13 мая 2014 Вести Экономика
Государственный долг Японии составил на конец марта рекордную сумму в 1,02 квадриллиона иен, что на 33,36 трлн выше по сравнению с тем же периодом годом ранее, заявил министр финансов страны.
Долг центрального правительства, который увеличился на 7,01 трлн с конца декабря прошлого года, продолжил расти из-за повышения социальных расходов, что обусловлено процессом стремительного старения населения.
Объем активов на балансе - государственных облигаций, векселей и других заемных средств - впервые преодолел отметку 1 квадриллион иен в конце июня 2013 г.
На 1 апреля текущего года государственный долг составил 8,06 млн иен на душу населения, с учетом того что его численность составила 127,14 млн человек.
Министр финансов Японии Таро Асо заявил, что ситуация “резко обострилась” из-за медленного прогресса в реализации финансовых реформ.
Долг по государственным бондам повысился с прошлого года на 38,36 трлн иен до 743,87 трлн. Объем средств, используемых для интервенции на валютный рынок, составил 115, 69 трлн иен, что на 420,8 млрд иен больше.
Объем фискальных инвестиций и облигаций, используемых для кредитования организаций, аффилированных с государством, повысился на 5,05 трлн иен до 104,21 трлн иен.
Долгосрочная задолженность, исключая фискальные инвестиции и бонды, составила 770,4 трлн иен.
Энергоэкспорт в ЕС вырос вопреки истерике Запада
Присоединение Крыма к России и международные санкции, которые последовали затем, не ударили по российскому экспорту газа и другого сырья.
Поставки газа крупнейшего в мире энергетического производителя увеличились в I квартале на 2% по сравнению с тем же периодом прошлого года, показывают правительственные данные.
Производство дизельного топлива, предназначенного для экспорта, выросло на 2%, в то время как поставки зерна, палладия и никеля или повысились, или остались на том же уровне. Экспорт сырой нефти сократился на 0,2% по сравнению с 2013 г.
Экономические санкции, наложенные США и Европейским союзом, не понизили спрос на товары, поставляемые Россией на международный рынок, даже в условиях повышения цен, которые обманывают ожидания инвесторов относительно будущих поставок.
Любое намерение наказать Россию за присоединение Крымского полуострова должно сопровождаться получением Европой энергетической независимости от Москвы и обузданием аппетита Китая к российским металлам, пишет Bloomberg.
“Инвесторы платят лишь за те товары, поставки которых могут потенциально сорваться, - заявила Каролина Байн, аналитик из Capital Economics в Лондоне. – Данные показывают, что это пока не произошло, и если снизится напряжение, уменьшатся риски”.
В прошлом году в России было произведено 42% от общемирового выпуска палладия, используемого в автомобильных устройствах, препятствующие загрязнению окружающей среды.
Более того, РФ стала вторым по величине производителем очищенного никеля, используемого при выпуске нержавеющей стали. В то же время крупнейшим в мире импортером металла оказался Китай.
Ранее Организация экономического сотрудничества и развития понизила прогноз роста ВВП России до 0,5%. В свою очередь МВФ понизил прогноз роста ВВП России в 2014 г. с 1,3% до 0,2%. Прогноз по росту ВВП в 2015 г. понижен до 1%.
Фонд ожидает, что инфляция в России в 2014 г. превысит 6%. "Повышение ЦБ процентных ставок обязательно будет сдерживать инфляционное давление. Но, возможно, этого будет недостаточно", - заявил глава миссии МВФ в России Спилимберго. Минэкономразвития в начале апреля повысило прогноз по инфляции на 2014 г. с 4,8% до 6%.
Грядет ли распродажа бондов?
Так или иначе, время нулевых процентных ставок в США, похоже, подходит к своему концу. На этом фоне все больше аналитиков высказывают беспокойство по поводу возможного роста доходностей на коротком конце кривой доходностей.
"Многие клиенты покупают инструменты с фиксированным доходом с плечом. Они делали это также на протяжении двух последних лет, потому что заемные средства были очень дешевыми", - CNBC приводит слова Ануй Кханна, генерального директора инвестиционной компании Pictet Wealth Management в Азии.
"Программа количественного смягчения подходит к концу, а значит есть риск роста ставок по коротким бумагам. Если это произойдет, инвесторы, торгующие с плечом, получат двойной удар. Он будет состоять из роста ставок по заемным средствам и роста доходностей, то есть падения цен облигаций", - добавил он.
Сейчас сложно предсказать, когда ставки начнут расти. Ровно так же сложно предсказать, когда ФРС в действительности может начать повышать ставки по федеральным фондам.
Выступая перед комитетом Конгресса США на прошлой неделе, председатель ФРС Джанет Йеллен выразилась довольно туманно. Она, в частности, сказала, что будет готовить рынки к нормализации процентных ставок, но вместе с тем отметила, что Федрезерв будет продолжать поддерживать хрупкое восстановление американской экономики.
Несмотря ни на что, аналитики уверены, что, даже учитывая не очень хорошие макроэкономические данные, ФРС будет продолжать постепенно сокращать объемы выкупа активов, а монетарная политика будет иметь все более ограниченный характер.
Все же на рынке подавляющее большинство считает, что низких ставок больше не будет.
"Мы все больше уверены в росте экономики США, а значит в скором времени придется повышать ставки", - считает Баскар Лахминарян, главный стратег Pictet Wealth Management.
Он также видит риск для держателей бондов. "Вся система сейчас держится на маржинальных позициях", - сказал он.
Стив Голдман, управляющий директор Kapstream Capital, также опасается роста ставок. "Сегодня единственный риск для финансовых рынков - это риск роста ставок, риск того, что люди не смогут занимать под нулевую ставку", - сказал он. Он полагает, что все рисковые активы, включая суверенные облигации ряда стран, могут попасть под распродажу.
CBI: ставки в Великобритании вырастут в начале 2015г
Бизнес-лобби Великобритании повысило прогноз роста экономики страны в 2014 г., отметив, что политическая неопределенность представляет риск для восстановления экономики страны.
Конфедерация британской промышленности (Confederation of British Industry, CBI) ожидает, что в этом году экономика увеличится на 3%, а в 2015 г. - на 2,7%. Согласно прошлому прогнозу рост ожидался на уровне 2,6% и 2,5% соответственно. CBI также прогнозирует, что процентные ставки вырастут в I квартале 2015 г.
В I квартале этого года экономика Великобритании увеличилась на 0,8%.
"Экономика продолжает восстанавливаться после сильного роста в I квартале 2014 г. Мы предполагаем, что восстановление в этом году ускорится на фоне роста инвестиций", - говорит генеральный директор CBI Джон Кридленд.
Национальный институт экономических и социальных исследований (NIESR) отмечает, что объем производства в Великобритании во II квартале этого года увеличится до максимального докризисного уровня.
Пенсионным фондам США некуда девать лишние деньги
Пенсионные фонды США столкнулись с проблемой резкого роста притока средств от инвестиций в фонды прямых инвестиций. Показатель достиг рекордных значений, но некоторые инвесторы воспринимают это как недобрый знак.
Растущий фондовый рынок США позволил частным управляющим компаниям, деятельность которых обеспечена за счет средств пенсионных фондов, продавать акции компании, тем самым генерируя значительные доходы для инвесторов. В результате такие компании заработали для пенсионных фондов и других клиентов $134,6 млрд, обновив рекорд 2012 г., когда показатель достиг $115 млрд.
Но средства, которые получают пенсионные фонды, нарушают "хрупкий баланс инвестиций", который необходимо поддерживать, чтобы выплачивать пенсии. Часть фондов предпочла увеличить объем средств, выделяемых управляющим компаниям, так как долгосрочные риски по их инвестиционным целям сократились.
Однако ряд управляющих менеджеров пенсионных фондов обеспокоены ситуацией, так как в случае резкого изменения тренда рынка ситуация может кардинально ухудшиться.
Проблема ухудшается тем, что инвестиционные компании обладают колоссальным объемом свободных средств для инвестирования. В некоторых пенсионных фондах опасаются, что предоставление инвестиционным компаниям дополнительных средств может стать причиной падения результатов и роста расходов. Общий объем неиспользованных денежных средств в конце года оценивался более чем в $1 трлн.
"Наибольшее беспокойство в том, что мы можем быть в самом начале книги ужасов, где все начинается хорошо, но заканчивается отрубленной конечностью", - сказал президент и исполнительный директор TorreyCove Capital Partners Дэвид Фенн.
Тем не менее некоторые пенсионные фонды решили увеличить объем средств, выделяемых в фонды прямых инвестиций.
Орегонский государственный инвестиционный совет (The Oregon State Investment Council), управляющий пенсионными фондами в объеме $87,5 млрд, в прошлом году увеличил долю, приходящуюся на фонды прямых инвестиций, с 16% до 20%. Новая цель предполагает выделение около $2,6 млрд по сравнению с $1,76 млрд в 2013 г. и $2,2 в 2012 г.
Тем не менее предполагается избегать инвестирования ради соответствия цели и принимать осторожную позицию при решениях.
Пенсионная ассоциация государственных служащих Нью-Мексико (объем фонда составляет $14,3 млрд) также увеличила соответствующий показатель с 5% до 7%. А Совет по пенсионному управлению Аляски (объем фонда $24,8 млрд) повысил долгосрочную цель с 9% до 10%.
Другие инвесторы расценивают высокую доходность фондов прямых инвестиций как предупреждение.
Пенсионная система государственных служащих штата Калифорния, которая управляет активами на $290 млрд, в прошлом месяце планировала сократить долгосрочную цель по доле инвестиций, приходящихся на фонды прямых инвестиций, до 10%, но она была сокращена на 2 процентных пункта до 12%.
Также сократил такую цель с 25% до 23% Государственный инвестиционный совет штата Вашингтон, где объясняют такой шаг необходимостью поддерживать качество инвестиционной программы, так как ее фактический размер продолжает расти.
В 2007 г., прямо перед кризисом, пенсионные планы составляли чуть более 3% от общего объема средств, привлеченных частными фондами, поэтому у некоторых инвесторов рост средств, поступающих в такие фонды, вызывает озабоченность.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу