25 марта 2014 finanz.ru
Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции развивающихся стран продолжается 21-ую неделю подряд, сообщает Bank of America Merrill Lynch. За это время инвесторы вывели с развивающихся рынков $75 млрд (фонды акций и фонды облигаций), в результате чего размер активов под управлением снизился на 7,5%.
Развивающиеся страны, которые еще недавно были привлекательными для инвесторов, в последнее время разочаровывают вкладчиков фондов. Нестабильность политической ситуации, сокращение темпов экономического роста ставят под вопрос прибыльность и надежность их вложений.
Акции компаний из Европы, США и даже Японии, напротив, вновь становятся привлекательными для инвестиций. На предпочтения инвесторов сильно повлияла политика ФРС США, которая смягчения под руководством Джанет Йелен начала сворачивание программы количественного смягчения, говорится в обзоре Bank of America Merrill Lynch.
Глава Сбербанка предупреждает об опасности рецессии в России
Глава ОАО «Сбербанк» Герман Греф предупредил об угрозе рецессии в российской экономике, указав на рост оттока капитала из страны.
«Опасность рецессии присутствует. За первые два месяца этого года отток капитала составил $35 миллиардов. Очевидно, что отток капитала в этом году будет больше, чем в прошлом», сказал он сегодня журналистам в Москве.
Доля нерезидентов на рынке казначейских бондов США упала до 33%
Иностранные кредиторы во главе с Китаем и Японией помогли США преодолеть рецессию, скупив 80 процентов казначейских облигаций и обеспечив страну средствами для стимулирования экономики. С тех пор доля их вложений сократилась, приблизившись к минимальному за десятилетие уровню, а эстафету перехватили внутренние инвесторы.
Доля гособлигаций США, приходящихся на американских инвесторов, включая паевые и пенсионные фонды, увеличилась со времени кредитного кризиса до 33 процентов, свидетельствуют последние правительственные данные, не учитывающие бонды на балансе Федеральной резервной системы. Нерезиденты в прошлом году приобрели казначейские бумаги на минимальную сумму с 2006 года, в то время как вложения внутренних инвесторов составили $33 миллиарда, сообщает JPMorgan Chase & Co.
«Американские инвесторы приходят на рынок, замещая иностранный спрос», - сказал в телефонном интервью из Стэмфорда, штат Коннектикут, главный стратег RBS Securities Inc. по гособлигациям США Уильям О’Доннелл.
Интерес к казначейским бондам за пределами США слабеет, поскольку центробанки и управляющие резервами стремятся диверсифицировать вложения, уходя от долларовых активов, на фоне опасений, что политика «печатного станка», которую проводит ФРС, приведет к ослаблению американской валюты. Внутренние инвесторы скупают гособлигации на фоне сокращения разницы в доходности между бондами наиболее кредитоспособных компаний и казначейскими бумагами до минимума с 2007 года.
В январе на зарубежных инвесторов приходилось $5,4 триллиона из $8,1 триллиона госбумаг США, не принадлежащих ФРС, свидетельствуют данные Министерства финансов и центробанка, собранные Блумберг. В расчет не принимались казначейские векселя со сроком обращения не более года.
Таким образом, доля вложений нерезидентов составляет около 67 процентов, что близко к минимальному уровню с 2000 года, когда правительство впервые начало публиковать соответствующие данные. В прошлом году иностранные инвесторы нарастили вложения в казначейские бонды на $228,2 миллиарда, или 4,1 процента, что является минимальным показателем за семь лет.
После Крыма инвесторы доверяют России меньше, чем Коста-Рике
Пока Standard & Poor’s и Fitch Ratings взвешивают все «за» и «против» снижения суверенного рейтинга России на фоне украинской политики президента Владимира Путина, инвесторы уже разжаловали российские гособлигации до «мусорного» уровня.
Стоимость страховки от неисполнения суверенных обязательств России подскочила в марте до 10-месячного пика в 278 базисных пунктов и оказалась выше цены аналогичных инструментов для стран с рейтингом от SnP на три ступени ниже. Если исходить из цены кредитно-дефолтных свопов, Коста-Рика и Гватемала являются более надежными заемщиками, хотя валовой внутренний продукт обеих экономик составляет лишь около 5 процентов ВВП России, крупнейшего в мире экспортера энергоресурсов.
На прошлой неделе рейтинговые агентства пересмотрели свои прогнозы по российскому суверенному рейтингу на негативный со стабильного, подтвердив при этом оценку «BBB», которая находится на второй снизу ступени инвестиционного уровня. Присоединение Крыма может ускорить отток капитала и ослабить «и без того стагнирующую экономику» страны на фоне усиления санкций со стороны США и Евросоюза, сообщило SnP.
«Это предупредительный сигнал для России, что она понесет куда большие потери, если перейдет украинскую границу, - написал 21 марта по электронной почте Марко Руйхер из гаагской ING Investment Management, управляющей облигациями развивающихся стран на $8 миллиардов. - Россия может потерять свой инвестиционный рейтинг, и тогда многие инвесторы будут вынуждены продать российские бумаги». - Владимир Кузнецов и Борис Корби
Газпром может сохранить прежнюю дивидендную политику
ОАО «Газпром» может сохранить на прошлогоднем уровне долю прибыли, направляемую на дивиденды, поскольку последствия политики РФ в отношении Украины нивелируют эффект от рекордных экспортных поставок в Европу в 2013 году, сообщили два источника, знакомые с ситуацией.
Правительство, контролирующий акционер Газпрома, может утвердить дивиденды концерна на уровне 25 процентов от прошлогодней прибыли по РСБУ, сказали источники, просившие об анонимности, поскольку окончательное решение ожидается к маю. Газпром пытается избежать увеличения выплат, в то время как власти РФ добиваются от государственных компаний расчета дивидендов от прибыли по международным стандартам, сообщил один из источников.
Дивидендная политика госкомпаний привлекает внимание властей на фоне ожидаемого снижения темпов роста экономики до минимума с 2009 года и бегства инвесторов, усилившегося из-за угрозы ужесточения санкций США и Евросоюза против РФ в связи с присоединением Крыма. Газпром, осуществляющий почти половину поставок в Европу через территорию Украины, может стать одним из крупнейших инвесторов на полуострове, присоединение которого к РФ стало причиной самого острого конфликта между Россией и Западом со времен «холодной войны».
В ходе встречи с инвесторами в этом месяце руководство Газпрома подтвердило прогноз дивидендов на уровне 6-8 рублей на акцию исходя из прибыли за 2013 год.
Концерн, потративший миллиарды долларов на зимнюю Олимпиаду в Сочи и инвестирующий в прокладку новых газовых маршрутов в Европу в обход Украины, утверждает, что не располагает средствами для повышения дивидендов. Правительство РФ заморозило тарифы «Газпрома» на внутреннем рынке и повысило налоги, а долг Украины за газ достиг примерно $1,8 миллиарда.
Нижняя граница
Концерн, вероятно, выплатит дивиденды по нижней границе заявленного диапазона, сказал один из источников. Хотя окончательной оценки прибыли пока нет, компания не заинтересована в выплате рекордных дивидендов в условиях украинского кризиса, отметил собеседник агентства.
В пресс-службе Газпрома от комментариев отказались.
Концерн с 2011 года выплачивает дивиденды в размере 25 процентов от прибыли по российским стандартам, не торопясь ни повышать эту планку, ни брать за базу для расчета прибыль по МСФО, которая на протяжении последних трех лет в 1,5-2 раза превышала доходы по РСБУ.
Пересмотр прогноза рейтинга РФ не связан с политикой - SnP
Агентство Standard & Poor’s заявило, что пересмотр прогноза по долгосрочному рейтингу РФ не имеет политической подоплеки.
«Мы занимаем политически нейтральную и независимую позицию, и должны ее всегда поддерживать для того, чтобы предоставлять инвесторам сопоставимый и последовательный анализ суверенных кредитных рисков по всему миру, - говорится в сообщении пресс-службы агентства, полученном по электронной почте. - Наши решения не имеют политической подоплеки».
Ранее пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что пересмотр прогнозов рейтингов РФ «в директивной форме вызывает вопросы».
Агентства Standard & Poor’s и Fitch Ratings на прошлой неделе понизили прогнозы долгосрочных рейтингов России до «негативного» со «стабильного» на фоне санкций США и Евросоюза в связи с политикой РФ в отношении Украины. Оба агентства подтвердили рейтинги страны на инвестиционном уровне «ВВВ». - Ксения Галушко
http://www.finanz.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter