Прогнозы:
· Котировки золота будут продолжать находиться в повышательном тренде, с целевым уровнем $1365 за тройскую унцию до конца марта;
· Промпроизводство в Британии в январе выйдет близким к консенсус-прогнозу.
Сегодня утром Банк Японии ожидаемо оставил ключевую ставку неизменной на уровне <0.10%. Банк Японии по итогам очередного заседания подтвердил намерение сохранить курс на увеличение денежной базы в пределах ¥60-70 трлн ежегодно (около $580-680 млрд по текущему курсу). Кроме того, Банк Японии также подтвердил объём выкупа гособлигаций правительства страны на уровне около ¥50 трлн в год и корпоративных облигаций - на ¥2.2-3.2 трлн. На валютном рынке японская денежная единица отреагировала на новость едва заметным укреплением с ¥103.42 до текущих на 8:30 мск ¥103.21 за доллар. Из других азиатских новостей можно упомянуть вчерашнее сообщение о номинальном росте, всего на 0.2% за 4-й квартал, японского ВВП. Опубликованная цифра оказалась в рамках консенсус-прогноза. Впрочем, в годовом выражении ВВП увеличился на 0.7%, не дотянув до прогнозов на уровне 0.9%, после подъёма на 1.1% годовых в 3-м квартале. Анемический рост экономики Страны Восходящего солнца продолжается уже четвертый квартал подряд, что указывает на ограниченный эффект программ расширения денежной массы мировыми центробанками на показатели реального сектора.
По итогам торговой сессии понедельника основные фондовые индексы США зафиксировали отрицательную динамику, однако в последние часы торгов смогли немного отыграть внутридневные потери. Большинство компонентов индекса Dow Jones, 22 против 8, закрылись в минусе. Больше всех упали в цене акции Boeing (BA, -1.28%). Наилучшую динамику по итогам дня продемонстрировали акции Intel Corporation (INTC, +0.81%). В свою очередь, все секторы индекса S&P 500, кроме сегмента здравоохранения (+0.36%), завершили торги в минусе. Самый большой дневной спад зафиксировал сектор производства промышленных материалов (-1.08%).
Вчера глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что рассчитывает на падение уровня безработицы до 6.2% к концу этого года. Представитель ФРС примкнул к мнению большинства своих коллег, предположив, что последние три отчёта по Non-farm Payrolls (создания новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США) были слабыми ввиду «аномально неблагоприятных погодных условий в США», однако, согласно его ожиданиям, теперь американский рынок труда должен активно начать расти. Он также думает, что в этом году экономика США вырастет на 3%, и отмечает наличие восходящих рисков для инфляции в долгосрочной перспективе.
В свою очередь, председатель ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, получивший известность, в том числе и как один из наиболее непреклонных сторонников большей транспарентности Феда, включая раскрытие информации об ожидающемся объёме и продолжительности его программ QE, сообщил вчера, что несмотря на «затруднение эффективности монетарной политики многими факторами», ФРС продолжит сокращать покупки облигаций, так что «скачок инфляции крайне маловероятен» (потребуется какое-то время для возвращения уровня роста потребительских цен к 2%). В последующем, по мнению Эванса, ФРС, вероятно, перейдёт к «качественному» таргетированию. По мнению чиновника, в настоящее время экономика США на фоне прочих крупных глобальных экономик «выглядит довольно неплохо». Эванс ожидает, что уровень безработицы в этом году будет меньше 6.5% (правда, «больную тему» падения уровня трудового соискательства он решил не затрагивать). ФРС должна принять сбалансированный подход к целям в отношении как занятости, так и инфляции. При этом «важно признавать ограничения эффективности денежно-кредитной политики».
Курс евро вчера торговался в узком диапазоне в паре с долларом США (текущее значение на 9:00 мск – $1.3867) в отсутствие значимой макростатистики и на фоне небольшого роста в золоте (текущее значение $ 1342 за тройскую унцию). Небольшое давление на евро оказали данные по Франции, которые показали, что промпроизводство «Пятой республики» снизилось на 0.1% в январе в годовом выражении вопреки позитивным ожиданиям рынка (рост на 1.3% за январь). Это невыгодно контрастировало с ростом на 0.3% и 1.5% в декабре и ноябре соответственно. В помесячном измерении промпроизводство сократилось на 0.2% за первый месяц года после падения на 0.6% в декабре. Консенсус-прогноз ожидал прироста показателя на 0.6%. Банк Франции заявил вчера, что оставил без изменений свои прогнозы по росту экономики на 1-й квартал, так как индикаторы настроений в деловых кругах немного снизились. По обновлённой оценке, французская экономика будет расти в рассматриваемом периоде на 0.2%. Деловые настроения в производственном секторе в феврале упали еще ниже долгосрочного среднего уровня (100 пунктов) – до 98 пунктов по сравнению с 99 пкт в январе. Тем не менее, в сфере услуг индикатор настроения остался в феврале без изменений – на отметке 94 пкт. Напомним, что в целом за 2013 год вторая по величине экономика еврозоны выросла на 0.3%, что превысило официальный прогноз на уровне +0.1%
Некоторый уровень баланса восстановили данные от Sentix, которые показали, что уверенность инвесторов в еврозоне достигла самого высокого уровня с апреля 2011. При этом компонента индекса, оценивающая текущую ситуацию, также вышла в позитивном ключе (+4.8, самый высокий уровень с июля 2011 года, по сравнению с 1.8 в феврале). Сводный индекс доверия вырос в марте до 13.9 с 13.3 в феврале, по сравнению с консенсус-прогнозом на уровне 14.3. Тем не менее, публикация зафиксировала самый высокий уровень данного показателя с апреля 2011 года.
В итоге европейские фондовые индексы снизились, обозначив их первое недельное падение с января. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 откатился на 0.5%. Национальные фондовые индексы упали в 12 из 18 западноевропейских рынков. По итогам прошедшей недели индекс Stoxx Europe 600 упал на 1.5%.
За выходные дни стало известно, что экспорт из Китая в феврале сократился аж на 18.1% в годовом выражении, показав самое большое месячное снижение с августа 2009 года, при среднем ожидании рынками роста на уровне +7.5%. Импорт при этом вырос на 10.1% (против консенсус-прогноза увеличения на 8%). Примечательно, что объём импортированной Китаем сырой нефти в феврале составил более 23 тонн. Значительное снижение китайского экспорта привело к дефициту внешнеторгового баланса в размере почти $23 млрд по сравнению с профицитом на уровне $31.86 в январе. Консенсус-прогноз ожидал февральского профицита на уровне $13.2 млрд. Отдельный отчёт показал, что инфляция потребительских цен в Китае выросла на 2% в феврале за год, в соответствии с ожиданиями, в то время как инфляция цен производителей снизилась на 2% по сравнению с прогнозами падения на 1.9%. По-видимому, в условиях нарастающей нестабильности мировой экономики Китай на самом деле активно переориентируется на внутренний спрос, в соответствии с решениями 18-го Всекитайского съезда КПК, который проходил ещё в ноябре 2012 года под руководством Си Цзиньпина.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или близкий к нейтральному.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.5%, в диапазоне 1330-1335 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1320, 1300 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1350, 1360 п.;
• Вероятно, в первые минуты торгов локальный рынок отыграет пятничную вечернюю просадку фьючерса на индекс РТС и некоторое падение стоимости нефти, состоявшееся в понедельник. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от развития ситуации вокруг Крыма и от новых политических заявлений по этому поводу.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.10%) и РТС (-0.49%) завершили торги с умеренным разнонаправленным изменением. Несмотря на скромное итоговое изменение этих показателей, мы наблюдали достаточно волатильные торги. Диапазон внутридневного изменения индексов ММВБ и РТС составил более 2.5%.
Неоднозначная динамика российского рынка была связана с дестабилизирующим влиянием «украинского» фактора. Не прибавила определенности и публикация блока вечерней статистики из-за океана. Февральские макроэкономические показатели, характеризующие уровень безработицы и состояние рынка труда в США, носили смешанный характер.
Вместе с тем, среднесрочная картина на российском рынке продолжает оставаться неоднозначной. Весомым техническим сигналом для активизации среднесрочных покупок может стать лишь преодоление ближайшего значимого уровня сопротивления, расположенного в районе 1370 п. по индексу ММВБ.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние существенной бэквордации величиной в 23 п., или 2%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам дня, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером внутридневного прироста среди голубых фишек стали акции «ЛУКОЙЛа» (LKOH RM, +3.68%). После пробоя значимого локального сопротивления, располагавшегося в районе 1940 руб., эти бумаги сумели закрыть масштабный гэп вниз, состоявшийся в предыдущий понедельник. Акции «ЛУКОЙЛа» пользуются поддержкой на фоне очередного недавнего сообщения о том, что глава нефтяной компании Вагит Алекперов через аффилированные структуры увеличил свою долю в акционерном капитале эмитента. Топ-менеджеры «ЛУКОЙЛа» длительное время скупают ADR компании на деньги, получаемые под залог уже принадлежащих им бумаг.
Акции «Уралкалия» (URKA RM, +2.67%) заметно опередили рынок в связи с появившимися в СМИ слухами о вероятном возобновлении прекращенного ранее партнерства с «Беларуськалием». Президент Белоруссии Александр Лукашенко опроверг эти сообщения, но подтвердил, что переговоры по этому поводу возможны.
После состоявшегося прошлым летом разрыва отношений с иностранным партнером, «Уралкалий» заявил об изменении ценовой политики в сторону максимизации объемов отгрузок по сниженным ценам. Тем не менее, «добрая ссора» оказалась не лучше «худого мира». Так, в результате «калийной войны» отпускная цена на продукцию «Уралкалия» при поставках в Китай в первом полугодии 2014 года сократилась на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в $305 за метрическую тонну. Кроме того, в феврале 2014 года российская компания «ФосАгро» сообщила о подписании контракта на поставку хлористого калия с ОАО «Беларуськалий». Выбор столь крупного потребителя в пользу иностранного поставщика стал для «Уралкалия» достаточно тревожным сигналом.
Акции «Норильского Никеля» (GMKN RM, +3.27%) вновь обновили свой долгосрочный максимум. На протяжении последнего месяца эти бумаги пользуются поддержкой со стороны сырьевого рынка. Мировые цены на никель заметно повысились после недавнего запрета экспорта необработанных руд из Индонезии.
Бумаги ТМК (TRMK RM, +1.07%) пользовались спросом на фоне сообщения эмитента о повышении с 1 апреля 2014 года цен от 5 % до 10 % на некоторые виды продукции для вновь заключаемых контрактов. Объявленное повышение обусловлено ростом стоимости сырья для производства труб. Вместе с тем, рост стоимости сырья представляется признаком некоторого улучшения затянувшейся неблагоприятной конъюнктуры в металлургической отрасли.
Хуже рынка торговались бумаги «Магнит» (MGNТ RM, -3.30%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -3.34%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, -2.36%), МТС (MTSS RM, -2.48%), АФК «Система» (AFKS RM, -4.28%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.15%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Доходности ОФЗ продолжат расти на фоне ослабления национальной валюты;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Межбанковские ставки завершили неделю неплохо. После понедельничного роста (который мы имели в виду повышения основного ориентира – ключевой ставки – Банком России) они сильно не изменились. В пятницу индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» осталась на уровне четверга – 7.90% годовых. Уж лучше пусть ставки какое-то время будут более высокими (регулятор так и выразился «временное повышение»), чем рубль идёт в тартарары.
Пока национальную валюту не смущает даже наличие такой форсированной процентной поддержки, она продолжает слабеть. Это говорит нам о том, что давление на рубль сейчас крайне высоко. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 33.30 коп. – до уровня 36.4695 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты подскочил на 50.40 коп. – до отметки 50.59 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 42.8237 рубля. Внешний информационный фон по-прежнему носит негативный окрас, во главе всеобщего внимания остаётся украинская сага. Сегодня рубль может продолжить слабеть.
Государственные облигации и в пятницу не смогли выбиться в дамки, продолжив наравне с рублём растрачивать позиции. В итоге ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился ещё на 0.31% - до уровня 127.36 пунктов. Всего же за неделю рост доходностей (в зависимости от дюрации бондов) варьировался в пределах 25-80 б.п., причём сильнее всего пострадали короткие бонды. Это значит, что текущие риски оцениваются выше долгосрочных. Недаром Минфин решил не проводить аукционы по размещению ОФЗ на прошлой неделе: никто не будет спорить с тем, что рыночная конъюнктура сейчас совсем для этого не подходящая. Логично бы было распространить «воздержание» и на текущую неделю.
Федеральное Казначейство сообщило о своих планах на предстоящую неделю. Так, уже сегодня пройдёт депозитный аукцион сроком 14 дней. Будет выдаваться 65 млрд рублей средств. Минимальная процентная ставка размещения составляет 7% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 15 млрд рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 5 штук. Ликвидности сейчас не в переизбытке, так что ожидаем хорошего переспроса, как и на прошлой неделе.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ БО-01 (10.25% годовых), Банк Москвы 2015 (6.70% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 03 (8.00% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 04 (8.15% годовых), Внешэкономбанк 21 (8.40% годовых), Лента 01 (10.00% годовых), Лента 02 (10.00% годовых), Национальный стандарт 01 (10.00% годовых), ОАК 01 (8.00% годовых), Полипласт 02 (12.75% годовых), Ростелеком 19 (8.10% годовых), ТГК-1 01 (7.60% годовых), ХКФ Банк 06 (9.35% годовых), Вологодская область 34003 (9.75% годовых), Свердловская область 34001 (9.02% годовых).
Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: Национальный стандарт 01 (1.5 млрд рублей), Полипласт 02 (0.8 млрд рублей), ТГК-1 01 (4 млрд рублей), Вологодская область 34003 (4.6 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Котировки золота будут продолжать находиться в повышательном тренде, с целевым уровнем $1365 за тройскую унцию до конца марта;
· Промпроизводство в Британии в январе выйдет близким к консенсус-прогнозу.
Сегодня утром Банк Японии ожидаемо оставил ключевую ставку неизменной на уровне <0.10%. Банк Японии по итогам очередного заседания подтвердил намерение сохранить курс на увеличение денежной базы в пределах ¥60-70 трлн ежегодно (около $580-680 млрд по текущему курсу). Кроме того, Банк Японии также подтвердил объём выкупа гособлигаций правительства страны на уровне около ¥50 трлн в год и корпоративных облигаций - на ¥2.2-3.2 трлн. На валютном рынке японская денежная единица отреагировала на новость едва заметным укреплением с ¥103.42 до текущих на 8:30 мск ¥103.21 за доллар. Из других азиатских новостей можно упомянуть вчерашнее сообщение о номинальном росте, всего на 0.2% за 4-й квартал, японского ВВП. Опубликованная цифра оказалась в рамках консенсус-прогноза. Впрочем, в годовом выражении ВВП увеличился на 0.7%, не дотянув до прогнозов на уровне 0.9%, после подъёма на 1.1% годовых в 3-м квартале. Анемический рост экономики Страны Восходящего солнца продолжается уже четвертый квартал подряд, что указывает на ограниченный эффект программ расширения денежной массы мировыми центробанками на показатели реального сектора.
По итогам торговой сессии понедельника основные фондовые индексы США зафиксировали отрицательную динамику, однако в последние часы торгов смогли немного отыграть внутридневные потери. Большинство компонентов индекса Dow Jones, 22 против 8, закрылись в минусе. Больше всех упали в цене акции Boeing (BA, -1.28%). Наилучшую динамику по итогам дня продемонстрировали акции Intel Corporation (INTC, +0.81%). В свою очередь, все секторы индекса S&P 500, кроме сегмента здравоохранения (+0.36%), завершили торги в минусе. Самый большой дневной спад зафиксировал сектор производства промышленных материалов (-1.08%).
Вчера глава ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что рассчитывает на падение уровня безработицы до 6.2% к концу этого года. Представитель ФРС примкнул к мнению большинства своих коллег, предположив, что последние три отчёта по Non-farm Payrolls (создания новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США) были слабыми ввиду «аномально неблагоприятных погодных условий в США», однако, согласно его ожиданиям, теперь американский рынок труда должен активно начать расти. Он также думает, что в этом году экономика США вырастет на 3%, и отмечает наличие восходящих рисков для инфляции в долгосрочной перспективе.
В свою очередь, председатель ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, получивший известность, в том числе и как один из наиболее непреклонных сторонников большей транспарентности Феда, включая раскрытие информации об ожидающемся объёме и продолжительности его программ QE, сообщил вчера, что несмотря на «затруднение эффективности монетарной политики многими факторами», ФРС продолжит сокращать покупки облигаций, так что «скачок инфляции крайне маловероятен» (потребуется какое-то время для возвращения уровня роста потребительских цен к 2%). В последующем, по мнению Эванса, ФРС, вероятно, перейдёт к «качественному» таргетированию. По мнению чиновника, в настоящее время экономика США на фоне прочих крупных глобальных экономик «выглядит довольно неплохо». Эванс ожидает, что уровень безработицы в этом году будет меньше 6.5% (правда, «больную тему» падения уровня трудового соискательства он решил не затрагивать). ФРС должна принять сбалансированный подход к целям в отношении как занятости, так и инфляции. При этом «важно признавать ограничения эффективности денежно-кредитной политики».
Курс евро вчера торговался в узком диапазоне в паре с долларом США (текущее значение на 9:00 мск – $1.3867) в отсутствие значимой макростатистики и на фоне небольшого роста в золоте (текущее значение $ 1342 за тройскую унцию). Небольшое давление на евро оказали данные по Франции, которые показали, что промпроизводство «Пятой республики» снизилось на 0.1% в январе в годовом выражении вопреки позитивным ожиданиям рынка (рост на 1.3% за январь). Это невыгодно контрастировало с ростом на 0.3% и 1.5% в декабре и ноябре соответственно. В помесячном измерении промпроизводство сократилось на 0.2% за первый месяц года после падения на 0.6% в декабре. Консенсус-прогноз ожидал прироста показателя на 0.6%. Банк Франции заявил вчера, что оставил без изменений свои прогнозы по росту экономики на 1-й квартал, так как индикаторы настроений в деловых кругах немного снизились. По обновлённой оценке, французская экономика будет расти в рассматриваемом периоде на 0.2%. Деловые настроения в производственном секторе в феврале упали еще ниже долгосрочного среднего уровня (100 пунктов) – до 98 пунктов по сравнению с 99 пкт в январе. Тем не менее, в сфере услуг индикатор настроения остался в феврале без изменений – на отметке 94 пкт. Напомним, что в целом за 2013 год вторая по величине экономика еврозоны выросла на 0.3%, что превысило официальный прогноз на уровне +0.1%
Некоторый уровень баланса восстановили данные от Sentix, которые показали, что уверенность инвесторов в еврозоне достигла самого высокого уровня с апреля 2011. При этом компонента индекса, оценивающая текущую ситуацию, также вышла в позитивном ключе (+4.8, самый высокий уровень с июля 2011 года, по сравнению с 1.8 в феврале). Сводный индекс доверия вырос в марте до 13.9 с 13.3 в феврале, по сравнению с консенсус-прогнозом на уровне 14.3. Тем не менее, публикация зафиксировала самый высокий уровень данного показателя с апреля 2011 года.
В итоге европейские фондовые индексы снизились, обозначив их первое недельное падение с января. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 откатился на 0.5%. Национальные фондовые индексы упали в 12 из 18 западноевропейских рынков. По итогам прошедшей недели индекс Stoxx Europe 600 упал на 1.5%.
За выходные дни стало известно, что экспорт из Китая в феврале сократился аж на 18.1% в годовом выражении, показав самое большое месячное снижение с августа 2009 года, при среднем ожидании рынками роста на уровне +7.5%. Импорт при этом вырос на 10.1% (против консенсус-прогноза увеличения на 8%). Примечательно, что объём импортированной Китаем сырой нефти в феврале составил более 23 тонн. Значительное снижение китайского экспорта привело к дефициту внешнеторгового баланса в размере почти $23 млрд по сравнению с профицитом на уровне $31.86 в январе. Консенсус-прогноз ожидал февральского профицита на уровне $13.2 млрд. Отдельный отчёт показал, что инфляция потребительских цен в Китае выросла на 2% в феврале за год, в соответствии с ожиданиями, в то время как инфляция цен производителей снизилась на 2% по сравнению с прогнозами падения на 1.9%. По-видимому, в условиях нарастающей нестабильности мировой экономики Китай на самом деле активно переориентируется на внутренний спрос, в соответствии с решениями 18-го Всекитайского съезда КПК, который проходил ещё в ноябре 2012 года под руководством Си Цзиньпина.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или близкий к нейтральному.
• Мы ожидаем открытия рынка с понижением около 0.5%, в диапазоне 1330-1335 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1320, 1300 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1350, 1360 п.;
• Вероятно, в первые минуты торгов локальный рынок отыграет пятничную вечернюю просадку фьючерса на индекс РТС и некоторое падение стоимости нефти, состоявшееся в понедельник. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние консолидации вблизи уровня открытия;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от развития ситуации вокруг Крыма и от новых политических заявлений по этому поводу.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.10%) и РТС (-0.49%) завершили торги с умеренным разнонаправленным изменением. Несмотря на скромное итоговое изменение этих показателей, мы наблюдали достаточно волатильные торги. Диапазон внутридневного изменения индексов ММВБ и РТС составил более 2.5%.
Неоднозначная динамика российского рынка была связана с дестабилизирующим влиянием «украинского» фактора. Не прибавила определенности и публикация блока вечерней статистики из-за океана. Февральские макроэкономические показатели, характеризующие уровень безработицы и состояние рынка труда в США, носили смешанный характер.
Вместе с тем, среднесрочная картина на российском рынке продолжает оставаться неоднозначной. Весомым техническим сигналом для активизации среднесрочных покупок может стать лишь преодоление ближайшего значимого уровня сопротивления, расположенного в районе 1370 п. по индексу ММВБ.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние существенной бэквордации величиной в 23 п., или 2%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка заметно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне незначительного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам дня, ликвидные акции закрылись разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером внутридневного прироста среди голубых фишек стали акции «ЛУКОЙЛа» (LKOH RM, +3.68%). После пробоя значимого локального сопротивления, располагавшегося в районе 1940 руб., эти бумаги сумели закрыть масштабный гэп вниз, состоявшийся в предыдущий понедельник. Акции «ЛУКОЙЛа» пользуются поддержкой на фоне очередного недавнего сообщения о том, что глава нефтяной компании Вагит Алекперов через аффилированные структуры увеличил свою долю в акционерном капитале эмитента. Топ-менеджеры «ЛУКОЙЛа» длительное время скупают ADR компании на деньги, получаемые под залог уже принадлежащих им бумаг.
Акции «Уралкалия» (URKA RM, +2.67%) заметно опередили рынок в связи с появившимися в СМИ слухами о вероятном возобновлении прекращенного ранее партнерства с «Беларуськалием». Президент Белоруссии Александр Лукашенко опроверг эти сообщения, но подтвердил, что переговоры по этому поводу возможны.
После состоявшегося прошлым летом разрыва отношений с иностранным партнером, «Уралкалий» заявил об изменении ценовой политики в сторону максимизации объемов отгрузок по сниженным ценам. Тем не менее, «добрая ссора» оказалась не лучше «худого мира». Так, в результате «калийной войны» отпускная цена на продукцию «Уралкалия» при поставках в Китай в первом полугодии 2014 года сократилась на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до уровня в $305 за метрическую тонну. Кроме того, в феврале 2014 года российская компания «ФосАгро» сообщила о подписании контракта на поставку хлористого калия с ОАО «Беларуськалий». Выбор столь крупного потребителя в пользу иностранного поставщика стал для «Уралкалия» достаточно тревожным сигналом.
Акции «Норильского Никеля» (GMKN RM, +3.27%) вновь обновили свой долгосрочный максимум. На протяжении последнего месяца эти бумаги пользуются поддержкой со стороны сырьевого рынка. Мировые цены на никель заметно повысились после недавнего запрета экспорта необработанных руд из Индонезии.
Бумаги ТМК (TRMK RM, +1.07%) пользовались спросом на фоне сообщения эмитента о повышении с 1 апреля 2014 года цен от 5 % до 10 % на некоторые виды продукции для вновь заключаемых контрактов. Объявленное повышение обусловлено ростом стоимости сырья для производства труб. Вместе с тем, рост стоимости сырья представляется признаком некоторого улучшения затянувшейся неблагоприятной конъюнктуры в металлургической отрасли.
Хуже рынка торговались бумаги «Магнит» (MGNТ RM, -3.30%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -3.34%), «НОВАТЭК» (NVTK RM, -2.36%), МТС (MTSS RM, -2.48%), АФК «Система» (AFKS RM, -4.28%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Контракты на нефть сорта Brent дешевеют на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.15%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Доходности ОФЗ продолжат расти на фоне ослабления национальной валюты;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Межбанковские ставки завершили неделю неплохо. После понедельничного роста (который мы имели в виду повышения основного ориентира – ключевой ставки – Банком России) они сильно не изменились. В пятницу индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» осталась на уровне четверга – 7.90% годовых. Уж лучше пусть ставки какое-то время будут более высокими (регулятор так и выразился «временное повышение»), чем рубль идёт в тартарары.
Пока национальную валюту не смущает даже наличие такой форсированной процентной поддержки, она продолжает слабеть. Это говорит нам о том, что давление на рубль сейчас крайне высоко. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 33.30 коп. – до уровня 36.4695 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты подскочил на 50.40 коп. – до отметки 50.59 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 42.8237 рубля. Внешний информационный фон по-прежнему носит негативный окрас, во главе всеобщего внимания остаётся украинская сага. Сегодня рубль может продолжить слабеть.
Государственные облигации и в пятницу не смогли выбиться в дамки, продолжив наравне с рублём растрачивать позиции. В итоге ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился ещё на 0.31% - до уровня 127.36 пунктов. Всего же за неделю рост доходностей (в зависимости от дюрации бондов) варьировался в пределах 25-80 б.п., причём сильнее всего пострадали короткие бонды. Это значит, что текущие риски оцениваются выше долгосрочных. Недаром Минфин решил не проводить аукционы по размещению ОФЗ на прошлой неделе: никто не будет спорить с тем, что рыночная конъюнктура сейчас совсем для этого не подходящая. Логично бы было распространить «воздержание» и на текущую неделю.
Федеральное Казначейство сообщило о своих планах на предстоящую неделю. Так, уже сегодня пройдёт депозитный аукцион сроком 14 дней. Будет выдаваться 65 млрд рублей средств. Минимальная процентная ставка размещения составляет 7% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки – 15 млрд рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации – 5 штук. Ликвидности сейчас не в переизбытке, так что ожидаем хорошего переспроса, как и на прошлой неделе.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АКБ РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ БО-01 (10.25% годовых), Банк Москвы 2015 (6.70% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 03 (8.00% годовых), ВТБ Лизинг Финанс 04 (8.15% годовых), Внешэкономбанк 21 (8.40% годовых), Лента 01 (10.00% годовых), Лента 02 (10.00% годовых), Национальный стандарт 01 (10.00% годовых), ОАК 01 (8.00% годовых), Полипласт 02 (12.75% годовых), Ростелеком 19 (8.10% годовых), ТГК-1 01 (7.60% годовых), ХКФ Банк 06 (9.35% годовых), Вологодская область 34003 (9.75% годовых), Свердловская область 34001 (9.02% годовых).
Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: Национальный стандарт 01 (1.5 млрд рублей), Полипласт 02 (0.8 млрд рублей), ТГК-1 01 (4 млрд рублей), Вологодская область 34003 (4.6 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу