30 июля 2008 Бинбанк
Денежный рынок
По итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. На утро 30 июля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 750,1 млрд.руб., что на 9,5% выше значения, показанного днем ранее. На рынке межбанковских кредитов стоимость заемных средств стабилизировалась на уровне предыдущего дня. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,23% годовых, что лишь на 4 п.п. ниже предыдущего значения.
Завершившийся в понедельник налоговый период текущего месяца по-прежнему оказывает негативное давление на участников рынка. Нехватку рублевых средств банки компенсируют за счет участия в различных аукционах, проводимых Банком России и Минфином. Так по итогам аукционов РЕПО общий объем заключенных сделок с Центробанком составил 195,6 млрд.руб. Из них на утреннем аукционе коммерческие банки привлекли 192,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,02% годовых, на дневном аукционе заимствования были незначительными - 2,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,32% годовых. На торгах по фиксированной ставке банки привлекли менее 1 млрд. руб. Вчерашние объемы заимствований в ходе операций РЕПО стали максимальными с конца апреля текущего года. Вчера также прошел аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. При максимальном объеме размещения 20 млрд.руб. банки привлекли 18,3 млрд.руб. Средневзвешенная ставка при этом составила 8,08% годовых, что на 8 п.п ниже ставки отсечения. Отметим, что максимальная ставка заявок доходила до 8,2% годовых. Мы ожидаем, что уже в ближайшее время ситуация на российском денежном рынке станет менее напряженной. Сегодняшнее увеличение ликвидности может способствовать снижению стоимости заемных средств на межбанке.
Валютный рынок
Во вторник курс американской валюты показал рост торговых позиций по отношению к основным мировым валютам. На этот раз поддержку доллару обеспечили данные экономической статистики и очередная волна снижения мировых цен на нефть. По состоянию на ранние утренние торги, курс доллара к иене составил 107.91 единицы японской валюты, что немного ниже уровня закрытия в США. Во вторник доллар подтянулся до месячного максимума в 108.30 иены. Между тем, курс единой валюты не изменился, составив 1.5588 за доллар. Напомним, что накануне валютная пара снизилась на один процент. Сокращение спроса в крупнейшей стране- потребителе энергии США, вкупе с ожиданиями рынка данных о запасах топлива в США вызвали новую волну фиксации прибыли на сырьевом рынке. Цены на нефть продолжили самое значительное снижение за полтора года. По состоянию на утро среды сентябрьские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на 14 центов до 122,05 долл. за баррель, после удешевления на 2,54 долл. во вторник. Фьючерсы на нефть сорта Brent потеряли 4 цента до 122,67 долл. за баррель. Помимо коррекции цен на нефть, поддержку доллару оказали статистические данные, которые зарегистрировали неожиданное улучшение потребительских настроений в американской экономике. Индекс доверия потребителей в США за июль составил 51. Рост показателя наблюдается впервые с декабря прошлого года. Совокупность данных факторов обеспечило поддержку доллару против остальных мировых валют. В прошлом отчете мы уже отмечали, что любые позитивные новости по статистике США будут восприниматься достаточно живо. По этой причине дальнейшая публикация экономических отчетов может внести существенные коррективы в существующий расклад сил. Сегодня игроки валютного рынка будут достаточно внимательно следить за сообщением компании ADP о занятости в частном секторе американской экономики. По ним можно будет судить, что сообщит правительство в пятницу о состоянии рынка труда США. Мы сохраняем позитивный взгляд на дальнейшее движение курса доллар против основных мировых валют. Ждем данных.
Рынок облигаций
Торговая активность рынка государственного долга России продолжает оставаться на прежних уровнях, по итогам вчерашней сессии дневной объем торгов составил всего 218,4 млрд. рублей, по бумагам, показавшим слабые обороты среднее снижение котировок составило 0,75%-1%. Корпоративный долговой рынок показал ту же динамику, что мы наблюдали в прошлый день, по большей части бумаг первого эшелона замечалась негативная динамика, посетившая и финансовый сектор рынка рублевых облигаций, где под давлением оказались облигационные выпуски АИЖК.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов основные торговые обороты показали выпуски ОФЗ 25060 и ОФЗ 25061, с которыми участники рынка провели в сумме пять сделок. На слабом объеме дешевела ОФЗ 46014, котировки которой снизились на 1,44%. В тени остались высоколиквидные ОФЗ 46018 и ОФЗ 46021, с которыми сделки проходили в основном режиме торгов, снизив котировки последних на 0,41% и 1,05%. Росла доходность по выпускам ОФЗ 26198, ОФЗ 46017.
На рынке внешнего долга чуть снизилась доходность (на 1,7 пункта) по внешнему тридцатилетнему российскому займу до уровня 5,666%. Американские казначейские десятилетние облигации незначительно продавались, доходность по ним выросла на 2 пункта до отметки 4,043%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 – 162 пункта.
Общий уровень рублевой ликвидности улучшился на 65 млрд. рублей, однако объемы прямого РЕПО с Банком России не снижаются (по итогам первого аукциона участниками рынка было взято 95 млрд. рублей), учитывая данный фактор, прогнозируем ту же динамику – бумаги, показывающие торговые обороты останутся на текущих уровнях, а федеральные займы по которым будут замечаться слабые торговые обороты будут торговаться на негативной территории.
Корпоративные облигации
Первичный рынок
Сегодня на первичном рынке состоится размещение третьего облигационного выпуска ООО "Промтрактор-Финанс" на сумму 5 млрд. рублей. Срок погашения облигаций составит 5 лет, по выпуску предусмотрена оферта через 1,5 года и полугодовые купонные выплаты. Организаторами торгов выступят "Банк Петрокоммерц" и "Дойче Банк". На текущий момент второй долг "Промтрактор-Финанс" объемом 3 млрд. рублей торгуется с доходностью 11,19% - 11,30% годовых к оферте (сентябрь 2009 год), а ориентиры организаторов по новому выпуску по доходности к годовой оферте составляют порядка 11,2-11,7% годовых, что в текущих условиях с учетом нестабильной ситуации на долговом рынке недостаточно и инвесторы будут ожидать существенную премию от ориентиров организаторов. Ожидаемый нами уровень купона составляет 11,8% – 12,3% годовых.
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 92 млрд. рублей, из которых 19,3 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, на сделки РЕПО - 68 млрд. рублей. В секторе топлива и энергетики продавался 4-ый выпуск ФСК ЕЭС, котировки которого упали на 1,51%; росла доходность по первому выпуску Русснефти и четвертому выпуску Лукойла. Первые займы Мосэнерго и ОГК-6 прибавили в стоимости по 1,27% и 2,15%. В секторе связи и транспорта пятый долг РЖД подешевел на 0,14%; шестой и седьмой выпуски закрепились на положительной территории. В финансовом секторе на отрицательной территории закрылись четвертый, пятый и шестой выпуски банка ВТБ; шестой и седьмой выпуски АИЖК продемонстрировали рост своих доходностей, на более слабых объемах дешевели первый и восьмой займы этого же эмитента.
Предпосылок к улучшению ситуации на корпоративном рублевом рынке займов нет, постепенное повышение доходностей бумаг первоклассных эмитентов вероятней всего продолжится.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам вчерашнего дня уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. На утро 30 июля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 750,1 млрд.руб., что на 9,5% выше значения, показанного днем ранее. На рынке межбанковских кредитов стоимость заемных средств стабилизировалась на уровне предыдущего дня. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,23% годовых, что лишь на 4 п.п. ниже предыдущего значения.
Завершившийся в понедельник налоговый период текущего месяца по-прежнему оказывает негативное давление на участников рынка. Нехватку рублевых средств банки компенсируют за счет участия в различных аукционах, проводимых Банком России и Минфином. Так по итогам аукционов РЕПО общий объем заключенных сделок с Центробанком составил 195,6 млрд.руб. Из них на утреннем аукционе коммерческие банки привлекли 192,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,02% годовых, на дневном аукционе заимствования были незначительными - 2,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,32% годовых. На торгах по фиксированной ставке банки привлекли менее 1 млрд. руб. Вчерашние объемы заимствований в ходе операций РЕПО стали максимальными с конца апреля текущего года. Вчера также прошел аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. При максимальном объеме размещения 20 млрд.руб. банки привлекли 18,3 млрд.руб. Средневзвешенная ставка при этом составила 8,08% годовых, что на 8 п.п ниже ставки отсечения. Отметим, что максимальная ставка заявок доходила до 8,2% годовых. Мы ожидаем, что уже в ближайшее время ситуация на российском денежном рынке станет менее напряженной. Сегодняшнее увеличение ликвидности может способствовать снижению стоимости заемных средств на межбанке.
Валютный рынок
Во вторник курс американской валюты показал рост торговых позиций по отношению к основным мировым валютам. На этот раз поддержку доллару обеспечили данные экономической статистики и очередная волна снижения мировых цен на нефть. По состоянию на ранние утренние торги, курс доллара к иене составил 107.91 единицы японской валюты, что немного ниже уровня закрытия в США. Во вторник доллар подтянулся до месячного максимума в 108.30 иены. Между тем, курс единой валюты не изменился, составив 1.5588 за доллар. Напомним, что накануне валютная пара снизилась на один процент. Сокращение спроса в крупнейшей стране- потребителе энергии США, вкупе с ожиданиями рынка данных о запасах топлива в США вызвали новую волну фиксации прибыли на сырьевом рынке. Цены на нефть продолжили самое значительное снижение за полтора года. По состоянию на утро среды сентябрьские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на 14 центов до 122,05 долл. за баррель, после удешевления на 2,54 долл. во вторник. Фьючерсы на нефть сорта Brent потеряли 4 цента до 122,67 долл. за баррель. Помимо коррекции цен на нефть, поддержку доллару оказали статистические данные, которые зарегистрировали неожиданное улучшение потребительских настроений в американской экономике. Индекс доверия потребителей в США за июль составил 51. Рост показателя наблюдается впервые с декабря прошлого года. Совокупность данных факторов обеспечило поддержку доллару против остальных мировых валют. В прошлом отчете мы уже отмечали, что любые позитивные новости по статистике США будут восприниматься достаточно живо. По этой причине дальнейшая публикация экономических отчетов может внести существенные коррективы в существующий расклад сил. Сегодня игроки валютного рынка будут достаточно внимательно следить за сообщением компании ADP о занятости в частном секторе американской экономики. По ним можно будет судить, что сообщит правительство в пятницу о состоянии рынка труда США. Мы сохраняем позитивный взгляд на дальнейшее движение курса доллар против основных мировых валют. Ждем данных.
Рынок облигаций
Торговая активность рынка государственного долга России продолжает оставаться на прежних уровнях, по итогам вчерашней сессии дневной объем торгов составил всего 218,4 млрд. рублей, по бумагам, показавшим слабые обороты среднее снижение котировок составило 0,75%-1%. Корпоративный долговой рынок показал ту же динамику, что мы наблюдали в прошлый день, по большей части бумаг первого эшелона замечалась негативная динамика, посетившая и финансовый сектор рынка рублевых облигаций, где под давлением оказались облигационные выпуски АИЖК.
Государственные облигации
На рынке федеральных займов основные торговые обороты показали выпуски ОФЗ 25060 и ОФЗ 25061, с которыми участники рынка провели в сумме пять сделок. На слабом объеме дешевела ОФЗ 46014, котировки которой снизились на 1,44%. В тени остались высоколиквидные ОФЗ 46018 и ОФЗ 46021, с которыми сделки проходили в основном режиме торгов, снизив котировки последних на 0,41% и 1,05%. Росла доходность по выпускам ОФЗ 26198, ОФЗ 46017.
На рынке внешнего долга чуть снизилась доходность (на 1,7 пункта) по внешнему тридцатилетнему российскому займу до уровня 5,666%. Американские казначейские десятилетние облигации незначительно продавались, доходность по ним выросла на 2 пункта до отметки 4,043%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 – 162 пункта.
Общий уровень рублевой ликвидности улучшился на 65 млрд. рублей, однако объемы прямого РЕПО с Банком России не снижаются (по итогам первого аукциона участниками рынка было взято 95 млрд. рублей), учитывая данный фактор, прогнозируем ту же динамику – бумаги, показывающие торговые обороты останутся на текущих уровнях, а федеральные займы по которым будут замечаться слабые торговые обороты будут торговаться на негативной территории.
Корпоративные облигации
Первичный рынок
Сегодня на первичном рынке состоится размещение третьего облигационного выпуска ООО "Промтрактор-Финанс" на сумму 5 млрд. рублей. Срок погашения облигаций составит 5 лет, по выпуску предусмотрена оферта через 1,5 года и полугодовые купонные выплаты. Организаторами торгов выступят "Банк Петрокоммерц" и "Дойче Банк". На текущий момент второй долг "Промтрактор-Финанс" объемом 3 млрд. рублей торгуется с доходностью 11,19% - 11,30% годовых к оферте (сентябрь 2009 год), а ориентиры организаторов по новому выпуску по доходности к годовой оферте составляют порядка 11,2-11,7% годовых, что в текущих условиях с учетом нестабильной ситуации на долговом рынке недостаточно и инвесторы будут ожидать существенную премию от ориентиров организаторов. Ожидаемый нами уровень купона составляет 11,8% – 12,3% годовых.
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 92 млрд. рублей, из которых 19,3 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, на сделки РЕПО - 68 млрд. рублей. В секторе топлива и энергетики продавался 4-ый выпуск ФСК ЕЭС, котировки которого упали на 1,51%; росла доходность по первому выпуску Русснефти и четвертому выпуску Лукойла. Первые займы Мосэнерго и ОГК-6 прибавили в стоимости по 1,27% и 2,15%. В секторе связи и транспорта пятый долг РЖД подешевел на 0,14%; шестой и седьмой выпуски закрепились на положительной территории. В финансовом секторе на отрицательной территории закрылись четвертый, пятый и шестой выпуски банка ВТБ; шестой и седьмой выпуски АИЖК продемонстрировали рост своих доходностей, на более слабых объемах дешевели первый и восьмой займы этого же эмитента.
Предпосылок к улучшению ситуации на корпоративном рублевом рынке займов нет, постепенное повышение доходностей бумаг первоклассных эмитентов вероятней всего продолжится.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter