7 августа 2008 Финмаркет
Фондовый рынок в четверг с окрепшим энтузиазмом продолжил рост, к 13:00 индекс РТС прибавил 2.09% и составил 1852.55 пункта. Возобновившееся повышение цен на нефть вывело акции нефтяных компаний в лидеры роста: Лукойл прибавил 2.4%, Сургутнефтегаз 1.9%, Газпром 2.32%. Несмотря на царящий оптимизм, прогнозы аналитиков в отношении среднесрочных перспектив рынка достаточно мрачны.
Отечественные аналитики в данный момент глубоко озабочены судьбами российских акций. Некоторые даже выражают уверенность в том, что "дно" рынком достигнуто. Но осторожное большинство, взвесив все "за" и "против" роста, приходит к умеренно-оптимистичным выводам. Например, аналитики ИК "Атон-Лайн" сегодня пишут: "В пользу окончания волны снижения, которая началась в мае текущего года, говорят пока лишь только косвенные факты. Существенного стимула для покупок пока нет, поэтому инвесторам стоит пока воздержаться от длинных позиций и дождаться подтверждения разворота рынка".
С другой стороны, эксперты ИК "Энергокапитал" таких подтверждений пока не ждут, полагая, что "в условиях дезориентации инвесторов и неоднозначного внешнего фона российские площадки не получают значительной поддержки со стороны иностранных участников, на фоне чего даже текущие низкие уровни цен пока не позволяют отечественным акциям перейти к росту".
То, что наблюдаемый рост - отдюдь не разворот тренда, пишет и аналитик УК "Русь-Капитал" Попилюк Кристина: "Мы по-прежнему полагаем, что основной целью ближайших недели-двух по индексу РТС станет уровень в 2000п. по РТС (верхняя граница второй волны Фибоначчи), однако, у данной положительной коррекции вряд ли будут шансы перерасти в разворотный тренд".
Еще более пессимистично настроенным аналитикам ИК "БрокерКредитСервис" наш рынок вместо "острова стабильности" все отчетливей напоминает "тонущий корабль": ""Остров стабильности", коим мы были несколько последних месяцев, вдруг стал напоминать тонущий корабль - инвесторы и спекулянты наперегонки распродают портфели ценных бумаг, и скорее всего, это носит эмоциональный характер. Вероятно, на рынке присутствует и продажа ряда крупных западных хедж фондов. Кто-то из них опасается активного участия государства в бизнес-процессах, другие считают, что подешевевшие активы западных компаний несут меньше рисков и в долгосрочной перспективе покажут более устойчивую динамику. В любом случае на рынке сложилась уникальная ситуация, когда даже фундаментально привлекательные цены не интересны крупным инвесторам. История с целым рядом отечественных корпораций, ценообразование на акции которых можно смело назвать манипулированием, оказывает дополнительное негативное влияние в целом".
И даже извечный аргумент оптимистов по поводу сильной недооцененности наших акций сегодня сокрушен аналитиком ИК "ITinvest" Дмитрием Пушкаревым: "Скулеж аналитиков, что фишки недооценены - это разговоры в пользу лишенцев. Кем это недооценены? Рынком или аналитиками? Разве такое бывает, чтоб рынок был не прав… Рынок всегда прав. А вот аналитики как обычно - пальцем в небо. Мы играем на стороне победителей, а лишенцы пусть причитают до нового года, мечтая, что когда-нибудь... Кстати, нефть не против. Фьючерсы на основные сорта "черного золота" хоть и отскочили от вечерних распродаж, но все же пониже, чем вчера утром. А это приятная весть для "медведей".
В свою очередь, предлагает мыслить глобально эксперт ИГ "Амити" Татьяна Ровинская. Но эти мысли тоже приводят к выводу о дальнейшем падении рынка: "Переоценка России глобальными игроками по совокупности политических и экономических факторов - в настоящее время один из основных факторов, определяющих динамику отечественных индексов и их движение в отрыве от западных площадок. Отсутствие структурных сдвигов в экономике заставляет пересмотреть экономические перспективы страны. Безусловно, проблемы российской экономики появились не в этом году. Однако усугубленная мировыми дисбалансами и кризисом в финансовой сфере экономическая уязвимость страны становится более очевидной. Серьезная просадка в темпах промышленного производства в сочетании с растущей инфляцией, ухудшением условий кредитования и фактом дефицита рабочей силы, низкой производительности труда и невысокого качества потребительской продукции - факторы падения инвестиционной привлекательность российских активов. Ситуацию усугубляют перспективы дальнейшей глубокой просадки на рынке энергоносителей и продолжение замедления глобальной экономики. Не исключая возможности развития значимой коррекции к снижению, сценарий дальнейшей глубокой просадки на внутреннем рынке на сегодняшний день мы рассматриваем как наиболее вероятный. Рекомендация по консервативным позициям остается той же, что и в последние 2 месяца - вне рынка".
И все-таки в данное время у рынка есть шансы если не продолжить рост, то хотя бы консолидироваться на достигуных уровнях, уверяет начальник отделения брокерских операций "Ренессанс Онлайн" Денис Филиппов: "Во-первых, цены на нефть вчера отошли от своих максимумов более чем на 20%, что свидетельствует о переходе рынка в "медвежью" фазу. Во-вторых, западные фонды продолжают выводить деньги с российского фондового рынка, предпочитая ему Турцию или Сингапур. В-третьих, появились признаки замедления не только развитых, но и развивающихся экономик, что может привести к глобальному сокращению спроса. Я не уверен, что в таких условиях мы сможем показать устойчивый рост и сломать падающий тренд, поэтому предполагаю, что оптимальный сценарий на ближайшее время - это консолидация рынка на текущих уровнях".
Татьяна Галкина
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Отечественные аналитики в данный момент глубоко озабочены судьбами российских акций. Некоторые даже выражают уверенность в том, что "дно" рынком достигнуто. Но осторожное большинство, взвесив все "за" и "против" роста, приходит к умеренно-оптимистичным выводам. Например, аналитики ИК "Атон-Лайн" сегодня пишут: "В пользу окончания волны снижения, которая началась в мае текущего года, говорят пока лишь только косвенные факты. Существенного стимула для покупок пока нет, поэтому инвесторам стоит пока воздержаться от длинных позиций и дождаться подтверждения разворота рынка".
С другой стороны, эксперты ИК "Энергокапитал" таких подтверждений пока не ждут, полагая, что "в условиях дезориентации инвесторов и неоднозначного внешнего фона российские площадки не получают значительной поддержки со стороны иностранных участников, на фоне чего даже текущие низкие уровни цен пока не позволяют отечественным акциям перейти к росту".
То, что наблюдаемый рост - отдюдь не разворот тренда, пишет и аналитик УК "Русь-Капитал" Попилюк Кристина: "Мы по-прежнему полагаем, что основной целью ближайших недели-двух по индексу РТС станет уровень в 2000п. по РТС (верхняя граница второй волны Фибоначчи), однако, у данной положительной коррекции вряд ли будут шансы перерасти в разворотный тренд".
Еще более пессимистично настроенным аналитикам ИК "БрокерКредитСервис" наш рынок вместо "острова стабильности" все отчетливей напоминает "тонущий корабль": ""Остров стабильности", коим мы были несколько последних месяцев, вдруг стал напоминать тонущий корабль - инвесторы и спекулянты наперегонки распродают портфели ценных бумаг, и скорее всего, это носит эмоциональный характер. Вероятно, на рынке присутствует и продажа ряда крупных западных хедж фондов. Кто-то из них опасается активного участия государства в бизнес-процессах, другие считают, что подешевевшие активы западных компаний несут меньше рисков и в долгосрочной перспективе покажут более устойчивую динамику. В любом случае на рынке сложилась уникальная ситуация, когда даже фундаментально привлекательные цены не интересны крупным инвесторам. История с целым рядом отечественных корпораций, ценообразование на акции которых можно смело назвать манипулированием, оказывает дополнительное негативное влияние в целом".
И даже извечный аргумент оптимистов по поводу сильной недооцененности наших акций сегодня сокрушен аналитиком ИК "ITinvest" Дмитрием Пушкаревым: "Скулеж аналитиков, что фишки недооценены - это разговоры в пользу лишенцев. Кем это недооценены? Рынком или аналитиками? Разве такое бывает, чтоб рынок был не прав… Рынок всегда прав. А вот аналитики как обычно - пальцем в небо. Мы играем на стороне победителей, а лишенцы пусть причитают до нового года, мечтая, что когда-нибудь... Кстати, нефть не против. Фьючерсы на основные сорта "черного золота" хоть и отскочили от вечерних распродаж, но все же пониже, чем вчера утром. А это приятная весть для "медведей".
В свою очередь, предлагает мыслить глобально эксперт ИГ "Амити" Татьяна Ровинская. Но эти мысли тоже приводят к выводу о дальнейшем падении рынка: "Переоценка России глобальными игроками по совокупности политических и экономических факторов - в настоящее время один из основных факторов, определяющих динамику отечественных индексов и их движение в отрыве от западных площадок. Отсутствие структурных сдвигов в экономике заставляет пересмотреть экономические перспективы страны. Безусловно, проблемы российской экономики появились не в этом году. Однако усугубленная мировыми дисбалансами и кризисом в финансовой сфере экономическая уязвимость страны становится более очевидной. Серьезная просадка в темпах промышленного производства в сочетании с растущей инфляцией, ухудшением условий кредитования и фактом дефицита рабочей силы, низкой производительности труда и невысокого качества потребительской продукции - факторы падения инвестиционной привлекательность российских активов. Ситуацию усугубляют перспективы дальнейшей глубокой просадки на рынке энергоносителей и продолжение замедления глобальной экономики. Не исключая возможности развития значимой коррекции к снижению, сценарий дальнейшей глубокой просадки на внутреннем рынке на сегодняшний день мы рассматриваем как наиболее вероятный. Рекомендация по консервативным позициям остается той же, что и в последние 2 месяца - вне рынка".
И все-таки в данное время у рынка есть шансы если не продолжить рост, то хотя бы консолидироваться на достигуных уровнях, уверяет начальник отделения брокерских операций "Ренессанс Онлайн" Денис Филиппов: "Во-первых, цены на нефть вчера отошли от своих максимумов более чем на 20%, что свидетельствует о переходе рынка в "медвежью" фазу. Во-вторых, западные фонды продолжают выводить деньги с российского фондового рынка, предпочитая ему Турцию или Сингапур. В-третьих, появились признаки замедления не только развитых, но и развивающихся экономик, что может привести к глобальному сокращению спроса. Я не уверен, что в таких условиях мы сможем показать устойчивый рост и сломать падающий тренд, поэтому предполагаю, что оптимальный сценарий на ближайшее время - это консолидация рынка на текущих уровнях".
Татьяна Галкина
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу