19 марта 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
Пока в Крыму активно обсуждается процесс перехода на российский рубль, в России вкладчики все с большей долей скепсиса смотрят на ту же самую «деревянную» валюту.
Согласно данным Банка России, только за февраль объем валютных вкладов в банковской системе увеличился на 4,3%, в то время как вклады в рублях подросли лишь на 0,5%. Соответственно, практически весь приток вкладов, который состоялся за указанный период, был валютным, что показательно. С начала года вклады в иностранной валюте уже увеличились на 14,9%, а в рублях снизились более чем на 3%.
Источник: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
Остановить эту тенденцию не смогут и заявления некоторых политиков о возможном снижении использовании доллара в расчетах с Россией. Недоверие к рублю сохраняется.
При этом доля валютных вкладов впервые за долгое время перевалила за 20% от всех вкладов населения в РФ, хотя еще на 1 января она равнялась 17,44%.
Источник: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
Между тем не только физические лица, но и корпоративные клиенты увеличивают свои вложения в валюту. Так, средства последних в валюте только за февраль выросли на 5,2%, а с начала года к 1 марта — на 21%, в рублях же — лишь на 2,9%. Это еще раз говорит о том, что корпоративные клиенты также не уверены в рубле и стараются переложить часть свободных средств в иностранную валюту.
Более того, доля валютных активов и пассивов стремительно растет. Если на 1 января доля валютных активов в совокупных активах достигала 22,1%, то уже к 1 марта она составила 25,2%. Это говорит о том, что увеличиваются не только вложения населения, но и сами банки наращивают свои операции в валюте. Если говорить о фондировании, то доля валютных пассивов в совокупных пассивах на 1 марта уже составила 24,1%, в то время как на 1 января она была на уровне в 21,2%. Необходимо понимать, что с ростом доли в валютных активах накапливаются и валютные риски как для клиентов, так и для самих банков. В первую очередь они заключаются в валютных кредитах, которые получают заемщики — риски невозврата по ним увеличиваются в виду роста стоимости обслуживания в рублевом эквиваленте. Крое того, сами банки могут увеличивать валютные операции, либо выдавая кредиты в иностранной валюте, либо вкладываясь в покупку валюты и валютных активов. Второй вариант при укреплении рубля может привести к потерям от переоценки валютных активов для банков. Однако пока уровень валютных активов не является критическим, чтобы считать валютные риски чрезмерно высокими.
Если мы говорим о публичных банках, то они почувствовали прирост валютных вкладов населения уже в январе. У Сбербанка за месяц доля валютных вкладов физических лиц изменилась с 10,5% до 12,25% к 1 февраля, у ВТБ 24 — с 28,66% до 31,5%, у Банка Санкт-Петербург — с 32,51% до 35,35%, у Возрождения — с 24,02% до 26,51%, у Номос-банка — с 35,74 до 37,96%. У всех рассматриваемых банков, кроме Сбербанка, доля валютных вкладов перевалила за 25%. Можно предположить, что банки захотят приостановить столь высокий приток валютных вкладов от населения, и ставки по валютным вкладам (итак не очень высокие) могут пойти вниз. По рублевым депозитам, наоборот, ставки могут быть повышены для стимулирования открытия рублевых счетов и для привлечения дополнительной ликвидности. Целый ряд банков виду повышения ставок на рынке МБК будет увеличивать фондирование с помощью средств физических лиц. Однако в итоге это ударит по ставкам по кредитным операциям, которые начнут расти в среднесрочной перспективе, что снизит рост кредитования физических лиц и, как следствие, скажется на процентных доходах банков. В совокупности с увеличением резервов это отрицательно отразится и на чистой прибыли кредитных организаций.
В ближайшее время спрос на рубли не будет сильно увеличиваться, физические лица и корпоративные клиенты продолжат вкладывать часть средств в валютные активы. Все это не будет способствовать усилению национальной валюты. Принимая также в расчет отток капитала, я не ожидаю в ближайшее время восстановления национальной валюты, которая вряд ли опустится ниже 36 руб. за доллар. Скорее, сохранится ситуация, при которой Банк России будет проводить валютные интервенции, чтобы не допустить дальнейшего снижения стоимости рубля.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Согласно данным Банка России, только за февраль объем валютных вкладов в банковской системе увеличился на 4,3%, в то время как вклады в рублях подросли лишь на 0,5%. Соответственно, практически весь приток вкладов, который состоялся за указанный период, был валютным, что показательно. С начала года вклады в иностранной валюте уже увеличились на 14,9%, а в рублях снизились более чем на 3%.
Источник: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
Остановить эту тенденцию не смогут и заявления некоторых политиков о возможном снижении использовании доллара в расчетах с Россией. Недоверие к рублю сохраняется.
При этом доля валютных вкладов впервые за долгое время перевалила за 20% от всех вкладов населения в РФ, хотя еще на 1 января она равнялась 17,44%.
Источник: данные банка России, инфографика Инвесткафе.
Между тем не только физические лица, но и корпоративные клиенты увеличивают свои вложения в валюту. Так, средства последних в валюте только за февраль выросли на 5,2%, а с начала года к 1 марта — на 21%, в рублях же — лишь на 2,9%. Это еще раз говорит о том, что корпоративные клиенты также не уверены в рубле и стараются переложить часть свободных средств в иностранную валюту.
Более того, доля валютных активов и пассивов стремительно растет. Если на 1 января доля валютных активов в совокупных активах достигала 22,1%, то уже к 1 марта она составила 25,2%. Это говорит о том, что увеличиваются не только вложения населения, но и сами банки наращивают свои операции в валюте. Если говорить о фондировании, то доля валютных пассивов в совокупных пассивах на 1 марта уже составила 24,1%, в то время как на 1 января она была на уровне в 21,2%. Необходимо понимать, что с ростом доли в валютных активах накапливаются и валютные риски как для клиентов, так и для самих банков. В первую очередь они заключаются в валютных кредитах, которые получают заемщики — риски невозврата по ним увеличиваются в виду роста стоимости обслуживания в рублевом эквиваленте. Крое того, сами банки могут увеличивать валютные операции, либо выдавая кредиты в иностранной валюте, либо вкладываясь в покупку валюты и валютных активов. Второй вариант при укреплении рубля может привести к потерям от переоценки валютных активов для банков. Однако пока уровень валютных активов не является критическим, чтобы считать валютные риски чрезмерно высокими.
Если мы говорим о публичных банках, то они почувствовали прирост валютных вкладов населения уже в январе. У Сбербанка за месяц доля валютных вкладов физических лиц изменилась с 10,5% до 12,25% к 1 февраля, у ВТБ 24 — с 28,66% до 31,5%, у Банка Санкт-Петербург — с 32,51% до 35,35%, у Возрождения — с 24,02% до 26,51%, у Номос-банка — с 35,74 до 37,96%. У всех рассматриваемых банков, кроме Сбербанка, доля валютных вкладов перевалила за 25%. Можно предположить, что банки захотят приостановить столь высокий приток валютных вкладов от населения, и ставки по валютным вкладам (итак не очень высокие) могут пойти вниз. По рублевым депозитам, наоборот, ставки могут быть повышены для стимулирования открытия рублевых счетов и для привлечения дополнительной ликвидности. Целый ряд банков виду повышения ставок на рынке МБК будет увеличивать фондирование с помощью средств физических лиц. Однако в итоге это ударит по ставкам по кредитным операциям, которые начнут расти в среднесрочной перспективе, что снизит рост кредитования физических лиц и, как следствие, скажется на процентных доходах банков. В совокупности с увеличением резервов это отрицательно отразится и на чистой прибыли кредитных организаций.
В ближайшее время спрос на рубли не будет сильно увеличиваться, физические лица и корпоративные клиенты продолжат вкладывать часть средств в валютные активы. Все это не будет способствовать усилению национальной валюты. Принимая также в расчет отток капитала, я не ожидаю в ближайшее время восстановления национальной валюты, которая вряд ли опустится ниже 36 руб. за доллар. Скорее, сохранится ситуация, при которой Банк России будет проводить валютные интервенции, чтобы не допустить дальнейшего снижения стоимости рубля.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу