Прогнозы:
· Цены на золото после слишком резкой технической коррекции в пятницу будут медленно восстанавливаться;
· Внешнеторговый баланс Индии в октябре выйдет чуть лучше ожиданий;
· Промпроизводство в Италии в сентябре, наоборот, несколько разочарует.
Неожиданное решение ЕЦБ на прошедшей неделе понизить учётную ставку на 25 б.п. открыло дорогу укреплению доллара, причём темпы его наверняка ускорятся по мере приближения к сезону предрождественских продаж. Тем не менее, дальнейший синхронный рост американских фондовых индексов – вещь вовсе не очевидная, так как выходящая крайне смешанная и противоречивая статистика по американской экономике упорно оставляет вопрос о сворачивании программ QE Федрезервом открытым и крайне актуальным. При таком сценарии фондовые индексы как опережающие индикаторы будут, безусловно, корректироваться, так что, независимо от ситуации на валютном рынке, мы, скорее всего, находимся в периоде нового излома рыночных циклов.
В пятницу в 8:30 утра по времени Восточного побережья США были опубликованы долгожданные данные по рынку труда: число новых рабочих мест в несельскохозяйственных секторах экономики за октябрь подскочило сразу до 204 тыс., в то время как средний прогноз рынка предполагал рост всего лишь на 126 тыс. Значения за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону повышения в общей сложности на 60 000. Уровень безработицы зафиксировался на отметке 7.3% против консенсус-прогноза на уровне 7.4%. Рынок отреагировал мгновенным импульсным движением вниз, и лишь в течение дня по мере успокаивающих выступлений нескольких крупных чиновников ФРС и выхода других экономических данных страсти понемногу улеглись, и индексы стабилизировались.
Напомним, что в четверг первая оценка роста ВВП США также существенно превысила прогнозы на уровне 2% и составила 2.8%, что стало первым сигналом к возобновлению опасений по поводу пресловутого сворачивания («tapering»).
Некоторому уравновешиванию «бычьих» и «медвежьих» настроений способствовали два других отчёта, вышедшие со знаком «минус». Так, исследование университета штата Мичиган показало, что индекс настроений американских потребителей снизился до 72.0, достигнув минимального значения с декабря 2011 года. Период прекращения работы правительства США по причине противостояния по вопросам бюджетного урегулирования и увеличения лимита госдолга в октябре привел к тому, что окончательные данные за октябрь вышли значительно хуже, чем по итогам сентября – 73.2 против 77.5. Консенсус-прогноз ожидал увидеть этот показатель на уровне 74.4 пкт. При этом, что индекс текущих условий снизился с 89.9 в октябре до 87.2, а индекс ожиданий остался практически неизменным.
Второй негативный отчёт затрагивал динамику личных расходов. Широкий показатель потребительских расходов, включая товары длительного пользования и потребительские услуги, вырос в сентябре только на 0.2% в помесячном выражении против консенсус-прогноза повышения на уровне 0.3%. Личные доходы, впрочем, выросли в сентябре на 0.5 %, превысив прогнозы экономистов, ожидавших рост на 0.3%. Сентябрь стал третьим месяцем подряд, когда доходы опережают расходы, и это может расцениваться как весомый признак растущей неуверенности потребителей, чьи расходы, как известно, формируют до 70% американского ВВП. Норма сбережений увеличилась до 4.9 % в сентябре с 4.7% в предыдущем месяце. В докладе приводится еще одно доказательство того, что восстановление экономики остается слабым по историческим меркам: речь идёт о сохраняющемся низком уровне инфляции – ещё одном признаке слабого спроса в экономике. Индекс цен расходов на личное потребление вырос на 0.9 % по сравнению с годом назад. Это оказалось ниже, чем 1.1 %-ный рост в августе, и значительно ниже таргетируемого показателя инфляции ФРС в 2%.
В итоге в пятницу основные фондовые индексы США всё же вновь сумели выйти в «зелёную зону». Курс доллара продолжил укрепление и вновь существенно вырос против евро, что привело к существенной механической коррекции в золоте, которое завершило неделю на уровне $ 1289 за тройскую унцию. В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, кроме двух, за период с 4 по 8 ноября показали снижение. Наибольший откат продемонстрировал сектор коммунального хозяйства (-0.7%). Выросли только секторы промышленных товаров (+0.6%) и производства базовых материалов (+2.0%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показало 19 из 30 акций, входящих в его состав. Лидером стали акции Microsoft Corporation (MSFT,+5.90%) на назначении нового CEO вместо ушедшего в сентябре Стива Баллмера, с именем которого акционеры MSFT в последние годы связывали концептуальные провалы компьютерной корпорации. Наибольшее снижение продемонстрировали акции телефонного оператора AT&T (T, -3.01%).
По итогам недели все основные валютные пары, кроме одной, показали снижение. Наибольшее падение по отношению к доллару показал швейцарский франк (-1.11%) и евро (-0.93%). Заметно снизились также австралийский (-0.61%), канадский доллар (-0.57%) и японская иена (-0.48%). Рост показал только британский фунт (+0.55%).
Калифорнийский производитель электрокаров люкс-класса компания Tesla Motors (TSLA) сообщила, что в 3-м квартале ее выручка составила $603 млн против $50 млн годом ранее, однако при этом чистые убытки по методике GAAP достигли $38 млн или 32 центов на акцию. После оглашения финансовых результатов акции Tesla Motors рухнули более чем на 12%, остановившись возле отметки $139.
Европейские фондовые индексы в пятницу снизились, уменьшив при этом недельный прирост, так, их закрытие произошло в тот момент, когда как лучшие, чем ожидалось, данные по США увеличили шанс на то, что ФРС США может начать процесс сокращения стимулирующих мер. Из негативных факторов также стоит отметить сокращение промпроизводства в Германии в сентябре, объём которого снизился в сентябре на 0.9%, хотя трёхмесячная скользящая средняя позволяет предположить, что ситуация в промышленности в крупнейшей экономике Европы продолжает оставаться в восходящем тренде.
ЕЦБ в пятницу заявил, что Единый механизм работы с проблемными банками (SRM) Евросоюза должен начать рекапитализировать их до 2018 года. Как известно, в последнее время руководство ЕС лоббирует вопрос формирования банковского союза, и первый шаг на пути к его созданию – единая система банковского надзора, которая должна заработать на основе ЕЦБ осенью 2014 года. Второй – SRM, по которому в июле Еврокомиссия представила соответствующий законопроект. Еврокомиссия предлагает активировать механизм с 1 января 2015 года. Европейский финрегулятор в своем заявлении отметил, что SRM должен покрывать все банки, которые вошли в систему единого механизма надзора. SRM, по мнению ЕЦБ, должен начинать работу с тем или иным банком лишь после того, как надзорный механизм выделит его как проблемный. ЕЦБ также хочет присутствовать в качестве наблюдателя на всех заседаниях совета SRM. Страны ЕС хотят согласовать законодательство по SRM до конца текущего года, чтобы Европарламент мог одобрить его в начале 2014 года.
В субботу Китай, среди прочего большого массива статданных, опубликовал изменение объёма промпроизводства за октябрь, которое выросло в годовом выражении на 10.3% против консенсус-прогноза роста на 10%. В помесячном выражении промпроизводство прибавило в октябре 0.86% после сентябрьского роста на 0.72%. Таким образом, Поднебесная продолжает превышать как свои собственные ориентиры роста до конца 2013 года, так и прогнозы МВФ и Всемирного банка.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1490 - 1495 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1485, 1480 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1510 п.;
• Несмотря на смешанный внешний фон, локальный рынок имеет некоторый потенциал к повышению вслед за сильным пятничным закрытием рынка акций в США. Не исключено, что в первой половине дня индекс ММВБ сумеет восстановиться к значимой круглой отметке в 1500 п.;
• Во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с резким понижением. В первые минуты торгов они отыграли вечернее ухудшение настроений на западных торговых площадках. Таким образом, львиная доля пятничной просадки локальных индексов состоялась в результате их утреннего гэпа вниз.
Вскоре после негативного открытия индекс ММВБ нашел довольно прочную поддержку в районе 1490 п. и стабилизировался вблизи указанного уровня. Вечерняя публикация неоднозначных статистических данных, характеризующих состояние рынка труда в США в октябре, стала поводом для обновления внутридневного минимума. Впрочем, слабая вечерняя попытка распродаж не получила дальнейшего развития.
Отметим также опережающее падение индекса РТС, состоявшееся на фоне существенного внутридневного ослабления курса российского рубля по отношению к доллару США.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.31%. Индекс РТС днём просел на 2.25%. К исходу вечерних торгов значение индексов ММВБ и РТС изменилось несущественно.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) сменил свою недавнюю умеренную бэквордацию на состояние контанго величиной в 2 п. или 0.14% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.63%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -0.73%) существенно подешевели, несмотря на обнародование позитивных результатов деятельности кредитной организации за 10 месяцев текущего года по РСБУ. Чистая прибыль «Сбербанка» за отчетный период увеличилась на 7.5%, до 318.8 млрд руб. Для сравнения напомним, что за 9 месяцев текущего года банк увеличил прибыль на 6.3%, до 286.2 млрд руб.
Акции НЛМК (NLMK RM, -2.97%) резко просели на фоне публикации консолидированных финансовых результатов металлургической компании за 3 квартал 2013 года в соответствии с ОПБУ США. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «НЛМК» за 9 месяцев текущего года сократилась на 66%, до уровня в $209.27 млн.
Опережающим падением во втором эшелоне отличились акции «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -5.39%) и ЛСР (LSRG RM, -6.03%). Эти бумаги отыгрывали свое исключение из базы расчета индекса MSCI Russia, что является поводом для распродаж со стороны индексных фондов акций.
Акции «Московской Биржи» (MOEX RM, +0.77%), напротив, пользовались спросом по факту своего включения в состав индекса MSCI Russia.
Заметным приростом против рынка отличились бумаги ВТБ (VTBR RM, +1.45%). В минувшую пятницу они продолжили свое двухнедельное восходящее движение. Акции банка вновь сумели превысить ближайший уровень сопротивления, располагавшийся на отметке 0.045 руб. Теперь эти бумаги получили шанс продвинуться к следующему «круглому» значению 0.046 руб.
Акции «Уралкалия» (URKA RM, +0.54%) заметно повысились в ходе технического отскока от ближайшей поддержки, расположенной в районе 165 руб. В ходе двух предыдущих торговых дней они подверглись распродажам на фоне неоднозначных корпоративных новостей. На минувшей неделе стало известно, что генеральная прокуратура России направила в Белоруссию запрос о выдаче генерального директора «Уралкалия» Владислава Баумгертнера. В настоящее время глава «Уралкалия» находится под домашним арестом в Белоруссии в связи с обвинением в злоупотреблении властью и служебными полномочиями. После возбуждения следственным комитетом РФ уголовного дела в отношении Владислава Баумгертнера по аналогичному обвинению появились юридические основания для его экстрадиции в Россию.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.20%), «АЛРОСА» (ALRS RM, 0.00%), ВСМПО (VSMO RM, +1.59%), «Полюс Золото» (PLZL RM, +0.94%), «Протек» (PRTK RM, +0.76%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно понижаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.4%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 1.2%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.1%.
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Межбанковские ставки сохранятся на комфортных уровнях;
• Рубль возьмёт паузу от ослабления и укрепится по отношению к доллару США.
Собственно, в пятницу, как мы и ожидали, сохранился «процентный штиль»: Банк России не стал предпринимать каких-либо решений по ставкам. О чём мы ранее уже упоминали, предпосылок для понижения ключевой ставки (аукционная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности сроком 1 неделя – 5.50% годовых) с момента проведения предыдущего, сентябрьского заседания больше не стало. Об этом можно судить по вышедшим в среду финальным цифрам по октябрьской инфляции. Показатель в годовом выражении вырос до 6.3% с 6.1% на конец сентября, тем самым, ещё сильнее отдалившись от целевого ориентира Центробанка (5-6%). Банк России будет стараться выполнить свою цель (времени на её реализацию осталось совсем немного – меньше 2-х месяцев), ослаблять процентные вожжи сейчас было бы не сподручно. Регулятор себе может позволить оставаться в выжидательной позиции: такого давления на него, как при уходящем со своего поста Сергее Игнатьеве, уже нет. Собственно, послание по итогам пятничного заседания и содержало в себе информацию об ускорившейся инфляции, также говорилось о сохранении низких темпов экономического роста (но данный момент, как мы видим, пока не может выступить достаточным стимулом для понижения ставок). Следующее заседание Центробанка пройдёт 13 декабря. Под конец года при такой инфляции предпринимать каких-либо действий по ключевой ставке было бы не логично.
Пятничная динамика процентных ставок не могла не порадовать. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в буквальном смысле этого слова обрушилась вниз – до уровня 5.50% годовых, потеряв за один единственный день ни много ни мало 95 б.п. Однако сильно обольщаться мы бы не советовали. В первой декаде октября мы уже видели такое пост-налоговое пике, однако вскоре ставки вновь закрепились выше 6-процентного рубежа. Какое-то время денежно-кредитный рынок сможет пожить в более комфортных условиях. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вырос на 99 млрд рублей – до уровня 951 млрд рублей.
Банк России при всём при этом понизил лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО втрое - до 50 млрд рублей с предыдущих 150 млрд рублей. Какого-то сверх-ажиотажа на аукционе не было, спрос составил довольно приземленные 64 млрд рублей.
Настроение российского рубля, как мы и прогнозировали, было подавленным. Курс доллара по итогам пятницы заметно вырос (32.646 рубль/доллар; +21.7 коп.). Курс единой европейской валюты при этом тоже подрос (43.61 рубль/евро; +6 коп.) В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины увеличилась на 14.11 коп. – до 37.5746 рублей. Аукнулась негативная динамика глобальных рынков, наблюдаемая накануне (позже негатив распространился на российские ММВБ/РТС и валюту). В пятницу настроения были получше, рубль сегодня может взять передышку, укрепившись к доллару США.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Рентэк 01 (8.25% годовых), РВК-Финанс 03 (9.00% годовых). Пройдут оферты по выпускам: Русский стандарт БО-06 (5 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс 01 (8 млрд рублей), Росгосстрах 02 (5 млрд рублей). В сегодняшней повестке дня значится размещение лишь 1 выпуска рублёвых бондов РЖД БО-15 (25 млрд рублей), основная их часть выпадает на завтрашний день: 12 ноября – ВЭБ-лизинг 12 (5 млрд рублей), ВЭБ-лизинг 13 (5 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2013 А (3 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2013 Б (0.53 млрд рублей); 14 ноября – РМБ ЗАО БО-01 (1.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Цены на золото после слишком резкой технической коррекции в пятницу будут медленно восстанавливаться;
· Внешнеторговый баланс Индии в октябре выйдет чуть лучше ожиданий;
· Промпроизводство в Италии в сентябре, наоборот, несколько разочарует.
Неожиданное решение ЕЦБ на прошедшей неделе понизить учётную ставку на 25 б.п. открыло дорогу укреплению доллара, причём темпы его наверняка ускорятся по мере приближения к сезону предрождественских продаж. Тем не менее, дальнейший синхронный рост американских фондовых индексов – вещь вовсе не очевидная, так как выходящая крайне смешанная и противоречивая статистика по американской экономике упорно оставляет вопрос о сворачивании программ QE Федрезервом открытым и крайне актуальным. При таком сценарии фондовые индексы как опережающие индикаторы будут, безусловно, корректироваться, так что, независимо от ситуации на валютном рынке, мы, скорее всего, находимся в периоде нового излома рыночных циклов.
В пятницу в 8:30 утра по времени Восточного побережья США были опубликованы долгожданные данные по рынку труда: число новых рабочих мест в несельскохозяйственных секторах экономики за октябрь подскочило сразу до 204 тыс., в то время как средний прогноз рынка предполагал рост всего лишь на 126 тыс. Значения за два предыдущих месяца были пересмотрены в сторону повышения в общей сложности на 60 000. Уровень безработицы зафиксировался на отметке 7.3% против консенсус-прогноза на уровне 7.4%. Рынок отреагировал мгновенным импульсным движением вниз, и лишь в течение дня по мере успокаивающих выступлений нескольких крупных чиновников ФРС и выхода других экономических данных страсти понемногу улеглись, и индексы стабилизировались.
Напомним, что в четверг первая оценка роста ВВП США также существенно превысила прогнозы на уровне 2% и составила 2.8%, что стало первым сигналом к возобновлению опасений по поводу пресловутого сворачивания («tapering»).
Некоторому уравновешиванию «бычьих» и «медвежьих» настроений способствовали два других отчёта, вышедшие со знаком «минус». Так, исследование университета штата Мичиган показало, что индекс настроений американских потребителей снизился до 72.0, достигнув минимального значения с декабря 2011 года. Период прекращения работы правительства США по причине противостояния по вопросам бюджетного урегулирования и увеличения лимита госдолга в октябре привел к тому, что окончательные данные за октябрь вышли значительно хуже, чем по итогам сентября – 73.2 против 77.5. Консенсус-прогноз ожидал увидеть этот показатель на уровне 74.4 пкт. При этом, что индекс текущих условий снизился с 89.9 в октябре до 87.2, а индекс ожиданий остался практически неизменным.
Второй негативный отчёт затрагивал динамику личных расходов. Широкий показатель потребительских расходов, включая товары длительного пользования и потребительские услуги, вырос в сентябре только на 0.2% в помесячном выражении против консенсус-прогноза повышения на уровне 0.3%. Личные доходы, впрочем, выросли в сентябре на 0.5 %, превысив прогнозы экономистов, ожидавших рост на 0.3%. Сентябрь стал третьим месяцем подряд, когда доходы опережают расходы, и это может расцениваться как весомый признак растущей неуверенности потребителей, чьи расходы, как известно, формируют до 70% американского ВВП. Норма сбережений увеличилась до 4.9 % в сентябре с 4.7% в предыдущем месяце. В докладе приводится еще одно доказательство того, что восстановление экономики остается слабым по историческим меркам: речь идёт о сохраняющемся низком уровне инфляции – ещё одном признаке слабого спроса в экономике. Индекс цен расходов на личное потребление вырос на 0.9 % по сравнению с годом назад. Это оказалось ниже, чем 1.1 %-ный рост в августе, и значительно ниже таргетируемого показателя инфляции ФРС в 2%.
В итоге в пятницу основные фондовые индексы США всё же вновь сумели выйти в «зелёную зону». Курс доллара продолжил укрепление и вновь существенно вырос против евро, что привело к существенной механической коррекции в золоте, которое завершило неделю на уровне $ 1289 за тройскую унцию. В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, кроме двух, за период с 4 по 8 ноября показали снижение. Наибольший откат продемонстрировал сектор коммунального хозяйства (-0.7%). Выросли только секторы промышленных товаров (+0.6%) и производства базовых материалов (+2.0%). Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показало 19 из 30 акций, входящих в его состав. Лидером стали акции Microsoft Corporation (MSFT,+5.90%) на назначении нового CEO вместо ушедшего в сентябре Стива Баллмера, с именем которого акционеры MSFT в последние годы связывали концептуальные провалы компьютерной корпорации. Наибольшее снижение продемонстрировали акции телефонного оператора AT&T (T, -3.01%).
По итогам недели все основные валютные пары, кроме одной, показали снижение. Наибольшее падение по отношению к доллару показал швейцарский франк (-1.11%) и евро (-0.93%). Заметно снизились также австралийский (-0.61%), канадский доллар (-0.57%) и японская иена (-0.48%). Рост показал только британский фунт (+0.55%).
Калифорнийский производитель электрокаров люкс-класса компания Tesla Motors (TSLA) сообщила, что в 3-м квартале ее выручка составила $603 млн против $50 млн годом ранее, однако при этом чистые убытки по методике GAAP достигли $38 млн или 32 центов на акцию. После оглашения финансовых результатов акции Tesla Motors рухнули более чем на 12%, остановившись возле отметки $139.
Европейские фондовые индексы в пятницу снизились, уменьшив при этом недельный прирост, так, их закрытие произошло в тот момент, когда как лучшие, чем ожидалось, данные по США увеличили шанс на то, что ФРС США может начать процесс сокращения стимулирующих мер. Из негативных факторов также стоит отметить сокращение промпроизводства в Германии в сентябре, объём которого снизился в сентябре на 0.9%, хотя трёхмесячная скользящая средняя позволяет предположить, что ситуация в промышленности в крупнейшей экономике Европы продолжает оставаться в восходящем тренде.
ЕЦБ в пятницу заявил, что Единый механизм работы с проблемными банками (SRM) Евросоюза должен начать рекапитализировать их до 2018 года. Как известно, в последнее время руководство ЕС лоббирует вопрос формирования банковского союза, и первый шаг на пути к его созданию – единая система банковского надзора, которая должна заработать на основе ЕЦБ осенью 2014 года. Второй – SRM, по которому в июле Еврокомиссия представила соответствующий законопроект. Еврокомиссия предлагает активировать механизм с 1 января 2015 года. Европейский финрегулятор в своем заявлении отметил, что SRM должен покрывать все банки, которые вошли в систему единого механизма надзора. SRM, по мнению ЕЦБ, должен начинать работу с тем или иным банком лишь после того, как надзорный механизм выделит его как проблемный. ЕЦБ также хочет присутствовать в качестве наблюдателя на всех заседаниях совета SRM. Страны ЕС хотят согласовать законодательство по SRM до конца текущего года, чтобы Европарламент мог одобрить его в начале 2014 года.
В субботу Китай, среди прочего большого массива статданных, опубликовал изменение объёма промпроизводства за октябрь, которое выросло в годовом выражении на 10.3% против консенсус-прогноза роста на 10%. В помесячном выражении промпроизводство прибавило в октябре 0.86% после сентябрьского роста на 0.72%. Таким образом, Поднебесная продолжает превышать как свои собственные ориентиры роста до конца 2013 года, так и прогнозы МВФ и Всемирного банка.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1490 - 1495 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1485, 1480 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1510 п.;
• Несмотря на смешанный внешний фон, локальный рынок имеет некоторый потенциал к повышению вслед за сильным пятничным закрытием рынка акций в США. Не исключено, что в первой половине дня индекс ММВБ сумеет восстановиться к значимой круглой отметке в 1500 п.;
• Во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС закрылись с резким понижением. В первые минуты торгов они отыграли вечернее ухудшение настроений на западных торговых площадках. Таким образом, львиная доля пятничной просадки локальных индексов состоялась в результате их утреннего гэпа вниз.
Вскоре после негативного открытия индекс ММВБ нашел довольно прочную поддержку в районе 1490 п. и стабилизировался вблизи указанного уровня. Вечерняя публикация неоднозначных статистических данных, характеризующих состояние рынка труда в США в октябре, стала поводом для обновления внутридневного минимума. Впрочем, слабая вечерняя попытка распродаж не получила дальнейшего развития.
Отметим также опережающее падение индекса РТС, состоявшееся на фоне существенного внутридневного ослабления курса российского рубля по отношению к доллару США.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 1.31%. Индекс РТС днём просел на 2.25%. К исходу вечерних торгов значение индексов ММВБ и РТС изменилось несущественно.
Под закрытие вечерней торговой сессии декабрьский фьючерс на индекс РТС (RIZ3) сменил свою недавнюю умеренную бэквордацию на состояние контанго величиной в 2 п. или 0.14% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка несколько улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся в ходе основных торгов, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.63%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -0.73%) существенно подешевели, несмотря на обнародование позитивных результатов деятельности кредитной организации за 10 месяцев текущего года по РСБУ. Чистая прибыль «Сбербанка» за отчетный период увеличилась на 7.5%, до 318.8 млрд руб. Для сравнения напомним, что за 9 месяцев текущего года банк увеличил прибыль на 6.3%, до 286.2 млрд руб.
Акции НЛМК (NLMK RM, -2.97%) резко просели на фоне публикации консолидированных финансовых результатов металлургической компании за 3 квартал 2013 года в соответствии с ОПБУ США. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «НЛМК» за 9 месяцев текущего года сократилась на 66%, до уровня в $209.27 млн.
Опережающим падением во втором эшелоне отличились акции «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -5.39%) и ЛСР (LSRG RM, -6.03%). Эти бумаги отыгрывали свое исключение из базы расчета индекса MSCI Russia, что является поводом для распродаж со стороны индексных фондов акций.
Акции «Московской Биржи» (MOEX RM, +0.77%), напротив, пользовались спросом по факту своего включения в состав индекса MSCI Russia.
Заметным приростом против рынка отличились бумаги ВТБ (VTBR RM, +1.45%). В минувшую пятницу они продолжили свое двухнедельное восходящее движение. Акции банка вновь сумели превысить ближайший уровень сопротивления, располагавшийся на отметке 0.045 руб. Теперь эти бумаги получили шанс продвинуться к следующему «круглому» значению 0.046 руб.
Акции «Уралкалия» (URKA RM, +0.54%) заметно повысились в ходе технического отскока от ближайшей поддержки, расположенной в районе 165 руб. В ходе двух предыдущих торговых дней они подверглись распродажам на фоне неоднозначных корпоративных новостей. На минувшей неделе стало известно, что генеральная прокуратура России направила в Белоруссию запрос о выдаче генерального директора «Уралкалия» Владислава Баумгертнера. В настоящее время глава «Уралкалия» находится под домашним арестом в Белоруссии в связи с обвинением в злоупотреблении властью и служебными полномочиями. После возбуждения следственным комитетом РФ уголовного дела в отношении Владислава Баумгертнера по аналогичному обвинению появились юридические основания для его экстрадиции в Россию.
Сильнее рынка также закрылись бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.20%), «АЛРОСА» (ALRS RM, 0.00%), ВСМПО (VSMO RM, +1.59%), «Полюс Золото» (PLZL RM, +0.94%), «Протек» (PRTK RM, +0.76%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно понижаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent растут на 0.4%. Японский индекс Nikkei225 повысился на 1.2%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.1%.
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;
• Межбанковские ставки сохранятся на комфортных уровнях;
• Рубль возьмёт паузу от ослабления и укрепится по отношению к доллару США.
Собственно, в пятницу, как мы и ожидали, сохранился «процентный штиль»: Банк России не стал предпринимать каких-либо решений по ставкам. О чём мы ранее уже упоминали, предпосылок для понижения ключевой ставки (аукционная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности сроком 1 неделя – 5.50% годовых) с момента проведения предыдущего, сентябрьского заседания больше не стало. Об этом можно судить по вышедшим в среду финальным цифрам по октябрьской инфляции. Показатель в годовом выражении вырос до 6.3% с 6.1% на конец сентября, тем самым, ещё сильнее отдалившись от целевого ориентира Центробанка (5-6%). Банк России будет стараться выполнить свою цель (времени на её реализацию осталось совсем немного – меньше 2-х месяцев), ослаблять процентные вожжи сейчас было бы не сподручно. Регулятор себе может позволить оставаться в выжидательной позиции: такого давления на него, как при уходящем со своего поста Сергее Игнатьеве, уже нет. Собственно, послание по итогам пятничного заседания и содержало в себе информацию об ускорившейся инфляции, также говорилось о сохранении низких темпов экономического роста (но данный момент, как мы видим, пока не может выступить достаточным стимулом для понижения ставок). Следующее заседание Центробанка пройдёт 13 декабря. Под конец года при такой инфляции предпринимать каких-либо действий по ключевой ставке было бы не логично.
Пятничная динамика процентных ставок не могла не порадовать. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» в буквальном смысле этого слова обрушилась вниз – до уровня 5.50% годовых, потеряв за один единственный день ни много ни мало 95 б.п. Однако сильно обольщаться мы бы не советовали. В первой декаде октября мы уже видели такое пост-налоговое пике, однако вскоре ставки вновь закрепились выше 6-процентного рубежа. Какое-то время денежно-кредитный рынок сможет пожить в более комфортных условиях. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вырос на 99 млрд рублей – до уровня 951 млрд рублей.
Банк России при всём при этом понизил лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО втрое - до 50 млрд рублей с предыдущих 150 млрд рублей. Какого-то сверх-ажиотажа на аукционе не было, спрос составил довольно приземленные 64 млрд рублей.
Настроение российского рубля, как мы и прогнозировали, было подавленным. Курс доллара по итогам пятницы заметно вырос (32.646 рубль/доллар; +21.7 коп.). Курс единой европейской валюты при этом тоже подрос (43.61 рубль/евро; +6 коп.) В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины увеличилась на 14.11 коп. – до 37.5746 рублей. Аукнулась негативная динамика глобальных рынков, наблюдаемая накануне (позже негатив распространился на российские ММВБ/РТС и валюту). В пятницу настроения были получше, рубль сегодня может взять передышку, укрепившись к доллару США.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Рентэк 01 (8.25% годовых), РВК-Финанс 03 (9.00% годовых). Пройдут оферты по выпускам: Русский стандарт БО-06 (5 млрд рублей), ВТБ Лизинг Финанс 01 (8 млрд рублей), Росгосстрах 02 (5 млрд рублей). В сегодняшней повестке дня значится размещение лишь 1 выпуска рублёвых бондов РЖД БО-15 (25 млрд рублей), основная их часть выпадает на завтрашний день: 12 ноября – ВЭБ-лизинг 12 (5 млрд рублей), ВЭБ-лизинг 13 (5 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2013 А (3 млрд рублей), Ипотечный агент ИТБ 2013 Б (0.53 млрд рублей); 14 ноября – РМБ ЗАО БО-01 (1.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу