Прогнозы:
· Американские фондовые рынки продолжат расти;
· Европейские фондовые индексы будут демонстрировать отстающую динамику.
В пятницу в отсутствие торгов в США относительно невысокая активность наблюдалась на других рынках акций. Тем не менее, на европейских фондовых рынках преобладала преимущественно негативная динамика. Так, Euro Stoxx 50 потерял 0.59%, немецкий DAX снизился на 0.2%, французский CAC 40 уменьшился на 0.47%. Снижение капитализации продемонстрировали и другие рынки акций еврозоны. В противовес им британский FTSE 100 прибавил символические 0.01%.
Впрочем, на валютном рынке относительно USD в настоящий момент снижаются как евро, так и британский фунт. Подобная динамика весьма показательна, учитывая риторику представителей различных центробанков. Великобритания пока не оправдывает ожидания по ужесточению денежно-кредитной политики, Европейский центральный банк в ближайшей перспективе намерен продолжать стимулировать экономику посредством «дешёвых денег».
Интересно, что на практике решения ЕЦБ в пользу смягчения монетарной политики на фондовом рынке зачастую приводит к обратному эффекту от предполагаемого, что мы наблюдаем в очередной раз. Не будем забывать о том, что априори центробанк не может бесконечно снижать процентные ставки, и их значения, близкие к нулю, можно трактовать как ограниченные возможности по стимулированию экономики в будущем. То же самое касается и выкупа государственных облигаций на баланс центрального банка. В этом контексте фондовый рынок США, где ФРС показывает своими действиями, что потребности экономики в денежном стимулировании снижаются, выглядит более привлекательным (в совокупности с улучшающимися макроэкономическими показателями).
На товарных рынках на фоне укрепления USD наблюдается преимущественно негативная динамика. Снижаются цены на драгоценные и промышленные металлы. Нефть продолжает торговаться в «боковике»: Brent к предыдущему закрытию прибавляет 0.12% и торгуется вблизи отметки $110.77, WTI вблизи предыдущего закрытия на уровне $104.04. Фьючерсы на сельскохозяйственные товары на CME демонстрируют разнонаправленную динамику.
На фоне закрывшихся в отрицательной зоне европейских и азиатских фондовых индексов, не исключено, что на открытии торгов в США будет также наблюдаться коррекция. Тем не менее, значительное число корпоративных событий, предстоящих на этой неделе, вероятнее всего, активизируют покупателей, и мы увидим новые исторические максимумы по индексам SnP 500, DJIA.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как близкий к нейтральному.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным повышением в диапазоне 1490-1495 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1485, 1480 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1515 п.;
• В первой половине дня не исключены попытки коррекционного роста в район 1500 п. Участники локальных торгов могут попытаться выкупить пятничную спекулятивную просадку;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных индексов и фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.65%) и РТС (-2.17%) завершили торги с сильным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок резко просел, несмотря на слабый прирост фьючерсов на нефть и незначительное падение основных европейских фондовых индексов. По-видимому, состоявшееся нисходящее движение носило спекулятивный характер. Такому повороту событий способствовал праздничный день в США. Кроме того, в пятницу не публиковалась заокеанская макроэкономическая статистика, которая нередко выступает сравнительно объективным сигналом для выбора направления открытия позиций на российском рынке.
В ходе утреннего падения индекс ММВБ сполз в район 1505 п., где нашел временную поддержку. В течение последнего часа основных торгов состоялась новая резкая волна распродаж, в результате которой рублевый индикатор российского рынка просел в район 1490 п.
Таким образом, краткосрочная картина на локальном рынке существенно ухудшилась. Наметившееся в минувший четверг продолжение среднесрочного роста российского рынка на некоторое время откладывается. Вероятно, в ближайшие дни индекс ММВБ продолжит консолидацию в границах двухнедельного диапазона 1460 – 1520 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) не изменили величины своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору, которая составила 43 п. или 3.1%. Участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия. В связи с отсутствием значимых новостей и корпоративных событий, основным двигателем торговой активности стали дивидендные идеи.
Так, акции МТС (MTSS RM, -7.86%) сменили недавнее повышение на резкую просадку, связанную с тем, что на Московской бирже эти бумаги в пятницу торговались уже без дивидендов. Годовые выплаты акционерам по этим акциям составят 18.6 руб. или порядка 5.7% от цены закрытия в минувший четверг. Аналогичная ситуация сложилась и с акциями «Э.ОН Россия» (EONR RM, -9.20%), ОГК-5 (OGKE RM, -3.47%).
Акции «Русгидро» (HYDR RM, +1.61%) и «Аэрофлота» (AFLT RM, +0.37%), напротив, подорожали против рынка в ожидании предстоящих дивидендных отсечек.
Бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -0.49%) продолжают выглядеть сильнее рынка на фоне недавнего резкого повышения стоимости фьючерсов на никель. В пятницу эти акции просели ниже значимой круглой отметки 7000 руб. Тем не менее, эти бумаги имеют хорошие шансы на продолжение долгосрочного восходящего движения. Добавим, что за последние две недели они сумели ликвидировать свой масштабный дивидендный разрыв.
Заметным приростом отличились акции «Распадской» (RASP RM, +4.10%). Они сменили свое затянувшееся месячное понижение на довольно резкий коррекционный отскок вверх. Информационным поводом для состоявшихся покупок послужила новость о возможном создании Дальневосточной горно-металлургической компании на базе активов «Мечела», «Евраза» и «Амурметалла». В ходе реализации указанного проекта угольное предприятие может быть выкуплено на деньги некого консорциума с участием российских и иностранных инвесторов. Не исключено, что эта тема получит продолжение в ближайшем будущем. Вместе с тем, среднесрочная техническая картина в акциях «Распадской» пока выглядит нейтральной. Объективным поводом для покупок может стать лишь пробой значимого сопротивления, расположенного в районе 25 руб.
Добавим, что акции «Мечел»-ао (MTLR RM, -0.97%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -0.12%) пока не отреагировали на вышеуказанную новость. Между тем, в ходе реализации обсуждаемой схемы «Мечел» может получить $7.5 млрд и 20% в новом консорциуме. Это позволило бы компании существенно поправить текущее незавидное финансовое положение.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.89%), «Алроса» (ALRS RM, +0.67%), АФК «Система» (AFKS RM, +0.43%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, +0.83%), ПИК (PIKK RM, +1.00%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным изменением. Контракты на нефть сорта Brent подросли на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 незначительно понизился. Гонконгский Hang Seng потерял 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют рост;
• Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;
• Доходности ОФЗ сильно не изменятся.
Российский рубль в пятницу сдал позиции, хоть и не сильно, но всё-таки ослабнув по отношению к «американцу» и «европейцу». Опереться, действительно, было особо не на что. Российские фондовые бенчмарки торговались на красной территории. Нефть марки Brent по-прежнему находится ниже 111-долларового рубежа. Полагаем, что «выбиться в дамки» у национальной валюты у национальной валюты на таком фоне вряд ли получится, если только не придёт поток свежих позитивных новостей.
Межбанковские ставки закрыли неделю на мажорной ноте. Так, главный бэнчмарк рынка - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - за 7 дней в буквальном смысле обвалилась на 1.27 б.п. (до уровня 7.33% годовых). Такие комфортные уровни могут дать сектору корпоративного рублёвого долга импульс к росту.
Федеральное Казначейство выдаст банкам на этой неделе 115 млрд рублей. Уже сегодня будет предложено 15 млрд рублей на 192 дня. Минимальная процентная ставка размещения – 10.0% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Закрытая форма отбора заявок. Следующий аукцион пройдёт уже завтра. Лимит – 50 млрд рублей. Срок размещения – 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения – 8.1% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Открытая форма отбора заявок. 10 июля предложат 50 млрд рублей на те же 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения – 8.1% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн руб. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 шт. Закрытая форма отбора заявок.
Росстат официально подтвердил июньскую инфляцию в России на уровне 0.6%. Опираясь на данные Росстата, в годовом выражении инфляция выросла до 7.8%, а с начала года показатель «нагулял» уже 4.8%. Ранее первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева говорила о том, что по итогам года инфляция может составить 6.5%, однако основной прогноз регулятора пока неизменен – 6% ровно. Такая оценка (6.5%) видится нам более реалистичной, однако мы, всё же, склоняемся к более высокой инфляции – в районе 7% по итогам года. Директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максим Орешкин прогнозировал, что в июне годовая инфляция достигнет максимума в этом году, составив 7.7—7.8%. В дальнейшем министерство ожидает замедления темпов роста цен.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОВИКОМБАНК-БО-01 (9.20% годовых), Сбербанк России-2015 (5.50% годовых).
Погасятся выпуск рублёвых бондов: НОВИКОМБАНК-БО-01 (3 млрд рублей). Пройдут оферты по выпуску: Банк ФК Открытие-БО-05 (7 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Американские фондовые рынки продолжат расти;
· Европейские фондовые индексы будут демонстрировать отстающую динамику.
В пятницу в отсутствие торгов в США относительно невысокая активность наблюдалась на других рынках акций. Тем не менее, на европейских фондовых рынках преобладала преимущественно негативная динамика. Так, Euro Stoxx 50 потерял 0.59%, немецкий DAX снизился на 0.2%, французский CAC 40 уменьшился на 0.47%. Снижение капитализации продемонстрировали и другие рынки акций еврозоны. В противовес им британский FTSE 100 прибавил символические 0.01%.
Впрочем, на валютном рынке относительно USD в настоящий момент снижаются как евро, так и британский фунт. Подобная динамика весьма показательна, учитывая риторику представителей различных центробанков. Великобритания пока не оправдывает ожидания по ужесточению денежно-кредитной политики, Европейский центральный банк в ближайшей перспективе намерен продолжать стимулировать экономику посредством «дешёвых денег».
Интересно, что на практике решения ЕЦБ в пользу смягчения монетарной политики на фондовом рынке зачастую приводит к обратному эффекту от предполагаемого, что мы наблюдаем в очередной раз. Не будем забывать о том, что априори центробанк не может бесконечно снижать процентные ставки, и их значения, близкие к нулю, можно трактовать как ограниченные возможности по стимулированию экономики в будущем. То же самое касается и выкупа государственных облигаций на баланс центрального банка. В этом контексте фондовый рынок США, где ФРС показывает своими действиями, что потребности экономики в денежном стимулировании снижаются, выглядит более привлекательным (в совокупности с улучшающимися макроэкономическими показателями).
На товарных рынках на фоне укрепления USD наблюдается преимущественно негативная динамика. Снижаются цены на драгоценные и промышленные металлы. Нефть продолжает торговаться в «боковике»: Brent к предыдущему закрытию прибавляет 0.12% и торгуется вблизи отметки $110.77, WTI вблизи предыдущего закрытия на уровне $104.04. Фьючерсы на сельскохозяйственные товары на CME демонстрируют разнонаправленную динамику.
На фоне закрывшихся в отрицательной зоне европейских и азиатских фондовых индексов, не исключено, что на открытии торгов в США будет также наблюдаться коррекция. Тем не менее, значительное число корпоративных событий, предстоящих на этой неделе, вероятнее всего, активизируют покупателей, и мы увидим новые исторические максимумы по индексам SnP 500, DJIA.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как близкий к нейтральному.
• Мы ожидаем открытия рынка с незначительным повышением в диапазоне 1490-1495 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1485, 1480 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1500, 1515 п.;
• В первой половине дня не исключены попытки коррекционного роста в район 1500 п. Участники локальных торгов могут попытаться выкупить пятничную спекулятивную просадку;
• Выхода значимой иностранной статистики сегодня не ожидается. Во второй половине дня российские инвесторы и спекулянты будут привычно ориентироваться на характер движения западных индексов и фьючерсов на нефть.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.65%) и РТС (-2.17%) завершили торги с сильным понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок резко просел, несмотря на слабый прирост фьючерсов на нефть и незначительное падение основных европейских фондовых индексов. По-видимому, состоявшееся нисходящее движение носило спекулятивный характер. Такому повороту событий способствовал праздничный день в США. Кроме того, в пятницу не публиковалась заокеанская макроэкономическая статистика, которая нередко выступает сравнительно объективным сигналом для выбора направления открытия позиций на российском рынке.
В ходе утреннего падения индекс ММВБ сполз в район 1505 п., где нашел временную поддержку. В течение последнего часа основных торгов состоялась новая резкая волна распродаж, в результате которой рублевый индикатор российского рынка просел в район 1490 п.
Таким образом, краткосрочная картина на локальном рынке существенно ухудшилась. Наметившееся в минувший четверг продолжение среднесрочного роста российского рынка на некоторое время откладывается. Вероятно, в ближайшие дни индекс ММВБ продолжит консолидацию в границах двухнедельного диапазона 1460 – 1520 п.
Под закрытие вечерней торговой сессии сентябрьские фьючерсы на индекс РТС (RIU4) не изменили величины своей дневной бэквордации по отношению к базовому индикатору, которая составила 43 п. или 3.1%. Участники срочного рынка продолжают оценивать среднесрочные перспективы индекса РТС негативно.
На фоне существенной просадки индекса ММВБ, состоявшейся по итогам торгового дня, наиболее ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия. В связи с отсутствием значимых новостей и корпоративных событий, основным двигателем торговой активности стали дивидендные идеи.
Так, акции МТС (MTSS RM, -7.86%) сменили недавнее повышение на резкую просадку, связанную с тем, что на Московской бирже эти бумаги в пятницу торговались уже без дивидендов. Годовые выплаты акционерам по этим акциям составят 18.6 руб. или порядка 5.7% от цены закрытия в минувший четверг. Аналогичная ситуация сложилась и с акциями «Э.ОН Россия» (EONR RM, -9.20%), ОГК-5 (OGKE RM, -3.47%).
Акции «Русгидро» (HYDR RM, +1.61%) и «Аэрофлота» (AFLT RM, +0.37%), напротив, подорожали против рынка в ожидании предстоящих дивидендных отсечек.
Бумаги ГМК «Норильский Никель» (GMKN RM, -0.49%) продолжают выглядеть сильнее рынка на фоне недавнего резкого повышения стоимости фьючерсов на никель. В пятницу эти акции просели ниже значимой круглой отметки 7000 руб. Тем не менее, эти бумаги имеют хорошие шансы на продолжение долгосрочного восходящего движения. Добавим, что за последние две недели они сумели ликвидировать свой масштабный дивидендный разрыв.
Заметным приростом отличились акции «Распадской» (RASP RM, +4.10%). Они сменили свое затянувшееся месячное понижение на довольно резкий коррекционный отскок вверх. Информационным поводом для состоявшихся покупок послужила новость о возможном создании Дальневосточной горно-металлургической компании на базе активов «Мечела», «Евраза» и «Амурметалла». В ходе реализации указанного проекта угольное предприятие может быть выкуплено на деньги некого консорциума с участием российских и иностранных инвесторов. Не исключено, что эта тема получит продолжение в ближайшем будущем. Вместе с тем, среднесрочная техническая картина в акциях «Распадской» пока выглядит нейтральной. Объективным поводом для покупок может стать лишь пробой значимого сопротивления, расположенного в районе 25 руб.
Добавим, что акции «Мечел»-ао (MTLR RM, -0.97%), «Мечел»-ап (MTLRP RM, -0.12%) пока не отреагировали на вышеуказанную новость. Между тем, в ходе реализации обсуждаемой схемы «Мечел» может получить $7.5 млрд и 20% в новом консорциуме. Это позволило бы компании существенно поправить текущее незавидное финансовое положение.
Сильнее рынка также торговались бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +0.89%), «Алроса» (ALRS RM, +0.67%), АФК «Система» (AFKS RM, +0.43%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, +0.83%), ПИК (PIKK RM, +1.00%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с незначительным изменением. Контракты на нефть сорта Brent подросли на 0.1%. Японский индекс Nikkei225 незначительно понизился. Гонконгский Hang Seng потерял 0.2%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют рост;
• Ставки денежно-кредитного рынка немного подрастут;
• Доходности ОФЗ сильно не изменятся.
Российский рубль в пятницу сдал позиции, хоть и не сильно, но всё-таки ослабнув по отношению к «американцу» и «европейцу». Опереться, действительно, было особо не на что. Российские фондовые бенчмарки торговались на красной территории. Нефть марки Brent по-прежнему находится ниже 111-долларового рубежа. Полагаем, что «выбиться в дамки» у национальной валюты у национальной валюты на таком фоне вряд ли получится, если только не придёт поток свежих позитивных новостей.
Межбанковские ставки закрыли неделю на мажорной ноте. Так, главный бэнчмарк рынка - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - за 7 дней в буквальном смысле обвалилась на 1.27 б.п. (до уровня 7.33% годовых). Такие комфортные уровни могут дать сектору корпоративного рублёвого долга импульс к росту.
Федеральное Казначейство выдаст банкам на этой неделе 115 млрд рублей. Уже сегодня будет предложено 15 млрд рублей на 192 дня. Минимальная процентная ставка размещения – 10.0% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Закрытая форма отбора заявок. Следующий аукцион пройдёт уже завтра. Лимит – 50 млрд рублей. Срок размещения – 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения – 8.1% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн рублей. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 штук. Открытая форма отбора заявок. 10 июля предложат 50 млрд рублей на те же 35 дней. Минимальная процентная ставка размещения – 8.1% годовых. Минимальный размер размещаемых средств для одной заявки - 15 млн руб. Максимальное количество заявок от одной кредитной организации - 5 шт. Закрытая форма отбора заявок.
Росстат официально подтвердил июньскую инфляцию в России на уровне 0.6%. Опираясь на данные Росстата, в годовом выражении инфляция выросла до 7.8%, а с начала года показатель «нагулял» уже 4.8%. Ранее первый зампред ЦБ РФ Ксения Юдаева говорила о том, что по итогам года инфляция может составить 6.5%, однако основной прогноз регулятора пока неизменен – 6% ровно. Такая оценка (6.5%) видится нам более реалистичной, однако мы, всё же, склоняемся к более высокой инфляции – в районе 7% по итогам года. Директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максим Орешкин прогнозировал, что в июне годовая инфляция достигнет максимума в этом году, составив 7.7—7.8%. В дальнейшем министерство ожидает замедления темпов роста цен.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: НОВИКОМБАНК-БО-01 (9.20% годовых), Сбербанк России-2015 (5.50% годовых).
Погасятся выпуск рублёвых бондов: НОВИКОМБАНК-БО-01 (3 млрд рублей). Пройдут оферты по выпуску: Банк ФК Открытие-БО-05 (7 млрд рублей). Размещений новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter