Прогнозы:
· Розничные продажи в США в феврале выйдут несколько хуже консенсус-прогноза;
· Число первичных заявок на пособия по безработице в США на этот раз, скорее всего, окажутся близкими к среднерыночным ожиданиям;
· Котировки золота продолжат рост на геополитической нестабильности и неопределённости дальнейших планов ФРС по сокращению программ QE с целевым уровнем $1390 за тройскую унцию до конца марта.
На азиатских рынках сегодня ожидались крайне важные данные по промпроизводству и розничным продажам Китая за февраль, причём, судя по восходящим траекториям валют и индексов региона, предполагалось, что они выйдут в позитивном ключе. Однако по состоянию на 9:50 мск публикаций не последовало – видимо, они поступят позднее, сегодняшней ночью по Москве.
Основные фондовые индексы США зафиксировали по итогам вчерашней торговой сессии смешанную динамику. Катализатором вчерашней нервозности глобальных трейдеров стали ухудшения перспектив глобального экономического роста на фоне нестабильности в Европе, связанной с негативным развитием событий в Украине. Ровно половина компонентов индекса Dow Jones, 15, закрылась в минусе. Больше всех упали в цене акции фармацевтического гиганта Pfizer (PFE, -1.36%), а также – Boeing (BA, -0.99%) на фоне продолжающейся истории с исчезновением пассажирского лайнера Малайзийских авиалиний в Южнокитайском море. Лидером роста на сей раз оказались акции нефтяной корпорации Chevron (CVX, +1.00%). При этом большинство секторов индекса SnP 500 завершили торги в минусе. Наибольший прирост показал сектор коммунальных услуг (+0.96%), тогда как наиболее существенное падение было зафиксировано акциями поставщиков потребительских услуг (-0.26%).
Вчера стало известно, что вопросом санкций озабочен не только Госдепартамент США – в отношении России в контексте вероятного отделения Крыма от Украины, но и Германия, завершившая расследование фактов прослушки телефонных разговоров и электронной переписки высших должностных лиц страны в отношении американского NSA, по результатам которого, как сообщает EuroNews, Европа может разорвать сотрудничество с США по повышению трансатлантической транспарентности бенефициаров банковских вкладов. Потенциально, по факту завершения очередных банковских стресс-тестов ЕЦБ и продолжающегося укрепления курса единой валюты подобные вещи могут существенно увеличить привлекательность размещения депозитов в банках еврозоны. Это, в свою очередь, скорее всего, придаст дополнительный импульс роста котировкам евро.
Всемирно известная как одна из основоположниц вертикального маркетинга компания Herbalife (HLF), производящая БАДы, стала фигурантом расследования, проводимого Федеральной торговой комиссией США (Federal Trade Commission, FTC). Как объявило руководство Herbalife, 12 марта компания получила от FTC официальный запрос на проведение расследования. В заявлении, распространенном Herbalife, выражается надежда на то, что расследование «положит конец всем слухам, циркулирующем на рынке». При этом в Herbalife не стали уточнять, что стало поводом для расследования – так же как и представители Федеральной торговой комиссии США, однако, общий лейтмотив запроса, отправленного в Herbalife, подразумевает расследование «использования незаконных коммерческих схем». На этой новости акции HLF по итогам основной и дополнительной торговых сессий в Нью-Йорке обвалились более чем на 8%.
Среди азиатских новостей стоит отметить то, что уверенность среди японских домохозяйств ухудшилась в феврале третий месяц подряд, причем в большей степени, чем ожидалось. Как показал вчера опрос Кабмина Страны восходящего солнца, индекс потребительского доверия упал до 38.2 в феврале с отметки 40.4 в январе.
Курс евро заметно укрепился против доллара США (текущее значение на 9:30 мск – $ 1.3939), достигнув при этом максимальных значений текущего месяца. Росту не помешали даже слабые данные по промпроизводству в еврозоне (см. ниже).
В то же время, европейские фондовые индексы вновь испытали коррекцию, достигнув при этом самого низкого уровня за месяц, что было связано как со слабой макростатистикой, так и с неизменно высоким уровнем фона геополитической напряжённости: лидеры стран G7 призвали Россию не поддерживать проведение референдума о статусе Крыма, который должен состояться уже в наступающие выходные дни. Во всех выходящих официальных нотах вновь и вновь подчёркивается, что такой референдум будет незаконным и что «мировое сообщество» заведомо не признает его результаты. Говоря о первом факторе слабости европейских индексов, можно констатировать сильное разочарование публикацией доклада по еврозоне, который показал, что объём промпроизводства региона упал в январе на 0.2% в месячном выражении, показав второе подряд снижение. В частности, производство электроэнергии снизилось на 2.5%, а выпуск потребительских товаров длительного пользования упал на 0.6%.
Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 снизился на «стандартный» 1%. С 25 февраля, после того, как российский парламент официально разрешил президенту Путину использование военной силы в Украине, панъевропейский бенчмарк упал более чем на 3% от своего 5-летнего максимума.
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вчера заявил, что процентные ставки в еврозоне остаются слишком низкими, с германской точки зрения, при столь низком уровне инфляции. Он сказал, что рост конкурентоспособности позволил бы привести процентные ставки к более справедливым уровням, что было бы «выгодно для всех». В Германии, тем не менее, рост экономики ожидается 1.8%, и ситуация на рынке труда остаётся стабильно позитивной. Шойбле не видит серьёзных предпосылок дефляции в еврозоне. Член управляющего совета Бенуа Керре (Benoit Coeure), который стал вторым спикером ЕЦБ на конференции Watchers XV во Франкфурте указал на фрагментацию финансовых условий в еврозоне в качестве причины снижения эффективности монетарной политики центробанка. По его словам, банковский союз должен разрешить данную проблему. Керре, как и Шойбле, отметил, впрочем, что ЕЦБ не видит присутствия дефляции в регионе. При этом он указал на наличие рисков и готовность ЦБ к действиям в случае необходимости. Керре также подчеркнул, что в настоящий момент банковский союз еврозоны не нуждается во вливании дополнительной ликвидности.
Цены на нефть вчера заметно снизились, достигнув при этом месячного минимума (марка WTI) вследствие публикации очередного отчёта по коммерческим запасам нефти от департамента энергетики США, которые за неделю 3–9 марта выросли на 6.18 млн баррелей до более чем 370 млн баррелей. Вместе с тем, данные показали, что запасы бензина снизились на 5.23 млн баррелей, а запасы дистиллятов – на 533 тыс. баррелей, при этом уровень использования мощностей нефтепереработки составил 86.0% против 87.4% неделей ранее. Такая картина не соответствует типичным всплескам запасов светлых продуктов нефтепереработки, которые обычно сопровождают периоды подготовки к военным операциям. Более того, после аномально холодной зимы в США запасы дизельного топлива находятся на многолетних минимумах, и судя по всему, для Минэнерго сейчас более важной задачей является наращивание объёма сырой нефти для стабилизации цены барреля Light Sweet, который на прошлой и позапрошлой неделях устойчиво торговался выше психологически значимого уровня $100. Такая тактика свидетельствует в пользу предпочтительности сценария ограничения противостояния банальными взаимными вербальными перепалками относительно законности референдума по отделению Крыма от Украины – даже в том случае, если события будут развиваться по намеченному сценарию.
Добавим, что управление по энергетической информации США (EIA) несколько ухудшило прогнозы по росту добычи нефти в стране на 2014 и 2015 годы. Потребление углеводородных энергоносителей в текущем году при этом останется на прошлогоднем уровне, а в следующем году – вырастет на 0.3%. Согласно ожиданиям EIA, средний объем добычи «чёрного золота» в США в 2014 году составит 8.4 млн баррелей в день, что чуть ниже предыдущего прогноза в 8.42 млн баррелей. В то же время, несмотря на ухудшение прогноза, показатели остаются намного выше прошлогоднего уровня в 7.45 млн баррелей в сутки.
В свою очередь, вчера ОПЕК второй месяц подряд повысила прогноз по росту глобального спроса на нефть. В ежемесячном прогнозе по рынку нефти картель повысил прогноз по росту спроса на нефть в этом году на очередные 50 тыс. баррелей в сутки, после такого же повышения в прошлом месяце. Теперь в ОПЕК полагают, что спрос на нефть в этом году вырастет на 1.14 млн баррелей в сутки – во многом в связи с увеличением потребления в Северной Америке, а также ввиду улучшения спроса в Европе и Африке. Общий спрос на нефть по итогам 2014 года оценивается на уровне более 91 млн баррелей в день.
Тем не менее, после публикации вышеупомянутого отчёта EIA, котировки апрельских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI снизилась на NYMEX до $98.34 за баррель. Цена апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent снизилась на 7 центов до $108.27 за баррель на лондонской бирже ICE.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1275-1280 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1270, 1260 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1300, 1310 п.;
• Вероятно, в первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Тем не менее, не стоит забывать об обострении политической напряженности в связи с приближающимся референдумом в Крыму. Вероятно, предстоящие торги будут иметь волатильный, нервный характер;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера важной американской статистики, выходящей крупным блоком в 16.30 мск. Стоит обратить внимание на февральские данные по розничным продажам в США и на еженедельные данные об изменении количества первичных заявок на пособия по безработице.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.64%) и РТС (-2.82%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Негативный характер вчерашних торгов был задан уже в момент открытия рынка, которое состоялось с масштабным гэпом вниз. Позднее локальный рынок перешел в состояние консолидации в рамках достаточно широкого диапазона. В последний час торгов российские «медведи» сумели обновить внутридневной минимум по индексу ММВБ, продавив его к отметке 1272 п.
Российский рынок вчера выглядел существенно слабее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на значимые внешние индикаторы. Локальные индексы продолжают оставаться под давлением в связи с опасениями эскалации международной напряженности по поводу событий, происходящих на Украине и в Крыму. Состоявшееся вчера закрытие индексов ММВБ и РТС ниже уровней закрытия, зафиксированных в недавний «черный понедельник», является негативным техническим сигналом в пользу дальнейшего падения. Ближайшей целью и поддержкой для индекса ММВБ выступает район 1250 – 1260 п. Не исключено, что рынок сползет к указанной отметке после попытки коррекционного отскока вверх.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 8 п. или 0.7%. по отношению к базовому активу. Участники срочного оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне достаточно резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидерами падения среди «голубых фишек» вновь стали представители финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -5.37%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -4.39%), ВТБ (VTBR RM, -5.34%). Акции кредитных организаций находятся под усиленным давлением в связи с одновременным негативным влиянием комплекса негативных факторов, включающего в себя ослабление рубля, угрозу западных санкций и вероятные проблемы у дочерних банков на Украине. В бумагах ВТБ, помимо всего прочего, сформировалась крайне неблагоприятная среднесрочная техническая картина.
Акции МТС (MTSS RM, -3.77%) негативно отреагировали на сообщение эмитента о подписании кредитного соглашения с Citibank Europe PLC (Citibank) и Шведской корпорацией по экспортному кредитованию (SEK) на сумму до $300 миллионов. Кредитная линия предоставляется сроком на 10 лет для закупки оборудования и услуг компании Ericsson. Кроме того, бумаги МТС дешевели и под воздействием «украинского фактора». Эта компания занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Бумаги ТМК (TRMK RM, -3.64%) отличились опережающим падением на фоне обнародования консолидированных результатов деятельности эмитента за 4 квартал 2013 г. и за весь минувший год по МСФО. Несмотря на заметное улучшение всех основных финансовых показателей в 4 квартале, по итогам 2013 года трубная компания сократила чистую прибыль на 23%, до уровня в $215 млн. Годовая выручка ТМК сократилась на 4%, до уровня в $6432 млн.
Хуже рынка также закрылись бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -4.57%), «Северсталь» (CHMF RM, -4.86%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -7.64%), «Россети»-ао (MRKH RM, -4.24%), «Распадская» (RASP RM, -5.37%).
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.91%) отскочили вверх после состоявшихся накануне опережающих распродаж. Поводом для их недавней слабости стало сообщение эмитента о приросте рублевой выручки за февраль 2014 г. на 25.22% в рублях. Напомним, что по итогам 2013 г. торговая сеть увеличила рублевую выручку на 29.21%. Таким образом, в январе и феврале наблюдается некоторое замедление темпов прироста этого важного показателя по сравнению со среднегодовым уровнем. В целом же, после недавнего замедления темпов роста предновогодних продаж, мы наблюдаем заметное охлаждение интереса инвесторов к акциям ритейлеров.
Дивидендные акции «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -0.62%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.05%) вчера вновь играли роль защитного актива. Комфортные цены на нефть и наличие масштабных валютных финансовых вложений ставят «Сургутнефтегаз» в выигрышное положение в текущих рыночных условиях.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США заметно повышаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent прибавили 0.3%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.4%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.45%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Доходности ОФЗ продолжат расти на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Как мы и ожидали, самочувствие локального сектора госдолга пока не стремиться улучшаться, напротив, страсти лишь накаляются. Вчера ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, обвалился на 1.43% - до уровня 125.06 пунктов. Кривая доходностей ОФЗ ещё сильнее уехала вверх, рост доходностей вчера колебался в пределах 10-25 б.п. (в зависимости от дюрации, больше всего опять пострадали короткие бонды). Пока не будет стабильности (а таковой сейчас никак не пахнет), сектор продолжит терпеть неудачи. Теперь уж ни у кого не должно было остаться вопроса, почему же Минфин пока не размещает ОФЗ. Сегодня пессимизм может продолжиться. Основной темой для сектора (равно как и для прочих номинированных в рублях активов) остаётся приближающаяся дата референдума в Крыме.
Сегодня состоятся сразу два аукциона по предоставлению ликвидности, но раздающим в данном случае будет не Центробанк, а Федеральное казначейство с Пенсионным Фондом. Первое предложит банкам 30 млрд рублей средств на 35-дневный срок. Минимальная процентная ставка размещения определена - 7.1% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Форма отбора заявок закрытая. Пенсионный Фонд же раздаст банкам 25 млрд рублей средств на 38 дней. Минимальная процентная ставка размещения средств страховых взносов – 7.2% годовых. Минимальный объём одной заявки от кредитной организации - 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Ожидаем хорошего спроса на аукционах, ликвидность банкам сейчас нужна (что видно по спросу на предыдущих аукционах).
АКБ «СОЮЗ» сегодня рассмотрит вопрос о размещении рублёвых бондов серий БО-01-БО-06. Параметры данных выпусков пока не оглашаются. Размещения могли бы получиться интересными, ждём подробностей.
Владимир Путин вчера высказался по инфляционному поводу. Президент поручил правительству сохранить макроэкономическую стабильность и при этом удержать инфляцию на «приемлемо низком уровне». Он сказал следующее: «Мы шли к этому не один год и добились положительных результатов по этому направлению, и, безусловно, их нужно сохранить и желательно приумножить». В условиях такого контекста и без того, на наш взгляд, малая вероятность понижения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ (состоится завтра) стала ещё ниже.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтинвестбанк 02 (9.00% годовых), Банк Санкт-Петербург БО-09 (8.50% годовых), ЕБРР 04 (7.01% годовых), ИНВЕСТПРО 02 (12.75% годовых), Крайинвестбанк БО-03 (10.75% годовых), Меткомбанк-БО-06 (10.25% годовых), РЖД-БО-12 (7.50% годовых), РН Холдинг 2018 (7.88% годовых), Тверская обл 34006 (12.50% годовых), Россия ОФЗ 25076 ПД (7.10% годовых).
Погасится выпуск Россия ОФЗ 25076 ПД (155 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, а также оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Розничные продажи в США в феврале выйдут несколько хуже консенсус-прогноза;
· Число первичных заявок на пособия по безработице в США на этот раз, скорее всего, окажутся близкими к среднерыночным ожиданиям;
· Котировки золота продолжат рост на геополитической нестабильности и неопределённости дальнейших планов ФРС по сокращению программ QE с целевым уровнем $1390 за тройскую унцию до конца марта.
На азиатских рынках сегодня ожидались крайне важные данные по промпроизводству и розничным продажам Китая за февраль, причём, судя по восходящим траекториям валют и индексов региона, предполагалось, что они выйдут в позитивном ключе. Однако по состоянию на 9:50 мск публикаций не последовало – видимо, они поступят позднее, сегодняшней ночью по Москве.
Основные фондовые индексы США зафиксировали по итогам вчерашней торговой сессии смешанную динамику. Катализатором вчерашней нервозности глобальных трейдеров стали ухудшения перспектив глобального экономического роста на фоне нестабильности в Европе, связанной с негативным развитием событий в Украине. Ровно половина компонентов индекса Dow Jones, 15, закрылась в минусе. Больше всех упали в цене акции фармацевтического гиганта Pfizer (PFE, -1.36%), а также – Boeing (BA, -0.99%) на фоне продолжающейся истории с исчезновением пассажирского лайнера Малайзийских авиалиний в Южнокитайском море. Лидером роста на сей раз оказались акции нефтяной корпорации Chevron (CVX, +1.00%). При этом большинство секторов индекса SnP 500 завершили торги в минусе. Наибольший прирост показал сектор коммунальных услуг (+0.96%), тогда как наиболее существенное падение было зафиксировано акциями поставщиков потребительских услуг (-0.26%).
Вчера стало известно, что вопросом санкций озабочен не только Госдепартамент США – в отношении России в контексте вероятного отделения Крыма от Украины, но и Германия, завершившая расследование фактов прослушки телефонных разговоров и электронной переписки высших должностных лиц страны в отношении американского NSA, по результатам которого, как сообщает EuroNews, Европа может разорвать сотрудничество с США по повышению трансатлантической транспарентности бенефициаров банковских вкладов. Потенциально, по факту завершения очередных банковских стресс-тестов ЕЦБ и продолжающегося укрепления курса единой валюты подобные вещи могут существенно увеличить привлекательность размещения депозитов в банках еврозоны. Это, в свою очередь, скорее всего, придаст дополнительный импульс роста котировкам евро.
Всемирно известная как одна из основоположниц вертикального маркетинга компания Herbalife (HLF), производящая БАДы, стала фигурантом расследования, проводимого Федеральной торговой комиссией США (Federal Trade Commission, FTC). Как объявило руководство Herbalife, 12 марта компания получила от FTC официальный запрос на проведение расследования. В заявлении, распространенном Herbalife, выражается надежда на то, что расследование «положит конец всем слухам, циркулирующем на рынке». При этом в Herbalife не стали уточнять, что стало поводом для расследования – так же как и представители Федеральной торговой комиссии США, однако, общий лейтмотив запроса, отправленного в Herbalife, подразумевает расследование «использования незаконных коммерческих схем». На этой новости акции HLF по итогам основной и дополнительной торговых сессий в Нью-Йорке обвалились более чем на 8%.
Среди азиатских новостей стоит отметить то, что уверенность среди японских домохозяйств ухудшилась в феврале третий месяц подряд, причем в большей степени, чем ожидалось. Как показал вчера опрос Кабмина Страны восходящего солнца, индекс потребительского доверия упал до 38.2 в феврале с отметки 40.4 в январе.
Курс евро заметно укрепился против доллара США (текущее значение на 9:30 мск – $ 1.3939), достигнув при этом максимальных значений текущего месяца. Росту не помешали даже слабые данные по промпроизводству в еврозоне (см. ниже).
В то же время, европейские фондовые индексы вновь испытали коррекцию, достигнув при этом самого низкого уровня за месяц, что было связано как со слабой макростатистикой, так и с неизменно высоким уровнем фона геополитической напряжённости: лидеры стран G7 призвали Россию не поддерживать проведение референдума о статусе Крыма, который должен состояться уже в наступающие выходные дни. Во всех выходящих официальных нотах вновь и вновь подчёркивается, что такой референдум будет незаконным и что «мировое сообщество» заведомо не признает его результаты. Говоря о первом факторе слабости европейских индексов, можно констатировать сильное разочарование публикацией доклада по еврозоне, который показал, что объём промпроизводства региона упал в январе на 0.2% в месячном выражении, показав второе подряд снижение. В частности, производство электроэнергии снизилось на 2.5%, а выпуск потребительских товаров длительного пользования упал на 0.6%.
Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 снизился на «стандартный» 1%. С 25 февраля, после того, как российский парламент официально разрешил президенту Путину использование военной силы в Украине, панъевропейский бенчмарк упал более чем на 3% от своего 5-летнего максимума.
Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вчера заявил, что процентные ставки в еврозоне остаются слишком низкими, с германской точки зрения, при столь низком уровне инфляции. Он сказал, что рост конкурентоспособности позволил бы привести процентные ставки к более справедливым уровням, что было бы «выгодно для всех». В Германии, тем не менее, рост экономики ожидается 1.8%, и ситуация на рынке труда остаётся стабильно позитивной. Шойбле не видит серьёзных предпосылок дефляции в еврозоне. Член управляющего совета Бенуа Керре (Benoit Coeure), который стал вторым спикером ЕЦБ на конференции Watchers XV во Франкфурте указал на фрагментацию финансовых условий в еврозоне в качестве причины снижения эффективности монетарной политики центробанка. По его словам, банковский союз должен разрешить данную проблему. Керре, как и Шойбле, отметил, впрочем, что ЕЦБ не видит присутствия дефляции в регионе. При этом он указал на наличие рисков и готовность ЦБ к действиям в случае необходимости. Керре также подчеркнул, что в настоящий момент банковский союз еврозоны не нуждается во вливании дополнительной ликвидности.
Цены на нефть вчера заметно снизились, достигнув при этом месячного минимума (марка WTI) вследствие публикации очередного отчёта по коммерческим запасам нефти от департамента энергетики США, которые за неделю 3–9 марта выросли на 6.18 млн баррелей до более чем 370 млн баррелей. Вместе с тем, данные показали, что запасы бензина снизились на 5.23 млн баррелей, а запасы дистиллятов – на 533 тыс. баррелей, при этом уровень использования мощностей нефтепереработки составил 86.0% против 87.4% неделей ранее. Такая картина не соответствует типичным всплескам запасов светлых продуктов нефтепереработки, которые обычно сопровождают периоды подготовки к военным операциям. Более того, после аномально холодной зимы в США запасы дизельного топлива находятся на многолетних минимумах, и судя по всему, для Минэнерго сейчас более важной задачей является наращивание объёма сырой нефти для стабилизации цены барреля Light Sweet, который на прошлой и позапрошлой неделях устойчиво торговался выше психологически значимого уровня $100. Такая тактика свидетельствует в пользу предпочтительности сценария ограничения противостояния банальными взаимными вербальными перепалками относительно законности референдума по отделению Крыма от Украины – даже в том случае, если события будут развиваться по намеченному сценарию.
Добавим, что управление по энергетической информации США (EIA) несколько ухудшило прогнозы по росту добычи нефти в стране на 2014 и 2015 годы. Потребление углеводородных энергоносителей в текущем году при этом останется на прошлогоднем уровне, а в следующем году – вырастет на 0.3%. Согласно ожиданиям EIA, средний объем добычи «чёрного золота» в США в 2014 году составит 8.4 млн баррелей в день, что чуть ниже предыдущего прогноза в 8.42 млн баррелей. В то же время, несмотря на ухудшение прогноза, показатели остаются намного выше прошлогоднего уровня в 7.45 млн баррелей в сутки.
В свою очередь, вчера ОПЕК второй месяц подряд повысила прогноз по росту глобального спроса на нефть. В ежемесячном прогнозе по рынку нефти картель повысил прогноз по росту спроса на нефть в этом году на очередные 50 тыс. баррелей в сутки, после такого же повышения в прошлом месяце. Теперь в ОПЕК полагают, что спрос на нефть в этом году вырастет на 1.14 млн баррелей в сутки – во многом в связи с увеличением потребления в Северной Америке, а также ввиду улучшения спроса в Европе и Африке. Общий спрос на нефть по итогам 2014 года оценивается на уровне более 91 млн баррелей в день.
Тем не менее, после публикации вышеупомянутого отчёта EIA, котировки апрельских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI снизилась на NYMEX до $98.34 за баррель. Цена апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent снизилась на 7 центов до $108.27 за баррель на лондонской бирже ICE.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1275-1280 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1270, 1260 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1300, 1310 п.;
• Вероятно, в первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее улучшение внешнего фона. Тем не менее, не стоит забывать об обострении политической напряженности в связи с приближающимся референдумом в Крыму. Вероятно, предстоящие торги будут иметь волатильный, нервный характер;
• Во второй половине дня настроения участников локальных торгов будут зависеть от характера важной американской статистики, выходящей крупным блоком в 16.30 мск. Стоит обратить внимание на февральские данные по розничным продажам в США и на еженедельные данные об изменении количества первичных заявок на пособия по безработице.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.64%) и РТС (-2.82%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Негативный характер вчерашних торгов был задан уже в момент открытия рынка, которое состоялось с масштабным гэпом вниз. Позднее локальный рынок перешел в состояние консолидации в рамках достаточно широкого диапазона. В последний час торгов российские «медведи» сумели обновить внутридневной минимум по индексу ММВБ, продавив его к отметке 1272 п.
Российский рынок вчера выглядел существенно слабее, чем можно было бы ожидать, ориентируясь на значимые внешние индикаторы. Локальные индексы продолжают оставаться под давлением в связи с опасениями эскалации международной напряженности по поводу событий, происходящих на Украине и в Крыму. Состоявшееся вчера закрытие индексов ММВБ и РТС ниже уровней закрытия, зафиксированных в недавний «черный понедельник», является негативным техническим сигналом в пользу дальнейшего падения. Ближайшей целью и поддержкой для индекса ММВБ выступает район 1250 – 1260 п. Не исключено, что рынок сползет к указанной отметке после попытки коррекционного отскока вверх.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 8 п. или 0.7%. по отношению к базовому активу. Участники срочного оценивают ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне достаточно резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидерами падения среди «голубых фишек» вновь стали представители финансового сектора: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -5.37%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -4.39%), ВТБ (VTBR RM, -5.34%). Акции кредитных организаций находятся под усиленным давлением в связи с одновременным негативным влиянием комплекса негативных факторов, включающего в себя ослабление рубля, угрозу западных санкций и вероятные проблемы у дочерних банков на Украине. В бумагах ВТБ, помимо всего прочего, сформировалась крайне неблагоприятная среднесрочная техническая картина.
Акции МТС (MTSS RM, -3.77%) негативно отреагировали на сообщение эмитента о подписании кредитного соглашения с Citibank Europe PLC (Citibank) и Шведской корпорацией по экспортному кредитованию (SEK) на сумму до $300 миллионов. Кредитная линия предоставляется сроком на 10 лет для закупки оборудования и услуг компании Ericsson. Кроме того, бумаги МТС дешевели и под воздействием «украинского фактора». Эта компания занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Бумаги ТМК (TRMK RM, -3.64%) отличились опережающим падением на фоне обнародования консолидированных результатов деятельности эмитента за 4 квартал 2013 г. и за весь минувший год по МСФО. Несмотря на заметное улучшение всех основных финансовых показателей в 4 квартале, по итогам 2013 года трубная компания сократила чистую прибыль на 23%, до уровня в $215 млн. Годовая выручка ТМК сократилась на 4%, до уровня в $6432 млн.
Хуже рынка также закрылись бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -4.57%), «Северсталь» (CHMF RM, -4.86%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -7.64%), «Россети»-ао (MRKH RM, -4.24%), «Распадская» (RASP RM, -5.37%).
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +0.91%) отскочили вверх после состоявшихся накануне опережающих распродаж. Поводом для их недавней слабости стало сообщение эмитента о приросте рублевой выручки за февраль 2014 г. на 25.22% в рублях. Напомним, что по итогам 2013 г. торговая сеть увеличила рублевую выручку на 29.21%. Таким образом, в январе и феврале наблюдается некоторое замедление темпов прироста этого важного показателя по сравнению со среднегодовым уровнем. В целом же, после недавнего замедления темпов роста предновогодних продаж, мы наблюдаем заметное охлаждение интереса инвесторов к акциям ритейлеров.
Дивидендные акции «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, -0.62%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -0.05%) вчера вновь играли роль защитного актива. Комфортные цены на нефть и наличие масштабных валютных финансовых вложений ставят «Сургутнефтегаз» в выигрышное положение в текущих рыночных условиях.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США заметно повышаются в пределах 0.3%. Контракты на нефть сорта Brent прибавили 0.3%. Японский индекс Nikkei225 подрос на 0.4%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.45%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике»;
• Доходности ОФЗ продолжат расти на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Как мы и ожидали, самочувствие локального сектора госдолга пока не стремиться улучшаться, напротив, страсти лишь накаляются. Вчера ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, обвалился на 1.43% - до уровня 125.06 пунктов. Кривая доходностей ОФЗ ещё сильнее уехала вверх, рост доходностей вчера колебался в пределах 10-25 б.п. (в зависимости от дюрации, больше всего опять пострадали короткие бонды). Пока не будет стабильности (а таковой сейчас никак не пахнет), сектор продолжит терпеть неудачи. Теперь уж ни у кого не должно было остаться вопроса, почему же Минфин пока не размещает ОФЗ. Сегодня пессимизм может продолжиться. Основной темой для сектора (равно как и для прочих номинированных в рублях активов) остаётся приближающаяся дата референдума в Крыме.
Сегодня состоятся сразу два аукциона по предоставлению ликвидности, но раздающим в данном случае будет не Центробанк, а Федеральное казначейство с Пенсионным Фондом. Первое предложит банкам 30 млрд рублей средств на 35-дневный срок. Минимальная процентная ставка размещения определена - 7.1% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Форма отбора заявок закрытая. Пенсионный Фонд же раздаст банкам 25 млрд рублей средств на 38 дней. Минимальная процентная ставка размещения средств страховых взносов – 7.2% годовых. Минимальный объём одной заявки от кредитной организации - 200 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Ожидаем хорошего спроса на аукционах, ликвидность банкам сейчас нужна (что видно по спросу на предыдущих аукционах).
АКБ «СОЮЗ» сегодня рассмотрит вопрос о размещении рублёвых бондов серий БО-01-БО-06. Параметры данных выпусков пока не оглашаются. Размещения могли бы получиться интересными, ждём подробностей.
Владимир Путин вчера высказался по инфляционному поводу. Президент поручил правительству сохранить макроэкономическую стабильность и при этом удержать инфляцию на «приемлемо низком уровне». Он сказал следующее: «Мы шли к этому не один год и добились положительных результатов по этому направлению, и, безусловно, их нужно сохранить и желательно приумножить». В условиях такого контекста и без того, на наш взгляд, малая вероятность понижения ключевой ставки на заседании ЦБ РФ (состоится завтра) стала ещё ниже.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтинвестбанк 02 (9.00% годовых), Банк Санкт-Петербург БО-09 (8.50% годовых), ЕБРР 04 (7.01% годовых), ИНВЕСТПРО 02 (12.75% годовых), Крайинвестбанк БО-03 (10.75% годовых), Меткомбанк-БО-06 (10.25% годовых), РЖД-БО-12 (7.50% годовых), РН Холдинг 2018 (7.88% годовых), Тверская обл 34006 (12.50% годовых), Россия ОФЗ 25076 ПД (7.10% годовых).
Погасится выпуск Россия ОФЗ 25076 ПД (155 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, а также оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу