итоге составил 200.5 млрд рублей.
«Душевное расстройство» валютного рынка вчера вызвал ЕЦБ, который нежданно-негаданно решил понизить свою ключевую ставку, что, в свою очередь, привело к заметному снижение пары евро/доллар на рынке Forex (правда, в вечерние часы индикатор смог отыграть неплохую часть своих растрат). Это логично отразилось и на российских валютных торгах, где курс единой европейской валюты в итоге понизился на 26 коп. – до уровня 43.55 рубль/евро, а курс доллара США при этом вырос на 4.1 коп. – до 32.425 рубль/доллар.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Русский стандарт БО-01 (9.40% годовых), Группа Черкизово БО-03 (8.25% годовых), Самарская область 35009 (8.15% годовых). Погасится выпуск Группа Черкизово БО-03 (3 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу