Прогнозы:
· Котировки золота и серебра продолжат рост с целевыми уровнями $1390 и $23 за тройскую унцию соответственно до очередного заседания Комитета по открытым рынкам США 18 марта;
· Цены производителей в еврозоне в январе выйдут близкими к консенсус-прогнозу.
Как можно было ожидать по мере эскалации конфликта между Россией и Украиной ещё в выходные дни, понедельник начался с обвала всего и вся: падали фондовые индексы – в том числе, и европейские (так, германский DAX «флиртовал» с уровнем падения в 3%), валюты развивающихся стран, в первую очередь, российский рубль (более подробно – в параграфе о долговых рынках), и казалось, это теперь надолго. С другой стороны, очередной импульс к росту получили энергоносители (в том, числе, не оставлял сомнения российско-украинский аспект рыночного «испуга», поскольку в авангарде его стоял природный газ) и драгметаллы, которые и так с начала года можно без колебаний назвать лучшей инвестицией, что мы прогнозировали ещё в прошлом декабре в рамках ежеквартального обзора на 1-й квартал с.г. Инвесторы в некоторой степени смогли взять себя в руки только после публикаций на редкость позитивной макростатистики по США за январь, о чём речь пойдёт ниже. Кроме того, Австралийский резервный банк сегодня утром оставил базовую процентную ставку на прежнем уровне, причём в сопроводительном комментарии было написано, что «эпоха изменения параметров монетарной политики RBA завершилась». Это оказалось дополнительной дозой успокоительного для рынков.
Тем не менее, по итогам дня основные фондовые индексы США показали значительное падение – видимо, после того как глава республиканского меньшинства в Нижней палате Конгресса, известный персонаж по бюджетным и долговым «войнам» с Бараком Обамой, Джон Бэйнер, назвал российского лидера «головорезом» (a «thug»). Многие американские СМИ проводят параллель между нынешним российско-украинским конфликтом и событиями в Грузии в 2008 году. Все акции российских компаний, которые торгуются на NYSE и Nasdaq, включая онлайн-поискових Yandex (YNDX), потеряли от 8 до 14%, хотя некоторые из них в дополнительную торговую сессию продемонстрировали попытки скромных отскоков. Все компоненты индекса Dow Jones завершили торги в минусе. Больше всех упали в цене акции Visa (V,-1.99%). Наименьшее снижение показали бумаги Home Depot (HD, -0.04%). Все секторы индекса SnP 500 также показали отрицательную динамику. Наибольшее снижение было зарегистрировано по итогам торговой сессии у финансового сектора (-1.38%).
Сразу после открытия американского рынка был опубликован производственный индекс PMI от ISM. Отчёт, опубликованный Институтом управления поставками, показал, что в феврале активность в производственном секторе США заметно улучшилась, превысив при этом консенсус-прогноз. Индикатор вырос по итогам прошедшего месяца до 53.2 против 51.3 в январе по сравнению со среднерыночными ожиданиями на уровне 52.3.
Кроме того, чуть позднее стало известно, что в январе расходы на строительство в США выросли на 0.1% с учетом сезонных колебаний до годового уровня $943.1 млрд. При этом консенсус-прогноз ожидал, что расходы на строительство в январе останутся без изменений.
Citigroup (C) присоединился к JP Morgan Chase (JPM), сообщив, что выручка от торговли ценными бумагами из-за композиции рыночной неопределённости и действий недавно принятых рестриктивных законов, упала в этом квартале, по крайней мере, на 15%. Другой важный для американской экономики сектор – автомобилестроение – также «ударил в грязь лицом»: два его крупнейших представителя, General Motors (GM) и Ford (F), сообщили о падении февральских продаж на 1% и более 6% соответственно. Соответствующие акции могут в ближайшее время существенно скорректироваться.
На ход торгов также повлияли утренние данные по Китаю, показавшие, что производители Поднебесной зафиксировали снижение выпуска и объёма новых заказов в феврале. В результате китайские работодатели в феврале вновь сократили уровень занятости, причём темпы сокращения стали максимальными примерно за 5 лет. В то же время издержки и отпускные цены снизились наибольшим темпом за 8 истекших месяцев. Согласно опубликованным данным, февральский индекс деловой активности в промышленности был на уровне 48.5, что немого выше предварительного значения на 48.3 пкт и ниже, чем январское значение 49.5. Это сигнализирует об умеренном ухудшении состояния промышленного сектора в Китае. Добавим, данные за февраль показали первое с июля 2013 г. одновременное сокращение объёма выпуска и объёма новых заказов.
Вчера с речью перед европейским парламентом выступал президент ЕЦБ М. Драги. В ходе своего выступления Драги отказался предоставить детали плана центробанка в отношении монетарной политики, так как заседание банка состоится уже в этот четверг. Однако он заявил, что европейская экономика развивается хорошими темпами. Драги обратил внимание, что еврозона «сделала значительный шаг вперёд» и продолжает двигаться в правильном направлении. Глава ЕЦБ также отметил, что представителям ЕС нужно предпринять более активные усилия для достижения соглашения в отношении работы единого механизма санации проблемных банков, который должен прийти на смену LTRO в ближайшее время. Драги напомнил, что программа OMT, которая входит в мандат ЦБ и является абсолютно легальной, была недавно оспорена в конституционном суде Германии. Наконец, глава ЕЦБ заявил, что текущие события на Украине не должны представлять риск для еврозоны, так как торговые отношения между страной и валютным блоком «не были очень тесными». Тем не менее, он отметил, что события в Киеве нужно отслеживать предельно внимательно.
Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 к закрытию региональных торгов упал на 2.3% до 330.36, показав свой самый большой дневной обвал с 24 января. Национальные фондовые индексы отступили в 17 из 18 западноевропейских рынков сегодня. Немаловажными были и данные по еврозоне, показавшие февральское ослабление роста в производственном секторе еврозоны, хотя и в меньшей степени, чем ожидалось. Согласно отчёту, индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы (manufacturing PMI) снизился до 53.2 в феврале с 54 в январе, который показал самое высокое значение данного индикатора более чем за 2.5 года. Результат оказался несколько выше предполагавшегося ранее – на уровне 53 пунктов.
Среди корпоративных историй - акции Metro AG (MEO) упали на 5.4%. Крупнейшая сеть гипермаркетов Германии сообщила о планах приступить к первичному размещению акций для получения дополнительных ресурсов и направления их на расширение своего бизнеса.
Согласно данным, опубликованным статуправлением Португалии, розничные продажи в этой стране выросли в январе на 2.4% в годовом выражении после падения на 0.4% в декабре. В помесячном измерении продажи подскочили на 6.6%, оправившись от 5.7%-ного спада в предыдущем месяце.
На товарных рынках «зажигало» золото, которое выросло до 4-месячного максимума на факторе геополитической нестабильности. За февраль котировки «жёлтого металла» уже перемахнули за рубеж 7%-ного роста, что стало максимальным повышением с июля.
Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу заявил вчера, что экстренный саммит ЕС по оказанию помощи Украине будет проведён в самое короткое время. Он заверил, что план спасения Украины от дефолта был уже разработан совместно с МВФ. Согласно прогнозам, Украине в ближайшее время понадобится примерно $35 млрд. Германский канцлер Ангела Меркель, в свою очередь, выразила обеспокоенность украинскими событиямиы и отметила: ещё не поздно разрешить ситуацию политическим путём, хотя, возможно, Украине стоило бы более серьёзно рассмотреть возможность федерализации.
Стоимость апрельского фьючерса на золото на COMEX вчера выросла до $1354.30 за тройскую унцию, и рост имеет все основания для продолжения.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как слабо-позитивный. Вместе с тем, определяющее влияние на локальный рынок продолжают оказывать события внутри страны и в ближнем зарубежье.
• Мы ожидаем открытия рынка с разрывом вверх величиной в 1-2%, в диапазоне 1300-1320 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками останутся уровни 1280, 1260 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1350, 1400 п.;
• Вероятно, в первой половине дня состоится попытка технического отскока вверх после вчерашних панических распродаж. Необходимо учитывать, что возможное коррекционное повышение не имеет большого потенциала и может достаточно быстро завершиться;
• Характер предстоящих торгов будет зависеть от дальнейшего развития ситуации в Крыму. В целом, мы ожидаем волатильных торгов в широком диапазоне.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-10.79%) и РТС (-12.01%) завершили торги с сильнейшим понижением. Их скоропостижное падение состоялось на фоне существенного осложнения ситуации в Крыму, которая послужила причиной для стремительного обострения международной политической напряженности.
В субботу, 1 марта, стало известно, что Совет Федерации одобрил обращение президента РФ об использовании вооруженных сил на территории Украины с целью нормализации общественно-политической обстановки в этой стране. Официальных сообщений о начале ввода войск на территорию соседней страны пока не поступало. Тем не менее, в СМИ уже появились данные о появлении в Крыму «вежливых» вооруженных военнослужащих и военной техники без опознавательных знаков. В связи с указанными событиями запад грозит России экономическими санкциями. А это, в свою очередь, оказывает непосредственное давление на локальный рынок.
После масштабного утреннего гэпа индекс ММВБ «пролетел» вниз ещё 100 пунктов и нашёл поддержку лишь в районе круглой отметки 1300 п. Позднее в ходе волатильных торгов индекс проседал до уровня 1262 п. Следующим рубежом обороны «быков» выступает район 1240 - 1250 п. В случае, если эта близкая поддержка устоит, рынок имеет шанс перейти в состояние волатильной консолидации вблизи текущего уровня. В противном случае не исключен поход индекса ММВБ в район 1200 п.
Индекс РТС на фоне продолжившегося ослабления курса национальной валюты вчера обновил свой более чем четырехлетний минимум. После пробоя значимой поддержки, располагавшейся в районе 1200 п., долгосрочная техническая картина в нем приобрела негативный характер.
Добавим, что в результате столь резкой просадки рынок имеет некоторый технический потенциал для краткосрочного отскока вверх. Тем не менее, вероятные негативные последствия текущих исторических событий делают попытки «ловли падающих ножей» весьма рискованным занятием.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 27 п. или 2.4%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, все ликвидные акции закрылись с сильным неравномерным понижением. Наиболее слабые бумаги потеряли до 15-20% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Выход достаточно большого количества значимых корпоративных новостей пока остался без должного внимания участников российских торгов.
Среди «голубых фишек» максимальные потери понесли акции компаний, которые в какой-то степени интегрированы в украинскую экономику: «Газпром» (GAZP RM, -13.89%), «Сбербанк»-ао (SBER RM, -14.91%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -12.33%), ВТБ (VTBR RM, -17.52%), МТС (MTSS RM, -13.24%).
И без того перепроданные акции «Мечела» продолжили свое опережающее пятничное падение. Бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -20.05%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -18.81%) находятся под усиленным давлением в связи с недавним сообщением металлургической компании о чистом годовом убытке величиной в 27.8 млрд руб. по РСБУ.
Хуже рынка также закрылись бумаги «НОВАТЭК» (NVTK RM, -15.67%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -21.85%), «Россети»-ао (MRKH RM, -22.78%), «Распадская» (RASP RM, -21.15%), «Мостотрест» (MSTT RM, -25.13%).
Заметно сильнее рынка выглядели акции нефтяных компаний: «ЛУКОЙЛ» (LKOH RM, -7.43%), «Роснефть» (ROSN RM, -5.36%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -4.10%) , «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -7.05%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.61%). Рост стоимости «черного золота» и ослабление рубля существенно смягчили падение бумаг экспортеров углеводородного сырья.
Бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -3.50%) получили поддержку в связи с обнародованием позитивной бухгалтерской отчетности эмитента по РСБУ за 2013 г. Годовая выручка компании увеличилась на 2.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 704.7 млрд руб. Чистая прибыль «Транснефти» за 2013 г. выросла на 5.7% до уровня в 11.26 млрд руб.
Сильнее рынка также торговались бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -4.70%), «Уралкалий» (URKA RM, -4.37%), РГС (RGSS RM, -5.06%), ПИК (PIKK RM, -5.34%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.5%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост на фоне продолжающегося ослабления рубля;
• Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Бесспорно, основной отпечаток на локальный рынок, в т.ч. и валютный с долговым, наложила украинская сага. Появившиеся подробности касательно введения российских войск на территорию Украины сказались на и без того неуравновешенной психике рубля. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара взмыл вверх на 63.50 коп. – до уровня 36.5210 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты на 58.50 коп. – до отметки 50.1630 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость «бивалютки» сформировалась на уровне 42.6570 рублей, заметно выбившись из границ валютного коридора (35.40-42.40 рублей). Видя это, регулятор вполне мог нарастить объём валютных интервенций в поддержку национальной валюты (точных данные пока нет, они выходят с задержкой; последние данные - за 28 февраля) – до 1-2 млрд долларов США. Однако он мог этого и не сделать, предпочтя стандартные объёмы. Не будем забывать о том, что вчера (в 11:00 мск) ключевую ставку «временно» повысили ни много ни мало на 1.5 б.п. - до уровня 7.0% годовых с 5.5% годовых. Чем не сдерживающая мера? Аргументация следующая (официальное сообщение ЦБ РФ): «Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках». Для рубля это позитивно, так как регулятор всё-таки не бросает его на произвол судьбы. Если бы ставку не повысили, то всё могло бы быть куда печальнее.
Совсем недавно мы уже писали о том, что продолжаем сторониться ОФЗ, растущие доходности которых могут сулить инвесторам неприятные отрицательные переоценки. Как показала практика, не напрасно. Вчера ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился на заметные 1.12% - до уровня 128.41 пунктов. Перейдя к более привычным нам доходностям, мы увидим, что их кривая заметно «уехала» вверх, за день мы наблюдали рост доходностей в пределах 40-70 б.п. (это очень сильный скачок). Причём доходности по более «коротким» бумагам выросли сильнее - тенденция последнего времени (текущие риски оцениваются инвесторами сильнее долгосрочных). Во-первых, не на руку госбондам слабеющая национальная валюта. Во-вторых, хоть и временное, но заметное повышение ставок также играет против них. В таких условиях на текущей неделе Минфину было бы логичнее всего отказаться от проведения аукционов по размещению ОФЗ.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Петрокоммерц БО-01 (9.00% годовых), ВТБ 2015 (6.47% годовых), ВТБ БО-08 (7.63% годовых), Внешэкономбанк 31 (8.35% годовых), Лента 03 (10.00% годовых), Мечел 13 (10.00% годовых), Мечел 14 (10.00% годовых), НПК БО-01 (10.00% годовых), НПК БО-02 (10.00% годовых), Пробизнесбанк 07 (11.00% годовых), ОТП Банк БО-02 (10.50% годовых), Мир мягкой игрушки 01 (12.00% годовых), РОТОР 03 (8.25% годовых), ТРАНСАЭРО БО-01 (12.50% годовых), ЮниКредит Банк 05 (6.75% годовых), Ипотечный агент ВТБ 2013-1-А (7.90% годовых), Томск 34004 (9.50% годовых), Башкортостан 34007 (8.75% годовых), Коми 35008 (5.50% годовых).
Погасятся выпуски: Ипотечный агент ВТБ 2013-1-А (25.9 млрд рублей), Башкортостан-34007 (3 млрд рублей), Мир мягкой игрушки 01 (500 млн рублей), РОТОР 03 (500 млн рублей). Пройдут оферты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-07 (5 млрд рублей), СДМ-БАНК 01 (1.5 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 07 (1 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 06 (1 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 05 (1 млрд рублей). Разместят выпуск рублёвых бондов: Банк Зенит БО-11 (6 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки золота и серебра продолжат рост с целевыми уровнями $1390 и $23 за тройскую унцию соответственно до очередного заседания Комитета по открытым рынкам США 18 марта;
· Цены производителей в еврозоне в январе выйдут близкими к консенсус-прогнозу.
Как можно было ожидать по мере эскалации конфликта между Россией и Украиной ещё в выходные дни, понедельник начался с обвала всего и вся: падали фондовые индексы – в том числе, и европейские (так, германский DAX «флиртовал» с уровнем падения в 3%), валюты развивающихся стран, в первую очередь, российский рубль (более подробно – в параграфе о долговых рынках), и казалось, это теперь надолго. С другой стороны, очередной импульс к росту получили энергоносители (в том, числе, не оставлял сомнения российско-украинский аспект рыночного «испуга», поскольку в авангарде его стоял природный газ) и драгметаллы, которые и так с начала года можно без колебаний назвать лучшей инвестицией, что мы прогнозировали ещё в прошлом декабре в рамках ежеквартального обзора на 1-й квартал с.г. Инвесторы в некоторой степени смогли взять себя в руки только после публикаций на редкость позитивной макростатистики по США за январь, о чём речь пойдёт ниже. Кроме того, Австралийский резервный банк сегодня утром оставил базовую процентную ставку на прежнем уровне, причём в сопроводительном комментарии было написано, что «эпоха изменения параметров монетарной политики RBA завершилась». Это оказалось дополнительной дозой успокоительного для рынков.
Тем не менее, по итогам дня основные фондовые индексы США показали значительное падение – видимо, после того как глава республиканского меньшинства в Нижней палате Конгресса, известный персонаж по бюджетным и долговым «войнам» с Бараком Обамой, Джон Бэйнер, назвал российского лидера «головорезом» (a «thug»). Многие американские СМИ проводят параллель между нынешним российско-украинским конфликтом и событиями в Грузии в 2008 году. Все акции российских компаний, которые торгуются на NYSE и Nasdaq, включая онлайн-поискових Yandex (YNDX), потеряли от 8 до 14%, хотя некоторые из них в дополнительную торговую сессию продемонстрировали попытки скромных отскоков. Все компоненты индекса Dow Jones завершили торги в минусе. Больше всех упали в цене акции Visa (V,-1.99%). Наименьшее снижение показали бумаги Home Depot (HD, -0.04%). Все секторы индекса SnP 500 также показали отрицательную динамику. Наибольшее снижение было зарегистрировано по итогам торговой сессии у финансового сектора (-1.38%).
Сразу после открытия американского рынка был опубликован производственный индекс PMI от ISM. Отчёт, опубликованный Институтом управления поставками, показал, что в феврале активность в производственном секторе США заметно улучшилась, превысив при этом консенсус-прогноз. Индикатор вырос по итогам прошедшего месяца до 53.2 против 51.3 в январе по сравнению со среднерыночными ожиданиями на уровне 52.3.
Кроме того, чуть позднее стало известно, что в январе расходы на строительство в США выросли на 0.1% с учетом сезонных колебаний до годового уровня $943.1 млрд. При этом консенсус-прогноз ожидал, что расходы на строительство в январе останутся без изменений.
Citigroup (C) присоединился к JP Morgan Chase (JPM), сообщив, что выручка от торговли ценными бумагами из-за композиции рыночной неопределённости и действий недавно принятых рестриктивных законов, упала в этом квартале, по крайней мере, на 15%. Другой важный для американской экономики сектор – автомобилестроение – также «ударил в грязь лицом»: два его крупнейших представителя, General Motors (GM) и Ford (F), сообщили о падении февральских продаж на 1% и более 6% соответственно. Соответствующие акции могут в ближайшее время существенно скорректироваться.
На ход торгов также повлияли утренние данные по Китаю, показавшие, что производители Поднебесной зафиксировали снижение выпуска и объёма новых заказов в феврале. В результате китайские работодатели в феврале вновь сократили уровень занятости, причём темпы сокращения стали максимальными примерно за 5 лет. В то же время издержки и отпускные цены снизились наибольшим темпом за 8 истекших месяцев. Согласно опубликованным данным, февральский индекс деловой активности в промышленности был на уровне 48.5, что немого выше предварительного значения на 48.3 пкт и ниже, чем январское значение 49.5. Это сигнализирует об умеренном ухудшении состояния промышленного сектора в Китае. Добавим, данные за февраль показали первое с июля 2013 г. одновременное сокращение объёма выпуска и объёма новых заказов.
Вчера с речью перед европейским парламентом выступал президент ЕЦБ М. Драги. В ходе своего выступления Драги отказался предоставить детали плана центробанка в отношении монетарной политики, так как заседание банка состоится уже в этот четверг. Однако он заявил, что европейская экономика развивается хорошими темпами. Драги обратил внимание, что еврозона «сделала значительный шаг вперёд» и продолжает двигаться в правильном направлении. Глава ЕЦБ также отметил, что представителям ЕС нужно предпринять более активные усилия для достижения соглашения в отношении работы единого механизма санации проблемных банков, который должен прийти на смену LTRO в ближайшее время. Драги напомнил, что программа OMT, которая входит в мандат ЦБ и является абсолютно легальной, была недавно оспорена в конституционном суде Германии. Наконец, глава ЕЦБ заявил, что текущие события на Украине не должны представлять риск для еврозоны, так как торговые отношения между страной и валютным блоком «не были очень тесными». Тем не менее, он отметил, что события в Киеве нужно отслеживать предельно внимательно.
Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 к закрытию региональных торгов упал на 2.3% до 330.36, показав свой самый большой дневной обвал с 24 января. Национальные фондовые индексы отступили в 17 из 18 западноевропейских рынков сегодня. Немаловажными были и данные по еврозоне, показавшие февральское ослабление роста в производственном секторе еврозоны, хотя и в меньшей степени, чем ожидалось. Согласно отчёту, индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы (manufacturing PMI) снизился до 53.2 в феврале с 54 в январе, который показал самое высокое значение данного индикатора более чем за 2.5 года. Результат оказался несколько выше предполагавшегося ранее – на уровне 53 пунктов.
Среди корпоративных историй - акции Metro AG (MEO) упали на 5.4%. Крупнейшая сеть гипермаркетов Германии сообщила о планах приступить к первичному размещению акций для получения дополнительных ресурсов и направления их на расширение своего бизнеса.
Согласно данным, опубликованным статуправлением Португалии, розничные продажи в этой стране выросли в январе на 2.4% в годовом выражении после падения на 0.4% в декабре. В помесячном измерении продажи подскочили на 6.6%, оправившись от 5.7%-ного спада в предыдущем месяце.
На товарных рынках «зажигало» золото, которое выросло до 4-месячного максимума на факторе геополитической нестабильности. За февраль котировки «жёлтого металла» уже перемахнули за рубеж 7%-ного роста, что стало максимальным повышением с июля.
Президент Еврокомиссии Жозе Мануэль Баррозу заявил вчера, что экстренный саммит ЕС по оказанию помощи Украине будет проведён в самое короткое время. Он заверил, что план спасения Украины от дефолта был уже разработан совместно с МВФ. Согласно прогнозам, Украине в ближайшее время понадобится примерно $35 млрд. Германский канцлер Ангела Меркель, в свою очередь, выразила обеспокоенность украинскими событиямиы и отметила: ещё не поздно разрешить ситуацию политическим путём, хотя, возможно, Украине стоило бы более серьёзно рассмотреть возможность федерализации.
Стоимость апрельского фьючерса на золото на COMEX вчера выросла до $1354.30 за тройскую унцию, и рост имеет все основания для продолжения.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как слабо-позитивный. Вместе с тем, определяющее влияние на локальный рынок продолжают оказывать события внутри страны и в ближнем зарубежье.
• Мы ожидаем открытия рынка с разрывом вверх величиной в 1-2%, в диапазоне 1300-1320 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками останутся уровни 1280, 1260 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1350, 1400 п.;
• Вероятно, в первой половине дня состоится попытка технического отскока вверх после вчерашних панических распродаж. Необходимо учитывать, что возможное коррекционное повышение не имеет большого потенциала и может достаточно быстро завершиться;
• Характер предстоящих торгов будет зависеть от дальнейшего развития ситуации в Крыму. В целом, мы ожидаем волатильных торгов в широком диапазоне.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-10.79%) и РТС (-12.01%) завершили торги с сильнейшим понижением. Их скоропостижное падение состоялось на фоне существенного осложнения ситуации в Крыму, которая послужила причиной для стремительного обострения международной политической напряженности.
В субботу, 1 марта, стало известно, что Совет Федерации одобрил обращение президента РФ об использовании вооруженных сил на территории Украины с целью нормализации общественно-политической обстановки в этой стране. Официальных сообщений о начале ввода войск на территорию соседней страны пока не поступало. Тем не менее, в СМИ уже появились данные о появлении в Крыму «вежливых» вооруженных военнослужащих и военной техники без опознавательных знаков. В связи с указанными событиями запад грозит России экономическими санкциями. А это, в свою очередь, оказывает непосредственное давление на локальный рынок.
После масштабного утреннего гэпа индекс ММВБ «пролетел» вниз ещё 100 пунктов и нашёл поддержку лишь в районе круглой отметки 1300 п. Позднее в ходе волатильных торгов индекс проседал до уровня 1262 п. Следующим рубежом обороны «быков» выступает район 1240 - 1250 п. В случае, если эта близкая поддержка устоит, рынок имеет шанс перейти в состояние волатильной консолидации вблизи текущего уровня. В противном случае не исключен поход индекса ММВБ в район 1200 п.
Индекс РТС на фоне продолжившегося ослабления курса национальной валюты вчера обновил свой более чем четырехлетний минимум. После пробоя значимой поддержки, располагавшейся в районе 1200 п., долгосрочная техническая картина в нем приобрела негативный характер.
Добавим, что в результате столь резкой просадки рынок имеет некоторый технический потенциал для краткосрочного отскока вверх. Тем не менее, вероятные негативные последствия текущих исторических событий делают попытки «ловли падающих ножей» весьма рискованным занятием.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 27 п. или 2.4%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно улучшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, все ликвидные акции закрылись с сильным неравномерным понижением. Наиболее слабые бумаги потеряли до 15-20% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Выход достаточно большого количества значимых корпоративных новостей пока остался без должного внимания участников российских торгов.
Среди «голубых фишек» максимальные потери понесли акции компаний, которые в какой-то степени интегрированы в украинскую экономику: «Газпром» (GAZP RM, -13.89%), «Сбербанк»-ао (SBER RM, -14.91%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -12.33%), ВТБ (VTBR RM, -17.52%), МТС (MTSS RM, -13.24%).
И без того перепроданные акции «Мечела» продолжили свое опережающее пятничное падение. Бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -20.05%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -18.81%) находятся под усиленным давлением в связи с недавним сообщением металлургической компании о чистом годовом убытке величиной в 27.8 млрд руб. по РСБУ.
Хуже рынка также закрылись бумаги «НОВАТЭК» (NVTK RM, -15.67%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -21.85%), «Россети»-ао (MRKH RM, -22.78%), «Распадская» (RASP RM, -21.15%), «Мостотрест» (MSTT RM, -25.13%).
Заметно сильнее рынка выглядели акции нефтяных компаний: «ЛУКОЙЛ» (LKOH RM, -7.43%), «Роснефть» (ROSN RM, -5.36%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -4.10%) , «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -7.05%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.61%). Рост стоимости «черного золота» и ослабление рубля существенно смягчили падение бумаг экспортеров углеводородного сырья.
Бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -3.50%) получили поддержку в связи с обнародованием позитивной бухгалтерской отчетности эмитента по РСБУ за 2013 г. Годовая выручка компании увеличилась на 2.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в 704.7 млрд руб. Чистая прибыль «Транснефти» за 2013 г. выросла на 5.7% до уровня в 11.26 млрд руб.
Сильнее рынка также торговались бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -4.70%), «Уралкалий» (URKA RM, -4.37%), РГС (RGSS RM, -5.06%), ПИК (PIKK RM, -5.34%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.5%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост на фоне продолжающегося ослабления рубля;
• Ставки денежно-кредитного рынка вырастут;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Бесспорно, основной отпечаток на локальный рынок, в т.ч. и валютный с долговым, наложила украинская сага. Появившиеся подробности касательно введения российских войск на территорию Украины сказались на и без того неуравновешенной психике рубля. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара взмыл вверх на 63.50 коп. – до уровня 36.5210 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты на 58.50 коп. – до отметки 50.1630 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость «бивалютки» сформировалась на уровне 42.6570 рублей, заметно выбившись из границ валютного коридора (35.40-42.40 рублей). Видя это, регулятор вполне мог нарастить объём валютных интервенций в поддержку национальной валюты (точных данные пока нет, они выходят с задержкой; последние данные - за 28 февраля) – до 1-2 млрд долларов США. Однако он мог этого и не сделать, предпочтя стандартные объёмы. Не будем забывать о том, что вчера (в 11:00 мск) ключевую ставку «временно» повысили ни много ни мало на 1.5 б.п. - до уровня 7.0% годовых с 5.5% годовых. Чем не сдерживающая мера? Аргументация следующая (официальное сообщение ЦБ РФ): «Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках». Для рубля это позитивно, так как регулятор всё-таки не бросает его на произвол судьбы. Если бы ставку не повысили, то всё могло бы быть куда печальнее.
Совсем недавно мы уже писали о том, что продолжаем сторониться ОФЗ, растущие доходности которых могут сулить инвесторам неприятные отрицательные переоценки. Как показала практика, не напрасно. Вчера ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился на заметные 1.12% - до уровня 128.41 пунктов. Перейдя к более привычным нам доходностям, мы увидим, что их кривая заметно «уехала» вверх, за день мы наблюдали рост доходностей в пределах 40-70 б.п. (это очень сильный скачок). Причём доходности по более «коротким» бумагам выросли сильнее - тенденция последнего времени (текущие риски оцениваются инвесторами сильнее долгосрочных). Во-первых, не на руку госбондам слабеющая национальная валюта. Во-вторых, хоть и временное, но заметное повышение ставок также играет против них. В таких условиях на текущей неделе Минфину было бы логичнее всего отказаться от проведения аукционов по размещению ОФЗ.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Петрокоммерц БО-01 (9.00% годовых), ВТБ 2015 (6.47% годовых), ВТБ БО-08 (7.63% годовых), Внешэкономбанк 31 (8.35% годовых), Лента 03 (10.00% годовых), Мечел 13 (10.00% годовых), Мечел 14 (10.00% годовых), НПК БО-01 (10.00% годовых), НПК БО-02 (10.00% годовых), Пробизнесбанк 07 (11.00% годовых), ОТП Банк БО-02 (10.50% годовых), Мир мягкой игрушки 01 (12.00% годовых), РОТОР 03 (8.25% годовых), ТРАНСАЭРО БО-01 (12.50% годовых), ЮниКредит Банк 05 (6.75% годовых), Ипотечный агент ВТБ 2013-1-А (7.90% годовых), Томск 34004 (9.50% годовых), Башкортостан 34007 (8.75% годовых), Коми 35008 (5.50% годовых).
Погасятся выпуски: Ипотечный агент ВТБ 2013-1-А (25.9 млрд рублей), Башкортостан-34007 (3 млрд рублей), Мир мягкой игрушки 01 (500 млн рублей), РОТОР 03 (500 млн рублей). Пройдут оферты по выпускам: АЛЬФА-БАНК БО-07 (5 млрд рублей), СДМ-БАНК 01 (1.5 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 07 (1 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 06 (1 млрд рублей), СУ-155 КАПИТАЛ 05 (1 млрд рублей). Разместят выпуск рублёвых бондов: Банк Зенит БО-11 (6 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу