Прогнозы:
· Промпроизводство в Великобритании в феврале выйдет чуть лучше консенсус-прогноза;
· Квартальная отчётность алюминиевой корпорации ALCOA (AA) разочарует.
Вчерашняя основная тема торгового дня – неожиданный «пролив» технологических акций в США на фоне резкого роста индекса волатильности VIX (+11.53% до 15.57) – вновь поднимает вопрос о безопасности любой, даже хорошо захеджированной, «направленной торговли». О перекупленности американских акций говорили уже давно – практически, с тех пор, как в январе-феврале стало понятно, что Федрезерв совсем не шутит по поводу сворачивания своих программ QE. Спекулянты моментально перешли от расслабленного состояния «всеядности» к дисциплине и фундаментальной оценке. Последняя, в свою очередь, вскрыла давних представителей «Корпорации Монстров» – таких как LinkedIn (LNKD, -3.73%) с мультипликатором P/E>700, Twitter (TWTR, -1.6%) со своим устойчивым чистым убытком, а также – целой плеяды «пятидесятников» (акций «дот-комов», чьи P/E близки к значению 50) – Expedia (EXPE, -2.14%), TripAdvisor (TRIP, -2.72%), а также – венец творения фантазии рынка – Oculus Innovative Sciences (OCLS, -5.7%) – который ещё даже не начал продажи своей единственной продукции, стереоочков «виртуальной реальности» Oculus Rift.
На наш взгляд, главный вопрос о том, насколько текущие скоординированные распродажи технологических акций напоминают 1999 год – начало схлопывания знаменитого пузыря «Дот-комов» – не так уж важен, поскольку большинство из этих акций традиционно оцениваются рынком либо под безусловный «выигрыш заезда», либо, простите, – под «скотобойню». Таковы правила игры венчурных фирм, финансирующих подобные проекты. Проблема – в том, что на фоне очевидного замедления продаж как следствие низких темпов роста персональных доходов в мире, никто не знает, как долго может продолжаться затянувшийся «сеанс толерантности». Обычно финальным триггером выступают дружные понижения рекомендаций со стороны «внезапно прозревших» аналитиков крупных инвестдомов, которые вызывают цепную реакцию распродаж, и последние обрушивают рынок. Сейчас многие говорят о практически неизбежной «здоровой коррекции» индекса Nasdaq до уровней 3800-3850, и это был бы на самом деле отличный вариант в нынешней ситуации. Как говорится, поживём – увидим, но «езда без пристегных ремней» (читай: недельные высокомаржинальные «лонги» – особенно, под ожидающиеся сделки M&A или, если это оправдано, ¬– под публикации квартальных результатов) теперь, конечно, категорически не рекомендована.
Среди прочих факторов, которые вчера оказывали негативное влияние на настроения участников рынка, следует отметить понижение Всемирным банком прогнозов по ВВП Китая на 2014 год до 7.6% с 7.7% и опасения относительно новой волны эскалации конфликта между Украиной и Россией. Причиной последнего стали агрессивные действия про-российских манифестантов в областных центрах Восточной Украины – Харькове, Донецке, Николаеве и Луганске. «Оппозиция к оппозиции» – это тот самый негативный сценарий, которого так опасались политологи-славяноведы, когда в феврале киевский Евромайдан вместе с близорукими «евроинтеграторами» торжествовал победу. Фондовый рынок Украины ввиду его низкой ликвидности сейчас едва ли в состоянии причинить беспокойство прочим глобальным рынкам, но в сегменте сырьевых товаров – например, вокруг цен на пшеницу (WK4), третьим по величине экспортёром которой Украина была до последнего времени, – могут быть существенные потрясения.
Между тем, всё больше внимание инвесторов фокусируется на стартующем на текущей неделе сезоне квартальных отчётов, который после сегодняшнего завершения регулярной сессии неофициально открывает публикация финансовых показателей «первой ласточки» – алюминиевой корпорации Alcoa (AA). Среди важных отчетов текущей недели стоит отметить ожидающиеся данные от банков Wells Fargo (WFC) и JP Morgan Chase (JPM), которые будут опубликованы в пятницу.
Вчера, как следствие массированных распродаж в технологическом сегменте, большинство компонентов индекса Dow Jones, 23 против 7, закрылись с понижением. Больше всех упали в цене акции Pfizer (PFE, -2.99%). Лидером положительной динамики оказались акции IBM (IBM, +1.43%). Мега-ритейлер WalMart Stores (WMT) закончил день без ценового изменения. Все секторы индекса SnP 500 также завершили торги в минусе. Самое большое падение показал, как ни странно, сектор потребительских услуг (-1.55%), тогда как технологический компонент отделался снижением всего лишь на 0.65%. Всё больший риск негатива испытывают акции банковского гиганта CitiGroup (C, -1.19%): к недавним перипетиям в связи с неудовлетворительным результатом стресс-тестов ФРС прибавилась новость о крупном штрафе ($1.3 млрд), который банк будет обязан выплатить для погашения исков, связанных с неправильно выданными ипотечными кредитами в период бума сабпрайм-кредитования в 2005-2008 годах.
Курс евро заметно вырос против доллара (текущее значение на 9:30 мск – $1.3742)– среди прочего, на фоне вышедшей лучше прогнозов евростатистики. Так, уверенность инвесторов в еврозоне, по данным исследовательского центра Sentix, неожиданно укрепилась в текущем месяце. Индекс настроения инвесторов в апреле вырос до 14.1, достигнув самого высокого уровня с апреля 2011 года, по сравнению с 13.9 в марте. Согласно консенсус-прогнозу, индекс должен был снизиться до 13.7. Индикатор текущей ситуации поднялся до 5.8 с 4.8 пкт в предыдущем месяце. Результат стал самым высоким с июля 2011 года. Между тем, индекс ожиданий упал в апреле второй месяц подряд, до 22.8 с 23.5 в марте.
Между тем, стало известно, что темпы промышленного производства Германии оказались выше, чем ожидалось в феврале, заявила статистическая служба страны в понедельник, показав сильный старт крупнейшей экономики Европы в этом году. Промпроизводство за месяц выросло на 0.4%, опередив среднерыночные ожидания на уровне +0.3% в месячном выражении. За год объем промышленного производства увеличился в феврале на 4.8%.
Поддержку единой валюте оказали комментарии представителя ЕЦБ Новотны (Ewald Nowotny), который вчера заявил, что он по-прежнему считает риски дефляции в еврозоне незначительными, добавив, что в арсенале ЕЦБ имеется широкий инструментарий для борьбы с этим явлением на случай необходимости.
В опубликованном вчера обзоре Всемирного банка говорится, что совокупный ВВП стран Восточной Азии в текущем году увеличится на 7.1%, как и годом ранее. Такая динамика снова выведет регион в лидеры роста в мире, несмотря на замедление со среднегодовых темпов подъема в 8% в 2009-2013 годах. Между тем, как было упомянуто выше, в Китае ожидается небольшое замедление: с 7.7% в 2013 году до 7.6% в 2014 году. ВВП развивающихся стран Восточной Азии без учета Китая увеличится в 2014 году на 5%, что хуже ожидавшихся в октябре 5.3%, а также расчётного значения за 2013 год на уровне 5.2%.
Впрочем, на фоне американских распродаж акций технологических компаний, европейские фондовые индексы закрылись в минусе, зафиксировав при этом наибольший спад за месяц. Сводный индекс Stoxx Euro 600 упал на 1.2%, прервав серию из 9-дневного роста, которая была самой длительной с октября. Национальные фондовые индексы упали во всех западноевропейских рынках, за исключением «торгующей рыбой» Исландии. Отраслевой индикатор высокотехнологичного сектора упал на 2%, показав худший результат среди 19 секторов Stoxx Europe 600. Акции Iliad (ILD) подешевели на 5.5%, Nokia (NOK) – на 3.8%.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1350 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1335, 1320 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1365, 1380 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние волатильной консолидации в диапазоне 1335 – 1365 п. в ожидании свежих новостей и открытия западных рынков;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Вместе с тем, на первый план по значимости вновь выходит внешнеполитическая ситуация, связанная с событиями на Украине. В целом, состоявшееся обострение протестной активности в приграничных областях сопредельной страны не способствует росту российского рынка.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.36%) и РТС (-3.25%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Состоявшееся падение отчасти сформировалось в результате негативного открытия индексов с масштабным разрывом вниз. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Кроме того, российские индексы вновь оказались под давлением в связи с сообщениями о росте протестной активности на территории восточной Украины.
В середине дня стало известно, что в Донецкой области планируется проведение референдума по вопросу о создании Донецкой народной республики. На фоне этого известия индекс ММВБ дополнительно потерял около 2%, довольно резко просев в район 1335 п. Позднее рынок сумел отыграть часть своих внутридневных потерь. Тем не менее, состоявшийся возврат индекса ММВБ ниже недельной поддержки, располагавшейся в районе 1360 п., является негативным техническим сигналом и создает краткосрочное преимущество для игроков на понижение. Участники локальных торгов обоснованно опасаются стремительного повторения «Крымского» сценария на территории восточной Украины. При подобном варианте развития событий экономические и политические санкции западных стран в отношении России могут иметь существенно более жесткий характер.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) несколько расширил величину свой недавней бэквордации по отношению к базовому активу до 34 п., или 2.8%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне резкого падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия. В связи с новым обострением международной политической ситуации корпоративные новости отдельных эмитентов отошли по значимости на второй план.
Акции финансового сектора оказались под усиленным давлением на фоне стремительного внутридневного ослабления курса рубля по отношению к основным иностранным валютам: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.65%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -3.90%), ВТБ (VTBR RM, -2.98%). Не стоит также забывать о том, что «Сбербанк» и «ВТБ» имеют дочерние банковские структуры на территории Украины. Напомним, что недавно стало известно о возможной национализации Одесского НПЗ. Ранее этот актив выступал в качестве залога и достался банку ВТБ за долги.
Бумаги МТС (MTSS RM, -3.53%) также резко просели в связи с новостями о продолжении беспорядков на Украине. Эта компания занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, -2.53%) сумели отыграть существенную часть своей глубокой внутридневной просадки. Тем не менее, они закрылись несколько слабее рынка. В новых реалиях проблема накопившихся неплатежей за газ со стороны Украины, объявленное повышение цен на топливо для сопредельной страны и угроза стабильности транзитных поставок газа в Европу превращаются в почти неразрешимый клубок противоречий.
Акции «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -7.39%) вновь подверглись опережающим распродажам. Они продолжают отыгрывать пятничную публикацию негативной финансовой отчетности эмитента за 2013 год по МСФО. Федеральная сетевая компания сообщила о чистом убытке в размере 234.7 млрд руб., против прибыли в размере 7.2 млрд руб. по итогам 2012 года. Причиной столь резкого ухудшения основного финансового показателя ФСК стал «бумажный» убыток, связанный с пересмотром прогнозируемых денежных потоков из-за «заморозки» тарифов и обесценением акций ОАО «ИНТЕР РАО», находящихся на балансе. В тот же день представитель компании сообщил о том, что «ФСК ЕЭС» не будет выплачивать дивиденды за 2013 год из-за убытка, зафиксированного ранее в годовом отчете компании по РСБУ.
Хуже рынка также закрылись бумаги «НОВАТЭК» (NVTK RM, -3.87%), «АЭРОФЛОТ» (AFLT RM, -4.59%), «Россети»-ао (MRKH RM, -5.01%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -4.64%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -4.98%).
Единственными относительно ликвидными бумагами, сумевшими завершить торги с повышением, стали акции «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.65%). Эти бумаги нередко торгуются «не в ногу» с рынком. По-видимому, вчера они сумели избежать распродаж в связи со спецификой работы естественной монополии, тарифы которой регулируются государством.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.3%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 1.2%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.9%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются, до налогового периода ещё есть время;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Кондиции денежно-кредитного рынка остаются комфортными. Напомним, что за прошлую неделю индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась на 8 б.п. – до уровня 8.14% годовых. Вчера индикатор опустился ещё на 4 б.п. 1-дневных аукционов прямого РЕПО мы не видели с 1 апреля. Центробанк пока убрал их ввиду отсутствия напряжения на рынке (налоговый период стартует лишь во второй половине месяца). Сегодня пройдёт традиционный аукцион недельного РЕПО. В прошлый раз лимит выставили на уровне 3080 млрд рублей. Полагаем, что и сегодня средств будет в достатке, и их хватит всем желающим.
Российский рубль вчера получил очередной удар судьбы, заметно ослабнув по отношению к «американцу» и «европейцу». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 31.95 коп. – до уровня 35.6195 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты взлетел вверх на 60.30 коп. – до отметки 48.97 рубль/евро. В результате такой негативной для национальной валюты динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.6396 рублей (+45.95 коп.). Настроения на рынках капитала были понурыми, заметно потерял немецкий индекс DAX, российские бенчмарки подверглись более сильным распродажам. Толерантность к риску была не на высоте, в результате чего досталось и рублю. Сегодня ослабление может продолжиться.
Локальным государственным облигациям также досталось, что вполне логично: слабеет рубль, слабеют и они. Вчера ценовой индекс сектора RGBI, рассчитываемый Московской биржей, упал на 0.22% - до 126.61 пунктов. Как мы помним, на прошлой неделе аукционы по размещению ОФЗ Минфин провалил, не реализовав и половины озвученных планов. А ведь тогда рубль смог неплохо укрепиться. Отсюда можно сделать вывод о том, что на этой неделе аукционы могут быть ещё более невзрачными (если их в принципе решатся проводить).
Вчера председатель городского комитета финансов Санкт-Петербурга Эдуард Батанов сообщил о том, что город может начать размещение бондов осенью текущего года. Объём составит в районе 30 млрд рублей. Предполагаемая дюрация 4.5-5 года, а прогнозируемая ставка – около 9% годовых.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонную выплату по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-02 (8.35% годовых), Галс-Девелопмент-01 (8.50% годовых), Иркутскэнерго-БО-01 (7.60% годовых), Меткомбанк-БО-05 (10.25% годовых), Мечел-БО-05 (11.25% годовых), Мечел-БО-06 (11.25% годовых), Мечел-БО-07 (11.25% годовых), Мечел-БО-11 (11.25% годовых), Мечел-БО-12 (11.25% годовых), НОВИКОМБАНК-БО-03 (9.85% годовых), НОМОС-БАНК-БО-06 (8.60% годовых), РЖД-14 (7.85% годовых), РЖД-28 (8.20% годовых), Русфинанс Банк-15 (8.30% годовых), Татфондбанк-БО-05 (12.25% годовых), ФИНПРОМБАНК-01 (12.25% годовых).
Погасятся выпуски: Галс-Девелопмент-01 (3 млрд рублей), Иркутскэнерго-БО-01 (3 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: НОТА-Банк-БО-03 (2 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Арчер Финанс-01 (5.9 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Промпроизводство в Великобритании в феврале выйдет чуть лучше консенсус-прогноза;
· Квартальная отчётность алюминиевой корпорации ALCOA (AA) разочарует.
Вчерашняя основная тема торгового дня – неожиданный «пролив» технологических акций в США на фоне резкого роста индекса волатильности VIX (+11.53% до 15.57) – вновь поднимает вопрос о безопасности любой, даже хорошо захеджированной, «направленной торговли». О перекупленности американских акций говорили уже давно – практически, с тех пор, как в январе-феврале стало понятно, что Федрезерв совсем не шутит по поводу сворачивания своих программ QE. Спекулянты моментально перешли от расслабленного состояния «всеядности» к дисциплине и фундаментальной оценке. Последняя, в свою очередь, вскрыла давних представителей «Корпорации Монстров» – таких как LinkedIn (LNKD, -3.73%) с мультипликатором P/E>700, Twitter (TWTR, -1.6%) со своим устойчивым чистым убытком, а также – целой плеяды «пятидесятников» (акций «дот-комов», чьи P/E близки к значению 50) – Expedia (EXPE, -2.14%), TripAdvisor (TRIP, -2.72%), а также – венец творения фантазии рынка – Oculus Innovative Sciences (OCLS, -5.7%) – который ещё даже не начал продажи своей единственной продукции, стереоочков «виртуальной реальности» Oculus Rift.
На наш взгляд, главный вопрос о том, насколько текущие скоординированные распродажи технологических акций напоминают 1999 год – начало схлопывания знаменитого пузыря «Дот-комов» – не так уж важен, поскольку большинство из этих акций традиционно оцениваются рынком либо под безусловный «выигрыш заезда», либо, простите, – под «скотобойню». Таковы правила игры венчурных фирм, финансирующих подобные проекты. Проблема – в том, что на фоне очевидного замедления продаж как следствие низких темпов роста персональных доходов в мире, никто не знает, как долго может продолжаться затянувшийся «сеанс толерантности». Обычно финальным триггером выступают дружные понижения рекомендаций со стороны «внезапно прозревших» аналитиков крупных инвестдомов, которые вызывают цепную реакцию распродаж, и последние обрушивают рынок. Сейчас многие говорят о практически неизбежной «здоровой коррекции» индекса Nasdaq до уровней 3800-3850, и это был бы на самом деле отличный вариант в нынешней ситуации. Как говорится, поживём – увидим, но «езда без пристегных ремней» (читай: недельные высокомаржинальные «лонги» – особенно, под ожидающиеся сделки M&A или, если это оправдано, ¬– под публикации квартальных результатов) теперь, конечно, категорически не рекомендована.
Среди прочих факторов, которые вчера оказывали негативное влияние на настроения участников рынка, следует отметить понижение Всемирным банком прогнозов по ВВП Китая на 2014 год до 7.6% с 7.7% и опасения относительно новой волны эскалации конфликта между Украиной и Россией. Причиной последнего стали агрессивные действия про-российских манифестантов в областных центрах Восточной Украины – Харькове, Донецке, Николаеве и Луганске. «Оппозиция к оппозиции» – это тот самый негативный сценарий, которого так опасались политологи-славяноведы, когда в феврале киевский Евромайдан вместе с близорукими «евроинтеграторами» торжествовал победу. Фондовый рынок Украины ввиду его низкой ликвидности сейчас едва ли в состоянии причинить беспокойство прочим глобальным рынкам, но в сегменте сырьевых товаров – например, вокруг цен на пшеницу (WK4), третьим по величине экспортёром которой Украина была до последнего времени, – могут быть существенные потрясения.
Между тем, всё больше внимание инвесторов фокусируется на стартующем на текущей неделе сезоне квартальных отчётов, который после сегодняшнего завершения регулярной сессии неофициально открывает публикация финансовых показателей «первой ласточки» – алюминиевой корпорации Alcoa (AA). Среди важных отчетов текущей недели стоит отметить ожидающиеся данные от банков Wells Fargo (WFC) и JP Morgan Chase (JPM), которые будут опубликованы в пятницу.
Вчера, как следствие массированных распродаж в технологическом сегменте, большинство компонентов индекса Dow Jones, 23 против 7, закрылись с понижением. Больше всех упали в цене акции Pfizer (PFE, -2.99%). Лидером положительной динамики оказались акции IBM (IBM, +1.43%). Мега-ритейлер WalMart Stores (WMT) закончил день без ценового изменения. Все секторы индекса SnP 500 также завершили торги в минусе. Самое большое падение показал, как ни странно, сектор потребительских услуг (-1.55%), тогда как технологический компонент отделался снижением всего лишь на 0.65%. Всё больший риск негатива испытывают акции банковского гиганта CitiGroup (C, -1.19%): к недавним перипетиям в связи с неудовлетворительным результатом стресс-тестов ФРС прибавилась новость о крупном штрафе ($1.3 млрд), который банк будет обязан выплатить для погашения исков, связанных с неправильно выданными ипотечными кредитами в период бума сабпрайм-кредитования в 2005-2008 годах.
Курс евро заметно вырос против доллара (текущее значение на 9:30 мск – $1.3742)– среди прочего, на фоне вышедшей лучше прогнозов евростатистики. Так, уверенность инвесторов в еврозоне, по данным исследовательского центра Sentix, неожиданно укрепилась в текущем месяце. Индекс настроения инвесторов в апреле вырос до 14.1, достигнув самого высокого уровня с апреля 2011 года, по сравнению с 13.9 в марте. Согласно консенсус-прогнозу, индекс должен был снизиться до 13.7. Индикатор текущей ситуации поднялся до 5.8 с 4.8 пкт в предыдущем месяце. Результат стал самым высоким с июля 2011 года. Между тем, индекс ожиданий упал в апреле второй месяц подряд, до 22.8 с 23.5 в марте.
Между тем, стало известно, что темпы промышленного производства Германии оказались выше, чем ожидалось в феврале, заявила статистическая служба страны в понедельник, показав сильный старт крупнейшей экономики Европы в этом году. Промпроизводство за месяц выросло на 0.4%, опередив среднерыночные ожидания на уровне +0.3% в месячном выражении. За год объем промышленного производства увеличился в феврале на 4.8%.
Поддержку единой валюте оказали комментарии представителя ЕЦБ Новотны (Ewald Nowotny), который вчера заявил, что он по-прежнему считает риски дефляции в еврозоне незначительными, добавив, что в арсенале ЕЦБ имеется широкий инструментарий для борьбы с этим явлением на случай необходимости.
В опубликованном вчера обзоре Всемирного банка говорится, что совокупный ВВП стран Восточной Азии в текущем году увеличится на 7.1%, как и годом ранее. Такая динамика снова выведет регион в лидеры роста в мире, несмотря на замедление со среднегодовых темпов подъема в 8% в 2009-2013 годах. Между тем, как было упомянуто выше, в Китае ожидается небольшое замедление: с 7.7% в 2013 году до 7.6% в 2014 году. ВВП развивающихся стран Восточной Азии без учета Китая увеличится в 2014 году на 5%, что хуже ожидавшихся в октябре 5.3%, а также расчётного значения за 2013 год на уровне 5.2%.
Впрочем, на фоне американских распродаж акций технологических компаний, европейские фондовые индексы закрылись в минусе, зафиксировав при этом наибольший спад за месяц. Сводный индекс Stoxx Euro 600 упал на 1.2%, прервав серию из 9-дневного роста, которая была самой длительной с октября. Национальные фондовые индексы упали во всех западноевропейских рынках, за исключением «торгующей рыбой» Исландии. Отраслевой индикатор высокотехнологичного сектора упал на 2%, показав худший результат среди 19 секторов Stoxx Europe 600. Акции Iliad (ILD) подешевели на 5.5%, Nokia (NOK) – на 3.8%.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный, или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, вблизи отметки 1350 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1335, 1320 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1365, 1380 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние волатильной консолидации в диапазоне 1335 – 1365 п. в ожидании свежих новостей и открытия западных рынков;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Вместе с тем, на первый план по значимости вновь выходит внешнеполитическая ситуация, связанная с событиями на Украине. В целом, состоявшееся обострение протестной активности в приграничных областях сопредельной страны не способствует росту российского рынка.
В минувший понедельник основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.36%) и РТС (-3.25%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Состоявшееся падение отчасти сформировалось в результате негативного открытия индексов с масштабным разрывом вниз. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл утреннее ухудшение внешнего фона. Кроме того, российские индексы вновь оказались под давлением в связи с сообщениями о росте протестной активности на территории восточной Украины.
В середине дня стало известно, что в Донецкой области планируется проведение референдума по вопросу о создании Донецкой народной республики. На фоне этого известия индекс ММВБ дополнительно потерял около 2%, довольно резко просев в район 1335 п. Позднее рынок сумел отыграть часть своих внутридневных потерь. Тем не менее, состоявшийся возврат индекса ММВБ ниже недельной поддержки, располагавшейся в районе 1360 п., является негативным техническим сигналом и создает краткосрочное преимущество для игроков на понижение. Участники локальных торгов обоснованно опасаются стремительного повторения «Крымского» сценария на территории восточной Украины. При подобном варианте развития событий экономические и политические санкции западных стран в отношении России могут иметь существенно более жесткий характер.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) несколько расширил величину свой недавней бэквордации по отношению к базовому активу до 34 п., или 2.8%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне резкого падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия. В связи с новым обострением международной политической ситуации корпоративные новости отдельных эмитентов отошли по значимости на второй план.
Акции финансового сектора оказались под усиленным давлением на фоне стремительного внутридневного ослабления курса рубля по отношению к основным иностранным валютам: «Сбербанк»-ао (SBER RM, -3.65%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -3.90%), ВТБ (VTBR RM, -2.98%). Не стоит также забывать о том, что «Сбербанк» и «ВТБ» имеют дочерние банковские структуры на территории Украины. Напомним, что недавно стало известно о возможной национализации Одесского НПЗ. Ранее этот актив выступал в качестве залога и достался банку ВТБ за долги.
Бумаги МТС (MTSS RM, -3.53%) также резко просели в связи с новостями о продолжении беспорядков на Украине. Эта компания занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, -2.53%) сумели отыграть существенную часть своей глубокой внутридневной просадки. Тем не менее, они закрылись несколько слабее рынка. В новых реалиях проблема накопившихся неплатежей за газ со стороны Украины, объявленное повышение цен на топливо для сопредельной страны и угроза стабильности транзитных поставок газа в Европу превращаются в почти неразрешимый клубок противоречий.
Акции «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -7.39%) вновь подверглись опережающим распродажам. Они продолжают отыгрывать пятничную публикацию негативной финансовой отчетности эмитента за 2013 год по МСФО. Федеральная сетевая компания сообщила о чистом убытке в размере 234.7 млрд руб., против прибыли в размере 7.2 млрд руб. по итогам 2012 года. Причиной столь резкого ухудшения основного финансового показателя ФСК стал «бумажный» убыток, связанный с пересмотром прогнозируемых денежных потоков из-за «заморозки» тарифов и обесценением акций ОАО «ИНТЕР РАО», находящихся на балансе. В тот же день представитель компании сообщил о том, что «ФСК ЕЭС» не будет выплачивать дивиденды за 2013 год из-за убытка, зафиксированного ранее в годовом отчете компании по РСБУ.
Хуже рынка также закрылись бумаги «НОВАТЭК» (NVTK RM, -3.87%), «АЭРОФЛОТ» (AFLT RM, -4.59%), «Россети»-ао (MRKH RM, -5.01%), «Ростелеком»-ао (RTKM RM, -4.64%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -4.98%).
Единственными относительно ликвидными бумагами, сумевшими завершить торги с повышением, стали акции «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.65%). Эти бумаги нередко торгуются «не в ногу» с рынком. По-видимому, вчера они сумели избежать распродаж в связи со спецификой работы естественной монополии, тарифы которой регулируются государством.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.3%. Японский индекс Nikkei225 понизился на 1.2%. Гонконгский Нang Seng прибавил 0.9%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются, до налогового периода ещё есть время;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Кондиции денежно-кредитного рынка остаются комфортными. Напомним, что за прошлую неделю индикативная межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» понизилась на 8 б.п. – до уровня 8.14% годовых. Вчера индикатор опустился ещё на 4 б.п. 1-дневных аукционов прямого РЕПО мы не видели с 1 апреля. Центробанк пока убрал их ввиду отсутствия напряжения на рынке (налоговый период стартует лишь во второй половине месяца). Сегодня пройдёт традиционный аукцион недельного РЕПО. В прошлый раз лимит выставили на уровне 3080 млрд рублей. Полагаем, что и сегодня средств будет в достатке, и их хватит всем желающим.
Российский рубль вчера получил очередной удар судьбы, заметно ослабнув по отношению к «американцу» и «европейцу». По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США вырос на 31.95 коп. – до уровня 35.6195 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты взлетел вверх на 60.30 коп. – до отметки 48.97 рубль/евро. В результате такой негативной для национальной валюты динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.6396 рублей (+45.95 коп.). Настроения на рынках капитала были понурыми, заметно потерял немецкий индекс DAX, российские бенчмарки подверглись более сильным распродажам. Толерантность к риску была не на высоте, в результате чего досталось и рублю. Сегодня ослабление может продолжиться.
Локальным государственным облигациям также досталось, что вполне логично: слабеет рубль, слабеют и они. Вчера ценовой индекс сектора RGBI, рассчитываемый Московской биржей, упал на 0.22% - до 126.61 пунктов. Как мы помним, на прошлой неделе аукционы по размещению ОФЗ Минфин провалил, не реализовав и половины озвученных планов. А ведь тогда рубль смог неплохо укрепиться. Отсюда можно сделать вывод о том, что на этой неделе аукционы могут быть ещё более невзрачными (если их в принципе решатся проводить).
Вчера председатель городского комитета финансов Санкт-Петербурга Эдуард Батанов сообщил о том, что город может начать размещение бондов осенью текущего года. Объём составит в районе 30 млрд рублей. Предполагаемая дюрация 4.5-5 года, а прогнозируемая ставка – около 9% годовых.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонную выплату по выпускам: ВТБ Лизинг Финанс-02 (8.35% годовых), Галс-Девелопмент-01 (8.50% годовых), Иркутскэнерго-БО-01 (7.60% годовых), Меткомбанк-БО-05 (10.25% годовых), Мечел-БО-05 (11.25% годовых), Мечел-БО-06 (11.25% годовых), Мечел-БО-07 (11.25% годовых), Мечел-БО-11 (11.25% годовых), Мечел-БО-12 (11.25% годовых), НОВИКОМБАНК-БО-03 (9.85% годовых), НОМОС-БАНК-БО-06 (8.60% годовых), РЖД-14 (7.85% годовых), РЖД-28 (8.20% годовых), Русфинанс Банк-15 (8.30% годовых), Татфондбанк-БО-05 (12.25% годовых), ФИНПРОМБАНК-01 (12.25% годовых).
Погасятся выпуски: Галс-Девелопмент-01 (3 млрд рублей), Иркутскэнерго-БО-01 (3 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: НОТА-Банк-БО-03 (2 млрд рублей). Состоится размещение выпуска: Арчер Финанс-01 (5.9 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу