22 ноября 2013 Zero Hedge
Инвесторы активно вливают деньги в фондовые активы — фактически в максимальных объемах за последние 13 лет. Главный фактор ажиотажа — пиковые цены на акции
Фонды акций получили рекордные объемы инвестиционных средств в первые 10 месяцев 2013 года - $172 млрд. До этого момента очередной рекорд составил $272 на пике инвестиционного бума 2000 года. Большую часть кэша получают фонды, инвестирующие на международном фондовом рынке, однако, фонды, диверсифицирующие клиентские портфели в среде американских активов, также получили рекордный объем средств под управление.
С момента кризиса S&P500 почти утроился. Инвесторы с 2012 года уверенно переключались с фиксированных инструментов на акции на фоне раскручивания «спирали» монетарного стимулирования.
Согласно подсчетам Vanguard Group, доля глобальных инвесторов, инвестирующих в акции, составляет на сегодняшний момент 57% от общего числа.
Тем не менее сегодня целый ряд экономистов, экспертов говорит о том, что, возможно, рост фондового рынка США достиг своего ценового пика. Например, Ларри Финк предупреждает инвесторов, что в 2014 году S&P500 может просесть на 15% на фоне рисков снижения темпов роста ВВП в США, Китае, Японии и других ключевых рынках мира.
Лэкер, ФРБ Ричмонда: «ФЕД должен наконец научиться объясняться с инвесторами»
По словам Джеффри Лэкера, президента ФРБ Ричмонда, невозможно делать прогнозы по сокращению объемов QE3 и повышению процентной ставки в отдельности — оба этих фактора находятся в плотной зависимости от динамики экономических условий, вернее, от мнения ФРС США насчет этих экономических условий
По официальным словам самого регулятора, оба показателя будут корректироваться в привязке к фундаментальной стороне вопроса. При этом главный показатель экономических «успехов» в данном случае — уровень безработицы. Интересно, что, по словам Лэкера, установка на то, чтобы не сокращать QE3 до момента, пока безработица не опустится ниже 6.5% или инфляция не поднимется выше 2.5%. В октябре ставка безработицы составила 7.3%. А инфляция даже не дотягивает до целевого уровня ФРС США.
Лэкер выразил свое опасение насчет того, что слабость ФЕДа в том, что регулятор не дает рынку четких знаков — инвесторы не понимают, что планирует регулятор, что он думает о состоянии экономики и прочее. Отсюда и резкие волатильные скачки, и страхи инвесторов, что ФЕД может сократить программу монетарного стимулирования, несмотря на то, что основания для этих страхов по большей части отсутствуют.
Собственно, Лэкер так и сказал, что, мол, Федрезерв периодически посылает рынку противоречивые сигналы (как бы отказывается от предыдущих намерений или вовсе озвучивает некое альтернативное видение) — и инвесторы не понимают, что конкретно имеет в виду регулятор и что он намерен делать.
«Золотой гигант» Паулсон теряет веру в желтый металл
Хедж-менеджер и миллиардер Джон Паулсон сообщил клиентам своего фонда, что он не собирается больше инвестировать в золото, т. к. ему пока совершенно не понятно, как будет развиваться ситуация с инфляцией
В течение нескольких лет Паулсон держал золото в своем портфеле как страховку от инфляционных рисков. Однако фонд Паулсона PFR Gold Fund потерял 63% своей портфельной стоимости в 2013 году, и Палусон больше не может рисковать. Фонд Паулсона не такой уж и масштабный по своему объему — всего $370 млн. Большая часть портфеля — это деньги самого Паулсона. Однако на протяжении последних лет для многих инвесторов динамика этого фонда служила чем-то вроде индикатора консервативной веры в желтый металл. В октябре фонд просел на 1.2%.
Собственно, пока S&P500 растет — американские акции остаются единственным желанным инвестиционным объектом. Однако не стоит забывать про фундаментальную сторону экономики США, далекую от идеальной. Так, эксперты zerohedge.com полагают, что текущий «бычий» бизнес-цикл фондового рынка фактически беспрецедентный — длится дольше 80% всех исторических бычьих циклов на рынке акций. Вместе с этим ФРС побил рекорд по временной протяженности последнего цикла смягчения QE1-QE3 (нижний график):
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter