Прогнозы:
· Фондовые рынки продолжат рост;
· Из товарных активов опережающую динамику будут демонстрировать фьючерсы на сельскохозяйственные товары.
Для макроэкономистов центральным событием прошлого дня стали вышедшие данные по экономике США. Если предварительные данные показывали снижение ВВП на 1% в течение 1-го квартала, то пересмотр данного показателя оказался худшим с 1976 г.: в годовом выражении за первые 3 месяца года американская экономика снизилась на 2.9%. Согласно материалам Бюро экономического анализа Министерства торговли США основной причиной стало замедление темпов потребления в этот период из-за плохой погоды, которое выросло в итоге всего на 1%. В свою очередь производители в этот период предпочли сделать акцент на распродажи товарных запасов, а не на производстве новых товаров, что в совокупности с предыдущим фактором и дало столь негативный эффект.
Тем не менее, участники фондового рынка проигнорировали столь негативные цифры и на наш взгляд вполне обоснованно. Во-первых, последние макроэкономические данные о потребительских расходах, уровне безработицы и продажах недвижимости свидетельствуют о том, что ситуация по итогам 2-го квартала будет значительно лучше. А с точки зрения поведенческих финансов эффект низкой базы в 1-м квартале может дать хороший импульс для роста рынка, когда мы увидим публикацию макроэкономических данных по итогам текущего квартала. Также не будем забывать, что осталось меньше 2 недель до старта сезона корпоративной отчетности, которая будет публиковаться за 2-й квартал. Если неблагоприятные макроэкономические условия и имели эффект на прибыли корпораций, то это уже было учтено в предыдущей опубликованной отчетности, что не помешало фондовым индексам продолжить обновлять свои максимумы.
По итогам дня американский фондовый рынок отыграл большую часть потерь предыдущих 2 дней. Индекс DJIA вырос на 0.29% до 16 867.51, SnP 500 прибавил 0.49% до 1 959.53, NASDAQ увеличился на 0.68% до 4 379.76. Отметим также и падение индекса волатильности VIX на 6% до 9.76. Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику после закрытия торгов, что является предпосылкой для продолжения восходящего тренда в течение предстоящего дня. Позитивно закрылись и торги в Азии: японский Nikkei 225 прибавил 0.25% до 15 304.53, гонконгский индекс Hang Seng вырос на 0.93% до 23 079.27.
На товарных рынках рост предыдущей недели пока сменился консолидацией. Цена не нефть марки Brent за прошедший день снизилась незначительно на 0.04% до $113.96. WTI пока выглядит лучше и прибавил 0.24% 106.76. Цены на металлы продемонстрировали умеренное снижение. Так, цена золота снизилась на 0.42% до $1317.10. Из товарных активов за прошедший день неплохо смотрелись фьючерсы на сельскохозяйственную продукцию. Цены на какао выросли на 0.82% до $3068, кукуруза на CBOT прибавила 0.34% до $441.5, пшеница выросла на 0.21% до $585.5.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как близкий к нейтральному. Вместе с тем, вечернее повышение фьючерсов на индекс РТС и на российские акции создает предпосылки для умеренно-позитивного старта торгов.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1485-1490 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1480, 1470 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1520 п.;
• Вероятно, после умеренно-позитивного старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации вблизи отметки 1490 п. по индексу ММВБ;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер важной статистики из США. В 16.30 мск будут опубликованы еженедельные данные о количестве первичных заявок на пособия по безработице.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.43%) и РТС (-2.68%) завершили торги с сильным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок резко просел в рамках коррекционного падения. В первой половине дня участники российских торгов не смогли проигнорировать наметившееся еще накануне ухудшение внешнего фона. Кроме того, уже во вторник вечером появились сообщения о том, что соглашение о прекращении огня на юго-востоке Украины не соблюдается. Запад грозит новыми санкциями, несмотря на состоявшуюся отмену советом федерации разрешения на использование российской армии на территории Украины.
Во второй половине дня падение локального рынка усугубились на фоне выхода неожиданно слабой статистики из-за океана. Падение ВВП США в 1 квартале оказалось пересмотрено с 1% до 2.9%. Кроме того, количество заказов на товары длительного пользования в мае неожиданно сократилось на 1%. На волне вечерних распродаж индекс ММВБ просел до отметки 1480 п. Дальнейшая просадка ниже указанной отметки может пошатнуть среднесрочное техническое преимущество игроков на повышение. Впрочем, фондовый рынок США вчера закрылся с заметным приростом. Поэтому в ходе предстоящих торгов не исключено возвратное движение индекса ММВБ в район 1490 – 1500 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) незначительно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 48 п., или 3.5%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 2-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения стали акции МТС (MTSS RM, -4.21%). Они растеряли весь свой опережающий прирост, состоявшийся в ходе предыдущих торгов. Накануне эти бумаги получили импульс к покупкам на фоне ослабления геополитических рисков, связанных с Украиной. Напомним, что «МТС» занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Акции «РусГидро» (HYDR RM, -3.20%) выглядели хуже рынка на фоне обнародования итогов состоявшегося 20 июня 2014 года заседания Совета директоров эмитента. Было принято решение о приобретении дополнительных эмиссий акций ряда дочерних компаний с оплатой денежными средствами. При этом доля «РусГидро» в уставном капитале эмитентов после приобретения их акций не изменится. Кроме того, Совет директоров одобрил внесение дополнительного вклада в рамках увеличения уставного капитала в ООО «Малые ГЭС Ставрополья и КЧР» на сумму не более 1684720000 руб., что представляется весьма существенной суммой. Доля РусГидро в уставном капитале общества также не изменится.
Низколиквидные бумаги «Верофарм» (VRPH RM, -5.90%) заметно просели после состоявшегося накануне 38-процентного прироста. В минувший вторник они резко повысились в связи с новостью о том, что американская фармацевтическая компания Abbott выкупит долю основного совладельца «Верофарма» Романа Авдеева по цене, существенно превышающей рыночную. Предварительно стоимость будущей сделки оценивается в 13.6-17 млрд руб. Окончательная сумма будет зависеть от количества акций «Верофарма», которыми будет владеть компания Garden Hills на момент продажи. Сейчас этому юридическому лицу принадлежит более 81% акций «Верофарма» и оно намерено наращивать свою долю до более чем 95%.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -3.03%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -3.90%), «МосБиржа» (MOEX RM, -3.19%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -3.99%), НЛМК (NLMK RM, -3.50%).
Заметным событием дня стали покупки в узком секторе производителей удобрений: «Уралкалий» (URKA RM, +2.97%), «Акрон» (AKRN RM, +0.70%), «ФосАгро» (PHOR RM, +0.80%). С начала мая эти бумаги не подорожали в противовес ушедшему далеко вперед рынку. По-видимому, вчерашний спрос базировался на ожиданиях их догоняющего прироста.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США незначительно дорожают в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 прибавил 0.2%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.9%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся;
• Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от локальных драйверов.
В прошедшую среду российский рубль в целом чувствовал себя неплохо (курс евро почти не изменился, а доллара умеренно снизился), однако торги проходили уже не на таких восторженных нотах. В целом картина была адекватная. Вторничные словесные интервенции касаемо отмены постановления СФ «Об использовании Вооруженных сил РФ на территории Украины» дали локальный положительный эффект. Уже на следующий день рынки были не столь оптимистичны (в том числе заметно покраснели российские фондовые бенчмарки). В то же время поддержку со стороны налогового периода и нефти никто не отменял. В любом случае не стоит забывать о том, что за спиной у рубля стоят слабая экономика, высокая инфляция и ряд других моментов, которые могут не дать двигаться такими же резвыми темпами, как и раньше. Это нужно учитывать.
Межбанковские ставки продолжают сохранять завидное постоянство. Главный бенчмарк рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - так и продолжает двигаться в боковике. Колеблется она в диапазоне 8.50-8.52% годовых уже не первый день. Вчера отечественные организации рассчитались по НДПИ и акцизам, на следующую неделю выпадает последняя выплата (30 июня – налог на прибыль).
Российский Минфин, как мы и прогнозировали, вчера совершил успешный аукционный забег, показав лучший результат за последние недели. Предлагался выпуск серии 26215 с погашением 16 августа 2023 года. Объём стандартный - 10 млрд рублей. В итоге план выполнили на 100%, а спрос составил 17.12 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 8.43% годовых. На руку министерству сыграли небольшой объём предложения и локальный прилив сил на рынке (мощный рубль, высокая нефть и т.п.). Неплохо чувствовали себя государственные облигации и на вторичном рынке, зафиксировав в итоге рост (ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей возмужал на 0.1%).
Замглавы Минэкономразвития Сергей Беляков в одном из своих интервью заявил, что отток капитала в этом году может превысить $100 млрд. Согласно официальному прогнозу социально-экономического развития РФ, отток капитала по итогам года прогнозировался на уровне 90 млрд долларов. Наблюдая за эволюцией прогнозов наших ключевых ведомств, мы видим, что жестокая реальность заставила их быть более пессимистичными (реалистичными).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк-БО-04 (8.40% годовых), ГТЛК-БО-02 (9.50% годовых), ГХК Бор-01 (10.00% годовых), Дельта-Финанс-БО-01 (10.00% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), КИТ Финанс Капитал-БО-02 (10.00% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-10 (10.25% годовых), НИА ВТБ 001-Б (11.00% годовых), Открытие Холдинг-02 (10.75% годовых), РЖД-БО-09 (7.50% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: ИАВ 3-А (3 млрд рублей), НИА ВТБ 001-Б (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Кузбассэнерго-Финанс-01 (10 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-13 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-12 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-11 (1.5 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков корпоративных рублёвых бондов: Банк ЗЕНИТ-БО-13 (5 млрд рублей), ИА Санрайз-1-А (1.04 млрд рублей), ИА Санрайз-1-Б (60.91 млн рублей), ИА Санрайз-1-В (121.81 млн рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
· Фондовые рынки продолжат рост;
· Из товарных активов опережающую динамику будут демонстрировать фьючерсы на сельскохозяйственные товары.
Для макроэкономистов центральным событием прошлого дня стали вышедшие данные по экономике США. Если предварительные данные показывали снижение ВВП на 1% в течение 1-го квартала, то пересмотр данного показателя оказался худшим с 1976 г.: в годовом выражении за первые 3 месяца года американская экономика снизилась на 2.9%. Согласно материалам Бюро экономического анализа Министерства торговли США основной причиной стало замедление темпов потребления в этот период из-за плохой погоды, которое выросло в итоге всего на 1%. В свою очередь производители в этот период предпочли сделать акцент на распродажи товарных запасов, а не на производстве новых товаров, что в совокупности с предыдущим фактором и дало столь негативный эффект.
Тем не менее, участники фондового рынка проигнорировали столь негативные цифры и на наш взгляд вполне обоснованно. Во-первых, последние макроэкономические данные о потребительских расходах, уровне безработицы и продажах недвижимости свидетельствуют о том, что ситуация по итогам 2-го квартала будет значительно лучше. А с точки зрения поведенческих финансов эффект низкой базы в 1-м квартале может дать хороший импульс для роста рынка, когда мы увидим публикацию макроэкономических данных по итогам текущего квартала. Также не будем забывать, что осталось меньше 2 недель до старта сезона корпоративной отчетности, которая будет публиковаться за 2-й квартал. Если неблагоприятные макроэкономические условия и имели эффект на прибыли корпораций, то это уже было учтено в предыдущей опубликованной отчетности, что не помешало фондовым индексам продолжить обновлять свои максимумы.
По итогам дня американский фондовый рынок отыграл большую часть потерь предыдущих 2 дней. Индекс DJIA вырос на 0.29% до 16 867.51, SnP 500 прибавил 0.49% до 1 959.53, NASDAQ увеличился на 0.68% до 4 379.76. Отметим также и падение индекса волатильности VIX на 6% до 9.76. Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют положительную динамику после закрытия торгов, что является предпосылкой для продолжения восходящего тренда в течение предстоящего дня. Позитивно закрылись и торги в Азии: японский Nikkei 225 прибавил 0.25% до 15 304.53, гонконгский индекс Hang Seng вырос на 0.93% до 23 079.27.
На товарных рынках рост предыдущей недели пока сменился консолидацией. Цена не нефть марки Brent за прошедший день снизилась незначительно на 0.04% до $113.96. WTI пока выглядит лучше и прибавил 0.24% 106.76. Цены на металлы продемонстрировали умеренное снижение. Так, цена золота снизилась на 0.42% до $1317.10. Из товарных активов за прошедший день неплохо смотрелись фьючерсы на сельскохозяйственную продукцию. Цены на какао выросли на 0.82% до $3068, кукуруза на CBOT прибавила 0.34% до $441.5, пшеница выросла на 0.21% до $585.5.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как близкий к нейтральному. Вместе с тем, вечернее повышение фьючерсов на индекс РТС и на российские акции создает предпосылки для умеренно-позитивного старта торгов.
• Мы ожидаем открытия рынка с умеренным повышением около 0.3%, в диапазоне 1485-1490 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1480, 1470 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1520 п.;
• Вероятно, после умеренно-позитивного старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации вблизи отметки 1490 п. по индексу ММВБ;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер важной статистики из США. В 16.30 мск будут опубликованы еженедельные данные о количестве первичных заявок на пособия по безработице.
В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ (-2.43%) и РТС (-2.68%) завершили торги с сильным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок резко просел в рамках коррекционного падения. В первой половине дня участники российских торгов не смогли проигнорировать наметившееся еще накануне ухудшение внешнего фона. Кроме того, уже во вторник вечером появились сообщения о том, что соглашение о прекращении огня на юго-востоке Украины не соблюдается. Запад грозит новыми санкциями, несмотря на состоявшуюся отмену советом федерации разрешения на использование российской армии на территории Украины.
Во второй половине дня падение локального рынка усугубились на фоне выхода неожиданно слабой статистики из-за океана. Падение ВВП США в 1 квартале оказалось пересмотрено с 1% до 2.9%. Кроме того, количество заказов на товары длительного пользования в мае неожиданно сократилось на 1%. На волне вечерних распродаж индекс ММВБ просел до отметки 1480 п. Дальнейшая просадка ниже указанной отметки может пошатнуть среднесрочное техническое преимущество игроков на повышение. Впрочем, фондовый рынок США вчера закрылся с заметным приростом. Поэтому в ходе предстоящих торгов не исключено возвратное движение индекса ММВБ в район 1490 – 1500 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) незначительно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 48 п., или 3.5%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 2-4% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения стали акции МТС (MTSS RM, -4.21%). Они растеряли весь свой опережающий прирост, состоявшийся в ходе предыдущих торгов. Накануне эти бумаги получили импульс к покупкам на фоне ослабления геополитических рисков, связанных с Украиной. Напомним, что «МТС» занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Акции «РусГидро» (HYDR RM, -3.20%) выглядели хуже рынка на фоне обнародования итогов состоявшегося 20 июня 2014 года заседания Совета директоров эмитента. Было принято решение о приобретении дополнительных эмиссий акций ряда дочерних компаний с оплатой денежными средствами. При этом доля «РусГидро» в уставном капитале эмитентов после приобретения их акций не изменится. Кроме того, Совет директоров одобрил внесение дополнительного вклада в рамках увеличения уставного капитала в ООО «Малые ГЭС Ставрополья и КЧР» на сумму не более 1684720000 руб., что представляется весьма существенной суммой. Доля РусГидро в уставном капитале общества также не изменится.
Низколиквидные бумаги «Верофарм» (VRPH RM, -5.90%) заметно просели после состоявшегося накануне 38-процентного прироста. В минувший вторник они резко повысились в связи с новостью о том, что американская фармацевтическая компания Abbott выкупит долю основного совладельца «Верофарма» Романа Авдеева по цене, существенно превышающей рыночную. Предварительно стоимость будущей сделки оценивается в 13.6-17 млрд руб. Окончательная сумма будет зависеть от количества акций «Верофарма», которыми будет владеть компания Garden Hills на момент продажи. Сейчас этому юридическому лицу принадлежит более 81% акций «Верофарма» и оно намерено наращивать свою долю до более чем 95%.
Хуже рынка также закрылись бумаги «Роснефть» (ROSN RM, -3.03%), «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, -3.90%), «МосБиржа» (MOEX RM, -3.19%), «Транснефть»-ап (TRNFP RM, -3.99%), НЛМК (NLMK RM, -3.50%).
Заметным событием дня стали покупки в узком секторе производителей удобрений: «Уралкалий» (URKA RM, +2.97%), «Акрон» (AKRN RM, +0.70%), «ФосАгро» (PHOR RM, +0.80%). С начала мая эти бумаги не подорожали в противовес ушедшему далеко вперед рынку. По-видимому, вчерашний спрос базировался на ожиданиях их догоняющего прироста.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США незначительно дорожают в пределах 0.1%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 прибавил 0.2%. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.9%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся;
• Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от локальных драйверов.
В прошедшую среду российский рубль в целом чувствовал себя неплохо (курс евро почти не изменился, а доллара умеренно снизился), однако торги проходили уже не на таких восторженных нотах. В целом картина была адекватная. Вторничные словесные интервенции касаемо отмены постановления СФ «Об использовании Вооруженных сил РФ на территории Украины» дали локальный положительный эффект. Уже на следующий день рынки были не столь оптимистичны (в том числе заметно покраснели российские фондовые бенчмарки). В то же время поддержку со стороны налогового периода и нефти никто не отменял. В любом случае не стоит забывать о том, что за спиной у рубля стоят слабая экономика, высокая инфляция и ряд других моментов, которые могут не дать двигаться такими же резвыми темпами, как и раньше. Это нужно учитывать.
Межбанковские ставки продолжают сохранять завидное постоянство. Главный бенчмарк рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - так и продолжает двигаться в боковике. Колеблется она в диапазоне 8.50-8.52% годовых уже не первый день. Вчера отечественные организации рассчитались по НДПИ и акцизам, на следующую неделю выпадает последняя выплата (30 июня – налог на прибыль).
Российский Минфин, как мы и прогнозировали, вчера совершил успешный аукционный забег, показав лучший результат за последние недели. Предлагался выпуск серии 26215 с погашением 16 августа 2023 года. Объём стандартный - 10 млрд рублей. В итоге план выполнили на 100%, а спрос составил 17.12 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 8.43% годовых. На руку министерству сыграли небольшой объём предложения и локальный прилив сил на рынке (мощный рубль, высокая нефть и т.п.). Неплохо чувствовали себя государственные облигации и на вторичном рынке, зафиксировав в итоге рост (ценовой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей возмужал на 0.1%).
Замглавы Минэкономразвития Сергей Беляков в одном из своих интервью заявил, что отток капитала в этом году может превысить $100 млрд. Согласно официальному прогнозу социально-экономического развития РФ, отток капитала по итогам года прогнозировался на уровне 90 млрд долларов. Наблюдая за эволюцией прогнозов наших ключевых ведомств, мы видим, что жестокая реальность заставила их быть более пессимистичными (реалистичными).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Внешэкономбанк-БО-04 (8.40% годовых), ГТЛК-БО-02 (9.50% годовых), ГХК Бор-01 (10.00% годовых), Дельта-Финанс-БО-01 (10.00% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), КИТ Финанс Капитал-БО-02 (10.00% годовых), ЛК УРАЛСИБ-БО-10 (10.25% годовых), НИА ВТБ 001-Б (11.00% годовых), Открытие Холдинг-02 (10.75% годовых), РЖД-БО-09 (7.50% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: ИАВ 3-А (3 млрд рублей), НИА ВТБ 001-Б (2 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: Кузбассэнерго-Финанс-01 (10 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-13 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-12 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс-БО-11 (1.5 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков корпоративных рублёвых бондов: Банк ЗЕНИТ-БО-13 (5 млрд рублей), ИА Санрайз-1-А (1.04 млрд рублей), ИА Санрайз-1-Б (60.91 млн рублей), ИА Санрайз-1-В (121.81 млн рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу