Прогнозы:
· Окончательные данные по ВВП еврозоны за 4-й квартал прошлого года выйдут в рамках консенсус-прогноза;
· Изменение числа занятых от ADP за март в США разочарует;
· Фабричные заказы в США за февраль также выйдут несколько слабее средних ожиданий.
Сегодня, за день до заседания Управлений ЕЦБ и Банка Англии по определению ключевых процентных ставок и монетарной политики, нас ждёт весьма интересная подборка макроэкономических публикаций. Среди прочих релизов - окончательные данные по ВВП еврозоны за 4-й квартал прошлого года, её индекс цен производителей за февраль, а также начало встречи совета министров финансов стран Евросоюза. Вечером из американских статданных в центре внимания будут изменение числа занятых от ADP за март, производственные заказы за февраль, традиционные еженедельные цифры по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США.
Говоря о последних, надо заметить, что они будут на сей раз интересны не только с точки зрения формирования краткосрочных трендов в котировках «чёрного золота», которые в последние дни взяли какую-то «неловкую паузу», но и в контексте очередного обращения переходного правительства Украины за военной помощью к США. Обычно отрицательный ответ в подобной ситуации согласуется с технической картиной пониженного уровня запасов светлых продуктов нефтепереработки. Предварительные данные свидетельствуют о том, что запасы бензина вновь, как и на прошлой неделе (-1.6 млн баррелей), продолжат падение. Пока же стоимость нефти американской марки WTI упала (текущее значение на 9:20 мск – $99.64 за баррель) на предвкушениях того, что её запасы в США в сегодняшней публикации вырастут 11-ю неделю подряд. Цены на нефть Brent держатся ниже $108 за баррель после публикации производственного показателя Китая и накануне пересмотра прогнозов экономического роста и инфляции в еврозоне, который в четверг должен озвучить глава ЕЦБ Марио Драги.
После открытия регулярной сессии был опубликован отчёт американского Института управления поставками ISM, который показал небольшое улучшение активности в производственном секторе США в марте. В то же время, превышение показателя над визуально завышенным консенсус-прогнозом (54.2) был не достаточным, чтобы оказать заметное влияние на ход торгов. Данный индикатор вырос в марте до 53.7 против 53.2 в феврале. Между тем, рассчитываемый MarkIt окончательный индекс менеджеров по снабжению PMI остался без изменений на уровне 55.5.
Кроме того, Министерство торговли США сообщило, что расходы на строительство выросли на 0.1% до годового уровня в $945,7 млрд. Расходы на строительство в январе были пересмотрены и показали 0.2% падения вместо ранее озвученного усиления на 0.1%. Рынок в среднем ожидал, что строительные расходы вырастут в феврале на 0.2%. Уже привычная «отговорка» – необычно холодная и снежная зима – послужила основой обоснования нарушения экономической активности в начале года. Рост в первые три месяца этого года, как ожидается, замедлился в годовом исчислении до менее 2% после того, как экономика выросла в 4-м квартале на 2.6%.
В итоге, большинство компонентов, 19 против 11, индекса Dow Jones завершили торги в положительной зоне. Больше всех упали в цене акции Travelers Group (TRV, -0.83%). Лидерами роста на сей раз стали существенно перепроданные акции Cisco Systems (CSCO, +3.06%). Все секторы индекса SnP 500, за исключением одного – сектора коммунального хозяйства (-0.22%), закрылись в плюсе. Наибольший прирост показал сектор высоких технологий (+1.58%). Таким образом, индекс «широкого рынка» SnP 500 вчера достиг нового рекордного максимума.
Согласно опубликованному вчера докладу Организации экономического сотрудничества и развития, рост потребительских цен в крупнейших экономиках мира в феврале замедлился третий месяц подряд, подогрев опасения по поводу того, что слишком слабая, а не слишком сильная инфляция может угрожать хрупкому восстановлению мировой экономики. По данным ОЭСР, годовая инфляция в 34 странах-участницах группы упала с 1.7% в январе до нынешних 1.4%, тогда как в странах G20 она продолжила сокращаться третий месяц подряд, с 2.6% до 2.3%.
Продолжающееся снижение уровня потребительских и оптовых цен в развитых странах всё больше беспокоит глав их центральных банков, поскольку многие из них установили таргеты по годовому приросту потребительских цен в 2%, заявив, что такая цифра соответствует здоровому экономическому росту. В текущем периоде снижение уровня инфляции было во многом вызвано коррекцией цен на энергоносители. Между тем, базовая инфляция в странах ОЭСР, которая не учитывает цены на энергоносители и продукты питания, осталась на уровне 1.6%.
Другая проблема чересчур низкой инфляции заключается в том, что как частному бизнесу и федеральным бюджетам, так и домохозяйствам всё труднее сокращать свое долговое бремя. Эта проблема особенно сильно тревожит руководства известного ряда стран еврозоны, которые обременены большими долгами. После десятилетий испытываемых Японией трудностей в преодолении длительного периода дефляции центральные банки других стран стремятся избежать подобного печального сценария. Тем не менее, согласно расчётам ОЭСР, в 6 странах-членах было отмечено снижение цен за последний год, и все они находятся именно в Европе. Таким образом, угроза низкой инфляции и вероятность того, что цены продолжат дальнейшее остывание, оказывают наибольшее давление на риторику ЕЦБ.
Напомним, что опубликованные в понедельник данные свидетельствовали о том, что потребительские цены в еврозоне в марте выросли на 0.5% по сравнению с тем же периодом прошлого года после роста на 0.7% в феврале. Тем не менее, еврозона является далеко не единственным регионом, испытывающим подобные проблемы. В США в феврале темпы годовой инфляции также ослабли с 1.6% до 1.1%, а в Канаде они опустились с 1.5% до 1.1%. Было также отмечено существенное ослабление инфляции в крупных развивающихся экономиках, которые в последние годы считались двигателями роста мировой экономики. Так, в Китае темпы годового индекса потребительских цен упали с 2.5% до 2.0%, а в Индии – с 7.2% до 6.7%. В России ситуация в связи с девальвацией рубля пока не вполне понятная; похоже, что уровень инфляции будет всё же выше, чем по итогам прошедшего года.
Доллар США вчера вырос до самого высокого уровня как против евро, так и против японской иены (в последнем случае – с конца января). Инвесторы были озадачены неожиданным ухудшением перспектив и настроений в деловых кругах Японии. Первое апреля в Японии стало днём официального введения повышенного потребительского налога, который правительством Синдзо Абэ был поднят с 5% до 8%. Индекс деловых настроений Банка Японии Танкан указал на ухудшившиеся ожидания среди представителей крупного японского бизнеса в этом году.
Рост евро в течение дня до открытия американских площадок был, по-видимому, связан с выходом европейских данных по PMI. Опубликованные индексы деловой активности PMI превзошли прогнозы в Испании, Италии и Франции, соответствовали консенсус-прогнозу в еврозоне в целом и не дотянули до завышенного прогноза в Германии. Как стало известно, рост в производственном секторе еврозоны замедлился в прошлом месяце. Согласно вышедшим данным, окончательный индекс деловой активности в секторе производства составил в марте 53.0 пкт, что соответствовало предварительной оценке, но оказалось ниже февральского показателя на уровне 53.2 пункта.
Также добавим, что подъём производственного сектора Германии замедлился в прошлом месяце, будучи связанным с более слабых ростом числа новых фабричных и экспортных заказов. Согласно отчёту, индекс менеджеров по закупкам для немецкого производственного сектора, на который приходится около пятой части германской экономики, упал в марте до 53.7 по сравнению с 54.8 в феврале и предварительной оценкой на уровне 53.8 пкт.
Позитивными, впрочем, оказались данные по безработице в Германии и еврозоне. Отчёт Министерства труда Германии показал, что безработица в стране снизилась в марте на более существенную величину, чем ожидалось. Число немецких безработных сократилось в марте на 12 000 человек, существенно улучшив консенсус-прогноз на уровне -9000. Долевой уровень безработицы составил 6.7%, ожидаемо подтвердив февральскую цифру после пересмотра с понижением от первоначально опубликованного значения 6.8%. Добавим, что в Германии снижение уровня безработицы продолжается уже 4-й месяц подряд.
Тем временем, безработица в еврозоне в целом в феврале снизилась незначительно, фактически оставшись без изменений: с учетом пересмотра в сторону понижения показателя за предыдущий месяц, она оказалась у отметки 11.9% против, соответственно, 12.0%. Такой результат стал приятным сюрпризом накануне вышеупомянутого заседания ЕЦБ, так как согласно средним ожиданиям безработица в регионе должна была составить не менее 12%. В феврале в еврозоне было зафиксировано 18.97 млн безработных, что оказалось на 35 тыс. меньше, чем в предыдущем месяце.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным повышением, в диапазоне 1375 – 1380 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1360, 1350 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1400, 1420 п.;
• Несмотря на позитивный внешний фон и благоприятную техническую картину, дальнейшее повышение локального рынка может быть затруднено. Фактором риска для российских индексов является наметившееся накануне падение стоимости нефти сорта Brent;
• Некоторое влияние на локальный рынок может оказать публикация нескольких значимых иностранных статистических показателей. В 16.15 мск выйдут мартовские данные об изменении занятости в частом секторе США от ADP. В 18.00 мск будут опубликованы февральские данные об изменении объема фабричных заказов в США.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.47%) и РТС (+0.79%) завершили торги с существенным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые минуты торгов мы наблюдали продолжение покупок на инерции роста, состоявшегося в понедельник. Игроки на повышение сумели ненадолго вытолкнуть рынок выше ключевого среднесрочного уровня сопротивления, расположенного в районе 1370 п. по индексу ММВБ. После достаточно глубокого и продолжительного отката индекс ММВБ вновь приблизился к своему утреннему максимуму и стабилизировался вблизи отметки 1375 п.
Таким образом, рынок сумел преодолеть ключевой среднесрочный уровень сопротивления, располагавшийся в диапазоне 1350 – 1370 п. по индексу ММВБ. Это событие является техническим сигналом для активизации среднесрочных покупок российских акций в расчете на восстановление индекса ММВБ в район 1400 – 1450 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) пришел в состояние бэквордации величиной в 27 п. или 2.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно сильнее рынка выглядели бумаги ритейлеров: «Магнит» (MGNТ RM, +2.47%), «М.Видео» (MVID RM, +4.09%), «Дикси» (DIXY RM, +2.62%). После недавнего охлаждения интереса инвесторов и спекулянтов к этому сектору, поводом для которого стал заметный спад темпов прироста предновогодних продаж, мы вновь видим спрос в акциях розничных торговых сетей.
Бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.67%) существенно опередили индекс ММВБ. Они продолжают пользоваться среднесрочной поддержкой в связи с существенным двухмесячным повышением мировых цен на никель. Кроме того, эти бумаги покупаются на фоне недавнего выхода неплохой финансовой отчетности эмитента за 2013 г. по РСБУ. Несмотря на пятипроцентное падение годовой выручки, компания сумела увеличить чистую прибыль на 11.6%, до уровня в 78.3 млрд руб.
Акции «АЛРОСА» (ALRS RM, +5.24%) продолжают отыгрывать новость о том, что эмитент и нефтяная компания «Роснефть» продлили договор о реализации сделки по газовым активам. Ранее сообщалось, что сделка по продаже газовых активов алмазодобывающей компании может сорваться по причине разногласий в цене. В связи с задержкой этой сделки «АЛРОСА» была вынуждена рефинансировать свой краткосрочный долг. Кроме того, в начале прошлой недели стало известно о том, что алмазодобывающая компания планирует продать 99.74% акций ООО «Страховая компания «СК АЛРОСА» по цене не ниже рыночной стоимости.
Бумаги «РусГидро» (HYDR RM, +1.97%) сменили состоявшееся накануне падение на опережающий прирост. Поводом для недавних распродаж стало решение совета директоров эмитента об изменении дивидендной политики. Новые правила предполагают расчет дивидендов исходя из прибыли компании по МСФО. Вчерашние покупки состоялись на фоне сообщения о том, что председатель правления и член повета директоров ОАО «РусГидро» Евгений Дод увеличил свою долю в уставном капитале общества с 0.095461% до 0.118435%.
Акции ВТБ (VTBR RM, -0.51%) подешевели против рынка в связи с появившимися в СМИ сообщениями о возможной национализации Одесского НПЗ на Украине. Ранее этот актив выступал в качестве залога и достался российскому банку за долги.
Волатильные бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -1.04%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -1.76%) заметно просели на фоне сообщения международного рейтингового агентства Moody’s о понижении корпоративного рейтинга ОАО «Мечел» до уровня Caa1 и рейтинга вероятности дефолта до уровня Caa1-PD. Прогноз по рейтингам «Мечела» остается «негативным».
Хуже рынка также торговались бумаги: «Роснефть» (ROSN RM, -1.21%), «Уралкалий» (URKA RM, -2.00%), «Северсталь» (CHMF RM, -0.41%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.13%), «Башнефть»-ао (BANE RM, -1.04%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением до 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения.
Японский индекс Nikkei225 повысился на 1.8%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;
• Доходности ОФЗ продолжат снижаться, получая поддержку от национальной валюты;
• Минфин хорошо справится с аукционами по размещению ОФЗ;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся.
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Российский Минфин решился-таки на проведение аукционов по размещению ОФЗ на этой неделе, он будет предлагать два выпуска бондов кряду, в числе которых серии 26215 и 26216. В обоих случаях объём предложения составит 10 млрд рублей. Вчера, кстати, ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, снова получил довольно увесистую прибавку (127.51 пунктов; +0.54%). Сектору удалось отыграть часть своих растрат, что происходило параллельно с укреплением рубля в последние дни. Рыночная конъюнктура сейчас стала явно более дружелюбной, в связи с чем Минфин сегодня имеет неплохие шансы на успех на сегодняшних аукционах.
Национальная валюта вчера взяла тайм-аут от укрепления (курсы доллара и евро почти не изменились), которое было более чем решительным. Напряжение на рынке уже явно не такое высокое, чем рубль и пользуется. Мы не исключаем дальнейшего укрепления на этой неделе. Центробанк продолжает свою линию интервенций, сейчас оперируя на пониженных оборотах (немногим более 7 млрд рублей в день). Как мы уже говорили, рубль сейчас держится в основном без его помощи.
Ситуация на денежно-кредитном рынке остаётся стабильной. Так, индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера понизилась на 4 б.п. – до уровня 8.21% годовых. Это вполне логично, учитывая то, что налоговый период уже перестал маячить на горизонте. Банк России вчера провёл два аукциона прямого РЕПО. Во-первых, прошёл недельный аукцион, лимит по которому был установлен на достойном уровне – 3080 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества в итоге составил 2869 млрд рублей. Во-вторых, прошёл аукцион недельного РЕПО с лимитом 210 млрд рублей. В данном случае спрос составил 325 млрд рублей.
14 апреля Центробанк на аукционе под нерыночные активы предложит банковскому сообществу 700 млрд рублей средств сроком на три месяца. Минимальный объем одной заявки - 25 млн рублей. Максимальное количество заявок, принимаемых от кредитной организации для участия в кредитном аукционе - 3 штуки по каждому основному (кредитуемому) счету. Минимальная процентная ставка предоставления средств - ключевая ставка Банка России (сейчас это 7.00% годовых), действующая на момент проведения аукциона + 0.25 п.п. Способ проведения аукционов: голландский. Лимит по данному виду операций также установлен на внушительном уровне, всем желающим их должно хватить.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ДельтаКредит-11-ИП (8.50% годовых), ЕАБР-06 (7.85% годовых), ЕАБР-07 (7.85% годовых), Европлан-БО-01 (9.78% годовых), КИТ Финанс Капитал-04 (9.00% годовых), МТС-БО-01 (8.25% годовых), Россельхозбанк-04 (7.80% годовых), Технопромпроект-01 (8.50% годовых).
Состоятся размещения выпусков государственных рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-26215-ПД (10 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26216-ПД (10 млрд рублей). Погашений с офертами в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Окончательные данные по ВВП еврозоны за 4-й квартал прошлого года выйдут в рамках консенсус-прогноза;
· Изменение числа занятых от ADP за март в США разочарует;
· Фабричные заказы в США за февраль также выйдут несколько слабее средних ожиданий.
Сегодня, за день до заседания Управлений ЕЦБ и Банка Англии по определению ключевых процентных ставок и монетарной политики, нас ждёт весьма интересная подборка макроэкономических публикаций. Среди прочих релизов - окончательные данные по ВВП еврозоны за 4-й квартал прошлого года, её индекс цен производителей за февраль, а также начало встречи совета министров финансов стран Евросоюза. Вечером из американских статданных в центре внимания будут изменение числа занятых от ADP за март, производственные заказы за февраль, традиционные еженедельные цифры по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США.
Говоря о последних, надо заметить, что они будут на сей раз интересны не только с точки зрения формирования краткосрочных трендов в котировках «чёрного золота», которые в последние дни взяли какую-то «неловкую паузу», но и в контексте очередного обращения переходного правительства Украины за военной помощью к США. Обычно отрицательный ответ в подобной ситуации согласуется с технической картиной пониженного уровня запасов светлых продуктов нефтепереработки. Предварительные данные свидетельствуют о том, что запасы бензина вновь, как и на прошлой неделе (-1.6 млн баррелей), продолжат падение. Пока же стоимость нефти американской марки WTI упала (текущее значение на 9:20 мск – $99.64 за баррель) на предвкушениях того, что её запасы в США в сегодняшней публикации вырастут 11-ю неделю подряд. Цены на нефть Brent держатся ниже $108 за баррель после публикации производственного показателя Китая и накануне пересмотра прогнозов экономического роста и инфляции в еврозоне, который в четверг должен озвучить глава ЕЦБ Марио Драги.
После открытия регулярной сессии был опубликован отчёт американского Института управления поставками ISM, который показал небольшое улучшение активности в производственном секторе США в марте. В то же время, превышение показателя над визуально завышенным консенсус-прогнозом (54.2) был не достаточным, чтобы оказать заметное влияние на ход торгов. Данный индикатор вырос в марте до 53.7 против 53.2 в феврале. Между тем, рассчитываемый MarkIt окончательный индекс менеджеров по снабжению PMI остался без изменений на уровне 55.5.
Кроме того, Министерство торговли США сообщило, что расходы на строительство выросли на 0.1% до годового уровня в $945,7 млрд. Расходы на строительство в январе были пересмотрены и показали 0.2% падения вместо ранее озвученного усиления на 0.1%. Рынок в среднем ожидал, что строительные расходы вырастут в феврале на 0.2%. Уже привычная «отговорка» – необычно холодная и снежная зима – послужила основой обоснования нарушения экономической активности в начале года. Рост в первые три месяца этого года, как ожидается, замедлился в годовом исчислении до менее 2% после того, как экономика выросла в 4-м квартале на 2.6%.
В итоге, большинство компонентов, 19 против 11, индекса Dow Jones завершили торги в положительной зоне. Больше всех упали в цене акции Travelers Group (TRV, -0.83%). Лидерами роста на сей раз стали существенно перепроданные акции Cisco Systems (CSCO, +3.06%). Все секторы индекса SnP 500, за исключением одного – сектора коммунального хозяйства (-0.22%), закрылись в плюсе. Наибольший прирост показал сектор высоких технологий (+1.58%). Таким образом, индекс «широкого рынка» SnP 500 вчера достиг нового рекордного максимума.
Согласно опубликованному вчера докладу Организации экономического сотрудничества и развития, рост потребительских цен в крупнейших экономиках мира в феврале замедлился третий месяц подряд, подогрев опасения по поводу того, что слишком слабая, а не слишком сильная инфляция может угрожать хрупкому восстановлению мировой экономики. По данным ОЭСР, годовая инфляция в 34 странах-участницах группы упала с 1.7% в январе до нынешних 1.4%, тогда как в странах G20 она продолжила сокращаться третий месяц подряд, с 2.6% до 2.3%.
Продолжающееся снижение уровня потребительских и оптовых цен в развитых странах всё больше беспокоит глав их центральных банков, поскольку многие из них установили таргеты по годовому приросту потребительских цен в 2%, заявив, что такая цифра соответствует здоровому экономическому росту. В текущем периоде снижение уровня инфляции было во многом вызвано коррекцией цен на энергоносители. Между тем, базовая инфляция в странах ОЭСР, которая не учитывает цены на энергоносители и продукты питания, осталась на уровне 1.6%.
Другая проблема чересчур низкой инфляции заключается в том, что как частному бизнесу и федеральным бюджетам, так и домохозяйствам всё труднее сокращать свое долговое бремя. Эта проблема особенно сильно тревожит руководства известного ряда стран еврозоны, которые обременены большими долгами. После десятилетий испытываемых Японией трудностей в преодолении длительного периода дефляции центральные банки других стран стремятся избежать подобного печального сценария. Тем не менее, согласно расчётам ОЭСР, в 6 странах-членах было отмечено снижение цен за последний год, и все они находятся именно в Европе. Таким образом, угроза низкой инфляции и вероятность того, что цены продолжат дальнейшее остывание, оказывают наибольшее давление на риторику ЕЦБ.
Напомним, что опубликованные в понедельник данные свидетельствовали о том, что потребительские цены в еврозоне в марте выросли на 0.5% по сравнению с тем же периодом прошлого года после роста на 0.7% в феврале. Тем не менее, еврозона является далеко не единственным регионом, испытывающим подобные проблемы. В США в феврале темпы годовой инфляции также ослабли с 1.6% до 1.1%, а в Канаде они опустились с 1.5% до 1.1%. Было также отмечено существенное ослабление инфляции в крупных развивающихся экономиках, которые в последние годы считались двигателями роста мировой экономики. Так, в Китае темпы годового индекса потребительских цен упали с 2.5% до 2.0%, а в Индии – с 7.2% до 6.7%. В России ситуация в связи с девальвацией рубля пока не вполне понятная; похоже, что уровень инфляции будет всё же выше, чем по итогам прошедшего года.
Доллар США вчера вырос до самого высокого уровня как против евро, так и против японской иены (в последнем случае – с конца января). Инвесторы были озадачены неожиданным ухудшением перспектив и настроений в деловых кругах Японии. Первое апреля в Японии стало днём официального введения повышенного потребительского налога, который правительством Синдзо Абэ был поднят с 5% до 8%. Индекс деловых настроений Банка Японии Танкан указал на ухудшившиеся ожидания среди представителей крупного японского бизнеса в этом году.
Рост евро в течение дня до открытия американских площадок был, по-видимому, связан с выходом европейских данных по PMI. Опубликованные индексы деловой активности PMI превзошли прогнозы в Испании, Италии и Франции, соответствовали консенсус-прогнозу в еврозоне в целом и не дотянули до завышенного прогноза в Германии. Как стало известно, рост в производственном секторе еврозоны замедлился в прошлом месяце. Согласно вышедшим данным, окончательный индекс деловой активности в секторе производства составил в марте 53.0 пкт, что соответствовало предварительной оценке, но оказалось ниже февральского показателя на уровне 53.2 пункта.
Также добавим, что подъём производственного сектора Германии замедлился в прошлом месяце, будучи связанным с более слабых ростом числа новых фабричных и экспортных заказов. Согласно отчёту, индекс менеджеров по закупкам для немецкого производственного сектора, на который приходится около пятой части германской экономики, упал в марте до 53.7 по сравнению с 54.8 в феврале и предварительной оценкой на уровне 53.8 пкт.
Позитивными, впрочем, оказались данные по безработице в Германии и еврозоне. Отчёт Министерства труда Германии показал, что безработица в стране снизилась в марте на более существенную величину, чем ожидалось. Число немецких безработных сократилось в марте на 12 000 человек, существенно улучшив консенсус-прогноз на уровне -9000. Долевой уровень безработицы составил 6.7%, ожидаемо подтвердив февральскую цифру после пересмотра с понижением от первоначально опубликованного значения 6.8%. Добавим, что в Германии снижение уровня безработицы продолжается уже 4-й месяц подряд.
Тем временем, безработица в еврозоне в целом в феврале снизилась незначительно, фактически оставшись без изменений: с учетом пересмотра в сторону понижения показателя за предыдущий месяц, она оказалась у отметки 11.9% против, соответственно, 12.0%. Такой результат стал приятным сюрпризом накануне вышеупомянутого заседания ЕЦБ, так как согласно средним ожиданиям безработица в регионе должна была составить не менее 12%. В феврале в еврозоне было зафиксировано 18.97 млн безработных, что оказалось на 35 тыс. меньше, чем в предыдущем месяце.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным повышением, в диапазоне 1375 – 1380 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1360, 1350 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1400, 1420 п.;
• Несмотря на позитивный внешний фон и благоприятную техническую картину, дальнейшее повышение локального рынка может быть затруднено. Фактором риска для российских индексов является наметившееся накануне падение стоимости нефти сорта Brent;
• Некоторое влияние на локальный рынок может оказать публикация нескольких значимых иностранных статистических показателей. В 16.15 мск выйдут мартовские данные об изменении занятости в частом секторе США от ADP. В 18.00 мск будут опубликованы февральские данные об изменении объема фабричных заказов в США.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.47%) и РТС (+0.79%) завершили торги с существенным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые минуты торгов мы наблюдали продолжение покупок на инерции роста, состоявшегося в понедельник. Игроки на повышение сумели ненадолго вытолкнуть рынок выше ключевого среднесрочного уровня сопротивления, расположенного в районе 1370 п. по индексу ММВБ. После достаточно глубокого и продолжительного отката индекс ММВБ вновь приблизился к своему утреннему максимуму и стабилизировался вблизи отметки 1375 п.
Таким образом, рынок сумел преодолеть ключевой среднесрочный уровень сопротивления, располагавшийся в диапазоне 1350 – 1370 п. по индексу ММВБ. Это событие является техническим сигналом для активизации среднесрочных покупок российских акций в расчете на восстановление индекса ММВБ в район 1400 – 1450 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) пришел в состояние бэквордации величиной в 27 п. или 2.2% по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного подъема индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Заметно сильнее рынка выглядели бумаги ритейлеров: «Магнит» (MGNТ RM, +2.47%), «М.Видео» (MVID RM, +4.09%), «Дикси» (DIXY RM, +2.62%). После недавнего охлаждения интереса инвесторов и спекулянтов к этому сектору, поводом для которого стал заметный спад темпов прироста предновогодних продаж, мы вновь видим спрос в акциях розничных торговых сетей.
Бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, +1.67%) существенно опередили индекс ММВБ. Они продолжают пользоваться среднесрочной поддержкой в связи с существенным двухмесячным повышением мировых цен на никель. Кроме того, эти бумаги покупаются на фоне недавнего выхода неплохой финансовой отчетности эмитента за 2013 г. по РСБУ. Несмотря на пятипроцентное падение годовой выручки, компания сумела увеличить чистую прибыль на 11.6%, до уровня в 78.3 млрд руб.
Акции «АЛРОСА» (ALRS RM, +5.24%) продолжают отыгрывать новость о том, что эмитент и нефтяная компания «Роснефть» продлили договор о реализации сделки по газовым активам. Ранее сообщалось, что сделка по продаже газовых активов алмазодобывающей компании может сорваться по причине разногласий в цене. В связи с задержкой этой сделки «АЛРОСА» была вынуждена рефинансировать свой краткосрочный долг. Кроме того, в начале прошлой недели стало известно о том, что алмазодобывающая компания планирует продать 99.74% акций ООО «Страховая компания «СК АЛРОСА» по цене не ниже рыночной стоимости.
Бумаги «РусГидро» (HYDR RM, +1.97%) сменили состоявшееся накануне падение на опережающий прирост. Поводом для недавних распродаж стало решение совета директоров эмитента об изменении дивидендной политики. Новые правила предполагают расчет дивидендов исходя из прибыли компании по МСФО. Вчерашние покупки состоялись на фоне сообщения о том, что председатель правления и член повета директоров ОАО «РусГидро» Евгений Дод увеличил свою долю в уставном капитале общества с 0.095461% до 0.118435%.
Акции ВТБ (VTBR RM, -0.51%) подешевели против рынка в связи с появившимися в СМИ сообщениями о возможной национализации Одесского НПЗ на Украине. Ранее этот актив выступал в качестве залога и достался российскому банку за долги.
Волатильные бумаги «Мечел»-ао (MTLR RM, -1.04%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -1.76%) заметно просели на фоне сообщения международного рейтингового агентства Moody’s о понижении корпоративного рейтинга ОАО «Мечел» до уровня Caa1 и рейтинга вероятности дефолта до уровня Caa1-PD. Прогноз по рейтингам «Мечела» остается «негативным».
Хуже рынка также торговались бумаги: «Роснефть» (ROSN RM, -1.21%), «Уралкалий» (URKA RM, -2.00%), «Северсталь» (CHMF RM, -0.41%), «Россети»-ао (MRKH RM, -1.13%), «Башнефть»-ао (BANE RM, -1.04%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением до 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения.
Японский индекс Nikkei225 повысился на 1.8%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного подрастут;
• Доходности ОФЗ продолжат снижаться, получая поддержку от национальной валюты;
• Минфин хорошо справится с аукционами по размещению ОФЗ;
• Ставки денежно-кредитного рынка понизятся.
• Рубль укрепится по отношению к доллару США.
Российский Минфин решился-таки на проведение аукционов по размещению ОФЗ на этой неделе, он будет предлагать два выпуска бондов кряду, в числе которых серии 26215 и 26216. В обоих случаях объём предложения составит 10 млрд рублей. Вчера, кстати, ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, снова получил довольно увесистую прибавку (127.51 пунктов; +0.54%). Сектору удалось отыграть часть своих растрат, что происходило параллельно с укреплением рубля в последние дни. Рыночная конъюнктура сейчас стала явно более дружелюбной, в связи с чем Минфин сегодня имеет неплохие шансы на успех на сегодняшних аукционах.
Национальная валюта вчера взяла тайм-аут от укрепления (курсы доллара и евро почти не изменились), которое было более чем решительным. Напряжение на рынке уже явно не такое высокое, чем рубль и пользуется. Мы не исключаем дальнейшего укрепления на этой неделе. Центробанк продолжает свою линию интервенций, сейчас оперируя на пониженных оборотах (немногим более 7 млрд рублей в день). Как мы уже говорили, рубль сейчас держится в основном без его помощи.
Ситуация на денежно-кредитном рынке остаётся стабильной. Так, индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» вчера понизилась на 4 б.п. – до уровня 8.21% годовых. Это вполне логично, учитывая то, что налоговый период уже перестал маячить на горизонте. Банк России вчера провёл два аукциона прямого РЕПО. Во-первых, прошёл недельный аукцион, лимит по которому был установлен на достойном уровне – 3080 млрд рублей. Спрос со стороны банковского сообщества в итоге составил 2869 млрд рублей. Во-вторых, прошёл аукцион недельного РЕПО с лимитом 210 млрд рублей. В данном случае спрос составил 325 млрд рублей.
14 апреля Центробанк на аукционе под нерыночные активы предложит банковскому сообществу 700 млрд рублей средств сроком на три месяца. Минимальный объем одной заявки - 25 млн рублей. Максимальное количество заявок, принимаемых от кредитной организации для участия в кредитном аукционе - 3 штуки по каждому основному (кредитуемому) счету. Минимальная процентная ставка предоставления средств - ключевая ставка Банка России (сейчас это 7.00% годовых), действующая на момент проведения аукциона + 0.25 п.п. Способ проведения аукционов: голландский. Лимит по данному виду операций также установлен на внушительном уровне, всем желающим их должно хватить.
Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ДельтаКредит-11-ИП (8.50% годовых), ЕАБР-06 (7.85% годовых), ЕАБР-07 (7.85% годовых), Европлан-БО-01 (9.78% годовых), КИТ Финанс Капитал-04 (9.00% годовых), МТС-БО-01 (8.25% годовых), Россельхозбанк-04 (7.80% годовых), Технопромпроект-01 (8.50% годовых).
Состоятся размещения выпусков государственных рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-26215-ПД (10 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26216-ПД (10 млрд рублей). Погашений с офертами в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу