3 апреля 2014 Алго Капитал Ткачук Роман
Внешнеполитические проблемы продолжают оказывать влияние на отечественный рынок, но заметим, что они далеко не единственные. Продолжается отток капитала из России (по итогам первого квартала он может составить $60 млрд), а российская экономика показывает признаки слабости. Промышленное производство не растёт, темпы роста розничных продаж составляют всего 3%, а капитальные инвестиции резко упали. Темпы роста главного экономического показателя – ВВП – в последнее время снижаются. Ещё в 2011 году ВВП вырос на 5% за год, в 2013 году темпы роста сократились до 1.4%. По итогам 1 квартала рост составит около 1%, и мы пока не видим факторов, способных выправить текущее положение до конца года. Базовый прогноз Всемирного банка предполагает рост ВВП порядка 1% в 2014 году. Ряд экспертов не исключают, что в этом году экономика России окажется в рецессии. Тот же Всемирный банк прогнозирует, что в случае эскалации крымского конфликта, чистый отток капитала из РФ за год может составить $150 млрд, а сокращение реального ВВП может составить 1.8%. Отметим, что эти процессы происходят на фоне стабильных цен на нефть (спрос на энергоносители в мире держится на высоком уровне), и нефтегазовая отрасль – основа российской экономики – чувствует себя достаточно уверенно. Эта ситуация несколько настораживает.
Если мы посмотрим по секторам – спрос на продукцию «металлургов» и производителей удобрений находится на низком уровне, а имеюшие высокую долговую нагрузку («Мечел», «РУСАЛ», «Евраз») сводят концы с концами. Компании энергетического сектора нуждаются в модернизации активов, но тарифы жёстко регулируются государством. Есть проблемы в банковском секторе – «кредитный бум» в России пошёл на убыль, у кредитных организаций растут просрочки платежей и отчисления в резервы. Кроме того, ужесточается регулирование со стороны ЦБ РФ, что ограничивает пространство для манёвра коммерческим банкам. В лучшем положении находятся нефтяной (благодаря высоким ценам на нефть) и потребительский (благодаря высокой покупательной способности населения) сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба