23 июля 2008 Финмаркет
Среда на российском рынке акций проходит в отсутствие единой тенденции. Открывшись умеренным ростом и на протяжении утренней сессии демонстрируя положительную динамику, на дневных торгах рынок ушел в зону отрицательных значений на фоне усилившегося действия негативных факторов. К числу таковых стоит отнести продолжающуюся коррекцию на мировом нефтяном рынке, который, похоже, теряет свою спекулятивную составляющую.
Валютный рынок
Среда на российском валютном рынке ознаменовалась возобновлением роста курса доллара на фоне укрепления американской валюты на рынке Forex, которое оказалось весьма существенным.
Официальный курс на четверг был установлен на отметке 23,32 руб. (точное значение - 23,322 руб./$1), что на 12,6 копейки выше аналогичного показателя среды.
В течение дня торги американской валютой на единой торговой сессии (ЕТС) проходили в довольно широком ценовом диапазоне 23,29-23,362 руб./$1 при довольно высокой активности участников рынка (на ЕТС ТОМ было заключено 1482 сделки на общую сумму 109,64 млрд рублей).
Единая европейская валюта в среду довольно заметно ослабила свои позиции по отношению к рублю. Официальный курс единой европейской валюты на четверг был установлен на отметке 36,7695 руб./EUR1 (с округлением до копеек - 36,77 рублей), что на 17,22 копейки ниже показателя среды.
Рынок акций
На российском рынке акций среда проходит в отсутствие единой тенденции. Открывшись умеренным ростом и на протяжении утренней сессии демонстрируя положительную динамику, на дневных торгах рынок "ушел" в зону отрицательных значений на фоне заметно усилившегося действия негативных факторов. Ведущие отечественные фондовые индикаторы к 17:00 мск находятся в небольшом минусе. Индекс РТС потерял 0,62%, опустившись до уровня 2110,48 пунктов, в то время как индекс ММВБ снизился на 0,11% - до 1604,38 пунктов.
Произошло это во многом из-за снижения бумаг нефтегазового сектора. В срелу они являются лидерами падения. В частности бумаги Татнефти, Газпрома и Сургутнефтегаза снизились в пределах 1-1,4%. Менее заметное снижение наблюдается в секторе бумаг Газпром нефти (-0,82%) и ЛУКОЙЛа (-0,53%). Относительно незначительными являются потери Роснефти (-0,08%). Помимо "нефтянки" в зоне отрицательных значений в среду находятся также бумаги Ростелекома, к 17:00 мск потерявшие 0,4%.
В зоне положительных значений к данному часу находятся бумаги банковского сектора. Акции Сбербанка прибавили 2,35%, а ВТБ - 1,05%. Определенный спрос также наблюдается в бумагах ГМК "Норильский никель", прибавивших 0,52%.
Активность участников рынка в среду находится на крайне низком уровне. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 17:00 мск составил $21,69 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 36,79 млрд рублей (лидер - Газпром - 15,46 млрд рублей).
Причиной отсутствия ярко выраженной динамики на российском рынке акций, несмотря на улучшение внешнего фона, является сохраняющийся выжидательный настрой игроков, которые пока не стремятся активизировать действия на фоне сохраняющейся неопределенной ситуации на мировых фондовых площадках.
Дополнительное давление на российский рынок акций оказывает продолжающаяся коррекция на мировом нефтяном рынке. Стоимость сентябрьских фьючерсов на индикативную американскую нефть марки Light Sweet на NYMEX опустилась до 127,85 долл. за баррель, что является минимальным значением с начала июня текущего года, а котировки североморской эталонной смеси Brent на лондонской ICE Futures упали до отметки 128,95 долл. за баррель. Поводом для этого послужили растущие опасения относительно возможного сокращения спроса на углеводороды на фоне продолжающегося их удорожания, а также наметившихся признаков замедления экономического роста в мире.
Тем не менее, вряд ли это может служить достаточным основанием для столь глубокой коррекции на нефтяном рынке, которая только за прошедшую неделю составила более 11%. Также вряд ли может являться достойным основанием и увеличение объема производства нефти рядом нефтедобывающих государств (в частности, Саудовской Аравией). Причины нынешней коррекции на нефтяном рынке следует искать прежде всего в природе самого роста цен на "черное золото". Продолжающийся на протяжении последних четырех лет, в последнее время подъем принял отчетливо выраженный спекулятивный характер.
Связано это прежде всего с разразившимся финансовым кризисом в США, что заметно усилило спрос на так называемые защитные активы, к числу которых по традиции принято причислять золото, а теперь уже и нефть. Именно заметный приток спекулятивного капитала на нефтяной рынок в значительной степени способствовал опережающему росту котировок на "черное золото". Если в 2004-2007 гг. рост цен на нефть составлял в среднем около 48% в год, то только с начала нынешнего года "черное золото" подорожало уже на 42,1%, достигнув новых абсолютных значений (11 июля стоимость Light Sweet достигла уровня 147,24 долл. за баррель).
Таким образом, мировой нефтяной рынок на данный момент является чрезвычайно перегретым, что повышает риск понижательной коррекции в случае появления каких-либо движущих факторов. Именно к числу таковых можно отнести обнародованную в начале минувшей недели информацию о том, что Иран намерен провести переговоры с представителями Запада (включая США) относительно сложившийся ситуации вокруг ядерной программы. На протяжении последних двух лет конфликт вокруг иранской ядерной программы является одним из основных факторов геополитической напряженности в мире, способствуя увеличению так называемой премии за риск (спекулятивной составляющей), учитываемой в котировках "черного золота". Размер этой премии еще пару лет назад не превышавший 10 долл., в настоящее время, по некоторым оценкам, составляет порядка 40 долл. Поэтому появление сигналов относительно возможности мирного разрешения конфликта вокруг Ирана, являющегося не только вторым по величине в мире государством с доказанными запасами нефти, но и контролирующего стратегически важный Ормудзский пролив, по которому транспортируется около 80% ближневосточной нефти, привело к сокращению премии за риск, что выразилось в коррекционном снижении котировок.
Причем в ближайшее время коррекция может получить дальнейшее развитие. И причина будет заключаться не столько в снижении геополитических рисков, сколько в обозначившемся снижении интереса спекулянтов к товарным активам. Интерес этот обоснован в том случае, если существует высокий спрос. А наметившиеся признаки замедления темпов экономического роста в мире как раз и усиливают риск снижения спроса на товарные активы.
Пока этот процесс носит не столь ярко выраженный характер. Однако в случае ухудшения ситуации в экономике США (вероятность чего в настоящее время остается чрезвычайно высокой) нельзя исключать возможности заметного падения спроса на товарные активы (не только нефти) во всем мире, что приведет к заметному снижению их стоимости. Такое уже имело место в середине 90-х гг. прошлого века. Тем не менее, на этот раз все может оказаться куда более серьезнее, учитывая тот факт, что цены на большинство товарных активов находятся вблизи абсолютных максимумов. А, как известно, с вершины всегда больнее падать.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
Среда на российском валютном рынке ознаменовалась возобновлением роста курса доллара на фоне укрепления американской валюты на рынке Forex, которое оказалось весьма существенным.
Официальный курс на четверг был установлен на отметке 23,32 руб. (точное значение - 23,322 руб./$1), что на 12,6 копейки выше аналогичного показателя среды.
В течение дня торги американской валютой на единой торговой сессии (ЕТС) проходили в довольно широком ценовом диапазоне 23,29-23,362 руб./$1 при довольно высокой активности участников рынка (на ЕТС ТОМ было заключено 1482 сделки на общую сумму 109,64 млрд рублей).
Единая европейская валюта в среду довольно заметно ослабила свои позиции по отношению к рублю. Официальный курс единой европейской валюты на четверг был установлен на отметке 36,7695 руб./EUR1 (с округлением до копеек - 36,77 рублей), что на 17,22 копейки ниже показателя среды.
Рынок акций
На российском рынке акций среда проходит в отсутствие единой тенденции. Открывшись умеренным ростом и на протяжении утренней сессии демонстрируя положительную динамику, на дневных торгах рынок "ушел" в зону отрицательных значений на фоне заметно усилившегося действия негативных факторов. Ведущие отечественные фондовые индикаторы к 17:00 мск находятся в небольшом минусе. Индекс РТС потерял 0,62%, опустившись до уровня 2110,48 пунктов, в то время как индекс ММВБ снизился на 0,11% - до 1604,38 пунктов.
Произошло это во многом из-за снижения бумаг нефтегазового сектора. В срелу они являются лидерами падения. В частности бумаги Татнефти, Газпрома и Сургутнефтегаза снизились в пределах 1-1,4%. Менее заметное снижение наблюдается в секторе бумаг Газпром нефти (-0,82%) и ЛУКОЙЛа (-0,53%). Относительно незначительными являются потери Роснефти (-0,08%). Помимо "нефтянки" в зоне отрицательных значений в среду находятся также бумаги Ростелекома, к 17:00 мск потерявшие 0,4%.
В зоне положительных значений к данному часу находятся бумаги банковского сектора. Акции Сбербанка прибавили 2,35%, а ВТБ - 1,05%. Определенный спрос также наблюдается в бумагах ГМК "Норильский никель", прибавивших 0,52%.
Активность участников рынка в среду находится на крайне низком уровне. Суммарный объем торгов на классическом рынке РТС к 17:00 мск составил $21,69 млн, объем сделок с акциями на ФБ ММВБ - 36,79 млрд рублей (лидер - Газпром - 15,46 млрд рублей).
Причиной отсутствия ярко выраженной динамики на российском рынке акций, несмотря на улучшение внешнего фона, является сохраняющийся выжидательный настрой игроков, которые пока не стремятся активизировать действия на фоне сохраняющейся неопределенной ситуации на мировых фондовых площадках.
Дополнительное давление на российский рынок акций оказывает продолжающаяся коррекция на мировом нефтяном рынке. Стоимость сентябрьских фьючерсов на индикативную американскую нефть марки Light Sweet на NYMEX опустилась до 127,85 долл. за баррель, что является минимальным значением с начала июня текущего года, а котировки североморской эталонной смеси Brent на лондонской ICE Futures упали до отметки 128,95 долл. за баррель. Поводом для этого послужили растущие опасения относительно возможного сокращения спроса на углеводороды на фоне продолжающегося их удорожания, а также наметившихся признаков замедления экономического роста в мире.
Тем не менее, вряд ли это может служить достаточным основанием для столь глубокой коррекции на нефтяном рынке, которая только за прошедшую неделю составила более 11%. Также вряд ли может являться достойным основанием и увеличение объема производства нефти рядом нефтедобывающих государств (в частности, Саудовской Аравией). Причины нынешней коррекции на нефтяном рынке следует искать прежде всего в природе самого роста цен на "черное золото". Продолжающийся на протяжении последних четырех лет, в последнее время подъем принял отчетливо выраженный спекулятивный характер.
Связано это прежде всего с разразившимся финансовым кризисом в США, что заметно усилило спрос на так называемые защитные активы, к числу которых по традиции принято причислять золото, а теперь уже и нефть. Именно заметный приток спекулятивного капитала на нефтяной рынок в значительной степени способствовал опережающему росту котировок на "черное золото". Если в 2004-2007 гг. рост цен на нефть составлял в среднем около 48% в год, то только с начала нынешнего года "черное золото" подорожало уже на 42,1%, достигнув новых абсолютных значений (11 июля стоимость Light Sweet достигла уровня 147,24 долл. за баррель).
Таким образом, мировой нефтяной рынок на данный момент является чрезвычайно перегретым, что повышает риск понижательной коррекции в случае появления каких-либо движущих факторов. Именно к числу таковых можно отнести обнародованную в начале минувшей недели информацию о том, что Иран намерен провести переговоры с представителями Запада (включая США) относительно сложившийся ситуации вокруг ядерной программы. На протяжении последних двух лет конфликт вокруг иранской ядерной программы является одним из основных факторов геополитической напряженности в мире, способствуя увеличению так называемой премии за риск (спекулятивной составляющей), учитываемой в котировках "черного золота". Размер этой премии еще пару лет назад не превышавший 10 долл., в настоящее время, по некоторым оценкам, составляет порядка 40 долл. Поэтому появление сигналов относительно возможности мирного разрешения конфликта вокруг Ирана, являющегося не только вторым по величине в мире государством с доказанными запасами нефти, но и контролирующего стратегически важный Ормудзский пролив, по которому транспортируется около 80% ближневосточной нефти, привело к сокращению премии за риск, что выразилось в коррекционном снижении котировок.
Причем в ближайшее время коррекция может получить дальнейшее развитие. И причина будет заключаться не столько в снижении геополитических рисков, сколько в обозначившемся снижении интереса спекулянтов к товарным активам. Интерес этот обоснован в том случае, если существует высокий спрос. А наметившиеся признаки замедления темпов экономического роста в мире как раз и усиливают риск снижения спроса на товарные активы.
Пока этот процесс носит не столь ярко выраженный характер. Однако в случае ухудшения ситуации в экономике США (вероятность чего в настоящее время остается чрезвычайно высокой) нельзя исключать возможности заметного падения спроса на товарные активы (не только нефти) во всем мире, что приведет к заметному снижению их стоимости. Такое уже имело место в середине 90-х гг. прошлого века. Тем не менее, на этот раз все может оказаться куда более серьезнее, учитывая тот факт, что цены на большинство товарных активов находятся вблизи абсолютных максимумов. А, как известно, с вершины всегда больнее падать.
Андрей Кинякин
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter