27 мая 2014 УК «Арсагера»
Система раскрытия информации в акционерном обществе: основные цели и задачи
Для принятия решения о купле-продаже ценных бумаг общества инвесторам необходимо понимать, насколько эффективно оно работает, какие процессы протекают в его недрах и т.д. Для этого инвесторам требуется регулярное предоставление достоверной информации о деятельности общества. Общий принцип, который должен лечь в основу системы раскрытия информации – максимальная прозрачность работы общества. Допускается не раскрывать конфиденциальную информацию, что может негативно повлиять на работу компании, однако перечень таких исключений должен быть закрытым и жестко регламентирован внутренними документами общества. Необходимо следить за тем, чтобы общество не злоупотребляло отказом от раскрытия информации, прикрываясь соображениями конфиденциальности.
Весь объем раскрываемой информации можно разделить на обязательный и дополнительный. Обязательное раскрытие информации возникает в силу требований законодательства и представляет собой тот минимум, который необходим инвесторам для оценки текущего состояния общества и перспектив его дальнейшего развития. Раскрытие такой информации означает, что общество обеспечивает ее доступность всем заинтересованным лицам независимо от целей получения данной информации по установленной процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение. Обращаем внимание на то, что общество не может обуславливать предоставление такой информации какими либо условиями (например, является ли заинтересованное лицо в данный момент акционером или нет).
Сверх обязательного раскрытия общество может в добровольном порядке предоставлять дополнительную информацию о своей деятельности. Движущей силой такого раскрытия является стремление сделать общество более прозрачным и адекватно оцененным инвесторами. Это может быть выражено в виде конференций руководства, посвященных как общим вопросам деятельности общества, так и конкретным событиям; выпуске презентаций и пресс-релизов, дополняющих обязательный блок раскрытия информации и т.д. Следует отметить, что дополнительного раскрытия требует не только положительная информация, но и любая иная, позволяющая акционерам видеть максимально правдивое состояние их инвестиций.
Раскрытие информации решает сразу несколько основных задач:
позволяет составить верную картину работы акционерного общества, что создает условия для реализации взаимосвязи экономических результатов деятельности и курсовой стоимости акций;
позволяет инвесторам проводить корректный анализ эмитентов между собой с точки зрения эффективности их деятельности;
уменьшает затраты инвесторов на получение сведений о функционировании акционерного общества;
расширяет круг потенциальных инвесторов в ценные бумаги акционерного общества;
защищает права кредиторов (в том числе, владельцев облигаций), предоставляя им информацию о кредитоспособности акционерных обществ – заемщиков;
препятствует появлению мошеннических схем на фондовом рынке;
обеспечивает контроль за действиями исполнительных органов общества;
удешевляет и облегчает получение обществом финансирования для дальнейшего развития.
Все вышесказанное ведет к росту привлекательности вложений в фондовый рынок в целом, улучшению инвестиционного климата в стране, экономическому росту и повышению качества жизни граждан.
Основные принципы системы раскрытия информации в обществе:
Достоверность – раскрываемаяинформация считается достоверной, если она отражает истинное положение дел в обществе.
Полнота — общество должно давать по каждому конкретному событию максимально полную информацию, позволяющую заинтересованным лицам точно установить степень влияния новостей на результаты деятельности общества. Раскрытию подлежат не только положительные или нейтральные, но и негативные новости. При необходимости раскрытие должно сопровождаться комментариями менеджмента общества.
Регулярность - общество должно раскрывать информацию о своей деятельности на регулярной основе, как в рамках обязательного, так и в рамках дополнительного раскрытия информации.
Оперативность — информация о произошедших событиях в обществе должна быть раскрыта максимально быстро.
Общедоступность — общество не должно создавать условия для приоритетного информирования одних групп акционеров перед другими. Вся необходимая информация должна раскрываться одновременно всем — как акционерам, так и другим заинтересованным лицам. Отметим, что в части дополнительного раскрытия информации возможны варианты, когда сведения об определенных аспектах деятельности общества могут быть предоставлены путем обращения заинтересованного лица в общество в индивидуальном порядке, минуя остальных акционеров. Однако в этом случае общество, видя интерес инвесторов к определенной информации, должно начать в добровольном порядке раскрывать такую информацию всем желающим.
Раскрытие информации относится к компетенции исполнительных органов общества, так как в силу своих обязанностей именно эти органы обладает всей полнотой информации о деятельности общества. За советом директоров общества остается функция контроля. Однако ПЧСД вправе вносить предложения по дополнительному раскрытию информацию о деятельности общества, имея ввиду объем, качество и каналы раскрытия такой информации. Кроме того, ПЧСД должен обратить внимание на наличие в обществе внутреннего документа, посвященного информационной политике. В таком документе общество закрепляет перечень раскрываемой информации (помимо обязательной), а также правила и подходы к ее раскрытию. Одновременно с этим в обществе должен существовать документ, определяющий перечень информации, составляющей коммерческую тайну, а также осуществляться контроль за использованием инсайдерской информации. Если в первом случае речь идет о разглашении информации, способной навредить деятельности общества, то во втором случае неправомерное использование информации может принести репутационный ущерб самому обществу и прямые финансовые потери его акционерам. Указанные документы (положения об информационной политике, о конфиденциальной информации, об инсайдерской информации) через систему документов общества подлежат неукоснительному соблюдению всеми сотрудниками общества, членами совета директоров и исполнительных органов управления.
Организация работы подразделения по работе с акционерами
С целью конструктивного взаимодействия с текущими акционерами и потенциальными инвесторами публичное акционерное общество может создать специализированное подразделение по связям с инвесторами (IR-подразделение). Профессионализм IR-специалистов и качество их работы — важные показатели уровня корпоративного управления эмитента. Основная задача подразделения — своевременное предоставление всем заинтересованным лицам достоверной информации о текущем состоянии дел в обществе и перспективах его развития. Контроль за деятельностью IR-подразделения осуществляет исполнительный менеджмент, однако совет директоров также является пользователем материалов, подготавливаемых данным подразделением. В частности, совет директоров получает обратную связь от финансовых рынков, необходимую для корректировки стратегии и управления деятельностью общества; информацию об изменениях структуры акционеров общества, мнение инвестиционного сообщества и т.д. В этой связи ПЧСД должен уделить особое внимание качеству материалов, предоставляемых IR-подразделением, а также проанализировать сложившуюся репутацию общества, как эмитента на рынке ценных бумаг, и внести предложения по преодолению выявленных недостатков.
Основные требования к раскрытию информации
Консолидированная отчетность
Выше уже отмечалось, что курсовая динамика акций общества в долгосрочном периоде определяется его экономическими показателями. Одним из важнейших источников информации, содержащих подробные сведения о результатах работы общества, является его финансовая и бухгалтерская отчетность.
Общие принципы составления отчетности подробно описаны в соответствующих нормативных актах. Ниже перечислены дополнительные требования к отчетности общества, которые интересуют инвесторов.
В первую очередь, речь идет о необходимости обязательного составления консолидированной финансовой отчетности общества в соответствии со стандартами МСФО. Суть этого требования состоит в том, что акционеры могут получить исчерпывающую информацию об эффективности работы общества только в том случае, если будут понимать истинный масштаб его бизнеса. Часто неконсолидированная отчетность характеризует только головную компанию, которая может вообще не заниматься профильной деятельностью, а быть лишь держателем акций своих дочерних обществ. В такой ситуации составление консолидированной отчетности – единственный способ, позволяющий судить не только об эффективности работы, но и о том, какой порядок выручки и прибыли в принципе генерирует бизнес данного общества. Предоставление консолидированной отчетности позволяет преодолеть эффект, связанный с возможным использованием внутри холдинга различных схем перераспределения финансовых потоков (трансфертное ценообразование, внутригрупповые сделки с имуществом и т.д.). Только имея всю картину перед собой, у инвесторов будет возможность отразить все результаты общества в курсовой стоимости его акций, а также корректно оценить величину балансовой стоимости на акцию, предлагаемый к утверждению размер дивидендных выплат, цены допэмиссии акций, цены акций в рамках добровольного или обязательного предложений и т.д. Составление консолидированной финансовой отчетности усиливает степень контроля акционеров за менеджментом общества, которому придется отвечать за весь объем вверенных в управление средств акционеров. Наконец, наличие консолидированной отчетности помогает оценить общество властям — с точки зрения адекватности величины уплаченных налогов, кредиторам – с точки зрения вероятности обслуживания обществом своих долгов, потенциальным клиентам – с точки зрения масштаба бизнеса, доли рынка и, как следствие, его надежности и перспектив сотрудничества.
Выбор МСФО в качестве основы представления финансовой информации обусловлен тем, что указанные стандарты достаточно четко описывают физический смысл процессов, протекающих в акционерном обществе, а также влекут за собой подробное постатейное раскрытие информации, представленной в основных бухгалтерских формах – балансе и отчете о прибылях и убытках. Иными словами, заинтересованные лица не только могут получить представление о количественной стороне итогов работы общества, но и понять, как они были сформированы, а также, какое конкретно имущество находится на балансе общества и по какой цене оно отражено. Как правило, отчетность по МСФО лучше коррелирует с данными управленческой отчетности общества. Управленческая отчетность приобретает большее значение для стратегического управления компанией, если она соответствует базовой отчетности, принятой в акционерном обществе.
В последнее время происходит определенная конвергенция международных и отечественных стандартов составления отчетности за счет сближения требований; иными словами, российские стандарты представления информации и составления отчетности становятся все более похожими на международные. Тем не менее, большой исторический опыт, накопленный в странах с рыночной экономикой, а также тот факт, что международные стандарты изначально ориентировались на потребности инвесторов (в связи с доминированием акционерной формы собственности), делает наличие консолидированной финансовой отчетности по МСФО, фактически, обязательным требованием для компании, претендующей на качественное корпоративное управление.
В тех же обществах, где такая отчетность уже составляется, ПЧСД имеет смысл обратить внимание на ряд нюансов.
Во-первых, годовая отчетность должна быть аудированной, то есть общество и его акционеры должно получить обратную связь о правильности и полноте ее составления. Выбор аудитора общества относится к компетенции ОСА, совет директоров же проводит предварительную работу по поиску аудитора. Для большей надежности желательно, чтобы отчетность была проаудирована известной международной компанией. В случае невозможности привлечения международного аудитора (например, в силу чрезмерной дороговизны услуг) выбор может быть сделан в пользу национального аудитора, входящего в топ-список ведущих аудиторских компаний страны. При этом имеет смысл посмотреть не только на общий рейтинг, но и оценить способность потенциального аудитора провести качественный аудит отчетности по МСФО. Косвенными признаками могут служить: положение в рейтинге компании по размеру выручки от предоставления услуг в области МСФО, количество аттестованных специалистов, способных провести такой аудит, круг и уровень клиентов аудитора по направлению МСФО и т.д. Рекомендуется с определенной периодичностью производить ротацию аудитора, заверяющего отчетность по МСФО.
Во-вторых, для акционеров имеет большое значение наличие периодической отчетности по МСФО. Большая часть требований законодательства введена относительно составления именно годовой аудированной отчетности, однако получать объективную картину работы общества один раз в год совершенно недостаточно для того, чтобы сделать объективные выводы об эффективности работы общества. В этой связи ПЧСД должен обратить внимание менеджмента и совет директоров на необходимость составления промежуточной консолидированной отчетности. Такая отчетность может быть неаудированной, выходить не реже чем раз в полгода (при этом желательно стремиться к ежеквартальной периодичности) и содержать менее подробный перечень комментариев к статьям баланса и отчета о прибылях и убытках. Подобная норма о публикации промежуточной консолидированной отчетности может быть включена в устав общества.
В третьих, отчетность по МСФО должна предоставляться заинтересованным лицам в полнотекстовом формате. Иными словами, недостаточно только привести бухгалтерские формы отчетности. Отчетность должна содержать всю необходимую инвесторам информацию (специфика работы; крупнейшие акционеры; исходя из каких принципов была построена бухгалтерская отчетность; произошли ли в отчетном периоде изменения в учетной политике компании; какова ее корпоративная структура; список дочерних обществ, консолидированных в отчетности, и зависимых обществ; основные формы бухгалтерского учета и постатейные комментарии к ним, причем особое внимание должно быть уделено расшифровке статей, имеющих значительный удельный вес в структуре отчета о прибылях и убытках и баланса; какие существенные события остались за пределами представленной отчетности и как они потенциально могут повлиять на будущие финансовые показатели общества).
В-четвертых, выход консолидированной отчетности должен заранее анонсироваться. Степень важности такого события требует предварительного оповещения внешней среды о дате и времени выхода отчетности. Демонстрируя высокий уровень корпоративного управления, компания может сопроводить публикацию консолидированной отчетности дополнительными мероприятиями. Это может быть публикация специального пресс-релиза, где будут содержаться общие итоги работы общества с комментариями менеджмента; публикация презентации и MD&A (Management Discussion and Analysis — Анализ руководством компании финансового состояния и результатов деятельности, то есть расширенные комментарии менеджмента к отчетности), детализирующих данные финансовой отчетности с акцентом на операционные показатели общества; телефонная конференция с участием представителей менеджмента и т.д. Подобное расширенное предоставление информации позволит всем заинтересованным лицам не только ознакомиться с фактическими данными отчетности, но и понять, из чего они сложились, а также узнать о планах и ориентирах компании на ближайшее время.
В-пятых, консолидированная отчетность должна быть актуальной и предоставляться своевременно. Независимо от того, установлен ли законом предельный срок публикации консолидированной отчетности, необходимо добиваться скорейшего ее выхода в свет после окончания отчетного периода. Срок предоставления промежуточной отчетности не должен превышать три месяца, годовой — четыре месяца.
В-шестых, целесообразно публиковать консолидированную отчетность как минимум на двух языках – русском и английском, проявляя тем самым уважение как к отечественным, так иностранным инвесторам и акционерам. Полнота предоставленной информации должна быть идентичной независимо от языка публикации. Логично, что и все дополнительные материалы, указанные выше, также желательно переводить на два языка.
В-седьмых, общество должно обеспечить свободный и простой доступ к публикуемой отчетности, не влекущий дополнительных транзакционных издержек. Наилучшим решением является организация удаленного доступа: необходимо публиковать отчетность на странице эмитента в сети интернет, официальной странице раскрытия информации, а также в иных обязательных к публикации документах (например, в ежеквартальных отчетах эмитента, годовом отчете). Если общество не обязано публиковать консолидированную отчетность в силу требований законодательства, но такая отчетность составляется обществом, ПЧСД должен выступать за свободный и одновременный доступ заинтересованных лиц к этой отчетности, не допуская никакой дискриминации (наличие у лица акций общества, размера доли участия акционера в обществе и т.д.). Если устав общества уже содержит дискриминационные нормы доступа к консолидированной отчетности, ПЧСД должен выступать за внесение в устав поправок, отменяющих такие нормы.
Консолидированная финансовая отчетность должна быть составлена таким образом, чтобы потенциальные инвесторы смогли составить самое полное впечатление о компании, а текущие акционеры – четко понимали, как общество отработало в отчетном периоде и почему.
Ежеквартальный отчет эмитента
Для компаний, не составляющих консолидированную финансовую отчетность по МСФО, ежеквартальный отчет эмитента является важнейшим документом, выпускаемым обществом на периодической основе, из которого заинтересованные лица могут получить информацию о работе общества, в том числе, о его финансовых результатах. Ценность этого документа возрастает, особенно если учесть тот факт, что законодательством предусматривается необходимость раскрытия обширного списка конкретной информации, что выгодно отличает его от Годового отчета эмитента.
Требования к составлению и публикации ежеквартального отчета охватывают не всех эмитентов. В случае, если общество освобождено от необходимости публиковать такой отчет, ПЧСД должен поставить вопрос о возобновлении системного предоставления информации о работе общества в форме публикации ежеквартального отчета. Если же такой документ обществом публикуется, необходимо убедиться в том, что его информационное наполнение отвечает принципу полноты: представленная в нем информация является актуальной, носит конкретный характер и обладает практической ценностью для принятия инвесторами инвестиционных решений по акциям общества. Иными словами, содержание отчета не должно носить чисто формальный, «отписочный» характер.
Кроме того, законодательством предусмотрен сокращенный объем предоставления информации в случае, если ценные бумаги общества не включены в список ценных бумаг, допущенных к торгам на организаторе торговли на рынке ценных бумаг, и компания не является организацией, предоставившей обеспечение по облигациям другого эмитента, которые включены в список ценных бумаг, допущенных к торгам на организаторе торговли на рынке ценных бумаг. В частности, такое общество может не публиковать столь важные для акционеров сведения как информация о результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитента, финансовых вложениях эмитента, достаточности капитала, оборотных средств и т.д. В этой связи ПЧСД должен рекомендовать обществу не ограничиваться публикацией исключительно обязательных сведений, а предоставлять информацию в ежеквартальном отчете в полном объеме.
Учитывая важность данного документа для акционеров общества, можно предусмотреть в уставе общества норму, при которой ежеквартальный отчет эмитента утверждается советом директоров общества, особенно, если общество не составляет отдельно консолидированную финансовую отчетность и не осуществляет дополнительное раскрытие информации к ней (см. предыдущий пункт).
Сам ежеквартальный отчет может быть опубликован на сайте общества, на официальной странице раскрытия информации ( при этом скачивание электронной версии документа должно происходить в удобной форме), а также предоставлен всем заинтересованным лицам в бумажном виде за плату, не превышающую расходов на копирование.
Законодательство допускает возможность в определенных случаях освобождение эмитента от раскрытия ежеквартального отчета. В этой связи ПЧСД обязан предпринять все возможное для недопущения принятия подобного решения органами управления общества, разъясняя смысл публикации данного документа и его важность для текущих и потенциальных акционеров.
Годовой отчет
Годовой отчет является обязательным документом, которое акционерное общество обязано составлять ежегодно и представлять на утверждение ГОСА. Сутью данного документа является подведение итогов работы общества за отчетный год. Годовой отчет содержит такие важные вопросы как итоги финансовой деятельности общества, структура корпоративного управления, структура акционеров и т.д.
Несмотря на то, что законодательством введены обязательные требования к содержанию годового отчета, объемы и качество содержащейся в годовых отчетах акционерных обществ информации сильно различаются. Это объясняется тем, что в некоторых акционерных обществах принято чисто формальное отношение к составлению годовых отчетов: в кратком стиле публикуется только та информация, которая предусмотрена законодательством или, что еще хуже, приведены названия обязательных разделов без соответствующего содержания. В то же время такой подход не учитывает необходимость акционеров в получении комплексной информации о деятельности общества, позволяющей корректно оценить как итоги его работы, так и перспективы деятельности. Несмотря на специфику данного документа (выходит всего один раз в год, как правило, с существенной задержкой по отношению к завершившемуся году), общество должно ориентироваться на самые высокие стандарты объема и качества предоставляемой в отчете информации. Обязательные разделы отчета должны быть представлены детально с учетом потребностей акционеров в получении информации об обществе. Помимо этого годовой отчет общества может содержать иные разделы, дополняющие обязательные.
Дополнительно годовой отчет должен содержать следующую информацию:
Обращение Председателя совета директоров и Генерального директора (Президента, Председателя Правления), где дается краткая характеристика итогов работы общества и его планов на будущее.
Расширенный профиль общества, где могут найти отражение, в частности: основные вехи жизни общества с момента его создания, календарь наиболее важных событий отчетного года, миссия общества и стратегия его развития.
Описание положения компании в отрасли, где необходимо представить характеристику отрасли, детализированную до подотраслей, емкость соответствующих рынков и положение общества в разрезе подотраслей с указанием его рыночных долей.
Приоритетные направления и планы развития общества, которые должны содержать целевые ориентиры по ключевым финансовым показателям (выручке, чистой прибыли и др.).
Подробную характеристику производственного комплекса (для компаний из сферы производства) с указанием мощностей; если корпоративная структура предусматривает выделение направлений деятельности общества в отдельные юридические лица, необходимо указать перечень таких юридических лиц с указанием доли в них самого общества. Отдельным блоком могут быть приведены подробные данные об объемах производства в натуральном выражении и загрузке мощностей, а также сведения об инвестиционной программе общества с указанием источников финансирования и целевых показателей.
Описание сбытовой политики общества: в частности, конъюнктуры на внутреннем и внешнем рынках продукции эмитента, страновой диверсификации (для экспортеров).
Перечень основных внутренних документов, на основании которых действует общество, сведения об акционерах, владеющих более чем 5% акций общества (если у общества есть привилегированные акции, рекомендуется привести крупнейших их держателей), сведения обо всех выпусках акций и облигаций, эмитированных обществом, краткое описание МУАК, принятой в обществе (как составная часть может быть описана дивидендная политика общества). Информацию о кредитных рейтингах общества (если они есть), информацию о проведенных встречах менеджмента с представителями инвестиционного сообщества.
На предварительной стадии годовой отчет подлежит утверждению советом директоров общества. На данном этапе ПЧСД может высказать все необходимые замечания к составу и структуре документа, подлежащего утверждению ГОСА. Однако учитывая дефицит времени, ПЧСД обязан сформулировать свои предложения к составу и структуре годового отчета заранее, в момент начала подготовки указанного документа.
Целесообразно разместить годовой отчет в сети интернет заранее с тем, чтобы любое заинтересованное лицо имело достаточно времени ознакомиться с ним к моменту проведения ГОСА.
Иные периодические сообщения
К числу иных материалов, раскрываемых на периодической основе, способных вызвать интерес инвесторов и акционеров, можно отнести регулярную публикацию сведений об операционной деятельности. Подобная информация может предоставляться обществом в виде отдельного пресс-релиза. Ценность такой информации возрастает, если общество не составляет приложений к консолидированной отчетности, а ежеквартальный отчет также не содержит подобных сведений. В этом случае, единственным потенциальным источником операционных показателей общества остается годовой отчет, выходящий раз в год с существенной задержкой. Раскрытие такой информации может происходить в среднем раз в квартал, в строгом соответствии с периодичностью выхода финансовой и бухгалтерской отчетности с тем, чтобы заинтересованные лица могли совместить финансовые и операционные показатели компании и осуществить комплексный анализ результатов работы общества.
Раскрытие непериодической информации
К числу наиболее важной периодической информации, подлежащей раскрытию, можно отнести доступ к внутренним документам компании, а также сообщения о существенных фактах.
Общество обязано обеспечить свободный доступ к основным внутренним документам, в том числе к уставу компании. Такой доступ должен быть представлен удаленно в сети интернет. Публикации также подлежат все изменения, вносимые в такие документы. Если документы приводятся в новой редакции, то в тексте должны быть отмечены соответствующие изменения. При этом желательно отметить причины внесения таких изменений, а также то, кем они были инициированы.
Сообщения о существенных фактах охватывают достаточно широкий круг событий, происходящих в обществе. Их перечень установлен законодательством. Со своей стороны ПЧСД может выступить с предложением раскрывать больший объем информации в виде существенных фактов, если, по его мнению, они важны для акционеров общества. Законодательство предусматривает такую возможность, давая эмитентам право публиковать «сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его ценных бумаг». Кроме того, в обществе, имеющем по отношению к себе материнское и дочерние общества, должен быть налажен контроль за получением информации, подлежащей раскрытию в виде существенных фактов. Ответственность за это может быть возложена на менеджмент общества, а за советом директоров общества должны быть закреплены контролирующие функции.
Общество обязано раскрывать в виде отдельных сообщений действия инсайдеров, связанные с изменением доли их участия в обществе. Соответствующие требования могут быть предусмотрены Кодексом корпоративного поведения и Положением об инсайдерской информации.
Обществу также можно рекомендовать публикацию протоколов заседаний совета директоров, из которых заинтересованные лица могли бы узнать не только итоги голосования по вопросам повестки дня, но и характер прений, а также голосование по всем вопросам в разрезе конкретных членов совета директоров. Это поможет составить представление о профессионализме членов совета директоров и логике принимаемых ими решений. Наконец, целесообразно организовать видеотрансляцию общего собрания акционеров общества в сети интернет.
Освобождение акционерного общества от обязанности раскрытия информации
Действующее законодательство предусматривает случаи, когда общество может быть освобождено от раскрытия информации в форме ежеквартального отчета и существенных фактов. Это возможно в случаях, когда происходит погашение акций, в отношении которых был зарегистрирован проспект эмиссии ценных бумаг (утвержден план приватизации) с учетом ряда исключений. Кроме того, существует и другой способ - заявительный порядок, когда освобождение происходит на основании заявления самого общества в случае одобрения такого решения общим собранием акционеров общества с разрешения исполнительного органа власти по рынку ценных бумаг. Для этого должны соблюдаться ряд условий, предусмотренных законодательством.
Независимо от указанных причин ПЧСД обязан публично дать негативную оценку подобным мерам, лишающим акционеров права на получение информации о деятельности общества. ПЧСД необходимо понимать, что в случаях, когда общество под влиянием мажоритарного акционера взяло курс на непубличность, должна быть соблюдена определенная последовательность действий, не нарушающая права сторонних акционеров, а именно: вначале мажоритарный акционер в рамках законодательства консолидирует 100% акций общества и только потом возможно снижение уровня информационного раскрытия, но не наоборот.
Общие рекомендации профессиональному члену СД
Стремиться к тому, чтобы система раскрытия информации в обществе была построена на принципах достоверности, общедоступности, оперативности, полноты и регулярности.
Содействовать появлению в обществе подразделения по работе с акционерами.
Приложить максимум усилий для появления и регулярного выпуска обществом консолидированной финансовой отчетности по МСФО.
Осуществлять контроль за качеством и информационным содержанием ежеквартального и годового отчета.
Препятствовать освобождению акционерного общества от обязанности раскрытия информации при наличии в его структуре миноритарных акционеров.
http://www.arsagera.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу