3 марта 2014 Инвесткафе Шпилевская Кристина
Первая неделя марта пройдет под эгидой заседаний центральных банков, многие из которых удовлетворены курсами своих национальных валют ровно настолько, насколько старуха из «Сказки о золотой рыбке» довольна исполнением собственных желаний. Вроде все более-менее стабильно и идет по плану, но хочется большего.
Во вторник, 4 марта, станет известно о решениях Резервного банка Австралии, который давно относится к суверенной денежной единице как удав к кролику. Его слова о тревожно высоком курсе «оззи», об оптимальном курсе AUD/USD в 0,85 на предыдущем заседании сменились заявлением о том, что дальнейшее ослабление курса австралийского доллара будут способствовать сбалансированности экономики Зеленого континента. Рынок расценил их как повод закупиться «австралийцем», однако в то время пара AUD/USD котировалась в области 0,875. Сейчас она выше, а в экономическом календаре значится не только заседание RBA, но и выступление Гленна Стивенса, настоящего матадора для «быков» по «оззи».
С фундаментальной точки зрения рост инфляции до 2,7% в 4-м квартале 2013 года и скачок уровня безработицы до 6%, максимума с 2003 года, создают предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Потребительские цены находятся в рамках целевого диапазона Резервного банка, а вот с занятостью нужно что-то делать. Вряд ли речь пойдет о снижении Cash Rate, однако вербальную интервенцию в отношении «оззи» ни в коем случае нельзя исключать. Она совсем не помешает в свете недавней девальвации юаня, подрывающей конкурентоспособность австралийского экспорта.
В среду, 5 марта, инициативу возьмет в свои руки Банк Канады. Его предыдущее заседание закончилось громкими заявлениями о подрыве позиций суверенного экспорта завышенным курсом «луни». С тех пор много воды утекло. Ситуация с инфляцией, достигшей в январе 1,5%, пикового значения с июня 2012 года, существенно улучшилась, как, впрочем, и состояние рынка труда. Снижение уровня безработицы до 7% в январе — позитивный сигнал для «канадца», поддержку которому оказывает сильная нефть и уменьшение риска оттока капитала с фондового рынка после осознания того, что основные потери от сворачивания американского QE понесут развивающиеся страны. Однако, на мой взгляд, Банк Канады останавливаться не собирается и по полной программе будет пользоваться слабостью национальной валюты. В этой связи высока вероятность вербальных интервенций в отношении «луни».
В четверг, 6 марта, в дело вступят европейские регуляторы. Вряд ли стоит надеяться на сюрпризы от Банка Англии. Его позиция, озвученная Марком Карни, достаточно прозрачна. Сильный фунт центробанк не смущает, напротив, он способствует достижению цели по привлечению капитала в экономику Британии. Безработица, даже несмотря на рост в 4-м квартале 2013 года до 7,2%, близка к таргету BoE, а существенного замедления инфляции от текущих 1,9% не ожидается.
ЕЦБ же может серьезно озадачить инвесторов, решивших после 0,8% по CPI, что регулятор не будет изменять параметров денежно-кредитной политики. На самом деле вот уже пятый месяц инфляция находится ниже 1% и более года ее значение далеко от целевого уровня ЕЦБ. Самое время снизить ставку рефинансирования до 0,15% либо прекратить стерилизацию SMP.
На мой взгляд, вербальные интервенции со стороны RBA и Банка Канады будут способствовать продажам «оззи» и «луни». Шорты по AUD/USD с таргетом 0,85-0,86 следует удерживать, лонги по USD/CAD открывать на снижении с первоначальной целью 1,12. Снижение ставок или запуск одной из программ количественного смягчения со стороны ЕЦБ — повод для открытия шортов по EUR/USD с таргетом 1,34.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во вторник, 4 марта, станет известно о решениях Резервного банка Австралии, который давно относится к суверенной денежной единице как удав к кролику. Его слова о тревожно высоком курсе «оззи», об оптимальном курсе AUD/USD в 0,85 на предыдущем заседании сменились заявлением о том, что дальнейшее ослабление курса австралийского доллара будут способствовать сбалансированности экономики Зеленого континента. Рынок расценил их как повод закупиться «австралийцем», однако в то время пара AUD/USD котировалась в области 0,875. Сейчас она выше, а в экономическом календаре значится не только заседание RBA, но и выступление Гленна Стивенса, настоящего матадора для «быков» по «оззи».
С фундаментальной точки зрения рост инфляции до 2,7% в 4-м квартале 2013 года и скачок уровня безработицы до 6%, максимума с 2003 года, создают предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Потребительские цены находятся в рамках целевого диапазона Резервного банка, а вот с занятостью нужно что-то делать. Вряд ли речь пойдет о снижении Cash Rate, однако вербальную интервенцию в отношении «оззи» ни в коем случае нельзя исключать. Она совсем не помешает в свете недавней девальвации юаня, подрывающей конкурентоспособность австралийского экспорта.
В среду, 5 марта, инициативу возьмет в свои руки Банк Канады. Его предыдущее заседание закончилось громкими заявлениями о подрыве позиций суверенного экспорта завышенным курсом «луни». С тех пор много воды утекло. Ситуация с инфляцией, достигшей в январе 1,5%, пикового значения с июня 2012 года, существенно улучшилась, как, впрочем, и состояние рынка труда. Снижение уровня безработицы до 7% в январе — позитивный сигнал для «канадца», поддержку которому оказывает сильная нефть и уменьшение риска оттока капитала с фондового рынка после осознания того, что основные потери от сворачивания американского QE понесут развивающиеся страны. Однако, на мой взгляд, Банк Канады останавливаться не собирается и по полной программе будет пользоваться слабостью национальной валюты. В этой связи высока вероятность вербальных интервенций в отношении «луни».
В четверг, 6 марта, в дело вступят европейские регуляторы. Вряд ли стоит надеяться на сюрпризы от Банка Англии. Его позиция, озвученная Марком Карни, достаточно прозрачна. Сильный фунт центробанк не смущает, напротив, он способствует достижению цели по привлечению капитала в экономику Британии. Безработица, даже несмотря на рост в 4-м квартале 2013 года до 7,2%, близка к таргету BoE, а существенного замедления инфляции от текущих 1,9% не ожидается.
ЕЦБ же может серьезно озадачить инвесторов, решивших после 0,8% по CPI, что регулятор не будет изменять параметров денежно-кредитной политики. На самом деле вот уже пятый месяц инфляция находится ниже 1% и более года ее значение далеко от целевого уровня ЕЦБ. Самое время снизить ставку рефинансирования до 0,15% либо прекратить стерилизацию SMP.
На мой взгляд, вербальные интервенции со стороны RBA и Банка Канады будут способствовать продажам «оззи» и «луни». Шорты по AUD/USD с таргетом 0,85-0,86 следует удерживать, лонги по USD/CAD открывать на снижении с первоначальной целью 1,12. Снижение ставок или запуск одной из программ количественного смягчения со стороны ЕЦБ — повод для открытия шортов по EUR/USD с таргетом 1,34.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter