8 мая 2014 Finanz.ru
США и Евросоюз готовят третий раунд санкций против России
США и Евросоюз готовят третий раунд санкций в отношении ряда отраслей российской экономики, на случай если Москва продолжит дестабилизировать ситуацию на Украине, где 25 мая должны пройти президентские выборы, заявили вчера в Конгрессе два представителя американской администрации.
«Действия Кремля на Украине не оставляют нам иного выбора, кроме усиления давления на Москву. Поэтому мы будем использовать весь спектр санкций, которые имеются в нашем распоряжении и которые продемонстрируют слабость и уязвимость российской экономики», - заявил в Вашингтоне на слушаниях в сенатском Комитете по иностранным делам Дэниел Глэйзер, помощник министра финансов по вопросам борьбы с финансированием терроризма и финансовыми преступлениями.
Хотя США уже заблокировали доступ на американский рынок для 45 физических лиц и 19 компаний, в том числе для главы ОАО «Роснефть» Игоря Сечина, они могут ввести более значительные санкции против российского финансового сектора, энергетики и горнодобывающей отрасли.
Минфин США «неустанно работает» со своими международными партнерами, чтобы обеспечить расширение ограничительных мер также со стороны Евросоюза и «Группы семи», сказал Глэйзер. На этой неделе замминистра финансов по терроризму и финансовой разведке Дэвид Коэн посетит Германию, Францию и Великобританию для обсуждения новых санкций.
«В качестве противодействия незаконным шагам России на Украине, США и их зарубежные партнеры готовы в случае обострения напряженности использовать дополнительные меры из нашего арсенала финансовых санкций, - отметил Глэйзер. - Если Россия продолжит незаконные и дестабилизирующие действия на Украине, то наши ответные меры повлекут существенные издержки и приведут к дальнейшей изоляции и без того слабой российской экономики».
Виктория Нуланд, помощник госсекретаря по делам Европы и Евразии, сообщила, что в результате работы с руководством ЕС администрация Обамы рассчитывает составить «внушительный пакет» дополнительных санкций, которые «будут готовы уже очень скоро».
49% акций «Калашникова» проданы за 1,3 млрд рублей
Частные инвесторы «Калашникова» Алексей Криворучко и Андрей Бокарев 6 мая закрыли сделку по приобретению 49 проц акций оружейного концерна за 1,3 млрд рублей, говорится в сообщении компании.
Осенью 2013 года руководство «Ростеха» приняло решение передать 49 проц акций крупнейшего российского производителя боевого стрелкового оружия частным инвесторам - Алексею Криворучко, который занял пост гендиректора «Калашникова», и совладельцу «Трансмашхолдинга» Андрею Бокареву. Для этого была проведена допэмиссия акций на 2,65 млрд рублей /2,65 млн акций номиналом 1 тыс рублей/, которая была зарегистрирована в марте 2014 года. До этого уставный капитал концерна составлял всего 100 000 рублей.
Акции дополнительной эмиссии размещены по закрытой подписке в пользу «Ростеха» и компании Криворучко и Бокарева - «ТрансКомплектХолдинг». В итоге доля «Ростеха» уменьшилась до 51%, доля частных инвесторов составила 49%.
Согласно условиям сделки 1,3 млрд рублей внесены частными инвесторами в уставный капитал «Калашникова» сразу, еще около 1,2 млрд рублей Криворучко и Бокарев вложат в развитие концерна в течение ближайших двух лет.
По словам гендиректора «Калашникова» Алексея Криворучко, частно-государственное партнерство даст возможность реализовать масштабные проекты по модернизации производства, наращиванию объемов продаж и выходу на новые рынки.
Концерн «Калашников» зарегистрирован в августе 2013 года. Он сформирован на базе двух ижевских оружейных предприятий НПО «Ижмаш» и ОАО «Ижевский механический завод», входящих в госкорпорацию «Ростех». Планируется, что в будущем в «Калашников» войдут НИТИ «Прогресс», Вятско-Полянский завод «Молот», КБАЛ имени Кошкина и, возможно, другие предприятия стрелковой и боеприпасной отрасли. Продукция концерна поставляется в 27 стран, включая США, Великобританию, Германию, Норвегию, Италию, Канаду, Казахстан и Таиланд.
По предварительным данным, в 2013 году выручка «Калашникова» составила 2,2 млрд рублей, убыток - 1,7 млрд рублей.
NASDAQ предупредила Vimpelcom о нарушении правил листинга
NASDAQ предупредила телекоммуникационный холдинг Vimpelcom, владеющий российским оператором «Вымпелком», о нарушении правил листинга, говорится в сообщении компании. Нарушение касается отсрочки публикации отчета по форме 20-F по итогам 2013 года.
Согласно правилам NASDAQ, у Vimpelcom есть 60 календарных дней, чтобы представить план исправления нарушений.
Ранее, 1 мая, телекоммуникационный холдинг VimpelCom уведомил комиссию по ценным бумагам и биржам США, что не сможет вовремя представить годовой отчет по форме 20-F по причине расследования, инициированного министерством юстиции и комиссией по ценным бумагам и биржам США, а также прокуратурой Голландии, касающегося деятельности холдинга в Узбекистане.
В середине марта Комиссия по ценным бумагам и биржам США и прокуратура Голландии инициировали расследование по вопросу деятельности оператора. В компании уточняли, что никаких конкретных претензий по деятельности Vimpelcom Ltd предъявлено не было, однако представители SEC и прокуратуры Голландии изъяли документы компании. Сообщалось, что претензии регуляторов связаны с деятельностью компании в Узбекистане. Аналогичную проверку инициировала налоговая служба Узбекистана в конце октября 2013 года. Проверка проходила в течение 2,5 месяцев, никаких нарушений работы компании выявлено не было.
Осенью прошлого года сообщалось, что Unitel /узбекская дочка VimpelCom/ столкнулась с проблемами при оформлении разрешений на ввод в эксплуатацию базовых станций и получении номерной емкости, необходимой для подключения абонентов. Vimpelcom выкупил Unitel в 2006 году за 260 млн долл у оператора «Бакри Узбекистан Телеком».
47,9 проц Vimpelcom принадлежит Altimo, телекоммуникационному холдингу «Альфа-Групп», 43 проц - норвежской Telenor, 9,2 проц - миноритарным акционерам. Vimpelcom Ltd является одним из крупнейших мировых интегрированных операторов связи. Его российская дочка входит в состав так называемой «большой тройки» операторов мобильной связи. Компании Vimpelcom предоставляют услуги под брендами «Билайн», «Киевстар», Djuice, Wind, Infostrada, Mobilink, Leo, Banglalink, Telecel и Djezzy. По итогам 2013 года выручка Vimpelcom Ltd составила 22,5 млрд долл, чистый убыток - 1,4 млрд долл.
Мировая экономика вырастет на 3,4% в 2014 году и 3,9% в 2015 году
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует рост мировой экономики на уровне 3,4 % в 2014 году и на уровне 3,9 % в 2015 году. Об этом говорится в распространенном сегодня сообщении организации.
По мнению экспертов ОЭСР, развитые экономики набирают обороты, поднимая тем самым экономический рост во всем мире, в то время как инвестиции и торговля снова начинают расти. В то же время мир до сих пор сталкивается с постоянно высоким уровнем безработицы, поэтому страны должны поддерживать мощность экономики и ускорять создание новых рабочих мест, считают в ОЭСР. Текущая ситуация указывает на необходимость проведения реформ, говорится в релизе организации. «Необходима экономическая политика, которая позволила бы ускорять экономический рост, но в то же время, предоставляющая возможности для всех», - заявил глава ОЭСР Анхель Гурия в ходе презентации прогноза ОЭСР в Париже.
Среди развитых стран наиболее заметно экономическое восстановление в США, где рост ВВП по итогам 2014 года ожидается на уровне 2,6% и на уровне 3,5% по итогам 2015 года. В экономике еврозоны сейчас наблюдается улучшение после трех лет сокращения экономического роста. Так, ОЭСР ожидает рост экономики еврозоны на 1,2 % в 2014 году и на 1,7 % в 2015 году. В Японии рост будет сдержан на уровне 1,2 % в 2014 и 2015 годах из-за реформы в налоговой сфере, уверены эксперты ОЭСР. В то же время страны БРИКС могут зафиксировать экономический рост на уровне 5,3 % в текущем году и на уровне 5,7 % в 2015 году. При этом Китай вновь окажется лидером по темпам роста среди стран БРИКС - ОЭСР ожидает рост ВВП КНР чуть ниже 7,5 % в 2014 и 2015 годах.
Рост ВВП России в 2014 году, по оценкам ОЭСР, замедлится до 0,5% с 1,3% в 2013 году. При этом в 2015 году ОЭСР предвидит ускорение темпов роста российской экономики до 1,8%. Кроме того, в 2014 году организация ожидает инфляцию в России на уровне 6% и 4,6% в 2015 году.
Пенсионные фонды создают дефицит 30-летних гособлигаций США
Хотя мировые рынки наводнены казначейскими облигациями США, покупатели самых длинных бондов могут столкнуться с нехваткой предложения.
За исключением бумаг, которые находятся на балансе Федеральной резервной системы, на казначейские бонды со сроком обращения от 10 лет приходится лишь 5% рынка госбумаг США объемом $12,1 триллиона. В то же время из-за новых правил, которые требуют от пенсионных фондов снижения дефицита, покупки долгосрочных казначейских облигаций с их стороны могут вырасти втрое, что в ближайшие два года увеличит спрос на $300 миллиардов, отмечает Bank of Nova Scotia. При этом объем долгосрочных гособлигаций, находящихся в обращении, составляет $642 миллиарда.
Из-за недостаточного объема предложения, низкой инфляции и увеличения спроса со стороны зарубежных покупателей долгосрочные казначейские бонды в этом году дорожают, хотя ФРС и сворачивает программу выкупа облигаций. Благодаря спросу доходность 30-летних гособлигаций снизилась более чем на половину процентного пункта до 3,37 процента, что стало самым резким снижением с 2000 года, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.
«Долгосрочные казначейские облигации стали в некоторой степени товаром массового потребления, они дорожают из-за дефицита предложения», - сказал 28 апреля в телефонном интервью из Нью-Йорка Гай Хазельманн, стратег рынка процентных ставок в Bank of Nova Scotia, одного из 22 первичных дилеров, участвующих в аукционах ФРС. «Давление на дальний конец кривой приведет к снижению доходности», - добавил аналитик.
Снижение стоимости заимствований немаловажно, поскольку правительство США, спасая банки и покрывая дефицит бюджета, увеличило более чем вдвое объем рыночных долговых обязательств после финансового кризиса 2008 года, чтобы вывести экономику из самого глубокого спада со времен Великой депрессии.
Длинные бонды
Хотя аналитики ожидали, что доходность казначейских облигаций будет расти второй год подряд на фоне укрепления экономики и сворачивания программы денежных вливаний ФРС, инвесторы наращивают покупки долгосрочных бумаг и сбивают их доходность.
Самые длинные гособлигации США, имеющие 30-летний срок обращения, с начала года принесли инвесторам 12,3 процента, или максимум для этого периода начиная с 1988 года, свидетельствуют данные Bank of America. На прошлой неделе бумаги подорожали, а их доходность опустилась до более чем 10-месячного минимума: инвесторы искали в казначейских бондах защитный актив на фоне неравномерного восстановления американской экономики и эскалации напряженности между РФ и Украиной.
Подешевевшие рублевые бонды стали привлекательны для инвестиций
оссийские гособлигации, показавшие в апреле худший результат среди бумаг развивающихся рынков, стали привлекательны для инвестиций при доходности в 9,5 процента годовых, поскольку страна будет платить по долгам даже в случае обострения украинского кризиса, заявляет Ashmore Group Plc.
Облигации федерального займа подешевели в апреле на 2,4 процента, в то время как суверенные бонды в валюте Бразилии, которая находится на той же ступени инвестиционного рейтинга, выросли на 1,8 процента, свидетельствует индекс гособлигаций развивающихся стран в национальной валюте от агентства Блумберг. Доходность ОФЗ с погашением в феврале 2027 года подскочила в апреле на 58 базисных пунктов до 9,47 процента, показав самый резкий рост за 11 месяцев.
Хотя столкновения на Украине, угроза применения военной силы со стороны России и усиливающиеся санкции против ближайшего окружения президента Владимира Путина отпугивают инвесторов от рублевых бондов, после массовых продаж они стали «привлекательным» активом, говорит Джен Дэн, лондонский глава аналитического отдела Ashmore, управляющей активами примерно на $70 миллиардов. Россия имеет профицит бюджета, а ее госдолг не превышает 10 процентов валового внутреннего продукта, в то время как госдолг Бразилии, которая находится на той же ступени рейтинга, составляет 37 процентов ВВП, а госдолг Польши, рейтинг которой выше - 57 процентов.
«Многие инвесторы ориентируются в первую очередь на заголовки новостей, на мнение большинства и на предположения о том, как в ближайшем будущем поведут себя другие инвесторы, а не на тщательное сопоставление риска и доходности, - написал 29 апреля Дэн по электронной почте. - Падение стоимости российских активов сделало их выгодным вложением».
Ужесточение санкций
«Я ожидаю, что в случае ужесточения санкций со стороны США и Европы российские бумаги продолжат демонстрировать результаты ниже рынка», - написал по электронной почте 30 апреля Макс Уолман из лондонской Aberdeen Asset Management Plc, участвующий в управлении облигациями развивающихся стран на сумму более $10 миллиардов.
Разница в доходности между долларовыми облигациями РФ и казначейскими бондами США 2 мая выросла на 11 базисных пунктов до 362 базисных пунктов, при этом 28 февраля показатель составлял 245 базисных пунктов. Сегодня доходность российских долларовых бондов с погашением в апреле 2042 года выросла на два базисных пункта до 6,29 процента.
Россия в первом квартале зафиксировала профицит бюджета на уровне 110,1 миллиарда рублей ($3,1 миллиарда), свидетельствуют данные Министерства финансов.
Способность и готовность РФ обслуживать свои долговые обязательства изменились не в такой степени, как стоимость бумаг.
«Нельзя исключать, что российские бумаги станут еще более привлекательными в мае - это будет зависеть от дальнейшего развития событий на Украине и отношений между Россией и Западом», - сказал Дэн.
Templeton продает бонды РФ, наращивает вложения в долг Украины
Franklin Templeton сократила инвестиции в российские облигации в первом квартале и нарастила вложения в бонды Украины почти до $8 миллиардов на фоне эскалации конфликта между двумя странами.
Инвестиционная компания в январе-марте продала долларовые облигации правительства и госкомпаний РФ на $29 миллионов в номинальном выражении, а по итогам шести месяцев сократила вложения в российские бумаги более чем на $200 миллионов до $1,2 миллиарда, свидетельствуют последние отчеты Franklin Templeton. При этом компания в первом квартале увеличила вложения в бонды Украины, номинированные в долларах и евро, на $62 миллиона до $7,6 миллиарда.
Международным долговым портфелем Franklin Templeton на $190 миллиардов управляет Майкл Хазенстаб, известный своей игрой против рынка и, в частности, вложениями в госбумаги Ирландии и Венгрии. В то время как облигации и РФ, и Украины падают в связи с растущей угрозой войны, Хазенстаб отдает предпочтение украинским бумагам после визита в Киев в прошлом месяцe для ознакомления с долгосрочными экономическими перспективами страны. Долларовые облигации Украины в этом году подешевели в среднем на 8 процентов, а российские бонды упали на 4,4 процента, свидетельствуют индексы JPMorgan Chase & Co.
«Инвесторы недооценивают угрозу того, что конфликт выйдет за пределы Крыма, - сказал в телефонном интервью из Стэмфорда, штат Коннектикут, управляющий директор CRT Capital Group LLC Питер Ланниган. - Компенсация инвесторам за этот риск недостаточно высока».
МВФ одобрил кредит Украине на $17 млрд на фоне усиления кризиса
Международный валютный фонд одобрил выделение Украине кредита объемом $17 миллиардов - первый транш в размере $3,2 миллиарда будет предоставлен незамедлительно, чтобы помочь Киеву расплатиться с долгами на фоне обострения противостояния на востоке страны.
Экономическая программа правительства Украины поддерживается фондом и «направлена на восстановление макроэкономической стабильности, укрепление экономического управления и повышение прозрачности, а также на достижение активного и устойчивого экономического роста при одновременной защите наиболее уязвимых общественных групп», говорится в опубликованном вчера пресс-релизе МВФ.
Фонд, который с 2008 года дважды замораживал предоставление кредитов Украине, уповает на то, что правительству удастся провести непопулярные реформы, в частности отказаться от субсидий на природный газ. Соглашение с МВФ откроет путь для предоставления дополнительной финансовой помощи киевским властям со стороны Евросоюза и США, которые на этой неделе расширили санкции против России, обвинив ее в разжигании кризиса в восточных областях Украины.
Замминистра финансов Украины Виталий Лисовенко на прошлой неделе заявил, что кредит МВФ поможет изменить отношение инвесторов к находящейся в рецессии экономике страны, а также может позволить вернуться на международный долговой рынок уже в этом году. По словам Лисовенко, Украине до конца года предстоит погасить $9 миллиардов долга в иностранной валюте.
ФРС продолжает сворачивать QE на фоне восстановления экономики
Федеральная резервная система приняла решение продолжить сокращение ежемесячных объемов выкупа активов на фоне восстановления экономики США после аномально холодной зимы благодаря оживлению потребительской активности.
«Экономический рост в последнее время набирает обороты после резкого замедления, - говорится в сообщении Комитета по открытым рынкам ФРС, опубликованном вчера вечером по итогам двухдневного заседания в Вашингтоне. - Отмечается ускорение роста расходов домохозяйств».
Комитет четвертый раз подряд снизил ежемесячный объем выкупа облигаций на $10 миллиардов - до $45 миллиардов - и сообщил, что планирует дальнейшее «постепенное» сокращение стимулов.
Глава ФРС Джанет Йеллен сворачивает беспрецедентную программу количественного смягчения на фоне признаков восстановления крупнейшей мировой экономики после застоя в первом квартале. Тем не менее регуляторы подчеркнули, что ключевая ставка будет оставаться вблизи нулевого уровня в течение «продолжительного времени» после завершения программы выкупа активов.
Члены комитета отметили, что долгосрочный прогноз по инфляции остается стабильным. Ценовой индекс потребительских расходов, на который ориентируется ФРС при оценке инфляции, вырос в феврале на 0,9 процента в годовом выражении и ни разу с марта 2012 года не превышал целевой ориентир центробанка на уровне 2 процентов.
ФРС уменьшит покупки казначейских облигаций до $25 миллиардов, а объем скупаемых ипотечных бумаг - до $20 миллиардов. Регуляторы в очередной раз отметили, что решение о сроках повышения ключевой процентной ставки будет зависеть от «целого ряда индикаторов».
ЦБ не будет снижать ставки в этом году - прогноз Morgan Stanley
Из-за возросших рисков Банк России в этом году не изменит ключевые процентные ставки, прогнозирует Morgan Stanley.
На фоне повышения прогноза инфляции и «усиливающегося риска продолжительного кризиса на рынке ценных бумаг» Банк России сохранит текущие процентные ставки до конца года, написала группа аналитиков под руководством Джейкоба Нелла в обзоре, полученном по электронной почте. Ранее инвестбанк прогнозировал снижение ставок на 75 базисных пунктов.
Планы Банка России перейти в 2015 году к таргетированию инфляции могут быть сорваны, так как переход к свободному плаванию рубля может быть отложен в связи с геополитической напряженностью, отмечает Morgan Stanley.
При общем объеме международных резервов в $482 миллиарда ЦБ может направить на валютный рынок до $138 миллиардов: при текущем объеме интервенций этого хватит на шесть месяцев, после этого резервы уменьшатся до критического уровня, отмечают аналитики.
Сократившийся бюджетный дефицит в размере порядка 225 миллиардов рублей, или 0,3 процента от валового внутреннего продукта, может быть профинансирован за счет внутренних ресурсов, говорится в обзоре.
На фоне усиления международной напряженности инвестбанк сохраняет негативный прогноз по курсу рубля в средней и долгосрочной перспективе, а также ожидает ухудшения платежного баланса и замедления экономики.
Morgan Stanley сохранил рекомендацию «хуже рынка» в отношении облигаций федерального займа, предпочитая длинный конец кривой (с погашением в 2028 году) среднесрочным бумагам (2023 год).
МВФ: российская экономика находится в рецессии
Международный валютный фонд считает, что экономика России уже находится в рецессии, так как падает два квартала подряд. «Если мы придерживаемся определения рецессии как отрицательного роста в течение двух кварталов подряд, то сейчас Россия с этой точки зрения испытывает рецессию», - сказал на пресс-конференции глава миссии МВФ в России, советник Европейского управления МВФ Антонио Спилимберго.
МВФ констатирует, что замедление роста экономики РФ, которое происходит из-за существовавших ранее структурных проблем, усугубляется геополитической неопределенностью, возникшей в результате конфликта на Украине.
Из-за неопределенной экономической ситуации отток капитала из России в этом году может составить $100 млрд, считает Спилимберго. Основной причиной оттока капитала из РФ является снижение курса рубля на фоне неопределенной экономической конъюнктуры. C начала года курс рубля к доллару снизился на 8%, что является максимальным показателем среди 24 валют развивающихся рынков, кроме аргентинского песо.
Между тем, по данным Минэкономразвития, ВВП за первый квартал 2014 года, с исключением сезонного фактора, снизился на 0,5% к четвертому кварталу 2013 года, снижение произошло впервые после роста в течение трех кварталов подряд, напоминало министерство во вторник. При этом Минфин на прошлой неделе не исключил, что экономика может продемонстрировать спад во втором или третьем квартале.
Прогноз Минэкономразвития по росту ВВП на 2014 год - 1,1% в случае изменения бюджетного правила, консервативный вариант прогноза предполагает рост 0,5%. Власти РФ пока решили не менять бюджетное правило. Finanz.ru
SnP понизило прогноз по Deutsche Bank, еще 14 банкам Европы
Агентство Standard & Poor’s понизило до «негативного» прогноз по рейтингам крупнейшего банка Германии Deutsche Bank AG и еще 14 кредитных организаций Европы из-за опасений, что они могут лишиться поддержки государства.
Прогнозы изменены с учетом ожиданий, что власти сократят масштаб экстренной помощи банкам в рамках предпринимаемых мер по оздоровлению отрасли, говорится во вчерашнем сообщении рейтингового агентства.
Надзорные органы Европы ужесточают нормы регулирования, чтобы минимизировать вероятность повторения ситуации, когда правительства были вынуждены оказывать финансовую помощь банкам, пострадавшим от кризиса 2008 года. Швейцария и Великобритания уже объявили о намерении прибегнуть к реструктуризации проблемных банков, чтобы уменьшить нагрузку на госбюджет, говорится в сообщении SnP.
«Европейские власти предпринимают шаги по повышению эффективности оздоровления банков и требуют, чтобы нагрузка при этом ложилась на кредиторов, а не налогоплательщиков», - сообщает SnP. Банкам будет грозить понижение рейтингов, если агентство решит, что выплаты в пользу крупных держателей необеспеченных облигаций, согласно новому механизму банкротства банков, «станут менее предсказуемыми», следует из сообщения.
Прогноз был также понижен по рейтингам материнских и дочерних структур Credit Suisse Group AG, UBS AG и Barclays Plc.
JPMorgan советует избегать вложений в российские бумаги
Охватившее фондовый рынок «чувство облегчения» может оказаться недолговечным, говорится в полученном по электронной почте обзоре JPMorgan Chase & Co.
Хотя объявленные США санкции оказались во многом «символическими» и не включают ни одной публичной компании, российские акции останутся в зоне риска на протяжении нескольких недель, прогнозирует JPMorgan.
Инвестбанк рекомендует избегать вложений в российские бумаги или сосредоточиться на компаниях-экспортерах без заметного политического риска.
Ситуация на Украине продолжит оказывать «значительное» влияние на акции госбанков и ОАО «Газпром», а соотношение риска и доходности этих бумаг не выглядит привлекательным, отмечает американский банк.
Запад может перейти к более суровым санкциям, если РФ начнет силовую операцию на востоке Украины, где ситуация остается «крайне нестабильной», говорится в обзоре.
JPMorgan рекомендовал инвесторам следить в первую очередь за тем, перейдет ли украинский кризис в настоящий военный конфликт.
Вероятность рецессии в России достигла 50% на фоне санкций
Вероятность наступления рецессии в России достигла рекордных 50% из-за угрозы новых санкций против страны в связи с эскалацией конфликта на Украине, следует из опроса экономистов.
Экономика РФ может скатиться в рецессию в ближайшие 12 месяцев с вероятностью 50 на 50, свидетельствует медианный прогноз восьми экономистов, опрошенных агентством Блумберг до анонсированного вчера нового раунда санкций со стороны США и Европейского союза. Оценка оказалось самой высокой с тех пор, как агентство начало проводить соответствующие опросы в июне 2012 года. В прошлом месяце экономисты оценивали риски рецессии в 45 процентов.
США и ЕС ввели санкции против РФ в связи с мартовской операцией по присоединению Крыма и дальнейшей политикой российских властей в отношении Украины. Отток капитала из РФ за первые три месяца этого года увеличился до $50,6 миллиарда по сравнению с $27,5 миллиарда годом ранее. За весь 2013 год отток составил $63 миллиарда.
«Принимая во внимание сохраняющуюся напряженность вокруг Украины, отток капитала, вероятно, останется довольно интенсивным, - сказал в телефонном интервью Чарльз Мовит, экономист IHS Global Insight в Вашингтоне. - Ослабление рубля ударило по потребителям, и мы ждем дальнейшего спада их активности».
Рубль с начала года подешевел к доллару на 8,4 процента, показав наибольшее после аргентинского песо падение среди 24 валют развивающихся стран, отслеживаемых агентством Блумберг.
Хедж-фонды занимают короткие позиции по акциям небольших компаний
Фондовые менеджеры ставят на падение бумаг, которые показывали лучшие результаты, пока фондовый рынок шел вверх -- акции малых компаний.
Хедж-фонды и другие крупные инвесторы поставили в апреле $2,8 миллиарда на то, что индекс Russell 2000 упадет. Это максимальный объем с 2012 года и самое значительное превышение среднего уровня с 2004 года, свидетельствуют данные агентства Блумберг и Bank of America Corp. Столь резкая смена настроения после года «бычьих» ставок соответствует неутешительной динамике индикатора малых компаний, который опустился с пика этого года на 7,1 процента, в то время как Standard & Poor’s 500 вновь идет вверх и находится в 1,5 процента от нового рекорда.
С марта 2009 года акции KapStone Paper & Packaging Corp., Cardtronics Inc. и других небольших компаний выросли в цене в 20 раз больше, чем SnP 500, на фоне более быстрого роста продаж и прибыли. В результате они стали дорогими. Оценочная стоимость компаний из индекса Russell 2000 уже превысила уровень, на котором в 1990-е годы лопнул технологический «пузырь». Акции малых компаний обычно выходят в лидеры роста, когда экономика набирает обороты, а их падение говорит о том, что профессиональные инвесторы не рассчитывают на пятый год роста фондового рынка.
«На моей памяти малые компании еще не были такими дорогими, а я в этом бизнесе 20 лет, - сказал в интервью из Кентукки Эрик Синнамон, управляющий активами на $724 миллиона в фонде Aston/River Road Independent Value. - В индексе Russell 2000 есть множество компаний «мусорного» уровня. Хедж-фонды видят, что инвесторы начали избавляться от акций Netflix, Facebook и биотехнологических компаний, а продажа Russell 2000 - это отличный способ продать риск».
Крупнейшие трейдеры фондового рынка наращивают короткие позиции и страхуются от потерь по большинству акций на фоне падения цен на бумаги технологического сектора и других компаний, снизившего капитализацию американского рынка на $1 миллиард со 2 по 12 апреля. На завершившейся 15 апреля неделе хедж-фонды и другие трейдеры сокращали ставки на рост индекса Nasdaq 100 и ставили на падение SnP 500, сообщила Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами США.
Суверенный фонд Норвегии ведет переоценку рисков инвестиций в Россию
Фонд национального благосостояния Норвегии размером $850 миллиардов изучает связанные с Россией риски с учетом «значительного» объема российских активов в инвестпортфеле организации.
«Мы отмечаем изменение характера рисков, - сказал журналистам в Осло 24 апреля глава фонда Ингве Слингстад после того, как отчитался об инвестиционной стратегии перед парламентом. - Мы рассматриваем условия инвестиций в том числе с точки зрения геополитики, геополитических рисков».
Банк России 24 апреля неожиданно повысил ключевую ставку на фоне усилий властей остановить отток капитала, вызванный обострением отношений с западными странами из-за конфликта на Украине. Ранее Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг России до «BBB-», последней ступени инвестиционного уровня. Агентство указало на геополитическую напряженность между РФ и Украиной, которая может привести к еще более значительному оттоку капитала и ухудшить и «без того слабые» перспективы роста.
На конец прошлого года в инвестпортфеле суверенного фонда Норвегии находились акции компаний РФ на 22 миллиарда крон ($3,7 миллиарда), а также корпоративные и государственные облигации России на 25 миллиардов крон, свидетельствуют данные в годовом отчете фонда.
«Мы вложили значительные средства в Россию», - сказал Слингстад.
Крупнейший банк Норвегии DNB ASA 24 апреля объявил о продаже бизнеса в России, который не оправдал ожиданий. ДНБ Банк будет продан компании Asokerco Trading Limited LLC, подконтрольной Михаилу Шишханову, сообщила финансовая организация.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
США и Евросоюз готовят третий раунд санкций в отношении ряда отраслей российской экономики, на случай если Москва продолжит дестабилизировать ситуацию на Украине, где 25 мая должны пройти президентские выборы, заявили вчера в Конгрессе два представителя американской администрации.
«Действия Кремля на Украине не оставляют нам иного выбора, кроме усиления давления на Москву. Поэтому мы будем использовать весь спектр санкций, которые имеются в нашем распоряжении и которые продемонстрируют слабость и уязвимость российской экономики», - заявил в Вашингтоне на слушаниях в сенатском Комитете по иностранным делам Дэниел Глэйзер, помощник министра финансов по вопросам борьбы с финансированием терроризма и финансовыми преступлениями.
Хотя США уже заблокировали доступ на американский рынок для 45 физических лиц и 19 компаний, в том числе для главы ОАО «Роснефть» Игоря Сечина, они могут ввести более значительные санкции против российского финансового сектора, энергетики и горнодобывающей отрасли.
Минфин США «неустанно работает» со своими международными партнерами, чтобы обеспечить расширение ограничительных мер также со стороны Евросоюза и «Группы семи», сказал Глэйзер. На этой неделе замминистра финансов по терроризму и финансовой разведке Дэвид Коэн посетит Германию, Францию и Великобританию для обсуждения новых санкций.
«В качестве противодействия незаконным шагам России на Украине, США и их зарубежные партнеры готовы в случае обострения напряженности использовать дополнительные меры из нашего арсенала финансовых санкций, - отметил Глэйзер. - Если Россия продолжит незаконные и дестабилизирующие действия на Украине, то наши ответные меры повлекут существенные издержки и приведут к дальнейшей изоляции и без того слабой российской экономики».
Виктория Нуланд, помощник госсекретаря по делам Европы и Евразии, сообщила, что в результате работы с руководством ЕС администрация Обамы рассчитывает составить «внушительный пакет» дополнительных санкций, которые «будут готовы уже очень скоро».
49% акций «Калашникова» проданы за 1,3 млрд рублей
Частные инвесторы «Калашникова» Алексей Криворучко и Андрей Бокарев 6 мая закрыли сделку по приобретению 49 проц акций оружейного концерна за 1,3 млрд рублей, говорится в сообщении компании.
Осенью 2013 года руководство «Ростеха» приняло решение передать 49 проц акций крупнейшего российского производителя боевого стрелкового оружия частным инвесторам - Алексею Криворучко, который занял пост гендиректора «Калашникова», и совладельцу «Трансмашхолдинга» Андрею Бокареву. Для этого была проведена допэмиссия акций на 2,65 млрд рублей /2,65 млн акций номиналом 1 тыс рублей/, которая была зарегистрирована в марте 2014 года. До этого уставный капитал концерна составлял всего 100 000 рублей.
Акции дополнительной эмиссии размещены по закрытой подписке в пользу «Ростеха» и компании Криворучко и Бокарева - «ТрансКомплектХолдинг». В итоге доля «Ростеха» уменьшилась до 51%, доля частных инвесторов составила 49%.
Согласно условиям сделки 1,3 млрд рублей внесены частными инвесторами в уставный капитал «Калашникова» сразу, еще около 1,2 млрд рублей Криворучко и Бокарев вложат в развитие концерна в течение ближайших двух лет.
По словам гендиректора «Калашникова» Алексея Криворучко, частно-государственное партнерство даст возможность реализовать масштабные проекты по модернизации производства, наращиванию объемов продаж и выходу на новые рынки.
Концерн «Калашников» зарегистрирован в августе 2013 года. Он сформирован на базе двух ижевских оружейных предприятий НПО «Ижмаш» и ОАО «Ижевский механический завод», входящих в госкорпорацию «Ростех». Планируется, что в будущем в «Калашников» войдут НИТИ «Прогресс», Вятско-Полянский завод «Молот», КБАЛ имени Кошкина и, возможно, другие предприятия стрелковой и боеприпасной отрасли. Продукция концерна поставляется в 27 стран, включая США, Великобританию, Германию, Норвегию, Италию, Канаду, Казахстан и Таиланд.
По предварительным данным, в 2013 году выручка «Калашникова» составила 2,2 млрд рублей, убыток - 1,7 млрд рублей.
NASDAQ предупредила Vimpelcom о нарушении правил листинга
NASDAQ предупредила телекоммуникационный холдинг Vimpelcom, владеющий российским оператором «Вымпелком», о нарушении правил листинга, говорится в сообщении компании. Нарушение касается отсрочки публикации отчета по форме 20-F по итогам 2013 года.
Согласно правилам NASDAQ, у Vimpelcom есть 60 календарных дней, чтобы представить план исправления нарушений.
Ранее, 1 мая, телекоммуникационный холдинг VimpelCom уведомил комиссию по ценным бумагам и биржам США, что не сможет вовремя представить годовой отчет по форме 20-F по причине расследования, инициированного министерством юстиции и комиссией по ценным бумагам и биржам США, а также прокуратурой Голландии, касающегося деятельности холдинга в Узбекистане.
В середине марта Комиссия по ценным бумагам и биржам США и прокуратура Голландии инициировали расследование по вопросу деятельности оператора. В компании уточняли, что никаких конкретных претензий по деятельности Vimpelcom Ltd предъявлено не было, однако представители SEC и прокуратуры Голландии изъяли документы компании. Сообщалось, что претензии регуляторов связаны с деятельностью компании в Узбекистане. Аналогичную проверку инициировала налоговая служба Узбекистана в конце октября 2013 года. Проверка проходила в течение 2,5 месяцев, никаких нарушений работы компании выявлено не было.
Осенью прошлого года сообщалось, что Unitel /узбекская дочка VimpelCom/ столкнулась с проблемами при оформлении разрешений на ввод в эксплуатацию базовых станций и получении номерной емкости, необходимой для подключения абонентов. Vimpelcom выкупил Unitel в 2006 году за 260 млн долл у оператора «Бакри Узбекистан Телеком».
47,9 проц Vimpelcom принадлежит Altimo, телекоммуникационному холдингу «Альфа-Групп», 43 проц - норвежской Telenor, 9,2 проц - миноритарным акционерам. Vimpelcom Ltd является одним из крупнейших мировых интегрированных операторов связи. Его российская дочка входит в состав так называемой «большой тройки» операторов мобильной связи. Компании Vimpelcom предоставляют услуги под брендами «Билайн», «Киевстар», Djuice, Wind, Infostrada, Mobilink, Leo, Banglalink, Telecel и Djezzy. По итогам 2013 года выручка Vimpelcom Ltd составила 22,5 млрд долл, чистый убыток - 1,4 млрд долл.
Мировая экономика вырастет на 3,4% в 2014 году и 3,9% в 2015 году
Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует рост мировой экономики на уровне 3,4 % в 2014 году и на уровне 3,9 % в 2015 году. Об этом говорится в распространенном сегодня сообщении организации.
По мнению экспертов ОЭСР, развитые экономики набирают обороты, поднимая тем самым экономический рост во всем мире, в то время как инвестиции и торговля снова начинают расти. В то же время мир до сих пор сталкивается с постоянно высоким уровнем безработицы, поэтому страны должны поддерживать мощность экономики и ускорять создание новых рабочих мест, считают в ОЭСР. Текущая ситуация указывает на необходимость проведения реформ, говорится в релизе организации. «Необходима экономическая политика, которая позволила бы ускорять экономический рост, но в то же время, предоставляющая возможности для всех», - заявил глава ОЭСР Анхель Гурия в ходе презентации прогноза ОЭСР в Париже.
Среди развитых стран наиболее заметно экономическое восстановление в США, где рост ВВП по итогам 2014 года ожидается на уровне 2,6% и на уровне 3,5% по итогам 2015 года. В экономике еврозоны сейчас наблюдается улучшение после трех лет сокращения экономического роста. Так, ОЭСР ожидает рост экономики еврозоны на 1,2 % в 2014 году и на 1,7 % в 2015 году. В Японии рост будет сдержан на уровне 1,2 % в 2014 и 2015 годах из-за реформы в налоговой сфере, уверены эксперты ОЭСР. В то же время страны БРИКС могут зафиксировать экономический рост на уровне 5,3 % в текущем году и на уровне 5,7 % в 2015 году. При этом Китай вновь окажется лидером по темпам роста среди стран БРИКС - ОЭСР ожидает рост ВВП КНР чуть ниже 7,5 % в 2014 и 2015 годах.
Рост ВВП России в 2014 году, по оценкам ОЭСР, замедлится до 0,5% с 1,3% в 2013 году. При этом в 2015 году ОЭСР предвидит ускорение темпов роста российской экономики до 1,8%. Кроме того, в 2014 году организация ожидает инфляцию в России на уровне 6% и 4,6% в 2015 году.
Пенсионные фонды создают дефицит 30-летних гособлигаций США
Хотя мировые рынки наводнены казначейскими облигациями США, покупатели самых длинных бондов могут столкнуться с нехваткой предложения.
За исключением бумаг, которые находятся на балансе Федеральной резервной системы, на казначейские бонды со сроком обращения от 10 лет приходится лишь 5% рынка госбумаг США объемом $12,1 триллиона. В то же время из-за новых правил, которые требуют от пенсионных фондов снижения дефицита, покупки долгосрочных казначейских облигаций с их стороны могут вырасти втрое, что в ближайшие два года увеличит спрос на $300 миллиардов, отмечает Bank of Nova Scotia. При этом объем долгосрочных гособлигаций, находящихся в обращении, составляет $642 миллиарда.
Из-за недостаточного объема предложения, низкой инфляции и увеличения спроса со стороны зарубежных покупателей долгосрочные казначейские бонды в этом году дорожают, хотя ФРС и сворачивает программу выкупа облигаций. Благодаря спросу доходность 30-летних гособлигаций снизилась более чем на половину процентного пункта до 3,37 процента, что стало самым резким снижением с 2000 года, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.
«Долгосрочные казначейские облигации стали в некоторой степени товаром массового потребления, они дорожают из-за дефицита предложения», - сказал 28 апреля в телефонном интервью из Нью-Йорка Гай Хазельманн, стратег рынка процентных ставок в Bank of Nova Scotia, одного из 22 первичных дилеров, участвующих в аукционах ФРС. «Давление на дальний конец кривой приведет к снижению доходности», - добавил аналитик.
Снижение стоимости заимствований немаловажно, поскольку правительство США, спасая банки и покрывая дефицит бюджета, увеличило более чем вдвое объем рыночных долговых обязательств после финансового кризиса 2008 года, чтобы вывести экономику из самого глубокого спада со времен Великой депрессии.
Длинные бонды
Хотя аналитики ожидали, что доходность казначейских облигаций будет расти второй год подряд на фоне укрепления экономики и сворачивания программы денежных вливаний ФРС, инвесторы наращивают покупки долгосрочных бумаг и сбивают их доходность.
Самые длинные гособлигации США, имеющие 30-летний срок обращения, с начала года принесли инвесторам 12,3 процента, или максимум для этого периода начиная с 1988 года, свидетельствуют данные Bank of America. На прошлой неделе бумаги подорожали, а их доходность опустилась до более чем 10-месячного минимума: инвесторы искали в казначейских бондах защитный актив на фоне неравномерного восстановления американской экономики и эскалации напряженности между РФ и Украиной.
Подешевевшие рублевые бонды стали привлекательны для инвестиций
оссийские гособлигации, показавшие в апреле худший результат среди бумаг развивающихся рынков, стали привлекательны для инвестиций при доходности в 9,5 процента годовых, поскольку страна будет платить по долгам даже в случае обострения украинского кризиса, заявляет Ashmore Group Plc.
Облигации федерального займа подешевели в апреле на 2,4 процента, в то время как суверенные бонды в валюте Бразилии, которая находится на той же ступени инвестиционного рейтинга, выросли на 1,8 процента, свидетельствует индекс гособлигаций развивающихся стран в национальной валюте от агентства Блумберг. Доходность ОФЗ с погашением в феврале 2027 года подскочила в апреле на 58 базисных пунктов до 9,47 процента, показав самый резкий рост за 11 месяцев.
Хотя столкновения на Украине, угроза применения военной силы со стороны России и усиливающиеся санкции против ближайшего окружения президента Владимира Путина отпугивают инвесторов от рублевых бондов, после массовых продаж они стали «привлекательным» активом, говорит Джен Дэн, лондонский глава аналитического отдела Ashmore, управляющей активами примерно на $70 миллиардов. Россия имеет профицит бюджета, а ее госдолг не превышает 10 процентов валового внутреннего продукта, в то время как госдолг Бразилии, которая находится на той же ступени рейтинга, составляет 37 процентов ВВП, а госдолг Польши, рейтинг которой выше - 57 процентов.
«Многие инвесторы ориентируются в первую очередь на заголовки новостей, на мнение большинства и на предположения о том, как в ближайшем будущем поведут себя другие инвесторы, а не на тщательное сопоставление риска и доходности, - написал 29 апреля Дэн по электронной почте. - Падение стоимости российских активов сделало их выгодным вложением».
Ужесточение санкций
«Я ожидаю, что в случае ужесточения санкций со стороны США и Европы российские бумаги продолжат демонстрировать результаты ниже рынка», - написал по электронной почте 30 апреля Макс Уолман из лондонской Aberdeen Asset Management Plc, участвующий в управлении облигациями развивающихся стран на сумму более $10 миллиардов.
Разница в доходности между долларовыми облигациями РФ и казначейскими бондами США 2 мая выросла на 11 базисных пунктов до 362 базисных пунктов, при этом 28 февраля показатель составлял 245 базисных пунктов. Сегодня доходность российских долларовых бондов с погашением в апреле 2042 года выросла на два базисных пункта до 6,29 процента.
Россия в первом квартале зафиксировала профицит бюджета на уровне 110,1 миллиарда рублей ($3,1 миллиарда), свидетельствуют данные Министерства финансов.
Способность и готовность РФ обслуживать свои долговые обязательства изменились не в такой степени, как стоимость бумаг.
«Нельзя исключать, что российские бумаги станут еще более привлекательными в мае - это будет зависеть от дальнейшего развития событий на Украине и отношений между Россией и Западом», - сказал Дэн.
Templeton продает бонды РФ, наращивает вложения в долг Украины
Franklin Templeton сократила инвестиции в российские облигации в первом квартале и нарастила вложения в бонды Украины почти до $8 миллиардов на фоне эскалации конфликта между двумя странами.
Инвестиционная компания в январе-марте продала долларовые облигации правительства и госкомпаний РФ на $29 миллионов в номинальном выражении, а по итогам шести месяцев сократила вложения в российские бумаги более чем на $200 миллионов до $1,2 миллиарда, свидетельствуют последние отчеты Franklin Templeton. При этом компания в первом квартале увеличила вложения в бонды Украины, номинированные в долларах и евро, на $62 миллиона до $7,6 миллиарда.
Международным долговым портфелем Franklin Templeton на $190 миллиардов управляет Майкл Хазенстаб, известный своей игрой против рынка и, в частности, вложениями в госбумаги Ирландии и Венгрии. В то время как облигации и РФ, и Украины падают в связи с растущей угрозой войны, Хазенстаб отдает предпочтение украинским бумагам после визита в Киев в прошлом месяцe для ознакомления с долгосрочными экономическими перспективами страны. Долларовые облигации Украины в этом году подешевели в среднем на 8 процентов, а российские бонды упали на 4,4 процента, свидетельствуют индексы JPMorgan Chase & Co.
«Инвесторы недооценивают угрозу того, что конфликт выйдет за пределы Крыма, - сказал в телефонном интервью из Стэмфорда, штат Коннектикут, управляющий директор CRT Capital Group LLC Питер Ланниган. - Компенсация инвесторам за этот риск недостаточно высока».
МВФ одобрил кредит Украине на $17 млрд на фоне усиления кризиса
Международный валютный фонд одобрил выделение Украине кредита объемом $17 миллиардов - первый транш в размере $3,2 миллиарда будет предоставлен незамедлительно, чтобы помочь Киеву расплатиться с долгами на фоне обострения противостояния на востоке страны.
Экономическая программа правительства Украины поддерживается фондом и «направлена на восстановление макроэкономической стабильности, укрепление экономического управления и повышение прозрачности, а также на достижение активного и устойчивого экономического роста при одновременной защите наиболее уязвимых общественных групп», говорится в опубликованном вчера пресс-релизе МВФ.
Фонд, который с 2008 года дважды замораживал предоставление кредитов Украине, уповает на то, что правительству удастся провести непопулярные реформы, в частности отказаться от субсидий на природный газ. Соглашение с МВФ откроет путь для предоставления дополнительной финансовой помощи киевским властям со стороны Евросоюза и США, которые на этой неделе расширили санкции против России, обвинив ее в разжигании кризиса в восточных областях Украины.
Замминистра финансов Украины Виталий Лисовенко на прошлой неделе заявил, что кредит МВФ поможет изменить отношение инвесторов к находящейся в рецессии экономике страны, а также может позволить вернуться на международный долговой рынок уже в этом году. По словам Лисовенко, Украине до конца года предстоит погасить $9 миллиардов долга в иностранной валюте.
ФРС продолжает сворачивать QE на фоне восстановления экономики
Федеральная резервная система приняла решение продолжить сокращение ежемесячных объемов выкупа активов на фоне восстановления экономики США после аномально холодной зимы благодаря оживлению потребительской активности.
«Экономический рост в последнее время набирает обороты после резкого замедления, - говорится в сообщении Комитета по открытым рынкам ФРС, опубликованном вчера вечером по итогам двухдневного заседания в Вашингтоне. - Отмечается ускорение роста расходов домохозяйств».
Комитет четвертый раз подряд снизил ежемесячный объем выкупа облигаций на $10 миллиардов - до $45 миллиардов - и сообщил, что планирует дальнейшее «постепенное» сокращение стимулов.
Глава ФРС Джанет Йеллен сворачивает беспрецедентную программу количественного смягчения на фоне признаков восстановления крупнейшей мировой экономики после застоя в первом квартале. Тем не менее регуляторы подчеркнули, что ключевая ставка будет оставаться вблизи нулевого уровня в течение «продолжительного времени» после завершения программы выкупа активов.
Члены комитета отметили, что долгосрочный прогноз по инфляции остается стабильным. Ценовой индекс потребительских расходов, на который ориентируется ФРС при оценке инфляции, вырос в феврале на 0,9 процента в годовом выражении и ни разу с марта 2012 года не превышал целевой ориентир центробанка на уровне 2 процентов.
ФРС уменьшит покупки казначейских облигаций до $25 миллиардов, а объем скупаемых ипотечных бумаг - до $20 миллиардов. Регуляторы в очередной раз отметили, что решение о сроках повышения ключевой процентной ставки будет зависеть от «целого ряда индикаторов».
ЦБ не будет снижать ставки в этом году - прогноз Morgan Stanley
Из-за возросших рисков Банк России в этом году не изменит ключевые процентные ставки, прогнозирует Morgan Stanley.
На фоне повышения прогноза инфляции и «усиливающегося риска продолжительного кризиса на рынке ценных бумаг» Банк России сохранит текущие процентные ставки до конца года, написала группа аналитиков под руководством Джейкоба Нелла в обзоре, полученном по электронной почте. Ранее инвестбанк прогнозировал снижение ставок на 75 базисных пунктов.
Планы Банка России перейти в 2015 году к таргетированию инфляции могут быть сорваны, так как переход к свободному плаванию рубля может быть отложен в связи с геополитической напряженностью, отмечает Morgan Stanley.
При общем объеме международных резервов в $482 миллиарда ЦБ может направить на валютный рынок до $138 миллиардов: при текущем объеме интервенций этого хватит на шесть месяцев, после этого резервы уменьшатся до критического уровня, отмечают аналитики.
Сократившийся бюджетный дефицит в размере порядка 225 миллиардов рублей, или 0,3 процента от валового внутреннего продукта, может быть профинансирован за счет внутренних ресурсов, говорится в обзоре.
На фоне усиления международной напряженности инвестбанк сохраняет негативный прогноз по курсу рубля в средней и долгосрочной перспективе, а также ожидает ухудшения платежного баланса и замедления экономики.
Morgan Stanley сохранил рекомендацию «хуже рынка» в отношении облигаций федерального займа, предпочитая длинный конец кривой (с погашением в 2028 году) среднесрочным бумагам (2023 год).
МВФ: российская экономика находится в рецессии
Международный валютный фонд считает, что экономика России уже находится в рецессии, так как падает два квартала подряд. «Если мы придерживаемся определения рецессии как отрицательного роста в течение двух кварталов подряд, то сейчас Россия с этой точки зрения испытывает рецессию», - сказал на пресс-конференции глава миссии МВФ в России, советник Европейского управления МВФ Антонио Спилимберго.
МВФ констатирует, что замедление роста экономики РФ, которое происходит из-за существовавших ранее структурных проблем, усугубляется геополитической неопределенностью, возникшей в результате конфликта на Украине.
Из-за неопределенной экономической ситуации отток капитала из России в этом году может составить $100 млрд, считает Спилимберго. Основной причиной оттока капитала из РФ является снижение курса рубля на фоне неопределенной экономической конъюнктуры. C начала года курс рубля к доллару снизился на 8%, что является максимальным показателем среди 24 валют развивающихся рынков, кроме аргентинского песо.
Между тем, по данным Минэкономразвития, ВВП за первый квартал 2014 года, с исключением сезонного фактора, снизился на 0,5% к четвертому кварталу 2013 года, снижение произошло впервые после роста в течение трех кварталов подряд, напоминало министерство во вторник. При этом Минфин на прошлой неделе не исключил, что экономика может продемонстрировать спад во втором или третьем квартале.
Прогноз Минэкономразвития по росту ВВП на 2014 год - 1,1% в случае изменения бюджетного правила, консервативный вариант прогноза предполагает рост 0,5%. Власти РФ пока решили не менять бюджетное правило. Finanz.ru
SnP понизило прогноз по Deutsche Bank, еще 14 банкам Европы
Агентство Standard & Poor’s понизило до «негативного» прогноз по рейтингам крупнейшего банка Германии Deutsche Bank AG и еще 14 кредитных организаций Европы из-за опасений, что они могут лишиться поддержки государства.
Прогнозы изменены с учетом ожиданий, что власти сократят масштаб экстренной помощи банкам в рамках предпринимаемых мер по оздоровлению отрасли, говорится во вчерашнем сообщении рейтингового агентства.
Надзорные органы Европы ужесточают нормы регулирования, чтобы минимизировать вероятность повторения ситуации, когда правительства были вынуждены оказывать финансовую помощь банкам, пострадавшим от кризиса 2008 года. Швейцария и Великобритания уже объявили о намерении прибегнуть к реструктуризации проблемных банков, чтобы уменьшить нагрузку на госбюджет, говорится в сообщении SnP.
«Европейские власти предпринимают шаги по повышению эффективности оздоровления банков и требуют, чтобы нагрузка при этом ложилась на кредиторов, а не налогоплательщиков», - сообщает SnP. Банкам будет грозить понижение рейтингов, если агентство решит, что выплаты в пользу крупных держателей необеспеченных облигаций, согласно новому механизму банкротства банков, «станут менее предсказуемыми», следует из сообщения.
Прогноз был также понижен по рейтингам материнских и дочерних структур Credit Suisse Group AG, UBS AG и Barclays Plc.
JPMorgan советует избегать вложений в российские бумаги
Охватившее фондовый рынок «чувство облегчения» может оказаться недолговечным, говорится в полученном по электронной почте обзоре JPMorgan Chase & Co.
Хотя объявленные США санкции оказались во многом «символическими» и не включают ни одной публичной компании, российские акции останутся в зоне риска на протяжении нескольких недель, прогнозирует JPMorgan.
Инвестбанк рекомендует избегать вложений в российские бумаги или сосредоточиться на компаниях-экспортерах без заметного политического риска.
Ситуация на Украине продолжит оказывать «значительное» влияние на акции госбанков и ОАО «Газпром», а соотношение риска и доходности этих бумаг не выглядит привлекательным, отмечает американский банк.
Запад может перейти к более суровым санкциям, если РФ начнет силовую операцию на востоке Украины, где ситуация остается «крайне нестабильной», говорится в обзоре.
JPMorgan рекомендовал инвесторам следить в первую очередь за тем, перейдет ли украинский кризис в настоящий военный конфликт.
Вероятность рецессии в России достигла 50% на фоне санкций
Вероятность наступления рецессии в России достигла рекордных 50% из-за угрозы новых санкций против страны в связи с эскалацией конфликта на Украине, следует из опроса экономистов.
Экономика РФ может скатиться в рецессию в ближайшие 12 месяцев с вероятностью 50 на 50, свидетельствует медианный прогноз восьми экономистов, опрошенных агентством Блумберг до анонсированного вчера нового раунда санкций со стороны США и Европейского союза. Оценка оказалось самой высокой с тех пор, как агентство начало проводить соответствующие опросы в июне 2012 года. В прошлом месяце экономисты оценивали риски рецессии в 45 процентов.
США и ЕС ввели санкции против РФ в связи с мартовской операцией по присоединению Крыма и дальнейшей политикой российских властей в отношении Украины. Отток капитала из РФ за первые три месяца этого года увеличился до $50,6 миллиарда по сравнению с $27,5 миллиарда годом ранее. За весь 2013 год отток составил $63 миллиарда.
«Принимая во внимание сохраняющуюся напряженность вокруг Украины, отток капитала, вероятно, останется довольно интенсивным, - сказал в телефонном интервью Чарльз Мовит, экономист IHS Global Insight в Вашингтоне. - Ослабление рубля ударило по потребителям, и мы ждем дальнейшего спада их активности».
Рубль с начала года подешевел к доллару на 8,4 процента, показав наибольшее после аргентинского песо падение среди 24 валют развивающихся стран, отслеживаемых агентством Блумберг.
Хедж-фонды занимают короткие позиции по акциям небольших компаний
Фондовые менеджеры ставят на падение бумаг, которые показывали лучшие результаты, пока фондовый рынок шел вверх -- акции малых компаний.
Хедж-фонды и другие крупные инвесторы поставили в апреле $2,8 миллиарда на то, что индекс Russell 2000 упадет. Это максимальный объем с 2012 года и самое значительное превышение среднего уровня с 2004 года, свидетельствуют данные агентства Блумберг и Bank of America Corp. Столь резкая смена настроения после года «бычьих» ставок соответствует неутешительной динамике индикатора малых компаний, который опустился с пика этого года на 7,1 процента, в то время как Standard & Poor’s 500 вновь идет вверх и находится в 1,5 процента от нового рекорда.
С марта 2009 года акции KapStone Paper & Packaging Corp., Cardtronics Inc. и других небольших компаний выросли в цене в 20 раз больше, чем SnP 500, на фоне более быстрого роста продаж и прибыли. В результате они стали дорогими. Оценочная стоимость компаний из индекса Russell 2000 уже превысила уровень, на котором в 1990-е годы лопнул технологический «пузырь». Акции малых компаний обычно выходят в лидеры роста, когда экономика набирает обороты, а их падение говорит о том, что профессиональные инвесторы не рассчитывают на пятый год роста фондового рынка.
«На моей памяти малые компании еще не были такими дорогими, а я в этом бизнесе 20 лет, - сказал в интервью из Кентукки Эрик Синнамон, управляющий активами на $724 миллиона в фонде Aston/River Road Independent Value. - В индексе Russell 2000 есть множество компаний «мусорного» уровня. Хедж-фонды видят, что инвесторы начали избавляться от акций Netflix, Facebook и биотехнологических компаний, а продажа Russell 2000 - это отличный способ продать риск».
Крупнейшие трейдеры фондового рынка наращивают короткие позиции и страхуются от потерь по большинству акций на фоне падения цен на бумаги технологического сектора и других компаний, снизившего капитализацию американского рынка на $1 миллиард со 2 по 12 апреля. На завершившейся 15 апреля неделе хедж-фонды и другие трейдеры сокращали ставки на рост индекса Nasdaq 100 и ставили на падение SnP 500, сообщила Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами США.
Суверенный фонд Норвегии ведет переоценку рисков инвестиций в Россию
Фонд национального благосостояния Норвегии размером $850 миллиардов изучает связанные с Россией риски с учетом «значительного» объема российских активов в инвестпортфеле организации.
«Мы отмечаем изменение характера рисков, - сказал журналистам в Осло 24 апреля глава фонда Ингве Слингстад после того, как отчитался об инвестиционной стратегии перед парламентом. - Мы рассматриваем условия инвестиций в том числе с точки зрения геополитики, геополитических рисков».
Банк России 24 апреля неожиданно повысил ключевую ставку на фоне усилий властей остановить отток капитала, вызванный обострением отношений с западными странами из-за конфликта на Украине. Ранее Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг России до «BBB-», последней ступени инвестиционного уровня. Агентство указало на геополитическую напряженность между РФ и Украиной, которая может привести к еще более значительному оттоку капитала и ухудшить и «без того слабые» перспективы роста.
На конец прошлого года в инвестпортфеле суверенного фонда Норвегии находились акции компаний РФ на 22 миллиарда крон ($3,7 миллиарда), а также корпоративные и государственные облигации России на 25 миллиардов крон, свидетельствуют данные в годовом отчете фонда.
«Мы вложили значительные средства в Россию», - сказал Слингстад.
Крупнейший банк Норвегии DNB ASA 24 апреля объявил о продаже бизнеса в России, который не оправдал ожиданий. ДНБ Банк будет продан компании Asokerco Trading Limited LLC, подконтрольной Михаилу Шишханову, сообщила финансовая организация.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу