Прогнозы:
· Цены производителей в США в феврале выйдут несколько хуже консенсус-прогноза;
· Инфляция в Германии в феврале окажется близкой к среднерыночным ожиданиям;
· Котировки золота продолжат рост на геополитической нестабильности и неопределённости дальнейших планов ФРС по сокращению программ QE, с целевым уровнем $1390 за тройскую унцию до конца марта.
Вчера вышла, с некоторыми оговорками, на удивление позитивная подборка макроэкономических новостей по США (опубликованные перед открытием рынка данные показали увеличение розничных продаж и снижение уровня пособий по безработице), что позволило индексам начать день «за здравие». Впрочем, смешанные чувства после очередного заседания Совбеза ООН по Украине, показавшего миру, что причина конфликта – гораздо глубже и многоплановее, чем Западным лидерам хотелось бы её видеть – которые усилились дурным послевкусием после слабой макростатистики из Китая и банальной фиксацией прибыли, привели к постепенному увяданию бычьих настроений, которое передалось сегодняшним утром азиатским рынкам. Таким образом, основные фондовые индексы США зафиксировали по итогам сессии отрицательную динамику, сведя на нет утренние достижения, при этом индекс SnP 500 так и не смог обновить исторический максимум. Все компоненты индекса Dow Jones закрылись в минусе. Больше всех вновь упали в цене акции фармацевтического гиганта Pfizer (PFE, -2.69%), а самым скромным падением отметились бумаги Procter n Gamble (PG, -0.06%). Все секторы индекса SnP 500, кроме одного, завершили торги в минусе. Прирост показал только сектор коммунальных услуг (+0.48%). Наибольшими дневными потерями отметился сектор высоких технологий (-1.63%).
После открытия рынка были опубликованы изменения в товарно-материальных запасах в январе. Как и ожидалось, показатель вырос на 0.4%, что полностью совпало со среднерыночным прогнозом. Впрочем, в отчёте указывалось значительное (-0.9%) падение институциональных продаж в начале года. Продажи среди оптовиков показали резкое падение – на 1.9%. Продажи среди розничных вендоров и производителей также уменьшились – на 0.6% и на 0.3%, соответственно.
В то же время, первичные обращения за пособиями по безработице сократились на 9 тыс. петиций и составили за неделю, завершившуюся 8 марта, 315000. Результат стал самым низким с конца ноября прошлого года. Консенсус-прогноз составлял 334000 новых заявок.
Другой позитивный отчёт показал, что розничные продажи выросли в феврале на 0.3% в помесячном выражении, что полностью соответствовало среднерыночным прогнозам. Впрочем, в годовом выражении, продажи выросли всего лишь на скромные 1.5%.
Казначейство США разместило 30-летние облигации на $13 млрд с довольно высокой доходностью 3.630%. Соотношение спроса к предложению составило 2.35 против 2.40 в среднем за 6 предыдущих аукционов. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили 38.8% от всего объёма размещения, против 41.8% на предыдущих размещениях: похоже, Китай продолжает снижать своё присутствие на этом рынке. Прямые покупатели также выкупили меньший объём бумаг – 12.6% от объёма размещения, против 17.6% на предыдущих тендерах.
В то же время, курс доллара довольно резко вырос против евро (текущий курс единой валюты на 9:00 мск – $ 1.3859) на фоне ослабления аппетита к рискованным активам. Заметное влияние также оказали высказывания главы ЕЦБ Драги, который заявил, что ЕЦБ готовит применить дополнительные меры для защиты еврозоны от дефляции, поскольку высокий курс евро «давит» на цены. Также он отметил, что риски дефляции остаются «весьма ограниченными», но чем дольше инфляция остается на низком уровне, тем выше вероятность развития дефляционных процессов. Фактически, он ещё более отчётливо, чем ранее, намекнул, что ЕЦБ обдумывает дополнительные нестандартные меры монетарной политики для защиты от «незримого экономического врага» и готов принимать дальнейшие решительные шаги, если это будет необходимо.
Европейские фондовые индексы вчера также заметно снизились, достигнув при этом месячного минимума, что было связано с вышеупомянутыми слабыми утренними данными по Китаю и ростом всеобщей обеспокоенности в связи с ситуацией в Украине по мере понимания, что референдум о независимости Крыма 16 марта, скорее всего, в любом случае состоится. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 вновь потерял 1 %, при этом национальные фондовые индексы снизились на всех 18 западноевропейских рынках.
Очередная порция данных, представленных Организацией экономического сотрудничества и развития, показали, что безработица в государствах, входящих в состав ОЭСР, осталась неизменной в январе месяце – в среднем, на уровне 7.6%. При этом, общее число безработных в странах ОЭСР составило 46.2 млн человек. Примечательно, что доля безработной молодежи увеличилась на 0.2% до 15.7%, но оказалась на 1% ниже аналогичного месяца 2013 года. Однако в еврозоне этот показатель оставался высоким в нескольких странах, а именно PIIGS+ Словакии: в Греции (по последним данным за ноябрь – невероятные 59%), Испании (54.6%), Италии (42.4%), Португалии (34.7%) и Словакии (31.3%).
Из корпоративных новостей, котировки Adecco SA (AHEXY), крупнейшей рекрутинговой компании мира, упали на 6.6%. Как стало известно, крупнейший инвестор Adecco – Jacobs Holding AG – намерен продать порядка 16% акций компании на общую сумму 2.2 млрд швейцарских франков (около $2.5 млрд).
Акции одного из крупнейших авиаперевозчиков мира Deutsche Lufthansa (LHA, DLAKY), в свою очередь, подорожали на 3.8%. Германская авиакомпания сообщила о сохранении планов утроения операционной прибыли в течение двух лет. Помимо этого, компания намерена возобновить выплату дивидендов, приостановленную в 2012 году: по итогам прошедшего года она выплатит €0.45 на акцию.
Цены на золото вчера несколько скорректировались, отступив от 6-месячного максимума, однако сегодняшним утром на азиатских покупках вновь выросло. Впрочем, на фоне опасений относительно китайской экономики и геополитических трений между Россией и Украиной золото по-прежнему пользуется спросом в качестве безопасной гавани: с начала года котировки «жёлтого металла» уже выросли почти на 16%, что по всем меркам можно рассматривать как одну из наилучших инвестидей уходящего 1-го квартала. Поддержку рынку также оказывает укрепление евро, курс которого достиг максимального уровня против доллара США с октября 2011 года, а также непрекращающиеся покупки Китая.
В итоге, стоимость апрельского фьючерса на золото на COMEX вчера снизилась до $1368.90 за тройскую унцию, но к текущему моменту (9:30 мск) – отыграла потери до $1370.70 за тройскую унцию.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с масштабным гэпом вниз величиной около 2%, в диапазоне 1220-1225 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1220, 1200 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1300, 1310 п.;
• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона и вечернюю просадку мартовского фьючерса на индекс РТС;
• Сегодня участники локальных торгов будут сокращать позиции перед предстоящим референдумом в Крыму. Поэтому после негативного старта торгов не исключено дальнейшее падение индексов ММВБ РТС;
• Выход немногочисленных внешних статистических показателей сегодня не имеет значения. На первый план выходят новости и политические заявления по поводу Украины и Крыма.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.01%) и РТС (-2.02%) вновь завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Несмотря на позитивный внешний фон и утренний гэп вверх, они сползли в глубокий минус во второй половине дня. Рынок вновь находился под давлением в ожидании введения международных экономических санкций по отношению к России по итогам предстоящего референдума в Крыму. Общую позицию западных государств можно сформулировать так: никто не хочет санкций, но по итогам нелегитимного референдума их придется применить. Российская сторона тоже не хочет санкций, но считает референдум легитимным. По-видимому, референдум состоится, и против России будут введены санкции, которых «никто не хочет». Западные страны устроил бы вариант, при котором жители Крыма высказались бы в пользу сохранения автономии в составе Украины. Однако такую возможность всерьез никто не рассматривает.
Между тем, индексы ММВБ и РТС просели ниже своих минимальных значений, достигнутых в «черный понедельник» 3 марта. Таким образом, среднесрочная техническая картина на российском рынке превратилась в однозначно – негативную. Следующей целью и поддержкой для индекса ММВБ выступает отметка 1200 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 34 п., или 3.2%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка существенно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне достаточно резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Добавим, что отдельные бумаги торговались крайне неоднородно. Повышение отдельных акций имело характер технического отскока от недавних минимумов.
Так, бумаги ВТБ (VTBR RM, +0.60%) довольно слабо отскочили вверх после недавних опережающих распродаж. Среднесрочная техническая картина в этих акциях выглядит крайне неблагоприятно. В целом же, акции кредитных организаций находятся под усиленным давлением в связи с одновременным негативным влиянием комплекса негативных факторов, включающего в себя ослабление рубля, угрозу западных санкций и вероятные проблемы у дочерних банков на Украине. Поэтому бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.62%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -3.63%) вновь выглядели хуже рынка.
Акции «Мечел»-ао (MTLR RM, +3.09%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +2.81%) сумели подорожать против рынка и своего сектора на фоне сильной долгосрочной перепроданности. Между тем, в середине текущей недели стало известно о том, что отягощенная крупными кредитами компания «Мечел» была вынуждена заложить блокирующий пакет акций своего дочернего предприятия ОАО «Мечел-Майнинг» в качестве дополнительного обеспечения исполнения ряда кредитных обязательств перед ОАО «Сбербанк России».
В то же время другие представители сектора черной металлургии вчера подверглись опережающим распродажам: «Северсталь» (CHMF RM, -5.70%), НЛМК (NLMK RM, -3.02%), ММК (MAGN RM, -4.77%). Эти подвижные волатильные бумаги, как это нередко случается, опередили рынок в своем падении.
Лидерами падения также стали наиболее ликвидные представители отстающего сектора электроэнергетики: «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -9.14%), «Россети»-ао (MRKH RM, -5.59%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -5.83%). Эти перепроданные в долгосрочном периоде акции, наряду с бумагами металлургического сектора, играют роль волатильных спекулятивных торговых инструментов.
Интересная техническая картина сложилась в акциях «Аэрофлота» (AFLT RM, -9.82%). Напомним, что в конце прошлого года они выросли почти в 2 раза, от уровня в 50 руб. в район 80-90 руб. За последние две недели эти бумаги очень сильно просели и вновь приблизились к своей значимой среднесрочной поддержке, расположенной в районе 50 руб. Не исключено, что по мере смягчения текущей неблагоприятной рыночной конъюнктуры, в этих акциях состоится достаточно резкий отскок вверх.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с неравномерным понижением в пределах 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent прибавили 0.2%. Японский индекс Nikkei225 просел на 3.2%. Гонконгский Нang Seng потерял 1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Центробанк не будет трогать ключевую ставку на сегодняшнем заседании ввиду сохраняющихся рисков;
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Доходности ОФЗ продолжат расти на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут.
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Центробанка по процентным ставкам, по итогам которого мы, равно как и большинство аналитиков (консенсус-прогноз, подготовленный агентством Bloomberg), не ожидаем каких-либо перемен. Полагаем, что регулятор 3 марта пока уже всё сказал, что хотел. Тогда ставку внепланово повысили ни много ни мало на 1.5 п.п. – до уровня 7.00% годовых с предыдущих 5.50% годовых, сказав, что это носит временный характер и «Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках». Общая картина с тех пор сильно не изменилась: рубль так не смог укрепиться, а геополитические риски по-прежнему имеют место. Полагаем, что пока, во всяком случае до проведения крымского референдума (16 марта), процентные вожжи не будут ослаблять. Никто не мешает позже так же внепланово понизить ключевую ставку.
Доходности ОФЗ вчера продолжили «полёт» предыдущих дней, гелей в данном воздушном шаре не иссякает. В результате ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился ещё на 0.21% - до уровня 124.80 пунктов. Как мы уже писали выше, регулятор вряд ли порадует снижением ставки (что было бы позитивно для сектора), ввиду чего ослабление может продолжиться.
Межбанковские ставки вчера не смогли удержаться от роста, умеренно подросши. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла на 14 б.п. – до уровня 8.15% годовых. В целом пока общая атмосфера остаётся сносной, но своё напряжение присутствует. Не будем забывать, что вот-вот стартует мартовский налоговый период. Так, уже 17 числа отечественным организациям нужно будет уплатить страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам, а далее график следующий: 20 марта – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2013 г.; 25 марта – НДПИ и акцизы; 28 март – налог на прибыль организаций.
Вчера о своих планах размещения рублёвых долговых инструментов сообщило сразу 2 компании. Так, Россети планируют продать бонды серии БО-01-БО-10 в совокупности на 100 млрд рублей. Объем отдельных выпусков будет колебаться от 5 до 15 млрд рублей, а срок обращения - от 10 до 30 лет. Также объявила о своём интересе и ГТЛК (ОАО "Государственная транспортная лизинговая компания"). Совет директоров утвердил решение о размещении облигаций серии БО-03 и БО-04 объемом по 5 млрд рублей каждых с 10-летним сроком обращения.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Желдорипотека БО-01 (11.00% годовых), ОАО Группа ЛСР 03 (11.50% годовых), ПЭБ Лизинг 03 (12.00% годовых), УРАЛСИБ 04 (8.00% годовых), ФСК ЕЭС 30 (7.50% годовых), ФСК ЕЭС 34 (7.50% годовых).
Размещений новых выпусков рублёвых бондов, а также погашений с оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Цены производителей в США в феврале выйдут несколько хуже консенсус-прогноза;
· Инфляция в Германии в феврале окажется близкой к среднерыночным ожиданиям;
· Котировки золота продолжат рост на геополитической нестабильности и неопределённости дальнейших планов ФРС по сокращению программ QE, с целевым уровнем $1390 за тройскую унцию до конца марта.
Вчера вышла, с некоторыми оговорками, на удивление позитивная подборка макроэкономических новостей по США (опубликованные перед открытием рынка данные показали увеличение розничных продаж и снижение уровня пособий по безработице), что позволило индексам начать день «за здравие». Впрочем, смешанные чувства после очередного заседания Совбеза ООН по Украине, показавшего миру, что причина конфликта – гораздо глубже и многоплановее, чем Западным лидерам хотелось бы её видеть – которые усилились дурным послевкусием после слабой макростатистики из Китая и банальной фиксацией прибыли, привели к постепенному увяданию бычьих настроений, которое передалось сегодняшним утром азиатским рынкам. Таким образом, основные фондовые индексы США зафиксировали по итогам сессии отрицательную динамику, сведя на нет утренние достижения, при этом индекс SnP 500 так и не смог обновить исторический максимум. Все компоненты индекса Dow Jones закрылись в минусе. Больше всех вновь упали в цене акции фармацевтического гиганта Pfizer (PFE, -2.69%), а самым скромным падением отметились бумаги Procter n Gamble (PG, -0.06%). Все секторы индекса SnP 500, кроме одного, завершили торги в минусе. Прирост показал только сектор коммунальных услуг (+0.48%). Наибольшими дневными потерями отметился сектор высоких технологий (-1.63%).
После открытия рынка были опубликованы изменения в товарно-материальных запасах в январе. Как и ожидалось, показатель вырос на 0.4%, что полностью совпало со среднерыночным прогнозом. Впрочем, в отчёте указывалось значительное (-0.9%) падение институциональных продаж в начале года. Продажи среди оптовиков показали резкое падение – на 1.9%. Продажи среди розничных вендоров и производителей также уменьшились – на 0.6% и на 0.3%, соответственно.
В то же время, первичные обращения за пособиями по безработице сократились на 9 тыс. петиций и составили за неделю, завершившуюся 8 марта, 315000. Результат стал самым низким с конца ноября прошлого года. Консенсус-прогноз составлял 334000 новых заявок.
Другой позитивный отчёт показал, что розничные продажи выросли в феврале на 0.3% в помесячном выражении, что полностью соответствовало среднерыночным прогнозам. Впрочем, в годовом выражении, продажи выросли всего лишь на скромные 1.5%.
Казначейство США разместило 30-летние облигации на $13 млрд с довольно высокой доходностью 3.630%. Соотношение спроса к предложению составило 2.35 против 2.40 в среднем за 6 предыдущих аукционов. Непрямые покупатели, в число которых входят иностранные центробанки, выкупили 38.8% от всего объёма размещения, против 41.8% на предыдущих размещениях: похоже, Китай продолжает снижать своё присутствие на этом рынке. Прямые покупатели также выкупили меньший объём бумаг – 12.6% от объёма размещения, против 17.6% на предыдущих тендерах.
В то же время, курс доллара довольно резко вырос против евро (текущий курс единой валюты на 9:00 мск – $ 1.3859) на фоне ослабления аппетита к рискованным активам. Заметное влияние также оказали высказывания главы ЕЦБ Драги, который заявил, что ЕЦБ готовит применить дополнительные меры для защиты еврозоны от дефляции, поскольку высокий курс евро «давит» на цены. Также он отметил, что риски дефляции остаются «весьма ограниченными», но чем дольше инфляция остается на низком уровне, тем выше вероятность развития дефляционных процессов. Фактически, он ещё более отчётливо, чем ранее, намекнул, что ЕЦБ обдумывает дополнительные нестандартные меры монетарной политики для защиты от «незримого экономического врага» и готов принимать дальнейшие решительные шаги, если это будет необходимо.
Европейские фондовые индексы вчера также заметно снизились, достигнув при этом месячного минимума, что было связано с вышеупомянутыми слабыми утренними данными по Китаю и ростом всеобщей обеспокоенности в связи с ситуацией в Украине по мере понимания, что референдум о независимости Крыма 16 марта, скорее всего, в любом случае состоится. Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 вновь потерял 1 %, при этом национальные фондовые индексы снизились на всех 18 западноевропейских рынках.
Очередная порция данных, представленных Организацией экономического сотрудничества и развития, показали, что безработица в государствах, входящих в состав ОЭСР, осталась неизменной в январе месяце – в среднем, на уровне 7.6%. При этом, общее число безработных в странах ОЭСР составило 46.2 млн человек. Примечательно, что доля безработной молодежи увеличилась на 0.2% до 15.7%, но оказалась на 1% ниже аналогичного месяца 2013 года. Однако в еврозоне этот показатель оставался высоким в нескольких странах, а именно PIIGS+ Словакии: в Греции (по последним данным за ноябрь – невероятные 59%), Испании (54.6%), Италии (42.4%), Португалии (34.7%) и Словакии (31.3%).
Из корпоративных новостей, котировки Adecco SA (AHEXY), крупнейшей рекрутинговой компании мира, упали на 6.6%. Как стало известно, крупнейший инвестор Adecco – Jacobs Holding AG – намерен продать порядка 16% акций компании на общую сумму 2.2 млрд швейцарских франков (около $2.5 млрд).
Акции одного из крупнейших авиаперевозчиков мира Deutsche Lufthansa (LHA, DLAKY), в свою очередь, подорожали на 3.8%. Германская авиакомпания сообщила о сохранении планов утроения операционной прибыли в течение двух лет. Помимо этого, компания намерена возобновить выплату дивидендов, приостановленную в 2012 году: по итогам прошедшего года она выплатит €0.45 на акцию.
Цены на золото вчера несколько скорректировались, отступив от 6-месячного максимума, однако сегодняшним утром на азиатских покупках вновь выросло. Впрочем, на фоне опасений относительно китайской экономики и геополитических трений между Россией и Украиной золото по-прежнему пользуется спросом в качестве безопасной гавани: с начала года котировки «жёлтого металла» уже выросли почти на 16%, что по всем меркам можно рассматривать как одну из наилучших инвестидей уходящего 1-го квартала. Поддержку рынку также оказывает укрепление евро, курс которого достиг максимального уровня против доллара США с октября 2011 года, а также непрекращающиеся покупки Китая.
В итоге, стоимость апрельского фьючерса на золото на COMEX вчера снизилась до $1368.90 за тройскую унцию, но к текущему моменту (9:30 мск) – отыграла потери до $1370.70 за тройскую унцию.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с масштабным гэпом вниз величиной около 2%, в диапазоне 1220-1225 п. по индексу ММВБ. Ближайшими значимыми поддержками станут уровни 1220, 1200 п. В качестве сопротивлений выступят отметки 1300, 1310 п.;
• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет утреннее ухудшение внешнего фона и вечернюю просадку мартовского фьючерса на индекс РТС;
• Сегодня участники локальных торгов будут сокращать позиции перед предстоящим референдумом в Крыму. Поэтому после негативного старта торгов не исключено дальнейшее падение индексов ММВБ РТС;
• Выход немногочисленных внешних статистических показателей сегодня не имеет значения. На первый план выходят новости и политические заявления по поводу Украины и Крыма.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.01%) и РТС (-2.02%) вновь завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Несмотря на позитивный внешний фон и утренний гэп вверх, они сползли в глубокий минус во второй половине дня. Рынок вновь находился под давлением в ожидании введения международных экономических санкций по отношению к России по итогам предстоящего референдума в Крыму. Общую позицию западных государств можно сформулировать так: никто не хочет санкций, но по итогам нелегитимного референдума их придется применить. Российская сторона тоже не хочет санкций, но считает референдум легитимным. По-видимому, референдум состоится, и против России будут введены санкции, которых «никто не хочет». Западные страны устроил бы вариант, при котором жители Крыма высказались бы в пользу сохранения автономии в составе Украины. Однако такую возможность всерьез никто не рассматривает.
Между тем, индексы ММВБ и РТС просели ниже своих минимальных значений, достигнутых в «черный понедельник» 3 марта. Таким образом, среднесрочная техническая картина на российском рынке превратилась в однозначно – негативную. Следующей целью и поддержкой для индекса ММВБ выступает отметка 1200 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние бэквордации величиной в 34 п., или 3.2%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка существенно ухудшили оценку ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне достаточно резкой просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-6% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Добавим, что отдельные бумаги торговались крайне неоднородно. Повышение отдельных акций имело характер технического отскока от недавних минимумов.
Так, бумаги ВТБ (VTBR RM, +0.60%) довольно слабо отскочили вверх после недавних опережающих распродаж. Среднесрочная техническая картина в этих акциях выглядит крайне неблагоприятно. В целом же, акции кредитных организаций находятся под усиленным давлением в связи с одновременным негативным влиянием комплекса негативных факторов, включающего в себя ослабление рубля, угрозу западных санкций и вероятные проблемы у дочерних банков на Украине. Поэтому бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.62%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -3.63%) вновь выглядели хуже рынка.
Акции «Мечел»-ао (MTLR RM, +3.09%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, +2.81%) сумели подорожать против рынка и своего сектора на фоне сильной долгосрочной перепроданности. Между тем, в середине текущей недели стало известно о том, что отягощенная крупными кредитами компания «Мечел» была вынуждена заложить блокирующий пакет акций своего дочернего предприятия ОАО «Мечел-Майнинг» в качестве дополнительного обеспечения исполнения ряда кредитных обязательств перед ОАО «Сбербанк России».
В то же время другие представители сектора черной металлургии вчера подверглись опережающим распродажам: «Северсталь» (CHMF RM, -5.70%), НЛМК (NLMK RM, -3.02%), ММК (MAGN RM, -4.77%). Эти подвижные волатильные бумаги, как это нередко случается, опередили рынок в своем падении.
Лидерами падения также стали наиболее ликвидные представители отстающего сектора электроэнергетики: «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -9.14%), «Россети»-ао (MRKH RM, -5.59%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -5.83%). Эти перепроданные в долгосрочном периоде акции, наряду с бумагами металлургического сектора, играют роль волатильных спекулятивных торговых инструментов.
Интересная техническая картина сложилась в акциях «Аэрофлота» (AFLT RM, -9.82%). Напомним, что в конце прошлого года они выросли почти в 2 раза, от уровня в 50 руб. в район 80-90 руб. За последние две недели эти бумаги очень сильно просели и вновь приблизились к своей значимой среднесрочной поддержке, расположенной в районе 50 руб. Не исключено, что по мере смягчения текущей неблагоприятной рыночной конъюнктуры, в этих акциях состоится достаточно резкий отскок вверх.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с неравномерным понижением в пределах 0.4%. Контракты на нефть сорта Brent прибавили 0.2%. Японский индекс Nikkei225 просел на 3.2%. Гонконгский Нang Seng потерял 1%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Центробанк не будет трогать ключевую ставку на сегодняшнем заседании ввиду сохраняющихся рисков;
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Доходности ОФЗ продолжат расти на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут.
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Сегодня состоится очередное заседание Центробанка по процентным ставкам, по итогам которого мы, равно как и большинство аналитиков (консенсус-прогноз, подготовленный агентством Bloomberg), не ожидаем каких-либо перемен. Полагаем, что регулятор 3 марта пока уже всё сказал, что хотел. Тогда ставку внепланово повысили ни много ни мало на 1.5 п.п. – до уровня 7.00% годовых с предыдущих 5.50% годовых, сказав, что это носит временный характер и «Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках». Общая картина с тех пор сильно не изменилась: рубль так не смог укрепиться, а геополитические риски по-прежнему имеют место. Полагаем, что пока, во всяком случае до проведения крымского референдума (16 марта), процентные вожжи не будут ослаблять. Никто не мешает позже так же внепланово понизить ключевую ставку.
Доходности ОФЗ вчера продолжили «полёт» предыдущих дней, гелей в данном воздушном шаре не иссякает. В результате ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, понизился ещё на 0.21% - до уровня 124.80 пунктов. Как мы уже писали выше, регулятор вряд ли порадует снижением ставки (что было бы позитивно для сектора), ввиду чего ослабление может продолжиться.
Межбанковские ставки вчера не смогли удержаться от роста, умеренно подросши. Так, индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» выросла на 14 б.п. – до уровня 8.15% годовых. В целом пока общая атмосфера остаётся сносной, но своё напряжение присутствует. Не будем забывать, что вот-вот стартует мартовский налоговый период. Так, уже 17 числа отечественным организациям нужно будет уплатить страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам, а далее график следующий: 20 марта – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2013 г.; 25 марта – НДПИ и акцизы; 28 март – налог на прибыль организаций.
Вчера о своих планах размещения рублёвых долговых инструментов сообщило сразу 2 компании. Так, Россети планируют продать бонды серии БО-01-БО-10 в совокупности на 100 млрд рублей. Объем отдельных выпусков будет колебаться от 5 до 15 млрд рублей, а срок обращения - от 10 до 30 лет. Также объявила о своём интересе и ГТЛК (ОАО "Государственная транспортная лизинговая компания"). Совет директоров утвердил решение о размещении облигаций серии БО-03 и БО-04 объемом по 5 млрд рублей каждых с 10-летним сроком обращения.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Желдорипотека БО-01 (11.00% годовых), ОАО Группа ЛСР 03 (11.50% годовых), ПЭБ Лизинг 03 (12.00% годовых), УРАЛСИБ 04 (8.00% годовых), ФСК ЕЭС 30 (7.50% годовых), ФСК ЕЭС 34 (7.50% годовых).
Размещений новых выпусков рублёвых бондов, а также погашений с оферт в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу