12 февраля 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
Банк России 11 февраля не только успел отозвать очередную пару лицензий, но и раскрыл часть результатов по динамике банковской системы в январе текущего года. Сравнить опубликованные данные можно пока только с итогами прошлых лет и с показателями лидера рынка Сбербанка, который на днях опубликовал результаты за первый месяц текущего года по РСБУ.
В опубликованных данных отмечено, что банковская система в январе текущего года увеличилась на 1,8%, тогда как в прошлом году просела на 2,2%. Фактором роста активов стал прогресс корпоративного кредитного портфеля, объем которого за месяц увеличился на 2,8%. Таких темпов роста кредитования нефинансовых компаний не наблюдалось ни в 2012 году, ни в 2013-м, причем в январе прошлого года и вовсе было снижение в 0,2%.
Существенную роль сыграл, конечно, Сбербанк: он смог нарастить свой корпоративный портфель на 4,2%, а активы — на 2,2%. Причем оба значения выше рынка.
Розничный кредитный портфель увеличился всего на 0,2%, а в прошлом году чуть больше — на 0,8%. Здесь удручает иная тенденция. Как только происходит замедление роста кредитного портфеля физических лиц, сразу выползают на свет проблемы с просроченной задолженностью. Ведь только за январь ее объем вырос на 5,9%, что и привело к повышению уровня просрочки по розничным кредитам с 4,4% до 4,7% всего за месяц. Эта ситуация продолжиться в течение всего 2014 года. Темпы роста портфеля будут замедляться, а просрочка — отнюдь. Однако это снимает другую проблему: невостребованным сотрудникам, выдающим кредиты, стоит переквалифицироваться в коллекторов — вот у кого объем работы будет расти опережающими темпами.
Отрицательную динамику исторически оправданно демонстрирует объем средств населения в банковской системе. В январе физические лица изъяли из банковской системы 1,6% — чуть больше, чем в январе прошлого года, когда этот показатель был равен 1,3%. Сбербанк отличился: он потерял 4% средств населения. Однако одной из причин этого явились и серьезнейший приток в декабре, и двойное начисление пенсий. В целом, учитывая, что результат не слишком отличается от исторического, не стоит опасаться, что население продолжает изымать средства из банковской системы и перенаправляет их в иные каналы инвестирования. Большинство населения так или иначе использует депозитную систему как основную для сохранения своих средств, теперь лишь поменялись банки и/или суммы на счетах физических лиц. Держать свыше 700 тыс. в одном банке теперь «неприлично» с точки зрения финансовой безопасности. Целевая цена бумаг Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «держать».
Рост прибыли в январе 2013-го составил 17,5% относительно января 2012 года. Причем здесь вклад Сбербанка не основной: его результат оказался на 0,4% хуже прошлогоднего. Радоваться, правда, пока рано, создание дополнительных резервов в течение года может «съесть» часть прибыли банковского сектора.
В целом опасения по поводу того, что банковская система резко замедлится и встанет в ступор, к счастью, оказались напрасными по результатам января. Большинство показателей демонстрируют активный рост по сравнению с результатом января 2012 года. Ложкой дегтя остается повышение уровня просроченной задолженности, и, судя по динамике, этого «дегтя» будет все больше и больше в 2014 году. Следим за розничными банками, за изменениями их объемов кредитования и просроченной задолженности.
В опубликованных данных отмечено, что банковская система в январе текущего года увеличилась на 1,8%, тогда как в прошлом году просела на 2,2%. Фактором роста активов стал прогресс корпоративного кредитного портфеля, объем которого за месяц увеличился на 2,8%. Таких темпов роста кредитования нефинансовых компаний не наблюдалось ни в 2012 году, ни в 2013-м, причем в январе прошлого года и вовсе было снижение в 0,2%.
Существенную роль сыграл, конечно, Сбербанк: он смог нарастить свой корпоративный портфель на 4,2%, а активы — на 2,2%. Причем оба значения выше рынка.
Розничный кредитный портфель увеличился всего на 0,2%, а в прошлом году чуть больше — на 0,8%. Здесь удручает иная тенденция. Как только происходит замедление роста кредитного портфеля физических лиц, сразу выползают на свет проблемы с просроченной задолженностью. Ведь только за январь ее объем вырос на 5,9%, что и привело к повышению уровня просрочки по розничным кредитам с 4,4% до 4,7% всего за месяц. Эта ситуация продолжиться в течение всего 2014 года. Темпы роста портфеля будут замедляться, а просрочка — отнюдь. Однако это снимает другую проблему: невостребованным сотрудникам, выдающим кредиты, стоит переквалифицироваться в коллекторов — вот у кого объем работы будет расти опережающими темпами.
Отрицательную динамику исторически оправданно демонстрирует объем средств населения в банковской системе. В январе физические лица изъяли из банковской системы 1,6% — чуть больше, чем в январе прошлого года, когда этот показатель был равен 1,3%. Сбербанк отличился: он потерял 4% средств населения. Однако одной из причин этого явились и серьезнейший приток в декабре, и двойное начисление пенсий. В целом, учитывая, что результат не слишком отличается от исторического, не стоит опасаться, что население продолжает изымать средства из банковской системы и перенаправляет их в иные каналы инвестирования. Большинство населения так или иначе использует депозитную систему как основную для сохранения своих средств, теперь лишь поменялись банки и/или суммы на счетах физических лиц. Держать свыше 700 тыс. в одном банке теперь «неприлично» с точки зрения финансовой безопасности. Целевая цена бумаг Сбербанка — 111,95 руб. Рекомендация — «держать».
Рост прибыли в январе 2013-го составил 17,5% относительно января 2012 года. Причем здесь вклад Сбербанка не основной: его результат оказался на 0,4% хуже прошлогоднего. Радоваться, правда, пока рано, создание дополнительных резервов в течение года может «съесть» часть прибыли банковского сектора.
В целом опасения по поводу того, что банковская система резко замедлится и встанет в ступор, к счастью, оказались напрасными по результатам января. Большинство показателей демонстрируют активный рост по сравнению с результатом января 2012 года. Ложкой дегтя остается повышение уровня просроченной задолженности, и, судя по динамике, этого «дегтя» будет все больше и больше в 2014 году. Следим за розничными банками, за изменениями их объемов кредитования и просроченной задолженности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба