13 марта 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Свершилось! После некоторых колебаний пара EUR/USD обновила многомесячный пик, достигнув максимальной отметки с октября 2011 года. Несмотря на некоторый негатив в виде замедления потребительских цен в отдельных странах еврозоны и неожиданного снижения промышленного производства в регионе, евро выстрелил благодаря стабилизации ситуации на долговом рынке, сглаживанию острых углов по вопросам банковского союза и выступлению Стэнли Фишера.
Один из кандидатов на пост вице-президента ФРС, экс-глава Банка Израиля и вице-председатель Citigroup заявил, что уровень безработицы в 6,7% по-прежнему остается высоким, а инфляция низкой, поэтому сохранение адаптивной денежно-кредитной политики выглядит уместно. Рынок воспринял подобные «голубиные» высказывания как повод для сомнений в том, что FOMC будет последовательно сокращать масштабы QE на $10 млрд на каждом из своих заседаний и стал продавать американские доллары. В результате гринбек ослаб по отношению к большинству валют G10, за исключением разве что британского фунта.
На руку евро сыграло снижение доходности по долговым обязательствам стран еврозоны. Средний показатель по облигациям Греции, Ирландии, Португалии, Испании и Италии упал до отметки 2,438%, самой низкой за всю историю единой валюты. Своего пика в 9,5% он достиг в 2011 году, когда на повестке дня остро стоял вопрос распада валютного блока. Доходность 10-летних облигаций Ирландии достигла рекордно низкого уровня в 3,01%. Предыдущее дно было зафиксировано в 2005 году, после чего показатель вырос до 14,22% в июле 2011 года. Высокий спрос на долговые обязательства периферийных государств еврозоны предъявляют инвесторы, бегущие из развивающихся стран на фоне сворачивания QE в Штатах. Это обстоятельство и связанный с ним приток капитала являются важным драйвером роста единой европейской валюты.
Поддержку евро оказало выступление представителя ЕЦБ Ива Мерша, который заявил, что компромисс относительно создания банковского союза в Европе будет достигнут. Долгое время чиновники не могли прийти к общему мнению относительно того, каким образом ликвидировать банки-банкроты, кто за это будет платить, а кто принимать решение. Теперь же дело, похоже, сдвинулось с мертвой точки.
Сыграл свою роль и политический фактор. Готовность ЕС ввести экономические санкции против России после крымского референдума вызывала беспокойство по поводу роста цен на нефть и газ на мировом рынке, которые могли подорвать и без того хрупкое восстановление еврозоны. После того как Штаты объявили о своей готовности впервые с 1990 года продавать нефть из стратегических резервов, напряженность была снята. У Брюсселя были развязаны руки, и он может смело диктовать свою позицию.
Становится понятным, почему евро не обратил особого внимания на февральскую дефляцию в Португалии (-0,3% м/м и -0,1% г/г), нулевую инфляцию в Испании и слабый CPI во Франции (0,9% г/г против прогноза в 1,1%), а также на неожиданное падение промышленного производства в еврозоне (-0,2% м/м против прогноза в +0,6%). Вряд ли вышедшие показатели способны коренным образом изменить взгляды ЕЦБ на денежно-кредитную политику.
EUR/USD упорно идет к своей цели — психологически важной отметке 1,4. Пара вполне способна ее достигнуть, даже несмотря на ожидания агрессивных действий со стороны ФРС по отношению к изжившему себя QE. Более того, существует неплохие перспективы для роста в направлении 1,415, поэтому часть лонгов при достижении первоначального таргета рекомендую сохранить.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Один из кандидатов на пост вице-президента ФРС, экс-глава Банка Израиля и вице-председатель Citigroup заявил, что уровень безработицы в 6,7% по-прежнему остается высоким, а инфляция низкой, поэтому сохранение адаптивной денежно-кредитной политики выглядит уместно. Рынок воспринял подобные «голубиные» высказывания как повод для сомнений в том, что FOMC будет последовательно сокращать масштабы QE на $10 млрд на каждом из своих заседаний и стал продавать американские доллары. В результате гринбек ослаб по отношению к большинству валют G10, за исключением разве что британского фунта.
На руку евро сыграло снижение доходности по долговым обязательствам стран еврозоны. Средний показатель по облигациям Греции, Ирландии, Португалии, Испании и Италии упал до отметки 2,438%, самой низкой за всю историю единой валюты. Своего пика в 9,5% он достиг в 2011 году, когда на повестке дня остро стоял вопрос распада валютного блока. Доходность 10-летних облигаций Ирландии достигла рекордно низкого уровня в 3,01%. Предыдущее дно было зафиксировано в 2005 году, после чего показатель вырос до 14,22% в июле 2011 года. Высокий спрос на долговые обязательства периферийных государств еврозоны предъявляют инвесторы, бегущие из развивающихся стран на фоне сворачивания QE в Штатах. Это обстоятельство и связанный с ним приток капитала являются важным драйвером роста единой европейской валюты.
Поддержку евро оказало выступление представителя ЕЦБ Ива Мерша, который заявил, что компромисс относительно создания банковского союза в Европе будет достигнут. Долгое время чиновники не могли прийти к общему мнению относительно того, каким образом ликвидировать банки-банкроты, кто за это будет платить, а кто принимать решение. Теперь же дело, похоже, сдвинулось с мертвой точки.
Сыграл свою роль и политический фактор. Готовность ЕС ввести экономические санкции против России после крымского референдума вызывала беспокойство по поводу роста цен на нефть и газ на мировом рынке, которые могли подорвать и без того хрупкое восстановление еврозоны. После того как Штаты объявили о своей готовности впервые с 1990 года продавать нефть из стратегических резервов, напряженность была снята. У Брюсселя были развязаны руки, и он может смело диктовать свою позицию.
Становится понятным, почему евро не обратил особого внимания на февральскую дефляцию в Португалии (-0,3% м/м и -0,1% г/г), нулевую инфляцию в Испании и слабый CPI во Франции (0,9% г/г против прогноза в 1,1%), а также на неожиданное падение промышленного производства в еврозоне (-0,2% м/м против прогноза в +0,6%). Вряд ли вышедшие показатели способны коренным образом изменить взгляды ЕЦБ на денежно-кредитную политику.
EUR/USD упорно идет к своей цели — психологически важной отметке 1,4. Пара вполне способна ее достигнуть, даже несмотря на ожидания агрессивных действий со стороны ФРС по отношению к изжившему себя QE. Более того, существует неплохие перспективы для роста в направлении 1,415, поэтому часть лонгов при достижении первоначального таргета рекомендую сохранить.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter