9 апреля 2014 Бета Финанс
Бычий тренд в технологическом секторе, возможно, оказался сломлен, а текущее снижение ещё не перешло в завершающую стадию, и у акций быстрорастущих компаний есть запас для падения.
Технологический сектор снизился в среднем на 6% после установления максимума в начале прошлого месяца. Падение оказалось сильнее, чем у рынка в целом за тот же период времени.
Однако, это не говорит о наличие прекрасных возможностей для покупок. Средний представитель Nasdaq 100 (NDX) торгуется с мультипликатором P/E равном 18 и рассчитанном по нижней границе прогнозов на 2014 год. Для сравнения, данный показатель среди компаний из SnP 500 равен 16.
Защитники технологических компаний утверждают, что несправедливо сравнивать P/E представителей Nasdaq со средней крупной компанией, так как «технологиям» свойственно быстрее увеличивать прибыль, поэтому они заслуживают более высокого P/E.
По их мнению, технологический сектор нужно оценивать только в рамках технологического сектора. Если вспомнить 2001 год, Nasdaq 100 торговался с P/E равным 60 (по данным FactSet). Учитывая эти данные, можно сказать, что сегодняшнее значение мультипликатора (18) является дешевым.
Многие аналитики видят основную проблему в том, что хотя акции технологических компаний по-прежнему растут быстрее всего остального рынка, их прибыль увеличивается уже не таким темпом, как в прошлом. Это подтверждают крупнейших представителей сетора, которые составляют основную часть рыночной капитализации Nasdaq 100.
Например, Microsoft (MSFT) ожидает рост прибыли на 3.4% в этом году, а Oracle (ORCL) надеется прибавить 1.3%. Даже гигант Apple прогнозирует увеличение прибыли в районе 3%.
В 2001 аналитики прогнозировали, что крупнейшие представители Nasdaq 100 смогут добиться роста результатов на 34%.
Инвесторы, которые вложились в технологический сектор в начале 2001, считали, что «сорвали куш», но по итогам года Nasdaq 100 снизился ещё на 33%. Сегодняшняя ситуация может аналогично разочаровать рискованных игроков.
American Airlines понизила прогноз результатов за 1 квартал
Сегодня авиакомпания American Airlines Group (AAL.O) сообщила, что отмены полетов из-за плохой погоды оказали негативное влияние на результаты первого квартала. Ранее другие американские авиаперевозчики также обвинили плохую погоду в ударе по бизнесу в начале текущего года.
Отмена полетов в период с января по март привела к сокращению выручки American Airlines на 115 млн. долларов и недополучению операционной прибыли в размере 60 млн. долларов. Представители авиакомпании понизили прогноз рентабельности до диапазона от 5 до 7%. В конце января American ожидала, что показатель составит от 6 до 8%.
Снежные штормы и как следствие "невозможность взлететь" явилась причиной увеличения расходов всех авиакомпаний в первом квартале. Пять крупнейших представителей сектора - American, Delta Air Lines (DAL.N), JetBlue Airways (JBLU.O), Southwest Airlines (LUV.N) и United Continental Holdings (UAL.N) заявили о том, что плохая погода на территории США заставила отменить в общей сложности 78000 полетов.
Акции авиакомпаний находились преимущественно в красной территории в средине торговой сессии во вторник. American Airlines теряла 1.5% ($35.25), United Continental падала на 2.8% ($43.12), Delta снижалась на 1.9% ($33.34).
Ранее в этом месяце Delta Air Lines сообщила, что отменила 17000 полетов в первом квартале, и это привело к недополучению 55 млн. долларов прибыли и снижению выручки на $90 млн. Компания также понизила прогноз по рентабельности до диапазона 6.5-7.5%. Однако, ожидается рост показателя по отношению к аналогичному периоду прошлого года, когда он был равен 3.5%.
Консультант по авиации в Port Washington Роберт Манн говорит, что новые правила на территории США, по которым пилотов обязывают отдыхать больше времени между полетами, также привели к отмене рейсов в первые три месяца года. По мнению эксперта, празднование Пасхи в этом году не в марте, а в апреле, отняло потенциальную прибыль авиакомпаний в первом квартале, но окажет поддержку во втором.
Аналитик J.P. Morgan Джейми Бейкер понизил прогноз прибыли American Airlines за первый квартал с 63 до 51 цента на акцию, но повысил прогноз прибыли на второй квартал с 1.48 до 1.65 доллара на акцию, ссылаясь на ожидаемое увеличение спроса.
Comcast официально запросила одобрение объединения с Time Warner у регулятора
Объединение двух операторов кабельного телевидения, Comcast Corp и Time Warner Cable Inc, не лишит потребителей большого выбора в сфере телевидения и широкополосного доступа в интернет , но поможет компаниям конкурировать с новыми игроками на рынке, включая Google Inc и Apple Inc. С таким обращением к регуляторам выступили представители Comcast во вторник.
Компания отправила файл размером 175 страниц в Федеральную комиссию по связи США и официально запустила процесс рассмотрения сделки стоимостью 45.2 млрд. долларов по объединению двух крупнейших американских операторов кабельного ТВ. Министерство юстиции должно решить, не нарушает ли сделка антимонопольные законы, а Федеральная комиссия по связи определить пользу от объединения для потребителей.
В заявке говорится, что Comcast и Time Warner Cable не конкурируют на рынке напрямую (компании работают в разных регионах страны). Поэтому выбор потребителей не уменьшится после объединения, а вместо этого Comcast улучшит качество сети Time Warner Cable и увеличит скорость интернета.
Comcast согласилась продать часть своей абонентской базы, чтобы объединенная компания контролировала не более 30% рынка платного телевидения на территории США. Ожидается, что оператор будет обслуживать от 20 до 40 % американских пользователей широкополосного интернета.
Противники сделки утверждают, что объединенная компания будет иметь слишком много власти над тем, что «смотрят по телевизору» или «ищут в интернете» американцы.
Представители Comcast называют подобные опасения необоснованными, особенно с учетом растущей конкуренции как на рынке кабельного ТВ , так и среди поставщиков услуг интернета:
Все направления бизнеса Comcast и Time Warner Cable конкурируют с солидным количеством национальных и даже глобальных игроков.
В среду вице-президент Comcast Дэвид Коэн и финансовый директор Time Warner Cable Артур Минсон ответят на вопросы комиссии в Конгрессе. Ожидается, что основной темой станет стратегия развития новой компании на рынке широкополосного доступа в интернет.
Walmart расширяет оптовый бизнес в Индии, но не рискует входить в розницу
Wal-Mart Stores Inc (WMT.N) планирует открыть 50 новых оптовых центра в Индии, а также запустить интернет магазин для мелких розничных торговцев. В прошлом году американский ритейлер отложил создание совместного предприятия и собственной розничной сети в одной из самых быстрорастущих экономик мира.
По информации представителей Wal-Mart, данная стратегия будет реализована в течение 4-5 лет. Компания уже оперирует двадцатью подобными оптовыми центрами в Индии. Расширению бизнеса американской компании в этой стране мешало внутреннее коррупционное расследование, неопределенность вокруг регулирования иностранных инвестиций индийским правительством, а также разрыв партнерских отношений с местной компанией Bharti Enterprises, который произошел осенью прошлого года.
По законам Индии иностранная компания может владеть 100% оптового бизнеса, но не более 51% бизнеса в сфере розничной торговли. Помимо прочего, это останавливает американского ритейлера от открытия супермаркетов. Компания планировала открыть в 2013 году 8 оптовых центров на территории южно-азиатской страны, однако, не открыла ни одного.
Генеральный директор Wal-Mart в азиатском регионе Скот Прайс сообщил, что первые из 50 новых центров будут открыты в ближайшее время на западе и юге страны, включая штаты Махара́штра и Андхра-Прадеш. По данным анонимного источника агентства Reuters, онлайн бизнес будет развиваться на базе оптового, но изначально компания намерена продавать небольшую линейку продуктов.
Законодательство Индии запрещает иностранным онлайн ритейлерам продавать товары напрямую конечным покупателям. В декабре Wal-Mart назвала нового директора региона и заявила, что сфокусируется на открытие оптовых центров и создании собственного канала поставок.
Источники сообщают, что американская компания намерена дождаться государственных выборов, которые пройдут в Индии в мае этого года, перед тем как планировать открытие супермаркетов. Ожидается, что новое правительство может запретить прямые иностранные инвестиции в розничный бизнес.
Индийский рынок ритейла оценивается экспертами в 500 млрд. долларов.
Прибыль Samsung падает на фоне снижения цен на смартфоны
Падающие цены на смартфоны ударили по прибыли южнокорейской компании Samsung Electronics Co. второй месяц подряд.
Технологический гигант сообщил во вторник, что ожидает падения операционной прибыли в первом квартале ( с января по март) на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 8.4 трлн. вон ( 8 млрд. долларов). Продажи остались без изменения на уровне 53 трлн. вон. Крупнейший в мире производитель смартфонов, телевизоров и карт памяти опубликует полный квартальный отчет позже в этом месяце.
Прогноз операционной прибыли совпал с ожиданиями аналитиков, опрошенных FactSet. По сравнению с предыдущим кварталом продажи упали на 11%, а операционная прибыль, вероятно, выросла на 1%.
Сравнение прибыли год к году показывает, что Samsung становится сложнее поддерживать рост результатов, так как цены на смартфоны падают. На данный момент на мобильные устройства приходится 2/3 доходов компании.
По данным Nomura Financial Investment, средняя цена смартфона Samsung в этом году, скорее всего, составит 275 долларов, что на 9% ниже 2013 года. Тенденция обусловлена замедлением роста продаж в Северной Америке, Европе, Южной Корее и Японии, а также переходом покупателей в развивающихся странах на более дешевые устройства.
К тому же китайские производители вплотную конкурируют за долю рынка мобильных устройств. Samsung все больше поджимают компании из южно-восточной Азии, включая Lenovo и Xiaomi.
Аналитики исследовательской фирмы IDC считают, что в 2014 китайские компании увеличат инвестиции в развивающиеся рынки и тогда точно будут представлять серьёзную угрозу для Samsung.
Однако, последняя информация показывает, что пока южнокорейскому производителю удается сдерживать «китайскую» конкуренцию. В феврале Samsung продала рекордное количество смартфонов в самой многонаселенной в мире стране.
Вторую строчку в списке крупнейших продавцов мобильных устройств в Китае занимает Apple, которую нагоняет Lenovo, несмотря на то, что американская компания в начале года начала продажи iPhone в сети китайского оператора связи China Mobile и смогла увеличить продажи.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Технологический сектор снизился в среднем на 6% после установления максимума в начале прошлого месяца. Падение оказалось сильнее, чем у рынка в целом за тот же период времени.
Однако, это не говорит о наличие прекрасных возможностей для покупок. Средний представитель Nasdaq 100 (NDX) торгуется с мультипликатором P/E равном 18 и рассчитанном по нижней границе прогнозов на 2014 год. Для сравнения, данный показатель среди компаний из SnP 500 равен 16.
Защитники технологических компаний утверждают, что несправедливо сравнивать P/E представителей Nasdaq со средней крупной компанией, так как «технологиям» свойственно быстрее увеличивать прибыль, поэтому они заслуживают более высокого P/E.
По их мнению, технологический сектор нужно оценивать только в рамках технологического сектора. Если вспомнить 2001 год, Nasdaq 100 торговался с P/E равным 60 (по данным FactSet). Учитывая эти данные, можно сказать, что сегодняшнее значение мультипликатора (18) является дешевым.
Многие аналитики видят основную проблему в том, что хотя акции технологических компаний по-прежнему растут быстрее всего остального рынка, их прибыль увеличивается уже не таким темпом, как в прошлом. Это подтверждают крупнейших представителей сетора, которые составляют основную часть рыночной капитализации Nasdaq 100.
Например, Microsoft (MSFT) ожидает рост прибыли на 3.4% в этом году, а Oracle (ORCL) надеется прибавить 1.3%. Даже гигант Apple прогнозирует увеличение прибыли в районе 3%.
В 2001 аналитики прогнозировали, что крупнейшие представители Nasdaq 100 смогут добиться роста результатов на 34%.
Инвесторы, которые вложились в технологический сектор в начале 2001, считали, что «сорвали куш», но по итогам года Nasdaq 100 снизился ещё на 33%. Сегодняшняя ситуация может аналогично разочаровать рискованных игроков.
American Airlines понизила прогноз результатов за 1 квартал
Сегодня авиакомпания American Airlines Group (AAL.O) сообщила, что отмены полетов из-за плохой погоды оказали негативное влияние на результаты первого квартала. Ранее другие американские авиаперевозчики также обвинили плохую погоду в ударе по бизнесу в начале текущего года.
Отмена полетов в период с января по март привела к сокращению выручки American Airlines на 115 млн. долларов и недополучению операционной прибыли в размере 60 млн. долларов. Представители авиакомпании понизили прогноз рентабельности до диапазона от 5 до 7%. В конце января American ожидала, что показатель составит от 6 до 8%.
Снежные штормы и как следствие "невозможность взлететь" явилась причиной увеличения расходов всех авиакомпаний в первом квартале. Пять крупнейших представителей сектора - American, Delta Air Lines (DAL.N), JetBlue Airways (JBLU.O), Southwest Airlines (LUV.N) и United Continental Holdings (UAL.N) заявили о том, что плохая погода на территории США заставила отменить в общей сложности 78000 полетов.
Акции авиакомпаний находились преимущественно в красной территории в средине торговой сессии во вторник. American Airlines теряла 1.5% ($35.25), United Continental падала на 2.8% ($43.12), Delta снижалась на 1.9% ($33.34).
Ранее в этом месяце Delta Air Lines сообщила, что отменила 17000 полетов в первом квартале, и это привело к недополучению 55 млн. долларов прибыли и снижению выручки на $90 млн. Компания также понизила прогноз по рентабельности до диапазона 6.5-7.5%. Однако, ожидается рост показателя по отношению к аналогичному периоду прошлого года, когда он был равен 3.5%.
Консультант по авиации в Port Washington Роберт Манн говорит, что новые правила на территории США, по которым пилотов обязывают отдыхать больше времени между полетами, также привели к отмене рейсов в первые три месяца года. По мнению эксперта, празднование Пасхи в этом году не в марте, а в апреле, отняло потенциальную прибыль авиакомпаний в первом квартале, но окажет поддержку во втором.
Аналитик J.P. Morgan Джейми Бейкер понизил прогноз прибыли American Airlines за первый квартал с 63 до 51 цента на акцию, но повысил прогноз прибыли на второй квартал с 1.48 до 1.65 доллара на акцию, ссылаясь на ожидаемое увеличение спроса.
Comcast официально запросила одобрение объединения с Time Warner у регулятора
Объединение двух операторов кабельного телевидения, Comcast Corp и Time Warner Cable Inc, не лишит потребителей большого выбора в сфере телевидения и широкополосного доступа в интернет , но поможет компаниям конкурировать с новыми игроками на рынке, включая Google Inc и Apple Inc. С таким обращением к регуляторам выступили представители Comcast во вторник.
Компания отправила файл размером 175 страниц в Федеральную комиссию по связи США и официально запустила процесс рассмотрения сделки стоимостью 45.2 млрд. долларов по объединению двух крупнейших американских операторов кабельного ТВ. Министерство юстиции должно решить, не нарушает ли сделка антимонопольные законы, а Федеральная комиссия по связи определить пользу от объединения для потребителей.
В заявке говорится, что Comcast и Time Warner Cable не конкурируют на рынке напрямую (компании работают в разных регионах страны). Поэтому выбор потребителей не уменьшится после объединения, а вместо этого Comcast улучшит качество сети Time Warner Cable и увеличит скорость интернета.
Comcast согласилась продать часть своей абонентской базы, чтобы объединенная компания контролировала не более 30% рынка платного телевидения на территории США. Ожидается, что оператор будет обслуживать от 20 до 40 % американских пользователей широкополосного интернета.
Противники сделки утверждают, что объединенная компания будет иметь слишком много власти над тем, что «смотрят по телевизору» или «ищут в интернете» американцы.
Представители Comcast называют подобные опасения необоснованными, особенно с учетом растущей конкуренции как на рынке кабельного ТВ , так и среди поставщиков услуг интернета:
Все направления бизнеса Comcast и Time Warner Cable конкурируют с солидным количеством национальных и даже глобальных игроков.
В среду вице-президент Comcast Дэвид Коэн и финансовый директор Time Warner Cable Артур Минсон ответят на вопросы комиссии в Конгрессе. Ожидается, что основной темой станет стратегия развития новой компании на рынке широкополосного доступа в интернет.
Walmart расширяет оптовый бизнес в Индии, но не рискует входить в розницу
Wal-Mart Stores Inc (WMT.N) планирует открыть 50 новых оптовых центра в Индии, а также запустить интернет магазин для мелких розничных торговцев. В прошлом году американский ритейлер отложил создание совместного предприятия и собственной розничной сети в одной из самых быстрорастущих экономик мира.
По информации представителей Wal-Mart, данная стратегия будет реализована в течение 4-5 лет. Компания уже оперирует двадцатью подобными оптовыми центрами в Индии. Расширению бизнеса американской компании в этой стране мешало внутреннее коррупционное расследование, неопределенность вокруг регулирования иностранных инвестиций индийским правительством, а также разрыв партнерских отношений с местной компанией Bharti Enterprises, который произошел осенью прошлого года.
По законам Индии иностранная компания может владеть 100% оптового бизнеса, но не более 51% бизнеса в сфере розничной торговли. Помимо прочего, это останавливает американского ритейлера от открытия супермаркетов. Компания планировала открыть в 2013 году 8 оптовых центров на территории южно-азиатской страны, однако, не открыла ни одного.
Генеральный директор Wal-Mart в азиатском регионе Скот Прайс сообщил, что первые из 50 новых центров будут открыты в ближайшее время на западе и юге страны, включая штаты Махара́штра и Андхра-Прадеш. По данным анонимного источника агентства Reuters, онлайн бизнес будет развиваться на базе оптового, но изначально компания намерена продавать небольшую линейку продуктов.
Законодательство Индии запрещает иностранным онлайн ритейлерам продавать товары напрямую конечным покупателям. В декабре Wal-Mart назвала нового директора региона и заявила, что сфокусируется на открытие оптовых центров и создании собственного канала поставок.
Источники сообщают, что американская компания намерена дождаться государственных выборов, которые пройдут в Индии в мае этого года, перед тем как планировать открытие супермаркетов. Ожидается, что новое правительство может запретить прямые иностранные инвестиции в розничный бизнес.
Индийский рынок ритейла оценивается экспертами в 500 млрд. долларов.
Прибыль Samsung падает на фоне снижения цен на смартфоны
Падающие цены на смартфоны ударили по прибыли южнокорейской компании Samsung Electronics Co. второй месяц подряд.
Технологический гигант сообщил во вторник, что ожидает падения операционной прибыли в первом квартале ( с января по март) на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 8.4 трлн. вон ( 8 млрд. долларов). Продажи остались без изменения на уровне 53 трлн. вон. Крупнейший в мире производитель смартфонов, телевизоров и карт памяти опубликует полный квартальный отчет позже в этом месяце.
Прогноз операционной прибыли совпал с ожиданиями аналитиков, опрошенных FactSet. По сравнению с предыдущим кварталом продажи упали на 11%, а операционная прибыль, вероятно, выросла на 1%.
Сравнение прибыли год к году показывает, что Samsung становится сложнее поддерживать рост результатов, так как цены на смартфоны падают. На данный момент на мобильные устройства приходится 2/3 доходов компании.
По данным Nomura Financial Investment, средняя цена смартфона Samsung в этом году, скорее всего, составит 275 долларов, что на 9% ниже 2013 года. Тенденция обусловлена замедлением роста продаж в Северной Америке, Европе, Южной Корее и Японии, а также переходом покупателей в развивающихся странах на более дешевые устройства.
К тому же китайские производители вплотную конкурируют за долю рынка мобильных устройств. Samsung все больше поджимают компании из южно-восточной Азии, включая Lenovo и Xiaomi.
Аналитики исследовательской фирмы IDC считают, что в 2014 китайские компании увеличат инвестиции в развивающиеся рынки и тогда точно будут представлять серьёзную угрозу для Samsung.
Однако, последняя информация показывает, что пока южнокорейскому производителю удается сдерживать «китайскую» конкуренцию. В феврале Samsung продала рекордное количество смартфонов в самой многонаселенной в мире стране.
Вторую строчку в списке крупнейших продавцов мобильных устройств в Китае занимает Apple, которую нагоняет Lenovo, несмотря на то, что американская компания в начале года начала продажи iPhone в сети китайского оператора связи China Mobile и смогла увеличить продажи.
http://betafinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу