Прогнозы:
· На фондовых рынках возможно продолжение незначительной коррекции;
· Цены на нефть продолжат консолидацию вблизи текущих уровней.
По итогам прошедшего дня можно констатировать сохраняющуюся низкую волатильность на фондовых рынках США: индекс DJIA снизился на 0.13% до 16 846.13, SnP 500 потерял 0.12% до 1957.22, NASDAQ уменьшился на символические 0.02% до 4379.05. Высокотехнологичные компании продолжают с начала неделя смотреться лучше остальных секторов на фоне низкой волатильности. При этом подразумевая волатильность в опционах в индексе SnP 500, измеряемая через VIX, продолжает держаться вблизи минимумов за последние 5 лет и вчера выросла незначительно на 0.35% до 11.63.
Незначительно хуже ожиданий оказалась и вышедшая накануне макроэкономическая статистика. Так, потребительские расходы в мае выросли только на 0.2% при консенсус-прогнозе в 0.4%. Уровень первичных заявок по безработице снизился на 2 тыс. и то за счет того, что предыдущая оценка в 312 тыс. была пересмотрена как раз на данную величину: ожидалось снижение новых заявок до 310 тыс.
В целом, в течение дня на американских фондовых рынках преобладала позитивная динамика, однако заявления главы Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда в своем интервью Fox Business Network вызвали распродажи под закрытие торгов. Согласно его прогнозам, ФРС может начать цикл повышения процентных ставок уже в 1 квартале 2015 г. на фоне падения безработицы и ускорения цен в США.
На товарных рынках сейчас также можно наблюдать преимущественно боковую динамику. Цены на нефть торгуются вблизи уровней, достигнутых неделю назад: WTI около $105.8, Brent около отметки в $113.2. Незначительно лучше остальных товарных активов выглядят фьючерсы на драгоценные металлы. Так, цены на золото прибавили около 0.4% до $1 322.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1470-1475 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1465, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации в границах вчерашнего диапазона 1465 – 1490 п. по индексу ММВБ;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер важной иностранной статистики. В 13.00 мск будет опубликован июньский индекс потребительского доверия еврозоны. В 17.55 мск выйдет июньский индекс потребительского доверия в США от университета Мичигана.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.59%) и РТС (-0.41%) завершили торги с умеренным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. После неудачной утренней попытки роста рынок просел ниже значимой отметки 1480 п. по индексу ММВБ. Он нащупал поддержку лишь в районе 1465 п. Некоторым негативом остается тот факт, что запад продолжает грозить России новыми санкциями, несмотря на объявленное перемирие на юго-востоке Украины и на отмену разрешения на использование российской армии на территории соседней страны.
Таким образом, наблюдавшаяся еще во вторник благоприятная техническая картина по индексу ММВБ несколько «испортилась». Скорее всего, это означает временную отмену сценария дальнейшего роста, но не исключает возможности перехода рынка в состояние консолидации в рамках широкого трехнедельного диапазона, ограниченного отметками 1450 – 1520 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) незначительно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 51 п., или 3.7%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди голубых фишек стали акции «Газпром» (GAZP RM, -1.22%). Поводом для распродаж стало заявление представителя компании о том, что в случае дальнейшей невыплаты Украиной текущей задолженности за газ в размере $4.5 млрд, «Газпрому» придется создавать под нее резерв в размере до 100% от суммы долга. Добавим, что поскольку условия оплаты по существующему контракту уже откровенно нарушены, следующим логичным шагом может стать начало несанкционированного отбора транзитного газа. Это, в свою очередь, способно увеличить размер текущей задолженности Украины перед «Газпромом».
Акции «РусГидро» (HYDR RM, -1.73%) вновь выглядели хуже рынка на фоне обнародования итогов состоявшегося 20 июня 2014 года заседания Совета директоров эмитента. Было принято решение о приобретении дополнительных эмиссий акций ряда дочерних компаний с оплатой денежными средствами. При этом доля «РусГидро» в уставном капитале эмитентов после приобретения их акций не изменится. Кроме того, Совет директоров одобрил внесение дополнительного вклада в рамках увеличения уставного капитала в ООО «Малые ГЭС Ставрополья и КЧР» на сумму не более 1684720000 руб., что представляется весьма существенной цифрой. Доля «РусГидро» в уставном капитале общества также не изменится.
Акции МТС (MTSS RM, -1.03%) продолжили свое опережающее коррекционное падение, состоявшееся в ходе предыдущих торгов. Между тем, в минувший вторник они получили заметный импульс к покупкам на фоне ослабления геополитических рисков, связанных с Украиной. Напомним, что «МТС» занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Хуже рынка также закрылись бумаги ВТБ (VTBR RM, -0.72%), «Северсталь» (CHMF RM, -1.55%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -1.68%), «ИНТЕРРАО» (IRAO RM, -1.84%), «Газпром нефть» (SIBN RM, -1.49%).
Заметным событием дня среди низколиквидных бумаг стало повышение акций «Галс-Девелопмент» (HALS RM, +5.26%). Вероятно, интерес к этим бумагам связан с сообщением эмитента о том, что первое помещение в «Центральном Детском Магазине на Лубянке» передано после реконструкции одному из якорных арендаторов – розничной торговой сети «Азбука Вкуса» для начала работ по отделке. Указанный торговый центр станет крупнейшим в Европе магазином детских товаров. Его общая площадь составляет 73 тыс. квадратных метров.
Отметим также продолжение покупок в низколиквидных бумагах производителей удобрений: «Акрон» (AKRN RM, +1.64%), «ФосАгро» (PHOR RM, +0.19%). С начала мая эти бумаги не подорожали в противовес ушедшему далеко вперед рынку. По-видимому, текущий спрос на них базируется на ожиданиях догоняющего прироста.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют около 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.4%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся;
• Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от локальных драйверов.
Представители Минфина в очередной раз высказались по инфляционному поводу, заговорив о вероятном снижении годовой инфляции в июле до 7% (то есть на 0.6 п.п.). Аргументация следующая: нулевая индексация тарифов для промышленных структур и более сдержанная индексация для домохозяйств. Бесспорно, данный фактор должен сказаться положительным образом. Тут, как говорится, к гадалке не ходи. Однако, всё же, цель в 7% нам кажется чересчур оптимистичной.
Межбанковские ставки вчера были пошустрее (если это, конечно, можно так назвать). Например, основной бенчмарк рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - выросла на 6 б.п., а не на 2 б.п., добравшись до отметки 8.58% годовых. В общем и целом пока сохраняется относительное спокойствие, а до конца налогового периода (конца месяца) осталось дотерпеть совсем немного.
Поступила вчера скромная ликвидная подпитка от «Санкт-Петербургского центра доступного жилья», размещавшего свободные средства на банковские депозиты в уполномоченных банках. Всего выдали 300 млн рублей на 62 дня. Естественно, это далеко не самый распространённый инструмент, да и объём лимита меркнет на фоне лимитов по аукционному РЕПО, однако, всё же, приятно, что банкам помогает не только регулятор.
Ещё 60 млрд рублей привлекли банки на депозитном аукционе Федерального Казначейства. Лимит был выбран полностью в результате хорошего спроса, составившего 100 млрд рублей. Процентная ставка отсечения была установлена на уровне 8.3% годовых, а средневзвешенная ставка составила 8.33% годовых. Количество кредитных организаций, принявших участие в отборе заявок - 3 шт. По результатам аукциона были удовлетворены все заявки.
Российский рубль вчера зафиксировал небольшое укрепление по отношению к доллару США, при этом умеренно укрепившись единой европейской валютой. Обстановка на локальной арене пока сохраняется благоприятная. Вероятность дальнейшего укрепления рубля присутствует, однако, на наш взгляд, российская валюта сейчас несколько перекуплена, в связи с чем умеренная коррекция была бы еще более логична.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтийский берег-01 (14.00% годовых), Башкортостан-34008 (7.75% годовых), Внешпромбанк-БО-03 (11.25% годовых), ДельтаКредит-14-ИП (12.00% годовых), Заречная-01 (10.80% годовых). Пройдут оферты по выпускам: Аптечная сеть 36,6-БО-02 (1 млрд рублей), ГК Русское море-БО-01 (1 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-03 (1.5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-01 (1.1 млрд рублей), ИС-брокер-01 (115 млн рублей), Элемент Лизинг-БО-03 (2 млрд рублей).
В плане размещение выпусков рублёвых бондов день будет хлебным: Балтийский лизинг-01 (1 млрд рублей), Балтийский лизинг-02 (1 млрд рублей), Банк ЗЕНИТ-БО-14 (6 млрд рублей), Газпромбанк-БО-09 (10 млрд рублей), Ипотечный агент МТСБ-А (3.4 млрд рублей), Ипотечный агент МТСБ-Б (858 млн рублей), ОБОРОНПРОМ-03 (2.9 млрд рублей), РЖД-БО-19 (25 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-04 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· На фондовых рынках возможно продолжение незначительной коррекции;
· Цены на нефть продолжат консолидацию вблизи текущих уровней.
По итогам прошедшего дня можно констатировать сохраняющуюся низкую волатильность на фондовых рынках США: индекс DJIA снизился на 0.13% до 16 846.13, SnP 500 потерял 0.12% до 1957.22, NASDAQ уменьшился на символические 0.02% до 4379.05. Высокотехнологичные компании продолжают с начала неделя смотреться лучше остальных секторов на фоне низкой волатильности. При этом подразумевая волатильность в опционах в индексе SnP 500, измеряемая через VIX, продолжает держаться вблизи минимумов за последние 5 лет и вчера выросла незначительно на 0.35% до 11.63.
Незначительно хуже ожиданий оказалась и вышедшая накануне макроэкономическая статистика. Так, потребительские расходы в мае выросли только на 0.2% при консенсус-прогнозе в 0.4%. Уровень первичных заявок по безработице снизился на 2 тыс. и то за счет того, что предыдущая оценка в 312 тыс. была пересмотрена как раз на данную величину: ожидалось снижение новых заявок до 310 тыс.
В целом, в течение дня на американских фондовых рынках преобладала позитивная динамика, однако заявления главы Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда в своем интервью Fox Business Network вызвали распродажи под закрытие торгов. Согласно его прогнозам, ФРС может начать цикл повышения процентных ставок уже в 1 квартале 2015 г. на фоне падения безработицы и ускорения цен в США.
На товарных рынках сейчас также можно наблюдать преимущественно боковую динамику. Цены на нефть торгуются вблизи уровней, достигнутых неделю назад: WTI около $105.8, Brent около отметки в $113.2. Незначительно лучше остальных товарных активов выглядят фьючерсы на драгоценные металлы. Так, цены на золото прибавили около 0.4% до $1 322.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-негативный.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1470-1475 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1465, 1450 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• Вероятно, после нейтрального старта торгов российский рынок перейдет в состояние консолидации в границах вчерашнего диапазона 1465 – 1490 п. по индексу ММВБ;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут ориентироваться на характер важной иностранной статистики. В 13.00 мск будет опубликован июньский индекс потребительского доверия еврозоны. В 17.55 мск выйдет июньский индекс потребительского доверия в США от университета Мичигана.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.59%) и РТС (-0.41%) завершили торги с умеренным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. После неудачной утренней попытки роста рынок просел ниже значимой отметки 1480 п. по индексу ММВБ. Он нащупал поддержку лишь в районе 1465 п. Некоторым негативом остается тот факт, что запад продолжает грозить России новыми санкциями, несмотря на объявленное перемирие на юго-востоке Украины и на отмену разрешения на использование российской армии на территории соседней страны.
Таким образом, наблюдавшаяся еще во вторник благоприятная техническая картина по индексу ММВБ несколько «испортилась». Скорее всего, это означает временную отмену сценария дальнейшего роста, но не исключает возможности перехода рынка в состояние консолидации в рамках широкого трехнедельного диапазона, ограниченного отметками 1450 – 1520 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) незначительно сократили величину своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору до 51 п., или 3.7%. Тем не менее, участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне умеренной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди голубых фишек стали акции «Газпром» (GAZP RM, -1.22%). Поводом для распродаж стало заявление представителя компании о том, что в случае дальнейшей невыплаты Украиной текущей задолженности за газ в размере $4.5 млрд, «Газпрому» придется создавать под нее резерв в размере до 100% от суммы долга. Добавим, что поскольку условия оплаты по существующему контракту уже откровенно нарушены, следующим логичным шагом может стать начало несанкционированного отбора транзитного газа. Это, в свою очередь, способно увеличить размер текущей задолженности Украины перед «Газпромом».
Акции «РусГидро» (HYDR RM, -1.73%) вновь выглядели хуже рынка на фоне обнародования итогов состоявшегося 20 июня 2014 года заседания Совета директоров эмитента. Было принято решение о приобретении дополнительных эмиссий акций ряда дочерних компаний с оплатой денежными средствами. При этом доля «РусГидро» в уставном капитале эмитентов после приобретения их акций не изменится. Кроме того, Совет директоров одобрил внесение дополнительного вклада в рамках увеличения уставного капитала в ООО «Малые ГЭС Ставрополья и КЧР» на сумму не более 1684720000 руб., что представляется весьма существенной цифрой. Доля «РусГидро» в уставном капитале общества также не изменится.
Акции МТС (MTSS RM, -1.03%) продолжили свое опережающее коррекционное падение, состоявшееся в ходе предыдущих торгов. Между тем, в минувший вторник они получили заметный импульс к покупкам на фоне ослабления геополитических рисков, связанных с Украиной. Напомним, что «МТС» занимает 37% украинского рынка мобильной связи и обслуживает на нем более 21 млн абонентов.
Хуже рынка также закрылись бумаги ВТБ (VTBR RM, -0.72%), «Северсталь» (CHMF RM, -1.55%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -1.68%), «ИНТЕРРАО» (IRAO RM, -1.84%), «Газпром нефть» (SIBN RM, -1.49%).
Заметным событием дня среди низколиквидных бумаг стало повышение акций «Галс-Девелопмент» (HALS RM, +5.26%). Вероятно, интерес к этим бумагам связан с сообщением эмитента о том, что первое помещение в «Центральном Детском Магазине на Лубянке» передано после реконструкции одному из якорных арендаторов – розничной торговой сети «Азбука Вкуса» для начала работ по отделке. Указанный торговый центр станет крупнейшим в Европе магазином детских товаров. Его общая площадь составляет 73 тыс. квадратных метров.
Отметим также продолжение покупок в низколиквидных бумагах производителей удобрений: «Акрон» (AKRN RM, +1.64%), «ФосАгро» (PHOR RM, +0.19%). С начала мая эти бумаги не подорожали в противовес ушедшему далеко вперед рынку. По-видимому, текущий спрос на них базируется на ожиданиях догоняющего прироста.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США теряют около 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 просел на 1.4%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций подрастут;
• Ставки денежно-кредитного рынка сильно не изменятся;
• Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от локальных драйверов.
Представители Минфина в очередной раз высказались по инфляционному поводу, заговорив о вероятном снижении годовой инфляции в июле до 7% (то есть на 0.6 п.п.). Аргументация следующая: нулевая индексация тарифов для промышленных структур и более сдержанная индексация для домохозяйств. Бесспорно, данный фактор должен сказаться положительным образом. Тут, как говорится, к гадалке не ходи. Однако, всё же, цель в 7% нам кажется чересчур оптимистичной.
Межбанковские ставки вчера были пошустрее (если это, конечно, можно так назвать). Например, основной бенчмарк рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - выросла на 6 б.п., а не на 2 б.п., добравшись до отметки 8.58% годовых. В общем и целом пока сохраняется относительное спокойствие, а до конца налогового периода (конца месяца) осталось дотерпеть совсем немного.
Поступила вчера скромная ликвидная подпитка от «Санкт-Петербургского центра доступного жилья», размещавшего свободные средства на банковские депозиты в уполномоченных банках. Всего выдали 300 млн рублей на 62 дня. Естественно, это далеко не самый распространённый инструмент, да и объём лимита меркнет на фоне лимитов по аукционному РЕПО, однако, всё же, приятно, что банкам помогает не только регулятор.
Ещё 60 млрд рублей привлекли банки на депозитном аукционе Федерального Казначейства. Лимит был выбран полностью в результате хорошего спроса, составившего 100 млрд рублей. Процентная ставка отсечения была установлена на уровне 8.3% годовых, а средневзвешенная ставка составила 8.33% годовых. Количество кредитных организаций, принявших участие в отборе заявок - 3 шт. По результатам аукциона были удовлетворены все заявки.
Российский рубль вчера зафиксировал небольшое укрепление по отношению к доллару США, при этом умеренно укрепившись единой европейской валютой. Обстановка на локальной арене пока сохраняется благоприятная. Вероятность дальнейшего укрепления рубля присутствует, однако, на наш взгляд, российская валюта сейчас несколько перекуплена, в связи с чем умеренная коррекция была бы еще более логична.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Балтийский берег-01 (14.00% годовых), Башкортостан-34008 (7.75% годовых), Внешпромбанк-БО-03 (11.25% годовых), ДельтаКредит-14-ИП (12.00% годовых), Заречная-01 (10.80% годовых). Пройдут оферты по выпускам: Аптечная сеть 36,6-БО-02 (1 млрд рублей), ГК Русское море-БО-01 (1 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-03 (1.5 млрд рублей), Еврофинансы-Недвижимость-01 (1.1 млрд рублей), ИС-брокер-01 (115 млн рублей), Элемент Лизинг-БО-03 (2 млрд рублей).
В плане размещение выпусков рублёвых бондов день будет хлебным: Балтийский лизинг-01 (1 млрд рублей), Балтийский лизинг-02 (1 млрд рублей), Банк ЗЕНИТ-БО-14 (6 млрд рублей), Газпромбанк-БО-09 (10 млрд рублей), Ипотечный агент МТСБ-А (3.4 млрд рублей), Ипотечный агент МТСБ-Б (858 млн рублей), ОБОРОНПРОМ-03 (2.9 млрд рублей), РЖД-БО-19 (25 млрд рублей), Россельхозбанк-БО-04 (5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter