Прогнозы:
· Евро продолжит вялое восстановление в последний торговый день недели на разочаровывающих данных о промпроизводстве в США;
· Предварительный индекс потребительского доверия от университета штата Мичиган выйдет близким к консенсус-прогнозу.
Существенное падение промпроизводства в США в апреле (см. ниже), разочаровавший отчёт ритейлера JC Penney (JCP, -2.8% по итогам основной сессии), понижение рекомендаций по ряду публичных компаний со стороны крупных инвестдомов, а также сообщение пресс-службы крупнейшего облигационного фонда PIMCO о продолжающемся оттоке клиентских средств (за 1-й квартал с.г. семейство фондов лишилось очередных $30 млрд сверх уже потерянных $90 млрд за второе полугодие прошлого года), привели к углублению «медвежьих» настроений на американских площадках. Хотя довольно большая активность инвесторов по-прежнему наблюдается в отдельных акциях «второго эшелона», а также в «дивидендных бумагах», широкий рынок, по-видимому, вошёл в фазу консолидации. На повестке дня – энергетические фьючерсы и, возможно, избирательный возврат к инструментам развивающихся рынков, в том числе – их суверенным и корпоративным бондам.
Так, данные, представленные Федрезервом, показали снижение динамики промышленного производства по итогам прошлого месяца вопреки консенсус-прогнозу повышения, связанного с «погодной риторикой» его управляющего совета. Показатель упал в апреле на 0.6% по сравнению с +0.9% в марте и среднерыночным ожиданиям роста на 0.4%. В отчёте ФРС содержалась информация, что основной вклад в отрицательную динамику индикатора внесло 5.3%-ное снижение в коммунальном секторе после заметного повышения в предыдущие месяцы. Хуже того, средний по стране коэффициент использования производственных мощностей снизился до 78.6% с 79.3% в марте. Ожидалось, что он составит 79.2%.
В то же время, данные по числу первичных обращений за пособиями по безработице вышли хорошими: количество прошений пересекло психологически важный уровень 300 тыс. и снизилось до 297 тыс. с предыдущих 321 тыс. при средних ожиданиях в 321 тыс. заявок. В течение регулярной сессии был также опубликован отчёт ФРБ Филадельфии, согласно которому в мае региональный индекс деловой активности немного снизился, достигнув при этом уровня 15.4 пункта по сравнению с 16.6 пкт в апреле и консенсус-прогнозом на уровне 14.0.
Вместе с тем, согласно данным Национальной ассоциации застройщиков США и банка Wells Fargo, уверенность среди домостроителей неожиданно снизилась в мае. Согласно отчету, майский индекс состояния рынка жилья опустился до уровня 45 пкт, по сравнению с показателем за предыдущий месяц на уровне 46 пунктов и среднерыночной оценкой в 49 пкт.
В позитивном ключе отметилась лишь одна публикация, которая, впрочем, «не сделала погоды» в плане общих настроений игроков. Согласно отчету ФРБ Нью-Йорка (Empire State Manufacturing index), деловые условия для производителей Нью-Йорка значительно улучшились. Так, индекс новых заказов вырос в мае до 10.44 после падения до -2.77 в апреле. Индекс поставок повысился в мае до 17.44 с 3.15 в апреле и против 3.97 в марте. Компонента индекса занятости также выросла в мае до 20.88 с 8.16 в апреле. При этом индекс отпускных цен в мае замедлился до 6.59 с 10.20 в апреле против 2.35 в марте. В то же время, индекс ожиданий относительно условий для ведения бизнеса в следующее полугодие вырос в текущем месяце до 43.96 по сравнению с 38.25 в апреле, хотя индекс ожиданий относительно трудовой занятости снизился до 17.58 с 22.45. Базовая потребительская инфляция, выраженная CPI, индикатором, на который ориентируется ФРС, в апреле совпала со средним прогнозом +0.2% в помесячном выражении.
В результате ещё одного дня разочарований и опасений компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в минусе (28 из 30). Больше всех упали в цене акции Wal-Mart Stores (WMT, -2.43%). Наилучшую положительную динамику продемонстрировали акции свежеотчитавшейся Cisco Systems (CSCO, +6.01%). Все секторы индекса SnP 500 закрылись в минусе. Больше всех упал финансовый сектор (-1.2%), что само по себе можно расценивать как предвестник коррекции широкого рынка.
Доллар снизился против евро (текущее значение на 9:15 мск – $ 1.3717). Основное давление на американскую валюту оказали вышеупомянутые данные о падении по итогам прошлого месяца промышленного производства крупнейшей экономики мира. Европейские фондовые индексы упали больше всего за месяц после столь же разочаровавшей всех центральной публикации четверга – данных по ВВП региона (см. ниже). Национальные фондовые индексы вчера снизились во всех, кроме 2 из 18 западноевропейских рынков.
Основная публикация дня показала, что восстановление экономики еврозоны происходило в прошлом квартале весьма слабыми темпами, несмотря на сильное восстановление в Германии. Согласно опубликованным данным, ВВП еврозоны вырос в 1-м квартале всего на 0.2% в поквартальном выражении, что, как мы и опасались, оказалось существенно хуже консенсус-прогноза на уровне +0.4%. В годовом выражении экономика выросла на 0.9% по сравнению с повышением на 0.5% в предыдущем квартале, что также не дотянуло до ожиданий. Между тем, как стало известно, экономика Франции стагнировала в 1-м квартале по сравнению с ростом на 0.2% за предыдущие три месяца. Согласно среднерыночной оценке, рост должен был составить 0.4%.
Важным также оказался майский прогноз по инфляции в еврозоне от ЕЦБ, где было сказано, что «восстановление экономики еврозоны продолжается в соответствии с прогнозами, а инфляция будет оставаться низкой еще в течение долгого времени и лишь затем начнет постепенное движение к отметке 2%». По оценкам ЕЦБ, в предстоящие месяцы показатель годового гармонизированного индекса потребительских цен, HICP, будет оставаться низким. Лишь в 2015 году ожидается, что HICP вырастет на 1.3% против более раннего прогноза +1.4%, а в 2016 – на 1.5% против +1.7% ранее. При этом долгосрочный прогноз по инфляции в еврозоне был пересмотрен с +1.9% до +1.8%. Сохраняющиеся признаки слабой инфляции и сомнения в восстановлении экономики предопределяют неизбежность количественного стимулирования со стороны Европейского центрального банка, однако скорее всего инвесторам придётся набраться терпения и подождать начала активной скупки облигаций ЕЦБ. Учитывая сложность такой программы, ЕЦБ, скорее всего, будет тянуть до последнего и «мотать нервы» игрокам до сентября или дольше.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка вблизи уровня предыдущего закрытия, в диапазоне 1380-1385 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1375, 1360 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1395, 1400 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации в ожидании значимых внешних сигналов;
• Во второй половине дня участники российских торгов будут ориентироваться на характер американской статистики. В 16.30 мск выйдут апрельские данные о количестве закладок новых домов и разрешений на строительство. В 17.55 мск будет опубликована первая оценка майского индекса потребительского доверия от университета Мичигана.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.51%) и РТС (-0.64%) завершили торги с существенным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В течение всего торгового дня мы наблюдали попытки роста. Тем не менее, значимая «круглая» отметка 1400 п. пока выступает для игроков на повышение непреодолимым сопротивлением. Ухудшившийся внешний фон также не способствовал преодолению этого важного рубежа. Добавим, что «украинская» тема потеряла свою новизну, и реакция локального рынка на события, происходящие в соседней стране, становится все более сглаженной. Участники российских торгов вновь начинают обращать внимание на характер движения западных фондовых индексов. Вчера они не смогли проигнорировать существенную просадку рынка акций в США. Вслед за негативным стартом торгов за океаном индексы ММВБ и РТС стремительно «сползли» на отрицательную территорию.
Таким образом, на смену полуторанедельному повышению российского рынка пришел коррекционный откат вниз. Индексам ММВБ и РТС необходимо разгрузить свою краткосрочную перекупленность. Не исключено, что «медведи» ограничатся достаточно умеренными распродажами до уровня 1350—1370 п. по индексу ММВБ. Тем не менее, среднесрочная техническая картина по индексу ММВБ за последние дни существенно улучшилась. Не исключено, что уже на следующей неделе состоятся новые попытки тестирования уровня 1400 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) несколько расширил величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 28 п. или 2.2%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне несущественного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди бумаг первого эшелона опережающим приростом отличились акции «Уралкалия» (URKA RM, +3.78%). В течение нескольких предыдущих дней эти бумаги выглядели заметно слабее индекса ММВБ. Вчера они догоняли ушедший далеко вперед рынок. Вероятно, дополнительным поводом для покупок этих акций стало то, что депозитарные расписки ОАО «ФосАгро», против ожиданий, не были включены в состав индекса MSCI Russia. Поэтому участники торгов вновь сместили свой интерес на более ликвидные акции сектора производителей удобрений. На этом фоне бумаги «ФосАгро» (PHOR RM, -2.06%) подверглись распродажам.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.92%) вновь сумели опередить рынок, несмотря на недавнюю публикацию слабой финансовой отчетности эмитента по РСБУ за 1 квартал текущего года, в соответствии с которой чистая неконсолидированная прибыль газовой компании сократилась на 15.1% до уровня в 162.5 млрд руб.
Эти бумаги продолжают пользоваться спросом на ожиданиях вероятного подписания 30-летнего газового контракта с Китаем в ходе официального визита президента РФ Владимира Путина в эту страну 20 мая. Вчера российская компания сообщила о том, что обсуждение параметров и условий договора на поставку трубопроводного газа находится в завершающей стадии.
Бумаги АФК «Система» (AFKS RM, +2.98%) отыграли новость о скором повышении веса депозитарных расписок компании в составе индекса MSCI Russia. Впрочем, до тех пор, пока эти акции торгуются дешевле 40 руб., среднесрочная техническая картина в них остается нейтральной.
Акции «Дикси» (DIXY RM, +2.78%) заметно подросли на фоне сообщения эмитента о приросте розничной выручки на 25.1% в рублях за апрель и об увеличении на 19.7% в рублях за первые четыре месяца 2014 года по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Для сравнения напомним, что розничная торговая сеть «Магнит» (MGNТ RM, -0.99%) недавно сообщила о приросте объема торговой выручки за апрель 2014 г. на 30.48% в рублях и об увеличении этого показателя с начала 2014 года на 26.38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции «Северстали» (CHMF RM, -2.22%) вчера корректировались вниз после полуторанедельного восходящего движения. Между тем, они еще накануне заметно опередили рынок в связи с решением рейтингового агентства Fitch Ratings о повышении долгосрочного рейтинга дефолта эмитента ОАО «Северсталь» в иностранной и национальной валюте с уровня «BB» до уровня «ВВ+» со «стабильным» прогнозом. Кроме того, национальный долгосрочный рейтинг «Северстали» был повышен с уровня «AA-(rus)» до уровня «AA(rus)» со «стабильным» прогнозом. Вчера акции «Северстали» вновь «сползли» ниже среднесрочного технического сопротивления, расположенного в районе 300 руб.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.65%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -1.48%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.21%), «ИнтерРао» (IRAO RM, -2.54%), «МосБиржа» (MOEX RM, -2.18%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с минимальным понижением. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 потерял 1.8%. Гонконгский Нang Seng понизился на 0.7%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Рубль умеренно ослабнет к бивалютной корзине;
• Доходности рублевых облигаций незначительно вырастут, в то время как по долларовым евробондам может сохраниться позитивная динамика;
• Ставки на межбанковском рынке вырастут.
Уверенная позитивная динамика рубля в первой половине прошедшего дня (да и с начала недели) была прервана распродажами на западных рынках капитала. Отметим также, несмотря на то, что бивалютная корзина пока находится в нейтральном диапазоне, в течение этой недели по операциям Банка России зафиксирована положительная нетто-покупка валюты: для пополнения суверенных фондов в иностранной валюте Федерального казначейства было куплено $288 млн c 12 по 14 мая. На следующей неделе, учитывая предстоящие налоговые платежи, тренд на укрепление рубля пока может продолжиться. Тем не менее, после достижения нижней границы операционного интервала (сейчас текущий уровень бивалютной корзины на 5% выше) ЦБ РФ начнет наращивать покупку валюты, что будет препятствовать дальнейшему укреплению рубля. В любом случае, конъюнктура на внешних рынках перед открытием торгов также пока не в пользу российской валюты и на открытие мы, вероятнее всего, увидим ослабление рубля (к евро более существенное, чем к доллару).
На рынке рублевого долга вчера преобладали позитивные настроения, однако отчасти это можно связать с более короткой сессией режима основных торгов по сравнению с валютной секцией ММВБ, и в первой половине дня участники рынка могут отыграть негатив на западных площадках. В целом, индекс государственных облигаций RGBI вырос за день на 0.21%, индекс чистых цен корпоративных облигаций MICEXCBICP прибавил 0.1%.
На рынке евробондов интересной новостью стало успешное размещение Украиной выпуска еврооблигаций под гарантию Правительства США на $1 млрд со сроком погашения в 2019 году и ставкой купона 1.844% Бумаги были проданы по цене 100% от номинала с доходностью 1.844% годовых. Премия к 5-летним US Treasuries всего около 30 б.п. Организаторами размещения выступили JP Morgan, Morgan Stanley. В целом, в краткосрочной перспективе новость позитивно скажется и на остальных суверенных выпусках Украины.
Из вышедшей макроэкономической статистике отметим выход предварительных данных по росту ВВП России, который по итогам 1-го квартала составил 0.9%. Росстат осуществил предварительную оценку на основе имеющейся информации динамики валового внутреннего продукта в I квартале 2014 года. Индекс физического объема валового внутреннего продукта в I квартале 2014 г. относительно соответствующего периода 2013 г., по предварительной оценке, составил 100.9%. Ранее Минэкономразвития оценивало рост ВВП за I квартал на уровне 0.8%. На наш взгляд, пока можно ожидать, что экономический рост по итогам года сохранится в пределах 0 - 1%. Однако на фоне происходящих внешнеполитических обострений, которые в итоге будут иметь негативные последствия для российской экономики и уже имеют (так, эта одна из причин, почему ЦБ РФ сейчас вынужден придерживаться жесткой монетарной политики для поддержания курса рубля, что в итоге также способствует замедлению экономического роста), вероятность увидеть отрицательные цифры по приросту ВВП также существенна. На текущий момент мы ожидаем, что уже по итогам 2-го квартала рост экономики РФ не превысит 0.5%.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Евро продолжит вялое восстановление в последний торговый день недели на разочаровывающих данных о промпроизводстве в США;
· Предварительный индекс потребительского доверия от университета штата Мичиган выйдет близким к консенсус-прогнозу.
Существенное падение промпроизводства в США в апреле (см. ниже), разочаровавший отчёт ритейлера JC Penney (JCP, -2.8% по итогам основной сессии), понижение рекомендаций по ряду публичных компаний со стороны крупных инвестдомов, а также сообщение пресс-службы крупнейшего облигационного фонда PIMCO о продолжающемся оттоке клиентских средств (за 1-й квартал с.г. семейство фондов лишилось очередных $30 млрд сверх уже потерянных $90 млрд за второе полугодие прошлого года), привели к углублению «медвежьих» настроений на американских площадках. Хотя довольно большая активность инвесторов по-прежнему наблюдается в отдельных акциях «второго эшелона», а также в «дивидендных бумагах», широкий рынок, по-видимому, вошёл в фазу консолидации. На повестке дня – энергетические фьючерсы и, возможно, избирательный возврат к инструментам развивающихся рынков, в том числе – их суверенным и корпоративным бондам.
Так, данные, представленные Федрезервом, показали снижение динамики промышленного производства по итогам прошлого месяца вопреки консенсус-прогнозу повышения, связанного с «погодной риторикой» его управляющего совета. Показатель упал в апреле на 0.6% по сравнению с +0.9% в марте и среднерыночным ожиданиям роста на 0.4%. В отчёте ФРС содержалась информация, что основной вклад в отрицательную динамику индикатора внесло 5.3%-ное снижение в коммунальном секторе после заметного повышения в предыдущие месяцы. Хуже того, средний по стране коэффициент использования производственных мощностей снизился до 78.6% с 79.3% в марте. Ожидалось, что он составит 79.2%.
В то же время, данные по числу первичных обращений за пособиями по безработице вышли хорошими: количество прошений пересекло психологически важный уровень 300 тыс. и снизилось до 297 тыс. с предыдущих 321 тыс. при средних ожиданиях в 321 тыс. заявок. В течение регулярной сессии был также опубликован отчёт ФРБ Филадельфии, согласно которому в мае региональный индекс деловой активности немного снизился, достигнув при этом уровня 15.4 пункта по сравнению с 16.6 пкт в апреле и консенсус-прогнозом на уровне 14.0.
Вместе с тем, согласно данным Национальной ассоциации застройщиков США и банка Wells Fargo, уверенность среди домостроителей неожиданно снизилась в мае. Согласно отчету, майский индекс состояния рынка жилья опустился до уровня 45 пкт, по сравнению с показателем за предыдущий месяц на уровне 46 пунктов и среднерыночной оценкой в 49 пкт.
В позитивном ключе отметилась лишь одна публикация, которая, впрочем, «не сделала погоды» в плане общих настроений игроков. Согласно отчету ФРБ Нью-Йорка (Empire State Manufacturing index), деловые условия для производителей Нью-Йорка значительно улучшились. Так, индекс новых заказов вырос в мае до 10.44 после падения до -2.77 в апреле. Индекс поставок повысился в мае до 17.44 с 3.15 в апреле и против 3.97 в марте. Компонента индекса занятости также выросла в мае до 20.88 с 8.16 в апреле. При этом индекс отпускных цен в мае замедлился до 6.59 с 10.20 в апреле против 2.35 в марте. В то же время, индекс ожиданий относительно условий для ведения бизнеса в следующее полугодие вырос в текущем месяце до 43.96 по сравнению с 38.25 в апреле, хотя индекс ожиданий относительно трудовой занятости снизился до 17.58 с 22.45. Базовая потребительская инфляция, выраженная CPI, индикатором, на который ориентируется ФРС, в апреле совпала со средним прогнозом +0.2% в помесячном выражении.
В результате ещё одного дня разочарований и опасений компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в минусе (28 из 30). Больше всех упали в цене акции Wal-Mart Stores (WMT, -2.43%). Наилучшую положительную динамику продемонстрировали акции свежеотчитавшейся Cisco Systems (CSCO, +6.01%). Все секторы индекса SnP 500 закрылись в минусе. Больше всех упал финансовый сектор (-1.2%), что само по себе можно расценивать как предвестник коррекции широкого рынка.
Доллар снизился против евро (текущее значение на 9:15 мск – $ 1.3717). Основное давление на американскую валюту оказали вышеупомянутые данные о падении по итогам прошлого месяца промышленного производства крупнейшей экономики мира. Европейские фондовые индексы упали больше всего за месяц после столь же разочаровавшей всех центральной публикации четверга – данных по ВВП региона (см. ниже). Национальные фондовые индексы вчера снизились во всех, кроме 2 из 18 западноевропейских рынков.
Основная публикация дня показала, что восстановление экономики еврозоны происходило в прошлом квартале весьма слабыми темпами, несмотря на сильное восстановление в Германии. Согласно опубликованным данным, ВВП еврозоны вырос в 1-м квартале всего на 0.2% в поквартальном выражении, что, как мы и опасались, оказалось существенно хуже консенсус-прогноза на уровне +0.4%. В годовом выражении экономика выросла на 0.9% по сравнению с повышением на 0.5% в предыдущем квартале, что также не дотянуло до ожиданий. Между тем, как стало известно, экономика Франции стагнировала в 1-м квартале по сравнению с ростом на 0.2% за предыдущие три месяца. Согласно среднерыночной оценке, рост должен был составить 0.4%.
Важным также оказался майский прогноз по инфляции в еврозоне от ЕЦБ, где было сказано, что «восстановление экономики еврозоны продолжается в соответствии с прогнозами, а инфляция будет оставаться низкой еще в течение долгого времени и лишь затем начнет постепенное движение к отметке 2%». По оценкам ЕЦБ, в предстоящие месяцы показатель годового гармонизированного индекса потребительских цен, HICP, будет оставаться низким. Лишь в 2015 году ожидается, что HICP вырастет на 1.3% против более раннего прогноза +1.4%, а в 2016 – на 1.5% против +1.7% ранее. При этом долгосрочный прогноз по инфляции в еврозоне был пересмотрен с +1.9% до +1.8%. Сохраняющиеся признаки слабой инфляции и сомнения в восстановлении экономики предопределяют неизбежность количественного стимулирования со стороны Европейского центрального банка, однако скорее всего инвесторам придётся набраться терпения и подождать начала активной скупки облигаций ЕЦБ. Учитывая сложность такой программы, ЕЦБ, скорее всего, будет тянуть до последнего и «мотать нервы» игрокам до сентября или дольше.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или смешанный.
• Мы ожидаем открытия рынка вблизи уровня предыдущего закрытия, в диапазоне 1380-1385 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1375, 1360 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1395, 1400 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации в ожидании значимых внешних сигналов;
• Во второй половине дня участники российских торгов будут ориентироваться на характер американской статистики. В 16.30 мск выйдут апрельские данные о количестве закладок новых домов и разрешений на строительство. В 17.55 мск будет опубликована первая оценка майского индекса потребительского доверия от университета Мичигана.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.51%) и РТС (-0.64%) завершили торги с существенным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. В течение всего торгового дня мы наблюдали попытки роста. Тем не менее, значимая «круглая» отметка 1400 п. пока выступает для игроков на повышение непреодолимым сопротивлением. Ухудшившийся внешний фон также не способствовал преодолению этого важного рубежа. Добавим, что «украинская» тема потеряла свою новизну, и реакция локального рынка на события, происходящие в соседней стране, становится все более сглаженной. Участники российских торгов вновь начинают обращать внимание на характер движения западных фондовых индексов. Вчера они не смогли проигнорировать существенную просадку рынка акций в США. Вслед за негативным стартом торгов за океаном индексы ММВБ и РТС стремительно «сползли» на отрицательную территорию.
Таким образом, на смену полуторанедельному повышению российского рынка пришел коррекционный откат вниз. Индексам ММВБ и РТС необходимо разгрузить свою краткосрочную перекупленность. Не исключено, что «медведи» ограничатся достаточно умеренными распродажами до уровня 1350—1370 п. по индексу ММВБ. Тем не менее, среднесрочная техническая картина по индексу ММВБ за последние дни существенно улучшилась. Не исключено, что уже на следующей неделе состоятся новые попытки тестирования уровня 1400 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии июньский фьючерс на индекс РТС (RIM4) несколько расширил величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 28 п. или 2.2%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС негативно.
На фоне несущественного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди бумаг первого эшелона опережающим приростом отличились акции «Уралкалия» (URKA RM, +3.78%). В течение нескольких предыдущих дней эти бумаги выглядели заметно слабее индекса ММВБ. Вчера они догоняли ушедший далеко вперед рынок. Вероятно, дополнительным поводом для покупок этих акций стало то, что депозитарные расписки ОАО «ФосАгро», против ожиданий, не были включены в состав индекса MSCI Russia. Поэтому участники торгов вновь сместили свой интерес на более ликвидные акции сектора производителей удобрений. На этом фоне бумаги «ФосАгро» (PHOR RM, -2.06%) подверглись распродажам.
Акции «Газпрома» (GAZP RM, +0.92%) вновь сумели опередить рынок, несмотря на недавнюю публикацию слабой финансовой отчетности эмитента по РСБУ за 1 квартал текущего года, в соответствии с которой чистая неконсолидированная прибыль газовой компании сократилась на 15.1% до уровня в 162.5 млрд руб.
Эти бумаги продолжают пользоваться спросом на ожиданиях вероятного подписания 30-летнего газового контракта с Китаем в ходе официального визита президента РФ Владимира Путина в эту страну 20 мая. Вчера российская компания сообщила о том, что обсуждение параметров и условий договора на поставку трубопроводного газа находится в завершающей стадии.
Бумаги АФК «Система» (AFKS RM, +2.98%) отыграли новость о скором повышении веса депозитарных расписок компании в составе индекса MSCI Russia. Впрочем, до тех пор, пока эти акции торгуются дешевле 40 руб., среднесрочная техническая картина в них остается нейтральной.
Акции «Дикси» (DIXY RM, +2.78%) заметно подросли на фоне сообщения эмитента о приросте розничной выручки на 25.1% в рублях за апрель и об увеличении на 19.7% в рублях за первые четыре месяца 2014 года по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Для сравнения напомним, что розничная торговая сеть «Магнит» (MGNТ RM, -0.99%) недавно сообщила о приросте объема торговой выручки за апрель 2014 г. на 30.48% в рублях и об увеличении этого показателя с начала 2014 года на 26.38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции «Северстали» (CHMF RM, -2.22%) вчера корректировались вниз после полуторанедельного восходящего движения. Между тем, они еще накануне заметно опередили рынок в связи с решением рейтингового агентства Fitch Ratings о повышении долгосрочного рейтинга дефолта эмитента ОАО «Северсталь» в иностранной и национальной валюте с уровня «BB» до уровня «ВВ+» со «стабильным» прогнозом. Кроме того, национальный долгосрочный рейтинг «Северстали» был повышен с уровня «AA-(rus)» до уровня «AA(rus)» со «стабильным» прогнозом. Вчера акции «Северстали» вновь «сползли» ниже среднесрочного технического сопротивления, расположенного в районе 300 руб.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.65%), «Сбербанк»-ап (SBERP RM, -1.48%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.21%), «ИнтерРао» (IRAO RM, -2.54%), «МосБиржа» (MOEX RM, -2.18%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с минимальным понижением. Контракты на нефть сорта Brent дорожают на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 потерял 1.8%. Гонконгский Нang Seng понизился на 0.7%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Рубль умеренно ослабнет к бивалютной корзине;
• Доходности рублевых облигаций незначительно вырастут, в то время как по долларовым евробондам может сохраниться позитивная динамика;
• Ставки на межбанковском рынке вырастут.
Уверенная позитивная динамика рубля в первой половине прошедшего дня (да и с начала недели) была прервана распродажами на западных рынках капитала. Отметим также, несмотря на то, что бивалютная корзина пока находится в нейтральном диапазоне, в течение этой недели по операциям Банка России зафиксирована положительная нетто-покупка валюты: для пополнения суверенных фондов в иностранной валюте Федерального казначейства было куплено $288 млн c 12 по 14 мая. На следующей неделе, учитывая предстоящие налоговые платежи, тренд на укрепление рубля пока может продолжиться. Тем не менее, после достижения нижней границы операционного интервала (сейчас текущий уровень бивалютной корзины на 5% выше) ЦБ РФ начнет наращивать покупку валюты, что будет препятствовать дальнейшему укреплению рубля. В любом случае, конъюнктура на внешних рынках перед открытием торгов также пока не в пользу российской валюты и на открытие мы, вероятнее всего, увидим ослабление рубля (к евро более существенное, чем к доллару).
На рынке рублевого долга вчера преобладали позитивные настроения, однако отчасти это можно связать с более короткой сессией режима основных торгов по сравнению с валютной секцией ММВБ, и в первой половине дня участники рынка могут отыграть негатив на западных площадках. В целом, индекс государственных облигаций RGBI вырос за день на 0.21%, индекс чистых цен корпоративных облигаций MICEXCBICP прибавил 0.1%.
На рынке евробондов интересной новостью стало успешное размещение Украиной выпуска еврооблигаций под гарантию Правительства США на $1 млрд со сроком погашения в 2019 году и ставкой купона 1.844% Бумаги были проданы по цене 100% от номинала с доходностью 1.844% годовых. Премия к 5-летним US Treasuries всего около 30 б.п. Организаторами размещения выступили JP Morgan, Morgan Stanley. В целом, в краткосрочной перспективе новость позитивно скажется и на остальных суверенных выпусках Украины.
Из вышедшей макроэкономической статистике отметим выход предварительных данных по росту ВВП России, который по итогам 1-го квартала составил 0.9%. Росстат осуществил предварительную оценку на основе имеющейся информации динамики валового внутреннего продукта в I квартале 2014 года. Индекс физического объема валового внутреннего продукта в I квартале 2014 г. относительно соответствующего периода 2013 г., по предварительной оценке, составил 100.9%. Ранее Минэкономразвития оценивало рост ВВП за I квартал на уровне 0.8%. На наш взгляд, пока можно ожидать, что экономический рост по итогам года сохранится в пределах 0 - 1%. Однако на фоне происходящих внешнеполитических обострений, которые в итоге будут иметь негативные последствия для российской экономики и уже имеют (так, эта одна из причин, почему ЦБ РФ сейчас вынужден придерживаться жесткой монетарной политики для поддержания курса рубля, что в итоге также способствует замедлению экономического роста), вероятность увидеть отрицательные цифры по приросту ВВП также существенна. На текущий момент мы ожидаем, что уже по итогам 2-го квартала рост экономики РФ не превысит 0.5%.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу