Синица в руках - Эксперты: возможен переток средств из депозитов на фондовый рынок
Масштабный приток частных инвестиций в ПИФы, который наблюдался в начале года, заставил экспертов заговорить о грядущем перераспределении денег с банковских депозитов на фондовый рынок. Однако, как оказалось, население по-прежнему предпочитает пусть и менее доходные, но несравнимо более надежные вложения в банковские депозиты.
Рост фондового рынка, который за прошлый год прибавил более 70% (по индексу РТС), с одновременным снижением курса доллара заставил наших соотечественников пересмотреть подход к инвестированию своих средств. Люди понесли деньги управляющим компаниям, которые, однако, так и не оправдали возложенных на них надежд: за первые шесть месяцев 2007 года основной индикатор деловой активности – индекс РТС — не только не вырос, но, напротив, показал отрицательную доходность. Вслед за ним в минусе оказалась и значительная часть фондов, в первую очередь ориентировавшихся на вложения в бумаги нефтяного сектора. Некоторые неудачливые инвесторы решили забрать деньги из ПИФов и отнести их в банк, но тут сюрприз преподнес ЦБ, который дважды с начала года снижал ставку рефинансирования: в январе — с 11% до 10,5%, а в июне — с 10,5% до 10%. Вслед за регулятором коммерческие банки также снизили свои ставки по долгосрочным депозитам в среднем на 1%. Напомним, что в соответствии с действующим законодательством, если процент по банковскому депозиту превышает ставку рефинансирования, то вкладчик должен заплатить с разницы подоходный налог в размере 35%. А значит, высокие проценты по вкладам невыгодны не только банку, но и не приносят ожидаемой прибыли самому вкладчику.
«Несмотря на снижение ставок по депозитам, вклады являются популярным банковским продуктом, – полагает начальник управления по развитию розничного бизнеса Банка проектного финансирования Ольга Матросова. — Это простой способ сохранить и приумножить свои сбережения». Значительным преимуществом долгосрочных вкладов перед другими способами инвестирования является гарантия получения определенного процента. «Имейте ввиду, что при размещении денег в долгосрочный вклад ставка по вкладу фиксируется неизменной на достаточно долгое время, при этом, согласно наметившейся тенденции, инфляция будет уменьшаться, т. е. ваш вклад станет приносить к концу срока больше дохода, чем при его размещении», — отмечает директор департамента развития стандартных розничных продуктов НБ «ТРАСТ» Татьяна Лебедева. Действительно, если прогнозы правительства, которое рассчитывает удержать в этом году инфляцию на уровне 8%, а через год выйти на 6%, сбудутся, то долгосрочные депозиты станут весьма прибыльным инструментом для инвестирования.
Антивалютный вклад
Как отметили все без исключения опрошенные «Ко» банкиры, основной тенденцией на банковском рынке в последнее время стало снижение доли вкладов в долларах США. Американская валюта продолжает сдавать свои позиции как на мировом рынке (по отношению к евро), так и внутри России. За первые две недели июля доллар потерял в цене более 30 коп., или около 1,3%, и к середине июля достиг отметки в 25,50 руб. – того уровня, который последний раз был зафиксирован на национальной валютной бирже в далеком октябре 1999-го. Всего же с начала года американская валюта подешевела более чем на рубль, потеряв около 4% стоимости. Если прибавить сюда инфляцию, которая с начала года составила более 5%, то получается, что сбережения в наличной валюте (долларах) обесценились примерно на 9%. Эксперты полагают, что это еще далеко не конец снижения курса американской валюты: если Федеральная резервная система (ФРС) США не предпримет решительных шагов для поддержания курса национальной валюты, доллар может обвалиться еще на 2—3%, достигнув в России отметки 25 руб.
«На собственном примере мы видим, что доля долларовых вкладов падает гораздо быстрее, чем вкладов в евро, однако поскольку ЦБ указывает объем вкладов в иностранной валюте целиком в рублевом эквиваленте, детальной информации о валютной структуре по этим вкладам нет», – рассказывает начальник управления маркетинга и развития розничных банковских услуг ММБ Сергей Тропин. «В нашем портфеле за год доля рублевых вкладов увеличилась c 68,3% (на 01.07.06) до 80,3% (на 01.07.07), а доля долларовых вкладов снизилась почти в два раза с 24,3% до 12,5%», — отмечает Рустем Ибрагимов из Московского кредитного банка (МКБ). «По данным Банка России, валютные вклады населения уменьшились с начала 2007 года примерно на сумму 8 млрд рублей (на 1 мая осталось на счетах 621,2 млрд), в то время как рублевые вклады увеличились на 350 млрд и составили на 1 мая 2007 года 3513 млрд рублей», — добавляет Татьяна Лебедева.
Однако несмотря на пессимистические прогнозы некоторых аналитиков в отношении доллара, большинство участников рынка понимают, что никто не заинтересован в масштабном обвале американской валюты, в том числе и российский Центробанк, который в последние полтора года активно борется с чрезмерным укреплением рубля. Следовательно, можно ожидать, что курс американской валюты находится близко к тому уровню, с которого может начаться его рост. ФРС уже на ближайшем заседании может принять решение снизить ставку рефинансирования в США, а значит, американская экономика получит дополнительный стимул для роста, за которым последует укрепление национальной валюты. В результате доходность вкладов в долларах США вырастет соразмерно укреплению курса американской валюты. Учитывая, что за последний год она подешевела более чем на 10% (к евро), возвращение потерянных позиций может сделать вклады в долларах одними из самых доходных на российском рынке. Однако эксперты не советуют неискушенным обывателям играть на курсах валют – это дело еще более рискованное, чем вложения в ПИФы. Для тех, кто хочет попробовать, банки предлагают мультивалютные вклады, которые позволяют клиенту переводить свои сбережения из одной валюты в другую, не теряя при этом процентов.
Сохранить или заработать?
Основной вопрос, который задают вкладчики как себе, так и сотрудникам банка, звучит следующим образом: «Можно ли не только сохранить, но и приумножить свои средства, пользуясь депозитом?» «В последние 5 лет инфляция постоянно снижается, в этом году ее прогнозируют ниже 8%, поэтому любые банковские вклады с процентной ставкой больше 8% вполне справятся с защитой наших денежных средств», – отвечает заместитель председателя правления СДМ-банка Владимир Луценко. Это относится в первую очередь к рублевым вкладам. На текущий момент большинство банков предлагают процентные ставки по рублевым вкладам в районе 10% годовых. «Конечно, реальная доходность получается не слишком высокой, но от инфляции средства будут защищены», — говорит Владимир Луценко.
Банкиры понимают, что потенциальных клиентов сложно привлечь ставкой лишь на 1 – 2% превышающей уровень инфляции, поэтому они предлагают вкладчикам разного рода бонусы. «Банками активно используются неценовые методы конкуренции: проведение розыгрышей различных призов и подарки вкладчикам. В некоторых случаях это бывают достаточно интересные и дорогостоящие призы или денежные премии, — рассказывает Рустем Ибрагимов. — Например, в МКБ в настоящее время проходит акция, в рамках которой разыгрывается автомобиль за 15 000 долларов». ММБ сейчас проводит акцию, в рамках которой клиенты, открывающие «Срочный вклад», «Срочный вклад с ежемесячной выплатой процентов» или «Сберегательный вклад» сроком более чем 91 день, могут получить кредитную карту Visa Electron/MasterCard Electronic, Visa Classic/MasterCard Standard или Visa Gold/MasterCard Gold с кредитным лимитом, равным 20% от суммы вклада (вкладов) без комиссии за первый год обслуживания. К неценовым методам конкурентной борьбы Татьяна Лебедева из НБ «ТРАСТ» также относит развитие и расширение перечня услуг, предлагаемых телефонными центрами банков, а также интернет-банкинг. Клиент сейчас все чаще выбирает кредитную организацию, исходя не столько из ставки по вкладам, сколько ориентируясь на уровень сервиса в том или ином банке.
Именно уровень сервиса позволяет коммерческим банкам постепенно отвоевывать долю рынка у Сбербанка. «В последние годы доля Сбербанка постепенно снижается, и эта тенденция будет сохраняться и дальше за счет специфики его клиентской базы, оттока средств в другие банки на более выгодных условиях, развития потребительского кредитования, расширения региональных сетей кредитных организаций», – полагает Рустем Ибрагимов из МКБ. «Да, по всей вероятности, доля Сбербанка сократится, но незначительно — примерно на 2%, — соглашается Владимир Луценко из СДМ-банка. — Это связано с более высокой активностью коммерческих банков, со стабилизацией финансовой обстановки в целом, с ростом доверия населения к различным финансовым структурам». По данным Банка России, на начало мая 2007 года лидирующую позицию на рынке привлечения средств физических лиц по-прежнему занимает Сбербанк, без каких-либо существенных изменений с начала года», — отмечает Татьяна Лебедева из НБ «ТРАСТ». Ситуацию, по ее мнению, можно назвать стабильной — Сбербанку принадлежит 53% рынка депозитов, столько же, сколько и на начало года, а оставшиеся 47% делят между собой банки первой десятки (16%) и остальные кредитные организации, работающие на рынке депозитов (31%).
ПИФ в дополнение к депозиту
Некоторые частные инвесторы, позарившиеся на высокую доходность ПИФов, которую они показали в прошлом году, в середине текущего года предпочли «синицу в руках», забрав деньги с фондового рынка и открыв депозит в банке. «Банк гарантирует доходность по вкладам независимо от состояния финансовых рынков. На мой взгляд, из-за нестабильности на фондовом рынке переток денег из ПИФов в депозиты вполне реален», – считает Ольга Матросова из Банка проектного финансирования. «Пока мы фиксируем обратный процесс. Что будет по итогам года в целом — сложно дать на этот счет какой-либо прогноз», — не соглашается Сергей Тропин из ММБ. «Возможно, что из-за нестабильной ситуации на российском фондовом рынке не будет такого активного прироста денежных средств, вложенных в ПИФы и ОФБУ, однако я бы не стал говорить, что деньги из ПИФов и ОФБУ перейдут в депозиты», — отмечает заместитель председателя правления СДМ-банка Владимир Луценко. Дело в том, что инвестиционными продуктами пользуются люди, вкладывающие деньги на длительный срок. Они понимают специфику фондового рынка, сознают, что на нем возможны падения, и поэтому большая часть инвесторов не станет выходить из ПИФов и ОФБУ, считает эксперт. Хотя определенная доля инвесторов все же будет разочарована.
Участники рынка советуют дифференцировать риски вложений в различные инструменты: часть средств они рекомендуют вкладывать в акции, а часть все же в депозиты. Банковские вклады и паи ПИФов можно считать взаимодополняющими инвестиционными инструментами. Банковский вклад – это инструмент размещения денег, которые могут быть востребованы в ближайшем будущем. При этом на депозит обычно кладут средства, которыми не хотят рисковать. Обычно эта сумма может составлять до 70% всех накоплений клиента. ПИФ же предназначен для вложений на перспективу от года и более. Их доходность может быть значительно выше, но, как правило, люди предпочитают не рисковать всеми своими накоплениями, особенно, памятуя о тех обвалах, которым время от времени подвержен фондовый рынок. В прошлом году эксперты советовали разделить деньги на три равные части, вложив 30% в ПИФы, еще 30% — на депозит, а оставшиеся деньги инвестировать в недвижимость. Однако, учитывая наметившуюся в последнее время тенденцию к снижению цен на недвижимость, последний из указанных инструментов инвестирования постепенно теряет популярность. Но эти деньги можно положить на депозит, гарантировав себе доходность вне зависимости от конъюнктуры рынка недвижимости, мировых цен на нефть и решений ФРС в отношении доллара.
Поскольку за последний год доллар по отношению к евро подешевел более чем на 10%, возвращение им потерянных позиций может сделать вклады в долларах одними из самых доходных на российском рынке
Сбербанку принадлежит 53% рынка депозитов, оставшиеся 47% делят между собой банки первой десятки (16%) и прочие кредитные организации (31%)
Максим ЛОГВИНОВ
