27 июня 2014 Вести Экономика
Там, где одним инвесторам картина кажется оптимистичной, другие видят угрозу краха - так называемого "черного лебедя".
Именно такая картина получается, если сравнить широко используемый индикатор инвестиционных опасений (индекс волатильности) и его менее известного брата - индекс "черного лебедя".
Если индекс волатильности VIX приближается к историческим минимумам, а с начала года потерял уже более 20%, то индекс "черного лебедя", наоборот, демонстрирует чрезмерную взволнованность участников рынка: только за июнь показатель вырос на 12%.
Если рассматривать эти индикаторы вместе, прослеживается явная дихотомия. Один индикатор указывает на полное спокойствие и плавное движение рынка, другой - что рынок ждет не просто обычное снижение, а какое-то непредвиденное событие. Возможно, это геополитика или экономическая слабость. Так или иначе, согласно индексу "черного лебедя" рынок рискует испытать сильнейшее снижение.
Индекс VIX, согласно определенной формуле расчетов опционов, отражает опасения инвесторов в краткосрочной перспективе. Среднее долгосрочное значение показателя составляет примерно 20 пунктов, при этом во вторник он опустился до 11 пунктов.
У индекса "черного лебедя" формула совсем иная: критической отметкой является уровень в 100 пунктов. Если индикатор находится выше, вероятность какого-то крайне неблагоприятного события очень высока. Сейчас индекс торгуется на отметке 139 пунктов, а в прошлую пятницу достигал 143 пунктов. Значение выше 143 пунктов у индекса наблюдалось только однажды.
Отметим, что в I квартале индекс рос только во время нестабильности на рынке, а самое сильное повышение было зафиксировано 17 марта. В дальнейшем динамика была более чем стабильной, пока не наступил июнь, когда индикатор начал мощное восходящее движение.
На самом деле многое может зависеть от формул расчета. Сейчас рынок очень и очень своеобразный. Большинство индикаторов, которые работали раньше, теперь не работают. При расчете VIX используются одни опционы, при расчете индекса "черного лебедя" - другие.
Oppenheimer купил российские акции на $13,3 млн
Группа фондов Oppenheimer нарастила в своем инвестпортфеле долю акций "Газпрома" в I квартале 2014 г., несмотря на негатив, создаваемый заявлениями США о введении санкций, и газовым конфликтом с Украиной. Также группа фондов купила акции других российских компаний - в целом на $13,3 млн.
В частности, согласно отчетности на 30 апреля 2014 г. фонд Oppenheimer Quest for Value приобрел 139,110 тыс. американских депозитарных расписок "Газпрома" на $1 млн.
Oppenheimer Quest for Value также в отчетном квартале покупал акции других российских компаний.
Фондом куплено американских депозитарных расписок "Магнита" на 2,5 млн, Eurasia Drilling - на $448 тыс, "НОВАТЭКа" - на $2,9 млн, Московской биржи - на $1,959 млн, "Яндекса" - на $2,6 млн и "АЛРОСА" - на $1,87 млн.
В целом группа фондов Oppenheimer имеет в своем портфеле долю российских акций на уровне 6,7% общей стоимостью $35,571 млн. По этому показателю Россия занимает четвертое место в портфеле Oppenheimer после США, Швейцарии и Франции.
Ирак: поставки нефти увеличатся в следующем месяце
Министр нефти Ирака Абдул Карим аль-Лаиби заявил, что экспорт нефти из страны увеличится уже в следующем месяце, пишет Bloomberg.
Тем самым он еще раз подтвердил мнение, что беспорядки в северной части Ирака не затрагивают богатую нефтью южную часть.
"Экспорт нефти покажет существенный рост, а недавние события не оказывают влияния на производство и экспорт сырой нефти из страны", - сказал он.
"Международные нефтяные компании нормально продолжают работу", - добавил министр нефти.
Нестабильность в Ираке на самом деле сыграла определенную роль: такие компании, как BP и Exxon Mobil, все же эвакуировали своих сотрудников, но в целом, действительно, признаков стагнации экспорта нет. Недавно были опубликованы данные о том, что экспорт "черного золота" из страны был почти рекордным, а в следующем месяце, по данным Bloomberg, будет рекордным.
Фьючерсы на нефть марки Brent сегодня дешевеют на четверть процента, торгуясь по $113,85. Когда военные действия в Ираке только начались, рынок среагировал очень бурно, но в последние дни ситуация немного успокоилась, так как участники рынка видят, что с экспортом проблем вроде бы нет.
Лаиби также заметил, что иракские власти не позволят кому бы то ни было посягать на их владения, а министерство нефти сейчас работает над тем, чтобы вернуть себе взятые под контроль боевиков места добычи нефти.
В последние дни ситуация на рынке нефти действительно немного успокоилась, но вооруженные конфликты очень опасны именно тем, что их развитие очень трудно предугадать. Развязка может иметь непредсказуемые повороты, а рынок - очень нервно реагировать на происходящее.
США впервые с 1970-х гг. разрешили экспортировать нефть
Впервые с 1970-х гг. американские власти позволили двум компаниям экспортировать нефть небольшими объемами, пишет газета The Wall Street Journal.
Министерство торговли США выдало дало специальные разрешения Pioneer Natural Resources Co. и Enterprise Products Partners LP поставлять иностранным покупателям конденсат, первые отгрузки ожидаются уже в конце этого лета. Пока не сообщается, какой объем сырья позволили компаниям экспортировать.
Данное разрешение может спровоцировать и другие нефтедобывающие компании обратиться в Минторг с соответствующим заявлением, поэтому ведомство пересматривает правила, позволяющие экспортировать нефть.
При этом Министерство торговли США во вторник, 24 июня, заявило, что “никаких изменений в политике США в области поставок нефти не произошло”.
В условиях нефтяного эмбарго США ввели запрет на поставки сырой нефти из страны, за исключением отдельных случаев, как, например, в ситуации с Канадой, куда американская нефть поставляется беспрепятственно. Сейчас администрация намерена ослабить ограничения, хотя в конгрессе нет консенсуса по данному вопросу.
Добыча нефти в стране увеличилась до 8,2 млн баррелей в день против 5 млн баррелей в 2010 г.
На внутреннем рынке стоимость сланцевой нефти на $10 ниже, чем на обычные виды нефти, ввиду чего производители добиваются снятия запрета на экспорт за границу.
Североамериканские нефть и газ ищут надежное русло
Как показало исследование, проведенное "Делойтом", события, происходящие на энергетических рынках, приводят к изменениям геополитической ситуации и усилению межгосударственной взаимозависимости.
Отголоски североамериканского энергетического бума, в результате которого США из крупного импортера вскоре могут превратиться в экспортера, уже слышны на Ближнем Востоке, в России и Китае. Это приведет не только к возникновению новых источников поставок и ужесточению конкуренции, но и к изменению геополитической обстановки и усилению межнациональной взаимозависимости.
Ади Карев, возглавляющий в "ДТТЛ" международную Группу по работе с компаниями нефтегазового сектора, говорит:
"В этом году деятельность энергетических рынков отмечена небывалым геополитическим прагматизмом. Североамериканский энергетический подъем приведет к снижению числа энергетических конфликтов на евразийском пространстве. Кроме того, США продолжат борьбу за сохранение своих позиций регулятора международного энергетического баланса в условиях усиления китайского и российского влияния на мировой арене".
Североамериканская революция в мировой энергетике
США готовятся стать чистым экспортером природного газа к концу текущего десятилетия. Таковы прогнозы Управления по энергетической информации США (EIA) .
"Есть опасения, что растущее чувство самодостаточности может привести к усилению изоляционизма и нежеланию участвовать в международной политике. Однако я полагаю, что такое развитие событий маловероятно, поскольку уже сейчас можно видеть, что появляются новые источники поставок, а также усиливается конкурентная борьба за покупателей, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Одновременный сдвиг в сторону использования более чистых видов топлива в мировой структуре энергоресурсов будет открывать широкие перспективы для природного газа, а следовательно, и для СПГ, по мере глобализации поставок природного газа",
― говорит Карев.
Энергоносители: новые источники, новая геополитика
Организация стран ― экспортеров нефти (ОПЕК) и Россия доминировали на рынках экспорта нефти и газа более полувека. Сегодня их господство оспаривают новые поставщики, и этот процесс меняет геополитический ландшафт.
"В следующем десятилетии появление новых источников поставок приведет к изменениям на международных рынках углеводородов. Увеличение добычи в США, а также в Канаде, Мексике, Бразилии и Казахстане, изменит облик рынков газа, а также геополитическую обстановку. Скорее всего, мы увидим ослабление господствующего положения существующих поставщиков, преимущественно стран ― членов ОПЕК и России. Перед этими странами встанет задача, которую им потребуется решать, ― это объединение усилий в конкурентной борьбе за сохранение рыночной доли и влияния",
― отметил г-н Карев.
Структура энергоресурсов: изменение мирового порядка
Мировой баланс энергоносителей начинает меняться в сторону использования более экологичных видов топлива, таких как природный газ. В Северной Америке природный газ все чаще используется для производства электроэнергии, а также в промышленности и на транспорте.
Япония планирует увеличить долю природного газа в своем энергобалансе в рамках стратегии, принятой после фукусимской аварии, после которой был введен мораторий на использование атомной энергии. В европейской энергетике, несмотря на некоторое сокращение использования определенных видов дорогостоящих источников возобновляемой энергии, которое привело к временному увеличению доли угля, сохранится тенденция к внедрению более экологичных видов топлива.
Производство энергии: нефтяные и газовые мегапроекты требуют новых стратегий управления
Сверхкрупные нефтегазовые месторождения с запасами, превышающими 1 млрд баррелей в нефтяном эквиваленте, можно в целом разделить на три категории: традиционные месторождения, месторождения нового поколения и нетрадиционные месторождения. К традиционным относятся месторождения на суше, морские мелководные месторождения и месторождения тяжелой нефти.
Технологии нового поколения включают в себя СПГ, технологию химического синтеза (GTL), а также добычу на больших глубинах и в Арктике. К нетрадиционной добыче относятся технологии добычи сланцевого газа, сланцевой нефти и нефтеносных песков.
Энергетический национализм: жадность, страх и гордость
Ресурсный национализм возникает на стыке трех основных поведенческих мотивов: стремление к достижению благосостояния за счет монетизации ресурсов ("жадность"); стремление к обеспечению энергобезопасности, поскольку современное общество сильно зависит от энергоносителей ("страх"), и защита национального суверенитета в области природных ресурсов для целей общенационального развития ("гордость").
Каждой стране так или иначе приходится сталкиваться с этими разнонаправленными тенденциями. Это находит отражение в изменениях, касающихся фондов национального благосостояния, задач регионального развития и общенациональных приоритетов.
Международные резервы РФ растут
Международные резервы России продолжают рост и достигли уровня начала мая. Российские резервы за неделю с 13 по 20 июня 2014 г. выросли на $2,4 млрд, но далеки от уровня начала обострения ситуации на Украине.
Международные резервы России на 20 июня 2014 г. составили $471,1 млрд, сообщил в четверг Банк России.
До начала ухудшения ситуации на Украине и ухудшения российско-украинских отношений на 1 ноября 2014 г. уровень резервов России составлял $524,284 млн и затем стал ежемесячно снижаться.
Сейчас резервы России достигли уровня начала мая 2014 г.: международные резервы России на 2 мая составили $471,6 млрд и за неделю с 25 апреля снизились сразу на $11,1 млрд.
На текущей неделе, 24 июня, курс рубля значительно укрепился и достиг впервые с января уровня ниже 34 руб. за доллар, после того как президент РФ Владимир Путин попросил Совет Федерации отменить постановление об использовании российской армии на территории Украины. Сейчас стоимость национальной валюты – примерно 33,756 руб./$1.
Рекордного значения МРР достигли в августе 2008 г. - $598 млрд. В кризис объем резервов уменьшился до $376 млрд (в марте 2009 г.).
МРР представляют собой активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства России. МРР состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ, монетарного золота и других активов.
Часть Резервного фонда и Фонда национального благосостояния России, номинированная в иностранной валюте и размещенная правительством на счетах в Банке России, является составной частью МРР.
Под монетарным золотом понимают принадлежащие Банку России и правительству России стандартные золотые слитки, монеты, изготовленные из золота с пробой металла не ниже 995/1000, золото в хранилище, в том числе за границей.
Буллард: ФРС повысит ставку в I квартале 2015 года
ФРС, вероятно, примет решение повысить базовую процентную ставку в I квартале 2015 года на фоне падения безработицы и ускорения роста цен в США, считает глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард.
По его мнению, к концу 2014 г. безработица в США может упасть ниже 6%, а инфляция будет близка к 2%.
Он также заявил, что рынки не могут в полной мере оценить, насколько близка ФРС к достижению своих целей. В будущем базовая ставка ФРС может вернуться к уровню в 4-4,25% годовых, сказал он
По словам Булларда, резкое снижение экономики США в I квартале текущего года обусловлено сокращением запасов компаний, суровой зимой и проблемами с учетом расходов на здравоохранение в связи с изменениями в законодательстве.
Напомним, Экономика США в I квартале 2014 г. сократилась на 2,9% в пересчете на годовые темпы. Об этом свидетельствуют окончательные данные министерства торговли страны.
Падение стало первым с января-марта 2011 г. и самым значительным с I квартала 2009 г., когда американский ВВП сократился на 5,4%
В середине июня чиновники ФРС в пятый раз подряд приняли решение снизить объемы программы ежемесячной покупки активов. Объем стимулирования вновь будет снижен на $10 млрд. Кроме того, чиновники прогнозируют более быстрое повышение процентных ставок.
ФРС удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря 2008 года.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Александр Егоров
"Позиция главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда вполне обоснована. По многим ключевым целям, озвученным ранее ФРС США, показатели приближаются к желаемым значениям. И вероятность того, что ставки могут начать повышаться раньше, чем ожидается, даже в первом квартале, вовсе не равна нулю. Средняя оценка по опросу членов ФРС по значению ставки на конец 2015г. приблизилась к 1,25%. А это значит, что в течение следующего года ставка может быть повышена 4 раза. Обычно это делается на заседаниях, которые сопровождаются пресс-конференциями председателя ФРС. А потому при хорошей динамике ключевых индикаторов можно ожидать более жесткой политики Федрезерва.
Данные по ВВП США за первый квартал - это маленькая "ложечка дегтя" в большой "бочке меда" в, целом позитивной, американкой статистики. Можно надеяться, что "эта ложка" плотно упакована в непроницаемый пакет и не испортит "весь продукт". Многое будет зависеть от того, как активно восстановится экономика Нового Света во втором квартале от низкой базы первого квартала. Если общий результат нивелирует почти 3-х процентное падение, то и общий вклад в годовой ВПП будет положительным".
Чего опасается Банк Англии?
Банк Англии ужесточил критерии ипотечного кредитования, чтобы застраховаться от чрезмерного кредитования домовладельцев, пишет газета The Wall Street Journal.
Это свидетельствует о том, что британский регулятор видит большой риск для экономики страны в буме на рынке жилья, уверены аналитики.
На сегодня задолженность владельцев домов не представляет угрозы для стабильности британской финансовой системы. Но все же Центробанк счел “благоразумным уйти от риска значительного ухудшения стандартов кредитования и стремительного увеличения количества домовладельцев, имеющих огромную задолженность”, сообщается в отчете, выпущенном Комитетом по финансовой политике (Financial Policy Committee, FPC) Банка Англии.
Согласно новым критериям, установленным FPC, кредиты, сумма которых больше дохода заемщика более чем в 4,5 раза, должны составлять не более 15% всех ипотечных займов финансового института.
Более того, Банк Англии потребовал от банков жестче тестировать способность заемщика выплачивать кредиты в случае повышения процентных ставок.
На эти меры регулятор идет в условиях быстрого подъема цен на жилье в Британии. Такая тенденция может спровоцировать домовладельцев к получению новых займов, которые им будет трудно погасить.
Цены на жилье в Великобритании росли в мае самыми быстрыми темпами почти за 12 лет, на фоне того как рост спроса продолжает превышать предложение, несмотря на ужесточение правил выдачи ипотечных кредитов.
Ипотечный кредитор Halifax сообщил, что стоимость домов, купленных их клиентами, составила в мае 184,464 фунтов стерлингов ($308,922) – самая высокая цена с апреля 2008 г. Это означает, что по сравнению с апрелем рост составил 3,9% - самый значительный месячный подъем с октября 2002 г., в годовом выражении цена стоимость подскочила на 8,7%.
Управляющий совет Центробанка опасается, что повышение процентных ставок и удешевление жилья в стране отрицательно отразятся на заемщиках и фининститутах, что повлияет на объем потребительских расходов, а также на уровне кредитования, что затормозит экономический рост Великобритании.
Среди других центральных банков подобные меры предприняли регуляторы Норвегии, Швейцарии и Канады.
ФРС:стресс-тест - главный элемент надзора за банками
ФРС США придала решающее значение стресс-тестам и переработанным годовым планам в рамках надзора за банками, считает член Совета управляющих ФРС Дэниел Тарулло.
По его словам, в некоторых финансовых организациях все еще не хватает эффективного управления рисками.
Совет управляющих ФРС, отвечающий за ежегодную схему по обеспечению финансовыми средствами, "будет напрямую взаимодействовать с банками в ликвидации слабых аспектах и других вопросах", заявил он.
"Некоторые компании все еще не имеют достоверной информации о своем бизнесе", - заявил Тарулло.
Стресс-тест является инструментом американского Центробанка для определения достаточности банковского капитала, также он призван привести риск-менеджмент к более жестким стандартам.
Напомним, в среду Федрезерв продлил сроки подачи переработанных годовых планов для Citigroup Inc. и американских подразделений Royal Bank of Scotland Group Plc, HSBC Holdings Plc и Banco Santander SA.
Ранее ФРС отклонила план Citigroup по достаточности капитала, согласно которому кредитор намеревался повысить дивиденды и выкупить акции на сумму $6,4 млрд. ФРС заявила, что банк не достаточно подготовлен для кризисных ситуаций.
Для Citigroup это был уже второй случай за три года, когда регулятор поставил запрет на повышение выплат акционерам. Решение Федрезерва подчеркивает, что, несмотря на все усилия главного директора банка Майкла Корбата по решению проблем компании, работы предстоит еще очень и очень много.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Именно такая картина получается, если сравнить широко используемый индикатор инвестиционных опасений (индекс волатильности) и его менее известного брата - индекс "черного лебедя".
Если индекс волатильности VIX приближается к историческим минимумам, а с начала года потерял уже более 20%, то индекс "черного лебедя", наоборот, демонстрирует чрезмерную взволнованность участников рынка: только за июнь показатель вырос на 12%.
Если рассматривать эти индикаторы вместе, прослеживается явная дихотомия. Один индикатор указывает на полное спокойствие и плавное движение рынка, другой - что рынок ждет не просто обычное снижение, а какое-то непредвиденное событие. Возможно, это геополитика или экономическая слабость. Так или иначе, согласно индексу "черного лебедя" рынок рискует испытать сильнейшее снижение.
Индекс VIX, согласно определенной формуле расчетов опционов, отражает опасения инвесторов в краткосрочной перспективе. Среднее долгосрочное значение показателя составляет примерно 20 пунктов, при этом во вторник он опустился до 11 пунктов.
У индекса "черного лебедя" формула совсем иная: критической отметкой является уровень в 100 пунктов. Если индикатор находится выше, вероятность какого-то крайне неблагоприятного события очень высока. Сейчас индекс торгуется на отметке 139 пунктов, а в прошлую пятницу достигал 143 пунктов. Значение выше 143 пунктов у индекса наблюдалось только однажды.
Отметим, что в I квартале индекс рос только во время нестабильности на рынке, а самое сильное повышение было зафиксировано 17 марта. В дальнейшем динамика была более чем стабильной, пока не наступил июнь, когда индикатор начал мощное восходящее движение.
На самом деле многое может зависеть от формул расчета. Сейчас рынок очень и очень своеобразный. Большинство индикаторов, которые работали раньше, теперь не работают. При расчете VIX используются одни опционы, при расчете индекса "черного лебедя" - другие.
Oppenheimer купил российские акции на $13,3 млн
Группа фондов Oppenheimer нарастила в своем инвестпортфеле долю акций "Газпрома" в I квартале 2014 г., несмотря на негатив, создаваемый заявлениями США о введении санкций, и газовым конфликтом с Украиной. Также группа фондов купила акции других российских компаний - в целом на $13,3 млн.
В частности, согласно отчетности на 30 апреля 2014 г. фонд Oppenheimer Quest for Value приобрел 139,110 тыс. американских депозитарных расписок "Газпрома" на $1 млн.
Oppenheimer Quest for Value также в отчетном квартале покупал акции других российских компаний.
Фондом куплено американских депозитарных расписок "Магнита" на 2,5 млн, Eurasia Drilling - на $448 тыс, "НОВАТЭКа" - на $2,9 млн, Московской биржи - на $1,959 млн, "Яндекса" - на $2,6 млн и "АЛРОСА" - на $1,87 млн.
В целом группа фондов Oppenheimer имеет в своем портфеле долю российских акций на уровне 6,7% общей стоимостью $35,571 млн. По этому показателю Россия занимает четвертое место в портфеле Oppenheimer после США, Швейцарии и Франции.
Ирак: поставки нефти увеличатся в следующем месяце
Министр нефти Ирака Абдул Карим аль-Лаиби заявил, что экспорт нефти из страны увеличится уже в следующем месяце, пишет Bloomberg.
Тем самым он еще раз подтвердил мнение, что беспорядки в северной части Ирака не затрагивают богатую нефтью южную часть.
"Экспорт нефти покажет существенный рост, а недавние события не оказывают влияния на производство и экспорт сырой нефти из страны", - сказал он.
"Международные нефтяные компании нормально продолжают работу", - добавил министр нефти.
Нестабильность в Ираке на самом деле сыграла определенную роль: такие компании, как BP и Exxon Mobil, все же эвакуировали своих сотрудников, но в целом, действительно, признаков стагнации экспорта нет. Недавно были опубликованы данные о том, что экспорт "черного золота" из страны был почти рекордным, а в следующем месяце, по данным Bloomberg, будет рекордным.
Фьючерсы на нефть марки Brent сегодня дешевеют на четверть процента, торгуясь по $113,85. Когда военные действия в Ираке только начались, рынок среагировал очень бурно, но в последние дни ситуация немного успокоилась, так как участники рынка видят, что с экспортом проблем вроде бы нет.
Лаиби также заметил, что иракские власти не позволят кому бы то ни было посягать на их владения, а министерство нефти сейчас работает над тем, чтобы вернуть себе взятые под контроль боевиков места добычи нефти.
В последние дни ситуация на рынке нефти действительно немного успокоилась, но вооруженные конфликты очень опасны именно тем, что их развитие очень трудно предугадать. Развязка может иметь непредсказуемые повороты, а рынок - очень нервно реагировать на происходящее.
США впервые с 1970-х гг. разрешили экспортировать нефть
Впервые с 1970-х гг. американские власти позволили двум компаниям экспортировать нефть небольшими объемами, пишет газета The Wall Street Journal.
Министерство торговли США выдало дало специальные разрешения Pioneer Natural Resources Co. и Enterprise Products Partners LP поставлять иностранным покупателям конденсат, первые отгрузки ожидаются уже в конце этого лета. Пока не сообщается, какой объем сырья позволили компаниям экспортировать.
Данное разрешение может спровоцировать и другие нефтедобывающие компании обратиться в Минторг с соответствующим заявлением, поэтому ведомство пересматривает правила, позволяющие экспортировать нефть.
При этом Министерство торговли США во вторник, 24 июня, заявило, что “никаких изменений в политике США в области поставок нефти не произошло”.
В условиях нефтяного эмбарго США ввели запрет на поставки сырой нефти из страны, за исключением отдельных случаев, как, например, в ситуации с Канадой, куда американская нефть поставляется беспрепятственно. Сейчас администрация намерена ослабить ограничения, хотя в конгрессе нет консенсуса по данному вопросу.
Добыча нефти в стране увеличилась до 8,2 млн баррелей в день против 5 млн баррелей в 2010 г.
На внутреннем рынке стоимость сланцевой нефти на $10 ниже, чем на обычные виды нефти, ввиду чего производители добиваются снятия запрета на экспорт за границу.
Североамериканские нефть и газ ищут надежное русло
Как показало исследование, проведенное "Делойтом", события, происходящие на энергетических рынках, приводят к изменениям геополитической ситуации и усилению межгосударственной взаимозависимости.
Отголоски североамериканского энергетического бума, в результате которого США из крупного импортера вскоре могут превратиться в экспортера, уже слышны на Ближнем Востоке, в России и Китае. Это приведет не только к возникновению новых источников поставок и ужесточению конкуренции, но и к изменению геополитической обстановки и усилению межнациональной взаимозависимости.
Ади Карев, возглавляющий в "ДТТЛ" международную Группу по работе с компаниями нефтегазового сектора, говорит:
"В этом году деятельность энергетических рынков отмечена небывалым геополитическим прагматизмом. Североамериканский энергетический подъем приведет к снижению числа энергетических конфликтов на евразийском пространстве. Кроме того, США продолжат борьбу за сохранение своих позиций регулятора международного энергетического баланса в условиях усиления китайского и российского влияния на мировой арене".
Североамериканская революция в мировой энергетике
США готовятся стать чистым экспортером природного газа к концу текущего десятилетия. Таковы прогнозы Управления по энергетической информации США (EIA) .
"Есть опасения, что растущее чувство самодостаточности может привести к усилению изоляционизма и нежеланию участвовать в международной политике. Однако я полагаю, что такое развитие событий маловероятно, поскольку уже сейчас можно видеть, что появляются новые источники поставок, а также усиливается конкурентная борьба за покупателей, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Одновременный сдвиг в сторону использования более чистых видов топлива в мировой структуре энергоресурсов будет открывать широкие перспективы для природного газа, а следовательно, и для СПГ, по мере глобализации поставок природного газа",
― говорит Карев.
Энергоносители: новые источники, новая геополитика
Организация стран ― экспортеров нефти (ОПЕК) и Россия доминировали на рынках экспорта нефти и газа более полувека. Сегодня их господство оспаривают новые поставщики, и этот процесс меняет геополитический ландшафт.
"В следующем десятилетии появление новых источников поставок приведет к изменениям на международных рынках углеводородов. Увеличение добычи в США, а также в Канаде, Мексике, Бразилии и Казахстане, изменит облик рынков газа, а также геополитическую обстановку. Скорее всего, мы увидим ослабление господствующего положения существующих поставщиков, преимущественно стран ― членов ОПЕК и России. Перед этими странами встанет задача, которую им потребуется решать, ― это объединение усилий в конкурентной борьбе за сохранение рыночной доли и влияния",
― отметил г-н Карев.
Структура энергоресурсов: изменение мирового порядка
Мировой баланс энергоносителей начинает меняться в сторону использования более экологичных видов топлива, таких как природный газ. В Северной Америке природный газ все чаще используется для производства электроэнергии, а также в промышленности и на транспорте.
Япония планирует увеличить долю природного газа в своем энергобалансе в рамках стратегии, принятой после фукусимской аварии, после которой был введен мораторий на использование атомной энергии. В европейской энергетике, несмотря на некоторое сокращение использования определенных видов дорогостоящих источников возобновляемой энергии, которое привело к временному увеличению доли угля, сохранится тенденция к внедрению более экологичных видов топлива.
Производство энергии: нефтяные и газовые мегапроекты требуют новых стратегий управления
Сверхкрупные нефтегазовые месторождения с запасами, превышающими 1 млрд баррелей в нефтяном эквиваленте, можно в целом разделить на три категории: традиционные месторождения, месторождения нового поколения и нетрадиционные месторождения. К традиционным относятся месторождения на суше, морские мелководные месторождения и месторождения тяжелой нефти.
Технологии нового поколения включают в себя СПГ, технологию химического синтеза (GTL), а также добычу на больших глубинах и в Арктике. К нетрадиционной добыче относятся технологии добычи сланцевого газа, сланцевой нефти и нефтеносных песков.
Энергетический национализм: жадность, страх и гордость
Ресурсный национализм возникает на стыке трех основных поведенческих мотивов: стремление к достижению благосостояния за счет монетизации ресурсов ("жадность"); стремление к обеспечению энергобезопасности, поскольку современное общество сильно зависит от энергоносителей ("страх"), и защита национального суверенитета в области природных ресурсов для целей общенационального развития ("гордость").
Каждой стране так или иначе приходится сталкиваться с этими разнонаправленными тенденциями. Это находит отражение в изменениях, касающихся фондов национального благосостояния, задач регионального развития и общенациональных приоритетов.
Международные резервы РФ растут
Международные резервы России продолжают рост и достигли уровня начала мая. Российские резервы за неделю с 13 по 20 июня 2014 г. выросли на $2,4 млрд, но далеки от уровня начала обострения ситуации на Украине.
Международные резервы России на 20 июня 2014 г. составили $471,1 млрд, сообщил в четверг Банк России.
До начала ухудшения ситуации на Украине и ухудшения российско-украинских отношений на 1 ноября 2014 г. уровень резервов России составлял $524,284 млн и затем стал ежемесячно снижаться.
Сейчас резервы России достигли уровня начала мая 2014 г.: международные резервы России на 2 мая составили $471,6 млрд и за неделю с 25 апреля снизились сразу на $11,1 млрд.
На текущей неделе, 24 июня, курс рубля значительно укрепился и достиг впервые с января уровня ниже 34 руб. за доллар, после того как президент РФ Владимир Путин попросил Совет Федерации отменить постановление об использовании российской армии на территории Украины. Сейчас стоимость национальной валюты – примерно 33,756 руб./$1.
Рекордного значения МРР достигли в августе 2008 г. - $598 млрд. В кризис объем резервов уменьшился до $376 млрд (в марте 2009 г.).
МРР представляют собой активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства России. МРР состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ, монетарного золота и других активов.
Часть Резервного фонда и Фонда национального благосостояния России, номинированная в иностранной валюте и размещенная правительством на счетах в Банке России, является составной частью МРР.
Под монетарным золотом понимают принадлежащие Банку России и правительству России стандартные золотые слитки, монеты, изготовленные из золота с пробой металла не ниже 995/1000, золото в хранилище, в том числе за границей.
Буллард: ФРС повысит ставку в I квартале 2015 года
ФРС, вероятно, примет решение повысить базовую процентную ставку в I квартале 2015 года на фоне падения безработицы и ускорения роста цен в США, считает глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард.
По его мнению, к концу 2014 г. безработица в США может упасть ниже 6%, а инфляция будет близка к 2%.
Он также заявил, что рынки не могут в полной мере оценить, насколько близка ФРС к достижению своих целей. В будущем базовая ставка ФРС может вернуться к уровню в 4-4,25% годовых, сказал он
По словам Булларда, резкое снижение экономики США в I квартале текущего года обусловлено сокращением запасов компаний, суровой зимой и проблемами с учетом расходов на здравоохранение в связи с изменениями в законодательстве.
Напомним, Экономика США в I квартале 2014 г. сократилась на 2,9% в пересчете на годовые темпы. Об этом свидетельствуют окончательные данные министерства торговли страны.
Падение стало первым с января-марта 2011 г. и самым значительным с I квартала 2009 г., когда американский ВВП сократился на 5,4%
В середине июня чиновники ФРС в пятый раз подряд приняли решение снизить объемы программы ежемесячной покупки активов. Объем стимулирования вновь будет снижен на $10 млрд. Кроме того, чиновники прогнозируют более быстрое повышение процентных ставок.
ФРС удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых с декабря 2008 года.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Александр Егоров
"Позиция главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда вполне обоснована. По многим ключевым целям, озвученным ранее ФРС США, показатели приближаются к желаемым значениям. И вероятность того, что ставки могут начать повышаться раньше, чем ожидается, даже в первом квартале, вовсе не равна нулю. Средняя оценка по опросу членов ФРС по значению ставки на конец 2015г. приблизилась к 1,25%. А это значит, что в течение следующего года ставка может быть повышена 4 раза. Обычно это делается на заседаниях, которые сопровождаются пресс-конференциями председателя ФРС. А потому при хорошей динамике ключевых индикаторов можно ожидать более жесткой политики Федрезерва.
Данные по ВВП США за первый квартал - это маленькая "ложечка дегтя" в большой "бочке меда" в, целом позитивной, американкой статистики. Можно надеяться, что "эта ложка" плотно упакована в непроницаемый пакет и не испортит "весь продукт". Многое будет зависеть от того, как активно восстановится экономика Нового Света во втором квартале от низкой базы первого квартала. Если общий результат нивелирует почти 3-х процентное падение, то и общий вклад в годовой ВПП будет положительным".
Чего опасается Банк Англии?
Банк Англии ужесточил критерии ипотечного кредитования, чтобы застраховаться от чрезмерного кредитования домовладельцев, пишет газета The Wall Street Journal.
Это свидетельствует о том, что британский регулятор видит большой риск для экономики страны в буме на рынке жилья, уверены аналитики.
На сегодня задолженность владельцев домов не представляет угрозы для стабильности британской финансовой системы. Но все же Центробанк счел “благоразумным уйти от риска значительного ухудшения стандартов кредитования и стремительного увеличения количества домовладельцев, имеющих огромную задолженность”, сообщается в отчете, выпущенном Комитетом по финансовой политике (Financial Policy Committee, FPC) Банка Англии.
Согласно новым критериям, установленным FPC, кредиты, сумма которых больше дохода заемщика более чем в 4,5 раза, должны составлять не более 15% всех ипотечных займов финансового института.
Более того, Банк Англии потребовал от банков жестче тестировать способность заемщика выплачивать кредиты в случае повышения процентных ставок.
На эти меры регулятор идет в условиях быстрого подъема цен на жилье в Британии. Такая тенденция может спровоцировать домовладельцев к получению новых займов, которые им будет трудно погасить.
Цены на жилье в Великобритании росли в мае самыми быстрыми темпами почти за 12 лет, на фоне того как рост спроса продолжает превышать предложение, несмотря на ужесточение правил выдачи ипотечных кредитов.
Ипотечный кредитор Halifax сообщил, что стоимость домов, купленных их клиентами, составила в мае 184,464 фунтов стерлингов ($308,922) – самая высокая цена с апреля 2008 г. Это означает, что по сравнению с апрелем рост составил 3,9% - самый значительный месячный подъем с октября 2002 г., в годовом выражении цена стоимость подскочила на 8,7%.
Управляющий совет Центробанка опасается, что повышение процентных ставок и удешевление жилья в стране отрицательно отразятся на заемщиках и фининститутах, что повлияет на объем потребительских расходов, а также на уровне кредитования, что затормозит экономический рост Великобритании.
Среди других центральных банков подобные меры предприняли регуляторы Норвегии, Швейцарии и Канады.
ФРС:стресс-тест - главный элемент надзора за банками
ФРС США придала решающее значение стресс-тестам и переработанным годовым планам в рамках надзора за банками, считает член Совета управляющих ФРС Дэниел Тарулло.
По его словам, в некоторых финансовых организациях все еще не хватает эффективного управления рисками.
Совет управляющих ФРС, отвечающий за ежегодную схему по обеспечению финансовыми средствами, "будет напрямую взаимодействовать с банками в ликвидации слабых аспектах и других вопросах", заявил он.
"Некоторые компании все еще не имеют достоверной информации о своем бизнесе", - заявил Тарулло.
Стресс-тест является инструментом американского Центробанка для определения достаточности банковского капитала, также он призван привести риск-менеджмент к более жестким стандартам.
Напомним, в среду Федрезерв продлил сроки подачи переработанных годовых планов для Citigroup Inc. и американских подразделений Royal Bank of Scotland Group Plc, HSBC Holdings Plc и Banco Santander SA.
Ранее ФРС отклонила план Citigroup по достаточности капитала, согласно которому кредитор намеревался повысить дивиденды и выкупить акции на сумму $6,4 млрд. ФРС заявила, что банк не достаточно подготовлен для кризисных ситуаций.
Для Citigroup это был уже второй случай за три года, когда регулятор поставил запрет на повышение выплат акционерам. Решение Федрезерва подчеркивает, что, несмотря на все усилия главного директора банка Майкла Корбата по решению проблем компании, работы предстоит еще очень и очень много.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу