Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Газпром стал опорой рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Газпром стал опорой рынка

По мнению главы Международного валютного фонда Кристин Лагард, угрозой восстановлению экономики еврозоны является дефляция. Об этом Лагард заявила, выступая на экономическом форуме в Давосе. Несмотря на признаки восстановления глобальной экономики, инфляция в зоне евро находится значительно ниже рекомендуемых 2% и составляет 0,8%
Открыть фаил
27 января 2014 UFS IC | Русал | Мегафон Козлов АлексейМилостнова АннаБалакирев Илья
По мнению главы Международного валютного фонда Кристин Лагард, угрозой восстановлению экономики еврозоны является дефляция. Об этом Лагард заявила, выступая на экономическом форуме в Давосе. Несмотря на признаки восстановления глобальной экономики, инфляция в зоне евро находится значительно ниже рекомендуемых 2% и составляет 0,8%. Дефляция может помешать экономическому росту, поскольку стоимость активов продолжает снижаться. В свою очередь глава ЕЦБ Марио Драги, также выступая в Давосе, отметил, что в настоящий момент дефляция не является проблемой, и в случае необходимости регулятор готов предпринимать решительные шаги по стимулированию экономики еврозоны. Как бы то ни было, в фокусе внимания инвесторов на прошлой неделе были слабые статданные из Китая и ожидания предстоящего на этой неделе заседания Федеральной резервной системы, на котором, как ожидается, будет объявлено о продолжении сокращения объема выкупа активов в рамках третьего этапа программы количественного смягчения. Ожидания сужения ликвидности и слабые данные из Поднебесной привели к значительному оттоку средств с развивающихся рынков и, как следствие, к значительному ослаблению валют развивающихся стран.

В пятницу российская валюта подешевела на 46 копеек (1,35%), к вечеру достигнув значения 34,55 рубля за доллар. Полагаем, соотношение российской валюты и доллара сегодня будет находиться в диапазоне значений 34,30–34,70 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 47,00–47,35 рубля за евро.

Соотношение единой европейской валюты и доллара в пятницу достигало отметки 1,3739, но быстро вернулось на прежний уровень, текущее значение составляет 1,3683 (изменение к утру пятницы 0,00%). Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет испытывать небольшое давление и находиться в диапазоне 1,3640-1,3710.

Нефть марки Light Sweet в ходе пятничных торгов подешевела на 0,86% до уровня $96,71 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent уменьшилась на 0,11% до $107,61 за баррель, при этом в ходе пятничных торгов котировки североморской смеси проваливались до значения $106,23 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $107,40-108,30 за баррель.

Азиатские рынки сегодня в минусе: NIKKEI падает на 2,39%; Shanghai Composite понижается на 0,70%; гонконгский Hang Seng сокращается на 2,10%; KOSPI уменьшается на 1,35%; австралийский SnP/ASX 200 сегодня не торгуется; индийский SENSEX теряет 1,53%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка SnP 500 в настоящий момент дорожает на 0,17%, сам индекс SnP 500 по итогам торгов в пятницу провалился на 2,09%.

Слабые данные из Китая и ожидания продолжения сворачивания QE3 от ФРС, о чем может быть объявлено на очередном заседании Комитета по открытым рынкам уже на этой неделе, обусловили значительное усиление оттока средств с развивающихся рынков и ослабление валют развивающихся стран, не стала в этом ряду исключением и Россия. По итогам торгов пятницы Индекс ММВБ сократился на 0,15% до значения 1494,58 пункта. Сдерживающим фактором рублевого индекса акций стал резко ослабляющийся рубль. Индекс РТС, который рассчитывается из стоимости акций, номинированной в долларах, снизился в пятницу на 1,27%. За прошедшую неделю рубль ослабел на 2,97%, Индекс ММВБ вырос на 0,52%, а Индекс РТС снизился на 2,27%. Таким образом, расхождение в динамике индексов составило 2,79%, что соответствует уровню ослабления российской валюты. На сегодня внешний фон негативный, американский и азиатский рынки провалились, что будет оказывать давление и на российский рынок акций. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов Индекс ММВБ будет находиться в пределах значений 1465-1500 пунктов

Газпром готовится выкупать (позитивно/спекулятивно)

«Газпром» рассматривает возможность выкупа своих акций с рынка и изучает соответствующий опыт американской ExxonMobil, сообщил в пятницу «Интерфакс» со ссылкой на неназванного менеджера российской компании. Сообщение было опубликовано за час до окончания торгов на ММВБ, и снижавшиеся котировки акций «Газпрома» успели прибавить в моменте более 2%. Сама компания отказалась от комментариев. Информация вызвала большое оживление на рынке, поскольку после кризиса «Газпром», хотя и сохраняя статус одной из «голубых фишек», терял капитализацию и не предпринимал ничего по этому поводу. Капитализация компании последовательно снижается в течение последних трех лет и сейчас составляет 3,3 трлн руб.— менее трети от максимального уровня 2007 года.

Выкуп акций предлагался в качестве одной из мер на целевом заседании совета директоров, посвященном вопросам повышения капитализации в прошлом году. «Газпром» «долго запрягает», но идея довольно очевидная, и мы не будем удивлены, если выкуп действительно объявят. Отсыл к ExxonMobil не случаен – бумаги компании длительное время (приблизительно до 2011 года) показывали динамику, близкую к таковой у «Газпрома», но после запуска программы выкупа стали выглядеть значительно лучше. Если бы «Газпром» после 2011 года демонстрировал такую же относительную динамику, как ExxonMobil, сейчас бы он стоил, как минимум, вдвое дороже.

Сообщение, «случайно» попавшее в СМИ, может стимулировать бурную активность со стороны спекулянтов. В то же время, реальную программу выкупа рынок может так и не увидеть. Мы ожидаем, что котировки получат хорошую локальную поддержку, продолжительность и эффект которой будут зависеть от того, будет ли действительно объявлен buy back, и какие у него будут параметры.

Газпром стал опорой рынка


ФСК сошьет семь шапок (нейтрально/спекулятивно)

Федеральная сетевая компания (ФСК) пошла навстречу правительству и Минэкономики, декларировав возможность построить почти все обещанное в ближайшие годы на четверть дешевле. Она была вынуждена это сделать, поскольку вариант сокращения инвестпрограммы и в денежном, и в физическом выражении категорически не устроил правительство. В результате был достигнут компромисс. Компания полностью реализует инвестпрограмму исходной ценой 620,3 млрд руб. (на 2014-2017 годы) за 471 млрд руб. Но и эта уменьшенная сумма превышает все тарифные и кредитные лимиты ФСК, и источников дополнительного финансирования за пределами внутренней экономии в компании назвать не могут.

Формально, событие позитивно для бумаг монополии, поскольку, во-первых, сокращение инвестпрограммы напрямую влияет на денежные потоки, которые потенциально доступны акционерам (то, что их все равно не хватает даже на эту сокращенную инвестпрограмму –другой момент). Это приближает ФСК к решению вопроса финансирования инвестпрограммы, так как теперь легче будет получить деньги от государства в том или ином виде. И формально это должно повысить эффективность компании.

Однако, если бы все было действительно настолько просто, проблемы не существовало бы изначально. У ФСК сейчас фактически нет выбора, кроме как согласиться на условия правительства, но «обещать – не значит жениться». Удастся ли в реальности осуществить такую экономию – большой вопрос. Есть два неприятных исхода с довольно большой вероятностью реализации как минимум одного из них: либо уложиться в озвученную сумму все равно не удастся, либо экономия приведет к снижению качества строительства и повышению аварийности объектов с потенциальной путевкой в средневековье для нас всех.

Поэтому трубить в фанфары пока рано. Но вполне возможны спекулятивные покупки в бумагах ФСК в связи с данным событием.

Газпром стал опорой рынка


РУСАЛ договорился с кредиторами (позитивно)

РУСАЛ завершает переговоры о рефинансировании или реструктуризации кредитов в целом примерно на $9 млрд. Банкиры признают, что "банкротить компанию нельзя", и готовы отсрочить погашение долгов на два-три года при равных условиях для всех кредиторов. Но, если цены на алюминий останутся низкими, процесс рискует затянуться на десятилетия.

Как мы и ожидали, переговоры с кредиторами в РУСАЛе подходят к концу. У кредиторов фактически не было выбора, кроме как пойти на уступки компании: банкротить компанию такого масштаба – убыточное предприятие для всех сторон. Готовность банков ждать позволяет РУСАЛу пустить все силы на решение наиболее актуальных задач оптимизации бизнеса, повышения эффективности и поиска покупателей, готовых платить высокие премии. Мы ожидаем, что в течение нескольких лет рынок алюминия продемонстрирует восстановление и компания сможет рассчитаться с кредиторами.

Сообщение о скором успешном завершении переговоров может оказать поддержку котировкам РДР РУСАЛа.

Газпром стал опорой рынка


Мегафон договорился с Apple (умеренно позитивно)

После почти четырехлетнего перерыва «Мегафон» возобновил прямые закупки iPhone, заключив с Apple трехлетний контракт. Ранее сотрудничество с американским производителем уже восстановил «Вымпелком». МТС продолжает ввозить iPhone в свои салоны через дистрибуторов «Мерлион» и «Дихаус», но и его абоненты теперь также могут пользоваться технологией 4G.

С появлением в России новых моделей iPhone (осенью 2013 года), пользоваться сетями 4G на них могли только абоненты «Вымпелкома». И это давало оператору некоторые преимущества в плане привлечения новых клиентов. Теперь же, когда сети LTE на устройствах Apple стали доступны абонентам всех операторов «большой тройки», можно ожидать большей популяризации услуги среди населения, а также, возможно, и увеличения спроса на iPhone. На смартфонах других производителей сети четвертого поколения стали доступны пользователям намного раньше.

Теперь, когда абоненты «Мегафона «смогут использовать 4G на устройствах Apple, можно ожидать роста числа пользователей мобильной передачи данных – а этот сегмент является одним из основных и быстрорастущих сегментов в выручке компании. Ожидаем умеренно позитивной реакции в котировках.

Газпром стал опорой рынка

http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу