29 мая 2014 Инвесткафе Карамазов Иван
Статистика — вещь упрямая. В начале мая я публиковал исследования сезонной динамики валют G10. По моему мнению, лидерами месяца должны были стать японская иена и канадский доллар, аутсайдерами — австралийский и новозеландские доллары, британский фунт и шведская крона. При этом фундаментальной слабости у «оззи» я не видел, поэтому рекомендовал продавать USD/JPY, GBP/USD, NZD/USD и USD/CAD и покупать USD/SEK, с таргетами 101, 1,66, 0,84, 1,07 и 6,67. Лишь по иене целевой ориентир был достигнут, однако оптимизма придает то обстоятельство, что все валюты в мае действительно двигались в предсказанном направлении.
В связи с этим я решил повторить процедуру и провести аналогичный статистически-фундаментальный анализ с прогнозом на июнь. В качестве базы исследования по-прежнему используются 2000-2013 годы. За 14 предыдущих лет чаще всего росли шведская и норвежская кроны, аутсайдеров по этому показателю не было, что заставляет предположить, что начало лета — не лучшее время для американского доллара.
Источник: Reuters.
Если исходить из среднего изменения котировок долларовых пар, то лучше всех выглядят британский фунт (+1,42%), новозеландский доллар (+1,23%), японская иена (+1,12%) и швейцарский франк (+1%), да и остальные, даже самые скромные, валюты вроде евро и канадского доллара демонстрировали в рамках исследуемого периода позитивную динамику против USD.
Источник: Reuters.
С точки зрения средних потерь или, напротив, выгод в июне не было равных австралийскому и новозеландскому долларам, франку, фунту и иене. Обращают на себя внимание пусть и редкие, но глубокие проседания SEK и NOK, а также устойчивость британской валюты и евро.
Источник: Reuters.
Теперь добавим к статистике немного фундаментального анализа. Лично у меня вызывает сомнение одновременный рост иены и рискованных активов в виде NZD и AUD. По моему мнению, последние укрепляются в основном за счет притока капитала от игроков на разнице, а иена используется в этом процессе как валюта фондирования. То есть динамика должна быть разной. В то же время синхронный рост «японки» и франка — повод для беспокойства. Вероятно, геополитика еще даст о себе знать в начале лета, поэтому эти валюты могут пользоваться спросом.
Вялая динамика «луни» и предпосылки для коррекции в шведской кроне являются основанием для фиксации прибыли по соответствующим длинным позициям. А вот устойчивость фунта и евро дает повод задуматься о покупках. Фундамент под британской экономикой крепок, и наверняка у инвесторов появятся мотивы для разговоров о повышении ставки РЕПО Банком Англии, что придаст сил «быкам». Рекомендация по GBP/USD — постепенное сворачивание шортов и формирование лонгов в направлении 1,69-1,71. Евро, на мой взгляд, недооценен на фоне завышенных ожиданий по поводу ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Пара EUR/USD вполне способна двинуться на север, однако этот поход, с учетом статистики, вряд ли будет стремительным. Это согласуется с мыслью о том, что регулятор валютного альянса не желает пускать котировки выше отметки 1,4. Лучше всего выкупать EUR на спадах с таргетами в области 1,38-1,39.
А фаворитом июня, по моему мнению, станет швейцарский франк. Снижение геополитических рисков и ожидания ответной реакции со стороны SNB на монетарную экспансию ЕЦБ несколько ослабило позиции «свисси», однако регулятор альпийской державы, вероятно, сохранит нейтралитет, а геополитика еще вернет себе влияние на валютном рынке. Рекомендация по USD/CHF — продавать на росте с целевым ориентиром 0,875-0,88.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В связи с этим я решил повторить процедуру и провести аналогичный статистически-фундаментальный анализ с прогнозом на июнь. В качестве базы исследования по-прежнему используются 2000-2013 годы. За 14 предыдущих лет чаще всего росли шведская и норвежская кроны, аутсайдеров по этому показателю не было, что заставляет предположить, что начало лета — не лучшее время для американского доллара.
Источник: Reuters.
Если исходить из среднего изменения котировок долларовых пар, то лучше всех выглядят британский фунт (+1,42%), новозеландский доллар (+1,23%), японская иена (+1,12%) и швейцарский франк (+1%), да и остальные, даже самые скромные, валюты вроде евро и канадского доллара демонстрировали в рамках исследуемого периода позитивную динамику против USD.
Источник: Reuters.
С точки зрения средних потерь или, напротив, выгод в июне не было равных австралийскому и новозеландскому долларам, франку, фунту и иене. Обращают на себя внимание пусть и редкие, но глубокие проседания SEK и NOK, а также устойчивость британской валюты и евро.
Источник: Reuters.
Теперь добавим к статистике немного фундаментального анализа. Лично у меня вызывает сомнение одновременный рост иены и рискованных активов в виде NZD и AUD. По моему мнению, последние укрепляются в основном за счет притока капитала от игроков на разнице, а иена используется в этом процессе как валюта фондирования. То есть динамика должна быть разной. В то же время синхронный рост «японки» и франка — повод для беспокойства. Вероятно, геополитика еще даст о себе знать в начале лета, поэтому эти валюты могут пользоваться спросом.
Вялая динамика «луни» и предпосылки для коррекции в шведской кроне являются основанием для фиксации прибыли по соответствующим длинным позициям. А вот устойчивость фунта и евро дает повод задуматься о покупках. Фундамент под британской экономикой крепок, и наверняка у инвесторов появятся мотивы для разговоров о повышении ставки РЕПО Банком Англии, что придаст сил «быкам». Рекомендация по GBP/USD — постепенное сворачивание шортов и формирование лонгов в направлении 1,69-1,71. Евро, на мой взгляд, недооценен на фоне завышенных ожиданий по поводу ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ. Пара EUR/USD вполне способна двинуться на север, однако этот поход, с учетом статистики, вряд ли будет стремительным. Это согласуется с мыслью о том, что регулятор валютного альянса не желает пускать котировки выше отметки 1,4. Лучше всего выкупать EUR на спадах с таргетами в области 1,38-1,39.
А фаворитом июня, по моему мнению, станет швейцарский франк. Снижение геополитических рисков и ожидания ответной реакции со стороны SNB на монетарную экспансию ЕЦБ несколько ослабило позиции «свисси», однако регулятор альпийской державы, вероятно, сохранит нейтралитет, а геополитика еще вернет себе влияние на валютном рынке. Рекомендация по USD/CHF — продавать на росте с целевым ориентиром 0,875-0,88.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter