Прогнозы:
• Промпроизводство в еврозоне по данным за март разочарует;
• Цены производителей в США в апреле выйдут близкими к средним ожиданиям рынка.
Вчерашний день можно назвать днём разочарований по линии макростатистики. Сначала Германия неприятно удивила инвесторов резким падением индекса делового оптимизма ZEW, а затем, на открытии американских торгов, выяснилось, что розничные продажи в апреле, вопреки убеждённости главы ФРС Джанет Йеллен о сезонном характере замедления в зимние месяцы, показали микроскопический прирост, а без учёта продаж автомобилей вообще продемонстрировали отрицательную динамику. Согласно отчету Министерства торговли США, апрельский объём розничных продаж увеличился на 0.1% в помесячном выражении, достигнув при этом уровня $434.57 млрд. Консенсус-прогноз ожидал увеличения данного показателя на 0.5%.
Еще один отчёт показал, что цены на импортные товары упали в апреле, что говорит о слабой инфляции в целом по экономике США. Согласно данным, индекс цен на импорт снизился в апреле на 0.4% по сравнению с +0.4% в предыдущем месяце. В среднем по рынку ожидания роста данного показателя составляли 0.4%. По сравнению с апрелем прошлого года цены на импорт уменьшились на 0.3%, причём, как ни странно, в авангарде этого снижения в прошлом месяце находились цены на энергоносители. Без учёта всех видов топлива цены на импорт были неизменными с марта. Стоимость импортируемой нефти в апреле упала на 0.7%, а природного газа – на 18.5%.
Кроме того, после открытия американской торговой сессии стало известно, что товарно-материальные запасы в США в марте выросли, но замедление в базовом компоненте (без учета автомобилей) стало окончательным свидетельством того, что экономика всё-таки сокращалась в 1-м квартале. Министерство торговли заявило, что в марте запасы увеличились 0.4% после роста на 0.5 % в феврале.
Фондовые индексы США смогли абсорбировать негатив, однако полностью оправиться от разочарования им не удалось, и торги прошли без определенной тенденции, хотя при этом индекс SnP 500 впервые в истории превысил отметку $1900 пкт. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе (17 из 30). Больше всех упали в цене акции Cisco Systems (CSCO, -1.42%). Лидерами роста стали акции Microsoft (MSFT, +1.13%). Cекторы индекса SnP 500 закрылись разнонаправленно. Самый большой плюс показал сектор потребительских товаров (+0.38%). Больше всех упал телекоммуникационный сектор (-0.37%).
Евро потерял вчера 0.3 % по отношению к доллару и торговался на месячном минимуме после того, как были опубликованы новости, из которых стало ясно, что центральный банк Германии –Бундесбанк – готов поддержать идею введения монетарного стимулирования на предстоящем заседании ЕЦБ в следующем месяце – в том числе посредством введения отрицательной ставки по депозитам и покупок секьюритизированных кредитов. Напомним, что президент ЕЦБ Марио Драги заявил после встречи на прошлой неделе, что члены управляющего комитета европейского ЦБ не забыли про проблему «крайне низкой инфляции, которая, как ожидается, будет сохраняться в течение длительного времени». Подобные вещи ухудшили положение евро, который ещё в прошлый четверг достигал годового максимума в $1.3993.
Тем временем, данные, представленные институтом ZEW, показали, что настроения в деловой среде Германии существенно ухудшились в мае: соответствующий индикатор снизился на 10.1 пункта, достигнув при этом минимального уровня с пика глобального кризиса в 2009 году – 33.1 пункта. Консенсус-прогноз ожидал, что показатель опустится лишь до 41.3 пкт. Второй индекс, отражающий отношение представителей крупного бизнеса к текущей экономической ситуации в Германии, правда, несколько улучшился, показав в мае символический рост на 2.6 пкт, достигнув уровня 62.1 пункта. На этом безрадостном фоне настроения в деловой среде еврозоны в целом также заметно ухудшились в текущем месяце: соответствующий показатель снизился на 6 пунктов и в настоящее время составляет 55.2 пункта. Ожидалось, что индекс вырастет до 63.5 пункта.
Европейские фондовые индексы выросли, обновив при этом шестилетний максимум, чему помогли опубликованные вчера оптимистичные корпоративные отчеты. Национальные фондовые индексы вчера упали в 10 из 18 западноевропейских рынков. На ход торгов, прежде всего, повлияли местные данные по Германии и еврозоне, тогда как геополитический новостной фон был непривычно слабым и, в некотором роде, невостребованным. Вышеупомянутый отчёт, представленный институтом ZEW, послужил главным тормозом «евробыков».
Дефицит текущего счета платежного баланса Франции в марте немного вырос, составив €1.5 млрд (около $2 млрд) по сравнению с €1.4 млрд в феврале, причем дефицит торговли товарами продолжал перевешивать положительное сальдо торговли услугами. Отрицательное сальдо торговли товарами увеличилось в марте до €3.9 млрд против €3.2 млрд в предыдущем месяце. Положительное сальдо торговли услугами в марте выросло до €2.9 млрд против €2.3 млрд в феврале.
Согласно исследованию международного рейтингового агентства Fitch Ratings, доля проблемных кредитов большинства европейских банков растёт. Так, в 2013 году объём плохих кредитов вырос на 8.1% и превысил €1 трлн. В 29 из этих кредитных организаций невозвратные кредиты выросли более чем на 20%, хотя приблизительно треть принявших участие в обзоре банков отчиталась о снижении или стабилизации объёмов таких кредитов. При этом, по данным Fitch, резервы банков на покрытие невозвратных кредитов увеличились в 2013 году на 7.5% до €570 млрд.
Акции ThyssenKrupp (TKA) подорожали более чем на 4%. Менеджмент крупнейшего в Европе производителя стали прогнозирует, что его чистая прибыль в 2014 году увеличится почти вдвое по сравнению с €586 млн, полученными в 2013 году.
Котировки акций Airbus (EADSY) повысились более чем на 6%, несмотря на то, что прибыль европейской аэрокосмической корпорации в прошедшем квартале сократилась до €700 млн с €734 млн за аналогичный период прошлого года при прогнозе снижения показателя в среднем до €658.7 млн.
Как мы уже упомянули, евроинвесторы, похоже, утомились от «внешних новостных шумов», связанных с сохраняющейся напряженностью на Украине после проведения референдумов о суверенитете восточных областей, и вчерашний день прошёл «в разводе» между общеновостным потоком и ситуацией на финансовых рынках региона, причём, российские индексы и рубль неожиданно выступили в нехарактерной для себя роли локомотивов общего восстановления: даже после выхода отрицательной макростатистики по Германии российские инструменты продолжали размеренно восстанавливаться.
Между тем, представители ЕС подчеркнули, что в вопросе о дополнительных санкциях по отношению к России они будут руководствоваться тем, как будут вести себя обе стороны во время президентских выборов на Украине, запланированных на 25 мая. По их словам, любая попытка со стороны России помешать проведению выборов может спровоцировать введение санкций третьего уровня, включая запрет на экспорт в Россию высокотехнологичного оборудования.
Между тем, министр иностранных дел России Лавров заявил, что Россия уважает результаты референдума в Донецком и Луганском регионах, но подчеркнул необходимость налаживания диалога между киевскими властями и лидерами юго-восточных регионов, начала работы над новой конституцией и создания федеральной структуры для разрешения кризиса на Украине.
По некоторым данным, Минэнерго США разрабатывает по заданию правительства концепцию смягчения законов, которые запрещают экспорт сырой нефти, в связи с ростом добычи нефти, так что по внутренним прогнозам через пару лет объемы добычи сырой нефти приблизятся к 10 млн баррелей в сутки. Кроме того, согласно исследованию Международного энергетического агентства (МЭА), в результате использования новых геологоразведочных технологий США могут выйти на первое место в мире по объемам добычи нефти к 2020 году, но это произойдёт только в том случае, если за это время удастся наладить серийный выпуск бурового сланцевого оборудования и кардинально снизить расходы на добычу сланцевых энергоносителей. По его словам, часть нефти, добываемой в США, неудобно перерабатывать внутри страны. Окончательное принятие подобного решения будет лежать в плоскости компетенции Министерства торговли США.
США экспортируют ничтожно малые объемы сырой нефти, следуя введённому в середине 70-х годов прошлого века запрету на экспорт сырой нефти. Сделано всего несколько исключений: экспорт нефти в Канаду разрешен в том случае, если нефть не идет на реэкспорт. Кроме того, разрешена продажа за рубеж небольших объемов нефти, добываемой на Аляске. В США разрешен экспорт нефтепродуктов: в большинстве случаев за рубеж поставляются лишь бензин и дизельное топливо. Согласно данным Минэнерго США, объем экспорта подобной продукции в середине апреля в среднем составил 3.6 млн баррелей в сутки.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
· Мы ожидаем открытия рынка вблизи уровня предыдущего закрытия, около отметки 1385 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1375, 1360 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1390, 1400 п.;
· Вероятно, после нейтрального старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации в ожидании новых значимых внешних сигналов;
· Во второй половине дня участники российских торгов будут ориентироваться на характер значимой иностранной статистики. В 13.00 (мск) выйдут мартовские данные об изменении объемов промышленного производства Еврозоны. В 18.30 будут опубликованы еженедельные данные об изменении объемов запасов сырой нефти и нефтепродуктов в США;
· Не стоит также забывать о возможных негативных сигналах из юго-восточной Украины.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.73%) и РТС (+1.62%) завершили торги с существенным неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл вечернее улучшение внешнего фона. На волне утренних покупок индекс ММВБ сумел обновить свой двухмесячный максимум (1388 п.), что представляется объективным техническим сигналом для открытия среднесрочных «длинных» позиций. Индекс РТС вчера также обновил свой двухмесячный максимум и закрылся выше значимой «круглой» отметки 1250 п., что создает техническое преимущество для игроков на повышение. Под закрытие основных торгов локальные индексы несколько сократили свой внутридневной прирост, что не испортило общей позитивной картины. Перед тем, как продолжать наметившееся повышение, рынку необходимо суметь закрепиться на уже достигнутых уровнях.
Добавим, что вчерашнее повышение состоялось благодаря достаточно сдержанному комментарию России по поводу итогов состоявшихся референдумов о самоопределении Донецкой и Луганской областей Украины. Между тем «Донецкая народная республика» ожидает ответа на просьбу о включении в состав России. Кроме того, символическое расширение санкций со стороны Евросоюза пока не несет реальной угрозы экономике страны. Нежелание Франции отказываться от поставки России вертолетоносцев «Мистраль» свидетельствует о неоднозначной позиции стран-членов Евросоюза.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) несколько расширил величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 33 п., или 2.6%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Акции финансового сектора опередили индекс ММВБ на фоне резкого внутридневного укрепления обменного курса рубля по отношению к основным иностранным валютам: Сбербанк-ао (SBER RM, +1.35%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.86%), ВТБ (VTBR RM, +1.36%). Дополнительным поводом для оптимизма стало то, что новые санкции со стороны Евросоюза не затронули банковский сектор России.
Бумаги «Газпрома» (GAZP RM, +2.03%) пользовались спросом на ожиданиях вероятного подписания газового контракта с Китаем в ходе официального визита Президента РФ Владимира Путина в эту страну 20 мая. В свете текущего осложнения отношений России с Украиной и Европой, демонстративный поворот «лицом в сторону Азии» становится очень своевременным и имеет большое политическое значение. Инвесторов и спекулянтов также не смутило официальное уведомление российской компании о переходе на авансовую оплату поставок газа на Украину. Непрерывный рост задолженности соседней страны вынуждает «Газпром» к принятию этой меры, несмотря на угрозу срыва транзитных поставок газа в Европу.
Акции Алроса (ALRS RM, +4.19%) выросли на повышенных оборотах в связи с ожиданиями вероятного включения этих бумаг в состав индекса MSCI Russia по итогам полугодовой ребалансировки. Вчера эти бумаги «споткнулись» об отметку 40 руб. Техническая картина говорит в пользу их вероятного повышения в район 41 руб.
Сильнее рынка также торговались бумаги Магнит (MGNТ RM, +2.33%), Северсталь (CHMF RM, +4.60%), Россети-ао (MRKH RM, +3.25%), НЛМК (NLMK RM, +3.50%), Распадская (RASP RM, +2.96%).
Заметно хуже рынка выглядели бумаги «Уралкалия» (URKA RM, -0.98%). Вчера эти акции сползли ниже значимого уровня поддержки, расположенного в районе 155 руб. Следующей значимой технической целью и поддержкой для этих бумаг может стать отметка 150 руб.
Слабее рынка закрылись бумаги Лукойл (LKOH RM, -0.96%), Новатэк (NVTK RM, -0.61%), АФК Система (AFKS RM, -0.24%), ИнтерРао (IRAO RM, -0.58%), Башнефть-ао (BANE RM, -1.01%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в пределах 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent также прибавили 0.15%. Японский индекс Nikkei225 потерял 0.3%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.9%. Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как умеренно-позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Рубль продолжит укрепление к бивалютной корзине;
• Ставки по рублевым облигациям стабилизируются на текущем уровне;
• Несмотря на возвращение оптимизма на рынке бондов, снижение ставок по межбанковским кредитам будет сдерживать приближающийся период налоговых платежей.
В течение прошедшего дня рубль существенно укрепился относительно других валют. На торгах ММВБ доллар опустился на 23 коп. к предыдущему закрытию до 34.82 руб., евро потерял 60 коп. и снизился до 47.69 руб. В настоящий момент рубль относительно доллара находится на уровне конца января, и ухудшающиеся макроэкономические показатели с начала года могут стать препятствием для дальнейшего укрепления российской валюты. С другой стороны, в пользу рубля выступает сохраняющаяся жесткая монетарная политика Банка России, который повысил с начала года ключевую ставку на 200 б.п. до 7.5% годовых. Рост стоимости заимствования в рублях для банков сделал невыгодными валютные спекуляции против национальной валюты. Таким образом, при сохранении текущей ключевой ставки мы можем увидеть дальнейшее укрепление рубля. Для Банка России индикатором для смягчения монетарной политики является инфляция, и в случае её замедления можно ожидать последовательное снижение ключевой ставки, что в итоге ослабит позиции рубля. Пока же конъюнктура для российской валюты остаётся благоприятной. На западных площадках перед открытием торгов мы видим преобладание позитивных настроений, поэтому в течение дня ожидаем дальнейшего укрепления рубля.
На рынке рублёвых инструментов с фиксированной доходностью в течение вчерашнего дня ощутимых изменений не наблюдалось. Индикативная ставка по межбанковским кредитам MosPrime Rate O/N выросла на 2 б.п. до 8.52. Индекс государственных облигаций RGBI остался вблизи предыдущего значения, индекс корпоративных облигаций MСXCBICP потерял 0.41%. В целом, если с начала месяца рубль уже заметно укрепился, то для рублёвых облигаций сдерживающим фактором является высокая ключевая ставка ЦБ РФ. В то же время, вчера были анонсированы новые размещения.
ОАО «АИЖК» открыло книгу заявок на покупку облигаций серии А28 объемом 4 млрд руб. Книга будет закрыта 15 мая в 15:00 по мск. Номинальная стоимость каждой бумаги - 1000 руб. Размещение на бирже пройдет 19 мая 2014 г. Дата погашения выпуска - 15 января 2029 г. По выпуску предусмотрена госгарантия по выплате номинальной стоимости при погашении номинальной стоимости облигаций на сумму 4 млрд руб.
ОАО «МегаФон» сегодня открыл книгу заявок на покупку облигаций серии БО-04 объемом 15 млрд руб. Книга будет открыта до 16:00 15 мая. Размещение на бирже запланировано на 20 мая 2014 г. Срок обращения выпуска составляет 10 лет.
Сегодня также должен пройти аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26215RMFS (дата погашения 16 августа 2023 года) в объеме 10 млрд рублей по номинальной стоимости. На наш взгляд, без премии ко вторичному рынку вероятность успешного размещения здесь по-прежнему не высока.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Промпроизводство в еврозоне по данным за март разочарует;
• Цены производителей в США в апреле выйдут близкими к средним ожиданиям рынка.
Вчерашний день можно назвать днём разочарований по линии макростатистики. Сначала Германия неприятно удивила инвесторов резким падением индекса делового оптимизма ZEW, а затем, на открытии американских торгов, выяснилось, что розничные продажи в апреле, вопреки убеждённости главы ФРС Джанет Йеллен о сезонном характере замедления в зимние месяцы, показали микроскопический прирост, а без учёта продаж автомобилей вообще продемонстрировали отрицательную динамику. Согласно отчету Министерства торговли США, апрельский объём розничных продаж увеличился на 0.1% в помесячном выражении, достигнув при этом уровня $434.57 млрд. Консенсус-прогноз ожидал увеличения данного показателя на 0.5%.
Еще один отчёт показал, что цены на импортные товары упали в апреле, что говорит о слабой инфляции в целом по экономике США. Согласно данным, индекс цен на импорт снизился в апреле на 0.4% по сравнению с +0.4% в предыдущем месяце. В среднем по рынку ожидания роста данного показателя составляли 0.4%. По сравнению с апрелем прошлого года цены на импорт уменьшились на 0.3%, причём, как ни странно, в авангарде этого снижения в прошлом месяце находились цены на энергоносители. Без учёта всех видов топлива цены на импорт были неизменными с марта. Стоимость импортируемой нефти в апреле упала на 0.7%, а природного газа – на 18.5%.
Кроме того, после открытия американской торговой сессии стало известно, что товарно-материальные запасы в США в марте выросли, но замедление в базовом компоненте (без учета автомобилей) стало окончательным свидетельством того, что экономика всё-таки сокращалась в 1-м квартале. Министерство торговли заявило, что в марте запасы увеличились 0.4% после роста на 0.5 % в феврале.
Фондовые индексы США смогли абсорбировать негатив, однако полностью оправиться от разочарования им не удалось, и торги прошли без определенной тенденции, хотя при этом индекс SnP 500 впервые в истории превысил отметку $1900 пкт. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе (17 из 30). Больше всех упали в цене акции Cisco Systems (CSCO, -1.42%). Лидерами роста стали акции Microsoft (MSFT, +1.13%). Cекторы индекса SnP 500 закрылись разнонаправленно. Самый большой плюс показал сектор потребительских товаров (+0.38%). Больше всех упал телекоммуникационный сектор (-0.37%).
Евро потерял вчера 0.3 % по отношению к доллару и торговался на месячном минимуме после того, как были опубликованы новости, из которых стало ясно, что центральный банк Германии –Бундесбанк – готов поддержать идею введения монетарного стимулирования на предстоящем заседании ЕЦБ в следующем месяце – в том числе посредством введения отрицательной ставки по депозитам и покупок секьюритизированных кредитов. Напомним, что президент ЕЦБ Марио Драги заявил после встречи на прошлой неделе, что члены управляющего комитета европейского ЦБ не забыли про проблему «крайне низкой инфляции, которая, как ожидается, будет сохраняться в течение длительного времени». Подобные вещи ухудшили положение евро, который ещё в прошлый четверг достигал годового максимума в $1.3993.
Тем временем, данные, представленные институтом ZEW, показали, что настроения в деловой среде Германии существенно ухудшились в мае: соответствующий индикатор снизился на 10.1 пункта, достигнув при этом минимального уровня с пика глобального кризиса в 2009 году – 33.1 пункта. Консенсус-прогноз ожидал, что показатель опустится лишь до 41.3 пкт. Второй индекс, отражающий отношение представителей крупного бизнеса к текущей экономической ситуации в Германии, правда, несколько улучшился, показав в мае символический рост на 2.6 пкт, достигнув уровня 62.1 пункта. На этом безрадостном фоне настроения в деловой среде еврозоны в целом также заметно ухудшились в текущем месяце: соответствующий показатель снизился на 6 пунктов и в настоящее время составляет 55.2 пункта. Ожидалось, что индекс вырастет до 63.5 пункта.
Европейские фондовые индексы выросли, обновив при этом шестилетний максимум, чему помогли опубликованные вчера оптимистичные корпоративные отчеты. Национальные фондовые индексы вчера упали в 10 из 18 западноевропейских рынков. На ход торгов, прежде всего, повлияли местные данные по Германии и еврозоне, тогда как геополитический новостной фон был непривычно слабым и, в некотором роде, невостребованным. Вышеупомянутый отчёт, представленный институтом ZEW, послужил главным тормозом «евробыков».
Дефицит текущего счета платежного баланса Франции в марте немного вырос, составив €1.5 млрд (около $2 млрд) по сравнению с €1.4 млрд в феврале, причем дефицит торговли товарами продолжал перевешивать положительное сальдо торговли услугами. Отрицательное сальдо торговли товарами увеличилось в марте до €3.9 млрд против €3.2 млрд в предыдущем месяце. Положительное сальдо торговли услугами в марте выросло до €2.9 млрд против €2.3 млрд в феврале.
Согласно исследованию международного рейтингового агентства Fitch Ratings, доля проблемных кредитов большинства европейских банков растёт. Так, в 2013 году объём плохих кредитов вырос на 8.1% и превысил €1 трлн. В 29 из этих кредитных организаций невозвратные кредиты выросли более чем на 20%, хотя приблизительно треть принявших участие в обзоре банков отчиталась о снижении или стабилизации объёмов таких кредитов. При этом, по данным Fitch, резервы банков на покрытие невозвратных кредитов увеличились в 2013 году на 7.5% до €570 млрд.
Акции ThyssenKrupp (TKA) подорожали более чем на 4%. Менеджмент крупнейшего в Европе производителя стали прогнозирует, что его чистая прибыль в 2014 году увеличится почти вдвое по сравнению с €586 млн, полученными в 2013 году.
Котировки акций Airbus (EADSY) повысились более чем на 6%, несмотря на то, что прибыль европейской аэрокосмической корпорации в прошедшем квартале сократилась до €700 млн с €734 млн за аналогичный период прошлого года при прогнозе снижения показателя в среднем до €658.7 млн.
Как мы уже упомянули, евроинвесторы, похоже, утомились от «внешних новостных шумов», связанных с сохраняющейся напряженностью на Украине после проведения референдумов о суверенитете восточных областей, и вчерашний день прошёл «в разводе» между общеновостным потоком и ситуацией на финансовых рынках региона, причём, российские индексы и рубль неожиданно выступили в нехарактерной для себя роли локомотивов общего восстановления: даже после выхода отрицательной макростатистики по Германии российские инструменты продолжали размеренно восстанавливаться.
Между тем, представители ЕС подчеркнули, что в вопросе о дополнительных санкциях по отношению к России они будут руководствоваться тем, как будут вести себя обе стороны во время президентских выборов на Украине, запланированных на 25 мая. По их словам, любая попытка со стороны России помешать проведению выборов может спровоцировать введение санкций третьего уровня, включая запрет на экспорт в Россию высокотехнологичного оборудования.
Между тем, министр иностранных дел России Лавров заявил, что Россия уважает результаты референдума в Донецком и Луганском регионах, но подчеркнул необходимость налаживания диалога между киевскими властями и лидерами юго-восточных регионов, начала работы над новой конституцией и создания федеральной структуры для разрешения кризиса на Украине.
По некоторым данным, Минэнерго США разрабатывает по заданию правительства концепцию смягчения законов, которые запрещают экспорт сырой нефти, в связи с ростом добычи нефти, так что по внутренним прогнозам через пару лет объемы добычи сырой нефти приблизятся к 10 млн баррелей в сутки. Кроме того, согласно исследованию Международного энергетического агентства (МЭА), в результате использования новых геологоразведочных технологий США могут выйти на первое место в мире по объемам добычи нефти к 2020 году, но это произойдёт только в том случае, если за это время удастся наладить серийный выпуск бурового сланцевого оборудования и кардинально снизить расходы на добычу сланцевых энергоносителей. По его словам, часть нефти, добываемой в США, неудобно перерабатывать внутри страны. Окончательное принятие подобного решения будет лежать в плоскости компетенции Министерства торговли США.
США экспортируют ничтожно малые объемы сырой нефти, следуя введённому в середине 70-х годов прошлого века запрету на экспорт сырой нефти. Сделано всего несколько исключений: экспорт нефти в Канаду разрешен в том случае, если нефть не идет на реэкспорт. Кроме того, разрешена продажа за рубеж небольших объемов нефти, добываемой на Аляске. В США разрешен экспорт нефтепродуктов: в большинстве случаев за рубеж поставляются лишь бензин и дизельное топливо. Согласно данным Минэнерго США, объем экспорта подобной продукции в середине апреля в среднем составил 3.6 млн баррелей в сутки.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
· Мы ожидаем открытия рынка вблизи уровня предыдущего закрытия, около отметки 1385 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1375, 1360 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1390, 1400 п.;
· Вероятно, после нейтрального старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации в ожидании новых значимых внешних сигналов;
· Во второй половине дня участники российских торгов будут ориентироваться на характер значимой иностранной статистики. В 13.00 (мск) выйдут мартовские данные об изменении объемов промышленного производства Еврозоны. В 18.30 будут опубликованы еженедельные данные об изменении объемов запасов сырой нефти и нефтепродуктов в США;
· Не стоит также забывать о возможных негативных сигналах из юго-восточной Украины.
В минувший вторник основные российские фондовые индексы ММВБ (+0.73%) и РТС (+1.62%) завершили торги с существенным неравномерным повышением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В первые минуты торгов локальный рынок отыграл вечернее улучшение внешнего фона. На волне утренних покупок индекс ММВБ сумел обновить свой двухмесячный максимум (1388 п.), что представляется объективным техническим сигналом для открытия среднесрочных «длинных» позиций. Индекс РТС вчера также обновил свой двухмесячный максимум и закрылся выше значимой «круглой» отметки 1250 п., что создает техническое преимущество для игроков на повышение. Под закрытие основных торгов локальные индексы несколько сократили свой внутридневной прирост, что не испортило общей позитивной картины. Перед тем, как продолжать наметившееся повышение, рынку необходимо суметь закрепиться на уже достигнутых уровнях.
Добавим, что вчерашнее повышение состоялось благодаря достаточно сдержанному комментарию России по поводу итогов состоявшихся референдумов о самоопределении Донецкой и Луганской областей Украины. Между тем «Донецкая народная республика» ожидает ответа на просьбу о включении в состав России. Кроме того, символическое расширение санкций со стороны Евросоюза пока не несет реальной угрозы экономике страны. Нежелание Франции отказываться от поставки России вертолетоносцев «Мистраль» свидетельствует о неоднозначной позиции стран-членов Евросоюза.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) несколько расширил величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 33 п., или 2.6%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенного прироста индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с повышением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Акции финансового сектора опередили индекс ММВБ на фоне резкого внутридневного укрепления обменного курса рубля по отношению к основным иностранным валютам: Сбербанк-ао (SBER RM, +1.35%), Сбербанк-ап (SBERP RM, +2.86%), ВТБ (VTBR RM, +1.36%). Дополнительным поводом для оптимизма стало то, что новые санкции со стороны Евросоюза не затронули банковский сектор России.
Бумаги «Газпрома» (GAZP RM, +2.03%) пользовались спросом на ожиданиях вероятного подписания газового контракта с Китаем в ходе официального визита Президента РФ Владимира Путина в эту страну 20 мая. В свете текущего осложнения отношений России с Украиной и Европой, демонстративный поворот «лицом в сторону Азии» становится очень своевременным и имеет большое политическое значение. Инвесторов и спекулянтов также не смутило официальное уведомление российской компании о переходе на авансовую оплату поставок газа на Украину. Непрерывный рост задолженности соседней страны вынуждает «Газпром» к принятию этой меры, несмотря на угрозу срыва транзитных поставок газа в Европу.
Акции Алроса (ALRS RM, +4.19%) выросли на повышенных оборотах в связи с ожиданиями вероятного включения этих бумаг в состав индекса MSCI Russia по итогам полугодовой ребалансировки. Вчера эти бумаги «споткнулись» об отметку 40 руб. Техническая картина говорит в пользу их вероятного повышения в район 41 руб.
Сильнее рынка также торговались бумаги Магнит (MGNТ RM, +2.33%), Северсталь (CHMF RM, +4.60%), Россети-ао (MRKH RM, +3.25%), НЛМК (NLMK RM, +3.50%), Распадская (RASP RM, +2.96%).
Заметно хуже рынка выглядели бумаги «Уралкалия» (URKA RM, -0.98%). Вчера эти акции сползли ниже значимого уровня поддержки, расположенного в районе 155 руб. Следующей значимой технической целью и поддержкой для этих бумаг может стать отметка 150 руб.
Слабее рынка закрылись бумаги Лукойл (LKOH RM, -0.96%), Новатэк (NVTK RM, -0.61%), АФК Система (AFKS RM, -0.24%), ИнтерРао (IRAO RM, -0.58%), Башнефть-ао (BANE RM, -1.01%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с повышением в пределах 0.15%. Контракты на нефть сорта Brent также прибавили 0.15%. Японский индекс Nikkei225 потерял 0.3%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.9%. Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить, как умеренно-позитивный.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Рубль продолжит укрепление к бивалютной корзине;
• Ставки по рублевым облигациям стабилизируются на текущем уровне;
• Несмотря на возвращение оптимизма на рынке бондов, снижение ставок по межбанковским кредитам будет сдерживать приближающийся период налоговых платежей.
В течение прошедшего дня рубль существенно укрепился относительно других валют. На торгах ММВБ доллар опустился на 23 коп. к предыдущему закрытию до 34.82 руб., евро потерял 60 коп. и снизился до 47.69 руб. В настоящий момент рубль относительно доллара находится на уровне конца января, и ухудшающиеся макроэкономические показатели с начала года могут стать препятствием для дальнейшего укрепления российской валюты. С другой стороны, в пользу рубля выступает сохраняющаяся жесткая монетарная политика Банка России, который повысил с начала года ключевую ставку на 200 б.п. до 7.5% годовых. Рост стоимости заимствования в рублях для банков сделал невыгодными валютные спекуляции против национальной валюты. Таким образом, при сохранении текущей ключевой ставки мы можем увидеть дальнейшее укрепление рубля. Для Банка России индикатором для смягчения монетарной политики является инфляция, и в случае её замедления можно ожидать последовательное снижение ключевой ставки, что в итоге ослабит позиции рубля. Пока же конъюнктура для российской валюты остаётся благоприятной. На западных площадках перед открытием торгов мы видим преобладание позитивных настроений, поэтому в течение дня ожидаем дальнейшего укрепления рубля.
На рынке рублёвых инструментов с фиксированной доходностью в течение вчерашнего дня ощутимых изменений не наблюдалось. Индикативная ставка по межбанковским кредитам MosPrime Rate O/N выросла на 2 б.п. до 8.52. Индекс государственных облигаций RGBI остался вблизи предыдущего значения, индекс корпоративных облигаций MСXCBICP потерял 0.41%. В целом, если с начала месяца рубль уже заметно укрепился, то для рублёвых облигаций сдерживающим фактором является высокая ключевая ставка ЦБ РФ. В то же время, вчера были анонсированы новые размещения.
ОАО «АИЖК» открыло книгу заявок на покупку облигаций серии А28 объемом 4 млрд руб. Книга будет закрыта 15 мая в 15:00 по мск. Номинальная стоимость каждой бумаги - 1000 руб. Размещение на бирже пройдет 19 мая 2014 г. Дата погашения выпуска - 15 января 2029 г. По выпуску предусмотрена госгарантия по выплате номинальной стоимости при погашении номинальной стоимости облигаций на сумму 4 млрд руб.
ОАО «МегаФон» сегодня открыл книгу заявок на покупку облигаций серии БО-04 объемом 15 млрд руб. Книга будет открыта до 16:00 15 мая. Размещение на бирже запланировано на 20 мая 2014 г. Срок обращения выпуска составляет 10 лет.
Сегодня также должен пройти аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26215RMFS (дата погашения 16 августа 2023 года) в объеме 10 млрд рублей по номинальной стоимости. На наш взгляд, без премии ко вторичному рынку вероятность успешного размещения здесь по-прежнему не высока.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу