Институционалы пошли в ПИФы. Объем инвестиций НПФ и СК в фонды вырос в несколько раз
Вчера Банк России опубликовал данные о привлеченных и размещенных в прошлом году средствах негосударственных пенсионных фондов (НПФ) и страховых компаний (СК). На фоне общего роста активов НПФ и СК особенно заметно выросли вложения в паи инвестиционных фондов. Участники рынка объясняют всплеск интереса к ПИФам не только стремлением диверсифицировать свои вложения в наиболее доходные активы, но и изменением инвестиционного законодательства.
По данным ЦБ, в прошлом году объем страховых резервов вырос с 457,2 млрд до 632,2 млрд руб., а объем пенсионных активов (включая накопления) с 280,1 млрд до 415,3 млрд руб., соответственно, значительно выросли и инвестиции страховых компаний и пенсионных фондов. При этом особенно активно игроки вкладывались в рисковые инструменты: акции и паи инвестиционных фондов. Так, объем вложений СК в ПИФы за год вырос почти вдвое, составив 5,3 млрд руб., а объем инвестиций НПФ в фонды вырос в 7,7 раза, достигнув 19,1 млрд руб. «Рост инвестиций, направленных страховщиками в ПИФы по итогам 2006 года, легко объясним, — говорит генеральный директор УК «Ингосстрах — Инвестиции» Валерий Петров.— Из-за роста продаж СК вырос объемов страховых резервов, а ПИФы демонстрировали хорошую доходность». К тому же, как отмечает директор казначейства СК «РОСНО» Константин Рамазанов, с выходом приказа Минфина №100Н «страховщики получили законодательную возможность увеличить долю ПИФов в качестве инструмента покрытия страховых резервов».
Аналогичная ситуация наблюдалась и на рынке пенсионного страхования. По словам начальника отдела по работе с институциональными инвесторами УК «КапиталЪ» Константина Беликова, в начале этого года вступило в силу постановление правительства №63, запретившее НПФ инвестировать в излюбленные ими инструменты: недвижимость и векселя, зато разрешили инвестировать в ПИФы до 50% своих средств. «Поэтому ряд НПФ спешно стали перекладываться в акции и ЗПИФы недвижимости», — поясняет г-н Беликов.
В этом году рост инвестиций страховых компаний и пенсионных фондов в ПИФы также продолжился, и управляющие, видимо, почувствовав волну растущего интереса институционалов к паевым фондам, начали выводить на рынок ПИФы со структурой портфеля, которая соответствует нормативам вложений для НПФ и СК. В частности, недавно УК «Альфа-Капитал» зарегистрировала фонд «Альфа-Капитал Фонд пенсионных резервов». По словам заместителя гендиректора этой управляющей компании Валерия Ушакова, пенсионные фонды сейчас накопили достаточно значительные ресурсы, а ПИФы прекрасно замещают такие инструменты, как векселя и недвижимость.
Впрочем, участники рынка далеки от оптимизма, полагая, что прошлогоднего взрывного роста инвестиций СК и НПФ в ПИФы в этом году не произойдет. «Страховщики еще в прошлом году выбрали всю дополнительную емкость для покрытия резервов, — говорит Константин Рамазанов, — и если будут какие-то колебания объемов инвестиций страховщиков в ПИФы, то они буду обусловлены волатильностью рынка с одной стороны и органическим ростом величины страховых резервов с другой». Представители пенсионного бизнеса также скупы на прогнозы, указывая на то, что большинство крупных НПФ, сосредоточивших у себя более 90% пенсионных активов, не воспользуются ПИФами в качестве инструмента. «Для крупных НПФ паевые фонды интересны прежде всего как форма инвестиций в недвижимость», — комментирует исполнительный директор НПФ «Большой пенсионный фонд» Андрей Неверов. А президент НПФ «Первый национальный пенсионный фонд» Виталий Плотников рассматривает ПИФы скорее как индикативный инструмент, позволяющий оценить эффективность работы управляющего. «Как правило, все крупные фонды размещают активы через собственные УК, а управляющие часто не хотят вкладывать деньги в ПИФы других компаний», — говорит он. По мнению Константина Беликова, с учетом появления ЗПИФов недвижимости, основными пайщиками которых выступают НПФ, объем инвестиций в паевые фонды пенсионных денег может до конца года достичь порядка 30 млрд руб.
АЛЬБЕРТ КОШКАРОВ, ЮРИЙ НЕХАЙЧУК
